Slide 1: 2025年度第3四半期決算説明会
ライフネット生命保険株式会社 2025 年度（2026 年 3 月期）第 3 四半期決算説明会 2026 年 2 月 12 日 [登壇者] 代表取締役社長 横澤 淳平 取締役副社長 CFO 河﨑 武士
Slide 2: 登壇
登壇 横澤：皆様、本日はお忙しい中、ライフネット生命保険株式会社の 2025 年度第 3 四半期決算説明会にご 参加いただき、誠にありがとうございます。 本日は、まず、私から、主に決算におけるトピックスをお話します。 その後、CFO の河﨑より、第 3 四半期決算の概要をご説明し、最後に質疑応答に移りたいと存じます。 それでは、説明を始めます。 Copyright© LIFENET INSURANCE COMPANY All rights reserved. 1
Slide 3: 2025年度第3四半期決算のハイライト
まず、2025 年度第 3 四半期決算のハイライトです。 企業価値を表す最も重要な経営指標である「包括資本（CE）」は、前年同期末比 5.6%増加の 1,745 億 700 万円となりました。次に、保有契約年換算保険料は、前年同期末比 9.1%増加の 363 億 8,600 万円 となりました。そして、保険サービス損益は、前年同期比 21.8%増加の 87 億 5,800 万円となり、大幅な増益 となりました。いずれも着実な成長を実現していることを評価しています。 次に、主なトピックスについて、3 点ご紹介いたします。 1 点目として、当社では、ユニークな商品戦略として「定期型」を打ち出してい
Slide 4: 個人保険の保有契約年換算保険料の純増
それでは、3 ページをご覧ください。 左側のグラフは、2023 年度から 2025 年度までの第 3 四半期累計期間における個人保険の保有契約年換 算保険料の純増の推移を表しています。お分かりいただけるとおり、前年同期比 126.4％と力強く成長しました。 コロナ禍以降、保障性の保険商品への需要が減少したことなどにより、個人保険の成長ペースが鈍化していること を経営の大きな課題として捉え、そのような外部環境を打破すべく、さまざまな取組みを実行してきました。前年同 期比 26％成長という結果は、外部環境に起因するものではなく、当社の営業努力が結実した結果だと評価して おり、再現性をもって次のステ
Slide 5: 成長ドライバー：定期型の商品戦略
4 ページをご覧ください。当社は、2024 年 10 月より「定期医療保険」、2025 年 12 月より「定期がん保険」を 発売し、「定期型」という市場を切り開くべく、この 2 年間挑戦を続けてまいりました。 保有契約の過半を占める開業来の主力商品「定期死亡保険」と併せて、「定期型」シリーズとして、死亡・医療・ がんという 3 つの主な保障をお手頃な保険料で提供しています。このお手頃な価格設定が、戦略ターゲットである 若年層の支持を集め、「定期型」は足元の業績成長に大きく貢献しています。 中期的には、「定期型」を入り口として、お客さまとのエンゲージメントを一層強化いたします。強い信頼関係を基
Slide 6: 成長ドライバー：最高の保険体験（Tech & Services）
5 ページは、成長ドライバーの 2 つ目です。 私は、お客さまの保険とのあらゆる接点をストレスフリーにして、保険体験のレベルを引き上げることが、これからのオ ンライン生保の競争優位性に不可欠であると考えています。そのため、重点領域のうち、特に Tech & Services に注力し、さまざまなサービスの提供を加速させています。 新体制下における最近の取組みとして、コンタクトセンターによる音声 AI 活用や、保険金・給付金の「最短当日 支払い」、さらには今年 1 月から開始したご契約者さまへの契約内容をお知らせする「ライフネット生命レター」のデ ジタル化など、お客さまとの接点の磨き上げを実装し
Slide 7: 成長ドライバー：プロモーションの最適化
6 ページ目をご覧ください。3 点目の成長ドライバーは、プロモーションの最適化です。 まず、マーケティング全体の戦略について、これまでは、認知度向上のため、テレビ CM を中心とした「広告投下量」 に重きを置いてまいりました。2025 年度からは、この方針をさらにアップデートし、積極的な投資による量の拡大を 行いながら、同時に質も高めるフェーズへとシフトしています。 ダイレクトチャネルにおいては、これまで外部委託していた WEB 広告運用を内製化しました。 AI を活用しながら、社内に運用ノウハウを蓄積させるだけでなく、お客さまの動向に即座に対応する機動力と、分 析精度の向上を実現させ、獲得効
Slide 8: パートナービジネスチャネルの取組み
具体的には、新商品「定期がん保険」をフックにしたキャンペーンを企画するなど、ビジネスチャンスを能動的に創出 し、そのためのプロモーションを計画して、成果の最大化を図っています。 さらに、各パートナー企業がもつ顧客基盤の特性を踏まえたメッセージ訴求するなどして、申込確度の高いお客さま を確実に獲得できている手応えを感じています。 以上、第 3 四半期までの力強い成長を牽引した 3 つの点についてご紹介しました。 Copyright© LIFENET INSURANCE COMPANY All rights reserved. 7
Slide 9: 今後の成長ドライバー
7 ページをご覧ください。こちらのスライドでは、今までご紹介した実績を踏まえ、今後の成長ドライバーについてご説 明いたします。これまでの取組みなどを通して、2025 年度第 3 四半期累計期間は、外部環境に依存せず営業 努力で業績を反転攻勢させてきています。今回、特に皆さまにお伝えしたいポイントは、このマーケティング力の再 現性の高さです。 まず、個人保険のダイレクトチャネルです。これまでは、主にテレビＣＭの広告投下量を軸とした獲得手法が中心で した。今後はテレビ・オンライン・そして広報 PR も含めた多様なメディアミックスの活用を深化させることで、量の確保 に加え、プロモーションの最適化をさ
Slide 10: 中期計画の概要
8 ページは中期計画の概要です。 ただいまご説明した取組みを規模の拡大へとつなげ、着実に包括資本を成長させ、経営目標として掲げる 2,000 億円～2,400 億円の到達を目指してまいります。 以上が第 3 四半期における主な取組みです。ここからは、2025 年度第 3 四半期決算について、副社長 CFO の河﨑よりご説明します。 Copyright© LIFENET INSURANCE COMPANY All rights reserved. 9
Slide 11: 保有契約年換算保険料
河﨑：河﨑です。私から 2025 年度第 3 四半期決算についてご説明いたします。10 ページをご覧ください。 まず、2025 年 12 月末の保有契約年換算保険料は、前年同期末比 9.1%増加の 363 億 8,600 万円とな り、着実な成長を継続しています。 Copyright© LIFENET INSURANCE COMPANY All rights reserved. 10
Slide 12: 保有契約の四半期推移
11 ページは、その保有契約の推移を四半期単位でお示ししています。 個人保険は、先ほど横澤からお伝えした取組みが奏功し、2025 年度は力強く回復し、反転攻勢を加速できてい ます。 団信は、重点領域のひとつ Embedded を体現しているビジネスであり、パートナー企業の住宅ローン事業の動向 に左右される特性があります。その結果として、第 2 四半期、第 3 四半期の成長ペースは減速しているものの、 第 4 四半期の純増においては、住宅ローンの需要が見込まれる時期であることから当第 3 四半期からは増加す る見込みです。今後は、第 2 四半期で発表した京都信用金庫との提携に加え、団信の販売パー
Slide 13: IFRSベースの損益計算書の要約
続いて、12 ページをご覧ください。ここから、IFRS での財務報告の説明に移ります。 IFRS ベースの損益計算書の要約です。 保険サービス損益は、一般事業会社で言ういわゆる「営業損益」に相当するもので、当社のように保障性商品が 中心の生命保険会社では、保険サービス損益が利益の大部分を占めます。 2025 年度第 3 四半期累計期間の保険サービス損益は対前年同期 21.8％増加の 87 億 5,800 万円、最 終利益である親会社の所有者に帰属する四半期利益は対前年同期 25.9％増加の 62 億 4,000 万円の黒 字となり、大幅な増益となりました。 Copyright© LIFENET
Slide 14: 保険サービス損益の推移
13 ページをご覧ください。保険サービス損益の推移をお示ししています。 コロナ関連の給付金支払いが急増した 2022 年度を除けば、保険サービス損益は着実に成長しており、2025 年度第 3 四半期累計期間では 87 億 5,800 万円となりました。 昨年 5 月に発表した業績予想 98 億円に対する進捗率は 89.4%となり、期初予想を大幅に上回るペースで 推移しています。後ほど触れますが、この実績を受けて業績予想を上方修正しました。 増減要因は、次のページでご説明いたします。 Copyright© LIFENET INSURANCE COMPANY All rights reserved
Slide 15: 保険サービス損益の増減要因
14 ページをご覧ください。保険サービス損益における、昨年度第 3 四半期累計期間の 71 億 9,300 万円から 当年度第 3 四半期累計期間 87 億 5,800 万円へと約 15 億 6,500 万円増加した変動要因です。 左側の表は保険サービス損益の構成要素を示し、右側のグラフはその増減を表したものです。 まず、前年同期から力強く成長した要因のひとつは、項目の 1 番上にある「予想保険金等－発生保険金等」に 表れているとおり、個人保険の保険金等支払が期初の想定よりも少なかったことによるものです。 また、団信においても、保険金等の支払いが期初の想定に比べ少なかったことにより、利益成長に
Slide 16: 団信事業の進捗
次に団信事業の進捗です。15 ページをご覧ください。 au じぶん銀行の住宅ローン利用者に向けて提供している団信は、重点指標である包括資本、保有契約年換算 保険料、保険サービス損益に力強く貢献しています。 団信 2 行目として発表した京都信用金庫との提携も、事業開始に向けて着実に進捗しています。 京都信用金庫との協業は、当社にとって初めての既存協業グループの枠を超えた提携であり、今後のさらなる事 業拡大に向けて非常に大きな意味を持つ一歩です。 Copyright© LIFENET INSURANCE COMPANY All rights reserved. 15
Slide 17: 経営指標の推移：包括資本・1株当たりCE
16 ページは、経営指標の推移をお示ししています。 2025 年 12 月末の包括資本（CE）は、1,745 億 700 万円となり、経営指標における上場来の年平均成 長率は 18％と高い成長を実現しています。 また、折れ線グラフは 1 株当たり CE の推移です。2025 年 12 月末の 1 株当たり CE は 2,172 円となり、1 株 当たりの企業価値も着実に伸長させています。 引き続き、中期計画に掲げた 2028 年度における 1 株当たり CE 成長率 10％に向けて取り組んでまいります。 Copyright© LIFENET INSURANCE COMPANY All righ
Slide 18: 包括資本の変動要因分析
17 ページは、2025 年 3 月末から 2025 年 12 月末までの 9 ヶ月間の包括資本の変動要因分析です。 左側にある「経営努力による変動」のうち、主に「新契約 CSM」や「前提変更等による調整」によって包括資本は 増加しました。第 3 四半期においては前提変更の見直しは行っておりませんが、事業規模の拡大によって事業費 率が改善したことから、第 2 四半期において「前提変更等の調整」を見直したことで、ポジティブな影響が出ていま す。 一方で、右側にある「その他変動」のうち「その他の包括利益」は、金利上昇の影響を受けマイナスとなり、包括資 本の押し下げ要因となりました。これは、保有債券
Slide 19: 2025年度連結業績予想の修正
18 ページをご覧ください。 第 3 四半期までの実績を踏まえ、2025 年度連結業績予想を記載の内容に修正します。 契約業績は、個人保険の想定を上回るペースでの力強い成長、団体信用生命保険の外部環境による弱含みを 踏まえ、保有契約年換算保険料のうち個人保険を上方修正、団信を下方修正し、個人保険と団信を併せた業 績予想は、期初想定より 1%低い 371 億円へと見直します。 損益面における業績予想については今回、大幅に上方修正します。 まず、保険サービス損益の業績予想は、当第 3 四半期までの保険金等の支払い実績が想定よりも少なかったこ とを踏まえ、期初想定より 14%増加の 112 億円に上
Slide 20: 市場評価に関連する指標の推移
19 ページをご覧ください。 当社の市場評価に関連する各種指標を時系列でお示ししたものです。 向かって左側のグラフは、企業価値を表 す包括資本及び 1 株当たり CE の推移です。 向かって右側のグラフは、株価を 1 株当たり包括資本で割った倍率、株価包括資本倍率の推移をお示ししたもの です。 ご覧の通り、一度 1 倍水準を超えた PCE 倍率は、1 倍水準の定着化が課題であり、資本市場からの評価には 引き続き改善の余地があると認識しております。 Copyright© LIFENET INSURANCE COMPANY All rights reserved. 19
Slide 21: PCE倍率向上に向けた取組み
20 ページをご覧ください。PCE 倍率の向上には、企業価値を表す包括資本向上の取組みと、市場評価改善の ための取組みの双方に対応することが必要であると認識しています。 左側の企業価値の向上については、冒頭に横澤からご説明したとおり、取組みを推進しているところでございます。 個人保険のマーケティング力の向上は持続性・再現性のあるものとして規模拡大に資するものと考えています。 また、収益性の改善においても、1 件当たり保険獲得 CF や保険獲得 CF を除く経費率の改善を進め、包括資 本の成長につなげます。 右側の資本市場からの評価改善に向けた取組みについても引き続き推進し、株主価値の最大化に強
Slide 22: 中期計画の目標とクロージング
最後に、21 ページをご覧ください。今後も、重点領域の取組みに注力することで、中期計画に掲げた包括資本 2,000 億円～2,400 億円の到達を目指してまいります。 株主・投資家の皆さまには、当社の挑戦にご期待いただくとともに、引き続き、ご支援のほどよろしくお願いいたしま す。 以上で、2025 年度第 3 四半期決算の説明を終了いたします。 ご清聴、ありがとうございました。 Copyright© LIFENET INSURANCE COMPANY All rights reserved. 21