China Airlines Ltd. · TWSE:2610
China Airlines — 法人座談會 (Investor Conference) November 2021
33 slides from China Airlines's conference presentation, Nov 16, 2021
Slide 1: 中華航空股份有限公司 法人座談會
中華航空股份有限公司 法人座談會 2021年11月16日 股票代號：2610
Slide 2: 免責聲明
免責聲明 • 本簡報資料所提供之資訊，包含所有前 瞻性的看法，本公司不因任何新事件或 任何狀況的產生而負有更新或修正本簡 報資料內容之責任。 • 本簡報資料中所提供之資訊並未明示或 暗示表達或保證其具有正確性、完整性 或可靠性，亦不代表本公司、產業狀況 或後續重大發展的完整論述。 2
Slide 3: 簡報大綱
簡報大綱 一. 2021年度前三季營運結果 1. 營運績效 2. 收入成本組成 3. 財務風險管理 二. 新冠肺炎疫情影響與因應 1. 客貨運營運表現 2. 產業衝擊 3. 客貨運布局及展望 3
Slide 4: 2021年前三季營運結果
2021年前三季營運結果 4
Slide 5: 2021年第三季營運績效(合併)
2021年第三季營運績效(合併) 合併公司損益 新臺幣億元 2020 年第三季 2021 年第三季 YoY % 營業收入 266.12 344.74 29.54% 營業淨利(損) -3.58 39.85 - 本期淨利(損) -8.17 28.01 - 歸屬母公司淨利(損) -7.08 29.17 - 每股淨利(損) (新臺幣元) -0.13 0.51 - 合併公司營業收入 新臺幣億元 2020 年第三季 2021 年第三季 YoY % 客運收入 32.41 11.89 -63.31% 貨運收入 215.09 312.47 45.27% 其他營業收入 18.62 20.38 9.45% 合計 2
Slide 6: 2021年前三季營運績效(合併)
2021年前三季營運績效(合併) 合併公司損益 新臺幣億元 2020 年前三季 2021 年前三季 YoY % 營業收入 854.84 916.75 7.24% 營業淨利(損) -5.81 47.22 - 本期淨利(損) -23.75 10.98 - 歸屬母公司淨利(損) -20.22 15.55 - 每股淨利(損) (新臺幣元) -0.37 0.28 - 合併公司營業收入 新臺幣億元 2020 年前三季 2021 年前三季 YoY % 客運收入 234.83 45.69 -80.54% 貨運收入 560.46 813.10 45.08% 其他營業收入 59.55 57.96 -2.67% 合
Slide 7: 營運收入組成-華航
營運收入組成-華航 2020年前三季 2021年前三季 其他營 其他營 業收入 業收入 19% 4% 4% 4% 客運收 客運收 入 24% 入 3% 66% 貨運收 4% 貨運收 入 72% 入 93% 2021年前三季貨運收入佔營收93%，客運及其他營業收入分別佔3% 及 4%，客運 佔比較2020年同期減少19ppt，而貨運佔比增加21ppt。 7
Slide 8: 營運成本組成-華航
營運成本組成-華航 2020年前三季 2021年前三季 旅客服務成本 旅客服務成本 其他 4% 營業推廣及管 22.2% 2% 12.3% 其他 3% 1% 營業推廣及管 理費 2% 理費 1% 修護成本 油料費用 22% 修護成本 油料費用 19% 17% 28% 租金、折舊及 地勤代理及場 租金、折舊及 攤銷 23% 站使用費 12% 地勤代理及場 攤銷 22% 站使用費 30.7% 11% 人事費用 17% 人事費用 3.8% 16% 2021年前三季受油價上漲影響，燃油成本佔營運成本28%，較去年同期佔比增加 6ppt，其他成本佔比相應減少。 8
Slide 9: 財務風險管理 (華航)
財務風險管理 (華航) 一、燃油支出-未來半年避險比率約4.5% 2020年前三季 2021年前三季 YoY% 燃油均價(MOPS) USD/BBL 44.04 70.75 60.65% 用油桶數 萬BBL 1,026.71 1,059.95 3.24% 燃油採購成本 新臺幣億元 167.38 223.27 33.39% 燃油避險支出(收入) 新臺幣億元 0.34 -0.02 - 燃油成本合計數 新臺幣億元 167.72 223.25 33.11% 二、匯率避險 公司目前美金現金部位，可抵銷美金負債受匯率影響造成財報波動達自然避險之效。 三、利率避險 截至九月底，固定借款利率部位占公司總借款約
Slide 10: {222 CHINA AIRLINES “)
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Slide 11: 2021年前三季客運營收表現
2021年前三季客運營收表現 營收 (新臺幣億元) 航線營收比重 162.9 2020年前三季合計190.7億元 紐澳區 越太平洋 5% ▼86% 31% 歐洲 9% 香港 3% 2021年前三季合計25.8億元 18.1 東南亞 東北亞 9.7 14.3 12.9 中國大陸 6.1 6.8 27% 2% 23% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2020 2021 • 2021年前三季華航客運營收為新臺幣25.8億元，較2020年同期減少86％ • 各區營收以越太平洋佔比31％為最高，其次為東南亞及中國大陸佔比27%及23% 11
Slide 12: 2021年前三季客運營運分析
2021年前三季客運營運分析 10,731 載客率、ASK (MN) 單位收益 (新臺幣) 67% 5.5 5.7 5.2 5.0 4.5 4.5 36% 26% 2.3 16% 20% 17% 17% 1,342 1,977 496 1,348 669 811 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2020 2021 2020 2021 ASK 載客率 2021年前三季客運運能較2020年同期減少77%，載客率為17.56%，較2020年同期 減少43.8ppt，單位收益5.0則增加110%。 12
Slide 13: 客運衝擊-載客航班統計
客運衝擊-載客航班統計 自2020年疫情爆發以來，華航每月載客班次較2019年疫情前減幅超過九成；2021年復受英國 變種病毒、印度變種病毒席捲全球，加以國內爆發較大規模本土疫情強化邊境管制，及亞太區 域疫苗施打率落後歐美，2021至第三季客運運能尚未有需求反彈動能。 5000 0% 4000 3,240 3,331 3,315 3,128 3,253 3,229 3,271 3,194 3,157 3,247 3,214 -40% 2,984 3,091 3000 2,309 2000 1,150 -80% -89% -93% -95% -93% -96% -96% -96% -96% -9
Slide 14: 2021年前三季貨運營收表現
2021年前三季貨運營收表現 營收 (新臺幣億元) 航線營收比重 2021年前三季合計811.1億元 ▲45% 311.7 2020年前三季合計559.0億元 258.0 259.8 紐澳區 239.6 234.0 3% 歐洲 香港 214.5 8% 4% 越太平洋 61% 110.5 東北亞 5% 中國大陸 東南亞 6% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 13% 2020 2021 • 2021年前三季華航貨運營收為新臺幣811.1億元，較2020年同期增加45％ • 各區營收以越太平洋佔比61％為最高，其次為東南亞及歐洲佔比13%及8% 14
Slide 15: 2021年前三季貨運營運分析
2021年前三季貨運營運分析 載貨率、運能 (MN) 單位收益 (新臺幣) 15.6 15.6 14.7 73% 74% 76% 76% 75% 13.8 13.5 69% 72% 12.3 2,542 2,669 2,392 2,329 2,328 2,092 8.8 1,802 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2020 2021 2020 2021 FATK 載貨率 2021年前三季貨運運能較2020年同期增加17%，載貨率為75.49%，較2020年同期 增加4.03ppt，單位收益15.6則增加18%。 15
Slide 16: 新冠肺炎疫情影響與因應-產業衝擊
新冠肺炎疫情影響與因應 -產業衝擊 16
Slide 17: 2020-2021年 客／貨運量變化
2020-2021年 客／貨運量變化 國際 客／貨運量 （%YoY, vs 2019） 2020 客 ↓75.6% 2021 客 ↓80.2% 20% 貨 ↓11.8% (截至9月) 貨 ↑8.7% 1.2% 貨運 0% -20% -29.5% 2021/1 轉為正成長 -40% -60% 2020/4 達谷底 客運 -80% -98.4% -100% 資料來源：IATA 17
Slide 18: 國際客運市場遠低於疫前水平
國際客運市場遠低於疫前水平 2021 年 9 月國際客運量減幅 69.2%，1 - 9 月國際客運量減幅 80.2%，仍遠低於疫前水平。 受 Delta 變種病毒疫情和嚴格邊境管制措施影響，亞太地區航空業者國際客運恢復情況落後於 其他區域。 YoY% 全球客運 (國際) 運量/運能/裝載 國際運量/運能變化（按業者註冊區域） 20% 運能 100% 0% 2021/01~09 （國際運量） 2021/01~09 （國際運能） 80% -20% 載客率 運量 60% 0% -20% -40% -60% -80% -100% -40% -60% -94.5% 40% 亞太 2020 (vs 19)
Slide 19: {28 CHINA AIRLINES *)
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Slide 20: 經濟復甦支撐貨運成長動能
經濟復甦支撐貨運成長動能 海運因塞港、缺工、缺櫃至港口週轉率下率，供應鍊受COVID-19防疫措施限制、 勞動力短缺、半導體等關鍵產品產能不足，造成交貨延遲。 預計第四季電子新品上市、雙十一及黑色星期五等強勁消費需求助攻，航空貨運將 優先於其他運輸方式，以滿足消費者需求。 全球 9月 PMI 指數維持擴張在 54.1%，台灣 PMI 指數已連續 15 個月呈現擴張 （指數 50 以上）。 收益率上升、裝載率接近歷史高點 航空貨運量持續上昇，趨勢超過全球商品數量 Source：IATA；DHL 20
Slide 21: 放寬對完成疫苗施打旅客之旅行限制
放寬對完成疫苗施打旅客之旅行限制 旅行限制為影響跨境航班主要的原因，政府開放政策將在空中交通恢復產生巨大作用。 以2021/11/01 完成疫苗接種之國籍旅客為例，可以前往的國家越來越多，這對航空公司來說不僅是好 消息，而且代表著國際旅行結構性改善。 2021/07 旅行限制 完全封閉 36% 29% 部份開放 34% 檢測或隔離 2021 /11 旅行限制 入境限制 註：個別國家旅行限制隨時可能會有改變 17% 26% 檢測或隔離 57% 旅行開放 Ssource：travelweekly；UNWTO 21
Slide 22: 客運量復甦預測
多數區域客流量預計 客運量復甦預測 將在2023或2024年恢復 Projected recovery by region, index(2019=100) G20國家2022年7月總航空客運量預測 (以2019年7月為基期之百分比計算) 區域內航班預計最早在2022年就能 完全恢復 區域間航班因疫情取消致復甦較慢， 目前僅為新冠疫情爆發前的20%。 Source：Bain & Company, Inc. ；PaxIS；McKinsey analysis of global airline demand 22
Slide 23: 疫情期間營運策略因應方向
疫情期間營運策略因應方向 疫情期間以貨運為主、客運為輔的營運策略，各國力拼疫苗覆蓋率以重啟邊境，航空業目前仍 需仰賴貨運獲利來彌補客運損失。 貨運：視市場供需採取差異化運價策略，全力投入運能、鞏固貨源、優化運價結構、爭取貨運 商機。 客運：掌握市場動態，維持班表穩定性，爭取剛性需求客源，並密切注意各國「邊境鬆綁與免 隔離政策」。 23
Slide 24: 擴大貨運布局，爭取商機
擴大貨運布局，爭取商機 疫情期間，強化臺灣轉運樞紐地位、佈建潛力市場、充分使用航權及貨機運能，2021年定期航 班提升23%，並配合市場需求安排不定期加班機，整體每週運能最高達130班之規模運行。 • 充分利用18架747-400全貨機運能優勢，爭取貨物承攬商機 • 客貨機資源整合，以客機腹艙支援貨運需求，增裕整體營收 • 3架 777F新貨機加入，利用其節油高效能，提升航線經效 • 定期檢視航線， 配合市場需求機動調整航 線配置 • 優先保障急貨、專案貨等高價貨源， 發揮 收益管理效益 • 爭取中長期包機或包艙業務， 穩固航班裝 載及營收 24
Slide 25: 2020年華航承載貨量為全球第五
2020年華航承載貨量為全球第五 • IATA 2020年全球國際線貨運航空司排名，以載貨量排名，中華航空名列全球第5名，較 2019年名次提升三名，為亞洲籍航空公司首位。以載貨延噸公里排名，亦為全球第9名。 2020年全球國際線10大貨運航空公司 貨運噸數 (Freight Tonnes Carried) 貨運延噸公里(Cargo Tonne-Kilometres) Rank Airline Thousands Rank Airline Millions 1 Federal Express 2,555 1 Qatar Airways 13,740 2 Qatar Airways 2,329
Slide 26: 客運因應市場需求，彈性增加客機載客航線
客運因應市場需求，彈性增加客機載客航線 檢視既有客運航網布局，並依各國邊境管制措施及市場需求，於既有客機載貨航班上 機動調節運能增加載客。 維持核心航線營運，服務剛性需求旅客，加強收益管理， 增裕營收。 依各國邊境開放、地區短期商務、學生及海外工作需求， 以及旅行泡泡(旅遊走廊)航點試行，逐步復飛及增班。 由全球各分公司持續與官方及民間單位進行接洽，積極爭取 涵蓋台商、企業、撤僑等專案班機，並規劃包區、包艙，推 出客製化產品。 26
Slide 27: 邊境重啟，客運將逐步增班
邊境重啟，客運將逐步增班 • 亞太地區 印尼：自10月17日起，CECC已將印尼從高風險國家名單排除，10月20日起已恢復雅加達載客 航班。 緬甸：移除以Delta變異株為主的「重點高風險國家」名單，11月6日起入境之旅客，恢復為三 級流行地區抵臺旅客檢疫措施。本公司獨飛仰光航線，將依僑民需求恢復航班。 新加坡：疫苗完整施打率高達80%，積極推動「疫苗接種者旅遊通道」，班表趨於穩定。 • 大洋洲： 澳洲：自11月針對澳洲公民或永居身分者或其近親，若於起飛前7日完整接種兩劑相同疫苗， 則可不列入入境限制名額，其餘旅客仍有少量名額管制。 紐西蘭：自11月起，開放完整接種疫苗之旅客入境，惟入境目前仍
Slide 28: 把握貨運契機｜準備客運復甦
把握貨運契機|準備客運復甦 全球經濟持續復甦、空運需求增加、海轉空 隨著各國疫苗覆蓋率逐漸提升，國際間旅行 效益、供需失衡、庫存水位偏低，運價維持 逐漸重新開放，國際客運市場有望漸露曙 高水平，空運展望持續樂觀。 光。 把握貨運需求動能，密切注意市場變化，掌 引進節油新窄體客機 A321neo，新機將配 握運價趨勢、以承攬高單價貨品為首要之 備最新降低接觸控制之個人影音系統，使旅 務，靈活調度運能，全力衝刺貨運營收。 客享受影音娛樂兼顧防疫安全。 關注市場需求、邊境管理及檢疫措施 關注市場動態及需求 配合防疫規定 掌握市場貨源 歐美解封補貨需求 穩定班表 兼顧人力需求 （大貨、重貨、高
Slide 29: 凝聚營運重啟動能
凝聚營運重啟動能 隨疫苗施打率提昇、部份區域國際旅行限制放寬，本公司彈性調節營運動能， 因應航空產業環境變化。 倡議產業復甦拓展 穩定財務狀況 項目 活化機隊資產挹注營運資金、 整合營銷策略 建立安全旅行模式以重啟 取得專案貸款及租金／費用 遭疫情重創的航空產業、 提昇載貨量及單位收益以 倡議旅遊獎勵以振興國際 減免等紓困補助 提高貨運營收、客機支援 觀光旅遊產業 貨運需求、多元載客方案 維持營運重啟狀態 恢復旅客信心 確保機場時間帶權利、進 落實旅客航程安衛作 行人員訓練及航機適航認 業，透過安全應用程 證以維持適航條件 序優化旅客安心旅程 體驗 29
Slide 30: 機隊布局迎接疫情後市場
機隊布局迎接疫情後市場 2021 2022 2021 2022 Oct Dec Oct Dec Boeing 747-400F 18 18 Boeing 737-800 貨 窄 體 15 租機退租(-3) 12 機 Boeing 777F 3 自有機引進 (+2) 5 客 Airbus 321neo 新租機引進 機 0 (+10) 10 貨機總架數 21 23 Airbus 350-900 14 14 Boeing 777-300ER 廣 10 10 2022年底 體 市場可能反轉 客 Airbus 330-300 67架 區域市場率先復甦 機 23 租機退租(-2) 21 Boeing 74
Slide 31: 外部信用評等展望由「負向」調為「穩定」
外部信用評等展望由「負向」調為「穩定」 2021/10/28 機構 長期信用評等 評等展望 最近評等時間 中華信評 twBBB+ 穩定 2021/10/28 中華信評 twBBB+ 負向 2020/3/16 中華信評 twBBB+ 穩定 2019/10/30 華航為亞洲第一家 航空公司信評 將展望調為「穩定」 31
Slide 32: 永續華航屢創佳績
永續華航屢創佳績 • 台灣唯一連續六年入選DJSI之運輸業者 公司治理成效優良 • 2021年刷新紀錄於全球航空業排名第二名(DJSI) 7 年參與 2014-2021 連續 第七屆公司治理 評鑑前6%-20% 優良企業 維持環保先驅地位 9 年參與 2012-2020 連續 榮獲CDP 評比佳績 建立優良職場環境 2017-2021 連續5 年入選 台灣高薪100指數 台灣就業99指數 32
Slide 33: Thank you 感謝聆聽
感謝聆聽 Thank you # We fly We fight # We will all be fine 2021.11 中華航空│桃園市大園區航站南路一號 TEL│03.399.8888
China Airlines — 法人座談會 (Investor Conference) November 2021 on 6ix