Nippon Yakin Kogyo Co., Ltd. · TSE:5480
Nippon Yakin Kogyo — FY2011 Earnings Presentation
39 slides from Nippon Yakin Kogyo's earnings presentation, May 18, 2011
Slide 1: FY2011 Results Briefing, Nippon Yakin Kogyo
A7FYLAae MRAM v It'sYAKIN 2011443 FA HRS ERAS 2011.5.18 NIPPON YAKIN BARA Se eet
Slide 2: Agenda
AB OVILIFA 1. 2Q11F3A RRA VY — RRDMREEBR ARB mim 2. DIE ire 222011) IMM wR I <4 >= BT —S (MK —Z) : (©) atBersaxat
Slide 3: Highlights of FY March 2011 Results
2011年3月期決算のポイント ¾ 3年ぶり（2008年3月期以来）に営業黒字へ転換 ① 年度後半以降の原料価格上昇を契機にステンレス鋼板の先高感からアジア 市場の潜在需要が顕在化し、販売数量・売上とも増加。 ② 原料コスト上昇に対応する販売価格の改定遅れなどにより、3年ぶりに営業 黒字化したが経常黒字転換には至らず。健全な財務基盤構築すべく繰延税 金資産の一括取崩を実施。 ③ 次期見通しについては、新興経済圏において高い成長が持続し海外需要拡 大は継続するものと予想するが、需給ギャップは依然として存在。国内におい ては大震災影響による経済活動及び電力供給制約が懸念材料。 ④ こうした状況の中
Slide 4: Consolidated Income Statement Summary
損益計算書 連結 概要 2010年3月期 2011年3月期 前年比 前年比 通期実績 通期実績 （億円） （％） （億円） （億円） 売上高 973 1,388 414 42.6 営業利益 ▲ 53 10 64 ‐ 経常利益 ▲ 66 ▲4 62 ‐ 当期純利益 ▲ 126 ▲ 105 21 ‐ ＲＯＡ（％） ▲ 3.6 0.8 高機能材部門 売上高比率（％） 27.9 31.1 （注）ROAは（営業利益＋受取利息・受取配当金）／期初・期末平均総資産 （ご参考）ニッケルLME期中平均価格：2010年3月期7.72US$/Lb、2011年3月期10.68US$/Lb。 3
Slide 5: Operating Profit Variance Analysis
営業利益変動の要因分析（前年比較：億円） 300 原料・資材 販売価格 販売数量 その他 200 要因 要因 要因 要因 ▲53 ▲209 +155 +53 +64 +10 100 <内訳> <内訳> <内訳> 高機能材+62 高機能材+25 コ ストダウン+47 一般材国内+78 一般材国内+17 その他+17 一般材輸出+15 一般材輸出+11 0 -100 販売量 2010年3月期 2011年3月期 （千ﾄﾝ） （実績） （実績） -200 一般材 186 241 高機能材 28 39 -300 2010年3月期 2011年3月期 （実績） （実績） 4
Slide 6: Consolidated Balance Sheet Summary
貸借対照表 連結 概要 2010年3月 2011年3月 2010年3月 2011年3月 前期比増減 末 末 末 末 （億円） 構成比 構成比 （億円） （億円） （％） （％） 現金・預金 73 69 ▲4 5.1 4.7 売掛債権 200 237 37 14.0 16.2 たな卸資産 259 319 59 18.1 21.8 その他流動資産 22 8 ▲ 14 1.5 0.5 固定資産 874 831 ▲ 43 61.1 56.8 【資産合計】 1,429 1,463 34 100.0 100.0 借入金・社債 599 640 41 41.9 43.7 その他負債 390 497 108 2
Slide 7: Consolidated Cash Flow Summary
キャッシュフロー計算書 連結 概要 2010年3月期 2011年3月期 前年比 通期実績（億円） 通期実績（億円） （億円） 営業活動によるキャッシュフロー ▲ 10 ▲4 6 税金等調整前中間（当期）純利益 ▲ 99 ▲ 19 80 減価償却費 57 54 ▲3 売上債権の増加額（△）又は減少額 ▲ 13 ▲ 37 ▲ 23 たな卸資産の増加額（△）又は減少額 ▲ 11 ▲ 59 ▲ 48 仕入債務の増加額又は減少額（△） 14 39 25 法人税等の支払額 21 ▲7 ▲ 28 その他 21 24 3 投資活動によるキャッシュフロー ▲ 27 ▲ 33 ▲5 有形・無形固定資産の取得による
Slide 8: FY March 2012 Consolidated Forecast
２０１２年３月期連結業績予想 2011年3月期 2012年3月期 通期実績 今回予想 前年比 前年比 （億円） （億円） （億円） （％） 売上高 1,388 1,380 ▲8 ▲ 0.6 営業利益 10 44 34 322.7 経常利益 ▲4 25 29 - 当期純利益 ▲ 105 20 125 - （前提）2012年3月期ニッケルＬＭＥ期中平均価格： 10.50US$/Lb、為替レート 85.0円。 7
Slide 9: Operating Profit Variance Analysis (Forecast)
営業利益変動の要因分析（前期比較：億円） 100 50 0 販売数量 その他 要因 要因 原料・資材 販売価格 ▲14 ▲18 +44 要因 要因 <内訳> -50 ▲30 高機能材▲0 +10 +96 一般材国内▲6 販売量 2011年3月期 2012年3月期 <内訳> 一般材輸出▲8 （千ﾄﾝ） （実績） （予想） 高機能材+47 一般材国内+34 一般材輸出+15 一般材 241 198 高機能材 39 42 -100 2011年3月期 2012年3月期 （実績） （予想） 8
Slide 10: Nickel and Stainless Price Trends (Monthly)
ニッケル・ステンレス価格の推移（月次） ¾ニッケル価格は2月をピークに上昇その後下落、ステンレス鋼板価格は遅れながらも上昇 （US$/Lb） （円/トン） 14.5 550,000 LMEニッケル価格（左軸） 冷延ステンレス鋼板価格（右軸） 500,000 12.5 450,000 10.5 400,000 8.5 350,000 6.5 300,000 4.5 250,000 2.5 200,000 4 6 8 0 2 2 4 6 8 0 2 2 4 6 8 0 2 2 4 /0 /0 /0 /1 /1 /0 /0 /0 /0 /1 /1 /0 /0 /0 /0 /1 /1 /0 /0 （年
Slide 11: Sales Volume: General Stainless Materials
販売量実績及び見込み≪ステンレス一般材≫ ¾ 国内向けは第3Q、第4Qとも低迷、今期は採算性の良くない輸出向けを抑制 （トン/月） 25,000 輸出 国内 20,000 年度平均 15,000 10,000 5,000 0 Q Q Q Q Q Q Q Q 込 /1 /2 /3 /4 /1 /2 /3 /4 見 09 09 09 09 10 10 10 10 度 年 11 10
Slide 12: Sales Volume: High-Performance Materials
販売量実績及び見込み≪高機能材部門合計≫ ¾ 新興国と中心とした海外需要拡大を背景に2012年3月期は増加を見込む （トン/月） 4,000 高付加価値材 高機能材 年度平均 3,000 2,000 1,000 0 Q Q Q Q Q Q Q Q 込 /1 /2 /3 /4 /1 /2 /3 /4 見 09 09 09 09 10 10 10 10 度 年 11 11
Slide 13: High-Performance Materials Breakdown by Application
高機能材部門の分類・用途別分類の構成比（売上高） ＜2009年度＞ ＜2010年度＞ 熱膨張 高付加 熱膨張 高付加 制御材 価値材 制御材 価値材 熱膨張 熱膨張 ｼｰｽﾞﾋｰﾀ 制御材 制御材 高付加 高付加 ｼｰｽﾞﾋｰﾀ 価値材 用材 価値材 用材 軟磁性材 軟磁性材 耐熱材 高強度材 その他 耐熱材 高強度材 その他 機能材 機能材 特殊機能材 特殊機能材 ﾊﾞﾝﾄﾞﾌｰﾌﾟ 高Ni耐熱 ﾊﾞﾝﾄﾞﾌｰﾌﾟ 耐食材 高Ni耐熱 用材 耐食材 合金 用材 合金 耐食2相 高Ni耐食 耐食2相 高Ni耐食 ｽﾃﾝﾚｽ鋼 合金 ｽﾃﾝﾚｽ鋼 合金 苛性ｿｰﾀﾞ 苛性ｿｰﾀﾞ 耐食ｵｰｽﾃ
Slide 14: Dividends
配当について ¾ 2011年3月期の配当 2011年3月期の配当は誠に遺憾ながら見送ることとさ せていただきました。 ¾ 2012年3月期の配当予想額 経営環境は依然厳しく先行きへの不透明感があるこ とから現時点では未定としております。今後の業績を 見極め、開示可能になった時点で速やかにお知らせ 致します。 13
Slide 15: Agenda
AA OY IL 1. QI1EI ARAL V— 2. A POMGR DR ARE ele DAS TB 2011] RMR Be —A <4 >= BT —S (MK —Z) 4 () ak8erkexet
Slide 16: Medium-Term Management Plan
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Slide 17: Introduction: Previous Plan Period Results
はじめに • 前中計期間中は2008年秋に発生したリーマンショックとその 後の世界経済の混乱やLMEｰNi市況・為替の乱高下の中で、 数量、値差ともに充分な水準を確保できなかった。 2006年3月 2007年3月 2008年3月 2009年3月 2010年3月 2011年3月 中計目標 400 40.0 営業利益 35.7 37.2 経常利益 311 当期利益 300 293 35.0 268 自己資本比率 239 30.0 自 金 200 175 30.4 28.0 （ 額 133 27.8 己 107 25.0 資 24.2 100 153 本 億 60 22.3 55 40 40 ） 円
Slide 18: Basic Concept of Change 2011 Plan
中期経営計画『変革2011』の基本コンセプト • 2011年度からの中期経営計画＝『変革2011』の目指すところ アジアにおける競争力あるステンレス特殊鋼メーカーとして勝ち抜く事 経常黒字化 早期復配 自己資本の充実 安定した財務基盤の確立 17
Slide 19: Assessment of Current Business Environment
当面の事業環境の認識 • 前中計期間中のLME相場変動と為替変動 4$/lb～13 $/lbまで約3倍の変動 76円/$～110円/ $までの変動 LME市況や為替は今後とも安定的な推移は期待しにくい。 • 一般ステンレス製品は、中国を中心とした能力増強の結果、国 際的な需給GAPは依然存在しており、不安定な市況推移となる 懸念は払拭しきれていない。 • 国内経済は大震災の影響もあり、経済活動への制約が少なか らず想定される一方で、復興に向けた相当規模の官民投資に よる需要増も予想される。 • 短・中期的な電力供給制約は、当社生産活動に一定の制約要 因になる可能性も。 • 一方で、当社の戦略分
Slide 20: Grand Design of Change 2011
中期経営計画「変革2011」のグランドデザイン “変革２０１１” 競争力ある品質・コスト・納期の実現 施策１．グローバル市場における成長戦略 施策２．競争力強化に向けた施策 プラス要因 マイナス要因 新興国経済の持続的発展 国際的な供給過剰状態 エネルギー需要の増加 原料 Ni、為替動向の不安定 原料Ni、為替動向の不安定 環境への配慮の高まり 震災影響も含めた国内経済 食料需要⇒水分野の成長 の低成長と電力制約 19
Slide 21: Growth Strategy: Four-Pole Sales Structure
施策１．グローバル市場における成長戦略 -1．高機能材拡販に向けた体制整備 11-1．高機能材拡販に向けた体制整備 欧州 北米 ロンドン アジア 日本 シカゴ（新設） 上海 バンコク 日本 • ①日米欧亜、４極体制の確立 ¾ 2010年11月に米国シカゴに現地法人設立 ¾ 世界市場をカバーする販売情報ネットワークが完成 ¾ 今後各拠点における要員増強を含めた体制整備 20
Slide 22: Strengthening Solution Sales
施策１．グローバル市場における成長戦略 -1．高機能材拡販に向けた体制整備 11-1．高機能材拡販に向けた体制整備 ②ソリューション営業の強化（ソリューション営業部新設） ¾ 技術的知見を武器に新規市場の開拓、顧客が抱える 材料ニーズの掘り起こし ¾ 具体的な製品開発によるニーズの解決を通じた拡販 営業本部 販売企画部 新設 ソリューション営業部 営業第一部 営業第二部 各支店 21
Slide 23: Production and Sales System Responsive to Market Changes
施策１．グローバル市場における成長戦略 -1．高機能材拡販に向けた体制整備 11-1．高機能材拡販に向けた体制整備 • ③市場変化に機敏に対応できる生産・販売体制の確立 ¾ すでに開発ずみである納期機軸のSCMシステム ¾ 変化の激しい原料価格を適切に反映した原価情報や 最適な原料配合情報を提供できる新システム 以上二つのシステムを活用して顧客ニーズや市場環境 変化に適確に対応。 5000 数量（ton/月） 4000 3000 高機能部門拡販 2000 計画値 1000 0 10上実績 10下見込 2011年 2012年 2013年 22
Slide 24: Active Approach to Overseas Demand
施策１．グローバル市場における成長戦略 -2．海外需要への積極的取り組み 11-2．海外需要への積極的取り組み ①世界４極の海外拠点を通じて市場開拓を推進 ②海外顧客に対するリードタイム短縮を意識した加工機能 問屋機能を含めたサプライチェーンの構築 ③グループ会社においても海外展開を強化 • ナストーア＝国内外（タイ）での溶接パイプ製造設備の増強 ＝溶接機事業の分社化と海外生産販売体制構築 • ナス鋼帯＝アジア地域における販売加工拠点の模索 23
Slide 25: Innovating High-Performance Materials Manufacturing Process
施策２．競争力強化に向けた施策 -1．高機能材製造プロセスの革新（汎用ルート化） 22-1．高機能材製造プロセスの革新（汎用ルート化） ◎品質改善、コストダウン、納期短縮を実現するための施策 多品種の高機能材を同一設備で製造するには、その特性 や品質管理の観点から、工程負荷等について汎用ステン レスの製造よりも手間と工夫が必要。 各工程機能を向上させ、汎用ステンレス並みの負荷 での生産を目指す。 ＝汎用ルート化 24
Slide 26: Innovating High-Performance Materials Manufacturing Process
施策２．競争力強化に向けた施策 -1．高機能材製造プロセスの革新（汎用ルート化） 22-1．高機能材製造プロセスの革新（汎用ルート化） 世界的に見ても、高機能材の製造をステンレス製造設備で 事業化している例は少ない。 もとより、高機能材をステン これにさらなる技術改善、 レス製造設備で製造する事 設備投資を加え製造プロ には困難を伴うが、当社はこ セス全般を革新的に改善 れまでの技術改善によって することで汎用ルート化を これを実現。 目指す。 この汎用ルート化によって当社の強みを一層高めることが でき、競争力のある品質、コスト、納期を実現できる製造所 にステップアップする。 25
Slide 27: Diversifying Raw Material Base: Ferronickel
施策２．競争力強化に向けた施策 -2．原料基盤の多様化による競争力強化 22-2．原料基盤の多様化による競争力強化 ◎競争力のある自家製フェロニッケルの生産体制拡充 今後、資源国の環境変化により、調達先が変化する事が予想されている 各産出地により性状の異なる鉱石を全て使いこなす技術が要求される 高い順応技術の開発、原料工程改造 自家製フェロニッケルを増産し原料のコスト ダウンを図る 鉱石確保のための山元との連携 フェロニッケル増産に向けた多種鉱石順応型新キルン増設を計画 26
Slide 28: Raw Material Cost Reduction: Scrap and By-products
施策２．競争力強化に向けた施策 -2．原料基盤の多様化による競争力強化 22-2．原料基盤の多様化による競争力強化 さらなる原料コストダウンに向けた施策 有用資源である多様なスクラップ原料と製鋼副生物の有効活用 （特殊スクラップ配合比1.7倍） （副生物からの金属回収率10％向上） 高価な金属原料を用いない 高い製造技術を駆使して しかし、ともすれば不純物の 活用範囲を広げる 多い使いにくいリサイクル原料 リサイクル原料=鉄鋼備蓄量の豊富な日本の優位性 /地球環境にも貢献 27
Slide 29: Response to Power Constraints After the Earthquake
施策２．競争力強化に向けた施策 -3．東日本大震災を踏まえた対応＝電力制約への対応 22-3．東日本大震災を踏まえた対応＝電力制約への対応 ○電力不足対応 1Ｑ前倒し生産と夜間電力の集中活用 大型定期修理の夏季集中施工 同じ電力でより高い収益が得られる高機能材の比率UP エネルギー源の電力以外へのシフト ○夏季減産幅 夏季において25%の節電の方向が議論されているが、 上記対応により生産影響を最小限に留める。 発電能力復旧が遅れる可能性を ○中期的対応 踏まえた対応方策も検討。 28
Slide 30: Cost Reduction at Kawasaki Works
施策２．競争力強化に向けた施策 -4．川崎製造所に関する業務効率化によるコストダウン 22-4．川崎製造所に関する業務効率化によるコストダウン 川崎業務 川崎製造所 川崎製造所 改善チーム 構内事業 業務改善による 立上げ グループ会社 コストダウン 再編統合 ナスエンジニアリング㈱と ナスクリエート㈱の再編統合 （2011年10月発足予定） 29
Slide 31: Group Restructuring
施策２．競争力強化に向けた施策 -5．グループ再編による競争力強化 22-5．グループ再編による競争力強化 国内販売体制と ナストーア溶接機 コイルセンター 事業の分社化/ 機能の効率化 海外展開 日本冶金工業 グループ機能 の効率化 大江山製造所 川崎製造所 カヤ興産 宮津港運 ナスエンジニアリング ナスクリエート 宮津海陸運輸 新会社 2011年4月発足 2011年10月発足予定 30
Slide 32: Capital Investment
設備投資 今後三年間で約230億円の設備投資を計画 • 高機能材競争力強化関連 30億円 • 原料関連 50億円 • 環境対応 20億円 • 関係会社関連 40億円 • 基盤整備／電力制約対応 90億円 31
Slide 33: Targets
達成目標 ① 経常利益 40億円 （連結ベース） 30億円 （単体ベース） 株主配当と自己資本充実との両立を確保できる利益水準 ② 高機能材部門販売数量 2010年度下期比 1.5倍 成長戦略、競争力強化方策を実施し、目標数量を達成 経済環境、市況の変化に対応すべく、本計画は1年毎にローリングする。 本計画を実行するにあたってはロードマップを作成し、実施状況を フォローアップする。 32
Slide 34: Agenda
AB OVILIFA 1. 2011443 BRE VU — SERRE ARE mis 2. DIE ire 222011) IMM wR I <B4>ERBT—F(BRN—AZ) 38 (©) aikBereexan
Slide 35: Net Sales and Operating Profit
売上高・営業利益 （億円） （億円） 3,000 400 売上高：左目盛り 311 営業利益：右目盛り 2,500 268 300 2,000 200 133 1,500 100 10 1,000 0 -53 500 -100 -152 1,490 1,949 2,487 1,637 973 1,388 0 -200 2005 2006 2007 2008 2009 2010 （年度） 34
Slide 36: Total Assets and ROA
総資産額・ＲＯＡ （億円） （％） 2,500 30 総資産：左目盛り ＲＯＡ：右目盛り 2,000 20 16.1 15.0 1,500 8.1 10 0.8 1,000 -3.6 0 -8.8 500 -10 1,634 1,960 1,922 1,489 1,429 1,463 0 -20 2005 2006 2007 2008 2009 2010 （年度） 35
Slide 37: Interest-Bearing Debt, Equity Ratio, D/E Ratio
有利子負債残高と自己資本比率、Ｄ／Ｅレシオ （％） （倍） 50 20 自己資本比率：左目盛り 35.7 37.2 40 Ｄ/Ｅレシオ：右目盛り 16 30.4 27.8 30 24.2 22.3 12 20 8 10 1.9 1.4 1.4 2.0 4 0.9 1.1 0 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 （年度） （億円） 1,000 800 600 400 713 730 603 582 599 640 200 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 （年度） 36
Slide 38: Capital Expenditure (Consolidated)
設備投資（連結ベース） （億円） 120 設備投資額 減価償却費 100 80 60 40 54.1 57.1 53.9 50.4 20 41.2 41.6 46.7 41.6 107.7 42.6 21.9 29.9 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 （年度） 37
Slide 39: Disclaimer and Contact
日本冶金工業 本資料のいかなる内容も、弊社株式の投資勧誘を目的としたものではありません。 また、本資料に掲載された計画や見通し、予測等は、現時点で入手可能な情報に基づいた弊社の判断であり、その情報の正 確性を保証するものではなく、今後、予告なしに変更されることがあります。 万が一この情報に基づいて被ったいかなる損害についても、弊社および情報提供者は一切の責任を負いかねますので、ご承 知下さい。 【本件に関するお問い合わせ】 日本冶金工業株式会社 ＩＲ事務局 Ｔｅｌ．03-3273-3613 / E-ＭＡＩＬ．irjimu@nyk.co.jp