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Valeo — Investor Day (March 2011)
28 slides from Valeo's investor day presentation, Mar 9, 2011
Slide 1: Objectifs financiers 2015
Objectifs financiers 2015 Robert Charvier, Directeur financier
Slide 2: Ordre du jour
Ordre du jour 1 En avance sur le Plan 2013 2 Un modèle de croissance soutenu par la surperformance de Valeo 3 Une profitabilité pérenne 4 Une politique financière rigoureuse en ligne avec l’objectif d’une notation « Investment Grade » 5 Les nouveaux objectifs financiers à horizon 2015 9 mars 2011 Jo
Slide 3: En avance sur le Plan 2013
1 En avance sur le Plan 2013 2 Un modèle de croissance soutenu par la surperformance de Valeo 3 Une profitabilité pérenne 4 Une politique financière rigoureuse en ligne avec l’objectif d’une notation « Investment Grade » 5 Les nouveaux objectifs financiers à horizon 2015 9 mars 2011 Journée Investis
Slide 4: En avance sur le Plan 2013 présenté en mars 2010
En avance sur le Plan 2013 présenté en mars 2010 2007 2009 2010 2013 annoncé en mars 2010 Chiffre d’affaires 9 567 7 499 9 632 10,000 (en millions d’euros) Marge opérationnelle 3,6 % 1,8 % 6,4 % 6-7 % (en % du CA) Rotation 4 4 5 5 du capital ROCE* 14 % 7,1 % 32 % >30 % *Marge opérationnelle / capita
Slide 5: Comparatifs 2010
Comparatifs 2010 Croissance du Chiffre d’affaires Endettement net 110 120 100 100 90 80 80 70 60 60 50 40 Q1 08 Q2 08 Q3 08 Q4 08 Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Q2 10 Q3 10 Q4 10 1er quartile Moyenne 3ème quartile Valeo Moyenne pondérée 20 Q1 08 Q2 08 Q3 08 Q4 08 Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Q2 10 Q
Slide 6: Un modèle de croissance soutenu par la surperformance de Valeo
1 En avance sur le plan 2013 2 Un modèle de croissance soutenu par la surperformance de Valeo 3 Une profitabilité pérenne 4 Une politique financière rigoureuse en ligne avec l’objectif d’une notation « Investment Grade » 5 Les nouveaux objectifs financiers à horizon 2015 9 mars 2011 Journée Investis
Slide 7: Production automobile mondiale
Production automobile mondiale Nouvelles hypothèses Millions de véhicules 2010 2013 (mars 10) Europe + Afrique 19,7 20,8 Asie et autres 38,3 33,6 Amérique du Nord 11,9 13,5 Amérique du Sud 4,1 4,2 TOTAL 74,0 72,1 9 mars 2011 Journée Investisseurs I 59 I
Slide 8: Production automobile mondiale
Production automobile mondiale Nouvelles hypothèses Millions de véhicules 2010 2013 2013 (mars 10) (mars 11) Europe + Afrique 19,7 20,8 21,8 Asie et autres 38,3 33,6 45,6 Amérique du Nord 11,9 13,5 14,0 Amérique du Sud 4,1 4,2 4,9 TOTAL 74,0 72,1 86,3 9 mars 2011 Journée Investisseurs I 60 I
Slide 9: Production automobile mondiale
Production automobile mondiale Nouvelles hypothèses 2010 2013 2015/2010 2013 Millions de véhicules 2015 (March 10) CAGR (March 11) Europe + Afrique 19,7 20.8 24,4 + 21.8 4,4 % Asie et autres 38,3 33.6 50,7 + 45.6 5,8 % Amérique du Nord 11,9 13.5 15,0 + 14.0 4,7 % Amérique du Sud 4,1 4.2 5,3 + 5,3 4.
Slide 10: Prise de commandes à un niveau record
Prise de commandes à un niveau record 12,5 mds d’euros en 2010 et en 2011 12,5 12,5 10,0 10,1 9,2 mds€ mds€ >> mds€ mds€ mds€ 9 mars 2011 Journée Investisseurs I 62 I
Slide 11: Evolution du chiffre d'affaires
Evolution du chiffre d’affaires Nouveaux objectifs de chiffre d’affaires Chiffre d’affaires 2013 2013 % 2010 2015 1ère monte - mds€ (mars 10) (mars 11) CAGR* Total 8,0 8,3 9,7 11,8 + 8,1 % % déjà en carnet 84 % 54 % *A taux de change et à périmètre constants 31/12/2010 Surperformer la production aut
Slide 12: Couverture géographique rééquilibrée
Couverture géographique rééquilibrée Montée en puissance en Asie : > 30 % du CA 1ère monte en 2015 2010 CA 1ère monte 2015 objectif de CA 1ère monte par région par région Amérique du sud Amérique du sud 6% 8% Europe Europe Amérique du nord & Afrique Amérique du nord & Afrique 13 % 60 % ~ 15 % < 50 %
Slide 13: Une profitabilité pérenne
1 En avance sur le plan 2013 2 Un modèle de croissance soutenu par la surperformance de Valeo 3 Une profitabilité pérenne 4 Une politique financière rigoureuse en ligne avec l’objectif d’une notation « Investment Grade » 5 Les nouveaux objectifs financiers à horizon 2015 9 mars 2011 Journée Investis
Slide 14: Réduction structurelle des coûts fixes en % du CA
Réduction structurelle des coûts fixes en % du CA Hausse du coût des matières premières compensée par la maîtrise des coûts fixes Matières premières Point mort % CA % CA 79,0 % ières+autres achats57 % 56 %Achats matières prem 75,0 % 7,6 mds€ 10,5 mds€ 9 mars 2011 Journée Investisseurs I 66 I
Slide 15: Hypothèses de marché : prix des matières premières
Hypothèses de marché : prix des matières premières en ligne avec les conditions actuelles de marché des matières premières Hypothèses Valeo Politique de gestion des risques matières premières Ventilation des matières premières (chiffres 2010) 50 % de clauses d’indexation Prix moyen 2010-2015 35 % ac
Slide 16: Un modèle moins capitalistique
Un modèle moins capitalistique Impact favorable sur les marges Besoin en fonds de roulement sous contrôle Î Le fonds de roulement a été stabilisé, à ~ - 300 m€ à - 350 m€ z Baisse du niveau des stocks est en progression, mais … z Rallongement des conditions de paiement clients, suite au développemen
Slide 17: Optimisation de la R&D
Optimisation de la R&D Soutien au carnet de commandes à un niveau record Nécessité de renforcer la recherche afin d’accélérer l’innovation Optimisation de l’implantation des sites de R&D, en ligne avec la présence géographique des sites industriels et des clients Objectif : R&D = 6 % CA en 2015 9 ma
Slide 18: Nouvelle organisation
Nouvelle organisation La mise en œuvre se déroule selon le calendrier La nouvelle organisation, autour des Pôles, des Groupes Produits et des Lignes Produits mondiales est en place depuis le 4ème trimestre 2010 z En ligne avec l’organisation des clients z Optimiser la capacité d’achat du Groupe z Op
Slide 19: 2015 : marge opérationnelle supérieure à 7 %
2015 : marge opérationnelle supérieure à 7 % >7% 6,4 % > 7% • Effet Volume : > 0,7 pt 6.4% • Matières premières : - 0,7 pt • R&D : - 0,5 pt • Frais administratifs et commerciaux : + 1,1 pt 2010 2015 Point mort 7,6 mds€ 10,5 mds€ 79 % du CA 75 % du CA 9 mars 2011 Journée Investisseurs I 71 I
Slide 20: EBITDA par Pôle
EBITDA par Pôle Performance homogène entre les 4 Pôles 2010 Systèmes de Confort & d’Aide à la Conduite % du CA 11,5 % Systèmes de Propulsion % du CA 11,1 % Systèmes Thermiques % du CA 12,5 % 13 % Systèmes de Visibilité % du CA 11,2 % 11 % TOTAL 11,9 % 9% 7% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20
Slide 21: Une politique financière rigoureuse en ligne avec l'objectif Investment Grade
1 En avance sur le plan 2013 2 Un modèle de croissance soutenu par la surperformance de Valeo 3 Une profitabilité pérenne 4 Une politique financière rigoureuse en ligne avec l’objectif d’une notation « Investment Grade » 5 Les nouveaux objectifs financiers à horizon 2015 9 mars 2011 Journée Investis
Slide 22: Génération de cash flow libre de 1,8 mds€
Génération de cash flow libre de 1,8 mds€ période 2011-2015 Marge opérationnelle Maîtrise des investissements FCF de 1,8 mds€ sur la période 2011-2015 Besoin en fonds de roulement stabilisé Favorisera un rôle actif dans la consolidation potentielle du secteur Compatible avec une notation « Investmen
Slide 23: Participation à la consolidation potentielle du secteur
Participation à la consolidation potentielle du secteur Politique d’acquisition Conserver l’équilibre entre les canaux de distribution Î 1ère monte Î 2ème monte Privilégier les axes de croissance stratégiques Î Réduction des émissions de CO2 Î Asie et pays émergents Dégager de nouveaux leviers de cr
Slide 24: Reprise de la distribution d'un dividende
Reprise de la distribution d’un dividende Le paiement d’un dividende de 1,20€ par action sera proposé lors de la prochaine assemblée générale z Confiance du Conseil d’administration dans les perspectives du Groupe z Niveau compétitif par rapport aux pairs 9 mars 2011 Journée Investisseurs I 76 I
Slide 25: Endettement financier
Endettement financier Liquidité sécurisée par Dette financière à long terme Lignes bancaires non tirées : 1,1 md€ Encours : 1,1 mds€ avec une durée moyenne de 2 ans Dont taux fixe : 78 % Cash disponible après remboursement de l’obligation convertible d’un montant de 463 m€ Durée moyenne : 1,83 an CD
Slide 26: Les nouveaux objectifs financiers à horizon 2015
1 En avance sur le plan 2013 2 Un modèle de croissance soutenu par la surperformance de Valeo 3 Une profitabilité pérenne 4 Une politique financière rigoureuse en ligne avec l’objectif d’une notation « Investment Grade » 5 Les nouveaux objectifs financiers à horizon 2015 9 mars 2011 Journée Investis
Slide 27: Nouveaux objectifs financiers à horizon 2015
Nouveaux objectifs financiers à horizon 2015 2007 2010 2013 2015 Chiffre d’affaires 9,6 mds€ 9,6 mds€ ~ 12 mds€ 14 mds€ Marge 3,6 % 6,4 % ~7% >7% opérationnelle Cash flow libre* (66 m€) 527 m€ + 1,8 mds€ période 2011-2015 Rotation du capital 4 5 5 >5 ROCE** 14 % 32 % >30 % > 30 % *Avant charges fina
Slide 28: Journée Investisseurs
9 mars 2011 Journée Investisseurs I 80 I