Argo Properties N.v. · TASE:ARGO

Argo Properties — Investor Presentation (November 2023)

27 slides from Argo Properties's investor presentation, November 2023

1. Slide 1: Pure Play Urbanization

   ‫מצגת חברה‬ 2023 ‫נובמבר‬ Pure Play Urbanization

2. Slide 2: הבהרה משפטית

   ‫הבהרה משפטית‬ ‫מצגת זו אינה הצעת ניירות ערך של החברה לציבור ואין לפרשה כהצעה של ניירות ערך לציבור‪ .‬המצגת מהווה הצגה עקרונית ושיווקית של החברה‪ .‬המידע הכלול במצגת זו וכל מידע אחר שיימסר במהלך‬ ‫הצגת המצגת (להלן‪" :‬המידע") אינו מהווה המלצה או חוות דעת של יועץ השקעות או יועץ מס‪ .‬המידע הינו מידע

3. Slide 3: תמצית מנהלים

   ‫תמצית מנהלים‬ ‫‪3‬‬

4. Slide 4: ARGO Properties NV תעודת זהות

   ‫‪ |ARGO Properties NV‬תעודת זהות‬ ‫& ‪Magdeburg‬‬ ‫פיתוח משרדים‬ ‫‪Hannover‬‬ ‫‪Berlin‬‬ ‫בברלין‬ ‫ארגו עוסקת ברכישה‪ ,‬ניהול והשבחה של מבני‬ ‫‪10%‬‬ ‫‪3%‬‬ ‫‪3%‬‬ ‫מגורים איכותיים (חתך סוציו אקונומי גבוה)‬ ‫בגרמניה‪ ,‬במרכזי הערים לייפציג‪ ,‬דרזדן ומגדבורג‬ ‫פילוח לפי מגזרי‬ ‫המטרופוליטנים של לייפ

5. Slide 5: לייפציג ודרזדן – סגירת פערים דמוגרפיים וכלכליים

   ‫לייפציג ודרזדן – סגירת פערים דמוגרפיים וכלכליים מול הערים הגדולות במערב גרמניה‬ ‫אורבניזציה ‪/‬כלכלות מבוססות שבבים והייטק בדרזדן ורכב חשמלי ולוגיסטיקה בלייפציג‪ /‬זמינות של כ"א איכותי (‪ 40‬א' סטודנטים בכל עיר)‬ ‫פוטנציאל משמעותי‬ ‫לסגירת פערים‬ ‫במחירי השכירויות‬ ‫ובמחירי הנדל"ן‬

6. Slide 6: מודל עסקי

   ‫‪ | ARGO Properties NV‬מודל עסקי‬ ‫➢ תחום פעילות דפנסיבי‪ ,‬יציב וצומח‬ ‫▪ רכישת נכסי פריים למגורים להשכרה במרכזי ערים גדולות בגרמניה – הריבית הריאלית בגרמניה (כיום ‪ )0.39%‬צפויה להיוותר‬ ‫הנמוכה ביותר בעולם המערבי‪ ,‬בשל רמות החוב של איטליה‪/‬יוון‪/‬ספרד (‪.)Debt Trap‬‬ ‫▪ התמקדות בערים המתאפיינו

7. Slide 7: השבחה + מימון מחדש = Cash on Cash > 10% בשנה

   ‫‪| ARGO Properties NV‬‬ ‫השבחה‪+‬מימון מחדש = ‪ 10% > Cash on Cash‬בשנה‬ ‫דוגמא מייצגת – מימון מחדש לאחר ‪ 3‬שנים‬ ‫דוגמא מייצגת‪-‬‬ ‫שכ"ד –‪ 4.83‬מ' אירו‬ ‫השבחה ומימון מחדש*‬ ‫‪9%‬‬ ‫(תשואת שכ"ד ‪)3.8%‬‬ ‫‪ 27‬מ' אירו‬ ‫רווח מפעילות השבחה‬ ‫צמיחת‬ ‫‪140‬‬ ‫שכ"ד‬ ‫שכ"ד – ‪ 3.8‬מ' אירו‬ ‫שנתית‬ ‫‪1

8. Slide 8: עליית תשואות משמעותית

   ‫‪ | ARGO Properties NV‬עליית תשואות משמעותית‬ ‫גידול של כ‪ 10%-‬ב‪ NAV -‬למניה (עפ"י מדד ה‪ )NRV-‬במונחים שקליים‬ ‫האצת פעילות ההשבחה קיזזה את מרבית ההשפעה של פתיחת התשואות‬ ‫פתיחת תשואות של כ‪ 23%-‬מהשפל (יוני ‪)2022‬‬ ‫‪₪ 120.00‬‬ ‫‪€ 28.00‬‬ ‫‪6.00%‬‬ ‫‪-1.3%‬‬ ‫‪5.40%‬‬ ‫‪₪ 110.00‬‬ ‫‪€ 26.00‬‬

9. Slide 9: התפתחויות עיקריות

   ‫‪ | ARGO Properties NV‬התפתחויות עיקריות‬ ‫תפעולי‬ ‫שכ"ד מנכסים זהים צמח ברבעון השלישי ב‪( 9.9% -‬לעומת ‪ )Q3.2022‬בהשוואה לצמיחה של ‪ 8.5%‬ברבעון המקביל אשתקד‪ .‬הצמיחה האורגנית צפויה להיוותר גבוהה בהמשך‪.‬‬ ‫•‬ ‫ה‪( ERV -‬שכ"ד בשוק בהשכרות חדשות) עלה ב‪( 7.1% -‬לעומת ‪.)Q3.2022‬‬ ‫•‬ ‫תשואת שכ"ד

10. Slide 10: מודל עסקי - שלב I - השבחת רנטל

    ‫התפתחות פוטנציאל‬ ‫‪ | ARGO Properties NV‬מודל עסקי ‪ -‬שלב ‪ - I‬השבחת רנטל‬ ‫השווי משלב ‪I‬‬ ‫(ללא פעילות הקונדו)‬ ‫שיפור פוטנציאל‬ ‫הרחבת‬ ‫תזרימי מזומנים‬ ‫השבחת‬ ‫ההשבחה‬ ‫‪IV‬‬ ‫תיק הנכסים‬ ‫‪III‬‬ ‫מריפייננסים‬ ‫‪II‬‬ ‫שכ"ד‬ ‫‪I‬‬ ‫‪€ 45.00‬‬ ‫‪€ 40.00‬‬ ‫‪€ 35.00‬‬ ‫מעשרות‬ ‫‪deal flow‬‬ ‫ה

11. Slide 11: מודל עסקי - שלב II - מימוש קונדו במודל revolving

    ‫‪ | ARGO Properties NV‬מודל עסקי ‪ -‬שלב ‪ - II‬מימוש קונדו במודל ‪revolving‬‬ ‫מימוש הפוטנציאל‬ ‫פרצלציה ורישום‬ ‫הפוטנציאל‬ ‫תחילת מימוש עוד שנה‪-‬שנתיים עם‬ ‫החברה מבצעת פרצלציה ורישום למאות יחידות בשנה‬ ‫מגבלות רגולטוריות (בעיקר זכויות הגנה‬ ‫הגעה למסה קריטית של מבנים ללא‬ ‫במקביל לשלב ‪I‬‬ ‫טר

12. Slide 12: השוואת מודל עסקי: ארגו מול חברות DAX

    ‫השוואת מודל עסקי‪ :‬ארגו (דירות קונדו) מול חברות ‪( DAX‬דיור סוציאלי)‬ ‫חברות מגורים ב ‪ -DAX‬רבי קומות באיכות נמוכה וצפיפות גבוהה‪ .‬מיקומים פריפריאליים‪,‬‬ ‫‪ -ARGO‬דירות קונדו בבניינים איכותיים במרכזי ערים ‪/‬שכונות מרכזיות‪ ,‬חתך סוציו‬ ‫באיזורים "סוציאלים" עם איכות נמוכה של תשתיות תחבורה ציבור

13. Slide 13: מאפיינים עיקריים

    ‫‪ |ARGO Properties NV‬מאפיינים עיקריים‬ ‫מדיניות פיננסית שמרנית‬ ‫ניהול‬ ‫פוטנציאל‬ ‫דפנסיביות‬ ‫✓ מינוף של עד ‪50%‬‬ ‫✓ ורטיקלי מלא הנשען על כ‪58-‬‬ ‫✓ פוטנציאל השבחה של כ‪ 47% -‬בשכ"ד‬ ‫✓ בניינים איכותיים במרכזי ערים צומחות‬ ‫✓ עלויות מימון נומינליות נמוכות‬ ‫עובדים בשלושה משרדים‬ ‫✓ ממוצב לגידול

14. Slide 14: תוצאות הפעילות

    ‫תוצאות הפעילות‬ ‫צמיחה שנתית במדדי ההון‬ ‫מאזן ספט' ‪( 2023‬א' אירו) – דוחות מאוחדים‬ ‫רווח והפסד (א' אירו) – דוחות מאוחדים‬ ‫התחייבויות‬ ‫נכסים‬ ‫‪2022‬‬ ‫‪9M/2022 9M/2023‬‬ ‫‪348,572‬‬ ‫הלוואות מבנקים‬ ‫‪26,255‬‬ ‫מזומן‬ ‫‪16,600‬‬ ‫‪11,963‬‬ ‫‪15,622‬‬ ‫הכנסות מהשכרת נכסים‬ ‫‪NRV‬‬ ‫‪CAGR-‬‬ ‫‪7

15. Slide 15: [0 ol ol ol

    [0 ol ol ol Boloiciol DMpn INN

16. Slide 16: שווקי הנדל"ן בערי הפעילות - ממוצבים לצמיחה ארוכת טווח

    ‫שווקי הנדל"ן בערי הפעילות ‪ -‬ממוצבים לצמיחה ארוכת טווח‬ ‫שיעור גידול האוכלוסיה ‪ -‬במטרופולינים אירופאים‬ ‫לייפציג‬ ‫אחת מעשר הערים הצומחות באירופה‪.‬‬ ‫עם צמיחה אוכלוסיה צפויה של כ‪10.5% -‬‬ ‫בעשר השנים הקרובות היא ממוקמת‬ ‫גרמניה –‬ ‫ראשונה מקרב הערים בגרמניה‬ ‫עליה ריאלית‬ ‫של ‪ 24%‬בלבד‬ ‫במחי

17. Slide 17: ערי הפעילות - סגירת פערים / ביצועי יתר

    ‫ערי הפעילות ‪ -‬סגירת פערים ‪ /‬ביצועי יתר‬ ‫‪Leipzig‬‬ ‫הכלכלות ושווקי הנדל"ן בארבע הערים הראשיות של מזרח גרמניה מציגים‬ ‫העיר הגדולה (‪ 610‬א') בסקסוניה (‪ 4.1‬מ’)‪.‬‬ ‫ביצועי יתר בהשוואה למקבילות במערב המדינה‬ ‫צמיחת אוכלוסין‪ 16% -‬בעשור האחרון‬ ‫נמ"ת קרגו השני בגודלו בגרמניה‬ ‫)‪The top 5 Germ

18. Slide 18: תיק המגורים - מיקום, איכות, פוטנציאל

    ‫תיק המגורים ‪-‬‬ ‫מיקום‪ ,‬איכות‪ ,‬פוטנציאל‬ ‫נכסי החברה באיכות גבוהה משמעותית‬ ‫מהממוצע בעיר‬ ‫‪ 256‬א' מ"ר‬ ‫שטח להשכרה‬ ‫נתונים עיקריים‬ ‫נתוני השכרות ותשואה נוכחיים (טרום השבחה)‬ ‫כולל נכסים שנרכשו לאחר‬ ‫‪€ 13.00‬‬ ‫‪€ 11.83‬‬ ‫‪€ 11.87‬‬ ‫‪95%‬‬ ‫תפוסה‬ ‫תאריך המאזן ונכסים תחת‬ ‫‪37%‬‬ ‫‪38%

19. Slide 19: תיק המגורים - מיקום, איכות, פוטנציאל

    ‫‪*3,832‬‬ ‫‪509‬‬ ‫‪2,074‬‬ ‫‪1,205‬‬ ‫יחידות‬ ‫יחידות‬ ‫יחידות‬ ‫יחידות‬ ‫‪95%‬‬ ‫‪93%‬‬ ‫‪96%‬‬ ‫‪96%‬‬ ‫תיק המגורים‪-‬‬ ‫מיקום‪ ,‬איכות‪ ,‬פוטנציאל‬ ‫תפוסה‬ ‫תפוסה‬ ‫תפוסה‬ ‫תפוסה‬ ‫סה"כ‬ ‫מגדבורג‬ ‫לייפציג‬ ‫דרזדן‬ ‫‪2,607 €‬‬ ‫‪1,837 €‬‬ ‫‪2,644 €‬‬ ‫‪2,893 €‬‬ ‫שווי למ"ר‬ ‫‪7.87 €‬‬ ‫‪7.74 €‬

20. Slide 20: פוטנציאל קונדו ייחודי – רוח גבית מהאורבניזציה

    ‫‪€ 6,500‬‬ ‫התפתחות מחירי מ"ר קונדו בבנייה חדשה*‬ ‫פוטנציאל קונדו ייחודי – רוח גבית מהאורבניזציה‬ ‫‪€ 6,000‬‬ ‫‪€ 5,460‬‬ ‫‪€ 5,500‬‬ ‫‪€ 5,160 € 5,320‬‬ ‫‪€ 5,280‬‬ ‫‪27,304‬‬ ‫‪80,780‬‬ ‫‪€ 5,000‬‬ ‫‪386‬‬ ‫‪35‬‬ ‫‪€ 4,690‬‬ ‫‪€ 4,460‬‬ ‫‪€ 4,370‬‬ ‫פוטנציאל‬ ‫‪€ 4,500‬‬ ‫‪€ 4,320‬‬ ‫‪€ 4,230‬‬ ‫

21. Slide 21: תחום המשרדים בברלין

    ‫תחום המשרדים‬ ‫בברלין‬ ‫‪21‬‬

22. Slide 22: Project Athena

    ‫‪Project Athena‬‬ ‫שווי בספרים‬ ‫סטטוס‬ ‫תיאור הפרוייקט‬ ‫נכון ליום ‪30.9.2023‬‬ ‫אין צורך בשינוי תב"ע – התוכניות‬ ‫הסבה של מבנים לשימור‪ ,‬המשמשים‬ ‫הנכס רשום בשווי של‬ ‫הקיימות מאפשרות שימוש של‬ ‫כיום למסחר‪ ,‬למבני משרדים בסגנון‬ ‫‪ 21.1‬מ' אירו‬ ‫משרדים ומסחר במבנים הקיימים‬ ‫לופט בהיקף של ‪ 6,

23. Slide 23: Project Athena

    Project Athena VILLA BGF NF 2nd Floor Admin, offices 285m² 243m² 1st FLOOR Ateliers, meeting Spaces 508m² 391m² GROUNDFLOOR Entrance, exhibition and EVENT hall, studios 508m² 389m² 1. BASEMENT Small gestronomy, storage space, HVACR 508m² 397m² TOTAL 1809m² 1420m² LOFT OFFICE A BGF NF 1st FLOOR Offic

24. Slide 24: Project Diana

    ‫‪Project Diana‬‬ ‫לוחות זמנים‬ ‫יתרונות‪ /‬אתגרים‬ ‫תיאור הפרוייקט‬ ‫אישור תב"ע – אנו מעריכים שבין ‪ 5-4‬שנים ידרשו‬ ‫פיתוח ותכנון‪ ,‬מבני‬ ‫תכנון מקדמי לפיתוח‬ ‫ע"מ להשיג את כל האישורים לאור מורכבות‬ ‫‪ – Landmark‬אטרקטיבי‬ ‫של כ‪ 15.3-‬א' מ"ר נטו‬ ‫הפרויקט‪ .‬יתכנו שינויים מהותיים לקונספט הנוכחי‬

25. Slide 25: פיתוח משרדים בברלין - הדמיות

    ‫פיתוח משרדים בברלין ‪ -‬הדמיות‬ ‫‪25‬‬

26. Slide 26: סיכום – Super Cycle / Three Self Help Vectors

    ‫מודל עסקי –‬ ‫מקרו –‬ ‫רווחיות גבוהה בסיכון נמוך‬ ‫מחזור צמיחה ארוך טווח‬ ‫דפנסיבי – מתחת לעלות כינון‪ ,‬מושכר מתחת למחירי‬ ‫סגירת פערים בכח הקניה‪ ,‬עלויות המחיה ומחירי הדירות (הגירת‬ ‫השכירויות בשוק‪ ,‬מינוף נמוך‪ ,‬ריבית נמוכה מקובעת ליותר מ‪-‬‬ ‫עסקים ממערב גרמניה למזרחה)‬ ‫‪ 3.5‬שנים‬ ‫נקודת פ

27. Slide 27: סיכום – Super Cycle / Three Self Help Vectors

    ‫סיכום – ‪Super Cycle /‬‬ ‫‪Three Self Help‬‬ ‫‪Vectors‬‬ ‫"כיסי שווי"‬ ‫פלטפורמה ניהולית חזקה‬ ‫פוטנציאל העלאת שכ"ד ושיעור צמיחה בפועל > הנחות‬ ‫בעלת ניסיון רב – שילוב של יכולות המאפשר לאתר‬ ‫השמאויות של ‪ JLL‬ו‪BNP-‬‬ ‫עסקאות יחודיות‪ ,‬לנווט בסביבה רגולטורית מורכבת‪,‬‬ ‫ולהשביח לאורך זמן את נכסי

ARGO Properties — Investor Presentation (November 2023) on 6ix