Slide 1: 2024年12月期 決算説明会
2024年12月期 決算説明会 2025年2月13日 NISSHA株式会社 代表取締役社長 最高経営責任者 鈴木順也
Slide 2: 本日の内容
本日の内容 ⚫2024年実績 ⚫第8次中期経営計画（2024-2026）の進捗 （ポートフォリオ経営の深化による企業価値の向上） ⚫2025年計画 ©2025 Nissha Group 2
Slide 3: ハイライト 2024年12月期の実績
ハイライト 2024年12月期の実績 ⚫ Tailwinds ⚫ 全事業で前期比 増収増益、需要回復、収益性改善 ⚫ 産業資材：加飾（モビリティ、家電）は需要堅調、サステナブル資材は需要回復 ⚫ ディバイス：タブレット、業務用端末が需要回復 ⚫ メディカルテクノロジー：医療機器CDMOは成長継続、買収企業が業績貢献 ⚫ Headwinds ⚫ ディバイス：タブレットはH1に前年比で急回復も、ハイエンドモデルについてはH2に反動減 トピックス ⚫ 国内のメディカル分野を強化：滋賀県製薬（一般用医薬品（OTC）CDMO）を買収 ⚫ 無担保社債90億円を発行 ©2025 Nissha Group 3
Slide 4: 2024年12月期（通期）の実績
2024年12月期（通期）の実績 （百万円） 2023 2024 実績 実績 前期比 売上高 167,726 195,598 +16.6% 産業資材 68,762 74,090 +7.7% ディバイス 54,862 67,542 +23.1% メディカルテクノロジー 36,011 45,622 +26.7% その他 8,088 8,343 +3.2% 営業利益 ※ ▲ 3,817 5,486 黒字化 営業利益率 -2.3% 2.8% +5.1pt 産業資材 ※ 93 4,900 +5,131.3% ディバイス ▲ 1,580 1,798 黒字化 メディカルテクノロジー 1,493 2,388
Slide 5: 2024年12月期 Q4（3カ月）の実績
2024年12月期 Q4（3カ月）の実績 （百万円） 2023 Q4 2024 Q3 2024 Q4 前年同期比 前四半期比 実績 実績 実績 （2023 Q4比） （2024 Q3比） 売上高 43,840 48,740 47,196 +7.7% ▲3.2% 産業資材 17,729 18,094 18,776 +5.9% +3.8% ディバイス 13,877 17,106 14,161 +2.0% ▲17.2% メディカルテクノロジー 9,755 11,613 11,984 +22.8% +3.2% その他 2,478 1,926 2,274 ▲8.2% +18.1% 営業利益 ※1 ▲ 3
Slide 6: 産業資材：2024Q4（3カ月）実績
産業資材：2024Q4（3カ月）実績 四半期別 売上高・営業利益率 ■サステナブル資材（蒸着紙など） ●営業利益率 ■加飾（家電その他） ●営業利益率（減損損失除く） ⚫売上高 ■加飾（モビリティ） ⚫ 加飾：底堅く推移 （百万円） 19,379 00 18,094 18,776 ⚫ サステナブル資材（蒸着紙）： 17,073 16,975 16,983 17,729 17,841 需要堅調 8,251 8,041 7,179 7,421 7,622 7,925 6,964 6,597 00 ⚫営業利益 4,157 4,535 4,703 4,293 4,662 5,237 4,978 8.0
Slide 7: ディバイス：2024Q4（3カ月）実績
ディバイス：2024Q4（3カ月）実績 四半期別 売上高・営業利益率 ■ゲーム機・業務用端末（物流関連）・モビリティ向け、ガスセンサーなど ⚫売上高 ■タブレット向け ●営業利益率 ⚫ タブレット：ハイエンドモデルの ■スマートフォン向け 19,704 45.00% 反動減が継続 （百万円） 16,569 17,106 ⚫ ゲーム機：需要減少 5,186 14,807 13,877 14,161 35.00% ⚫ 業務用端末：需要堅調 13,031 13,146 4,809 5,800 00 5,109 4,855 5,276 25.00% 4,261 4,545 ⚫営業利益 13,773 1
Slide 8: メディカルテクノロジー：2024Q4（3カ月）実績
メディカルテクノロジー：2024Q4（3カ月）実績 四半期別 売上高・営業利益率 ⚫ 売上高 ■ビジネスメディア ●営業利益率 ⚫ 医療機器CDMO：需要堅調 ■医療機器（自社ブランド） ■医療機器（CDMO） 11,954 11,613 11,984 ⚫ 営業利益 （百万円） ⚫ Q3比▲2.5億円 9,755 10,069 2,652 2,405 2,606 00 8,793 8,937 ⚫ 医療機器CDMO：増収効果 8,525 2,486 （＋1億円） 2,350 2,371 2,317 2,398 2,264 2,463 2,356 ⚫ 自社ブランド：製品ミックス悪化 2,122 2
Slide 9: 第8次中期経営計画（2024-2026）の進捗
第8次中期経営計画（2024-2026）の進捗 （ポートフォリオ経営の深化による企業価値の向上） 2025年計画 ©2025 Nissha Group 9
Slide 10: PBR（PER×ROE）現状分析（2024年）
PBR（PER×ROE）現状分析（2024年） ⚫ PBR：低位で推移 ⚫ ROE（収益性・効率性）：改善したものの収益性（営業利益）が低く、株主資本コスト （6-8%※）を下回る ※ CAPMにより算出 ROE（左軸） 営業利益率（左軸） PBR（倍） 17.6% 15% 9.0% 9.7% 4.7% 3.4% 5% 3.9% 4.0% 9.2% 2.8% 4.9% -2.3% 0% 1.1 -5% -9.3% -2.7% -15% 0.75 0.91 0.85 0.81 0.73 -20.6% 0.67 -25% 0.6 0.65 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Slide 11: 「PBR 1倍割れ」の解消
持続的な成長、資本効率性の向上により企業価値を高める 市場の選択 ⚫ 安定した成長市場の選択 持続的な成長 PER 最適な分散 ⚫ 非IT機器の重点3市場に集中 （成長性・安定性） 事業ポートフォリオ ⚫ 成長と事業ROICのバランス マネジメント 資本効率性の向上 ROE キャッシュ ⚫ 成長投資 （収益性・効率性） アロケーション ⚫ 株主還元 ポートフォリオ経営 ⚫ 生産性・効率性の向上、人的 企業価値の向上 を支える取り組み 資本など 「PBR 1倍割れ」の解消 ©2025 Nissha Group 11
Slide 12: 市場の選択 最適な分散
市場の選択 最適な分散 重点3市場（非IT機器）向けで事業成長、利益率向上 ⚫2024年実績：メディカルは成長継続、サステナブル資材で需要回復 ⚫2025年計画：重点3市場で成長加速、収益性向上 150,000 売上高比率 15.0% ■サステナブル資材 62% ■モビリティ 1,178億円 ■メディカル 1,100億円 ●営業利益率 980億円 100,000 976億円 10.0% 売上高比率 33% 747億円 594億円 7.0% 50,000 5.1% 5.0% 4.2% 3.6% 3.2% 1.6% 0 0.0% 2020 2021 2022 2023 2024 2025 計画 ©
Slide 13: 2024年：メディカル市場での事業拡大
市場の選択 最適な分散 2024年：メディカル市場での事業拡大 全社を挙げてメディカル市場（医療機器・医薬品・ヘルスケア製品）に挑む 医療機器CDMO 医療機器向け射出成形CDMO ⚫ 成長市場 Cathtek買収 ⚫ 売上高13億円※1 売上高成長 ⚫ 低侵襲医療用手術機器や ⚫ カテーテル・チューブ +9.4% 医療用ウェアラブルセン 向けの射出成形部品 （現地通貨ベース） サーなどが需要堅調 ⚫ 産業資材事業の メディカル分野を強化 医療機器CDMO 医薬品CDMO Isometric買収 ⚫ 売上高45億円※1 滋賀県製薬買収 ⚫ 売上高50億円※1 ⚫ マイクロ成形 ⚫ 一般用医薬品
Slide 14: 事業ポートフォリオマネジメント 産業資材事業
事業ポートフォリオマネジメント 産業資材事業 100,000 ■売上高（■サステナブル資材（蒸着紙など） 2024年の進捗 ■加飾（家電その他）■加飾（モビリティ））（百万円） 90,000 ●営業利益率 ⚫ 加飾：モビリティ、家電とも需要堅調 +7.7% 75,700 80,000 74,090 ⚫ サステナブル資材：需要回復 68,762 ⚫ 収益性が大幅改善 70,000 60,000 ⚫ Cathtek（医療機器向け射出成形）買収 50,000 （2024年10月） 40,000 6.6% 7.0% 30,000 2025年の見通し 増収増益 20,000 ⚫ 加飾：堅調需要が継続、C
Slide 15: 事業ポートフォリオマネジメント ディバイス事業
事業ポートフォリオマネジメント ディバイス事業 100,000 ■売上高（■ゲーム機・業務用端末（物流関連） 2024年の進捗 ・モビリティ向け、ガスセンサーなど 80,000 ■タブレット向け ■スマートフォン向け）（百万円） ⚫ タブレット ●営業利益率 67,542 ⚫ 需要は2023年から回復 60,000 54,862 55,200 ⚫ ハイエンドモデルがH2に反動減 ⚫ 業務用端末の需要が回復 40,000 2025年の見通し 減収減益 20,000 2.7% 2.0% ⚫ タブレット 0 ⚫ ハイエンドモデルの反動減が継続 ⚫ 収益性の追求（2025年1月～） -2.9% -20
Slide 16: 事業ポートフォリオマネジメント メディカルテクノロジー事業
事業ポートフォリオマネジメント メディカルテクノロジー事業 ■売上高（百万円） （■ビジネスメディア■医療機器（自社ブランド）■医療機器（CDMO）） 60,000 2024年の進捗 ●営業利益率 ⚫ 需要堅調、収益性改善 50,000 45,622 46,500 ⚫ Isometric（医療機器向けマイクロ成形） +26.7% 買収（2024年3月） 40,000 36,011 30,000 2025年の見通し 増収増益 6.9% 20,000 5.2% ⚫ 成長継続 ⚫ 医療機器CDMOは+11％成長（現地通貨 10,000 4.1% ベース） 0 ⚫ 需要増加、一過性費用（M&A費用など
Slide 17: 2025年 業績計画 全社
事業ポートフォリオマネジメント 2025年 業績計画 全社 ⚫H1：タブレット需要の低迷が続く、産業資材、メディカルテクノロジーは堅調 250,000 ⚫H2：需要回復により収益性が改善 通期 ■■売上高（百万円） 195,598 190,800 200,000 半期 ●営業利益率 150,000 120,000 99,661 95,937 98,400 100,000 92,400 10.0% 100,000 80,000 60,000 4.6%5.0% 50,000 2.8% 40,000 4.3% 2.3% 3.5% 1.3% 20,000 0 0 0.0% 2024 2025 H1 H
Slide 18: 2025年12月期 業績計画
2025年12月期 業績計画 ⚫産業資材、メディカルテクノロジーで増収増益 （百万円） 2024 2025 通期 通期 H1 H2 前期比 実績 計画 計画 計画 売上高 195,598 190,800 92,400 98,400 ▲2.5% 産業資材 74,090 75,700 37,400 38,300 +2.2% ディバイス 67,542 55,200 25,600 29,600 ▲18.3% メディカルテクノロジー 45,622 46,500 22,800 23,700 +1.9% その他 8,343 13,400 6,600 6,800 +60.6% 営業利益 5,486 6,600
Slide 19: キャッシュアロケーションの更新
キャッシュアロケーション キャッシュアロケーションの更新 キャッシュイン キャッシュアウト 2024～2026年 2024年 2024～2026年 2024年 （3年累計） 実績 （3年累計） 実績 70,000 2024年2月公表 非事業資産 進捗率79% 110億円 株主還元 進捗率32% 配当：24億円 60,000 の売却／ 140億円～ （1株当50円（年間）） 44億円 資金調達 自社株買い：20億円 50,000 280億円～ 221億円 政策保有株式売却 2024年2月公表 250億円 81億円 M&A 40,000 社債発行 90億円 300億円～※ 借入金 50億円 30,
Slide 20: 配当
キャッシュアロケーション 配当 ⚫中長期の成長を見据え、1株当たりの年間配当金は50円を継続予定 1株当たり年間配当金 普通配当(中間) 普通配当(期末) 記念配当 特別配当 50円 50円 50円 50円 40円 35円 25 25 25 30円 30円 10 5 35 15 15 15 15 25 25 25 15 15 15 15 15 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 計画 ©2025 Nissha Group 20
Slide 21: 自己株式の取得（2024年）
キャッシュアロケーション 自己株式の取得（2024年） ⚫取得理由：株主還元、資本効率の向上 取得終了 進行中 取得対象株式の種類 当社普通株式 当社普通株式 取得方法 東京証券取引所における市場買付 東京証券取引所における市場買付 501,900株 600,000株（上限） 取得株式の総数 （発行済株式総数（自己株式を除く）に （発行済株式総数（自己株式を除く）に 対する割合1.04 %） 対する割合1.25 %） 株式の取得価額の総額 999,939,700円 1,000,000,000円（上限） 株式の取得期間 2024年8月7日～9月19日 2024年11月11日～2025年3月31日
Slide 22: 第8次中期経営計画 業績計画
第8次中期経営計画 業績計画 ⚫非IT機器の重点3市場で営業利益率10%以上 ⚫ROE 9%以上を目指す 第7次中期経営計画 第8次中期経営計画 2026年 2026年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 （百万円） 計画※2 計画※2 実績 実績 実績 実績 計画 (M&A含まない) （M&A含む） ROE 17.6% 9.7% ▲ 2.7% 3.4% 3.5% 9%以上 ９％以上 売上高 189,285 193,963 167,726 195,598 190,800 210,000 225,000 営業利益 17,363 9,520 ▲ 3,817 5,486 6,
Slide 23: 利益を創出する品質・生産・DX戦略
ポートフォリオ経営を支える取り組み 利益を創出する品質・生産・DX戦略 ⚫Operational Excellence ⚫ バリューチェーン（価値を創出するプロセス）全体で 付加価値を向上 ⚫業務プロセスを上流から変革 ⚫リーンオペレーションの追求 ⚫ 設計・開発段階での品質・付加価値の ⚫ ベストプラクティスのグローバル展開 向上 ⚫ 生産工程および間接業務の自動化、DX推進 ⚫ データに基づく設計の最適化 ©2025 Nissha Group 23
Slide 24: 人事戦略：多様な人材の活躍
ポートフォリオ経営を支える取り組み 人事戦略 28.6% 30.9% 31.6% 27.7% ⚫多様な人材の活躍 27.0% 28.1% 23.9% 24.5% ⚫ 女性管理職比率（日本、NISSHA単体） 8.9% 9.8% 5.9% 7.1% 2022年12月末 2023年12月末 2024年12月末 2025年1月1日 2 ⚫人材育成と成果を称える表彰制度 女性管理職 次世代女性管理職 女性社員 ⚫ Nissha Academy Americas 開校 ⚫ DX人材の育成を強化 ⚫ 成長機会を提供し成果を出した社員を表彰 Nissha Academy Nissha Academy 201
Slide 25: 人事戦略：人的ポートフォリオの組み換え
ポートフォリオ経営を支える取り組み 人事戦略 ⚫サステナビリティビジョンに向けた 人的ポートフォリオの組み換えが進む 43.7% 24.0% 22.6% 48.3% 37.1% 48.3% 2020年 2024年 2025年 12月末 12月末 1月8日 滋賀県製薬買収の 効果を含む 27.7% 29.1% 19.2% ■産業資材 ■メディカルテクノロジー＋医薬品・化粧品 ■ディバイス ©2025 Nissha Group 25
Slide 26: 気候変動への対応
ポートフォリオ経営を支える取り組み 気候変動への対応 ⚫自社CO2排出量の削減（スコープ1,2） ⚫ 2030年に向け、CO2総排出量30％の削減計画（2020年比） → 2024年 約50％削減（計画達成 見込み） ⚫ 2025年は新たな目標を検討するとともに 省エネルギー設備の導入 （滋賀県甲賀市） 引き続き国内の省エネ化、海外生産拠点の再エネ化に取り組む ⚫サプライチェーン全体での削減（スコープ3） ⚫ 購入した製品・サービスによるCO2の排出が約60％ 太陽光発電の運用 → 主要なサプライヤーさまに削減策への協力を依頼 （ベルギー） ⚫ 物流に伴うCO2排出量の削減 → モーダルシフト
Slide 27: 設備投資・減価償却費及び償却費・研究開発費
設備投資・減価償却費及び償却費・研究開発費 設備投資 減価償却費及び償却費 研究開発費 （百万円） （百万円） （百万円） 15,000 15,000 10,000 10,000 10,000 10,000 9,900 9,611 9,513 9,487 9,137 5,000 7,559 7,359 4,656 4,500 4,437 5,000 3,973 5,000 0 0 2022 0 2023 2024 2025 計画 2022 2023 2024 2025 計画 2022 2023 2024 2025 計画 ©2025 Nissha Group 27
Slide 28: 設備投資・減価償却費及び償却費・M&A投資・研究開発費（2024年）
（ご参考） 設備投資・減価償却費及び償却費・M&A投資・ 研究開発費（2024年） （百万円） 第1四半期 第2四半期 第3四半期 第4四半期 （1-3月） （4-6月） （7-9月） （10-12月） 実績 実績 実績 実績 設備投資 2,043 2,808 2,601 2,158 減価償却費 及び償却費 2,290 2,512 2,393 2,316 M&A投資 10,158 540 0 3,328 研究開発費 1,086 1,137 1,071 1,142 ©2025 Nissha Group 28
Slide 29: ©2025 Nissha Group
本プレゼンテーションに掲載されている情報および決算説明会・カンファレンスで提供される情報 のうち業績の目標、計画、見通し、戦略、その他過去の事実ではない情報については、現時点で入 手可能な情報に基づいて当社の経営者が合理的と判断したもので、リスクや不確実性を含みます。 実際の業績は、経済動向、市場需要、為替の変動などのさまざまな要因によって大きく変わる可能 性があります。 ©2025 Nissha Group