Ajinomoto Co., Inc. · TSE:2802
Ajinomoto — FY2018 Earnings Presentation
32 slides from Ajinomoto's earnings presentation, May 10, 2019
Slide 1: 2020年3月期業績予想および次期中期経営計画に向けて
味の素株式会社（2802） 2020年3月期業績予想および次期中期 経営計画に向けて 取締役社長 最高経営責任者 西井 孝明 2019年5月10日
Slide 2: 目次
目次 I. 2019年3月期 決算概要 II. 2020年3月期 業績予想および経営方針、計画 III. 次期中期経営計画に向けて 参考資料 別添． 2019年3月期 決算概要 2020年3月期 セグメント別業績予想 *本資料における事業利益（連結ベース）：売上高－売上原価－販売費・研究開発費及び一般管理費＋持分法による損益
Slide 3: 目次
目次 I. 2019年3月期 決算概要 II. 2020年3月期 業績予想および経営方針、計画 III. 次期中期経営計画に向けて 参考資料 別添． 2019年3月期 決算概要 2020年3月期 セグメント別業績予想 *本資料における事業利益（連結ベース）：売上高－売上原価－販売費・研究開発費及び一般管理費＋持分法による損益
Slide 4: 2019年3月期 決算概要
Ⅰ-1. 2019年3月期 決算概要 売上高：増収 ・ヘルスケア（製薬カスタムサービス、医薬・食品用アミノ酸）事業の大幅増収。 ・海外食品（調味料・加工食品、冷凍食品）事業の増収。 事業利益：減益 ・日本食品（冷凍食品、コーヒー類）は競争激化に伴う売上減少で大幅減益。 ・海外冷凍食品はコスト増により減益。 ・プロマシドール・ホールディングス社(PH社)商標権に係る減損32億円計上。 親会社の所有者に帰属する当期利益：減益 ・味の素フーズ・ノースアメリカ社、PH社、イスタンブール味の素食品社の 減損312億円計上。 （単位：億円） FY18実績 FY17実績 差額 前年比 売上高 11,274
Slide 5: 2019年3月期 事業利益の増減要因（対期首予想）
Ⅰ-2. 2019年3月期 事業利益の増減要因（対期首予想） （億円） 為替 為替 ▲3%（▲30億円） 為替Ave. $=110 $=110 $=110 1,200 +7%（+74億円） 1,150 1,100 ▲104億円 ▲82 1,050 164 1,000 ▲8 950 ▲142 10 60 ▲32 900 850 1,030 956 926 800 低コスト原料への シフトを含む 750 700 FY17 事業 為替 FY18 事業 為替 FY18 原燃料 原燃料 減損 実績 成長 （換+貿） 期首予想 成長 （換+貿） 実績 Copyright © 2019 Ajinomoto
Slide 6: 目次
目次 I. 2019年3月期 決算概要 II. 2020年3月期 業績予想および経営方針、計画 III. 次期中期経営計画に向けて 参考資料 別添． 2019年3月期 決算概要 2020年3月期 セグメント別業績予想 *本資料における事業利益（連結ベース）：売上高－売上原価－販売費・研究開発費及び一般管理費＋持分法による損益
Slide 7: 2020年3月期 業績予想および経営方針、計画
Ⅱ-1. 2020年3月期 業績予想および経営方針、計画 17-19中計で掲げた20年度の構造目標（事業利益率10%、ROE10%～）の次期中計で の達成を目指し、アセットライト化の推進（イノベーション創出のための集中と重点化） ならびにIoT、AI 等の活用を含めたデジタルトランスフォーメーション（DX）を行う。 1) 事業部 グローバルトップ３カテゴリーとなりうる領域への集中による成長力の向上。 20-22中計に向けた土台作りとして、アセットライト化を可能な限り前倒しで着手。 2) 本社機能 コーポレートブランド価値向上、「先進的働き方」推進等 の全社施策を遂行 既存業務の高度化、共通化、
Slide 8: 2020年3月期 事業利益の増減要因（対前年）
Ⅱ-2. 2020年3月期 事業利益の増減要因（対前年） （億円） 為替 為替 1,200 $=110 $=110 +4%(+43億円） 1,150 1,100 1,050 1,000 ▲36 108 ▲28 950 900 850 970 800 926 750 700 FY18 事業成長 事業成長 原燃料 原燃料 為替(換算＋貿易） 為替（換+貿） FY19 実績 業績予想 Copyright © 2019 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved. 4
Slide 9: 2020年3月期 経営計画：GROW①
Ⅱ-3. 2020年3月期 経営計画：GROW① 1) 日本食品 ① 調味料・加工食品（家庭用） ・強い「ブランド」、No.1事業の徹底強化（汁物、中華、メニュー調味料） ・データドリブンマーケティングの強化 ② 冷凍食品：「ギョーザ」への資源集中と米飯の拡大・強化 ③ コーヒー類： ・新しい価値をもったスティック飲料の需要創造。プレミアム領域の強化。 ④ EC事業加速： ・モール型通販での取り組み強化。越境ECも推進。 2) 海外食品 ① 調味料： ・風味調味料品質向上による製品力強化 次スライド ・メニュー調味料の加速（揚げ物、液体メニュー調味料） ② 加工食品： ・アセアンのプレミアム領
Slide 10: 2020年3月期 経営計画：GROW②（海外調味料）
Ⅱ-3. 2020年3月期 経営計画：GROW②（海外調味料） うま味調味料のエリア拡大、風味調味料の品質強化による安定拡大、 メニュー調味料の飛躍的成長。 1. 海外調味料の伸長(FY18実績) 2. 2019年度海外調味料取組み (1)うま味調味料 海外伸長率 6% キーメニュー提案による「AJI-NO-MOTO®PLUS」の拡売 LC+3% 94% 68% 32% 安定拡大 うま味調味料 (2)風味調味料 風味調味料 先進的技術を駆使し継続的な品質向上、 (約1,200億円) (約1,200億円) 内製した肉エキスの活用。 海外食品 日本食品 先進国市場 日本： 海外伸長率 メニュー用調
Slide 11: 2020年3月期 経営計画：GROW③（製薬カスタムサービス）
Ⅱ-3. 2020年3月期 経営計画：GROW③（製薬カスタムサービス） 3) ヘルスケア：ADC 事業開始、ジーンデザイン社との協働による核酸医薬ビジネスの さらなる強化。 大手製薬企業との良好な取引関係、合成や発酵技術と独自のペプチド・タンパク質 製造技術、製造開発サービスを強みに二桁伸長を目指す。 <FY19 受託目標：商用医薬品 55以上/創薬開発品 152以上> <世界の製薬開発・製造受託市場規模推移> <製薬カスタムサービス事業売上高> 約12兆円 ※201７年度の売上高を100とした場合 Copyright © 2019 Ajinomoto Co., Inc. All right
Slide 12: 2020年3月期 経営計画：GROW④（電子材料事業）
Ⅱ-3. 2020年3月期 経営計画：GROW④（電子材料事業） 4) ライフサポート：直近拡大領域（サーバー等）による成長 成長期 踊り場期 新成長期 2000年～2007年 2008年～2012年 2013年～ 1999年 ・インターネットの普及 ・スマホ、タブレット台頭 ・PC用途以外への隣地拡大により、 ABF誕生 ・PC需要増で急速に成長 ・PC市場停滞 新たな事業成長へ ・リーマンショック <売上高推移> ※2000年の売上高を100とした場合 用途別数量比率 2013年対2019年比較 800 700 踊り場 600 成長期 500 400 300 新成長期 200 100 ※当
Slide 13: 2020年3月期 経営計画：更なる構造改革
Ⅱ-4. 2020年3月期 経営計画：更なる構造改革 FIT→スペシャリティへ 1) SCM の効率向上 国内調味料・加工食品生産体制再構築 ➡ 次スライド 2) コストダウン うま味バルク：MSG、核酸新技術導入（タイ、米国）によるコストダウンの実施 アミノ酸：各用途に最適なグレードを生産する体制の構築 3) グローバル冷凍食品の構造改革 グローバル冷凍食品戦略部新設 ・グローバル生産体制の統合等 ・北米、欧州のサプライチェーンの整備 4) 全社共通費適正化 バイオ・ファイン研究所、食品研究所にコーポレート研究を統合。 アジャイルなR&D体制構築。 SSC化推進によるコーポレートサービス機能
Slide 14: 国内調味料・加工食品生産体制再構築
Ⅱ-4. 2020年3月期 経営計画： 国内調味料・加工食品生産体制再構築 (1) 日本食品生産体制を集約・再編し、需要に 柔軟かつスピーディーに応える生産を実現 ・三重新工場（風味調味料他） FY19/Q4 稼働予定 ・川崎新工場（スープ他） FY21/Q2 稼働予定 味の素食品株式会社 (’19/4設立） (2) ICT・自動化技術で高生産性を実現 (3)スモールマス対応に向け変種変量生産を実現 (三重新工場、FY19/Q4 稼働予定） 変種変量の実現 包装工程の自動化率 84% （従来比） リードタイム 1/4 自動化率 新工場 切替時間 1/2 3倍向上 製造包装一貫 最小ﾛｯﾄｻｲｽ
Slide 15: 2020年3月期 当期利益
Ⅱ-5. 2020年3月期 当期利益 FY19はアセットライト影響等を一部織り込むも増益を見込む。 FY19 FY18 （億円。▲が損。） 前年差 業績予想 実績 売上高 11,710 11,274 435 事業利益 970 926 43 FY18実績 持分法による損益▲5（内減損▲32/商標権） その他の営業収益/営業費用net計 ▲ 143 ▲ 394 251 減損損失 - ▲ 346 346 FY18実績 ▲346（北米、ｱﾌﾘｶ、ﾄﾙｺ等） その他 ▲ 143 ▲ 47 ▲95 営業利益 826 531 295 金融収益/金融費用ｎｅｔ計 3 10 ▲7 税引前当期利益 830 542
Slide 16: 2020年3月期 財務戦略
Ⅱ-6. 2020年3月期 財務戦略 2014-2016中期経営計画の方針に変更なし。営業キャッシュフローを 2017-2019中期経営計画の方針に基づき、事業戦略の実現に向け、 成長投資に優先的に投下、2015年度、2016年度増配予定。 キャッシュフロー創出力、投資を強化し、安定的な株主還元を実現する。 キャッシュフロー創出 成長投資へ傾斜配分 株主還元 配当性向：単年度30％を目途 営業キャッシュフロー： 設備投資、R&D、M&Aを FY18実績 32円/年 3年間で約3,500億円 三位一体でマネジメント FY19予想 32円/年 -R&D：各年度で290億円程度 売上高EBITDA率
Slide 17: 2017-2019中期経営計画の進捗
Ⅱ-7. 2017-2019（for 2020）中期経営計画の進捗 ■売上高 ◆事業利益 （億円） （ %）は対前年増減率 ▲親会社当期利益 15,000 （億円） 13,112 1,400 11,710 ◆ 1,200 11,147 11,274 1,240 （+1%） （+3%） 10,000 1,000 956 970 * 926 800 （+4%） +0% （▲3%） 600 5,000 601 500 * 400 （+68%） ▲17% 296 200 （▲50%） 0 0 -380 -373 -388 *除く ■全社共通費 売上比率3.3% 売上比率3.3% 売上比率3.3% 減損
Slide 18: FY19業績予想：中期計画との乖離（事業利益）
Ⅱ-8. FY19業績予想：中期計画との乖離（事業利益） 【対中期計画 事業利益 ▲270億円乖離の要因】 食品事業の成長鈍化 （億円） ▲270億円 1,400 1,240 3 1,200 135 970 74 1,000 ▲10（▲13億円） 130 （▲5億円） 800 98（＋24億円） 540 600 466 ▲273億円 400 （▲74億円） 485 200 286 （▲199億円） 0 FY19業績予想 FY19計画 日本食品 海外食品 ライフサポート ヘルスケア その他 Copyright © 2019 Ajinomoto Co., Inc. All rights reser
Slide 19: 非財務の取り組み
Ⅱ-9. 非財務の取り組み *ASV; Ajinomoto Group Shared Value ASV*を通じた 主な取り組み 価値創造ストーリー FY20目標進捗：上回る◎、インライン〇、下回る△ 1 先端バイオ・ファイン技術と ・栄養改善の取り組み推進。◎ そこから生まれた -FY18 栄養ポリシーに基づく、各地域での活動が活性化。 おいしさ設計技術により、 -更なる強化に向け、次期中計で当社スペシャリティーを活かす重点取組項目を おいしくからだに良い食で、 設定予定。 社会 （案） うま味をコア技術とするおいしい減塩、タンパク質の摂取推進 健康づくりに貢献します S 2 食を通じて、家
Slide 20: 目次
目次 I. 2019年3月期 決算概要 II. 2020年3月期 業績予想および経営方針、計画 III. 次期中期経営計画に向けて 参考資料 別添． 2019年3月期 決算概要 2020年3月期 セグメント別業績予想 *本資料における事業利益（連結ベース）：売上高－売上原価－販売費・研究開発費及び一般管理費＋持分法による損益
Slide 21: 次期中期経営計画に向けて
Ⅲ-1. 次期中期経営計画に向けて ～アセットライト化とDXを通じ、競争力を高め持続的な成長へ～ グローバルトップ３カテゴリーへ 集中して、スペシャリティ化を高める アセットライト化 非重点事業への投資抑制、縮小・売却 資産効率の向上 デジタルトランスフォーメーション（DX） イノベーションの創造 デジタルを取り入れた新たな成長モデル構築 顧客価値創造 効率性の向上 持続的な成長へ Copyright © 2019 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved. 16
Slide 22: 次期中期経営計画に向けて ロードマップ
Ⅲ-2. 次期中期経営計画に向けて 20-22中計 FY23～ ＜ロードマップ＞ 17-19中計 構造改革 目指すべき姿 戦略のシナリオ・施策 FY19 FY20 FY21 FY22 高効率成長可能な アセットライトによる 成長回帰 次の成長事業の実現 資産圧縮 （1,000億円規模） 成長領域の 非重点事業の 「グローバル食品企業 選択と集中 アセットライト トップ10クラス入り」 （継承） 成長のための先行投資 DX推進 重点事業比率 約80% 約60% 約70% 売上高成長率 2%（CAGR) 4.0%（対前年） 4%～（CAGR） 事業利益率 8.3% 10% 13% 全社 ROE F
Slide 23: アセットライトの施策
Ⅲ-3. 次期中期経営計画に向けて ＜アセットライトの施策＞ ・リソースアロケーション ｰグループ現預金の還流による借入金返済 -政策保有株式の売却 -機能子会社の再編 -JV見直し ・事業資産圧縮 ｰグローバル冷凍食品の再編等 ※その他具体的施策は、20-22中期計画発表にてご説明（2020年2月予定） Copyright © 2019 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved. 18
Slide 24: 重点事業へのフォーカス
Ⅲ-4. 次期中期経営計画に向けて 【重点事業へのフォーカス】 高 重点事業 投資を重点化し、成長を加速 効率性検討事業 Yes ・効率性が高まる可能性 調味料 アジアン QN* ・ブランド・技術優位性の有無 冷凍食品 （加工食品） （グローバルトップ3の可能性） おいしさ ライフサポート 対象市場の ソリューション ヘルスケア （電子材料） 成長率 （加工用素材） No *QN：Quick Nourishment Yes 非重点事業 成長戦略再構築事業 ・成長性が高まる可能性 縮小・撤退、または ・ブランド・技術優位性の有無 構造の改革（FY19中に着手、FY21目途） No （グローバルト
Slide 25: 成長加速に向けた環境変化への対応方針
Ⅲ-5. 次期中期経営計画に向けて 成長加速に向けた環境変化への対応方針 ・加速する生活者、流通、競合の変化に対し、DXを進め、４つの観点から重点成長戦略を再構築。 ・強いブランド、技術、顧客ネットワークを軸にグループシナジーの最大化一に繋げる。 DX取り組み コンセプト ・顧客創造と新事業モデル開発 ・SCM見える化、需要予測（AI活用） 味の素グループと顧客の距離を近づける ・フレキシブル生産 既存顧客 新規顧客 １ （市場） （スモールマス） 既存 生活者／チャネル 調味料 BigData 解析 新規（ECなど） アジアン 2 冷凍食品 商品分野 EC（越境を含む） （アジャイルな開発、
Slide 26: 3カ年ベースの投資と株主還元の考え方
Ⅲ-6. 次期中期経営計画に向けて 【3カ年ベースの投資と株主還元の考え方】 ・重点事業のオーガニック成長を重点投資で強化し、安定的な株主還元を実行。 ・同時に、グローバル水準の資産効率を目指し、アセットライト化による構造改革に 取り組む。 キャッシュイン キャッシュアウト 約4,000億円 約4,000億円 投資CF 約3,000億円 営業CF（約3,500億円） （設備投資約2,200億円、 ＋ M&A約800億円） アセットライト ＋ 借入金 株主還元 約1,000億円超 Copyright © 2019 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 27: 新コーポレート・ガバナンス体制
Ⅲ-7. 次期中期経営計画に向けて ＜新コーポレート・ガバナンス体制＞ １）非執行取締役の増員による監督機能の強化 2)Chief Digital Officer（CDO)の任命 3)初の女性社内取締役、外国籍常務執行役員の選任 株主総会 監査役会 取締役会★ 役員等報酬諮問委員会※1 役員等指名諮問委員会※1 経営会議 コーポレート・ガバナンス委員会※1 経営基盤検討会※2 ※1：社外取締役を委員長とする3委員会 ※2：取締役会の下部機関でCEOを議長とする、グループ横断の経営機能（基盤）の強化を図る。 現取締役会 ★次期取締役会 業務執行 ５名 業務執行 ４名 社内取締役 社内取締役 非業
Slide 28: 目次
目次 I. 2020年3月期業績予想 II. 次期中期経営計画に向けて III. 2020年3月期 財務戦略 参考資料 別添． 2019年3月期 第2四半期決算概要 2020年3月期 セグメント別業績予想 *本資料における事業利益（連結ベース）：売上高－売上原価－販売費・研究開発費及び一般管理費＋持分法による損益
Slide 29: 「確かなグローバル・スペシャリティ・カンパニー」に向けたロードマップ
「確かなグローバル・スペシャリティ・カンパニー」に向けたロードマップ 利益を創出し続けられる強い事業構造への変革の 実現により、グローバルトップ10クラス入りを目指す。 1,500億円 グローバル食品企業 1,300億円 トップ10クラス水準1) 確かなグローバル・ グローバル食品企業 グローバル食品企業 スペシャリティ・カンパニー トップ10クラス1) としてのサステナブルな トップ10クラスへの飛躍 としての持続成長 価値創造 FY17実績 FY18実績 FY19予想 FY20目標(連続成長) 事業利益額 956億円 926億円 970億円 1,370億円～ 財務 事業利益率 8.6% 8
Slide 30: 2020年3月期 為替前提および為替感度
2020年3月期 為替前提および為替感度 ＜為替前提：対円＞ FY19 FY18実績 17-19 予想 4Q 3Q 2Q 1Q 中計 USD 110.00 110.22 112.91 111.43 109.10 100.0 EUR 129.00 125.16 128.82 129.55 130.03 110.0 THB 3.36 3.49 3.44 3.38 3.42 2.80 BRL 29.73 29.29 29.63 28.24 30.27 30.3 ＜為替感度＞ 為替レート（対JPY） 貿易為替影響（事業利益への感度） FY19予想 事業利益への感度（換算時） 1円安 vs USD →
Slide 31: 非財務の取り組み（環境）：進捗
非財務の取り組み（環境）：進捗 ＊ : 2018年度実績＆目標 2017年度 2018年度 2018年度 2019年度 2020年度 2025年度 2030年度 項目 指標 実績 実績 目標 目標 目標 目標 目標 温室効果ガス排出量 35% 33% 36% 37% 38% 50% 対生産量原単位（対2005年度） 削減 削減 削減 削減 削減 削減 1 温室効果ガスの削減 再生可能エネルギー比率 23% 24% 24% 26% 28% 50% 新規導入 HFC 脱フロン 脱フロン100% 保有量極少 原料受け入れから 2 4% 28% 10% 15% 20% 50% フードロスの削減 お客様
Slide 32: Copyright © 2019 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、本資料の発表日現在における将来の見 通し、計画のもととなる前提、予測を含んで記載しており、当社としてその実現を約束する趣旨のものでは ありません。実際の業績は、今後様々な要因によって、大きく異なる結果となる可能性があります。 本資料には監査を受けていない概算値を含むため、数値が変更になる可能性があります。 本資料の金額は、切り捨てで表示しております。 Copyright © 2019 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.