Are Holdings, Inc. · TSE:5857
Are — Asahi Holdings — FY2023.3 Earnings Presentation
37 slides from Are's earnings presentation, Apr 27, 2023
Slide 1: 2023年3月期通期決算説明資料
アサヒホールディングス株式会社 2023年3月期通期決算説明資料 2023.4.27 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報および合理的であると判断する一定の前提に基づい ており、その達成を当社として約束する趣旨のものではありません。また、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性があります。 Copyright © Asahi Holdings, Inc. All rights reserved. 0
Slide 2: I. 2023年3月期通期決算 / II. 参考資料
I. 2023年3月期通期決算 （2022年4月～2023年3月） Financial Results for FY2023.3 II. 参考資料 Appendix Copyright © Asahi Holdings, Inc. All rights reserved. 1
Slide 3: 2023年3月期 通期決算のポイント
01 2023年3月期 通期決算のポイント 経営成績 売上収益 2,924億円（前期比 1,000億円） 2023年3月期 決算実績 営業利益 192億円（前期比 △72億円） 宝飾分野からの回収量が増加したことや金価格の上昇に伴い売上収益は増加 回収内容の変化 一方で宝飾分野の利益率は他の分野に比べると低いため、増収による利益貢献は限定的 触媒分野及びデンタル分野からの回収は、前年比減少 ロジウムの価格下落 自動車触媒に含まれるロジウムの価格が第4四半期を中心に急落かつヘッジが難航 堅調な北米精錬事業 ストックテイクの影響を除くと増益であり、北米精錬事業は堅調 工業生産活動の回復を受け、好調
Slide 4: トピックス
02 トピックス 経営成績 トピックス 2022年4月より坂東工場が操業開始 坂東工場の操業開始 最新鋭の設備と高い生産能力で、宝飾分野からの回収量増加に大きく貢献 DXE事業の開始 子会社であるDXEが2022年6月に産業廃棄物処理をデジタルで効率化するサービスを開始 環境省の補助事業であるCO2排出削減実証事業は、水素製造装置を設置し技術実証実験を CO2排出削減実証事業 無事終了、水素サプライチェーン構築に向け次の段階に進む 貴金属リサイクル、貴金属精錬と製造・販売、環境保全を3分割にし、各子会社の機動的な アサヒプリテックの分社 経営を目指す 貴金属倉庫業の開始 2023年5月にNY州
Slide 5: 連結業績
03 連結業績 単位：億円 2022/3期 2023/3期 2024/3期 前期比 前期比 実績 実績 予想 増減 増減 売上収益 1,924 2,924 1,000 2,500 △424 営業利益 264 193 △72 190 △3 営業利益率 13.7% 6.6% △7.1% 7.6% 1.0% 税引前利益 264 161 △103 185 24 当期利益※1 187 109 △78 132 23 設備投資 83 49 △34 124 75 減価償却費 27 33 6 31 △2 ※1 親会社の所有者に帰属する当期利益 Copyright © Asahi Holdings, Inc. A
Slide 6: 各セグメントの第4四半期の状況
04 各セグメントの第4四半期の状況（四半期単独） 貴金属事業 貴金属リサイクル分野の回収量は第3四半期比減少。宝飾分野で大口取引先からの回収量が減少したこと、触媒分野で貴金属価格 が下落したこと、エレクトロニクス分野で在庫調整の動きがあったことが主要因。一方でデンタル分野からの回収は増加。 分野 事業環境 デンタル 診療制限の緩和に伴い患者数は改善傾向だが、代替製品の浸透もあり回収量は依然として減少傾向 宝飾 買取需要は相場不安感から一時的に減少したが回復、製造業は海外催事等の再開で回収量増加傾向 触媒 国内はPGM相場下落の影響を受け回収量が減少、海外は韓国触媒メーカーからの回収量が減少
Slide 7: 貴金属事業セグメント
05 貴金属事業セグメント 貴金属リサイクル事業（国内・アジア） 北米精錬事業 2023/3期実績 2023/3期実績 宝飾分野からの回収量が増加し、それに伴い販売量が増加した 精錬を土台とした各種付加価値取引が堅調に推移。 ため売上収益に大きく貢献。 一方、コロナ禍の影響により、2022/3期は2021/3期 一方で、相対的に利益率の高いデンタル分野及び触媒分野の と合わせて2年分相当の利益貢献があったストックテ 回収量が減少。 イクが、2023/3期は1年分と平準化した影響あり。 自動車触媒に含まれるロジウムの価格が急落かつヘッジが難航。 ➡増収・減益 ➡増収・減益 2024/3期予想 2
Slide 8: ロジウムの価格下落
06 ロジウムの価格下落 • 当社は貴金属市況の影響を回避するため、貴金属は原則ヘッジを実施 • 自動車触媒に含まれるロジウムはマーケットが小さくヘッジキャパシティが限定的 • 昨今の価格急落によりヘッジが難航、加えて低価法が適用されるなど大きな減益要因となる • ヘッジ先の拡大やヘッジ手法の多様化等対応策を実施中 ・ロジウムの価格推移 (単位：$/toz) ・貴金属の世界供給量（2021年） 20,000 （単位：トン） 16,000 12,000 8,000 4,000 0 2022/4/1 2022/7/1 2022/10/1 2023/1/1 ※参照元：MetalsWeek NY De
Slide 9: 回収構成の変化
07 回収構成の変化 • 増収の要因は主に金の販売量の増加、宝飾分野からの回収量増加が大きく貢献 • 一方で宝飾分野の利益率は他の分野に比べると低いため、増益効果は限定的 • 2024/3期も分野別の構成比率は2023/3期並みを想定 ・売上収益内訳 単位：億円 ・Au回収分野内訳 Au販売額 その他販売額 宝飾分野 その他分野 24,811 kg 1,694 766 2,924 2023/3期 1,924 16,578 kg 2022/3期 2023/3期 2022/3期 Copyright © Asahi Holdings, Inc. All rights reserved. 8
Slide 10: （参考）貴金属回収量
08 （参考）貴金属回収量 • 金の回収量は、宝飾分野を中心に前期比で約８トン増加 • パラジウムは、デンタル及び触媒分野の回収量減少を宝飾分野の回収量増加で補い、概ね前期並み • プラチナは、宝飾分野の回収量増加が触媒分野の回収量減少を上回り、前期比で１トン増加 Au Pd Pt 単位：kg 計画 計画 達成率 達成率 101% 100% 計画 計画 計画 達成率 達成率 達成率 達成率 96.3% 101% 96.3% 99% Copyright © Asahi Holdings, Inc. All rights reserved. 9
Slide 11: 環境保全事業セグメント
09 環境保全事業セグメント 環境保全事業 2023/3期実績 工業生産活動の回復傾向を受け、当社の産業廃棄物の処理量も増加し、施設の稼働状況も高い水準を維持。コロナ関連の 医療廃棄物など高単価案件も堅調推移。 2022年5月にJWガラスリサイクル（2022/3期：売上収益12億円、営業利益2億円）を譲渡した影響や、2025年に稼働予定 の横浜新焼却炉建設に伴う既存設備の減損等（9億円）の影響をカバー。 ➡減収・増益 2024/3期予想 コロナ関連の医療廃棄物の減少を他の廃棄物で概ねカバーする計画。一方で、分社に伴いセグメント外に計上していた費 用をセグメント内に振り分けることや、分社後の組織
Slide 12: 2024年3月期 業績予想の前提
10 2024年3月期 業績予想の前提 前提条件 売上収益 2,500億円（前期比 △424億円） 2024年3月期 業績予想 営業利益 190億円（前期比 △ 3億円） 回収量 事業環境を踏まえ、貴金属回収量は概ね前期並みを計画 設定相場の変更 作成時の貴金属価格をベースに業績を予想 分社により貴金属回収経費が資産計上出来なくなることによる一過性の費用計上 分社に伴う 分社に伴い従来セグメント外（調整額）で計上していた費用を各セグメントに配分 会計処理の変更 上記はいずれも新たなキャッシュアウトはなし アサヒプリテックの分社に伴う各社バックオフィス・管理体制の拡充 （子会社の上場準備に 分社
Slide 13: 財政状態
11 財政状態 単位：億円 2022年 2023年 増減 備考 3月末 3月末 流動資産 2,418 2,384 △ 34 営業債権 1,514 1,540 26 営業債権残高および増減額の大部分は北米事業の前渡し取引等による借入金見合いの債権。 棚卸資産残高および増減額の大部分は貴金属リサイクル事業の貴金属含有原材料/仕掛品/製品。原則 棚卸資産 634 409 △ 225 として買取時に貴金属価格をヘッジしているため、価格変動リスク、品質劣化リスクともに限定的。 その他 269 435 165 非流動資産 566 491 △ 75 資産計 2,984 2,874 △ 109 負債 1,93
Slide 14: 健全な財務基盤
12 健全な財務基盤 財政状態 自己資本比率 （単位：億円） 2023年 北米精錬事業を 3月末 除いた場合 2023年3月末 流動資産 2,384 1,021 非流動資産 491 491 37.2% 資産計 2,874 1,511 「前渡し取引」による借入金 負債 1,805 442 資本 1,070 1,070 北米精錬事業を 除いた場合 資本・負債計 2,874 1,511 70.8% • 金融サービスに必要な大規模資金を競争力のあるレートで調達 • 前渡し取引は精錬契約に紐付き • 金利上昇時も、北米精錬事業の収益性は概ね不変 Copyright © Asahi Holdings, I
Slide 15: 設備投資計画の進捗
13 設備投資計画の進捗 投資目的：事業拡大・利益率向上 第9次中期経営計画（3年間）投資総額：227億円 北米精錬事業 横浜焼却炉*イメージ 坂東工場 （精錬＆倉庫設備） ・アジア最大級の最先端リサイクル工場 ・倉庫事業の立上げ＆既存設備強化 ・東日本地域の廃棄物を大型焼却拠点 単位：億円 2022/3期 2023/3期 2024/3期 実績 実績 計画 貴金属事業 77 45 104 国内 40 25 57 海外 36 20 46 環境保全事業 7 5 21 Copyright © Asahi Holdings, Inc. All rights reserved. 14
Slide 16: 株主還元
14 株主還元 基本方針：成長戦略のための設備投資やM&Aに必要な内部留保充実を図りながら、 配当性向40％を目処とし、現在の年間配当水準から目減りさせず、安定的に配当を継続する 1株当たり利益(円) 114.07 125.12 326.90 238.11 141.19 172.23 配当性向(%) 52.6 52.0 26.0 37.8 63.7 52.3 ※2021年4月1日に1:2の株式分割を実施しており、2021/3期までの1株当たり配当金および1株当たり利益は分割後のベースに換算して表示 Copyright © Asahi Holdings, Inc. All rights rese
Slide 17: TSR連動型株式報酬制度の導入
15 TSR連動型株式報酬制度の導入 • 経営陣が企業価値向上を目指し、従来以上に株価や株主還元を意識して事業を運営するために、 2024/3期からトータルシェアホルダーリターン（TSR）を指標とした株式報酬制度を導入予定。 株式報酬 金銭報酬 現行制度 改定後 固定報酬 固定報酬 職責に応じた基本報酬 業績連動報酬等 連結営業利益に一定比率を乗じて総額を 算出し、役位ポイント・業績貢献度に応 業績連動報酬等 じて金銭を支給 TSR連動型 連結営業利益に一定比率を乗じて総額を 株式報酬 算出し、役位ポイント・TSRに応じて株 株式報酬 式を支給 ＊2023年6月の株主総会で決議されることが前提
Slide 18: 国内子会社の組織再編 アサヒプリテックの分社
16 国内子会社の組織再編 アサヒプリテックの分社 • 第9次中期経営計画基本方針「世界的な成長への基礎固め」の施策の一つ • 各社が最適かつスピーディーな意思決定を行うことで、グループ全体の企業価値向上を目指す （旧） （新） （目的） アサヒホールディングス アサヒホールディングス アサヒプリテック アサヒプリテック 貴金属リサイクルのリーディングカンパニー として、既存事業の強化と積極的な海外展開に加 貴金属 貴金属リサイクル事業 えて新たな事業領域/商材に取り組む 環境保全 リサイクル 事業 事業 アサヒメタルファイン 人権・環境に配慮した貴金属製品の精錬、製造・ 販売や新サービスを通
Slide 19: 持ち株会社の社名変更
17 持ち株会社の社名変更 • 2023年7月1日付けで、「AREホールディングス株式会社」に社名変更予定 • パーパス「この手で守る、自然と資源」を社名に刷り込み実践する企業グループへ （新社名）AREホールディングス Asahi 資源と環境を本業とし、 Resources ＆ ＝ 環境保全と Environment 環境に配慮した資源再生を営む ＊6月の株主総会で決議されることが前提 Copyright © Asahi Holdings, Inc. All rights reserved. 18
Slide 20: II. 参考資料
I. 2023年3月期通期決算 （2022年4月～2023年3月） Financial Results for FY2023.3 II. 参考資料 Appendix Copyright © Asahi Holdings, Inc. All rights reserved. 19
Slide 21: 貴金属リサイクル事業：新分野と地理的拡大
参考 貴金属リサイクル事業：新分野と地理的拡大- 先端的新分野（2021年～） 医薬生産分野 EV分野 2011年 韓国 Eスクラップ 2006年 2011年 マレーシア 精密洗浄 2003年 1986年 1994年 触媒 宝飾 Au,Pt 1986年 ■リサイクル分野の事業戦略 1982年 表面処理 技術革新に伴い市場拡大が期待できる分野への デンタル 進出によって、更なる回収量を確保する Copyright © Asahi Holdings, Inc. All rights reserved. 20
Slide 22: 貴金属リサイクルの新分野
参考 貴金属リサイクルの新分野 社会の課題解決がリサイクル新市場を創造、当社のビジネスチャンスを生む 6,000 5,000 電気自動車 ガソリン(ディーゼル)車 4,000 電気（HV･FCV含む）への動力源の転換に伴い 3,000 「走る・止まる・曲がる」の電子化が同時進行 貴金属多消費の制御・センサー系デバイスの生産増加 2,000 1,000 28% 28% 29% 29% 32% 34% 36% 38% 40% 42% 44% 46% 48% 51% 0 (千台) 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年
Slide 23: 脱炭素に貢献する新商品の製造販売
参考 脱炭素に貢献する新商品の製造販売 • エレクトロニクス業界では、循環型社会の形成やカーボンニュートラル、SDGｓ・ESGへの 対応により、リサイクル由来のシアン化金カリウムの需要が高まっている。 • 上記ニーズを踏まえ、シアン化金カリウムの製造ラインを設置し、2023年4月より製造及び販売を開始。 68.2％以上の金が含有 シアン化金カリウム製造設備 シアン化金カリウム ■外部環境 日本国内にもサプライヤーを持つ 世界的大手スマートフォンメーカーが2030年までに サプライチェーンの100％カーボンニュートラル達成を宣言 Copyright © Asahi Holdings, Inc.
Slide 24: 新付加価値領域 グリーンゴールド
参考 新付加価値領域 グリーンゴールド • 世界的宝飾ブランドは人権・CO２・環境に配慮した貴金属を選好 • 宝飾分野以外、金以外の他の貴金属でも「グリーン」選好は拡大 • 当社はリサイクル・トレーサビリティ・国際認証で市場をリード ・主要供給施設の坂東工場 ◆坂東工場の特長 • 原材料回収から製品化までの工程を集約 • 最先端IoT技術の導入により、生産効率を向上 • BCM（事業継続マネジメント）の観点で優れた工業生産地域 • 建造物省エネルギー性能表示制度（BELS）において、 最高評価とZEB Ready*認証を取得 Copyright © Asahi Holdings, Inc. A
Slide 25: 北米精錬事業：高付加価値サービスの更なる拡大
参考 北米精錬事業：高付加価値サービスの更なる拡大 金融事業の強化 ・トレーディング 2022年度～ ・貴金属倉庫 ・融資、仕組み金融 （南米鉱山の環境対策資金支援等） 融資・ 仕組み金融 ダウンストリームの開拓 ・ミント、プロダクト トレーディング 貴金属倉庫 ｢アメリカン･リザーブ｣ 精錬 米国採鉱・米国精錬で 大ヒットした当社製品 コア 宝飾産業顧客の拡大 グリーン ミント・ (人権･環境配慮の原材料調達) ゴールド プロダクト ・グリーンゴールド 2015年度 精錬 (買収時) 事業 Copyright © Asahi Holdings, Inc. All rights reserve
Slide 26: COMEX認定貴金属倉庫事業
参考 COMEX認定貴金属倉庫事業 • NY州で土地・建物を取得し、貴金属専用の倉庫を整備 • 5月上旬にNY商品取引所（COMEX）認可を取得し、COMEX認定貴金属倉庫事業を開始予定 • 銀の搬送も合わせて開始予定 ■倉庫事業の概要 • COMEXにおける貴金属取引は、COMEXが 指定する専用倉庫において行われ、指定倉 庫事業者は所定の保管料（証書料、 Warrant Fee）と受払時の出庫料 （Withdrawal Fee）を受領 • 指定倉庫事業者となることで、保管料や出 庫料といった安定収益の確保と、現物の輸 送コストの削減等を見込む • 将来的にトレーディング事業とのシナジー も
Slide 27: 環境保全事業：着実な設備更新、処理能力の拡大
参考 環境保全事業：着実な設備更新、処理能力の拡大 • 事業拡大には継続的な投資実行が必要 • 当社は計画的な設備新設/更新を実施し処理能力を拡大 ひびき工場 2021年10月竣工 2025年10月竣工予定 横浜工場 投資総額：約17億円 投資総額：60億円 2025年 竣工予定 北九州工場 谷山臨海工場 2020年10月竣工 2018年4月竣工 投資総額：約40億円 投資総額：約18億円 Copyright © Asahi Holdings, Inc. All rights reserved. 26
Slide 28: 産業廃棄物処理のDX化事業
参考 産業廃棄物処理のDX化事業 • 産業廃棄物処理をデジタルで効率化し、環境負荷を削減、低炭素で持続的な社会の実現に貢献。 • 2023年4月に「DXE Station」としてサービスをアップデートし、処分事業者向けサービスを追加す ることで、マニフェストから売上請求まで一連の産業廃棄物処理業務を劇的に効率化。 2025年～ Phase03 2023年4月～ CO2排出量の抑制に寄与 2022年6月～ CO2排出量の自動計算によるカーボン ニュートラルへの貢献 Phase02 DXE Stationをリリース CO2排出量の計算 ※ Phase01 回収管理から搬入管理まで、全廃棄物 事業者
Slide 29: インデックス採用状況・外部評価
参考 インデックス採用状況・外部評価 • JPX日経インデックス400 資本の効率的活用や投資者を意識した経営観点など、グローバル な投資基準に求められる諸要件を満たした「投資者にとって投資 魅力の高い会社」で構成される、JPX日経インデックス400に3年 連続採用 • FTSE Blossom Japan Sector Relative Index 各セクターにおいて相対的に、環境、社会、ガバナンス（ESG）の 対応に優れた日本企業のパフォーマンスを反映するFTSE Blossom Japan Sector Relative Index（GPIFの運用のベンチマーク）に採用 Copyrigh
Slide 30: ESGの取組
参考 ESGの取組 • 当社の事業戦略＝カーボンニュートラル戦略 • TCFD準拠の開示、CDP気候変動でBスコア獲得 • 2022/3期のScope1.2.3排出量を開示済、2023/3期の排出量は第三者検証実施予定 • 週休３日等の新しい働き方導入、４年連続で健康経営優良法人に認定 • 経営陣にTSR連動株式報酬を導入 外部からの評価* ESG関連インデックスへの採用 スコア B *2022年度における外部評価に基づく Copyright © Asahi Holdings, Inc. All rights reserved. 29
Slide 31: Environment：CO2排出削減実証事業
参考 Environment：CO2排出削減実証事業 • アサヒプリテック㈱は、環境省の「地域共創・セクター横断型カーボンニュートラル技術開発・実証事 業」において、エフシー開発株式会社、株式会社X-Scientia、三井住友信託銀行株式会社と共同で、 「グリーン水素サプライチェーン構築に向けたシステム開発」を補助事業として実施中 • 2022年12月に北九州工場へ水素製造装置の導入が完了し、2023年3月末に技術実証試験を無事終了 • 引き続き水素サプライチェーンの構築と副産物の販売を目指す 副産物の販売により事業性を確保し CO2排出削減 水素の普及拡大に貢献 地域連携 副産物 レジリエン
Slide 32: Environment：貴金属リサイクルと環境貢献
参考 Environment：貴金属リサイクルと環境貢献 貴金属リサイクルによる CO₂排出量の削減 環境貢献効果43.8万t CO₂ 米国環境保護庁のデータをもとに作成 (t-Co2) 排出量比較 森林の温室効果ガス吸収量換算 184k㎡（東京23区の面積の3割相当） 約10分の1 鉱山由来 リサイクル由来 貴金属リサイクルの成長戦略 カーボンニュートラル戦略 Copyright © Asahi Holdings, Inc. All rights reserved. 31
Slide 33: Environment：工場GXとコストカット
参考 Environment：工場GXとコストカット 硝酸によるリサイクル原材料溶解時、 NOxガス発生の99%を硝酸として再生利用 排ガス処理 塩 硝 ①リサイクル原材料溶解でNOx発生 酸 酸 ②吸収塔で硝酸再生 ③再利用 ③溶解槽で再利用 ①NOx発生 ②硝酸再生 *溶解槽 実機 (溶解槽) (吸収塔) 貴金属リサイクルコストの競争戦略 カーボンニュートラル戦略 Copyright © Asahi Holdings, Inc. All rights reserved. 32
Slide 34: Social：週休3日等の新しい働き方の推進
参考 Social：週休3日等の新しい働き方の推進 • 社員のワークライフバランスの向上と、組織の生産性向上や円滑な運営の両方を実現 • 職種や職場に応じて2つの働き方モデルを設定 週休3日モデル の推進 年10日指定休モデル の推進 日 月 火 水 木 金 土 金 土 日 年間36日の指定休を設けることで 年間10日の指定休を設け 土日祝日と併せて週休3日を可能とするモデル 年間を通じて柔軟に取得可能とするモデル Copyright © Asahi Holdings, Inc. All rights reserved. 33
Slide 35: Governance：ストラクチャー
参考 Governance：ストラクチャー 【取締役会】 過半数を独立社外取締役とし、業務執行取締 役2名と、独立社外取締役4名を含む監査等委 員5名の計7名(女性2名)で構成 毎年、実効性評価を実施し、評価結果をホー ムページに開示。 【監査等委員会】 グループ会社の業務執行会議等に出席し、独 立した立場から意見を述べるなど、 業務執行に対する監督機能を強化。 独立社外取締役と業務執行取締役との連携を 強化し、円滑な連絡・調整のため 筆頭独立社外取締役を選任。 【リスク管理体制】 事業部門から独立した立場で、グループリス ク管理部門がコンプライアンスリスク管理等 を促進。 取締役会が適切なリ
Slide 36: 金属価格推移 [金・パラジウム]
参考 金属価格推移 [ 金・パラジウム ] Copyright © Asahi Holdings, Inc. All rights reserved. 35
Slide 37: 金属価格推移 [プラチナ・期中平均価格]
参考 金属価格推移 [プラチナ・期中平均価格 ] 単位：円 貴金属 2022/3期 2023/3期 価格 4Q 4Q （1gあたり） 期中 期中 増減 平均価格 平均価格 金 7,028 8,058 1,030 パラジウム 8,814 6,833 △ 1,981 ◆参照元 金…山元建値 パラジウム…日経安値 プラチナ 3,921 4,307 386 プラチナ…小売価格（税抜） Copyright © Asahi Holdings, Inc. All rights reserved. 36