Sekisui Chemical Co., Ltd. · TSE:4204
Sekisui Chemical — Q2 FY2016 Earnings Presentation
26 slides from Sekisui Chemical's earnings presentation, Oct 27, 2016
Slide 1: 2016年度第2四半期 決算説明会
SHINKA!-Advance 2016 積水化学工業株式会社 2016年度第2四半期 決算説明会 代表取締役社長 髙下 貞二 2016年10月27日 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 0 2016年度 上期実績 FY16 上期 FY16 上期 FY15 上期 計画（7月） 実績 為替レート(実績/前提) ¥122/US$ ¥108/US$ ¥105/US$ *期中平均 ¥135/€ ¥122/€ ¥118/€ Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights R
Slide 2: 2016年度上期 損益概要
2016年度上期 損益概要 ∎各段階の利益で計画超過。営業利益は、上期としての最高益を更新 2015年度 2016年度 上期計画 増減 （億円） 上期実績 上期実績 （7月公表） 売上高 5,389 5,179 ▲211 5,190 営業利益 382 437 +54 400 経常利益 395 400 +5 360 親会社株主に帰属する 328 261 ▲67 240 四半期純利益 配当 14 16 +2 16 （円/株） 営業外損益 為替差損 40億円 （対前年 ▲44億円） 特別損益 環境LL･構造改革費用 31億円 （対前年 ▲31億円） 株式売却益 69億円 （対前年 ▲35億円） 株式
Slide 3: 2016年度上期 カンパニー別営業利益増減の概要
2016年度上期 カンパニー別営業利益増減の概要 ∎高機能P ： 円高影響（▲40億円*）受けるも、数量・構成増、スプレッド拡大等で オフセットし、大幅増益 ∎住宅 ： 期初受注残増、1Qの新築住宅受注増により増益確保。熊本地震の影響吸収 ∎環境LL ： 主にポートフォリオ改革（国内：収益性改善、海外：構造改革）効果の 発現により、大幅増益 高機能プラスチックスカンパニー 住宅カンパニー 環境・ライフラインカンパニー +27億円 +9億円 +40億円 対前年 為替影響 32億円 40億円 175億円 162億円 172億円 15億円 248億円 255億円 275億円 ▲8億円 2015年度
Slide 4: 2016年度下期見通しと通期修正計画
2016年度下期見通しと 通期修正計画 FY16 下期 FY16 下期 FY15 下期 計画（4月） 計画（10月） 為替レート(実績/前提) ¥119/US$ ¥110/US$ ¥101/US$ *期中平均 ¥130/€ ¥125/€ ¥113/€ Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 6 2016年度通期 修正計画概要 ∎各段階の利益とも、期初計画通り ∎営業利益、最終利益は4期連続最高益更新を計画 ∎7期連続増配を計画 2016年度 2015年度 2016年度 増減 期初計画 （億円） （4月公表） 売上高
Slide 5: 2016年度通期 カンパニー別売上高・営業利益
2016年度通期 カンパニー別売上高・営業利益 ∎高機能P ：円高影響大きく受けるも（▲105億円*）、数量・構成を大幅に拡大（+98億円*）し、 小幅減益に留める いずれも前年同期比 ＊ ∎住宅 ：新築住宅受注回復、増益基調に復帰 ∎環境LL ：ポートフォリオ改革効果の発現を中心に大幅増益 カンパニーとしての年度最高益を更新 2016年度 2015年度 2016年度 差異 増減 期初計画 実績 通期修正計画 (4月公表) （億円） 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 高機能P 3,786 534 3,520 520 ▲266 ▲14 3,
Slide 6: 2016年度下期 カンパニー別重点テーマ
2016年度下期 カンパニー別重点テーマ ∎下期営業利益計画達成と、来期以降の成長に向けた足場固めの施策を並行して進める 高機能プラスチックスカンパニー 住宅カンパニー 環境・ライフラインカンパニー ▲40億円 対前年 +7億円 +44億円 為替影響 65億円 285億円 285億円 208億円 201億円 205億円 85億円 88億円 245億円 44億円 2015年度 2016年度 2016年度 2015年度 2016年度 2016年度 2015年度 2016年度 2016年度 下期 下期計画 下期見通し 下期 下期計画 下期見通し 下期 下期計画 下期見通し • 円高によるマイナス分を
Slide 7: 中期ビジョン 利益創出能力の向上
中期ビジョン 利益創出能力の向上 ∎激しい外部環境変化のなか、着実に増益を積み重ね（8期連続見込み） 利益創出能力をレベルアップ 営業利益推移 （億円） 前中期経営計画 前中期経営計画 （1st Stage） （2nd Stage） 現中期経営計画 新次元の成長を目指す FY2008-10 営業利益 FY2011-13 営業利益 FY2014-16 営業利益 1 さらなる収益力強化 約1,200億円 創出 約2,000億円 創出 約2,700億円 創出 ‐営業利益率10%へ‐ 1700 10.9% 10.9% 11.2% 2 イノベーション 1500 9.4% 3 フロンティア 8.1% 8.
Slide 8: 連結対象会社数と増減影響
2016年度第2四半期 経営管理部長 決算内容 執行役員 長沼 守俊 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 14 連結対象会社数と増減影響 連結対象会社数 2016年3月末 2016年9月末 増減 連結会社 155社 148社 増加 0社 減少 7社 持分法会社 8社 8社 増加 1社 減少 1社 連結会社増減による影響額 2016年9月末 増減 売上高 ▲69億円 • エーディア *1 • Sekisui SPR Europe 関連 *2 • 積水フィルム*3等 営業利益 +7億円 *1 2015年度第4四半期よ
Slide 9: 損益概要・貸借対照表 -資産-
損益概要 2015年度 2016年度 増減 （億円） 上期 上期 売上高 5,389 5,179 ▲211 売上総利益 1,664 1,712 +48 売上総利益率 30.9% 33.1% +2.2% 販売費および一般管理費 1,282 1,276 ▲6 営業利益 382 437 +54 為替差損益 持分法投資損益 10 15 +5 ▲44億円 その他営業外損益 3 ▲51 ▲54 経常利益 395 400 +5 特別利益 103 69 ▲35 株式売却益 特別損失 17 83 +66 税引前利益 481 386 ▲95 法人税等 149 116 ▲34 株式評価損 45億円 非支配株主に帰属
Slide 10: 貸借対照表 -負債･純資産-・キャッシュ・フロー
貸借対照表 -負債･純資産- 2016年 2016年 増減 （億円） 3月末 9月末 当期純利益 無利子負債 3,395 3,372 ▲23 261億円 有利子負債 523 467 ▲57 配当金支払 負債合計 3,919 3,839 ▲80 ▲78億円 資本金等 2,092 2,092 0 利益剰余金 2,957 3,139 +183 自己株式取得 自己株式 ▲260 ▲355 ▲96 ▲99億円 有価証券評価差額金 401 312 ▲89 非支配株主持分 206 201 ▲5 為替換算調整 その他純資産 46 ▲121 ▲167 ▲172億円 純資産合計 5,442 5,267 ▲174
Slide 11: 減価償却費・資本的支出
減価償却費・資本的支出 減価償却費 資本的支出 2015年度 2016年度 2015年度 2016年度 増減 増減 （億円） 上期 上期 上期 上期 住 宅 38 43 +5 59 80 +21 環境ＬＬ 32 32 0 43 35 ▲9 高機能P 89 86 ▲3 113 81 ▲32 その他 6 4 ▲3 9 7 ▲2 消去又は全社 4 5 0 3 4 +1 合計 170 169 ▲1 227 207 ▲20 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 20 減価償却費・資本的支出・研究開発費 （億円） 2015年度
Slide 12: 2016年度通期 修正計画
2016年度通期 修正計画 2016年度 2016年度 2015年度 増減 期初計画 （億円） 修正計画 （4月公表） 売上高 10,963 10,660 ▲303 10,970 営業利益 898 940 +42 940 * 経常利益 812 880 +68 880 親会社株主に帰属する 567 590 +23 590 当期純利益 配当 30 32 +2 32 （円/株） * 2016年度下期の為替レートの前提は、101円/US$、 113円/ユーロ Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 22 Copyright©
Slide 13: 高機能プラスチックス 2016年度上期 総括
高機能プラスチックス カンパニープレジデント カンパニー 加藤 敬太 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 24 2016年度上期 総括 ∎円高進行影響を受けるも、戦略分野の実質伸長等で跳ね返して大幅増益 為替の減益影響（▲40億円）を受けながらも、上期営業最高益更新 戦略分野が順調に拡大 • エレクトロニクス分野で苦戦も、車輌・輸送分野での高機能化が計画以上に進捗 • 住・インフラ材分野、ライフサイエンス分野は順調に推移 業績推移 15.6% 15.1% （億円） 14.0% 営業利益率 12.5% 13.1%
Slide 14: 高機能P 営業利益増減要因分析ほか
2016年度上期 営業利益増減要因分析ほか ∎「数量・構成」による限界利益増が期初計画を超過し、上期最大の営業利益 2016年度上期業績 売上高 営業利益増減要因分析 為替影響 （対前年） 連結 数量･ 原料･ ▲171億円 増減 為替 構成 売値 CR等 固定費 ▲134億円 計画値 (7月) ▲4 ▲44 ＋51 ▲25 ＋43 ▲14 255 1,901億円 1,835億円 1,767億円 ▲20 ＋39 ▲5 ＋57 ▲4 ▲40 スプレッド 拡大 275億円 248億円 ＋27億円 2015年度 2016年度 2016年度 上期 上期原計画（4月） 上期 2015年度 2016年度
Slide 15: 2016年度下期 戦略4分野の動向
2016年度下期 戦略4分野の動向 ∎エレクトロニクス需要低迷も車輌・輸送好調 戦略4分野の売上高推移と下期重点施策 ※16年度上期、下期見通しのグラフ上の点線は為替影響（対前年） 車輌・輸送 エレクトロニクス • 引き続きスマートフォン市場低迷 • 自動車用中間膜市場の高機能化進展 • 半導体、有機EL、カーエレクトロニクス分野への対応推進 • プロダクトミックス改善により、需要に対応 （億円） （億円） 488 487 467 447 282 255 250 239 2015年度 2015年度 2016年度 2016年度 2015年度 2015年度 2016年度 2016年度 上期 下期
Slide 16: 2016年度下期 新製品・新事業、海外事業
2016年度下期 新製品・新事業、海外事業 ∎成長領域と育成・創造領域に集中投資し、尖った新製品で利益を生み出す 新製品・新事業 新製品 1 インクジェット塗布の模式図 • カーエレクトロニクス分野 例）自発光中間膜 光照射装置 インクジェットヘッド • 半導体分野 例）カーボンナノチューブ温度差発電シート • 省・創エネ分野 例）高倍率発泡成形技術 • ヘルスケア分野 例）ガン、遺伝子等検査薬 新事業 • 半導体関連事業（インクジェット分野、絶縁材料） 海外事業 海外売上高 米州 欧州 アジア 為替影響(対前年) 売上比率 2000 63% 61% 61% 62% 70% 2 2018年度発
Slide 17: 住宅カンパニー 2016年度上期 総括
カンパニープレジデント 住宅カンパニー 関口 俊一 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 32 2016年度上期 総括 ∎売上高・営業利益はほぼ上期計画通り。増収増益達成 • 新築住宅受注の回復継続、期末受注残も前年比増を確保 • 熊本地震・荒天の影響を吸収（九州エリアを他のエリアでカバー） 業績推移 新築住宅受注実績 （億円） （棟数） 売上高 営業利益 2014年度 上期104% 2015年度 101％* 108％* • 上期受注棟数104% 8.3% 8.4% 8.4% 8.3% 2016年度 （1Q 108
Slide 18: 住宅 営業利益増減要因分析・下期計画概要
2016年度上期 営業利益増減要因分析ほか ∎住宅事業は増収増益、住環境事業は売上・営業利益ともほぼ前年並み 上期実績 住宅事業 営業利益増減要因分析 売上高 営業利益 限界 売上 利益 要因 要因 固定費 売上増 固定費 1,578億円 1,649億円 1,623億円 計画値 175 (7月) +21 +9 ▲15 ＋4 ▲6 117 132 127 +9 ▲18 +18 ±0 ±0 2015年度 2016年度 2016年度 上期 上期計画 上期 （7月） ＋9億円 住環境事業 162億円 172億円 売上高 営業利益 住宅事業 住環境事業 +9億円 ±0億円 760億円 761億円 755
Slide 19: 2016年度下期 新築住宅受注戦略
2016年度下期 新築住宅受注戦略 ∎｢土地・分譲｣､好評の｢Gシリーズ｣､｢スマートハウス系大型新商品｣により受注計画達成を図る 下期の市場環境見通し 下期受注計画 *いずれも前年同期比 • 市場基調は2Q並みで推移 新築受注棟数の推移 下期104% (棟) • マイナス金利による需要押し上げ効果継続 4,000 上期104% 103％* 101％* ファーストバイヤーによる分譲住宅の需要堅調 3,000 108 ％* 105％* 2014年度 震災・災害に対する不安の高まり（耐震性等） 2015年度 相続税改正絡みの集合住宅需要は一巡 2016年度 2,000 1,000 1Q
Slide 20: 環境・ライフライン 2016年度上期 総括
環境・ライフライン カンパニープレジデント カンパニー 久保 肇 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 38 2016年度上期 総括 ∎収益改善を進め、最高益水準を回復する • 国内は収益性改善がさらに進捗 • 海外は実施済み構造改革の効果発現と高収益製品が増益寄与 業績推移 6.7% 売上高 営業利益 3.7% 2.8% 0.1% 0.9% ▲0.8% （億円） 営業利益率 1,320 1,213 1,188 1,061 1,075 1,120 88 44 32 11 ▲8 2 2014年度上期 2014年度下期
Slide 21: 環境LL 業績概要と営業利益増減要因分析
2016年度上期 業績概要と営業利益増減要因分析ほか ∎国内：原価改善が計画以上に進捗、海外：構造改革成果・高収益製品が増益に寄与 2016年度上期 業績 • 国内 製造総原価方式導入と出荷平準化推進により原価改善が進捗 • 海外 航空機向けシート新工場本格稼動、プラント部門（亜）・鉄道枕木（豪・欧）が牽引 • 構造改革 管路更生：構造改革の成果発現、高付加価値製品での成長フェーズへ 売上高 営業利益増減要因分析 売上 原料･ 移管 限界 営業 要因 原価 固定費 事業 利益 固定費 為替 利益 為替影響 移管事業 （対前年） 計画値 15 ▲13 +13 +4 +8 ▲10 +23 ▲2 ▲
Slide 22: 2016年度下期 国内重点施策
2016年度下期 国内重点施策 ∎新製品開発のスピードアップと構造改革の仕上げを行う • 収益改善活動（高付加価値製品を重点化） • 出荷平準化効果の発現（調達・生産・物流コスト削減） • 重点分野への開発工数シフト • 国内低収益事業の構造改革着手 国内売上高 建築事業他 土木事業 移管事業 営業利益率 6.9% 5.4% 1500 2.2% 5.00% ▲0.1% 1250 1,190億円 0.00% 990億円 983億円 203 1000 849億円 -5.00% 234 163 253 750 173 165 -10.00% 500 -15.00% 676 756 655 733 2
Slide 23: ポートフォリオ改革の進捗・今後の成長戦略
ポートフォリオ改革の進捗 ∎構造改革から高付加価値製品拡販のフェーズへ 営業利益推移 4.9% 4.0% 1.6% 移管事業 0.6% 26 23 48 Ⅰ群事業 （営業利益率10%以上） 46 34 24 Ⅱ群事業 （営業利益率 5～10%） 40 70 40 62 Ⅲ群事業 （営業利益率 0～5%） 23 31 18 15 ▲5 ▲5 Ⅳ群事業 （営業利益率 0%未満） ▲53 ▲40 営業利益率 2014年度 2015年度 2016年度 2016年度 *2015年度実績値は組織再編により、修正済み 原計画（4月） 見通し 収益改善活動ロードマップ 2016年度下期 ステップ3 2016年
Slide 24: Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All
スライドに記載されている見込、計画、見通しなど歴史的事実でないものは、 現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいて作成されております。 従って、実際の業績は、様々な重要な要素の変化により大きく異なる結果になりうる ことを、ご承知おきください。 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 46 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 47
Slide 25: Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All
Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 48 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 49
Slide 26: 住宅カンパニー実績・計画について
住宅カンパニー実績・計画について 1. 住宅事業の主要データ 2016年度 2015年度 2014年度 上期 下期計画 通期計画 上期 下期 通期 通期 売上高 (億円) 2,377 2,493 4,870 2,339 2,396 4,734 4,941 住宅 1,623 1,707 3,330 1,578 1,634 3,212 3,423 建物 1,495 1,570 3,065 1,456 1,516 2,971 3,211 連結 土地 119 122 241 104 109 214 187 住環境 755 785 1,540 760 762 1,522 1,518 リフォーム 483