Terumo Corporation · TSE:4543
Terumo — FY2015 Earnings Presentation
29 slides from Terumo's earnings presentation, May 10, 2016
Slide 1: 2016年3月期決算概要と業績予想
2016年3⽉期決算概要と業績予想 テルモ株式会社 常務執⾏役員 ＩＲ・広報室担当 北畠 ⼀明 明 2016年5⽉10⽇
Slide 2: 決算総括：大幅な増収増益を達成
決算総括： ⼤幅な増収増益を達成 （億円） 為替除く 14年度 15年度 増減率 増減率 売上⾼ 4,895 5,250 +7% +5% 粗利益 2,561 (52.3%) 2,849 (54.3%) +11% +10% ⼀般管理費 般管理費 1,592 , ((32.5%)) 1,701 , ((32.4%)) +7% +4% 研究開発費 294 ( 6.0%) 331 ( 6.3%) +13% +9% 営業利益 675 (13.8%) 817 (15.6%) +21% +25% （のれん等償却除く） 851 (17.4%) 1,019 (19.4%) +20% +21% 経常利益 707
Slide 3: 営業外・特損益・法人税
営業外・特損益・法⼈税 （億 ） （億円） 14年度 15年度 為替 14年度 +66 営業外損益 33 -86 15年度 -75 経常利益 707 731 前同⽐ +3％ 14年度 欧州再編 -56 特別損益 -67 +38 15年度 ⼟地売却(Q2) +44 税前利益 640 769 前同⽐ +20% 法⼈税等合計 -256 256 -262 262 税制改正 税負担減 法⼈税等負担率 40% 34% 純利益 385 507 50 前同⽐ +32% 3/29
Slide 4: 営業利益増減分析
4/29 （億円） 15年度 817 為替の影響 29 研究開発費増加 25 欧⽶カテーテル＆ニューロの 販売投資増加 61 価格下落 72 事業ミックスの改善効果 31 営業利益増減分析 コストダウン等による 120 粗利益改善効果 売上増による 179 粗利益の増加 14年度 675
Slide 5: 営業利益増減分析
営業利益増減分析 （億円） ⼼臓⾎管 ホスピタル ⾎液システム 114 19 1 3 19 5 25 販管費の増加 粗利益の増加 販売投資の増加 販管費の増加 粗利益の増加 その他 のれん等償却費増加 274 817 粗利益の増加 675 14年度 15年度 5/29
Slide 6: 営業利益への為替の影響
営業利益への為替の影響 USD：ドルベースの⽣産・経費の増加により、ほとんど為替ニュートラル EUR：欧州⽣産縮⼩、ユーロ売上増加により、感応度アップ 新興国通貨：新興国での売上増加 直近の⼤幅下落により影響度拡⼤ 新興国通貨：新興国での売上増加、直近の⼤幅下落により影響度拡⼤ 通貨別 為替の変動（円） 営業利益への影響（億円） FY14 〜 FY15 FY14Q1 Q2 Q3 Q4 FY15Q1 Q2 Q3 Q4 Q1-Q3累計 Q4 年度累計 USD 115 119 121 122 121 -8 +11 +3 102 104 115 EUR 140 138 143 134 134
Slide 7: 地域別売上高
地域別売上⾼ 15年度 年度 14年度 売上⾼ 売上額前年⽐較 100%＝5,250億円 ⾦額(億円) 伸び率(%) コメント （ ）内は為替影響除く 1,872 ⼼臓⾎管全般に加え､ホスピタル（輸液シ 36% ⽇本 2% ステム､腹膜透析、DM製品）が牽引 1,831 1,018 -3% ホスピタルの低収益事業縮⼩やユーロ安の 欧州 1,046 (2%) 影響受ける 19% ⽶州 1 435 1,435 14% ⾎液における価格下落の影響が出るも､カ ⾎液における価格下落の影響が出るも カ 1,253 (6%) テーテル､ニューロが⼆桁伸⻑を継続 27% 中国 332 35% 代理店網の⾒直
Slide 8: カンパニー別売上高
カンパニー別売上⾼ 15年度 年度 14年度 売上⾼ 売上額前年⽐較 100%＝5,250億円 ⾦額(億円) 伸び率(%) コメント （ ）内は為替影響除く 49% 2,586 14% 海外カテーテルやニューロの⼆桁伸⻑に ⼼臓 ⾎管 2 269 2,269 (10%) 加え､グローバルで「Ultimaster」が牽引 加え､グロ バルで「Ultimaster」が牽引 1 614 1,614 -0% 0% 欧州・中南⽶における低収益事業縮⼩の ホスピタル 31% 1,615 (-1%) 影響。国内は輸液システムなどが伸⻑ ⽶国を中⼼とした新価格のマイナス影響が ⾎液 1,050 4% 20%
Slide 9: 心臓血管カンパニー
⼼臓⾎管カンパニー: 海外カテーテル､ニューロが牽引。⼆桁の増収増益 （億円） 14年度 15年度 増減率 主なトピック ⾦額 （ ）内は為替影響除く 2,586 海外を中⼼にカテーテルやニューロが ＋285億 2,269 ⼆桁伸⻑を継続 14% 内訳：グローバルで「Ultimaster」が牽引 ＋87億 売上⾼ (10%) し、コロナリー向け治療デバイスが拡⼤ 内訳：中国での代理店網⾒直しで顧客 ＋75億 カバー率が拡⼤ 海外カテーテルやニューロの売上拡⼤にともなう利益増 634 事業 474 34% とポートフォリオミックスの改善 とポ トフォリオミックスの改善 利益 (24%) （率）
Slide 10: ホスピタルカンパニー
ホスピタル:欧⽶･低収益事業縮⼩で売上横ばいも､コスト改善で収益改善 （億円） 14年度 15年度 増減率 主なトピック ⾦額 （ ）内は為替影響除く ⽇本： ポンプ含む輸液システムの伸⻑に加 ＋19億 え､腹膜透析､DM製品が牽引 1,615 1,614 売上⾼ -0% (-1%) 中国･アジア： 輸液システムが⼆桁伸⻑ ＋15億 欧州・中南⽶における低収益事業の縮⼩ -35億 国内⼯場を中⼼とした継続的な原価改善に加え、 事業 受発注・在庫の最適化、調達コスト削減 利益 9% 208 226 （率） (10%) 原油安にともなう材料費減 (13%) (14%) 10/29
Slide 11: 血液システムカンパニー
⾎液システム: 新興国、アフェレシス治療ともに⼆桁伸⻑を維持 （億円） 14年度 15年度 増減率 主なトピック ⾦額 （ ）内は為替影響除く 海外において､アフェレシス治療や ＋36億 細胞処理システムが⼆桁伸⻑ 1,011 1,050 4% (2%) 中国・アジアにおいて、⾎液センター向け成 売上⾼ ＋29億 分・全⾎採⾎ともに⼆桁伸⻑ ⽶国を中⼼とした先進国における新価格 -18億 18億 のマイナス影響 185 169 事業 -9% ⽶国⽣産品の欧州販売における、対ドル・ユーロ安の 利益 (-3%) マイナス影響 （率） (18%) (16%) 11/29
Slide 12: 15年度 主なトピックス
15年度 主なトピックス 監査等委員会設置会社へ移⾏（6⽉） 総額610億円の⾃社株買い （8⽉、2⽉） 全社 「健康経営銘柄」（1⽉） 「なでしこ銘柄」（3⽉）に選定 「健康経営銘柄」（1⽉）､「なでしこ銘柄」（3⽉）に選定 中空⽷⼈⼯肺、⼤河内記念賞を受賞（3⽉） g 「Misago」が⽇本企業初の⽶PMAを取得（6⽉） ⽪内投与型デバイスの国内承認（9⽉） 事業 ｢ハートシート」の国内承認（9⽉) ⽇本で「Ultimaster」をロ ンチ（10⽉） ⽇本で「Ultimaster」をローンチ（10⽉） 12/29
Slide 13: 15年度パイプライン製品のローンチ状況
15年度パイプライン製品のローンチ状況 領域 製品 地域 ローンチ 領域 製品 地域 ローンチ ◎◎ 遠⼼ポンプ・ディスポ ⼼臓 DES（Ultimaster） ⽇ 10･1発売 10 1発売 CV ⽇ Q4 ★ （ （PCPS⽤） ⽤） ステント（Misago） ★ Q1 FY16 ⽶ ⾎液 ⾃動製剤化システム ★ ⽇ 予定 ペリ PTAバルーン（膝上） 欧・⽶ Q2 フェラル FY16 PTAバルーン（膝下） ⽇ 予定 塞栓⽤ビーズ ★ 欧 Q1 DES 「Ultimaster」 ステント膝上「Misago」 PTAバルーン 「Metacrosss RX」 コイルアシスト ステント コイル
Slide 14: 16年度業績予想
16年度業績予想 （億円） 15年度 16年度 為替 16年度 増減率 実質 増減率 実績 業績予想 の影響 業績予想 売上⾼ 5 250 5,250 5 170 5,170 -2% 2% -310 310 5 480 5,480 +4% 営業利益 817 750 835 -8% -85 +2% （率） (15 6%) (15.6%) (14 5%) (14.5%) (15 2%) (15.2%) 経常利益 731 710 -3% -103 813 +11% 純利益 507 525 +4% USD 120円 110円 為替レート EUR 133円 125円 5円 16年度末 税効果計上による税
Slide 15: 16年度業績予想（為替の影響除く）
16年度業績予想（為替の影響除く） 売上 事業利益 コメント ⾦額（億円） 伸び率 ⾦額（億円） 伸び率 FY16 2,780 25% 685 海外を中⼼にカテーテル・ ⼼臓 +8％ +8％ ⾎管 FY15 ニュ ロが継続成⻑ ニューロが継続成⻑ 2,586 25% 634 1,620 14% 226 ホスピタル +0％ +0％ 収益の改善を継続 1,614 , 14% 226 1 080 1,080 160 ⽶国新価格の影響出尽くし ⽶国新価格の影響出尽くし。 ⾎液 15% +3％ -5％ 新興国､アフェレシス治療等が システム 1,050 16% 169 伸⻑ 15/29
Slide 16: 16年度業績予想 営業利益増減
16年度業績予想 23 （億円） 事業ミックスの 改善効果 74 価格下落 84 8 52 薬価公定価改定 コストダウン等による 粗利益改善効果 107 184 販売投資増、事業税増等 カテーテル・ニューロ 40 研究開発費増加 売上増による 粗利益の増加 835 817 85 為替の影響 750 15年度 16年度 16年度 実績 ⾦利低下による年⾦ 実質業績予想 業績予想 コスト15億円増含む 16/29
Slide 17: 16年度為替の影響
16年度為替の影響 （億円） 通貨別 為替の変動（円） 売上 営業利益 FY15Q1〜FY16予想レート 5Q 6予想レ ト 響 への影響 への影響 響 FY15Q1 Q2 Q3 Q4 121 122 121 USD 115 FY16予想想 -136 136 +19 110 136 134 EUR -39 -23 133 127 FY16予想 125 19.6 19.5 19 0 19.0 ⼈⺠元 17.6 FY16予想 -33 -15 17.0 3.7 その他 3.5 34 3.4 FY16予想 -102 -66 (アジア・中南⽶等) 3.2 3.1 例）タイ・バーツ 合計 -310 -85
Slide 18: 為替対策：事業ポートフォリオ見直しによる収益力向上
為替対策：事業ポートフォリオ⾒直しによる収益⼒向上 ⾼収益事業へシフト 例）欧州ビジネス構造（売上構成⽐） （億円） FY14 FY16 売上増減 ⼼臓⾎管 62％ 66％ ＋29 ホスピタル 12％ 8％ -40 ⾎液システム 26％ 26％ +2 低収益事業の⾒直し 例）中南⽶ ホスピタル・基盤医療器事業 FY16（FY14⽐） ・ 売上 35％減 ・ 利益 35％増 (利益率13％ポイント改善） 18/29
Slide 19: ROE推移
ROE推移 10％台へ向上 純利益 242 470 341 385 507 525 (億円) 14% 7,000 11 9% (※) 11.9% ⾃⼰株取得 6,000 610億円 10% ROE 9 3% 9.3% 10.0% 5,000 4,000 7.2% 3,000 6% 7.0% 7.3% 2,000 ⾃⼰資本 1,000 , 2% 0 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16予想 (※)TBCT再編により法⼈税等減少 19/29
Slide 20: 配当およびEPSの推移
配当およびEPSの推移 円 160.0 50.0% 145 140.0 EPS 135 124 40.0% 120.0 配当性向 101 100.0 30.0% 90 80.0 64 60.0 20.0% 株 ⼀株 40.0 あたり 39.0 41.0 配当⾦ 29.0 30.5 10.0% 19 5 19.5 22.0 20 0 20.0 0.0 0.0% FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16予想 20/29
Slide 21: 16年度パイプライン製品
16年度パイプライン製品 領域 製品 地域 領域 製品 地域 DES（Ultimaster） ◎★ 仏 CV 遠⼼ポンプ装置 亜 ⼼臓 DES（Ultimaster） 4.0mm品種追加 ◎★ ⽇ ⽪内投与デバイス ★ ⽇ D&D イメージ ング IVUS ◎★ ⽇ 癒着防⽌材 ★ ⽇ PTAバル ン PTAバルーン ⽇・⽶・欧 DM ⾎糖計（フィットスマイル） 中 （膝下, RX/OTW） ペリ フェラル PTAバルーン (膝上･下両⽤, (膝 下両⽤, RX/OTW) / ) ⽇・⽶・欧 ⾎液 ⾃動製剤化システム ★ ⽇ PTAバルーン (膝上, RX/OTW) ⽇・⽶・欧 再⽣ ハートシ
Slide 22: ~TERUMO
22/29 ~TERUMO
Slide 23: 事業別 地域別売上高と伸長率
事業別 地域別売上⾼と伸⻑率 （億円） 事業 海外 ⽇本 合計 セグメント 計 欧州 ⽶州 中 中国 アジア ⼼臓⾎管 516 (+7%) 2070(+11%) 667 (+5%) 894(+11%) 264(+30%) 246(+13%) 2586(+10%) うちカテーテル※ 396 (+7%) 1633(+14%) 533(+6%) 652 (+16%) 251(+31%) 197(+17%) 2029(+13%) ホスピタル 1242 (+2%) 372 (-7%) 93 (-24%) 83 (-12%) 19 (+11%) 177 (+6%) 1614 (-1%) ⾎液システム 11
Slide 24: 販管費
販管費 （億円） 為替除く 14年度 15年度 増減 増減率 増減率 ⼈件費 705 760 +55 + 8% +5% 販促費 160 172 +12 + 8% +6% 物流費 110 110 -0 - 0% -1% 償却費 251 275 +24 +10% +3% その他 366 384 +18 + 5% +3% ⼀般管理費計 般管理費計 1 592 (32.5%) 1,592 (32 5%) 1 701 (32.4%) 1,701 (32 4%) +109 + 7% +4% 研究開発費 294 (6.0%) 331 (6.3%) +37 +13% +9% 販管費合計 1,886 (38.5
Slide 25: 四半期の動き
四半期の動き （億円） 14年度Q4 15年度Q1 Q2 Q3 Q4 （1－3⽉） （4－6⽉） （7－9⽉） （10－12⽉） （1－3⽉） 売上⾼ 1,263 1,287 1,305 1,368 1,290 粗利益 654 (51.7%) (51 7%) 690 (53.7%) (53 7%) 704 (53.9%) (53 9%) 753 (55.0%) (55 0%) 703 (54.4%) (54 4%) 販管費 424 (33.5%) 417 (32.5%) 427 (32.7%) 429 (31.3%) 428 (33.1%) 開発費 84 ( 6.7%) 79 ( 6.1%)
Slide 26: 設備投資と研究開発費
設備投資と研究開発費 （億円） 466 447 440 399 414 407 設備投資はFY13で 390 ピークアウト 322 326 315 のれん・無形償却費 設備投資は償却費の 設備投資 163 177 202 185 140 ⽔準に落着く⽅向へ 償 却費 期ずれ40億円 186 236 230 245 255 （FY15→FY16） 設備投資は建設仮勘定計上ベース 355 331 301 294 271 研究 開 発 費 主に北⽶にてカテー 主に北⽶にてカテ テル・ニューロの 開発活動を促進 12年度 13年度 14年度 15年度 16年度（予想） 26/29
Slide 27: キャッシュフロー
キャッシュフロー 営業キャッシュフロー 営業キ シ フロ 投資・財務キャッシュフロー 投資 財務キ シ フロ （億円） +803 - 603 365 108 447 法⼈税等 投資有価証券売却 48 運転資本増等 償却費 610 769 ⾃⼰株式取得 315 132 税前利益 設備投資 346 配当⾦ その 他 1497 1297 ※ ※ 14年度末 ※期末現預⾦残⾼はB/S内「現⾦及び預⾦」と整合 15年度末 現預⾦残⾼ 現預⾦残⾼ 27/29
Slide 28: 為替感応度
為替感応度 （億円） USD US EUR のれん等償却 のれん等償却 除く 含む 売上⾼ 14 14 5 営業利益 0 -2 3 28/29
Slide 29: おことわり
おことわり テルモの開⽰資料に記載されている業績⾒通し等の将来に関する記述は、 当社が現在⼊⼿している情報及び合理的であると判断する⼀定の前提に 基づいており、当社としてその実現を約束する趣旨のものではありません。 様々な要因により、実際の業績等が変動する可能性があることをご承知お きください。実際の業績に影響を与えうる重要な要素には、テルモの事業領 域を取り巻く経済情勢、為替レートの変動、競争状況などがあります。 29/29