Slide 1: NGK Insulators FY2017 Earnings Briefing
201873 AH REARS 20184F 4A27H Z earitvpstStt NGK NGK INSULATORS, LTD. #Y 199
Slide 2: 本日のプレゼンテーション
本日のプレゼンテーション 代表取締役社長 大島 卓 2018年3月期 連結決算概要 2019年3月期 業績見通し セグメント別情報 設備投資・減価償却費 中期イメージ（新製品・研究開発費・財務・ROIC） キャッシュフロー・総資産・配当 2
Slide 3: 18年3月期 連結決算概要
2018年3月期 18年3月期 連結決算概要 決算説明会 （億円） 17年3月期 10月公表値 18年3月期 前期比 売 上 高 4,013 4,400 4,511 為替影響 ＋82 ＋12％ 営 業 利 益 632 700 700 ＋29 ＋11％ 経 常 利 益 646 700 706 ＋ 9％ 親会社株主に帰属する 当 期 純 利 益 364 460 458 ＋26％ ﾄﾞﾙ 109円 （111円） 111円 ＋ 2円 換算レート ﾕｰﾛ 119円 （126円） 129円 ＋10円 16年3月期 前期比 増収・増益 売上高は過去最高※を更新 ※売上高 4,358億円 ■電力関連 がいしは
Slide 4: 18年3月期 対前年増減
2018年3月期 18年3月期 対前年増減 決算説明会 （億円） 売 上 高 営 業 利 益 為替影響 4,511 セラミックス 電力関連 ＋12 ＋82 ｴﾚｸﾄﾛﾆｸｽ ＋164 電力関連 セラミックス ｴﾚｸﾄﾛﾆｸｽ 4,013 ＋17 為替影響 700 ＋240 632 △82 ＋29 ＋104 '17/3 '18/3 '17/3 '18/3 ’17/3 ’18/3 為替レート 109円 /USD 111円 /USD 119円 /EUR 129円 /EUR 4
Slide 5: 今後の成長に向けて
2018年3月期 今後の成長に向けて 決算説明会 遂 新・ものづくり構造革新 新製品/新事業創出 「Keep up 30」 重点課題に取り組み 本質の追求 業務の基本の徹底 更なる飛躍を目指す 安全・環境・品質・CSR コンプライアンス 5
Slide 6: 事業セグメントの変更
2018年3月期 事業セグメントの変更 決算説明会 「プロセステクノロジー事業本部」を新設して再編 【18年3月期まで】 【19年3月期以降】 電力関連事業 電力関連事業 セラミックス事業 セラミックス事業 ・自動車関連 ・自動車関連 ・産業プロセス エレクトロニクス事業 エレクトロニクス事業 ・金属 ・金属 ・SPE ・電子部品 ・電子部品 ・双信電機 ・双信電機 ・産業プロセス ・SPE 狙い：産業プロセスとSPEの更なる成長 全社新製品の量産立ち上げの迅速化 6
Slide 7: 19年3月期 業績見通し
2018年3月期 19年3月期 業績見通し 決算説明会 （億円） 18年3月期 19年3月期 前期比 売 上 高 4,511 5,000 ＋11％ 営 業 利 益 700 770 ＋10％ 経 常 利 益 706 765 ＋8％ 親会社株主に帰属する 当 期 純 利 益 458 520 ＋14％ ﾄﾞﾙ 111円 105円 △6円 換算レート ﾕｰﾛ 129円 125円 △4円 前期比 増収※・増益の見通し ※ 売上高は過去最高を更新 ■電力関連 がいしは低調に推移。NAS®電池は案件少なく共に赤字継続。 ■セラミックス センサー需要が大幅に増加するほか、GPF（ｶﾞｿﾘﾝ・ﾊﾟﾃｨｷｭﾚｰﾄ
Slide 8: 19年3月期 対前年増減
2018年3月期 19年3月期 対前年増減 決算説明会 （億円） 売 上 高 営 業 利 益 ﾌﾟﾛｾｽ ｴﾚｸﾄﾛﾆｸｽ 電力関連 為替影響 ﾃｸﾉﾛｼﾞｰ ＋21 5,000 ﾌﾟﾛｾｽ ｴﾚｸﾄﾛﾆｸｽ 電力関連 為替影響 ＋69 ｾﾗﾐｯｸｽ △116 ﾃｸﾉﾛｼﾞｰ ＋9 770 ｾﾗﾐｯｸｽ ＋17 ＋185 △49 700 ＋37 4,511 ＋56 ＋329 <主な増減要因> 物量変化に伴う増減 ＋311 価格低下 △100 償却費 △72 開発費増 △39 コストダウンほか ＋19 '18/3 '19/3予 '18/3 '19/3予 ’18/3 ’19/3予 為替レート 11
Slide 9: 電力関連事業の今期見通し
2018年3月期 電力関連事業の今期見通し 決算説明会 ●がいし ・国内は電力会社の設備投資が抑制傾向であり、海外も中東・北米の需要が低調。 ・生産合理化を実施中も赤字が継続する見通し。 電力関連事業 ●NAS ・国内需要家向け中心に需要が増加も、案件が少なく赤字が継続。 200 1,000 <セグメント間売上高消去後> （億円） 【売上高】 【営業利益】 835 800 100 262 3.1% 600 544 560 ＮＡＳ 528 13 19 40 26 233 175 221 200 400 0 がいし がいし がいし 573 516 がいし 525 520 国内 国内 国内 国内 2
Slide 10: 電力関連事業の展望
2018年3月期 電力関連事業の展望 ＮＡＳプレスリリース 決算説明会 ■がいし 国内外ともに需要低迷が続く見通し 売上高 億円 海外：中東は緊縮財政による需要低迷が続く。北米は再生可能エネルギーを地域に送る配電 600 関連に設備投資がシフトし、送電・変電がいしの需要は低調。 海 国内：省エネ進展等による電力需要低迷や発送電分離などを背景とした電力会社の設備投資 外 抑制が続き需要は低調に推移。 400 200 国 内 18年3月期（2017年度） 北米事業再編、小牧工場生産体制縮小（2直→1直）を実施済み。 0 19年3月期（2018年度） 知多工場生産体制縮小（2直→1直）を実施計画。
Slide 11: エレクトロニクス事業の今期見通し
2018年3月期 エレクトロニクス事業の今期見通し エレクトロニクス事業 決算説明会 400 25.0% ●金属 ・新材料製品、ﾍﾞﾘﾘｳﾑ銅製品の新規用途での拡販により増収の見通し。 ●電子部品 350 ・モバイル通信向け高性能フィルターの市場拡大を背景に、複合ウエハー製品の需要が増加。 ・パッケージ製品は、5G携帯基地局など次世代通信市場の拡大や新製品の投入により微増収の見通し。 20.0% ・2018年4月に新製品（紫外LED用マイクロレンズ、窒化ガリウム(GaN)ウエハー）を事業化。 300 <セグメント間売上高消去後> （億円） 250 【売上高】 【営業利益】 15.0% 1,60
Slide 12: エレクトロニクス事業の展望
2018年3月期 エレクトロニクス事業の展望 エレクトロニクス事業 （前期比） 決算説明会 ＜既存製品群＞ ■パッケージ製品（電子部品） ■HDD用圧電素子（電子部品） 既存品の収益力強化 高速ｻｰﾊﾞｰ/ﾓﾊﾞｲﾙ記憶装置はSSDにシフトする一方、データセンター IoTの進行や5G携帯基地局投資等の拡大により （ニアライン）向けではコスト優位なHDDの需要拡大が見込まれる。 需要増加。 コストダウンを推進し収益改善を図る。 〔データセンター向けHDD総出荷容量予測〕 RF ﾊﾟｯｹｰｼﾞ （当社推定） 新製品の投入・拡販加速 産業機器向けに加え、EV化の進展で需要増加が 期待される車載向けで
Slide 13: エレクトロニクス事業（SPE・産業プロセス）
2018年3月期 エレクトロニクス事業 決算説明会 ●半導体製造装置用製品（SPE） ・ﾃﾞｰﾀｰｾﾝﾀｰでのｻｰﾊﾞｰ需要増を背景に3D-NAND、DRAMなどのメモリー関連投資が高水準で推移していることに 加え、半導体の高集積化（多層化・微細化）に伴い高性能なSPEの需要は依然として強く、増収・増益となる見通し。 ●産業ﾌﾟﾛｾｽ ・中国の客先で車載用リチウムイオン電池関連の投資が続き、加熱装置が堅調のほか、低レベル放射性廃棄物 処理装置の新設案件の売上増を見込む。 <セグメント間売上高消去後> （億円） 【売上高】 【営業利益】 営業利益率 1,400 250 20.0% 18.0% 1
Slide 14: 半導体製造装置用製品・加熱装置
2018年3月期 エレクトロニクス事業 決算説明会 ■半導体製造装置用製品 当社 半導体製造装置用製品 生産物量 サセプター（国内）生産物量 ｱﾙﾐﾁｬﾝﾊﾞｰ部材（米国）生産物量 モバイル機器向け記憶装置やサーバーの需要が 旺盛で３D-NAND関連投資が拡大。 半導体製造装置の需要は引続き増加する見通し。 (億ﾄﾞﾙ) 用途別 半導体前工程製造装置 需要動向 （当社推定） 多治見 300 250 ━ ３D-NAND向け 200 150 ━ ﾌｧｳﾝﾄﾞﾘ向け '18/3 '19/3 '20/3 '21/3 '18/3 '19/3 '20/3 '21/3 100 ━ ﾛｼﾞｯｸ向け 国内外で増
Slide 15: セラミックス事業の今期見通し
2018年3月期 セラミックス事業の今期見通し セラミックス事業 決算説明会 ●自動車関連 1,600 ・世界的な乗用車・トラック販売増に加え、排ガス規制の強化により自動車関連製品の需要は増加。 償却費や開発費用等の増加を物量増で吸収し増益の見通し。 ・ハニカム 1,400 : 中国・アジア新興国市場の乗用車販売増を背景に需要が増加。 （2018年4月 タイ工場生産開始） ・Cd-DPF / GPF : 米国・インド市場のトラック販売増や、先進国市場のオフロード車販売増により需要が増加。 大型担体 欧州でのRDE規制によりGPFの需要が本格化。 （2018年7月 ポーランド第1工場GPF増産ラ
Slide 16: 自動車関連製品 需要動向
2018年3月期 自動車関連製品需要動向 自動車関連製品 需要動向 決算説明会 DPF搭載車台数（乗用車換算）と トラック・建機後処理対象台数と 乗用車販売台数とハニカム総需要 DPF総需要（SiC, Cd, AT） 大型担体総需要 （百万台） ハニカム総需要（個数） （百万台） （百万台） 大型担体総需要（個数） DPF総需要（容積） ～ ～ ～ ～ ～ ～ その他 新興国ｵﾌﾛｰﾄﾞ 新興国ｵﾌﾛｰﾄﾞ 北米 中国国6 ﾄﾗｯｸ ﾄﾗｯｸ・ インドBS6 ﾄﾗｯｸ ｵﾌﾛｰﾄﾞ 中国国6 欧州 インドBS6 ﾄﾗｯｸ・ タイEU5 ｵﾌﾛｰﾄﾞ 中国 ﾃﾞｨｰｾﾞﾙ インドBS6 乗用車
Slide 17: 乗用車パワートレインの長期見通し
2018年3月期 乗用車パワートレインの長期見通し 決算説明会 ・エンジン搭載車の販売台数は2025年まで増加する見通し。 ・世界の乗用車販売における非内燃機関の比率は2025～30年時点で6～12％程度を想定。 〔乗用車の駆動装置別販売台数の予測〕 規制強化に対応した新製品の開発を強化 （万台） （当社前提） EHC（電気加熱式触媒） 非内燃機関車の比率 12000 12% 欧州LV販売台数とディーゼル比率 （当社前提） EV+燃料電池車 6% （単位：百万台） 〔2016年〕 〔2025年推定〕 10000 欧州LV販売台数 16.1 18.6 （ﾃﾞｨｰｾﾞﾙ比率） （54％） （38％
Slide 18: グローバル生産体制の強化
2018年3月期 グローバル生産体制の強化（主要拠点） 決算説明会 センサー増強（約140億円） セラミックス事業拠点 ﾌﾟﾛｾｽﾃｸﾉﾛｼﾞｰ事業拠点 ポーランド第1工場 組み立て設備 2019年10月生産開始予定 石川工場 素子生産設備 2019年1月生産開始予定 ポーランド ベルギー 中国第2工場 アメリカ（カリフォルニア） ポーランド第2工場 GPF アメリカ 石川 岐阜（多治見） アメリカ （ノースカロライナ） （アリゾナ） メキシコ 愛知（小牧・知多） GPFの量産 (約330億円) 中国 SiC-DPFの生産増強（第2棟） 2019年12月生産開始予定 半導体製造装置用ｾﾗﾐｯｸ
Slide 19: 設備投資・減価償却費
2018年3月期 設備投資・減価償却費 決算説明会 （億円） 連結売上高 6000 3,400 5,000 4,358 4,511 3,200 5000 4,013 3,000 4000 自動車関連・SPEの増産に加え、新製品関連の 2,800 投資も増え、3年間で3,000億円超の設備投資計画 3000 2,600 2,400 ＜主な設備投資＞ 小牧・知多・多治見（サセプター）：400億円 2000 ﾎﾟｰﾗﾝﾄﾞ第2工場 第2棟（ SiC-DPF ）：220億円 2,200 中国第2工場（ GPF ）：330億円 1000 2,000 タイ工場（ﾊﾆｶﾑ・大型担体・Cd-DPF）：500億
Slide 20: 中期イメージ/新製品売上高比率
2018年3月期 中期イメージ/新製品売上高比率 決算説明会 ・2017年度に新製品売上高３０％を達成 ・新製品の事業化が進み、2018年度以降も新製品売上高３０％以上を継続する （億円） 6,000 2018年度 目標：30%以上 新製品売上高 Keep up 30 比率 30% 25% 5,000 5,000 21% 売上高 4,511 プロ 4,358 4,013 4,000 エレ <期待の新製品群> 3,000 ■ チップ型 新製品 セラミックス二次電池 売上高 ■ 紫外LED用マイクロレンズ 2,100 ■ 窒化ガリウム(GaN) ウエハー 2,000 セラ GPF 新規制対応DPF
Slide 21: 期待の新製品群 セラミックス電池プロジェクト
2018年3月期 期待の新製品群 セラミックス電池プロジェクト 決算説明会 チップ型セラミックス二次電池 亜鉛二次電池 セラミック製燃料電池モジュール （固体酸化物形燃料電池(SOFC)ﾓｼﾞｭｰﾙ） 特 ・配向ｾﾗﾐｯｸｽ正極板（基本特許取得済み） ・新材料のｾﾗﾐｯｸｽ製ｾﾊﾟﾚｰﾀ ・独自構造と独自ｾﾗﾐｯｸ材料 徴 ・超薄型、高ｴﾈﾙｷﾞｰ密度、高温対応可 ・本質安全（水系電解液）、高容量 ・ｺﾝﾊﾟｸﾄ、高発電効率、高耐久性 ｳｪｱﾗﾌﾞﾙﾃﾞﾊﾞｲｽ ｽﾏｰﾄｶｰﾄﾞ 定置用蓄電池 （数kWh～数100kWh級) 戸建て用およびﾏﾝｼｮﾝ用 ﾋﾞﾙ・病院・商業施設等向けの 最 ﾋﾟ
Slide 22: 研究開発費
2018年3月期 研究開発費 決算説明会 （億円） 300 売上高研究開発費率 5.0% 4.6% 4.7% 250 250 4.0% 3.7% 211 70 本社 200 187 174 57 25 プロ 50 150 139 30 エレ 48 42 25 電力 100 17 16 50 89 100 セラ 79 0 ’15/3 ’16/3 ’17/3 ’18/3 ’19/3予 22
Slide 23: 今後のFCFと財務構成
2018年3月期 今後のFCFと財務構成 決算説明会 750 1.4 500 250 1.2 フリーキャッシュフロー（億円） 0 1.0 (250) (500) 0.8 (750) 0.6 (1,000) D/Eレシオ 0.4 (1,250) (1,500) 0.2 (1,750) ネットD/Eレシオ 0.0 (2,000) (2,250) ’17/3 ’18/3 ’19/3予 ’20/3予 ’21/3予 -0.2 '17/3 '18/3 '19/3予 '20/3予 '21/3予 ・設備投資が先行し、当面、有利子負債が資金残高を上回る。 フリーキャッシュフローは21年3月期にプラスに転じる見通
Slide 24: 投下資本利益率 ROIC
2018年3月期 投下資本利益率 ROIC 決算説明会 * 営業利益 売上高 ・投下資本利益率（ＮＧＫ版ROIC）＝ 売上高 × 事業資産 （売上債権＋棚卸資産＋固定資産）* 売上高利益率（収益性） 事業資産回転率（効率性） *【 NGK版ROIC 】・・・「資本」「負債」に代わり、事業部門が管理できる事業資産（売上債権、棚卸資産、固定資産）で算出 35% 採算性改善、投資優先順位付け、棚卸資産の圧縮により 事業ごとに目標を持ってＲＯＩＣの向上を目指す 30% 25% プロセステクノロジー 20% セラミックス ◇ROIC全社平均 16% 16% 15% 15% ROE 10% 10.9% エ
Slide 25: 要約キャッシュ・フロー
2018年3月期 要約キャッシュ・フロー 決算説明会 （億円） ’17/3 ’18/3 ’19/3予 営業活動によるキャッシュ・フロー 802 506 660 投資活動によるキャッシュ・フロー △565 △494 △1,410 △130 225 220 財 務 活 動 に よ る キ ャ ッ シ ュ ・ フ ロ ー 新規借入＋301 新規借入＋424 新規借入＋470 返済△192 返済△ 68 返済△100 自己株買付△112 現金及び現金同等物に係る換算差額等 △21 15 △20 現 金 及 び 現 金 同 等 物 の 増 減 86 252 △550 現金及び現金同等物期末残高 1,44
Slide 26: 総資産・ROE / EPS・配当
2018年3月期 総資産・ＲＯＥ / ＥＰＳ・配当 決算説明会 （億円） （円） その他負債 200 8,900 ＥＰＳ 有利子負債 8,363 180 配当金 純資産合計 163.28 161.61 7,594 160 7,022 7,119 142.42 140 2,450 127.11 2,116 120 112.71 1,640 1,742 1,562 100 80 60 5,100 4,729 4,040 4,180 4,276 50 40 44 38 40 20 28 0 '15/3 '16/3 '17/3 '18/3 '19/3予 '15/3 '16/3 '17/3 '18/3
Slide 27: 事業別売上高（通期）
2018年3月期 事業別売上高（通期） 決算説明会 <セグメント間売上消去後> （億円） 16年3月期 17年3月期 18年3月期 19年3月期 旧セグメント 新セグメント が い し 573 516 525 525 520 Ｎ Ａ Ｓ 262 13 19 19 40 電 力 関 連 合 計 835 528 544 544 560 ハ ニ カ ム 810 770 779 779 780 S i C - D P F 441 382 408 408 450 Cd-DPF・大型ハニカム 716 678 765 765 850 セ ン サ ー 324 380 454 454 590 産 業 プ ロ セ
Slide 28: 事業別売上高（上期・下期）
2018年3月期 事業別売上高（上期・下期） 決算説明会 <セグメント間売上消去後> （億円） 18年3月期 19年3月期 上期 下期 上期 下期 が い し 269 256 240 280 Ｎ Ａ Ｓ 4 15 10 30 電 力 関 連 合 計 272 272 250 310 ハ ニ カ ム 385 394 385 395 S i C - D P F 204 204 210 240 Cd-DPF・大型ハニカム 376 389 410 440 セ ン サ ー 220 235 285 305 産 業 プ ロ セ ス 125 146 ｾ ﾗ ﾐ ｯ ｸ ｽ 合 計 1,310 1,368 1,2
Slide 29: 決算説明会 免責事項
2018年3月期 決算説明会 本資料は当社の経営方針、計画、財務状況等の 情報をご理解いただくことを目的としており、当社の 株式の購入、売却など、投資を勧誘するものでは ありません。 本資料に記載されている業績目標及び数値等は いずれも、当社グループが現時点で入手可能な 情報を基にした予想値であり、これらは経済環境、 競争状況、需要動向などの不確実な要因の影響を 受けます。 従って、実際の業績数値は、この配布資料に記載 されている予想とは大きく異なる場合がありますこと をご承知置きください。
Slide 30: IR窓口
2018年3月期 決算説明会 〒467-8530 名古屋市瑞穂区須田町2-56 ＩＲ窓口 ： 財務部 開示グループ Tel．（052) 872-7210 Fax．(052) 872-7160 E-mail： ir-office@ngk.co.jp Website： https：//www.ngk.co.jp