Ampega Systematic Euro Bonds Active UCITS ETF · XETR:AMX

Ampega Systematic Euro Bonds Active UCITS ETF — Value Intelligence Advisors — Investor Presentation (March 2026)

34 slides from Ampega Systematic Euro Bonds Active UCITS ETF's investor presentation, Mar 12, 2026

1. Slide 1: Value Investing im KI-Bereich: Chancen abseits des Mainstreams

   Blickwinkel by Ampega Value Investing im KI-Bereich: Chancen abseits des Mainstreams Perspektiven eines wertorientierten Generalisten 1 Stefan Rehder, Value Intelligence Advisors, 12. März 2026

2. Slide 2: Disclaimer

   Disclaimer Allgemeiner Hinweis Value Intelligence Advisors GmbH (VIA) und Ampega übernehmen keine Verantwortung oder Haftung für einen Schaden, der sich aus einer Verwendung dieses Dokuments oder der darin enthaltenen Angaben oder der sich anderweitig im Zusammenhang damit ergibt. Alleinverbindliche

3. Slide 3: Value Intelligence Advisors

   Value Intelligence Advisors Treuhänder VIA Gründung 2009, Standort München, AUM € 950 Mio. Unabhängiger Asset Manager, §15 WpIG 15 Jahre Track Record; 3 UCITS IV Fonds, Art. 8; 8+; 6 Wertorientierte & nachhaltige Anlagephilosophie Fokus auf vermögensverwaltende Aktienfonds Treuhänderisches Denken Ko

4. Slide 4: Asset Diversifikation

   Value Intelligence Advisors Asset Diversifikation Value Intelligence Fonds AMI Value Intelligence ESG Fonds AMI Assetdiversifikation seit 2019 Assetdiversifikation seit 2019 100% 100% 90% 90% 11% 4% 18% 18% 80% 9% 21% 22% 80% 26% 25% 25% 34% 10% 8% 7% 26% 70% 10% 70% 5% 26% 9% 5% 7% 4% 7% 12% 9% 11%

5. Slide 5: Track Record vs. Peers

   Value Intelligence Advisors Track Record vs. Peers Winning by not losing (seit 1.1.2020) VIA Fonds vs. Top-Mischfonds-Peers 01.01.2020 – 31.12.2025 80% Value Intelligence Fonds AMI Value Intelligence ESG Fonds AMI 60% Fonds F Fonds A Fonds P Fonds F2 40% Fonds M 20% 0% -20% -40% 2020 2021 2022 2023

6. Slide 6: Fokus auf Kapitalerhalt

   Value Intelligence Advisors Fokus auf Kapitalerhalt Der Fokus auf den Kapitalerhalt… …führt zu attraktiven Renditen! Ø Downside Capture; since 2020 Ø Return p.a.; since 2020 VIA vs. leading 5 peers VIA vs. leading 5 peers 01.01.2020 – 30.12.2025 01.01.2020 – 30.12.2025 100% 12% 84% 10% 9,5% 9,7% 80%

7. Slide 7: Value & Growth

   Value Investing & KI Value & Growth Value Intelligence Advisors GmbH, März 2026 7

8. Slide 8: Investmentstil

   Value Investing & KI Investmentstil “Sometimes, what matters is not so much how low the odds are that circumstances turn quite negative, what possibly matters more is what the consequences would be if it happens! ” Jean-Marie Eveillard Stilmerkmale via Buffett “Winning by not Losing”   Quality Val

9. Slide 9: Wachstum Bestandteil

   Value Investing & KI Wachstum Bestandteil „Market commentators and investment managers who glibly refer to „growth“ and „value“ as contrasting approaches to investment are displaying their ignorance, not their sophistication. Growth is simply a component – usually a plus sometimes a minus - in the v

10. Slide 10: Wachstum braucht Schutz

    Value Investing & KI Wachstum braucht Schutz “It is true that current earnings and the immediate prospects may both be poor, but a levelheaded analysis of average future conditions would indicate values far above ruling prices“ “Confronted with a like challenge to distill the secret of sound investm

11. Slide 11: Die AI Bubble These

    Value Investing & KI Die AI BubbleThese Value Intelligence Advisors GmbH, März 2026 11

12. Slide 12: Indikatoren für eine Bubble

    Die AI Bubble These Indikatoren für eine Bubble Argumente September 2025 – März 2026:  Extreme Überbewertung: Shiller-KGV (CAPE) bei 40; Buffett- Indikator signalisiert eine historische Blase..  Investitionsexzess (Capex): Hyperscaler geben 2026 2% (2025: 1,6%) des US-BIP für Hardware aus – histor

13. Slide 13: Gegenthese (I) Behavioral Bias

    Die AI Bubble These Gegenthese (I) Behavioral Bias >600 Mrd. März 26 Der Repräsentativitäts-Fehler Definition: „[...] ein subjektives Urteil darüber, inwieweit das fragliche Ereignis ‚seiner Ursprungspopulation in seinen wesentlichen Merkmalen ähnelt‘ oder ‚die markanten Merkmale des Prozesses wider

14. Slide 14: Gegenthese (II) Hinkender Vergleich

    Die AI Bubble These Gegenthese (II) Hinkender Vergleich New York, 2000 Capex Boom 2000 vs. 2025 – Die Unterschiede 2000 (Dot- # Kriterium 2025 (KI-Infrastruktur) Com) Überkapazitäten Nutzung → Auslastung erzwingt 1 , geringe CapEx Kapazitätserweiterung Monetarisierung Käufer- Fragile Hyperscaler, St

15. Slide 15: Gegenthese (III) Unterschätzter TAM

    Die AI Bubble These Gegenthese (III) Unterschätzter TAM Märkte, in denen „CPU-only“ Designs durch GPUs/AI-Beschleuniger ersetzt werden um Inference-Latenz, Parallelität/ Concurrency, Kosten pro Token/Frame und Datensouveränität zu erfüllen „My estimate is $100 trillion was invested in today's dollar

16. Slide 16: Gegenthese (IV) Capex => Moat

    Die AI Bubble These Gegenthese (IV) Capex => Moat VIA These: Der Capex Boom ist keine Blase, sondern eine notwendige Investition in den Burggraben  Ablösung veralteter Architektur: Der Wechsel von ein CPUs zu GPU-zentriertem IT-Infrastruktur, erzwingt Capex-Zyklus.  Investition als Überlebenspflic

17. Slide 17: Gegenthese (V) Bewertungen

    Die AI Bubble These Gegenthese (V) Bewertungen… Magnificent 7 Company Market weight Market Cap ($ Bn) *24m fwd P/E Apple 6.9% 3365 27,8 NVIDIA 6.0% 2945 22,4 Microsoft 6.0% 2938 21,4 Amazon 4.5% 2180 23,1 „The S&P now is better, they are better companies… Alphabet 4.0% 1948 22,8 they have market dom

18. Slide 18: Gegenthese (VI) Monetarisierung

    Die AI Bubble These Gegenthese (VI) Monetarisierung Agentic AI - Von der „Unterstützung“ zur Substitution ganzer Jobprofile (Status Quo, März 2026) KI-Agenten übernehmen zunehmend komplexe Rollen, die bisher hochqualifizierten Menschen vorbehalten waren:  Softwareentwicklung (Substitution: bis zu 5

19. Slide 19: VIA's These (VII) KI-Superzyklus

    Die AI Bubble These VIA‘s These (VII) KI-Superzyklus KI-Superzyklus – Non-Linear & Disruptiv! “That’s not how disruptions happen. They’re not slow or linear — they’re nonlinear, “…machines begin to recursively think for exponential, and follow an S-curve. If you themselves. Inference isn’t going to

20. Slide 20: Aktienselektion

    Value Investing & KI Aktienselektion Value Intelligence Advisors GmbH, März 2026 20

21. Slide 21: Samsung Electronics

    Aktienselektion 2026 – AI Picks & Shovels Samsung Electronics Das Oligopol, die S-Kurve & Samsung Samsung Electronics DRAM Market Share by Player P/E Fwd; 2014 - 2026 1987 – 2022; Basis: Revenue 45x 100% Micron 80% 40x 60% SK Hynix 35x 40% 20% Samsung 30x 0% 1987 1992 1997 2002 2007 2012 2017 2022 2

22. Slide 22: Jenoptik

    Aktienselektion 2026 – AI-Picks & Shovels Jenoptik Micron SK Hynix Samsung Value Intelligence Advisors GmbH, März 2026

23. Slide 23: Jenoptik

    Aktienselektion 2026 – AI Picks & Shovels Jenoptik Jenoptik P/E Fwd; 2014 - 2026 35x Micron 30x SK Hynix 25x Samsung 20x Jenoptik – Underestimated supplier for AI 15x capex boom  Preferred supplier for ASML scanners 10x  Mission-critical components  High barriers to market entry 5x  Long, attrac

24. Slide 24: Korea Value Up

    Aktienselektion 2026 – AI Picks & Shovels Korea Value Up SK Square - Discount to NAV 2021 - 2026; 2 weeks rolling average 0% -10%  Kernbeteiligung: 20 % Anteil an SK Hynix, Oligopolist für KI-Speicherchips -20%  Hoher Discount: Aktueller Abschlag zum Nettoinventarwert (NAV) von ca. 45 %. -30%  Ma

25. Slide 25: Differenzierung – Warum VIA Fonds?

    Value Perspektiven 2026 Differenzierung – Warum VIA Fonds? Value Intelligence Advisors GmbH, März 2026 25

26. Slide 26: Qualität zu niedrigen Preisen

    Differenzierung Qualität zu niedrigen Preisen Stagflation Playbook Return Over Market, 1970 - 1985 1,4 quality not expensive quality 1,3 not expensive 1,2 1,1 1 “A great company is not a great investment if you pay too much 0,9 for the stock.” Benjamin Graham 0,8 1970 1973 1976 1979 1982 Quelle: VIA

27. Slide 27: Aktiv statt Passiv

    Differenzierung Aktiv statt Passiv Präferenz für Qualität abseits des Top 10 Unternehmen Mainstreams VIA Value & ESG Fonds Anteil an Global 200 - 12/2025 Dezember 2025 90% Nur Value Top 10 79% 80% 70% 65% 57% 59% 60% 50% 40% 35% Nur ESG Top 10 30% VIA 20% Fonds 13% 10% 0% 1% 0% ESG Value Fonds Fonds

28. Slide 28: Harte Währungen

    Differenzierung Harte Währungen Präferenz für Hartwährungen % share of Gold, Platin, NOK, SGD Exposure "In the 1970s, all financial markets were 12/2025; VIA vs. prominent peers increasingly driven by macroeconomic 35% variables such as interest rates and inflation, 32% which shifted the perspective

29. Slide 29: Hohe Asien-Exposure

    Differenzierung Hohe Asien-Exposure Präferenz für Qualität in Asien Anteil Asien ex China - 12/2025 40% In % des Gesamtportfolios 30% 20% 10% 0% Value ESG Fonds Fonds Fonds Fonds Fonds B M P F A Südkorea Japan Singapur Quelle: VIA 12/2025, Data from Bloomberg, Peers: Leading German (4) & Anglosaxon

30. Slide 30: Schlussgedanke

    Value Perspektiven 2026 Schlussgedanke Value Intelligence Advisors GmbH, März 2026 30

31. Slide 31: Schlussgedanken

    Value Perspektiven 2026 Schlussgedanken “In a financial repression, bonds become, as “I think I know eventually we will have a hell of they did from 1945 to 1979, ‘certificates of an inflation mess.” confiscation.” Russell Napier Charlie Munger “I know of no better hedge against an uncertain world th

32. Slide 32: Monatsbericht & Meeting

    Weitere Informationen? Monatsbericht & Meeting Weitere Gespräche gewünscht? Meeting mit Maximilian Zander vereinbaren  E-Mail an: maximilian.zander@via-value.de Oder folgen Sie uns auf LinkedIn: Interesse am Monatsbericht? info@via-value.de Value Intelligence Advisors GmbH, März 2026 32

33. Slide 33: Fondsdaten

    Anhang Fondsdaten Value Intelligence Value Intelligence ESG Value Intelligence Gold Company Fonds AMI Fonds AMI Fonds AMI Kategorie Aktien Global / UCITS IV Mischfonds Global / ESG/ UCITS IV UCITS IV DE000A2DJT31 / DE000A2DJT49 DE000A2N65Y2 / DE000A2P36B6 / ISIN (I-/P-/S-/CH-Tranche) DE000A0YAX80 /

34. Slide 34: Kontakt VIA

    Kontakt VIA Stefan Rehder Thomas Wiedemann, CFA Maximilian Zander Gründer & Fondsadvisor Prokurist & Research Business Development & Research Value Intelligence Advisors GmbH Lucile-Grahn-Straße 48 D-81675 München Tel.: +49.(0)89 8856 2363 E-Mail: info@via-value.de www.via-value.de Value Intelligenc

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