Wesco Holdings Inc. · TSE:6091
Wesco — FY2024 Earnings Presentation
19 slides from Wesco's earnings presentation, Sep 12, 2024
Slide 1: 決算説明 2024年7月期 通期決算
決算説明 2024年７月期 通期決算 2024年９月12日 株式会社ウエスコホールディングス 【東証スタンダード 証券コード 6091】 Wesco Holdings Inc.
Slide 2: 目次
目次 1 サマリー 2 2024年７月期 連結決算ハイライト 3 セグメント情報 4 コーポレートアクション・トピックス 5 2025年７月期 連結決算計画 Wesco Holdings Inc. 1
Slide 3: サマリー
１．サマリー 説明骨子 ４Ｑ実績は前期比「増収・増益」で着地し、増配 FY2024 実績 コア事業の総合建設コンサルタント事業は堅調推移 期初計画対比の売上減収の主要因は、水族館運営事業の低迷 次期の連結業績は「増収・減益」を計画 FY2025 計画 リスク要因として、水族館運営事業の低位継続を織り込む 次期の配当予想は据置 配当方針の変更 中計進捗 社員持株会に対する自己株式の第三者割当 （2024-2026） 自己株式の保有方針の明確化および消却、自己株式の取得 Wesco Holdings Inc. 2
Slide 4: 2024年7月期 連結決算ハイライト 連結PL
２．2024年７月期 連結決算ハイライト 連結ＰＬ ■水族館運営事業が低迷するも、総合建設コンサルタント事業が連結業績を牽引し、「増収・増益」で着地 （単位：百万円） FY2023 FY2024 前期比 主要因 ・建設コンサル事業+406M 売上高 15,593 15,725 0.8% ・水族館事業▲325M 営業利益 892 942 5.6% ・コア事業の生産原価率(前期比)2.5%改善 営業利益率 5.7% 6.0% 0.3% ・過年度は5.6～6.0％程度で推移 ・保険収入＋42M、運用益+52M等あり、 経常利益 1,137 1,228 8.0% 一過性要因含め営業外収益増益 親会社株
Slide 5: 連結PL 営業利益の増減要因
２．2024年７月期 決算ハイライト 連結ＰＬ 営業利益の増減要因 ■営業利益は50百万円（前期比5.6％）増益し、営業利益率は0.3％改善 ■前期比、設計瑕疵による生産力低下や高原価業務の是正により、人件費等の固定費増加の負担をこなす （単位：百万円） ・外注費：▲148M ・外注比率：29.7％(▲2.1％） ➩建設コンサルの経費は、 人件費+外注費中心 ・原価率改善による賞与増加 ・ベースアップ ・テナント移転 による賃料増加等 建設コンサル部分 *セグメント中核の総合建設コンサルタント事業における従業員のベースアップは、概ね年2.4％水準（決算賞与を除く） *当社グループは、定期賞与で
Slide 6: 連結BS
２．2024年７月期 決算ハイライト 連結ＢＳ ■ＢＳの状況に大きな変化なく、健全な財務基盤を維持 （単位：百万円） FY2023 FY2024 増減 補足 流動資産 12,272 13,454 1,181 ・流動比率324％ (現預金) （7,227) (9,135) （1,907) ・月末平均残高6,500M(2-3月は2,200-4,100M程度) 固定資産 7,677 7,305 ▲372 ・固定比率45％ (投資その他資産） (4,329) (4,038) （▲290) ・投資有価証券2,197M、水族館出資等1,053M等 資産合計 19,950 20,759 809 ・「最低」必
Slide 7: 連結キャッシュフロー計算書
２．2024年７月期 決算ハイライト 連結キャッシュフロー計算書 ■営業ＣＦは安定的に推移し、増加したＦＣＦ（フリー・キャッシュフロー）を財源に資本政策を強化 (単位：百万円） （※増加・減少要因数値は前期比増減） 1,400 ■営業ＣＦ：前期比＋264M 1,200 ・増加要因：税前利益140M、法人税等の支払額337M 1,000 ・減少要因：契約資産の減少額▲555M 800 600 ■投資ＣＦ：前期比＋263M ・増加要因：投資有価証券の支出+償還収入569M 400 ・減少要因：固定資産の売却収入▲92M 200 0 ■ＦＣＦ(営業ＣＦ＋投資ＣＦ)：前期比＋528M ▲ 200 ・現
Slide 8: 事業ポートフォリオ
３．セグメント情報 事業ポートフォリオ ■総合建設コンサルタント事業を中核とする事業ポートフォリオに変化なく、連結業績は当該事業により左右 ■コア事業の一人あたりの生産性向上による収益性改善が当社グループの「最大の成長ドライバー」 ■セグメント別売上高構成比 ■セグメント別 営業利益率推移 その他 2.0% 8.0% 7.9% 8.2% 7.8% 水族館 9.1% 5.0% 5.2% 4.2% 4.3% スポーツ 0.8% 4.9% -1.3% -4.3% -5.3% 建設コンサル 84.0% FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 建設コンサル スポーツ 水族館 Wesco
Slide 9: セグメント別PL概況
３．セグメント情報 セグメント別ＰＬ概況 ■総合建設コンサルタント事業：インフラ保全、防災減災関連中心に全般堅調で「増収・増益」着地 ■スポーツ事業：コロナ禍の４期連続営業赤字から黒字回復 ■水族館事業：香川の四国水族館、兵庫のアトア共に減衰し、両施設の合計来館者は前期比▲18% セグメント売上高 セグメント営業利益 （単位：百万円） FY2023 FY2024 前期比 FY2023 FY2024 前期比 総合建設コンサルタント事業 12,804 13,210 3.2% 996 1,084 8.9% スポーツ施設運営事業 701 769 9.6% ▲9 6 －% 水族館運営事業 1,759 1
Slide 10: 総合建設コンサルタント事業（分解情報）
３．セグメント情報 総合建設コンサルタント事業（分解情報） ■西日本エリアを基盤に官公庁メイン、社会基盤（土木設計）分野を柱とする事業構造に大きな変化なし ■今後、選択受注による契約単価の上昇やＤＸ等による生産リードタイムの短縮が課題 (単位：百万円) ■地域別 ■発注者別 ■事業分野別 7,000 7,000 FY2023 FY2024 7,000 FY2023 FY2024 FY2023 FY2024 6,000 6,000 6,000 5,000 5,000 5,000 4,000 4,000 4,000 3,000 3,000 3,000 2,000 2,000 2,000 1,000
Slide 11: コーポレートアクション
４．コーポレートアクション・トピックス コーポレートアクション ■FY2024は第一次中計（2024-2026）で掲げた資本政策を中心に経営施策を展開 施策（実施時期） 内容 目的 配当方針の変更 ・配当の定量基準なしから、配当性向40％目安へ変更 株主還元の強化 第一次中期経営計画策定 ・初回中計は「事業基盤の再構築」の３年間と定め、 成長戦略の明確化 （2023/9/12・2023/10/26） ROE等の各KPIの達成を目指す 社員持株会の特別奨励金 ・一人あたり自己株式100株(合計43,900株)を第三者割当処分 スキームの導入 ・持株会加入率は、44％→64％(中計目標60％)に増
Slide 12: 株価推移・コーポレートアクション
４．コーポレートアクション・トピックス 株価推移・コーポレートアクション ■上場来高値更新も依然としてＰＢＲ１倍を下回り、第一次中計の確実な実効性が求められると認識 750 700 自己株保有指針策定 自己株消却 650 600 FY2023本決算 配当方針の変更 中計策定 550 自己株取得 持株会 第三者割当 （6/13～8/13） 500 ＲＳ継続 ２Q決算 450 2023/8/1 2023/9/1 2023/10/1 2023/11/1 2023/12/1 2024/1/1 2024/2/1 2024/3/1 2024/4/1 2024/5/1 2024/6/1 2024/7/1 期
Slide 13: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応
４．コーポレートアクション・トピックス 「資本コストや株価を意識した経営の実現」に向けた対応 ■株価向上の最大のボトルネックは、株式の低流動性⇒権利前後以外の売買活性化や企業認知度向上を企図したＩＲが必要 ■流動性を高めることで、今後の資本政策の柔軟性へ繋げる方針 ■比較チャート ■年間株価推移の総括（弊社視点分析／FY2024・騰落率25.7％） ・期初の権利落ち後、９月の配当方針の変更により、下値水準を切り上げ ・３月の２Q決算迄停滞推移し、４月の自己株消却で上場来高値 ・６月からの自己株式取得により上場来高値を更新するも、期末迄下落 日経平均 （高値更新後の下落要因分析） ⅰ）上場来高値
Slide 14: 企業認知度および株式流動性向上に向けた施策
４．コーポレートアクション・トピックス 企業認知度および株式流動性向上に向けた施策 ■地方のスタンダード市場上場の小型株且つニッチ業種（建設コンサルタント事業）であることに鑑み、 マーケット視点だけでなく、一般的な企業認知度向上に向けた施策も強化 施策 内容 ・ホームページを全面リニューアル コーポレートサイト刷新 ・「ＩＲ情報」を中心としたシンプルでわかりやすい情報開示の充実 （2023/10） ・ウェブサイト上からＩＲの「お問い合わせ」も可能 ・岡山県の上場企業４社で採用活動等の情報発信を連携 おかやま上場企業 ・制作動画をTV・YouTubeで放送し、企業認知度の向上と人材獲得を目指す
Slide 15: 非財務KPIの進捗
４．コーポレートアクション・トピックス 非財務ＫＰＩの進捗 事業セグメント別の中計ＫＰＩ FY2023（計画策定時） FY2024（実績） 前年差異 FY2026(中計目標） 40歳以下管理技術者数 25人 40歳以下管理技術者数 29人 40歳以下管理技術者数＋4人 （FY2023比）40歳以下管理技術者数200% 技術継承 ミスクレーム件数 1件 ミスクレーム件数 0件 ミスクレーム件数 ▲１件 ミスクレーム件数 ０件 建設コンサル 研究開発・DX 0.4億円 0.5億円 +0.1億円 ３年間累計投資 6.5億円以上 エリア拡大 18.2億円 20.5億円 +2.2億円 関東・九州エリア
Slide 16: 連結業績予想
５．2025年７月期 連結決算計画 連結業績予想 ■概ね前期同程度の業績水準を計画 ■老朽化した社屋の大規模修繕や営業外収益の減益により、経常利益以下は減益となる見通し FY2024 FY2025 対前期比 FY2026 （単位：百万円） （実績） （計画） （増減） （第一次中計目標） 売上高 15,725 16,024 1.9% 17,000 営業利益 942 943 0.1% 1,050 営業利益率 6.0％ 5.9％ ▲0.1% 6.4% 経常利益 1,228 1,126 ▲8.4% － 親会社株主に帰属する 当期純利益 768 675 ▲12.1% － ＲＯＥ 4.8% 4.2% ▲
Slide 17: 業績計画の前提
５．2025年７月期 連結決算計画 業績計画の前提 セグメント 次期の事業環境認識 ・豊富な受注残高7,850M（前期比＋2.7％）に鑑み堅調推移の見通し。安定した生産消化がポイント ・過年度より安定的であり、関東・九州エリアの新規受注増加に期待 総合建設コンサルタント事業 ・人件費以外にも固定費増加傾向にあり、外注費や販管コストの削減に努める方針 ・中長期的なリスク要因として、政局変動による公共事業関係費の予算動向を注視 ・当該セグメントの連結業績影響は軽微 ・24時間運営等の競合激化するもコロナ禍の最低業績水準から脱却 スポーツ施設運営事業 ・施設利用料金の改定効果がある一方、会員数の回復
Slide 18: 株主還元／配当政策
５．2025年７月期 連結決算計画 株主還元／配当政策 ■株主還元施策の位置づけ ■配当額(円)と配当性向(％)の推移 ・第一：安定且つ継続的な「配当還元」 46.6 →設立後、11期連続で非減配（７回の増配）を継続中 42.1 ・第二：機動的な自己株式の取得 →FY2024（実績）総還元性向84％ ・（株主優待制度／水族館チケット） 35.0 30.4 30.4 ■配当方針 ・配当性向 40%目安 22 22 ・一過性の損失等が生じた場合には、ＤＯＥに留意した 安定的な配当の維持に努める 16 16 16 ■次期の配当予想 ・１株あたり 22円（予想配当性向46％） ・最終利益は減益予想の一
Slide 19: ご注意事項・お問い合わせ先
ご注意事項・お問い合わせ先 ＜ご注意事項＞ 1. 本資料は、有価証券の募集・売出、販売、勧誘を目的とするものではありません。 2. 本資料は、当社が現時点で入手可能な情報と、合理的であると判断する一定の前提に基づいており、実際の業績 は様々なリスクや不確定要素等の要因により、大きく異なる可能性があります。 3. 本資料の掲載内容については、細心の注意を払っておりますが、その内容の正確性および確実性を保証するもの ではないことを予めご了承ください。 ＜ＩＲに関するお問い合わせ先＞ 株式会社ウエスコホールディングス 経営企画室 （代表電話番号）086-254-6111 （Ｗｅｂサイト）https: