Nikon Corp. · TSE:7731
Nikon — Q2 FY2019.3 Earnings Presentation
34 slides from Nikon's earnings presentation, Nov 8, 2018
Slide 1: 2019年3月期 第2四半期決算報告
2019年3月期 第2四半期決算報告 2018年11月8日 • 本資料で記述されている業績予想並びに将来予測は、現在における入手可能な情報に基づき当社が 判断した内容であり、潜在的リスクおよび不確実性が含まれます。このため、今後様々な要因の変化によって、 実際の業績は記述されている内容と大きく異なる場合があることをご承知おきください • 本資料で使用している数値は、億円未満は切り捨ててあります
Slide 2: アジェンダ
アジェンダ 1. 2019年3月期第2四半期決算報告 2. 2019年3月期の見通し 3. 構造改革後の資本配分 2
Slide 3: 2019年3月期 上期ポイント
2019年3月期 上期ポイント • 営業利益は76億円増の306億円 - 映像事業は9月に発売したフルサイズミラーレスカメラと専用レンズ 中心に新製品の初期費用が集中し、減益 前年比 - 精機事業はFPD大型パネル向け装置が増益を牽引 - 産業機器事業は前期のCMM事業に続き、非接触3次元領域 においても収益性の低い製品から撤退 • 構造改革により収益力改善、粗利率は過去10年で最高 • 営業利益は36億円上振れ 前回 予想比 - 映像事業の減益を、ヘルスケア事業等の収益改善や共用部門の 効率化が上回る（各セグメントに配賦されない全社損益は22億円改善） 中間 • 前年14円から16円増配の3
Slide 4: 上期: 連結売上収益・損益
2019年3月期 上期: 連結売上収益・損益 18年3月期 前回予想 19年3月期 前上期 前回 単位: 億円 上期実績 （8/7） 上期実績 実績比 予想比 売上収益 3,284 3,320 3,357 +73 +37 営業利益 230 270 306 +76 +36 売上収益比 7.0％ 8.1％ 9.1％ 税引前利益 214 280 338 +124 +58 売上収益比 6.5％ 8.4％ 10.1％ 当期利益 139 190 228 （親会社の所有者に帰属） +89 +38 売上収益比 4.2％ 5.7％ 6.8％ FCF 70 － 312 +242 － 売上収益への影響額 為替：US
Slide 5: 上期: セグメント別業績
2019年3月期 上期: セグメント別業績 18年3月期 19年3月期 前年同期比 単位: 億円 上期実績 上期実績 売上収益 1,752 1,509 ▲14% 映像事業 154 132 ▲22億円 営業利益 (154) (136) 売上収益 980 1,216 +24% 精機事業 201 298 +97億円 営業利益 (201) (298) 売上収益 252 294 +17% ヘルスケア事業 ▲21 ▲23 ▲2億円 営業利益 (▲21) (▲23) 売上収益 298 337 +13% 産業機器・その他 15 27 +12億円 営業利益 (15) (35) 売上収益 － － － 各セグメント
Slide 6: Q2: 連結売上収益・損益
2019年3月期 Q2: 連結売上収益・損益 18年3月期 19年3月期 前年同期比 単位: 億円 Q2実績 Q2実績 売上収益 1,581 1,688 +107 営業利益 106 116 +10 売上収益比 6.7％ 6.9％ 税引前利益 83 119 +36 売上収益比 5.2％ 7.0％ 当期利益 51 65 （親会社の所有者に帰属） +14 売上収益比 3.2％ 3.9％ 売上収益への影響額 為替：USドル 111円 111円 ▲8 ユーロ 130円 130円 営業利益への影響額 ▲9 FPD大型パネル向け装置が前年の倍以上の販売となり、増益を牽引 6 注: 19年3月期からは、従来販
Slide 7: 上期: 映像事業
2019年3月期 上期: 映像事業 18年3月期 前回予想 19年3月期 前上期 前回 単位: 億円 上期実績 （8/7） 上期実績 実績比 予想比 売上収益 1,752 1,500 1,509 ▲243 +9 営業利益 154 150 132 ▲22 ▲18 売上収益比 8.8％ 10.0％ 8.7％ レンズ交換式 131万台 － 107万台 ▲24万台 － デジタルカメラ 交換レンズ 202万本 － 165万本 ▲37万本 － コンパクト 139万台 － 85万台 ▲54万台 － デジタルカメラ • 前年比: 市場縮小による減益影響は、高付加価値シフトでカバーしたものの ML初期費用の負担
Slide 8: 上期: 精機事業
2019年3月期 上期: 精機事業 18年3月期 前回予想 19年3月期 前上期 前回 単位: 億円 上期実績 （8/7） 上期実績 実績比 予想比 売上収益 980 1,240 1,216 +236 ▲24 営業利益 201 300 298 +97 ▲2 売上収益比 20.5％ 24.2％ 24.5％ FPD露光装置 34台 － 36台 +2台 － 半導体露光装置 7/4台 － 8/9台 +1/+5台 － 新品／中古 • 前年比: 高単価の10.5世代装置をはじめとするFPD大型パネル向け装置の 販売台数が伸びたことが、事業全体の増収増益に大きく貢献 • 前回予想比: 半導体装置事業の売上の
Slide 9: 上期: ヘルスケア事業
2019年3月期 上期: ヘルスケア事業 18年3月期 前回予想 19年3月期 前上期 前回 単位: 億円 上期実績 （8/7） 上期実績 実績比 予想比 売上収益 252 260 294 +42 +34 営業利益 ▲21 ▲50 ▲23 ▲2 +27 売上収益比 ▲8.3％ ▲19.2％ ▲7.8％ • 前年比: 生物顕微鏡の販売が海外中心に伸びたことで大きく増収、網膜診断システムや 再生医療関連への戦略投資強化により赤字はほぼ横ばい • 前回予想比: 増収に伴う粗利増と一部経費の下期繰り延べで赤字は半減 9
Slide 10: 上期: 産業機器・その他
2019年3月期 上期: 産業機器・その他 18年3月期 前回予想 19年3月期 前上期 前回 単位: 億円 上期実績 （8/7） 上期実績 実績比 予想比 売上収益 298 320 337 +39 +17 営業利益 15 20 27 +12 +7 売上収益比 5.0％ 6.3％ 8.0％ • 前年比: 各事業増収増益。産業機器は構造改革の成果が表れ始め、一時費用を 除く営業損益は、リーマンショック以降で初の上期黒字 • 前回予想比: 産業機器で新たに6億円の構造改革費用を計上したが、下期からの 売上一部前倒しに加えて、その他事業の収益性改善も重なり上振れ 10
Slide 11: アジェンダ
アジェンダ 1. 2019年3月期第2四半期決算報告 2. 2019年3月期の見通し 3. 構造改革後の資本配分 11
Slide 12: 通期見通し：ポイント
2019年3月期 通期見通し：ポイント 売上 • 全社見通しを据え置く 収益 - 前回見通しを据え置く • 全社見通しを据え置く 営業 - 上期実績を踏まえて映像事業を20億円下方修正するが 利益 ヘルスケア事業を10億円上方修正、各セグメントに 配賦されない全社損益を10億円上方修正する • 全社見通しを据え置く 当期 利益 - ROEは5年ぶりに9%程度まで改善、資本コストを上回る水準 を定着させた後、中期的に更に高い収益性を目指す 年間 • 60円を予定（中間30円、期末30円） 配当金 - 前期36円から24円、前回予想54円から6円増配 12
Slide 13: 通期見通し：連結売上収益・損益
2019年3月期 通期見通し：連結売上収益・損益 18年3月期 前回予想 今回予想 前年 前回 単位：億円 実績 （Q1時点） （Q2時点） 実績比 予想比 売上収益 7,170 7,400 7,400 +230 ±0 営業利益 562 740 740 +178 ±0 売上収益比 7.8％ 10.0％ 10.0％ 税引前利益 562 760 760 +198 ±0 売上収益比 7.8％ 10.3％ 10.3％ 当期利益 347 530 530 （親会社の所有者に帰属） +183 ±0 売上収益比 4.8％ 7.2％ 7.2％ FCF 902 600 600 ▲302 ±0 売上収益への予想影響
Slide 14: 通期見通し：セグメント別業績
2019年3月期 通期見通し：セグメント別業績 18年3月期 前回予想 今回予想 前年 前回 単位：億円 実績 （Q1時点） （Q2時点） 実績比 予想比 売上収益 3,607 3,200 3,200 ▲11.3% ±0% 映像事業 302 330 310 +8億円 ▲20億円 営業利益 (360) (340) (320) 売上収益 2,263 2,820 2,820 +24.6% ±0% 精機事業 533 680 680 +147億円 ±0億円 営業利益 (533) (680) (680) 売上収益 568 630 630 +10.9% ±0% ヘルスケア事業 ▲32 ▲40 ▲30 +2億
Slide 15: 通期見通し：映像事業
2019年3月期 通期見通し：映像事業 売上収益 営業利益 • 売上収益：前回予想据え置き 407億円の減収 - フルサイズミラーレスカメラ等の新製品 投入で平均単価アップ - 上期実績により販売台数見直すが、 為替による増収影響で相殺 • 営業利益：20億円下方修正 8億円増益 - 2018年3月期/2019年3月期 営業 レンズ交換式デジタルカメラ（万台） 利益は、それぞれ360億円/320億円 市場規模 1,141 1,000 980 （構造改革関連費用控除前） ニコン 262 230 225 交換レンズ（万本） - 構造改革関連費用は通期10億円 市場規模 1,906 1,650 1,
Slide 16: 通期見通し：精機事業
2019年3月期 通期見通し：精機事業 売上収益 営業利益 • 売上収益：前回予想据え置き 557億円増収 - FPD：中小型パネル向け装置 減少を大型パネル向け装置増加 が上回る計画に変更なし ‣ 10.5世代装置は前年の 3台から18台に大幅に増加 - 半導体：顧客の設備投資が 堅調に推移し、販売台数増加 • 営業利益：前回予想据え置き FPD露光装置販売台数（台） 147億円増益 市場規模 - FPD：前年比大幅増収増益 149 150 150 (CY17/18) ニコン 67 70 70 - 半導体：2期連続黒字化で 半導体露光装置販売台数（新品／中古、台） 黒字体質が定着 市場規模
Slide 17: 通期見通し：ヘルスケア事業
2019年3月期 通期見通し：ヘルスケア事業 売上収益 営業利益 • 売上収益：前回予想据え置き 62億円増収 - バイオサイエンス分野：北米・中国 等、海外中心に増収を見込む - 眼科診断分野：網膜画像診断 機器市場は堅調に推移。新製品 投入も寄与し、増収を見込む • 営業利益：10億円上方修正 - 前年比、将来のビジネス拡大と 利益成長に向けた開発投資を 強化しているが、増収効果で 補い赤字はほぼ前年並み 17
Slide 18: 通期見通し：産業機器・その他
2019年3月期 通期見通し：産業機器・その他 売上収益 営業利益 • 売上収益：前回予想据え置き 18億円増収 - 産業機器は前期CMM事業譲渡に 伴う減収を画像測定システムやX線 検査装置等の販売拡大でカバー • 営業利益：前回予想据え置き 10億円増益 - 産業機器・その他全体の2018年 3月期/2019年3月期 営業利益 はそれぞれ78億円/70億円 （構造改革関連費用控除前） - 産業機器は一部製品撤退に伴う 追加の構造改革関連費用を 収益改善で吸収 - 構造改革関連費用は通期10億円 18 注: CMM（Coordinate Measuring Machines）事業とは、接触式
Slide 19: アジェンダ
アジェンダ 1. 2019年3月期第2四半期決算報告 2. 2019年3月期の見通し 3. 構造改革後の資本配分 19
Slide 20: 構造改革後の資本配分
構造改革後の資本配分 • 構造改革により、適正な固定費で利益を追求する事業運営を徹底し 中期的に一定の収益を稼ぐ体質は実現 • 但し、企業価値の持続的成長に向けた基盤づくりは道半ばで 現状認識 成長エンジンの創出・強化が急務 • 一方、成長投資の資金ニーズ、市況・業績のボラティリティを勘案しても 構造改革で高めた配当水準の維持は可能 資本配分の • 引き続き株主への利益還元を重視しつつ、企業価値向上に不可欠な 基本方針 新たな営業キャッシュフロー創出の為、成長戦略投資を優先して検討 • 次期中計期間中、「年間配当は60円以上を堅持」 - 60円が利益配分方針「配当性向40％以上」を下回る場合
Slide 21: Acts iL
Acts iL ASIAN 60717 meee rp RB 307 31. 32,—~*«=«‘“2 19 18 4 12 10m 10 8 A RAAT BAR + 60.5 13/3. 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 FE 20/3. 21/3 22/3 FE PE PE 21
Slide 22: NIKON CORPORATION
NIKON CORPORATION
Slide 23: 参考資料
参考資料 23
Slide 24: 通期見通し：連結売上収益・損益
2019年3月期 通期見通し：連結売上収益・損益 17年3月期 18年3月期 19年3月期見通し 単位：億円 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 売上収益 7,492 3,284 3,886 7,170 3,357 4,043 7,400 営業利益 7 230 332 562 306 434 740 売上収益比 0.1％ 7.0％ 8.5％ 7.8％ 9.1％ 10.7％ 10.0％ 税引前利益 30 214 348 562 338 422 760 売上収益比 0.4％ 6.5％ 9.0％ 7.8％ 10.1％ 10.4％ 10.3％ 当期利益 39 139 208 347 228 30
Slide 25: 通期見通し：セグメント別業績
2019年3月期 通期見通し：セグメント別業績 17年 18年3月期 19年3月期見通し 3月期 単位：億円 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 売上収益 3,830 1,752 1,855 3,607 1,509 1,691 3,200 映像事業 171 154 148 302 132 178 310 営業利益 (281) (154) (206) (360) (136) (184) (320) 売上収益 2,480 980 1,283 2,263 1,216 1,604 2,820 精機事業 134 201 332 533 298 382 680 営業利益 (481) (201) (3
Slide 26: Q2：財政状態計算書 主要項目
2019年3月期 Q2：財政状態計算書 主要項目 資産 負債・資本 前受金 現金・ 現金同等物 有利子負債 売上債権 ・その他の債権 その他の負債 棚卸資産 その他の金融 ・流動資産 資本合計 非流動資産 注: 18年9月末の有利子負債の内訳は社債で299億円、その他の借入金等で998億円 自己資本比率＝親会社所有者帰属持分比率。現金・現金同等物には3ヶ月超の定期預金残高を含めず表示 26
Slide 27: 通期見通し：設備投資・減価償却費・棚卸資産
2019年3月期 通期見通し：設備投資・減価償却費・棚卸資産 設備投資・減価償却費 棚卸資産 産業機器 ・その他 ヘルスケア 精機 映像 注: 2015年3月期は日本基準、2016年3月期以降は国際会計基準（IFRS）で表示 27 「減価償却費」の2018年3月期以降は仕掛開発費の償却も含めて表示、「棚卸資産」の2016年3月期以前は現セグメントに基づく組替表示
Slide 28: 通期見通し：研究開発投資
2019年3月期 通期見通し：研究開発投資 研究開発投資 研究開発投資内訳 共用部門 映像 産業機器 ・その他 ヘルスケア 精機 28 注: 「研究開発投資」には、2018年3月期以降に行っている開発投資の一部資産化も含めて表示。前期セグメント変更を踏まえて、内訳は2期分のみ表示
Slide 29: Q2：映像事業 販売台数推移
2019年3月期 Q2：映像事業 販売台数推移 製品カテゴリー別販売台数 29
Slide 30: 通期見通し：精機事業
2019年3月期 通期見通し：精機事業 半導体露光装置光源別販売台数 FPD露光装置世代別販売台数 （中古含む） ArF液浸 10.5世代 ArF 7/8世代 KrF i線 5/6世代 注: 半導体露光装置の新品の台数は、2017年3月期は24台、2018年3月期は17台、2019年3月期は23台 30
Slide 31: Q2：精機事業 販売台数推移
2019年3月期 Q2：精機事業 販売台数推移 FPD露光装置世代別販売台数 31
Slide 32: Q2：精機事業 販売台数推移
2019年3月期 Q2：精機事業 販売台数推移 半導体露光装置光源別販売台数（中古含む） 32
Slide 33: 通期見通し：為替の影響
2019年3月期 通期見通し：為替の影響 為替レート 1円の変動による影響額 19年3月期 売上収益 営業利益 下期前提 下期 下期 USドル 105円 約15億円 約1億円 ユーロ 130円 約4億円 約2億円 注: 新興国通貨等がUSドル、ユーロに想定通り連動しなかった場合、上記の想定に影響 33
Slide 34: NIKON CORPORATION
NIKON CORPORATION