Industrivarden Ab Class A · OMXSTO:INDU_A
Industrivarden Ab Class A — FY2003 Earnings Presentation
27 slides from Industrivarden Ab Class A's earnings presentation, Feb 18, 2004
Slide 1: Bokslutsrapport 2003
Bokslutsrapport 2003 Industrivärden, 18 februari 2004 AN_Pres_KV403 Nr 1
Slide 2: Industrivärden - investeringscase
Industrivärden - investeringscase God track-record att skapa aktieägarvärde över tiden Långsiktighet och finansiella resurser Professionell och affärsdriven organisation Strukturerad investeringsverksamhet och aktivt ägande Erfarna styrelserepresentanter i innehavsbolagen Starkt varumärk
Slide 3: Affärsidé, mål och vision
Affärsidé, mål och vision Affärsidé Industrivärden skall skapa aktieägarvärde baserat på professionell investeringsverksamhet och aktivt ägande Mål Industrivärden skall över tiden generera en hög tillväxt av substansvärdet Industrivärdenaktien skall ge aktieägarna en hög totalavkastning Vision Ind
Slide 4: Strategi med två dimensioner
Strategi med två dimensioner Över tiden generera en hög tillväxt av substansvärdet Professionell Aktivt investerings- ägande verksamhet AN_Pres_KV403 Nr 4
Slide 5: Våra investeringskriterier
Våra investeringskriterier Villkor Portföljen Sektorer: Branschgeneralist Omfattning: Koncentrerad portfölj Ägarstruktur: Möjlighet att bli betydande Enskild investering eller största ägare Utvärderings- Marknadsvärde: Stora och medelstora bolag horisont: 3-8 år Typ: Huvudsakligen noterade Geografi:
Slide 6: Ägarförhållanden
Ägarförhållanden Andel av; Antal aktier kapital % röster % AMF Pension 24 055 100 13 6 Lundbergföretagen 15 000 000 8 11 SHB Pensionsstiftelse 12 900 000 7 9 Wallanders & Hedelius Stiftelse 11 400 000 6 8 SHB Pensionskassa 10 750 000 6 8 SCA Pensionsstiftelse 8 925 540 5 6 Skandia Liv 8 286 308 4 1
Slide 7: Långsiktig överavkastning
Långsiktig överavkastning Den årliga genomsnittliga överavkastningen var: +5% / år de senaste fem åren +2% / år de senaste tio åren Totalavkastning (Index) (c) SIX AB 2004 645 Industrivärdenaktien 500 400 300 Avkastningsindex (SIXRX) 200 100 81.5 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 AN_
Slide 8: Positiv substansvärdesutveckling 2003
Positiv substansvärdesutveckling 2003 Mdkr 54,1 42,4 39,4 32,9 30,1 29,6 25,7 59,2 24,4 48,1 44,6 36,1 30,9 32,9 26,4 28,6 -5,1 -5,7 -5,2 -1,3 -2,0 -2,8 -2,8 -3,2 31 dec-00 30 jun-01 31 dec-01 30 jun-02 31 dec-02 30-jun-03 31-dec-03 16-feb-04 Kr/aktie 280 222 204 153 126 133 156 170 Aktieportföljen
Slide 9: 2003 i korthet
2003 i korthet Substansvärdet den 31 december 2003: 30.070 (24.415) mkr, en ökning med 5.655 mkr 2003 156 (126) kronor per aktie, en ökning inklusive återinvesterad utdelning med 37 kronor per aktie 2003 Munters nytt aktivt innehav genom förvärv av 11% av bolaget för 490 mkr Förvärv av akt
Slide 10: Utvecklingen för utdelningen
Utvecklingen för utdelningen 7,0% 6,0% 5,8% 5,1% 5,0% 4,5% Direktavkastning 4,1% 4,0% 4,1% 3,4% 2,8% 3,0% 2,5% SSEX direktavkastning 2,0% 2,0% 1,9% 2,0% 1,5% 1,0% 0,0% 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Utdelning: 4.50 6.20 8.40 8.35 5.80 5.50 kr/aktie AN_Pres_KV403 Nr 10
Slide 11: Utdelningspolicy och skattesituation
Utdelningspolicy och skattesituation Industrivärdens utdelningspolicy är att aktien över tiden skall ge en högre direktavkastning än genomsnittet för Stockholmsbörsen Skattepliktigt Avdragsgillt Mottagna utdelningar Lämnad utdelning Ränteintäkter Räntekostnader Schablonintäkt om 1,5% av ak
Slide 12: Större aktiviteter de senaste 24 månaderna
Större aktiviteter de senaste 24 månaderna INVESTERINGAR AKTIVT ÄGANDE FÖRSÄLJNINGAR Identifierad värdepotential Värdeskapande Realiserande av värden/ anpassning till strategi Teckning i Ericssons nyemission Utveckling av nya arbetsmetoder Lundbeck 16% i ortopediföretaget Ossur och modeller
Slide 13: Affärer de senaste 24 månaderna
Affärer de senaste 24 månaderna MKR Tidpunkt Transaktion Innehav Bransch Snittkurs Likvid Reares. Apr 02 Försäljning Lundbeck Läkemedel 231 dkr 2.400 1.500 Apr 02 Försäljning Besam Dörrautomatik - 3.050 2.300 Juni 02 Försäljning Biodisk Medicinteknik - 130 110 Nov 03/dec 03 Försäljning Skandia Finan
Slide 14: Senaste aktiva innehav
Senaste aktiva innehav Ortopedibolag, ledande inom benproteser Tydligt kundbehov och snabb tillväxt Mycket god ställning i Norden, starkt i USA Kraftig expansion i Europa Börsvärde: 1,4 mdkr, omsättning: 769 mkr, resultat e. skatt: 38 mkr 2003: Ökade forskningskostnader för nya produktområ
Slide 15: Stark finansiell position
Stark finansiell position Räntebärande nettolåneskuld (Mdkr) Nettoskuldsättningsgrad * 6,0 12% 5,4 11% 5,0 10% 9% 5,0 4,0 8% 7% 7% 3,0 6% 2,5 *Moderbolagets 2,0 4% räntebärande 1,9 nettolåneskuld, justerat 1,2 för skuld till interna 1,0 2% bolag, i relation till 2% marknadsvärdet på moderbolagets ak
Slide 16: Substansvärdets sammansättning
Substansvärdets sammansättning Miljarder kr Kr per aktie 16 feb 31 dec 31 dec 16 feb 31 dec 31 dec 2004 2003 2002 2004 2003 2002 Aktieportföljen 36,1 32,9 26,4 186 170 136 Nettoskuld -3,2 -2,8 -2,0 -16 -14 -10 Substansvärde 32,9 30,1 24,4 170 156 126 AN_Pres_KV403 Nr 16
Slide 17: Substansvärdesutvecklingen
Substansvärdesutvecklingen Andel av substansvärde, % 100% 90% 80% Övrigt 70% Ossur Munters 60% SSAB 50% Skanska Sandvik 40% SCA 30% Handelsbanken Ericsson 20% 10% 0% dec dec dec dec dec feb 99 00 01 02 03 04 AN_Pres_KV403 Nr 17
Slide 18: Aktieportföljen den 31 december 2003
Aktieportföljen den 31 december 2003 Hälsovård (2%) Övrigt (2%) Handel (5%) Ossur m Ind Fastighet och bygg (7%) Sandvik utra Verkstad (26%) Sk SSAB an de Munters sk fl a Isaberg Rapid m fl Telekom (15%) Ericsson Handelsbanken Skog och SCA konsument- Bank (24%) produkter (19%) Per 031231 AN_Pres_KV40
Slide 19: Aktieportföljen den 31 december 2003
Aktieportföljen den 31 december 2003 Andel av Kapitalan Röstandel Marknadsvärde port- del Aktie Antal Mkr Kr/aktie följvärdet, i bolaget, i bolaget, % % % Handelsbanken A 52.751.900 7.754 40 24 7,4 8,0 SCA A 16.982.000 6.235 32 19 9,0 29,1 SCA B 4.224.600 Sandvik 21.167.500 5.249 27 16 8,0 8,0 Erics
Slide 20: Aktieportföljen den 16 februari 2004
Aktieportföljen den 16 februari 2004 Ossur (<1%) Isaberg Rapid (1%) Övriga (7%) Munters (1%) SSAB (5%) Ericsson (22%) Indutrade (5%) Skanska (6%) Sandvik (14%) Handelsbanken (21%) SCA (17%) AN_Pres_KV403 Nr 20
Slide 21: Aktieportföljen den 31 december 2003 och 16 februari 2004
Aktieportföljen den 31 december 2003 och 16 februari 2004 Per 31 dec 2003 Genomsnittlig totalavkastning, % Per 16 februari 2004 Marknads- Fem år, Tio år, Marknads- Aktie Antal värde, Mkr dec 98-dec 03 dec 93-dec 03 Antal värde, Mkr Handelsbanke 51.751.90 7.754 8 18 54.806.400 7.783 n 0 21.206.60 SCA
Slide 22: Välutvecklade interna metoder och system
Välutvecklade interna metoder och system Ständigt god bild av intressanta bolag Snabbt kunna agera när affärsmöjligheter uppstår Strukturerad investeringsprocess Flexibel organisation till låg kostnad Effektivitet, snabbhet och kvalitet AN_Pres_KV403 Nr 22
Slide 23: Arbetsprocessen i korthet
Arbetsprocessen i korthet Nya investeringar Aktivt ägande Exitutvärdering Analysdatabas/ Informations- prioritering inhämtning Handlingsplan Bolagsanalys Uppbyggnad Analys Exitplan av innehav Beslut/åtgärd Styrelse/ Teamarbete/ kommitté externa arbete kontakter Beslut Investerings- kommitté Löpande
Slide 24: Stor kunskap om möjliga investeringsobjekt
Stor kunskap om möjliga investeringsobjekt Antal noterade bolag i Norden: ca 900 st Totalt market cap: 5.400 mdkr (dec -03) Löpande Strukturerad Kontinuerlig analys av Möjlighet att snabbt genomgång bevakning av alla selekterade bolag som gå in i intressanta av alla bolag intressanta bolag uppfyller
Slide 25: Värdeskapande
Värdeskapande Värdepotential Affärsmodell, tillväxt, lönsamhet, andra värdeskapande åtgärder Marknadspotential Organisk tillväxt för marknaden och för bolaget. Inträdeshinder. Förvärvsmöjligheter. Strategisk positionering Strategi, förvärv eller avyttringar Kapitalrationalisering Utdelning,
Slide 26: God avkastning över tiden
God avkastning över tiden Årlig överavkastning (värdeökning inkl utdelning) för Industrivärdenaktien jämfört med avkastningsindex (SIXRX) +2%enh årligen i 10 år +4%enh årligen i 7 år +5%enh årligen i 5 år 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Årlig genomsnittlig totalavkastning för
Slide 27: Industrivärden online
Industrivärden online Reuterskod INDUa.ST Bloombergskod INDUA SS Datastream kod W :IU www.industrivarden.se info@industrivarden.se +46-8-666 64 00 +46-8-661 46 28 Box 5403, SE-114 84 Stockholm, Sweden www.industrivarden.se / IR / Fråga… / Info... Pressrelease direkt: www.waymaker.se