Wuling Motors Holdings Limited · HKEX:305
Wuling Motors — H1 2026 Earnings Presentation
22 slides from Wuling Motors's earnings presentation, 2026
Slide 1: 五菱汽车 2026年中期业绩演示
五菱汽车 股份代码： 00305.HK 2 0 2 6 年 中期业绩演示
Slide 2: Wuling Motors Holdings
WwW, AS SSER =| x WULING MOTORS HOLDINGS 01 2A
Slide 3: 公司简介
公司简介 业务及发展目标 股权架构 • 核心业务：主要从事汽车零部件、汽车动力系统及商用整车的 销售及制造业务 • 发展目标：以汽车产业链为业务核心，努力建设成为国内领先、 国际上有一定竞争力的大型综合性汽车集团 产业布局 • 生产基地： ➢ 国内：柳州、青岛、重庆、荆门、日照、无锡 ➢ 海外：印度、印度尼西亚 • 制造产能： ➢ 零部件：超200万台套/年 ➢ 动力系统：80万台套/年 ➢ 专用车：超10万辆/年 • 研发中心：上海、武汉、香港
Slide 4: 历史追溯
历史追溯 建厂初期 拖拉机时期 微车时期 集团化运作时期 1928年 1966年 1996年 2002年 2007年 2024年 柳州机械厂成立 柳州拖拉机厂成立 柳州五菱汽车有限责 上汽通用五菱汽车 主业境外上市(00305.HK)： 广西汽车集团提出“菱势工程”战略， 任公司成立 股份有限公司成立 五菱集团实现零部件、发动机 推动集团高质量发展 和专用车业务主业境外上市 1958年 柳州动力机械厂成立 1985年 柳州机械厂并入 上汽集团股比：50.1% 柳州五菱汽车有限责 通用汽车股比：44% 2015年 柳州微型汽车厂成立 任公司 广西汽车集团股比：5.8% 五菱集团改组更名为广西汽车
Slide 5: 经营亮点：基本盘稳中有进，无人车量产交付
经营亮点：基本盘稳中有进，无人车量产交付 基本盘稳中有进 无人车量产交付 零部件大客户大平台产品全面承接，镁合 2026年6月，与新石器合作开发的首批量产 金新产品订单成功获取（显示屏背板、具身 无人物流车已成功交付 机器人颈部支架等） 零部件分部实现美团、新石器等客户无人物流车 三大分部业绩全线增长 底盘后桥、电驱动、车架等业务承接 分部业绩/经调整EBIT：EBIT经并非特定归于个别分部的项目进一步调整，例如银行利息收入、汇兑（亏损）╱收益净额、分占联营公司及合资公司业绩、融资成本，以及其他总部或公司行政成本。
Slide 6: 财务概览：收入维持平稳，毛利稳步提升
财务概览：收入维持平稳，毛利稳步提升 营业收入 毛利率 经调整EBIT 人民币 40.0 亿元 12.5% 人民币 1.7 亿元 同比 -0.6% 同比 +0.5 pct 同比 +29.8% 研发费用率 净利润 归母净利润 5.2% 人民币 6300 万元 人民币 2620 万元 同比 +0.6 pct 同比 -26.6% 同比 -33.5% 分部业绩/经调整EBIT：EBIT经并非特定归于个别分部的项目进一步调整，例如银行利息收入、汇兑（亏损）╱收益净额、分占联营公司及合资公司业绩、融资成本，以及其他总部或公司行政成本。
Slide 7: 财务概览：分部业绩全线增长
财务概览：分部业绩全线增长 收入 经调整EBIT 收入结构 （人民币百万元） （人民币百万元） （2026H1） 2025H1 2026H1 2025H1 2026H1 2,840 2,745 91 9.0% 0.4% 78 22.0% 49 68.6% 859 881 28 16 313 359 汽车零部件及其他工业服务 7 汽车动力系统 商用整车 汽车零部件 汽车动力系统 商用整车 汽车零部件 汽车动力系统 商用整车 及其他工业服务 及其他工业服务 分部业绩/经调整EBIT：EBIT经并非特定归于个别分部的项目进一步调整，例如银行利息收入、汇兑（亏损）╱收益净额、分占联营公司及合资公司业绩
Slide 8: 零部件：分部业绩同比+17.1%
零部件：分部业绩同比+17.1% 以底盘系统为优势的一站式零部件业务，超三十年零部件制造经验，提供专业、可靠、高效的系统解决方案 电 内（ 子 外联 电 营 饰公 器 系司 系 统） EPB控制器 组合开关 前顶灯开关总成 前蒙皮总成 内饰板 前排座椅 统 车身系统 分部收入 人民币 27.4 亿元 A柱热气胀管 车架总成 后部下车体焊合总成 经调整EBIT 底盘系统 人民币 9116 万元 同比+17.1% 同轴式电驱桥 长续航整桥 后独立悬架总成 前副车架 后副车架 齿轮 分部业绩/经调整EBIT：EBIT经并非特定归于个别分部的项目进一步调整，例如银行利息收入、汇兑（亏损）╱收益净额、分
Slide 9: 零部件：深耕大客户平台，抢滩新质增长极
零部件：深耕大客户平台，抢滩新质增长极 2026上半年零部件产值分布（按品类） （注：非财报收入口径） 其他, 4% 车架, 11% 热气胀, 1% 大客户大平台产品 轻量化新产品订单 无人物流车配套业务 电动桥, 25% 全面承接 成功获取 实现突破 制动类, 9% 多款主力车型底盘 镁合金显示屏背板 结构件类, 10% 燃油桥, 11% 模块、车身模块全 品类配套资质 钣金件, 29% …… 新增同轴桥、驱动 具身机器人镁合金颈部支架 2026上半年零部件收入分布（按客户） 实现无人物流车底盘后桥、 桥、热气胀等多类 电驱动、车架等业务承接 产品定点 其他, 22% 并推动量产 上汽通用五
Slide 10: 动力系统：分部业绩同比+141.2%
动力系统：分部业绩同比+141.2% 动 发动总成 发动总成 发动总成 力 总 成 增程器 多合一 电机控制器 新 分部收入 能 源 人民币 8.8 亿元 同比+2.6% 经调整EBIT 铸 缸体 缸盖 造 人民币 1594 万元 件 同比+141.2% 分部业绩/经调整EBIT：EBIT经并非特定归于个别分部的项目进一步调整，例如银行利息收入、汇兑（亏损）╱收益净额、分占联营公司及合资公司业绩、融资成本，以及其他总部或公司行政成本。
Slide 11: 动力系统：传统动力逆势增长，新能源打开新增量
动力系统：传统动力逆势增长，新能源打开新增量 2026上半年产值分布（按品类） （注：非财报收入口径） 发动机产品收入 铸造件及泛铝件业务 新能源业务突破 铸造件, 24% 发动机, 69% 逆势增长 多点发力 打开增量空间 新能源, 7% SGMW市场发动机产品 防撞杆、CCB等4个新项目实 新能源产品销量同比+48% 收入同比+8% 现量产供货 上汽大通、奇瑞、柳汽等客 其他市场发动机产品 新建投产来宾高压铸造生产 户重点项目顺利量产， 收入同比+15% 基地产能持续提升 SGMW、卓通、江西五十 铃等9个新能源定点项目落 2026上半年动力系统收入分布（按客户） 多个新增发动机项目实 地
Slide 12: 商用整车：分部业绩同比+76.7%
商用整车：分部业绩同比+76.7% 专用车 非道路车 • 消防车：重点深耕广西、 • 国内：先后落地山东南 广东、安徽、福建、贵 山国际、云南喀斯特等 州 等 地 市 场 ， 2026 年 多个批量项目 上半年销售超过100辆 • 海外：整体表现平稳， 分部收入 经调整EBIT • 民用车：与主机厂头部 高尔夫球车在斯洛文尼 经销商联动，推进销售 亚、阿鲁巴、埃及等市 人民币 3.6 亿元 人民币 4944 万元 集团规模套色车大订单 场获得订单，S平台观 光车进驻越南市场 同比+14.6% 同比+76.7% 分部业绩/经调整EBIT：EBIT经并非特定归于个别分部的项目进一步调整，例如银行利
Slide 13: 无人物流车：千亿市场，放量在即
无人物流车：千亿市场，放量在即 中国无人配送车产销量预测* 千亿级蓝海市场 全链路降本增效 （万台） 预计至2030年国内无人物流车 无人物流车促成配送全链路 年产销量* 成本降低 86 近100万台 ≥40% 预计2028年国内规模较2025年增长 从社区末端向传统物流市场延伸 超10倍 实现24小时全天候服务 57 各级政策支持 市场加速布局 39 国家战略支持 2025年行业融资金额近百亿 22 商务部、交通运输部、国家邮政局等 京东“百万台”采购：京东物流宣布 密集发文，明确推广无人配送车 未来5年采购100万台无人车(2025.10) 7 3 100+城市开放无人物流车路权 新石器万
Slide 14: 无人物流车：赛道从1至10，痛点精准破解
无人物流车：赛道从1至10，痛点精准破解 1 to 10 痛点 能力适配，精准破解 成立低速智驾子公司 产品端-量产能力 技术路线成熟适用：同城物流车主力车 2025年11月，成立低速智驾业务子公司 型微小卡、中小VAN驱动桥等底盘类配套市场 元控智驱，以独立业务主体主营低速智能 份额50+% ➢ 技术能力 驾驶系统及解决方案业务 ➢ 生产能力 产能保障：可沿用现有产线，无需大额资 本开支 ➢ 成本控制 政策端-完善监管 性价比：成本管控良好，满足客户降本需求 ➢ 安全合规 ➢ 准入标准 车规级：产业链协同+车规级能力
Slide 15: 无人物流车：线控底盘筑基，整车量产交付
无人物流车：线控底盘筑基，整车量产交付 ➢ 车规级线控底盘 ➢ 智能充电机器人 • 已构建A/B/C/D四大梯度化线控底盘产品体系 • 载重复盖≤1吨至3吨以上全区间，全面覆盖不 • 元控智驱已推出多种储能容量规格智能 同规格、不同场景的智能无人车需求 充电机器人，适配老旧小区、公交车场 站、高速服务区、野外矿区等场景需求 • 2026年初，与南方电网开展深度合作， ➢ 无人物流车 交付近百台V2G移动储能设备，分布于 广东、海南各地区 • 已全面布局完善的物流车产品矩阵，逐步覆盖 3方、6方、8方、10方、12方全容积车型 • 2026年6月，与新石器合作开发的首批量产无 人物流车已成功交付
Slide 16: 联营公司：销量同比+49%
联营公司：销量同比+49% 联营公司-五菱新能源：2026上半年销量1.3万台（同比+49%) 菱势汽车品牌： 2023年6月28日，发布全新商用车品牌菱势汽车，旗下产品包括微面、微卡、中面、小卡、货柜、仓栅等系列车型 菱势黄金卡 菱势黄金小卡 菱势黄金卡双层货柜车 菱势黄金卡仓栅车 菱势黄金仓 菱势黄金仓客车版 埃尚汽车品牌： 2025年10月21日，推出首款乘用车产品A100C，全力赋能美好出行
Slide 17: THANK YOU
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Slide 18: 欢迎关注五菱汽车
欢迎关注五菱汽车 股票代码：00305.HK 网址：http://www.wuling.com.hk 投资者关系联络： 电邮：linsay.zhuge@wuling.com.hk 电话：(852) 9716 2055
Slide 19: 附：汽车零部件-底盘系统
附：汽车零部件-底盘系统 后桥 后桥 后独立悬架总成 同轴式电驱动桥 三合一电驱动桥 （含独立主减） 提供从底盘架构同步开发到 底盘各模块（行驶、制动、 传动系统等）系统解决方案； 配套车型：适用于商用车、 轿车、SUV、MPV、皮卡等 车型，如长城坦克系列、五 菱宏光MINI、长安凯程等。 前副车架 后副车架 后扭力梁 前制动钳盘总成 齿轮
Slide 20: 附：汽车零部件-车身系统
附：汽车零部件-车身系统 车架总成 A柱上加强管 车架后段纵梁 CCB支架总成 提供车身及相关结构件业务 （复杂结构件等）系统解决 方案，工艺覆盖传统钢制结 构件、超高强度钢产品等； 配套车型：适用于商用车、 后部下车体焊合总成 左右前纵梁焊合总成 前围板焊合总成 车门 轿车、SUV、MPV、皮卡等 车型，如比亚迪仰望、五菱 宏光V等。
Slide 21: 附：汽车零部件-电子电器
附：汽车零部件-电子电器 EPB控制器 10S14F压缩机总成 10SC13压缩机总成 提供性能稳定、质量可靠、 适配性广泛的汽车开关、控 制器等电子电器类产品； 配套车型：适用于商用车、 轿车、SUV、MPV、皮卡等 车型，如五菱缤果、柳工装 玻璃升降器开关总成 前顶灯开关总成 怀挡组合开关 载机等。
Slide 22: 附：汽车零部件-内外饰系统（联营公司）
附：汽车零部件-内外饰系统（联营公司） 前排座椅 后排座椅 仪表盘总成 座舱系统总成 与佛吉亚合作，为客户提供 更轻量模块化、更经济适用、 更环保的产品和技术； 配套车型：适用于商用车、 轿车、SUV、MPV、皮卡等 各种车型，如五菱缤果、五 前蒙皮总成 后蒙皮总成 内饰板 内饰板 菱云朵等。
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