Cosmo Energy Holdings Co., Ltd. · TSE:5021
Cosmo Energy — Q2 FY2020 Earnings Presentation
56 slides from Cosmo Energy's earnings presentation, Nov 12, 2020
Slide 1: 2020年度 第2四半期決算説明
コスモエネルギーホールディングス株式会社 2020年度 第2四半期決算説明 2020年11月12日
Slide 2: 目次
目次 新型コロナウイルス感染症の影響 第6次連結中期経営計画の進捗 2 ～ 12頁 風力発電事業を取り巻く環境と当社施策 2020年度第2四半期決算の概要 13 ～ 23頁 2020年度通期計画の概要 1
Slide 3: 新型コロナの影響と中計の進捗、風力発電事業の推進
新型コロナウイルス感染症による操業・事業継続への影響は発生していない 一方、原油価格・各種製品価格の下落により、今年度決算へはマイナス影響 を受けるが、一定程度の黒字を確保する見通し 中期経営計画の各種施策は順調に実行 足元の原油価格環境下(40＄/B)において、純利益は増益へ 引き続き目標値達成を目指す 次代の成長を担う新規事業として風力発電事業を推進 洋上風力発電のリーディングカンパニーを目指す 2
Slide 4: 新型コロナウイルス感染症の影響
新型コロナウイルス感染症の影響 3
Slide 5: 新型コロナウイルス感染症の影響
新型コロナウイルス感染症の影響 事業継続・操業への影響 ✓ 当社グループ危機管理規定に則り、徹底した危機管理を実施。現時点で製油所の操業など、 事業継続への影響は発生していない ✓ 千葉製油所および四日市製油所において実施した定修については予定通り完了 マーケット・需要への影響 【原油(DUBAI)】 【石油製品】 【石油化学製品】 ✓ OPECプラス減産等により５月 ✓ 国内四品市況は引き続き安定 ✓ PX・BZを中心にアロマ市況は 以降回復 ガソリン全国需要は上期前年比9割 大幅に下落 ✓ 一方実需は未だ弱く、40ドル ✓ JET市況は大幅下落し、原油価格並 ✓ 新設装置稼働により崩れた
Slide 6: 第6次連結中期経営計画の進捗
第6次連結中期経営計画の進捗 5
Slide 7: 中期経営計画 構造改善の進捗
中期経営計画 構造改善の進捗 ✓ 中期経営計画の各種構造改善施策は着実に実行中 ✓ 引き続き石油精製販売事業を中心とした収益力強化、再生可能エネルギー事業を中心とした 新規事業の推進を行う 2018 2019 2020 2021 2022 足元の主なトピックス セグメント 時期 内容 石 千葉製油所パイプライン活用 再生可能エネルギー 20年2月 秋田港・能代港洋上風力発電工事着工 油 安全安定操業 ・ 稼働率の向上（整備効率化 千葉製油所4年ロングラン）・ 石化シナジーの追求 精 石油精製・販売 20年4月 キグナス石油向け300万KL/年 供給スタート 製 IMO規制への対応完了 石油精製
Slide 8: 中期経営計画 事業環境変化と収益への影響
中期経営計画 事業環境変化と収益への影響 ✓ 中期経営計画策定時と比較し、増益・減益両要因が存在する ✓ 新型コロナウイルス感染症影響の長期化など、読み切れないリスクも存在するが、 純利益ベースでは増益を想定 経常利益 純利益 内容 への影響 への影響 16.0 4品/原油ｽﾌﾟﾚｯﾄﾞ推移 実績および足元見込み 大幅 大幅 【国内石油製品市況の安定】 14.0 UP UP ✓ 中計策定時には緩やかに下落していくと 12.0 想定したものの、適切な水準を維持 10.0 8.0 中計想定 6.0 2017 2018 2019 2020 2021 2022 原油価格推移 90 (＄/BBL) 【原
Slide 9: 中期経営計画 設備投資および財務体質の見通し
中期経営計画 設備投資および財務体質の見通し ✓ 設備投資計画はヘイル二次投資等の増加要因があるものの、累計3,600億円を厳守 ✓ 年度別では製油所定修および資産売却等の影響で前半３か年が大きく、後半２か年が 小さくなり、減価償却費見合いの設備投資規模となる見込み ✓ 前述した純利益増加要因等もあり、Net D/Eレシオは中計目標値に到達可能予定 設備投資および財務体質の見通し 1,200 (億円) 設備投資(左軸) FCF(左軸) Net D/Eレシオ(右軸)3 900 2.5 600 2 300 0 1.5 ▲ 300 1 ▲ 600 設備投資累計3,600億を厳守 0.5 ▲ 900
Slide 10: 風力発電事業を取り巻く環境と当社施策
風力発電事業を取り巻く環境と当社施策 9
Slide 11: 風力発電事業を取り巻く環境
風力発電事業を取り巻く環境 ✓ 2050年のカーボンニュートラル達成が明確に提言 ✓ 次期エネルギー基本計画において、再生可能エネルギー電源のさらなる拡大が期待 ✓ なかでも風力発電のポテンシャルは高く、当社にとって追い風 第５次エネルギー基本計画 2030年エネルギーミックス 100.00% 原子力4.7％ 原子力 20～22％ 再生可能エネルギー 80.00% 電源のさらなる拡大 60.00% 火力 火力 ＜内訳：風力発電設備容量＞ 40.00% 77.9％ 56％ 1,000万kW 20.00% 再エネ 再エネ 22～24％ 380万kW 17.4％ 0.00% 2018年 2030年
Slide 12: 風力発電事業 進捗について
風力発電事業 進捗について ✓ 足元商業運転を実施している設備容量は26.3万kW(シェア約7％) ✓ 現在陸上4か所、洋上1か所において着工・開発中 ✓ また、一般海域において促進区域1か所、有望区域1か所、一定の準備段階に進んで いる区域1か所の計3か所のプロジェクトに参画中 現在着工中・開発中の風力発電所 参画中の洋上風力プロジェクト(一般海域) 着工済（洋上） 秋田港・能代港 ・ ● 着工済（陸上） 北海道・上勇知 ● ● ● 運転開始予定 ● 運転開始予定 有望区域 (2022年度) (今中計中) (約14万kW) ● 青森西北沖 ● ● ● (約4.9万kW) ●● 開発中（陸上）
Slide 13: 風力発電事業 今後の方向性
風力発電事業 今後の方向性 ✓ 今後の開発は洋上が主戦場となっていくなか、当社はすでに複数のプロジェクトに参画中。 2030年度には洋上だけで60万kW超、陸上と合わせて100万kW超の発電規模へ ✓ 長期的な規模拡大に向け、洋上を中心に複数の新規プロジェクトへの参画を検討。 洋上風力発電事業におけるリーディングカンパニーを目指す 風力発電設備容量推移 陸上設備容量 洋上設備容量 400 洋上風力発電 300 のリーディング カンパニーへ 200 100～150 万kW 100 (万kW) 約40万kW 0 2020年度 2022年度 2030年度 長期ビジョン ※設備容量は当社出資見合い 1
Slide 14: 2020年度第2四半期決算の概要
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Slide 15: 2020年度第2四半期決算レビュー
2020年度第2四半期決算レビュー ✓ 在庫影響を除いた連結経常利益は191億円（前年同期比▲ 169億円）、在庫評価影響 ▲ 126億円により、連結経常利益は65億円（前年同期比▲ 227億円）、当期純利益は ▲ 9億円（前年同期比▲ 158億円） ✓ 新型コロナウイルス感染症等による上期決算への影響金額は原油価格下落、石化市況悪化、 JET市況悪化、石油製品需要減少等により、約▲ 450億円と試算 ✓ 一方、IMO規制強化への対応として低硫黄C重油の供給を拡大し、34億円の増益と着実に 成果を発揮 【石油事業】 ✓ 新型コロナウイルス感染症に伴う、JET燃料価格下落により収益が悪化したもの
Slide 16: 連結損益の概要 前年同期比
【2020年度 第2四半期実績】 連結損益の概要 前年同期比 単位：億円 2020年度 2019年度 No. 科目 前年同期比 第2四半期 第2四半期 1 売 上 高 9,694 13,215 ▲ 3,521 2 営 業 利 益 87 262 ▲ 175 3 営 業 外 損 益 ▲ 22 30 ▲ 52 4 経 常 利 益 65 292 ▲ 227 5 特 別 損 益 ▲8 86 ▲ 94 6 法 人 税 等 73 182 ▲ 109 非 支 配 株 主 に 帰 属 す る 7 ▲7 47 ▲ 54 当 期 純 利 益 親 会 社 株 主 に 帰 属 す る 8 ▲9 149 ▲ 158 当
Slide 17: 連結経常利益の概要 前年同期比
【2020年度 第2四半期実績】 連結経常利益の概要 前年同期比 単位：億円 2020年度 第2四半期 実績 2019年度 第2四半期 実績 前年比 在庫影響除き 在庫影響除き 在庫影響除き No 経常利益 経常利益 経常利益 経常利益 経常利益 経常利益 1 連結 65 191 292 360 ▲ 227 ▲ 169 2 石油事業 51 177 ▲ 19 49 70 128 セ グ 3 石油化学事業 ▲ 88 66 ▲ 154 メ ン 4 ト 石油開発事業 （※1） 45 196 ▲ 151 別 5 その他 （※2） 57 49 8 （※1） 操業会社（アブダビ石油・カタール石油開発・合同石
Slide 18: 連結経常利益(在庫影響除き)前年同期比
【2020年度 第2四半期実績】 連結経常利益(在庫影響除き)前年同期比 マージン・数量 + 39 経費他 + 89 うち、コロナ影響試算 ▲103 価格 ▲230 数量 + 41 +128 ▲154 経費他 + 38 うち、コロナ影響試算 ▲230 価格 ▲124 単位：億円 数量 ▲ 49 ▲151 経費他 + 19 +8 うち、コロナ影響試算 ▲124 360 在庫影響除き連結経常利益 191 前年同期比 ▲169億円 2019年度 2020年度 2Q実績 2Q実績 在庫影響除 石油化学 石油開発 その他 在庫影響除 石油事業 き経常利益 事業 事業 (風力発電事業) き経常利益 360
Slide 19: 連結キャッシュ・フロー、連結貸借対照表の概要
【2020年度 第2四半期実績】 連結キャッシュ・フロー、連結貸借対照表の概要 連結キャッシュ・フロー 単位：億円 2020年度 2019年度 No 第2四半期 第2四半期 1 営業活動によるキャッシュ・フロー 381 363 2 投資活動によるキャッシュ・フロー ▲ 506 ▲ 403 3 フリーキャッシュ・フロー （1+2） ▲ 125 ▲ 40 4 財務活動によるキャッシュ・フロー 227 225 5 期末のキャッシュ残高 521 585 連結貸借対照表 単位：億円 実績 実績 No 増減 （2020年9月末） （2020年3月末） 1 総資産 16,043 16,398 ▲ 355 2
Slide 20: 連結設備投資の概要
【2020年度 第2四半期実績】 連結設備投資の概要 設備投資・減価償却費等 設備投資 セグメント別 単位：億円 単位：億円 2020年度 2020年度 2019年度 No. 前年同期比 No. 前年同期比 第2四半期 第2四半期 第2四半期 1 設備投資 398 86 1 石油事業 191 136 55 2 減価償却費等 280 ▲ 20 2 石油化学事業 141 73 68 3 石油開発事業 35 65 ▲ 30 4 その他 51 30 21 5 調整額 ▲ 20 8 ▲ 28 6 合計 398 312 86 7 投資有価証券等 ※ 56 19 37 ※ 第6次中計(2018年度～2022
Slide 21: 2020年度通期計画の概要
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Slide 22: 通期計画 業績予想修正について
【2020年度 通期計画】 業績予想修正について ✓ 原油価格は6月以降、40$/B台まで回復、足元の価格水準が継続すると想定 ✓ 一方で、当社受入原油価格はサウジ調整金やフレート等の影響により、前回公表時よりも低くなる 見込みであり、第1四半期に発生した在庫評価損が一定程度残ると想定 ✓ ドバイ原油価格は下期 40$/B、通期 38$/B、為替は下期 105円/$、通期 106円/$を 前提とし、通期の連結経常利益は270億円、在庫影響を除く連結経常利益は420億円、 当期純利益は85億円に、業績予想を修正する 単位：億円 ■ 前提条件 2020年度 通期計画 前回公表 2020年度 前回比
Slide 23: 連結経常利益 前回公表比 増減分析
【2020年度 通期計画】 連結経常利益（在庫影響除き）前回公表比 増減分析 価格 +123 数量 + 10 価格 ▲117 経費他 + 17 +30 単位：億円 マージン・数量 + 60 数量 ▲ 18 経費他 ▲ 20 経費他 + 35 +40 +150 ▲100 300 420 在庫影響除き連結経常利益 5月業績予想比 +120億円 5月業績 2020年度 通期業績予想 予想 在庫影響除 石油化学 石油開発 その他 在庫影響除 石油事業 き経常利益 事業 事業 (風力発電事業) き経常利益 ± 300 270 + ▲ 25 + ▲ 40 + 95 310 + ▲ 125 + 110 +
Slide 24: 連結設備投資の概要(前回公表比)
【2020年度 通期計画】 連結設備投資の概要（前回公表比） 設備投資・減価償却費等 設備投資 セグメント別 単位：億円 単位：億円 2020年度 2020年度 2020年度 No. 前回公表比 No. 前回比 通期計画 通期計画 前回公表 1 設備投資 950 ▲ 35 1 石油事業 499 517 ▲ 18 2 減価償却費等 580 ▲ 38 2 石油化学事業 229 237 ▲8 3 石油開発事業 122 145 ▲ 23 4 その他 94 80 14 5 調整額 6 6 0 6 合計 950 985 ▲ 35 7 投資有価証券等 ※ 86 90 ▲4 ※ 第6次中計(2018年度～20
Slide 25: 補足資料
補足資料 P. 26-34 2020年度 第2四半期実績 補足情報 - 販売数量、トッパー稼働率 - 原油生産数量、確認埋蔵量・推定埋蔵量 - セグメント別実績 （前年比） - 各事業の主要データ - 原油価格の推移 - ガソリン輸出、国内/海外マージンの推移 - 軽油輸出、国内/海外マージンの推移 - 石油化学市況 （ベンゼン・アロマ） P. 36-39 2020年度 通期計画の概要 - 概要（前年比）、前提条件 - 連結経常利益（在庫影響除き）前年比 増減分析 - 連結設備投資の概要 - セグメント別計画（前年比） P. 41-50 コスモエネルギーグループの概要 （ビジネス・アウトライン
Slide 26: 2020年度 第2四半期決算 補足情報
2020年度 第2四半期決算 補足情報
Slide 27: 販売数量、トッパー稼働率
【2020年度 第2四半期実績】 販売数量、トッパー稼働率 26
Slide 28: 原油生産数量、確認埋蔵量・推定埋蔵量
【2020年度 第2四半期実績】 原油生産数量、確認埋蔵量・推定埋蔵量 【１】 原油生産数量 2020年度 2019年度 前年同期比 第2四半期 第2四半期 コスモエネルギー開発株式会社(B/D) 50,619 50,824 △ 205 99.6% ※生産数量は、主要開発会社であるアブダビ石油・カタール石油開発・合同石油開発の生産数量の合計 ※各社12月決算会社のため、生産期間は1-12月で計算 ※コスモエネルギーグループの出資比率 … アブダビ石油51.5%、カタール石油開発75.0%、合同石油開発50.0% （2019年12月31日現在） 【2】 原油埋蔵量評価（当社権益分）(＊1) 百万
Slide 29: セグメント別実績(前年同期比)
【2020年度 第2四半期実績】 セグメント別実績 （前年同期比） 2020年度 第2四半期実績（前年同期比） 単位：億円 経常利益 売上高 営業利益 経常利益 No. （在庫影響除き） 前年同期比 前年同期比 前年同期比 前年同期比 1 石油事業 8,933 ▲ 3,174 49 58 51 70 177 128 2 石油化学事業 1,193 ▲ 871 ▲ 82 ▲ 99 ▲ 88 ▲ 154 ▲ 88 ▲ 154 3 石油開発事業 272 ▲ 170 58 ▲ 141 45 ▲ 151 45 ▲ 151 4 その他 364 67 28 7 28 7 28 7 5 調整額 ▲ 1,068
Slide 30: 各事業の主要データ
【2020年度 第2四半期実績】 各事業の主要データ 1. 石油事業 （1） 製油所 稼働率 15年度 16年度 17年度 18年度 19年度 20年度2Q トッパー（CDベース） (※1) 83.2% 88.3% 94.1% 86.1% 87.9% 76.4% （2） SS数 15年度 16年度 17年度 18年度 19年度 20年度2Q 販社 920 895 885 855 843 844 特約店 2,134 2,062 1,973 1,936 1,912 1,896 SS計 （※2） 3,054 2,957 2,858 2,791 2,755 2,740 うちセルフSS数 （※2） 1,
Slide 31: 原油価格の推移
原油価格の推移 【$/B】 ドバイ原油 年平均（1-12月） 年度平均（4-3月） 80 2018年4月～2019年3月平均 2018年1月～12月平均 2019年1月～12月平均 2019年4月～2020年3月平均 60 2017年4月～2018年3月平均 2015年1月～12月平均 2017年1月～12月平均 2016年4月～2017年3月平均 2015年4月～2016年3月平均 2020年1月～9月平均 40 2016年1月～12月平均 2020年4月～9月平均 20 2015 2016 2017 2018 2019 2020 ※2015年1月～2020年9月までの原油価格推移 30
Slide 32: ガソリン輸出、国内/海外マージンの推移
ガソリン輸出、国内/海外マージンの推移 [千ＫＬ] [￥/Ｌ] 1,000 20.0 800 15.0 600 10.0 400 5.0 200 0.0 - -5.0 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 全国ガソリン 輸出量（左軸） ガソリン 国内スポットDB比（右軸) ガソリン シンガポール市場DB比（右軸) 31
Slide 33: 軽油輸出、国内/海外マージンの推移
軽油輸出、国内/海外マージンの推移 3,000 25.0 [千ＫＬ] [￥/Ｌ] 2,500 20.0 2,000 15.0 1,500 10.0 1,000 5.0 500 0.0 - -5.0 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 全国軽油 輸出量（左軸） 軽油 国内スポットDB比（右軸) 軽油 シンガポール市場DB比（右軸) 32
Slide 34: 石油化学市況(ベンゼン)
石油化学市況（ベンゼン） [$/ton] 600 Bz－ナフサ スプレッド 500 400 300 200 100 0 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 -100 ※ 横線は各年度（4-3月）の平均値 33
Slide 35: 石油化学市況(アロマ)
石油化学市況 （アロマ） 800 ＰＸ－ナフサ スプレッド [$/ton] 700 600 500 400 300 200 100 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 ※ 横線は各年（1-12月）の平均値 34
Slide 36: 2020年度 通期計画の概要
2020年度 通期計画の概要
Slide 37: 通期計画 概要(前年比)、前提条件
【2020年度 通期計画】 概要（前年比）、前提条件 単位：億円 2020年度 通期計画 2019年度 通期実績 前年比 No 在庫影響除き 在庫影響除き 在庫影響除き 経常利益 経常利益 経常利益 経常利益 経常利益 経常利益 1 連結 270 420 163 685 107 ▲ 265 2 セ 石油事業 160 310 ▲ 478 44 638 266 グ 3 メ 石油化学事業 ▲ 125 52 ▲ 177 4 ン 石油開発事業 （※1） 110 450 ▲ 340 ト 5 別 その他（※２） 125 139 ▲ 14 （※１） 操業会社（アブダビ石油・カタール石油開発・合同石油開発）は１
Slide 38: 連結経常利益(在庫影響除き)前年比 増減分析
【2020年度 通期計画】 連結経常利益（在庫影響除き）前年比 増減分析 価格 ▲152 マージン・数量 +126 数量 ▲ 29 経費他 +140 経費他 + 4 価格 ▲393 うち、コロナ影響試算 ▲179 うち、コロナ影響試算 ▲152 数量 ▲ 7 経費他 + 60 ▲177 うち、コロナ影響試算 ▲393 +266 ▲340 685 ▲14 単位：億円 在庫影響除き連結経常利益 420 前年比 ▲265億円 2019年度 2020年度 通期業績予想 通期実績 在庫影響除 石油化学 石油開発 その他 在庫影響除 石油事業 き経常利益 事業 事業 (風力発電事業) き経常利益 ± 68
Slide 39: 連結設備投資の概要
【2020年度 通期計画】 連結設備投資の概要 設備投資・減価償却費等 設備投資 セグメント別 単位：億円 単位：億円 2020年度 2020年度 2019年度 No. 前年比 No. 前年比 通期計画 通期計画 通期実績 1 設備投資 950 71 1 石油事業 499 468 31 2 減価償却費等 580 4 2 石油化学事業 229 181 48 3 石油開発事業 122 152 ▲ 30 4 その他 94 72 22 5 調整額 6 6 0 6 合計 950 879 71 7 投資有価証券等 ※ 86 58 28 ※ 第6次中計(2018年度～2022年度)のネット投資額3,600億
Slide 40: セグメント別計画(前年比)
【2020年度 通期計画】 セグメント別計画 （前年比） 2020年度 通期計画（前年比） 単位：億円 経常利益 売上高 営業利益 経常利益 No. （在庫影響除き） 前年同期比 前年同期比 前年同期比 前年同期比 1 石油事業 20,200 ▲ 4,868 160 632 160 638 310 266 2 石油化学事業 2,700 ▲ 1,444 ▲ 105 ▲ 109 ▲ 125 ▲ 177 ▲ 125 ▲ 177 3 石油開発事業 600 ▲ 379 125 ▲ 327 110 ▲ 340 110 ▲ 340 4 その他 700 ▲ 146 70 ▲ 21 70 ▲ 22 70 ▲ 2
Slide 41: コスモエネルギーグループ概要等
コスモエネルギーグループ概要等
Slide 42: コスモエネルギーグループ概要
コスモエネルギーグループ概要 その他事業 セグメント 石油開発事業 石油精製販売事業 石油化学事業 連結 ※2 （風力発電事業） 売上高 ※1 600億円 2兆200億円 2,700億円 ※ ▲1,800億円 2兆1,700億円 ※2 経常利益 ※1 110億円 160億円 ▲125億円 125億円 270億円 ※4 経常利益 ※1 ※2 110億円 310億円 ▲125億円 125億円 420億円 （在庫影響除き） ※4 ※4 ※ ■ ﾊ ｰ ｰｼ ■ 原油処理能力 ※5, ※8 ※7 約50年にわたる産油国との 40万ﾊ ﾙ/日 ■ ｵ ｨﾝ製品 生産能力 ※5 ■ 風力発電設備容量 ■
Slide 43: 石油開発事業 概要
【石油開発事業】 概要 オペレーターシップ（自社操業）を活かした高い競争力 ✓ 約50年の安定生産を基盤としたアブダビとの信頼関係をベースに、低リスク・低コスト開発を実現 ✓ アブダビ石油は2012年の権益延長（30年）と共に、既存３油田と同規模の新鉱区ヘイルを取得 ✓ ヘイル油田が2017年度に生産開始し2018年1月にフル生産量へ到達 ■ ｺ ﾓｴﾈﾙｷ ｰｸ ﾙｰ の石油開発部門 ■ ｺ ﾓｴﾈﾙｷ ｰｸ ﾙｰ の鉱区 63.0% ＭＩＣ（※）（旧 ＩＰＩＣ） 20.7% コスモエネルギーホールディングス 100.0 カタール石油開発 鉱区 ＣＥＰＳＡ コスモエネルギー開発 20.0%
Slide 44: 石油開発事業 当社グループの強み
【石油開発事業】 当社グループの強み ✓ リスク耐性 ： 油価低下リスク、探鉱リスク、資金調達リスク ✓ 成長戦略 （生産量拡大） ： ヘイル油田開発、セプサとの共同開発の検討 ✓ 長期の安定生産体制 ： 産油国との強固な信頼関係、良質な油田、原油回収技術 ■ リスク耐性 ■ ➢ 低油価での収益力 ⇒２０１６年度１Ｑ（１－３月）はドバイ原油＄３０/Ｂの環境下、黒字確保 ➢ 既発見・未開発の油田（ヘイル含む）による低コストな開発の実現 ➢ 操業会社の与信で日本の公的機関（ＪＢＩＣ）が融資を実行 ■ 成長戦略 ■ ➢ ヘイル油田はピーク生産時でアブダビ石油の既存３油田と同規模の生産量 ➢ ＭＩＣ（
Slide 45: 石油開発事業 成長戦略
【石油開発事業】 成長戦略 ✓ 2017年11月にヘイル油田が生産を開始（権益期間 ～2042年） ✓ ヘイル油田は既存の原油処理・貯蔵・出荷設備などの共有で投資を抑制（概算▲３～４億ドル）、 生産開始後は生産量増加により、単位あたり操業コスト低下を見込む ヘイル鉱区と既存出荷基地 長期の安定生産 （ムバラス島） ムバラス島 ヘイル油田は、既存設備（原油処理 ・貯蔵・出荷設備）の共同利用が可能 約10km 海底パイプライン・ケーブル ヘイル人工島 拡張浚渫水路 ※1) ADOC : ｱ ﾀ ﾋ 石油、UPD：合同石油開発、QPD：ｶﾀｰﾙ石油開発 ※2) 操業3社生産量は年間平均（各年1-12
Slide 46: キグナス石油とのアライアンスによる競争力強化
【石油事業】 キグナス石油とのアライアンスによる競争力強化 ✓ キグナスとの資本業務提携契約を締結、株式の20％取得済 ✓ 2019年度より、キグナス石油へ燃料油供給を開始 ✓ 燃料油供給のみならず、業務提携も視野に入れた協議・検討を進める キグナス石油 ・燃料油販売量 4,325千KL ・SS数 コスモ石油 製油所 450 SS （千葉・四日市・堺） (20年3月末現在) 特約店 特約店 資本業務提携 コスモエネルギーグループ ・国内燃料油販売量 22,214千KL 工場 他 工場 他 ・SS数 2,755 SS (20年3月末現在) 45
Slide 47: 石油事業 IMO規制について
【石油事業】 IMO規制について ✓ 国際海事機関（IMO）は2020年より船舶燃料の硫黄分上限を3.5％から0.5％に 規制を強め従来の船舶燃料が高硫黄C重油から適合油(低硫黄C重油)へ IMO対応前 IMO対応後 千葉製油所の対応 千葉製油所の直接脱硫装置を有効活用し、低硫黄C重油を増産へ 余剰能力 残油留分 低硫黄C重油 残油留分 低硫黄C重油 直接脱硫装置 直接脱硫装置 堺製油所の対応 堺製油所のコーカー能力を増強し、高硫黄C重油留分を高付加価値の製品へ 能力増強 ナフサ ナフサ 高硫黄C重油 高硫黄C重油 中間留分 中間留分 留分 留分 コーカー コーカー 低硫黄C重油 低硫黄C重油
Slide 48: リテール事業(個人向けカーリース)の強化
【石油事業】 リテール事業（個人向けカーリース）の強化 ～SSの強みを活かした低リスクのビジネスモデル～ ✓ 市場 ： リース会社が手掛けられなかったニッチな個人向けカーリース市場へ参入 ✓ 戦略 ： SSの強み（個人のお客様との接点が多い等）を活用した顧客の囲い込み ✓ リスク ： 車両在庫・与信リスクがないため、低リスク ✓ ﾋ ｼ ﾈ ﾓﾃ ﾙ ： お客様、リース会社、当社・特約店の全てがWin-win 特徴 Win-winのビジネスモデル ■ 潜在需要の大きい市場への参入 お客様 ： 全車種全メーカーの新車にお得に乗れるわずらわしさ解消 例） 車保有の費用平準化 自家用乗用車のうちリー
Slide 49: 石油化学事業 エチレン、パラキシレン市場
【石油化学事業】 需要増加が見込まれるエチレン、パラキシレン市場をターゲットに 競争力の高い装置を高稼働 石油化学製品 需要想定 出典：経済産業省「世界の石油化学製品の需要動向（2016-2022）」 当社グループの強み 生産体制 項目 生産会社 生産能力 HCP (※) オレフィン系 エチレン 丸善石油化学 ※ 129 万t/年 ・需要地（中国）に隣接 ・世界最大級のPX生産能力 丸善石油化学 (千葉工場) アロマ系 パラキシレン Hyundai Cosmo PetroChemical 136 万t/年 ・世界最大級の京葉 ﾞ ﾄ内に立地 ベンゼン 丸善石油化学 39.5 万t/年 ・国内最
Slide 50: 風力発電事業 FITによる安定収益
【風力発電事業】 需要拡大の見込まれる市場でFITによる安定収益を確保 風力発電設備容量の推移 コスモエコパワー社概要 ・ 資本金 ： ７１億円 陸上設備容量 洋上設備容量 ● 400 風車数 ： １７２基（２４地域） 着工済（陸上） 設備容量 ： ２６万３千kW 北海道・上勇知 (万kW) 業界シェア ： 約７％ ● ● ● 運転開始予定 ● (今中計中) 300 ※2020年10月末日時点 ● (約4.9万kW) 着工済（洋上） ● ●● ●● 秋田港・能代港 100～ 運転開始予定 ●● ● ● 開発中（陸上） 200 ● ・ 150万 開発中（陸上） (2022年度) ● ●● 福島県
Slide 51: 洋上風力発電事業
【風力発電事業】 洋上風力発電事業 洋上風力発電への取り組み ✓ 2030年エネルギーミックスにおける再生可能エネルギーの導入目標22～24%実現には洋上 風力発電の拡大は必須 ✓ 石油事業・石油開発事業でこれまで培ってきたノウハウに加え陸上風力で培っていた知見をもと にプロジェクトへの参画、長期的な事業拡大をめざす ✓ 自治体・漁業関係者との交渉や系統枠確保に向けた取り組みなど、着実に準備を進めている 状況 進捗中の洋上風力発電プロジェクト 洋上風力発電選定プロセス 青森エリアで1件、秋田エリアで3件の事業プロジェクト 促進区域の指定プロセス 最短期間 を検討中 ①都道府県からの情報収集 3
Slide 52: 劣後特約付きローンの概要
劣後特約付きローンの概要（2020年3月31日既発表） 項目 概要 資金調達額 300億円 契約日 2020年3月26日 実行日 2020年3月31日 資金使途 既存劣後ローンの期限前弁済に充当 最終弁済期限 2053年3月31日 期限前弁済可能日 2023年3月31日以降の各利払日 ・期限前弁済にあたっては本劣後ローンと同等以上の資本性を 有する資金調達を意図 ・ただし、下記の条件いずれも満たすことで上記 資金調達を見送る 可能性あり リプレイスメント条項 ①連結株主資本金額が2019年9月末対比で300億円以上 増額されている場合 ②連結ネットD/Eレシオが2019年9月末時点よりも悪化し
Slide 53: CB(転換社債型新株予約権付社債)の概要
CB（転換社債型新株予約権付社債）の概要 （2018年12月2日既発表） 項目 概要 名称 2022年満期ユーロ円転換社債型新株予約権付社債 社債総額 600億円 社債の利率 本社債には利息は付さない 払込期日及び発行日 2018年12月5日 償還日 2022年12月5日 ① 利息を付さずに（ゼロ・クーポン）発行するため、資金調達コストの低減が可能 ② 海外市場の投資家が対象となることから、資金調達手段の多様化に寄与し、 今後の資金調達戦略の柔軟性向上が期待できる ③ 株式への転換促進を企図した付帯条項を付与し、株式への転換を促進すること メリット で、将来的に株式に転換された場合には、財務基
Slide 54: CBによる資金調達と財務基盤の強化
CBによる資金調達により、次期中期以降の財務基盤の一層強化を企図 ✓ 将来に向けた成長ドライバー「Oil＆Newの“New“」強化のため、投融資資金の確保 ✓ 当面の資本強化は中計施策実施による利益の積み上げで充当 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度以降 期間 第6次連結中期経営計画 次期連結中期経営計画以降 中計施策 既存事業を中心とした施策によるキャッシュ創出・財務基盤の強化 既存事業&成長 ﾗｲﾊ ｰによるCF創出 将来の成長 ﾗｲﾊ ｰでの投資に充当 発 資金調達コスト低減 CB 行 株式転換の場合、財務基盤の一層の強化 劣後ローン 劣後
Slide 55: キャッシュ・フローマネジメント
キャッシュ・フローマネジメント ① 中計期間全体におけるキャッシュバランスについて、従来方針に変更は無い ② 従って、今回のCB発行は財務キャッシュ・フロー内での資金調達方法の組み換え ③ 従来計画より有利子負債を増加させる意図はない キャッシュバランスと資金使途（2018年度～2022年度） (単位：億円) (1)営業C/F 5,350 (2)投資C/F ▲ 3,600 中計からの変更なし (3)フリーC/F(1)+(2) 1,750 19年度、20年度の投資の内、 主として事業ポートフォリオ変革の (4)財務C/F ▲ 1,750 目玉である石油化学、風力発電 (財務C/F：内訳) 事業に
Slide 56: 将来の見通しに関する記述についての注意事項
－将来の見通しに関する記述についての注意事項－ 本書の記述及び記載された情報は、「将来の見通しに関する情報」（準拠する日本の証券法における意義の範囲内 で）にあたります。かかる記述や情報（以下、合わせて「将来の見通しに関する記述」）は、将来の出来事や当社の将 来の業績、事業見通しあるいは事業機会に関連するものです。将来の見通しに関する記述は、将来の業績予想、未確 定の推定量及び経営者がおいた前提に基づく、埋蔵量・資源量の評価、将来の生産水準、将来の設備投資や探査・ 開発活動への設備投資配分、将来の掘削・その他探査・開発活動、最終的な埋蔵量・資源量の回収、特定鉱区の 探査・開発・予想生産能力への
Cosmo Energy Holdings — Q2 FY2020 Earnings Presentation on 6ix