Meiji Holdings Co., Ltd. · TSE:2269
Meiji — Investor Presentation (March 2025)
35 slides from Meiji's investor presentation, Mar 5, 2025
Slide 1: 明治ホールディングス IR説明会
明治ホールディングス株式会社 IR説明会 2025年3月5日 取締役常務執行役員 CFO 菱沼 純 0 © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 2: 本日の内容
本日の内容 １．基本情報 ２．成長戦略 ３．2024年度の進捗 ４．株主還元 1 © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 3: 明治グループ 100年の歴史
明治グループ 100年の歴史 明治ホールディングス ■明治ホールディングス会社概要 創業 経営統合 設立 2009年4月1日 1916年 2009年 事業再編 明治製菓 明治 本社所在地 東京都中央区 2011年 明治乳業 Meiji Seika ファルマ 資本金 300億円 ＫＭバイオロジクス 2018年7月 連結子会社化 連結売上高 1兆1,054億円 創業精神 連結営業利益 843億円 「栄養報国」 私たちの使命は、「おいしさ・楽しさ」の世界を拡げ、 社員数 17,270人 「健康・安心」への期待に応えてゆくこと。 グループ会社数 国内 27社 私の願いは、「お客様の気持ち」に寄り添い、
Slide 4: 商品で振り返る明治グループの変遷
商品で振り返る明治グループの変遷 設立 粉ミルク チョコレート 牛乳 抗菌薬 1916 1923 1926 1928 1946 前身となる 調製粉乳である 明治ミルク 明治牛乳として 原料の乳糖への理解から 東京菓子 設立 パトローゲン発売 チョコレート発売 生乳販売を開始 ペニシリンの製造を開始 「食品と医薬品が共存する」 今の明治ホールディングスの在り方の起源 2009年 乳製品・菓子類 明治HD体制へ 1971 1992 1994 1998 2000-2015 プレーンヨーグルト 国産チーズブランド 大容量カップアイス チョコレート効果発売 プロビオヨーグルト 食品 新規市場を創造 明治
Slide 5: 連結業績の推移
連結業績の推移 経営統合以降、収益性を大きく向上 (単位：億円) 14,000 1,400 8.9% 9.2% 8.2% 7.6% 7.8% 収益認識基準 7.6% 12,000 7.1% 適用後 7.1% 1,200 6.4% 10,000 1,000 4.4% 8,000 3.2% 800 2.3% 1.8% 6,000 600 4,000 400 2,000 200 0 0 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 売上高 営業利益 営業利益率
Slide 6: 事業ポートフォリオ
事業ポートフォリオ（2024年度開示用新区分で集計） 売上高構成比 医薬品セグメント 食品セグメント （2023年度） デイリー 国内 ジェネリック 19% 医薬品*3 30% 19% 41% 51% 19% 感染症 領域*2 カカオ 81% 免疫領域*2 21% 17% 中枢神経系領域*2 ニュートリション 12% 海外 海外*1 （売上高構成比 9%） その他 28% 欧米 中国 22% フードソリューション 3% 42% 31% ワクチン・動物薬 23% 19% 21% その他 アジア 5 ※1: 海外売上高は各事業に含まれる ※2: 各領域のジェネリック医薬品を含む ※3: 各領域に含
Slide 7: 主要製品国内市場シェア（2023年度）
主要製品国内市場シェア（2023年度） ヨーグルト プロテイン 全身性抗菌剤 No.1 in Japan No.1 in Japan No.1 in Japan 35.8% 23.2% 36.8% 市場規模 市場規模 市場規模 4,730 億円 1,337 億円 1,904 億円 Copyright © 2025 IQVIA. Source: Calculated based on JPM 2024 Mar MAT Market scope as defined データ元： INTAGE SRI+ 当社調べ by Meiji Seika Pharma *Reprinted with permi
Slide 8: 明治ROESG経営の進化
2026中期経営計画 基本コンセプト 明治ROESG®経営の進化 ～市場・事業・行動の変革を通じた成長軌道への回帰～ 重点戦略 1. 成長事業への経営資源投入 2. 安定したキャッシュ創出力の • 成長ドライバーとして、食品海外、 維持・強化 BtoB および医薬品を強化・拡大 • 付加価値の追求による競争優位性の強化 • 事業ポートフォリオの見直しと資本効率 の向上 サステナビリティと事業の融合（トレード・オン） 3. 経営戦略に即した人財戦略の推進 7 © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 9: 2026中期経営計画（2024年度～2026年度）
2026中期経営計画（2024年度～2026年度） サステナビリティと事業の融合を強く意識した構成 明治ROESG ROE ESG（0.8～1.2） （ポイント） (過去3年の平均実績) （5項目） ＝ × ※達成項目数と掛け率 ・5項目＝1.2 2026年度目標 26年度目標 達成度に応じて ・4項目＝1.0 ・3項目以下＝0.8 9.8pt 9.5%以上 0.8～1.2の係数を設定 (1) MSCI ESG Ratings ＥＳＧ外部評価機関 サステナビリティ活動を評価する (2) DJSI （３項目） ESG外部評価機関 (3) ISS ESG 下記項目の売上高年度計画の達成 事業・
Slide 10: 2026中期経営計画：主要財務指標
2026中期経営計画：主要財務指標 2026年度には過去最高水準の営業利益を目指す 海外売上高は、2023年度比1.8倍となる計画 2026中期経営計画 （億円） 23年度 24年度 26年度 実績 計画 目標 23年度比 統合目標 明治ROESG® ― 8.0 pt 9.8 pt ― 連結営業利益 843 860 1,165 +38.2% +321 食品 643 660 830 +29.1% +186 成長性・ 医薬品 227 250 400 +76.1% 収益性 +172 連結当期純利益 506 500 765 +51.0% +258 海外売上高 1,348※ 1,540 2,52
Slide 11: 本日の内容
本日の内容 １．基本情報 ２．成長戦略 ３．2024年度の進捗 ４．株主還元 10 © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 12: 食品セグメント：成長戦略
食品セグメント：成長戦略 食品 1 成長戦略 付加価値向上 食品 2 商品ポートフォリオ改革と生産体制の最適化 成長戦略 食品 3 海外事業の成長 成長戦略 医薬品 4 成長戦略 抗菌薬の安定供給体制構築 医薬品 5 成長戦略 新薬による成長の上乗せ 6 財務戦略 企業価値向上を目指したキャッシュアロケーション方針 11 © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 13: 食品成長戦略：①付加価値向上
食品成長戦略：①付加価値向上 時代を先取りした利便性・機能性、食べる楽しさ・健康価値を追求 付加価値向上の取組 明治プロビオヨーグルトR-1 明治ほほえみ R-1乳酸菌EPSを２倍配合し、 キューブや液体ミルクの 機能性を強化 新形態で利便性向上 ザバス チョコレート効果 ドリンクタイプを発売し、 281 円 機能性表示食品を取得した 気軽なたんぱく質の接種を実現 商品を発売 12 © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 14: 食品成長戦略：①付加価値向上（BtoB）
食品成長戦略：①付加価値向上 BtoB事業では、独自技術・独自素材を活用した商品開発による差別化推進と収益性の向上 国内BtoB※事業売上高（億円） 独自技術・独自素材の開発 • 植物性脂肪分18％でも短時間で 873 ホイップ可能なクリーム「ルミエージュ」 784 +11.3% • 独自の含水混錬製法をベースにした、 456 常温で長期保存できる生チョコ 422 「瑞練＜生ショコラ＞」 下期 上期 362 416 • カカオグラニュールなど カカオ研究の強みを生かした独自素材 23年度 24年度 • 新工場で生産可能な新たな乳素材の開発 上期実績・下期計画 ※BtoB事業はフードソリュー
Slide 15: 食品成長戦略：②商品ポートフォリオ改革と生産体制の最適化
食品成長戦略：②商品ポートフォリオ改革と生産体制の最適化 新商品の発売・低採算商品の撤退により、最適な商品ポートフォリオ管理を実践 新発売の商品 販売終了商品 明治ブルガリアヨーグルト ブルガリア ブルガリア のむヨーグルト のむヨーグルト 中容量(400g) 大容量(900g) 家族構成の変化や 大容量帯での競合激化 個食ニーズ増加 採算悪化により撤退 2023年10月 2023年10月 キシリッシュ キシリッシュグミ キシリッシュガム 食べる時間の短さや 外出中の需要減や 持ち運びなどの ゴミ処理の手間から 利便性でグミ需要増加 ガム需要減少 2023年4月 2023年3月 14 ©
Slide 16: 食品成長戦略：②商品ポートフォリオ改革と生産体制の最適化
食品成長戦略：②商品ポートフォリオ改革と生産体制の最適化 生産拠点集約による生産効率向上、ハラル認証取得や新たな付加価値商品で新市場を開拓 北海道新工場 1968年 操業 付加価値乳原料を生産 西春別工場 海外輸出を想定しハラル認証取得予定 2027年3月 生産中止予定 1972年 操業 稼働予定：2027年3月 本別工場 投資額 ：約480億円 2027年9月 生産中止予定 生産品目：市販用・業務用乳原料 IoTや自動化設備の活用による省人化・省力化を追求 神奈川新工場 1963年 操業 新たな生産技術の導入で 神奈川工場 2027年3月 生産中止予定 賞味期限の延長や新
Slide 17: 食品成長戦略：③海外事業の成長
食品成長戦略：③海外事業の成長 売上高の約4割を占める北米は、直近3年間売上高CAGR27.3%を達成 海外事業は北米4割・中国3割・その他アジア2割とバランスの取れた比率で、全体で同21.6%の成長を実現 海外食品事業売上高の推移 地域別売上高構成 北米4割・中国3割、 *2021年度-2023年度 海外売上高CAGR* 21.6% その他アジア2割とバランスの取れた構成 （億円） その他 グローバル展開により 777 中国 全地域で高成長を実現 3% 売上高 CAGR 27.3% 526 北米 31% 乳製品、菓子、 2023年度 アイスクリーム、 15.2% 34.9% 328
Slide 18: 食品成長戦略：③海外事業の成長
食品成長戦略：③海外事業の成長 機能性の高い商品やローカライズ商品等、競争優位性のある戦略商品の開発を通じて海外展開を加速 グローバルヒットブランドである｢ハローパンダ｣対比で、展開余地の大きいブランドは数多く存在 競争優位性のある戦略商品の開発 ポテンシャルブランドの海外展開地域数の状況* *2024年3月時点 技術・知財 (例)キューブ型粉ミルク ハローパンダ 30+ • ｢こぼれない・間違えない｣ だれでもつかえる利便性 きのこの山 10+ • ダノン社との提携で欧州に も拡大 キューブ型 粉ミルク 10 メルティ 6 おいしさ・ キッス 製造技術 (例)CHOCOROOMS 海
Slide 19: 食品成長戦略：③海外事業の成長
食品成長戦略：③海外事業の成長 中国では新たに3工場が稼働。生産能力拡大により、今後はアジアのハブとしても機能 北米地域では旺盛な需要に応えるべく設備投資を行い、売上成長に拍車をかける 北米で好調なハローパンダ 生産拡大に向けた設備投資を実行中 中国 北米におけるハローパンダ 売上高と生産キャパシティのイメージ 新工場稼働 北米 新ライン稼働後 • 23年1月 天津(乳製品) 生産キャパシティのイメージ 欧州 • 24年1月 広州(乳製品・菓子) 生産設備増強 • 24年3月 上海(アイス) • 24年~25年サンタアナ 生産設備増強 ～2023年度 • 24年1月 ウェクスフォード
Slide 20: 医薬品セグメント：成長戦略
医薬品セグメント：成長戦略 食品 1 成長戦略 付加価値向上 食品 2 商品ポートフォリオ改革と生産体制の最適化 成長戦略 食品 3 海外事業の成長 成長戦略 医薬品 4 成長戦略 抗菌薬の安定供給体制構築 医薬品 5 成長戦略 新薬による成長の上乗せ 6 財務戦略 企業価値向上を目指したキャッシュアロケーション方針 19 © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 21: 医薬品成長戦略：④抗菌薬の安定供給体制構築
医薬品成長戦略：④抗菌薬の安定供給体制構築 適正使用の推進や高齢者層拡大に伴い、Key Drug10成分の注射用抗菌薬の使用頻度は年々増加 Key Drug10成分のうち5成分で当社はトップシェア、さらに2成分は半導体同様に特定重要物資に指定される 適正使用の推進 ➀高齢者層の拡大に伴う肺炎罹患者の増加、②新たな薬剤耐性菌の発生防止 Key Drug とは？ *経口抗菌薬は対象外 従来型の注射用抗菌薬の使用が増加 ＜ 感染症治療や周術期感染の予防などにおいて、重要な抗菌薬をKey Drugとして 選定し、安定供給体制を構築する方針を厚生労働省が2019年に公表しました 注射抗菌薬（51
Slide 22: 医薬品成長戦略：④抗菌薬の安定供給体制構築
医薬品成長戦略：④抗菌薬の安定供給体制構築 政府による財政支援を受けて、ペニシリン生産に適した条件を国内で唯一有する岐阜工場の生産設備を強化 2025年の出発原料実製造開始を目指す 抗菌薬の国内供給体制の変遷 2018年 原料生産は撤退 原料製造メーカーで 原料･製剤ともに 採算 海外依存 異物混入事件 国内生産 悪化 原料は海外輸入 拡大 製剤は国内製造 原料供給停止 国家戦略として国産化を決定 政府による補助金拠出などの財政支援を受け推進 165kL発酵槽 （ペニシリン原料培養用） ペニシリン原薬の国産化に挑む 岐阜工場 21 © Meiji Holdings Co., Ltd.
Slide 23: 医薬品成長戦略：⑤新薬による成長の上乗せ
医薬品成長戦略：⑤新薬による成長の上乗せ 承認申請済み 2026中期経営計画 （年度） 2026中計 承認申請予定：8件 2027年以降承認申請予定*1 2024 2025 2026 2027 2028 2029 ARCT-154、2301 変異株P3 次世代mRNAワクチン（新型コロナ） （コスタイベ筋注用） 感染症・ワクチン 小児P3 KD-414 不活化ワクチン（新型コロナ） 臨床試験終了次第、承認申請（ ） KD-382 デング熱ワクチン P2 P3 KD2-396 6種混合ワクチン P2 P3 OP0595 βラクタマーゼ阻害剤（抗菌剤） P3 HBI-8000 再発・難治性DLBC
Slide 24: 医薬品成長戦略：⑤新薬による成長の上乗せ
医薬品成長戦略：⑤新薬による成長の上乗せ 薬剤耐性（AMR） 希少疾病用医薬品（オーファンドラッグ） 病原体に対して効果があったはずの治療薬が効きにくくなる 対象患者数が5万人未満で、医療上の必要性が高い医薬品 こと、あるいは効かなくなること ME3208 OP0595 炎症と線維化を直接抑制できる唯一の慢性移植片対宿 薬剤耐性（AMR）対策に向けた新規β-ラクタマーゼ阻 主病 (cGVHD)治療薬（ROCK2阻害剤） 害剤 日本・アジア12か国の独占的な開発・販売権を保有 既存β-ラクタム系抗菌薬との併用でカルバペネマーゼ 台湾・タイで開発進行 産生腸内細菌目細菌（CRE
Slide 25: 財務戦略
財務戦略 食品 1 成長戦略 付加価値向上 食品 2 商品ポートフォリオ改革と生産体制の最適化 成長戦略 食品 3 海外事業の成長 成長戦略 医薬品 4 成長戦略 抗菌薬の安定供給体制構築 医薬品 5 成長戦略 新薬による成長の上乗せ 6 財務戦略 企業価値向上を目指したキャッシュアロケーション方針 24 © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 26: 財務戦略：⑥企業価値向上を目指したキャッシュアロケーション
財務戦略：⑥企業価値向上を目指したキャッシュアロケ―ション 2024年度-2026年度の 資産 • 構造改革の推進による資産圧縮 キャッシュアロケーション方針*1 圧縮 • 政策保有株式は連結純資産比5%未満に縮減 ・ • JCR格付「AA-」維持を前提にした外部調達 追加 M&A・アライアンス 資金 • M&A・アライアンス実行時はD/Eレシオ0.5倍 資産圧縮 調達 程度を目安に外部調達を検討 ・資金調達 800億円以上 • 既存国内事業の基盤強化のための戦略的な投 戦略投資 資は継続 ・経常投資 • M&Aを含めた成長分野への積極投資 約3,500億円 国内戦略投資 1,100億円 投資
Slide 27: 本日の内容
本日の内容 １ ．基本情報 ２ ．成長戦略 ３ ．2024年度の進捗 ４．株主還元 26 © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 28: 2024年度 業績見込み
2024年度 業績見込み （億円） 23年度 24年度 24年度 1-3Q実績 1-3Q実績 通期計画 通期計画 前年同期比 進捗率 +5.0% 売上高 8,330 8,750 75.5% 11,590 +420 食品 6,794 7,016 +3.3% 76.8% 9,138 医薬品 1,540 1,740 +13.0% 70.8% 2,458 697 664 △4.7% 860 営業利益（率） 77.3% （8.4%） （7.6%） △32 （7.4%） 食品 486 494 +1.7% 75.0% 660 医薬品 228 203 △10.8% 81.2% 250 親会社株主に帰属する △
Slide 29: 食品：コストアップへの対応
食品：コストアップへの対応 営業利益への影響額 （億円） 価格改定＋容量変更 カカオ豆の相場上昇により急激なコストアップが発生 300 付加価値を訴求し、収益性は維持・向上させる 200 〈24年度の主な価格改定〉 +304 +300 24年6月 チョコレート・グミ +3-33% 100 +148 +160 9月 アイスクリーム +5-11% +102 +89 +50 チョコレート・スナッ 0 +6-31% △ 101△ 78 △ 54△ 129 ク △ 105 10月 +3.5% 粉ミルク △ 179 △ 179 +6% △ 100 コストアップ ザバス（粉） チョコレート （原材料
Slide 30: 食品：コストアップへの対応ーカカオ原料
食品：コストアップへの対応ーカカオ原料 当社チョコレート売上高 カカオ豆相場 350 24年に入り急激に相場が上がっている 300 250 200 150 100 50 0 1Q 2Q 3Q 4Q 23年度 24年度 24年4月以降、2回価格改定しているが売上は伸長 明治が挑む未来とは？ 29 © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 31: 本日の内容
本日の内容 １ ．基本情報 ２ ．成長戦略 ３ ．2024年度の進捗 ４．株主還元 30 © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 32: 株主還元の強化
株主還元の強化 2024年度も増配を計画、11期連続の増配 株主還元方針：総還元性向50％以上、継続的な増配 自己株式取得 自己株式取得 自己株式取得 自己株式取得 200億円 300億円 100億円 300億円 年間配当金（円） 90 95 100 75 80 85 65 70 45 55 20 25 13年度 14年度 15年度 16年度 17年度 18年度 19年度 20年度 21年度 22年度 23年度 24年度 （計画） ※2025年3月5日時点 31 © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 33: 優待制度
優待制度 ご所有株式数 優待品 100 株以上 1,500 円相当 200 株以上 2,500 円相当 1,000 株以上 5,500 円相当 100株以上の株式をご所有の株主さまを対象に、 ご優待品（明治グループ製品詰め合わせ）を10月末ごろにお届け（基準日３月３１日） 株主さまのご意志により、同等のグループ製品を福祉団体などへご寄贈いただくことも選択できます 参考：2024年３月期の優待品 （1,000株以上5,500円相当） 32 © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 34: 株主さま向けイベントの実施
株主さま向けイベントの実施 工場見学と食育セミナーの株主さま特別プログラムを実施 2025年3月12日 愛知工場見学会を開催予定 2023年12月21日 坂戸工場見学会 2024年８月23日 大阪工場見学会 33 © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 35: © Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.
• 本資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。銘柄の選択、投資の最終決 定はご自身でご判断をお願いいたします。 • 本資料に記載された業績見通しなどの将来に関する記述は、当社が現在入手している情報、および合理的であると判断する一定の前提に基づ いており、実際の業績などはさまざまな要因により大きく異なる可能性があります。 • 本資料には、監査を受けていない参考数値が含まれます。 • 本資料には、薬品 （開発中の製品を含む） に関する情報が含まれておりますが、その内容は宣伝広告、医学的アドバイスを目的としている ものではありません。 34