Merlin Properties Socimi, S.a. · BME:MRL
Merlin Properties Socimi — Shareholder Meeting (April 2016)
37 slides from Merlin Properties Socimi's shareholder meeting presentation, Apr 6, 2016
Slide 1: Junta General Accionistas 2016
JUNTA GENERAL ACCIONISTAS 2016 Madrid, 6 de abril de 2016
Slide 2: Disclaimer
DISCLAIMER This presentation has been prepared by certain assumptions and estimates. These and, should there be an offering, will not be This presentation may include forward- MERLIN Properties SOCIMI, S.A. (the internal analyses may have not been verified registered under the U.S. Securities Act of
Slide 3: Puntos orden del día
JUNTA GENERAL ACCIONISTAS 2016 Madrid, 6 de abril de 2016 Puntos orden del día R esultados financieros 2015 1ı2ı3 R endimiento de la cartera 1ı2ı3 C omposición Consejo de Administración 4 R emuneración 5ı6ı7ı8 E ventos de capital y deuda 9 ı 10 ı 11 ı 12 Mejoras de gobierno corporativo P erspectivas
Slide 4: Logros 2015
Logros 2015 AÑO INTENSO QUE HA POSICIONADO A MERLIN COMO REFERENTE EN EL MERCADO INMOBILIARIO ESPAÑOL: OPERADOR NÚMERO UNO EN OFICINAS, LOCALES COMERCIALES Y LOGÍSTICA Adquisición de Testa Adquisición de por valor de fondos 2 activos logísticos propios de aprox. en España y 2 Enero Adquisición de €2
Slide 5: Cambio de dimensión en todos los parámetros
Logros 2015 Datos clave CAMBIO DE DIMENSIÓN EN TODOS LOS PARÁMETROS SBA SBA RENTAS BRUTAS(1) R. B. ATRIBUIDAS (2) 1.865.487 223.024 € 301,7 m € 316,2 m EN STOCK EN DESARROLLO ANUALIZADAS ANUALIZADAS 2015 2015 2015 2015 € 214,5 m € 186,7 m € 133,1 m € 99,3 m RENTAS BRUTAS EBITDA RECURRENTE FFO RECURR
Slide 6: Resultados financieros 2015
Puntos orden del día 1ı2ı3 RESULTADOS FINANCIEROS 2015 SOLIDEZ EN UN AÑO TRANSFORMACIONAL
Slide 7: Pérdidas y ganancias consolidado
Pérdidas y ganancias consolidado Resultados financieros (resultado de Testa sólo del segundo semestre) LOS RESULTADOS REFLEJAN UN FUERTE CRECIMIENTO DURANTE EL PERIODO 2015 2014 Pérdidas Rentas brutas Rentas brutas € 214,5 m € 56,8 m anualizadas y ganancias pasantes consolidado Rentas netas(2) € 201
Slide 8: Excepcional ratio bruto a neto del 94%
Fuente: compañía, G ac as tiv tos Re os d e br nt no e u as (Millones de €) re xpl tas pe ot rc ac Re in uti ión nt qu ble de Resultados financieros as ilin s a de ne os in tas ce a nt nte iv s os 214,5 (10,2) 204,2 In Re ce nt nt iv as os ne (2,7) de tas in de ce sp nt ué iv s O os 201,5 de tro ex
Slide 9: Valoración
Resultados financieros Valoración CRECIMIENTO SIGNIFICATIVO DEL GAV Y NAV, TRAS UNA INTENSA ACTIVIDAD INVERSORA EN 2015 Y LA REVALORIZACIÓN DE LA CARTERA Valoración Dic-15 Ajustado Dic-14 Dic-14 GAV € 6.053 m € 5.389 m (1) € 2.232 m EPRA NAV € 3.181 m € 2.951 m (2) € 1.355 m EPRA NAV por acción € 9,
Slide 10: Balance de situación consolidado
Resultados financieros Balance de situación GESTIÓN PROACTIVA DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL, CULMINADA CON LA EXITOSA REFINANCIACIÓN DE €1.700 MILLONES DE DEUDA CORPORATIVA Balance de situación consolidado Dic-15 Dic-14 Valoración de la cartera € 6.053 m € 2.232 m Deuda financiera bruta € 3.257 m € 1.
Slide 11: Valoración de la cartera
Resultados financieros Valoración de la cartera INCREMENTO LFL DEL GAV DEL 5,1% INCLUYENDO EL IMPACTO DEL SUELO NO ESTRATÉGICO (7,8% SI SE EXCLUYE) Categoría de activos (€ millones) Incremento 10,0% 6,8% 10,3% 11,3% 1,5% 1,5% 1,7% n.a (48,8%) 0,1% 5,1% LFL desde 31-Dic-2014 6.053 51 133 138 288 12 3
Slide 12: Reconciliación del GAV a 31/12/15
Resultados financieros Drivers de la valoración INCREMENTO DEL GAV GENERADO PRINCIPALMENTE A TRAVÉS DE UNA PRUDENTE COMPRESIÓN DE LAS RENTABILIDADES. POTENCIAL PARA FUTURO CRECIMIENTO DEL VALOR DE LA CARTERA Reconciliación del GAV a 31/12/15 374 164 197 (127) 16 17 6.053 6.000 3.180 5.000 4.000 3.00
Slide 13: Endeudamiento
Resultados financieros Endeudamiento DISMINUCIÓN DEL COSTE MEDIO DE LA DEUDA, EXTENSIÓN DE LOS VENCIMIENTOS Y LOGRO DE RATIOS FINANCIEROS SÓLIDOS Política Actual 31/12/2015 31/12/2014 Deuda neta n.a. € 3.013 m € 857 m LTV <50% n.a. 49,8% 38,5% Coste medio “spot” 2,0% 2,2% 3,1% Periodo medio de venci
Slide 14: Propuesta de distribución al accionista con cargo a 2015
Resultados financieros Propuesta de distribución al accionista con cargo a 2015 SE CUMPLE CON LA INDICACIÓN DADA AL MERCADO Dividendo Dividendo Distribución de Total a cuenta complementario prima de emisión (Total) € 25m € 1.8m € 33m € 60m (céntimos de € por acción) € 7,75 € 0,569 € 10,261 € 18,58 2
Slide 15: Rendimiento de la cartera
Puntos orden del día 1ı2ı3 RENDIMIENTO DE LA CARTERA CARTERA DE ACTIVOS DIVERSIFICADA CON ALTA RENTABILIDAD, ABSORCIÓN POSITIVA
Slide 16: Desglose de rentas por categoría de activos
Rendimiento de la cartera Desglose de rentas por categoría de activos MERLIN HA LOGRADO UNA MAYOR DIVERSIFICACIÓN EN SU CARTERA… 31/12/2014 31/12/2015 5% Logistics 4% Othe 6% Rent 12% Office 7% Shopping Centers Hote 14% 69% High Street Retail 13% 37% High Logi Shop 32% Offic Oficinas Locales Comerci
Slide 17: Rentabilidad bruta por categoría de activo según EPRA
Rendimiento de la cartera Rentabilidad bruta por categoría de activo según EPRA … MANTENIENDO UNA ALTA RENTABILIDAD… 6,9% 7,4% 5,9% 5,6% 5,1% 5,1% 4,2% 5,3% MEDIA MERLIN Oficinas Locales Centros Logística Hoteles Residencial Otros1 comerciales comerciales en alquiler Fuente: compañía. (1) Las rentas
Slide 18: Ocupación y PMA por tipología de activo
Rendimiento de la cartera Ocupación y PMA por tipología de activo(1) … MANTENIENDO UNA ALTA OCUPACIÓN Y LARGOS PERIODOS MEDIOS DE ARRENDAMIENTO 94,6% 100% 100% 97,1% 100% 21,2 OCUPACIÓN 93,4% 93,5% 90,0% MEDIA 4,3 2,4 3,8 4,1 2,5 3,3 9,4 PMA MEDIO Oficinas Locales Centros Logística Hoteles Residenci
Slide 19: Alquileres
Rendimiento de la cartera Alquileres Renovaciones Salidas Entradas Neto 120.000 INTENSA 97.568 ACTIVIDAD 100.000 87.169 ARRENDADORA: 80.000 70.134 376.000 m2 ALQUILADOS 60.000 48.375(1) DE LOS CUALES 40.000 30.210 106.000 m2 16.653 20.000 15.188 10.772 12.528 12.285 CORRESPONDEN 1.414 A NUEVOS 0 CON
Slide 20: Vencimientos de alquileres
Rendimiento de la cartera Vencimientos de alquileres PERFIL DE VENCIMIENTOS DE ALQUILERES EQUILIBRADO, APORTANDO PREVISIBILIDAD AL FLUJO DE CAJA 97% 40% 37% 35% 33% 33% 97% 40% 25% 37% 23 % 23% 35% 33% 33% 19% 19% 19% 25% 23 % 23% 13% 13% 13% 19% 12% 11% 11% 9% 13% 13% 13% 12% 8% 8% 11% 11% 7% 9% 8%
Slide 21: Composición del Consejo de Administración
COMPOSICIÓN Punto orden del día 4 DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
Slide 22: Composición del consejo
Composición del consejo Formado por 10 miembros comprometidos de reconocido prestigio 70% DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO SON INDEPENDIENTES / COMITÉS DELEGADOS CON 100% DE SUS MIEMBROS INDEPENDIENTES Presidente Ejecutivo D. Ismael Clemente Comisión de Auditoría y Control Comisión de Nombramientos y Con
Slide 23: Remuneración
Puntos orden del día 5ı6ı7ı8 REMUNERACIÓN
Slide 24: Política de remuneración aprobada en la Junta 2015
Remuneración Política aprobada en la Junta General de Accionistas 2015 Gastos generales en GASTOS GENERALES = MAYOR ENTRE 6% DE RENTAS O 0,6% NAV línea con las compañías Corto plazo internacionales INCENTIVO = GASTOS GENERALES – GASTOS OPERATIVOS comparables más – SALARIOS FIJOS eficientes El incent
Slide 25: Costes generales al nivel de las compañías comparables más eficientes
Remuneración Costes generales al nivel de las compañías comparables mas eficientes Costes generales (como % de Rentas brutas) Comparables españoles Comparables europeos 42,3% 32,6% Media 25,8% 13,8% 12,3% 8,9% 28,5% 13,4% 10,8% 10,5% 8% 6,6% Media 10,3% MERLIN Comp 1 Comp 2 Comp 3 Comp 4 Comp 5 Comp
Slide 26: Modificaciones propuestas a los accionistas
Remuneración Modificaciones propuestas a los accionistas SE REDUCE EL PORCENTAJE DE APROPIACIÓN DEL EQUIPO GESTOR SOBRE EL TOTAL DE RENTABILIDAD GENERADA PARA EL ACCIONISTA Incentivo calculado como el importe más bajo entre Porcentaje del retorno atribuible al equipo gestor En vigor Propuesto por JG
Slide 27: Base accionarial
Remuneración Base accionarial CAMBIO DEL PERFIL DE INVERSOR, PASANDO DE INVERSORES ALTERNATIVOS A LA PREDOMINANCIA DE INVERSORES INSTITUCIONALES 61% 36% 2014 2015 39% 64% Inversores Inversores institucionales alternativos Fuente: compañía
Slide 28: Prácticas internacionales recomendadas
Remuneración Prácticas internacionales recomendadas Incentivo a LÍMITE MÁXIMO INDICADORES PARA corto plazo POR PERSONA MEDIR EL RENDIMIENTO Incentivo a PERIODO ANALIZADO LÍMITE MÁXIMO INDICADORES PARA largo plazo SUPERIOR A 1 AÑO POR PERSONA MEDIR EL RENDIMIENTO Otros INDEMNIZACIONES POR CESE 2 AÑOS
Slide 29: Eventos de capital y deuda
Puntos orden del día 9 ı 10 ı 11 ı 12 EVENTOS DE CAPITAL Y DEUDA DELEGACIÓN EN EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
Slide 30: Emisión de bonos y/o obligaciones convertibles
Eventos de capital y deuda Rating (preliminar) EL RATING BBB SERVIRÁ DE RESPALDO PARA LLEVAR A CABO LA EMISIÓN DE BONOS/ OBLIGACIONES CONVERTIBLES… Emisión de bonos y/o La emisión planificada de bonos/convertibles servirá obligaciones convertibles para extender el calendario de vencimientos de deuda
Slide 31: Propuestas de acuerdos a los accionistas
Eventos de capital y deuda Propuestas de acuerdos a los accionistas AUTORIZACIONES ESTÁNDAR PARA GESTIONAR DE FORMA EFICIENTE EL BALANCE DE SITUACIÓN Delegación al Consejo (durante 5 años) de la capacidad de realizar #9 aumentos de capital hasta un total del 50% del capital social actual, Fondos pro
Slide 32: Mejoras de gobierno corporativo
MEJORAS DE GOBIERNO CORPORATIVO
Slide 33: Mejoras de gobierno corporativo
Mejoras de gobierno corporativo ctualización de textos normativos a las últimas novedades A Ya implementadas: legislativas y recomendaciones de gobierno corporativo Aprobación y publicación de políticas Refuerzo de las facultades del Consejero Coordinador Incremento de competencias de las Comisiones
Slide 34: Perspectivas para el 2016
PERSPECTIVAS PARA EL 2016 PROPUESTA DE DIVIDENDOS ATRACTIVA
Slide 35: Perspectivas 2016: Mercado y MERLIN
Perspectivas 2016 Mercado INCIPIENTE COMPRESIÓN DE RENTABILIDADES ESCASA MENOR RECUPERACIÓN DE EN LÍNEA CON OTROS MERCADOS INCORPORACIÓN ACTIVIDAD RENTAS EN OFICINAS, EUROPEOS. SE ESPERA CIERTA DE NUEVA INVERSORA LOGÍSTICA Y CENTROS COMPRESIÓN ADICIONAL, OFERTA AL TRAS UN AÑO COMERCIALES ESPECIALMEN
Slide 36: Previsión de remuneración al accionista
Perspectivas 2016 Previsión de remuneración al accionista 2016 PREVISIÓN DE REMUNERACIÓN AL ACCIONISTA CON CARGO A LOS RESULTADOS DE 2016: MÍNIMO DE 140 MILLONES DE EUROS (+0,43 EUROS POR ACCIÓN) CON LAS SIGUIENTES CARACTERÍSTICAS: EN EFECTIVO DIVIDIDO EN DOS PAGOS Dividendo a Dividendo Total Divide
Slide 37: Junta General Accionistas 2016
JUNTA GENERAL ACCIONISTAS 2016 Madrid, 6 de abril de 2016
MERLIN Properties SOCIMI — Shareholder Meeting (April 2016) on 6ix