Wuling Motors Holdings Limited · HKEX:305
Wuling Motors — FY2025 Earnings Presentation
24 slides from Wuling Motors's earnings presentation, Mar 31, 2026
Slide 1: 2025年度业绩简报
五菱汽车 00305.HK 股份代码： 2025年度业绩简报
Slide 2: 目录
01 公司简介 02 财务概览 目 03 经营近况 录 04 可持续发展
Slide 3: 公司简介
公司简介 业务及发展目标 股权架构 • 核心业务：主要从事汽车零部件、汽车动力系统及商用整车的 销售及制造业务 • 发展目标：以汽车产业链为业务核心，努力建设成为国内领先、 国际上有一定竞争力的大型综合性汽车集团 产业布局 • 生产基地： ➢ 国内：柳州、青岛、重庆、荆门、日照、无锡 ➢ 海外：印度、印度尼西亚 • 制造产能： ➢ 零部件：超200万台套/年 ➢ 动力系统：80万台套/年 ➢ 专用车：超10万辆/年 • 研发中心：上海、武汉、香港
Slide 4: 历史追溯
历史追溯 建厂初期 拖拉机时期 微车时期 集团化运作时期 1928年 1966年 1996年 2002年 2007年 2024年 柳州机械厂成立 柳州拖拉机厂成立 柳州五菱汽车有限责 上汽通用五菱汽车 主业境外上市(00305.HK)： 广西汽车集团提出“菱势工程”战略， 任公司成立 股份有限公司成立 五菱集团实现零部件、发动机 推动集团高质量发展 和专用车业务主业境外上市 1958年 柳州动力机械厂成立 1985年 柳州机械厂并入 上汽集团股比：50.1% 柳州五菱汽车有限责 通用汽车股比：44% 2015年 柳州微型汽车厂成立 任公司 广西汽车集团股比：5.8% 五菱集团改组更名为广西汽车
Slide 5: 经营亮点：基盘稳固夯实，第二曲线提速
经营亮点：基盘稳固夯实，第二曲线提速 盈利再创新高 营业收入同比 +3.8% 归母净利润同比 +56.0% 毛利率同比 +2.4pct 研发费用率同比 +2.1pct 基盘稳固夯实 第二曲线提速 新进8家主流主机厂供应体系，新设基地（日照、无 新设低速智驾子公司元控智驱 锡）聚焦客户配套需求 线控底盘+无人物流车+核心零部件自研自制 海外收入同比+259%，推动海外基地（越南）筹备 聚焦无人物流等行业放量痛点，技术能力精准适配落地 升级产品结构，电驱桥、镁铝合金、智能装备等
Slide 6: 财务概览：收入平稳向好，盈利强劲增长
财务概览：收入平稳向好，盈利强劲增长 营业收入 净利润 归母净利润 人民币 82.5 亿元 人民币 1.7 亿元 人民币 7899.2 万元 同比+3.8% 同比+54.3% 同比+56.0% （人民币百万元） （人民币百万元） （人民币百万元） 7,949 8,250 79 172 111 51 2024 2025 2024 2025 2024 2025
Slide 7: 财务概览：盈利能力增强，研发强度提升
财务概览：盈利能力增强，研发强度提升 毛利率 销售及管理费用率 研发费用率 13.2% 6.0% 5.6% 同比 +2.4 pct 同比 -0.5 pct 同比 +2.1 pct 5.6% 6.4% 13.2% 6.0% 10.8% 3.5% 2024 2025 2024 2025 2024 2025
Slide 8: 财务概览：零部件稳增长，动力系统扭亏
财务概览：零部件稳增长，动力系统扭亏 收入 经调整EBIT 收入结构（2025） （人民币百万元） （人民币百万元） 7.4% 0.4% 2024 2025 2024 2025 汽车零部件及其他工业服务 22.0% 汽车动力系统 商用整车 5,788 185 其他 5,461 154 70.2% 收入结构（2024） 76 9.0% 0.4% 57 1,737 1,815 汽车零部件及其他工业服务 21.9% 汽车动力系统 719 10 613 商用整车 其他 汽车零部件 汽车动力系统 商用整车 汽车零部件 汽车动力系统 商用整车 68.7% 及其他工业服务 及其他工业服务
Slide 9: 汽车零部件：分部业绩同比+20.3%
汽车零部件：分部业绩同比+20.3% 以底盘系统为优势的一站式零部件业务，超三十年零部件制造经验，提供专业、可靠、高效的系统解决方案 电 内（ 子 外联 电 营 饰公 器 系司 系 统） EPB控制器 组合开关 前顶灯开关总成 前蒙皮总成 内饰板 前排座椅 统 车身系统 分部收入 人民币 57.9 亿元 A柱热气胀管 车架总成 后部下车体焊合总成 同比+6.0% 经调整EBIT 底盘系统 人民币 1.9 亿元 同比+20.3% 同轴式电驱桥 长续航整桥 后独立悬架总成 前副车架 后副车架 齿轮
Slide 10: 汽车零部件：稳存量、抓增量、拓变量
汽车零部件：稳存量、抓增量、拓变量 2025年零部件产值分布（按品类） 深耕核心客户 突破增量市场 （注：非财报收入口径） 其他, 5% 车架, 4% 热气胀, 1% 制动类, 7% 电动桥, 24% 结构件类, 9% …… …… 燃油桥, 17% 新设日照基地，聚焦奇瑞配套需求 新设无锡基地，与上汽大通深度绑定合作经 营，进一步拓展长三角区域 钣金件, 33% 2025年零部件收入分布（按客户） 海外基地布局 升级产品结构 电驱桥：优化降本、性能领先 其他, 21% 上汽通用五菱, 57% 镁铝合金：开发镁合金CCB仪表板支架、显 …… 示幕背板等 VINFAST, 3% 五菱新能源, 4%
Slide 11: 动力系统：分部业绩同比扭亏
动力系统：分部业绩同比扭亏 动 发动总成 发动总成 发动总成 力 总 成 增程器 多合一 电机控制器 新 分部收入 能 源 人民币 18.2 亿元 同比+4.5% 经调整EBIT 铸 缸体 缸盖 造 人民币 979 万元 件 同比扭亏
Slide 12: 动力系统：技术、市场双突破
动力系统：技术、市场双突破 2025年产值分布（按品类） （注：非财报收入口径） 传统动力挖潜 新能源业务攻坚 低空经济布局 铸造件, 28% 发动机, 67% 新能源, 5% …… …… 发动机：销量同比持平 国内、海外市场共同突破 成立低空经济事业部，与 2025年动力系统收入分布（按客户） 铸造件：销量同比+11% eVTOL制造商联合开发发动 机、增程系统和智能机巢系 其他, 27% 上汽通用五菱 , 46% 列产品 北汽福田 , 5% 江淮汽车 , 6% 山东凯马 , 7% 长源朗弘 , 9%
Slide 13: 商用整车：细分市场领跑行业
商用整车：细分市场领跑行业 专用车 非道路车 • 冷藏车：全年销量超 • 国内：高尔夫球车、观 1000辆（同比+40%）， 光车均刷新单品国内单 市场份额稳居全国前三 一客户订单量记录 • 消防车：订单增速显著， • 海外：切入埃及、伊索 分部收入 经调整EBIT 市占率提升至15% 比亚、也门、哥斯达黎 加等多个海外市场 • 售货车：深耕新零售赛 人民币 6.1 亿元 人民币 5679 万元 道 ， 全 年 销 量 1850 辆 （同比+34%）
Slide 14: 无人物流车：千亿市场，放量在即
无人物流车：千亿市场，放量在即 千亿级蓝海市场 全链路降本增效 中国无人物流车累计出货量及预测* （万台） 预计至2030年国内无人物流车 无人物流车促成配送全链路 基准情景 乐观情形 累计出货量* 成本降低 105 75万-100万台 ≥40% 预计2028年国内规模较2025年增长 从社区末端向传统物流市场延伸 75 8-10倍 实现24小时全天候服务 72 54 各级政策支持 市场加速布局 49 40 国家战略支持 2025年行业融资金额近百亿 27 30 商务部、交通运输部、国家邮政局等 京东“百万台”采购：京东物流宣布 密集发文，明确推广无人配送车 未来5年采购100万台无人车(20
Slide 15: 无人物流车：赛道从1至10，痛点精准破解
无人物流车：赛道从1至10，痛点精准破解 1 to 10 痛点 能力适配，精准破解 成立低速智驾子公司 产品端-量产能力 技术路线成熟适用：同城物流车主力车 2025年11月，成立低速智驾业务子公司 型微小卡、中小VAN驱动桥等底盘类配套市场 元控智驱，以独立业务主体主营低速智能 份额50+% ➢ 技术能力 驾驶系统及解决方案业务 ➢ 生产能力 产能保障：可沿用现有产线，无需大额资 本开支 ➢ 成本控制 政策端-完善监管 性价比：成本管控良好，满足客户降本需求 ➢ 安全合规 ➢ 准入标准 车规级：产业链协同+车规级能力
Slide 16: 无人物流车：头部客户认可，积极拓展对接
无人物流车：头部客户认可，积极拓展对接 ➢ 车规级线控底盘 ➢ 智能充电机器人 • 已完成针对无人物流车的 3 方、6 方、8 方、10方、12 方等系列无人物流 • 应用于矿区、景区、老旧 线控底盘布局，可适配多场景无人物流车需求 小区等 • 同时推出窄体大载重无人充电车专属线控底盘，全面满足客户模块化、定 • 2025年11月，与德赛电 制化、系列化的线控底盘需求 池签署战略合作协议，携 手开启产业协同新征程 ➢ 无人物流车 • 2025年7月，获广西首批功能型低速无人驾驶车辆测试牌照 • 与行业龙头企业签署开发意向框架协议
Slide 17: 联营公司：销量同比+55%
联营公司：销量同比+55% 联营公司-五菱新能源：2025年销量2.2万台（同比+55%) 菱势汽车品牌： 2023年6月28日，发布全新商用车品牌菱势汽车，旗下产品包括微面、微卡、中面、小卡、货柜、仓栅等系列车型 菱势黄金卡 菱势黄金小卡 菱势黄金卡双层货柜车 菱势黄金卡仓栅车 菱势黄金仓 菱势黄金仓客车版 埃尚汽车品牌： 2025年10月21日，推出首款乘用车产品A100C，全力赋能美好出行
Slide 18: 可持续发展：践行ESG发展理念
可持续发展：践行ESG发展理念 环境 社会 • 五菱工业连续四年通过碳排放管理体系认证 • 五菱工业携手上海交通大学共推新能源汽车创新，深化 • 推进绿色生产，万元产值碳排放较2020年下降20% 产学协同，共育新质生产力 • 严格遵守环境相关法例法规，达成100%环境合规 • 积极推动产学协同，与广西科技大学、广西机电职业技 • 山东分公司启用精益制造工厂数字化中心，覆盖智能制 术学院及柳州市城市职业学院开展校企共建活动 造、质量管控与智慧物流 • 五菱工业党建赴广西苗乡，深化产业与民生帮扶 治理 入选《可持续发展年 最佳ESG创新奖 鉴（中国版）2025》 • 委任女性董事，提升董事会多元
Slide 19: THANK YOU
HB SITAR WULING MOTORS HOLDINGS THANK YOU
Slide 20: 欢迎关注五菱汽车
欢迎关注五菱汽车 股票代码：00305.HK 网址： http://www.wuling.com.hk 投资者关系联络： 电邮：linsay.zhuge@wuling.com.hk 电话：(852) 9716 2055
Slide 21: 附：汽车零部件-底盘系统
附：汽车零部件-底盘系统 后桥 后桥 后独立悬架总成 同轴式电驱动桥 三合一电驱动桥 （含独立主减） 提供从底盘架构同步开发到 底盘各模块（行驶、制动、 传动系统等）系统解决方案； 配套车型：适用于商用车、 轿车、SUV、MPV、皮卡等 车型，如长城坦克系列、五 菱宏光MINI、长安凯程等。 前副车架 后副车架 后扭力梁 前制动钳盘总成 齿轮
Slide 22: 附：汽车零部件-车身系统
附：汽车零部件-车身系统 车架总成 A柱上加强管 车架后段纵梁 CCB支架总成 提供车身及相关结构件业务 （复杂结构件等）系统解决 方案，工艺覆盖传统钢制结 构件、超高强度钢产品等； 配套车型：适用于商用车、 后部下车体焊合总成 左右前纵梁焊合总成 前围板焊合总成 车门 轿车、SUV、MPV、皮卡等 车型，如比亚迪仰望、五菱 宏光V等。
Slide 23: 附：汽车零部件-电子电器
附：汽车零部件-电子电器 EPB控制器 10S14F压缩机总成 10SC13压缩机总成 提供性能稳定、质量可靠、 适配性广泛的汽车开关、控 制器等电子电器类产品； 配套车型：适用于商用车、 轿车、SUV、MPV、皮卡等 车型，如五菱缤果、柳工装 玻璃升降器开关总成 前顶灯开关总成 怀挡组合开关 载机等。
Slide 24: 附：汽车零部件-内外饰系统（联营公司）
附：汽车零部件-内外饰系统（联营公司） 前排座椅 后排座椅 仪表盘总成 座舱系统总成 与佛吉亚合作，为客户提供 更轻量模块化、更经济适用、 更环保的产品和技术； 配套车型：适用于商用车、 轿车、SUV、MPV、皮卡等 各种车型，如五菱缤果、五 前蒙皮总成 后蒙皮总成 内饰板 内饰板 菱云朵等。
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