Yuzhou Group Holdings Co., Ltd. · HKEX:1628
Yuzhou — Yuzhou Properties Company — H1 2012 Earnings Presentation
40 slides from Yuzhou's earnings presentation, August 2012
Slide 1: Yuzhou Properties Company Limited 2012 Interim Results
—» 5 RMR MARAE “=S;,= YUZHOU PROPERTIES COMPANY LIMITED Stock Code: 01628. HK 2012 FR HAE E ne Zs
Slide 2: 關於禹洲地產 (01628. HK)
關於禹洲地產 (01628. HK) 海峽西岸經濟區領先的地產開發商，足跡遍佈福建省三大核心城市 立志未來發展成為全國性的開發商 通過有效的土地收購確立極具防禦性的土地成本優勢：截止2012年 上半年，單位平均土地成本為1,317人民幣/平方米，相當於2012年 上半年合約銷售均價的15% 截至2012年6月，在廈門擁有近220萬平方米可售土地儲備，是深 耕廈門的市場領導者 截至2012年6月，總可售土地儲備（按建築面積計）超600萬平方米 海峽西岸經濟區占63%，長三角經濟區占29%，環渤海經濟區占8% 2011年購得約70萬平方米可售土地儲備，2012年上半年購
Slide 3: 關於海西經濟區：發展前景廣闊的經濟區域
關於海西經濟區：發展前景廣闊的經濟區域 國內生產總值 （GDP） 人均國內生產總值（人均GDP） 人民幣十億 人民幣 80,000 74,912 71,809 2,000 1,750 64,687 68,938 1,474 57,719 1,500 1,224 60,000 50,215 47,433 1,082 44,889 925 40,025 40,000 33,537 1,000 655 758 25,908 29,755 18,646 21,385 500 206 253 20,000 101 117 140 161 174 0 0 2005 2006 2007 2008 2009
Slide 4: 關於主講人
關於主講人 創始人, 林龍安先生 董事局主席兼首席執行官 邱于賡先生 首席財務官兼公司秘書 Steve 施若蘭女士 企業融資及投資者關係部高級經理 Emily 4
Slide 5: 目錄
目錄 I. 財務摘要 II. 業務回顧 III.未來展望 IV.附錄 5
Slide 6: 財務摘要
( ) Fa iN Sth EAS ta PRS] SH YUZHOU PROPERTIES COMPANY LIMITED Stock Code: 01628. HK RAAT ee
Slide 7: 2012年中期業績公告摘要
2012年中期業績公告摘要 至2012年6月30日止6個月的財務摘要 對比2011年上半年 確認收入: RMB954.8 百萬元 (+RMB188.5 百萬元 或+24.6%) 合約銷售: RMB3,798.8 百萬元 (+RMB1,731.5 百萬元 或+83.8%) 股東應占核心利潤: RMB161.0 百萬元 (+RMB152.5 百萬元 或 +1799.6%) 中期分紅：2港仙 (2011年上半年：無） 對比2011年12月底 股東權益: RMB5,394.4 百萬元 (+RMB43.1 百萬元 或 +0.8%) 手頭現金: RMB2,907.1 百萬元 (+R
Slide 8: 2012年上半年主要利潤及損益
2012年上半年主要利潤及損益 收入* 毛利 人民幣百萬 人民幣百萬 2,223 768 3,073 1,548 下半年 下半年 2,043 上半年 1,009 上半年 766 955 336 431 2010年 2011年 2012年上半年 2010年 2011年 2012年上半年 除息稅折舊及攤銷前利潤 核心利潤 人民幣百萬 人民幣百萬 301 740 1,548 下半年 下半年 1,007 上半年 575 456 上半年 300 349 8 161 2010年 2011年 2012年上半年 2010年 2011年 2012年上半年 8
Slide 9: 2012年上半年收入概覽
2012年上半年收入概覽 100%=RMB 9.55 億元 100%=RMB 7.66 億元 變幅 （人民幣千元） 1H2012 1H2011 100% （%） 1.0% 2.9% 2.4% 物業銷售 898,444 724,344 +24% 2.6% 2.5% 95% 租金收入 24,202 19,827 +22% 90% 物業管理費 22,664 22,100 +3% 94.1% 94.5% 85% 建築材料銷售收入 9,539 - N/A 80% 合計 954,849 766,271 +25% 2012年上半年 2011年上半年 建築材料銷售收入 物業管理費 租金收入 物業銷售收入 9
Slide 10: 2012年上半年已確認物業銷售分析
2012年上半年已確認物業銷售分析 已確認物業銷售* 已確認銷售建築面積及銷售均價 人民幣百萬 總建築面積（平方米） 均價（人民幣/平方米） 200,000 15,000 11,823 150,000 10,343 10,718 2,185 100,000 170,238 10,000 3,011 下半年 50,000 70,030 83,827 上半年 0 5,000 2,013 724 898 2010年 2011年 2012年上半年 已確認銷售（按城市） 已確認建築面積（按城市） % % 16 29 28 42 廈門 廈門 上海 上海 合肥 合肥 55 30 * 已扣除5.55%营业税
Slide 11: 2012年上半年主要資產負債表分錄
2012年上半年主要資產負債表分錄 現金狀況 總債務 人民幣百萬 人民幣百萬 5,557 6,038 2,907 5,205 1,950 1,956 4,222 4,910 4,170 長期 短期 1,035 1,335 1,128 2011年上半年 2011年年底 2012年上半年 2011年上半年 2011年年底 2012年上半年 總資產 股東權益 人民幣百萬 人民幣百萬 20,537 5,351 5,394 17,574 18,580 4,792 2011年上半年 2011年年底 2012年上半年 2011年上半年 2011年年底 2012年上半年 11
Slide 12: 2012年上半年穩定的財務狀況
2012年上半年穩定的財務狀況 淨負債比率 債務簡介（按期限） % % 4 500 27 400 421 364 1年內 300 1-2年 2-5年 200 5年以上 100 42 64 56 17 33 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012上半年 36 債務簡介（按貨幣） 債務簡介（按類型） % % 21 5年期美元債券， 票面利率13.5% 55 美元 45 固定利率 港幣 14 浮動利率 人民幣 3年期港幣債券， 65 票面利率10% 總債務=60.38億人民幣 12
Slide 13: 業務回顧
(=) SHMERHARAA Sn YUZHOU PROPERTIES COMPANY LIMITED Stock Code: 01628. HK SISA
Slide 14: 2012年上半年合約銷售同比增長84%
2012年上半年合約銷售同比增長84% 合約銷售 合約銷售 合約銷售 序號 項目 城市 合約銷售 占比 建築面積 均價 (FY2010 vs. FY2011vs. 1H2012) 人民幣百萬 % 平方米 人民幣/平方米 人民幣百萬 1 禹洲·大學城二期（環東國際） 廈門 268 7% 37,717 7,102 5,217 2 禹洲·城上城 廈門 488 13% 41,203 11,853 4,296 3 禹洲·高爾夫 廈門 175 5% 20,305 8,636 4 禹洲·陽光花城 廈門 91 2% 15,499 5,851 4,204 2,229 下半年 5 禹洲·尊海 廈門 1,033 2
Slide 15: 月度合約銷售2011 vs. 2012
月度合約銷售2011 vs. 2012 月度合約銷售（2011年1月—2012年6月） 合约销售金额 均價 （人民币百萬） （人民幣/平方 11,132 11,069 米） 1,000 12,000 10,406 881 882 10,611 9,830 9,839 778 9,332 9,453 10,000 800 8,972 8,983 8,605 9,907 689 644 7,891 8,836 8,915 8,704 604 8,000 8,348 600 8,214 6,328 495 461 6,000 410 400 344 370 358 285 266 4,000 253
Slide 16: 2012年上半年去化率達68%
2012年上半年去化率達68% 平均去化率為68% % 96 81 86 79 76 80 72 75 68 68% 66 60 60 44 46 42 40 35 20 0 大學城 城上城 高爾夫 陽光花城 尊海 中央海岸 溪堤尚城 鼓山一號 東方威尼 城市廣場 金橋國際 天境一期 天境二期 其他 斯 一期 （零售） 城市 廈門 廈門 廈門 廈門 廈門 廈門 廈門 福州 福州 泉州 上海 合肥 合肥 其他 推盤建築 面積（平 70,404 52,118 48,629 16,124 113,473 138,314 10,863 7,213 9,539 38,676 9,012 37,196 9
Slide 17: 土地儲備概覽
土地儲備概覽 截止2012年6月30日，共計602萬平方米 城市 總可售建築面積 土地成本（人 （平方米） 民幣/平方米） 環渤海經濟區 天津 449,198 997 上海 572,448 2,031 長三角經濟區 合肥 1,118,545 377 廈門 2,178,234 2,212 海西經濟區 福州 334,345 2,425 泉州 1,315,200 341 取得一級開發資質的 泉州 占地面積：539,706 平方米 項目 單位土地成本占合約銷售均價百分比 單位土地成本占2012年上半年合約銷售均價百分比 % % 20 17.7 30 23.9 16.6 15.2 15.3 14.6 1
Slide 18: 2012年新增土地儲備
2012年新增土地儲備 總可售建築面積 平均土地成本 購地時間 城市 項目類型 方式 （平方米） （人民幣/平方米） 2012年4月 泉州 住宅/商業/零售 與政府合作開發 823,400 343 2012年7月 合肥 住宅 公開拍賣 288,000 1,755 2012年8月 龍岩 住宅/商業 公開拍賣 312,330 1,921 合計 1,423,730 975 泉州 合肥 龍岩 禹洲·城市廣場二期 Yuzhou City Plaza Phase II 禹洲·翡翠湖郡 Yuzhou Jade Lakeshire 禹洲·城上城 Yuzhou Castle above City 福州 福州 禹
Slide 19: 獲得持續性項目融資能力
獲得持續性項目融資能力 授信額度 已使用授信額度 剩餘授信額度 序號 貸款銀行 城市 (截至2012年6月，人民幣百萬) (截至2012年6月，人民幣百萬) (截至2012年6月，人民幣百萬) 1 建設銀行 廈門 2,100 1,482 618 2 工商銀行 廈門 1,900 200 1,700 3 中國銀行 廈門 750 460 290 4 商業銀行 合肥 300 300 0 5 興業銀行 廈門 250 150 100 6 農業銀行 合肥 200 120 80 境內 7 中國銀行 泉州 192 143 49 8 農業銀行 廈門 150 121 29 9 中國銀行 上海 120 96 24 1
Slide 20: 在成本控制上的競爭優勢
在成本控制上的競爭優勢 融資成本加權平均（截至2012年6月） 較低的銷售及管理費用 序 占總債務 類別 利率（%） 銷售費用 管理費用 號 百分比 1 境內項目貸款 53% 7.54% 人民幣百萬 45.8 73.0 2012年 2 境內信託 6% 13.50% 上半年 占合約銷售比重 1.2% 1.9% 3 港幣三年期貸款 14% 10.00% 人民幣百萬 49.7 85.0 2011年 4 美元五年期優先票據 21% 13.50% 上半年 占合約銷售比重 2.4% 4.1% 5 內保外貸 6% 3.55% 人民幣百萬 -3.9 -12 合計 100% 9.24% 變動 占合約銷售比重 -
Slide 21: 成本結構——更高盈利能力
成本結構——更高盈利能力 物業出售成本占物業銷售收入的比重 （2009年 vs. 2010年 vs. 2011年 vs. 2012年上半年） % 100% 毛利率1: 毛利率1: 毛利率1: 毛利率1: 49% 41% 49% 45% 80% 60% 3% 3% 3% 4% 總成本: 總成本: 總成本: 總成本: 40% 51% 37% 59% 51% 55% 30% 40% 38% 20% 18% 19% 12% 9% 0% 2009年 2010年 2011年 2012年上半年 土地成本 建安成本 資本化借貸成本 毛利率 注 1: 來自物業銷售的毛利率 21
Slide 22: 2012年上半年現金流狀況
2012年上半年現金流狀況 （未經審計）人民幣十億 2012年 2011年 2012年 人民幣十億 上半年 (實際) (預期) (實際) 手頭現金 手頭現金（期初） 2.73 1.96 1.96 手頭現金 1.96 合約銷售現金回籠 4.16 3.13 5.83 租金管理費用及其他收入 租金管理費用及其他收入 0.19 0.09 0.25 0.09 新增借款 2.48 1.49 2.80 合約銷售現金回籠 新增借款 現金流入 3.13 1.49 支付土地款 2.14 0.28 1.30 建安費用開支 2.24 1.36 2.80 總流入 4.71 其他費用——利息、稅金、 支付土地款 其他費用
Slide 23: 未來展望
(=> Fa iN Sth EAS ta PRS] Sn YUZHOU PROPERTIES COMPANY LIMITED Stock Code: 01628. HK
Slide 24: 宏觀經濟及市場展望
宏觀經濟及市場展望 中國7.5%的全年GDP增長目標是健康、可持續的；如果中國的經濟增長再加 上美國經濟復蘇，將為世界經濟帶來積極的影響。 中國政府致力於促進海西經濟區作為中國一個新的經濟增長點。 預期中國將進一步放寬貨幣政策，這對中國房地產市場來說是個好兆頭。 中國房地產市場受到政府政策的限制，繼而容易遭受內部外部環境因素的影響。 房地產行業仍在持續整合中，政府的調控政策旨在冷卻過熱的房地產市場，而 這亦有利於整個房地產市場的健康發展。 24
Slide 25: 應對市場變化的策略
應對市場變化的策略 靈活的調節能力 豐富的管理經驗 及時轉換產品組合至中低端，更好地迎合當前市場 經驗豐富的管理團隊擁有強大的執行能力及敏 需求 銳的行業洞察力 根據市場預期，對新產品進行適當價格調整，促進 有效的營銷策略，人性化設計及優秀的成本控 銷售量 制力 強有力的防禦能力 穩定的現金流 多個現有項目貢獻了強勁的合約銷售 手頭現金共計29.1億人民幣，截止2012年6月 低成本的土地儲備有利於確保良好的利潤率及盈利 30日，未使用的授信額度約29.4億人民幣 能力 較少未支付土地款 在本土及新進入市場有品牌溢價，有較強定價能力 淨負債比率保持在60
Slide 26: 2012年上半年推盤明細
2012年上半年推盤明細 下半年計畫推盤量 推盤面積占比 序號 推盤項目 類型 城市 推盤類型 （平方米） % 禹洲·大學城 住宅 廈門 在售 2,290 1% 1 禹洲·大學城 商業 廈門 在售 1,107 0% 禹洲·大學城 車位 廈門 在售 1,282 0% 禹洲·城上城 車位 廈門 在售 6,153 2% 2 禹洲·城上城 辦公樓 廈門 在售 859 0% 禹洲·高爾夫 住宅 廈門 在售 19,591 5% 3 禹洲·高爾夫 別墅 廈門 在售 6,123 2% 禹洲·高爾夫 車位 廈門 在售 2,949 1% 禹洲·尊海 住宅 廈門 在售 54,414 15% 4 禹洲·尊海 別墅 廈
Slide 27: 2012年上半年推盤圖表
2012年上半年推盤圖表 按城市 按推盤類型 % 上海 % 1 廈門 合肥 新盤 福州 25 在售 26 泉州 泉州 廈門 合肥 56 新盤 10 福州 上海 在售 7 75 按項目類型 按區域 % 別墅 SOHO % 10 6 住宅 長三角經 車位 店鋪 濟區 海西經濟區 3 28 店鋪 車位 2 別墅 長三角經濟區 海西經濟 住宅 SOHO 區 79 72 100% = 374,607 平方米 27
Slide 28: 2012年下半年主要貢獻項目
2012年下半年主要貢獻項目 Xiamen-Yuzhou Shoreline Xiamen-Yuzhou Central Coast (廈門-禹洲．尊海) (廈門-禹洲．中央海岸) 總占地面積為107,622平 總占地面積為123,240平 方米，總可售建築面積 方米，總可售建築面積為 436,526平方米 529,994平方米 位於廈門海滄CBD中心 交通樞紐中心，周邊生 ，攬海，湖，園三大優勢 活配套齊全，廈門集美海 美景 岸第一排，升值潛力無限 專案規劃由低密度住宅 項目包括住宅，商業及 ，高層，商業及幼稚園組 SOHO辦公室 成 土地成本2,557元/平方 土地成本3,
Slide 29: 廈門市的領先地位
廈門市的領先地位 24 在廈門擁有最多土地儲備的上市公司 1 (截至2012年6月） 福州 百萬 萬平方米 泉州 3 3.00 9 2.18 廈門 2 2.00 5 1 39 1.39 0.87 6 1 1.00 0.49 0.29 0.27 0.26 0.16 0.08 3 8 7 0.00 0 00 禹洲 万科 世茂 龙湖 明发 中骏 华润 中海 宝龙 來 : 上市公司的年報及中報 來源 1 Yuzhou University City 禹洲．大學城 廈門住宅市場佔有率* 2 Yuzhou Sunshine City 禹洲．陽光花城 % 3 Yuzhou Shoreline 禹洲．尊海 2
Slide 30: 土地儲備策略
土地儲備策略 以海西區域為著重點 一個新興的經濟增長引擎 在有影響力的區域滲透 在廈門周邊及現已進入的城市尋找合適的項目滲透 保持核心競爭力 福建 透過並購及與政府協作開發拿地 天津 8% 廈門 合肥 上海 19% 36% 浙江 長三角經濟區 江西 湖南 福建 上海 福州 海西經濟區 10% 台北 福州 5% 廈門 廣東 泉州 22% 海西經濟區 台灣 珠三角經濟區 30
Slide 31: 附錄
(=> Fa iN Sth EAS ta PRS] Sn YUZHOU PROPERTIES COMPANY LIMITED Stock Code: 01628. HK Bitte
Slide 32: 廈門房地產市場概覽
廈門房地產市場概覽 廈門住宅土地供應量及成交量 千平方米 人民币/平方米 8,000 13,973 16,000 13,247 7,000 14,000 11,600 6,000 9,891 6,743 12,000 9,708 6,055 8,854 5,000 10,000 4,000 6,601 8,000 4,744 3,894 4,109 3,000 5,726 6,000 3,174 3,159 2,000 2,723 4,032 4,348 3,810 2,644 4,000 3,229 2,274 2,247 2,472 2,883 1,000 1,823 3,397 2,00
Slide 33: 福州房地產市場概覽
福州房地產市場概覽 福州住宅土地供應量及成交量 千平方米 人民币/平方米 12,000 14,243 16,000 13,080 14,000 10,000 11,322 10,435 12,000 8,000 10,000 7,963 7,244 7,619 6,000 5,813 8,000 6,214 3,976 5,634 6,000 4,000 5,138 2,981 4,263 4,400 4,000 2,990 3,431 2,841 3,178 3,174 3,109 2,000 2,795 1,655 2,000 612 1,017 1,052 928 1,820 2,089
Slide 34: 上海房地產市場概覽
上海房地產市場概覽 上海住宅土地供應量及成交量 千平方米 人民币/平方米 40,000 22,278 23,035 25,000 21,728 35,000 34,809 20,000 30,000 16,039 13,971 25,000 15,000 20,000 23,421 9,655 10,556 7,767 20,128 18,999 10,000 15,000 17,941 17,776 16,151 7,944 16,914 10,000 14,565 6,632 3,996 5,000 8,972 9,897 3,936 5,000 2,121 7,514 8,779 3,2
Slide 35: 合肥房地產市場概覽
合肥房地產市場概覽 合肥住宅土地供應量及成交量 千平方米 人民币/平方米 12,000 6,259 6,454 7,000 6,007 10,684 10,000 6,000 10,256 4,635 9,531 9,619 9,403 5,000 8,000 4,100 8,900 3,154 7,754 4,000 6,000 2,799 2,874 6,256 3,000 5,833 5,783 5,374 5,413 4,000 4,879 2,166 4,540 2,000 1,649 1,621 3,718 2,000 1,201 1,024 1,000 2,379 729 782
Slide 36: 土地儲備明細表
土地儲備明細表 占地面積 樓面均價 總建築面積 總可售建築面積 已售已交房面積 已售未交房面積 持作銷售 持作投資 土地儲備 公司權益占比 項目 位置 （平方米） （人民幣/平方米） （平方米） （平方米） （平方米） （平方米） （平方米） （平方米） （平方米） % 已完工項目 禹洲·華僑海景城 27,703 廈門 830 239,627 236,745 235,644 - - 1,101 1,101 100% 禹洲·水蓮山莊 12,909 廈門 910 29,126 27,325 27,146 179 - - 179 100% 禹洲·海天廣場 6,316 廈門 396 65,104 64
Slide 37: 土地儲備多樣化
土地儲備多樣化 2011年度 2012年上半年 按城市 按城市 % 9 % 8 廈門 10 廈門 11 42 福州 36 福州 泉州 泉州 合肥 19 合肥 22 上海 上海 天津 5 天津 9 7 22 按項目類型 按項目類型 % 11 % 10 3 4 住宅 住宅 酒店&辦公 酒店&辦公 商業 商業 86 86 100% = 529萬平方米 100% = 602萬平方米 37
Slide 38: 2012年上半年財務摘要
2012年上半年財務摘要 至6月30日止期間 2012上半年 2011上半年 變動（%） 收入 （人民幣千元） 954,849 766,271 +25% 毛利（人民幣千元） 430,570 336,352 +28% 毛利率（%） 45% 44% +1pp* 核心淨利（人民幣千元） 160,954 8,473 +1800% 每股收益 3.64 12.95 -72% （人民幣分/股） 每股核心收益 5.59 0.29 +1828% （人民幣分/股） * pp= percentage point 百分比 38
Slide 39: 2012年上半年財務摘要
2012年上半年財務摘要 （人民幣千元） 截止2012年6月30日 截止2011年12月31日 變幅 （%） 流動資產 15,626,894 13,723,526 +14% 非流動資產 4,909,634 4,529,585 +8% 流動負債 9,851,387 7,669,484 +28% 非流動負債 5,102,152 4,927,707 +4% 權益總額 5,601,903 5,655,920 -1% 現金及銀行結餘 2,907,080 1,956,537 +49% 限制現金 397,551 516,159 -23% 短期債務 1,639,769 1,335,211 +23% 長期債務
Slide 40: 免責聲明
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