Nomura Holdings, Inc. · TSE:8604
Nomura — Q3 FY2020/21 Earnings Presentation
36 slides from Nomura's earnings presentation, January 2021
Slide 1: CFO commentary on Q3 FY2020/21 results
CFOの北村です。 それでは、2021年3月期第3四半期の決算について、当社ホームページに掲載しておりま す「決算説明資料」に沿って、ご説明いたします。 2ページをご覧ください。
Slide 2: Financial Supplement contents
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Slide 3: Nine-month cumulative results
まず、第3四半期までの9か月間の累計です。 収益は1兆2,318億円、前年同期比17%の増収、税前利益は3,968億円、45%の増益、当 期純利益は3,085億円、23%の増益となりました。これは、比較可能な2002年3月期以降 で、最高の利益水準となります。 9か月間のEPSは98円30銭、年換算したROEは15.1%です。 税前利益をセグメントごとに分解してみますと、コア・ビジネスである3セグメントが3,493億 円、前年同期比で132%の増益。特にホールセール部門の利益は2,302億円と、180%の 増益になりました。 この9か月間のポイントを、大きく3つに分けてご説明します。 3ページ
Slide 4: Overseas profit, cost control and franchise
まず1点目は、海外ビジネスの利益が大きく改善し、比較可能な2003年3月期以降で、最 高の利益水準になった、という点です。 左側の棒グラフは、税前利益を地域別に積み上げたものです。今期の全社利益は3,968 億円と、前年の2,730億円から、1,200億円以上、増加していますが、このドライバーは海 外、とりわけ赤色で示している米州地域となっています。海外3地域の利益は1,672億円と、 前年同期比で2.8倍、金額にして1,000億円以上、増加させることができました。その結果、 全社利益に占める海外比率は42%に上昇しています。 2点目は、全ての部門が収益を伸ばす一方で、コスト・コントロールを徹
Slide 5: Core product market share and league tables
4ページでご覧頂いているのは、昨年12月のInvestment Forumでもご紹介した、コア・プ ロダクトのマーケット・シェアです。米国や欧州の国債ビジネス、アジア・クレジット、米国の 証券化ビジネスや上場エクイティ・オプションといった代表的なプロダクトでシェアを伸ばし、 トップ5のポジションに位置できています。 インベストメント・バンキングのエリアでも、グローバルM&Aのリーグテーブルで11位、グ ローバルSSA債、これはソブリン債、国際機関債、政府系機関債の略になりますが、グ ローバルで4位という好位置にランクインしました。 こうしたグローバルなフランチャイズを背景に、我々の2020年暦
Slide 6: Third quarter results, annualized ROE and EPS
右上にありますように、全社の税前利益は1,313億円、前期比57%の増益、当期純利益 は984億円、前期比45%の増益となりました。 特に今期は、右下にありますように、コア・ビジネスである3セグメントが、何れも好調でし た。3セグメントの税前利益は1,275億円、これは2008年3月期第1四半期以降、13年半 ぶりの高水準となります。 また海外3地域の税前利益は595億円と、3四半期連続でしっかりと利益を残すことができ、 全社の実効税率の低下にも貢献しました。 第3四半期を年換算したROEは14.2%、EPSは31円16銭です。 それでは、各ビジネスの状況について、8ページ以降でご説明します。
Slide 7: Results summary table
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Slide 8: Segment results overview
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Slide 9: Retail division results
まず営業部門です。 収益は982億円、前期比6%の増収、一方で費用を前期並みにコントロールした結果、税 前利益は283億円、前期比24%増益と、3年ぶりの高水準を達成しました。 営業部門では、2019年の夏にチャネル・フォーメーションを見直し、法人・オーナー領域、 富裕層領域、マスアフルエント領域ごとに、より効果的なご提案を、最適な方法で提供す る体制を整えてきました。コロナ禍で、営業活動に制約がある状況は続いていますが、対 面・非対面をうまく活用しながら、お客様の様々なニーズにお応えすることができています。 下段の総募集買付は約3兆円と、月平均で1兆円を上回って推移しています。特に赤色で お
Slide 10: Retail KPIs: assets and clients
左上のストック資産は、マーケットの上昇を受けて18兆円近くまで積み上がっています。 左下のコンサルティング関連ビジネスは、じっくりと面談しながら進めていく案件も多く、営 業活動の制約がもっとも影響しやすいビジネスと言えますが、対面で書類のやり取りが必 要だった保険販売を、すべてオンライン面談で完結できるようにしたこと、また中堅企業 M&Aのサポート体制を拡充させたことで、保険やM&A関連の収入は増加しました。 右側の買付顧客数は、領域別アプローチの深堀が功を奏して、前年を上回って進捗して います。 10ページをご覧ください。アセット・マネジメント部門です。 9
Slide 11: Asset Management division results
収益は373億円、前期比39%の増収、税前利益は223億円、前期比96%の増益となりま した。今期は、アメリカン・センチュリー・インベストメンツ関連損益が132億円と、大きめに 出ており、比較可能な2002年3月期以降で最高の収益、利益水準となっています。 また、投資信託、投資顧問、海外ビジネスの全てで資金流入超となり、マーケットの上昇も 追い風となって、運用資産残高は過去最高の61.2兆円に積み上がりました。こうした残高 拡大の取り組みが功を奏し、プロダクト・ミックスの変化やETFの信託報酬見直しの影響 があったものの、ACIを除く収益は、前期並みの水準を維持しています。 11ページをご覧く
Slide 12: Asset Management flows and AuM
まず、左側の資金流出入は、投資信託ビジネスで5,900億円程度の流入。ETFに約2,000 億円、MRFに株価上昇に伴う利益確定とみられる資金が約5,000億円流入しました。投 資顧問および海外ビジネスは、国内では円債、日本株、オルタナティブ運用、海外では UCITSファンドなどに資金が入り、6,800億円程度の流入超となりました。 また、アセット・マネジメント部門の運用資産残高61.2兆円のうち、投資信託ビジネス以外 の残高は17.3兆円あります。このうち、46%相当の8兆円が、右下の海外ビジネスとなっ ています。海外では、グループのネットワークも活用しながら販路拡大に注力し、ご覧頂い てい
Slide 13: Wholesale division results
収益は2,231億円と、ほぼ前期並みの高水準、一方でコストを6%減と抑制した結果、税前 利益は769億円、17%の増益となりました。 コロナが深刻化し始めた当初と比較すると、投資家・発行体の対応が随分と進み、ファイ ナンシングやM&Aなど、ハイタッチ・ビジネスが回復してきています。今期は、フィクスト・イ ンカム収益がノーマライズするなかで、エクイティとインベストメント・バンキングは収益を 拡大し、ホールセール部門として、よりバランスの取れた収益構成になりました。第1四半 期は、フィクスト・インカムが全体の62%を占めていましたが、第3四半期はフィクスト・イン カムが44%、エクイティが40%、
Slide 14: Global Markets revenue
まず、グローバル・マーケッツの収益は1,875億円と、好調だった前期のモメンタムを維持 し、第3四半期としては、比較可能な2002年3月期以降で最高の収益水準となりました。 フィクスト・インカムは981億円、前期比で6%の減収。 金利プロダクトの減収が主な要因ですが、その中でも米州のエージェンシー・モーゲージ は高水準を維持していますし、アジアでは為替/エマージングが好調、米州・欧州の証券化 商品も増収となりました。 エクイティの収益は894億円、前期比2%の増収。右上のヒートマップにありますように、米 州は右斜め下の矢印となっていますが、デリバティブは好調、日本やアジアは活発な顧客 フローを
Slide 15: Investment Banking revenue
収益は356億円、前期比27%の増収。 今期は、日本における業界・事業再編や、クロスボーダーのM&A案件が収益に大きく貢 献しました。また日本関連のECM案件も好調で、2011年10-12月期以来、9年ぶりの高収 益となっています。 右側は、今期中に公表・執行された代表的な案件です。赤い枠がクロスボーダー案件、緑 の背景がサステナビリティ関連の案件を示しておりまして、特に昨年はコロナ禍における さまざまな資金調達ニーズや、戦略の見直し、コーポレート・ガバナンス等を背景とした事 業再編など、多様な発行体ニーズをサポートすることができました。また、気候変動など、 社会課題への関心の高まりを背景に、
Slide 16: Expenses
全社収益が9%増加するなか、人件費はほぼ前期並みに抑制できています。支払手数料 は米州の取引量減少を背景に5%の減少、不動産関係費も、前期に計上した豊洲オフィス への移転費用がなくなり、5%の減少、その他費用は過去の取引事案に関する費用や取 引関係費などが減り、23%減少しました。 続いて、財務基盤です。16ページをご覧ください。 15
Slide 17: Balance sheet and capital ratios
12月末のバランスシートは44.6兆円、レポ取引やトレーディング資産を中心に、9月末か ら1.9兆円増加しました。 また、左下にありますように、12月末のTier 1比率は19.9%、普通株式等Tier 1比率は 17.7%と、9月末から上昇しました。分子であるTier 1資本は、利益が積み上がり、約980 億円の増加、一方で分母のリスク・アセットは、クレジット・リスクの増加をマーケット・リスク の減少が相殺し、9月末から微増に留まっています。 以上、第3四半期決算についてご説明申し上げました。 16
Slide 18: Closing remarks and outlook
最後になりますが、今期は、一昨年より取り組んでいるビジネス・プラットフォームの再構 築が成果につながり、良好なマーケット環境と取引機会をしっかりと収益に結び付けること ができました。3セグメント合計の税前利益は金融危機以降で最高水準、年換算したROE は14%超と、利益面でも結果が出ています。 ホールセール部門は上半期の好調さを維持しながら、収益に貢献するビジネスの多様化 が一段と進みました。営業部門では、チャネル・フォーメーションの見直しが良いサイクル を生み出し、2019年7-9月期をボトムに業績は回復基調にあります。アセット・マネジメント 部門でも、資産流入を伴って運用資産残高が過去最高
Slide 19: Financial Supplement
Financial Supplement 18
Slide 20: Balance sheet
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Slide 21: VaR
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Slide 22: Consolidated results summary
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Slide 23: Revenue and expense detail
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Slide 24: Segment pre-tax income
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Slide 25: Results by segment
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Slide 26: Results by segment, continued
Biwi Fe ( HA) ct] pe HA (101879) 160 120 992 ™ 574 22 12 0 28 180 40 -279 BRAT RSI SH 18 175 23 46 56 50 14 SRESTRATSBRBSES 02 66 49 03 07 01 07 DRBRE MERUABOR DE 325 350 48 139 66 53.104 HOE 360-222 at 99 +41 160 14 Zot 43. 623 08 277 05 24 37 RMARGR) 28 99.2 22 -279 57.4 -18.0 1.2 25 25
Slide 27: Retail results detail
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Slide 28: Retail client assets
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Slide 29: Retail flows
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Slide 30: Retail client metrics
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Slide 31: Asset Management results
iA" ba7F Hat (10183) re ee ee ee a Smo ne sR ACIS) 1029 1002 260 BA BI 247 241 “2.3% 7.3% ACIBEB ARGS 50 16 06 “164 103 22 132 6.1K : RRA SURASRR) 978 926 254 70 uO 28 373 39.0% 6.9% 2ERAUNORR 637 638 161 158 149 154 150 29% 6.8% BME BR) 342 288 93 87 19.2 11.4 223 95.9% 139.8% EA AES - BAS GFA) BHP
Slide 32: Asset Management AuM and flows
Py PRIA BP RR RWA -E DRAB 33H pak i (10m@F3) Allee 20203 BRIBREDER 2,187 4,788 296 560 —_ 588 3E1F 2531 2.133 115 4,130 4,153 618 203 BRBSRUBALIZA 20 302 198 146 “163 640 678 HORA SH 2207 2,090 494 707 1,046 7 1,266 BAAS SEBO HAT Bob Ve ILOU ry? EAGHRARE RS yb 101.5 93.9 709.9 939 107.3 1135 125.2 B
Slide 33: Wholesale results
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Slide 34: Wholesale business line results
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Slide 35: Headcount
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Slide 36: Notes and disclaimer
Nomura Holdings, Inc. www.nomura.com/jp/