76 slides from Mitsui Fudosan Accommodations Fund's earnings presentation, Apr 19, 2021
Slide 1: 第30期 決算説明資料
第30期 決算説明資料 2020年9月１日～2021年2月28日 2021年2月期 日 本 ア コ モ デ ー ショ ン ファ ン ド 投 資 法 人 株式会社三井不動産アコモデーションファンドマネジメント 2021年4月19日
Slide 2: 日本アコモデーションファンド投資法人の概要
日本アコモデーションファンド投資法人の概要 投資主価値の最大化を目的とし、中長期的観点から、安定的な収益の確保と着実な運用資産の成長を目指す 特 徴 ① 「賃貸住宅」を中心とするアコモデーション資産への投資 ② 三井不動産グループのバリューチェーンの活用 ポートフォリオの状況 財務の状況 第30期末 公表済物件取得後 有利子負債総額 1,595 億円 取得総額 3,184 億円 3,282 億円 物件数 129 物件 131 物件 LTV 50.2 % 総戸数 12,627 戸 12,957 戸 長期負債比率 98.1 % 東京23区比率 88.4 % 88.1 % 加重平均金利 0.54 %
Slide 3: 第30期 決算サマリー
第30期 決算サマリー 確定分配金 P.5 ▶ １口当たり分配金 １口当たり 10,080 円 （予想比 (*1) ±０ 円 ） P.6 (*1) 2020年12月1日付「2021年2月期及び2021年8月期の運用状況の予想の修正に関するお知らせ」における第30期の1口当たり予想分配金は10,080円でした。 内部成長 ▶ 稼働率 月末稼働率の期中平均 96.4 ％ （予想比 (*2) ▲0.1％） P.9 ▶ 賃料動向 入替え時の賃料変動率 +3.2 ％ ～ P.12 更新時の賃料変動率 +0.5 ％ (*2) 2020年12月1日付「2021年2月期及び2021年8月期の運用状況の予想の修
Slide 4: 目次
目 次 決算概況 4 Appendix（２）： 事業環境 52 第30期 決算ハイライト 5 「賃貸住宅」の賃料動向 53 新型コロナウイルス感染症の影響とポートフォリオの運用状況 7 東京23区における「賃貸住宅」の需要と供給 54 内部成長 「賃貸住宅」の入替え時賃料動向 9 東京都における人口と世帯数の推移 55 内部成長 「賃貸住宅」の更新時賃料動向 11 地方都市における「賃貸住宅」の需要 56 内部成長 「賃貸住宅」の賃料単価動向 12 地方都市における「賃貸住宅」の供給 57 外部成長の状況 13 公募増資の概要 14 外部成長戦略 15 Appendix（３）： 財務データの詳
Slide 5: 決算概況
決算概況
Slide 6: 第30期 決算ハイライト（１）
第30期 決算ハイライト（１） 対予想比 対前期（第29期）比 第30期予想※1 第30期実績 第29期実績 （2021年2月期） （2021年2月期） （2020年8月期） 増減 増減 ① ② 主な増減要因 ③ 主な増減要因 ②－① ②－③ 営業収益 11,577 11,560 ▲17 ■営業収益 ▲17 百万円 11,520 +39 ■営業収益 +39 百万円 百万円 百万円 百万円 百万円 百万円 既存物件 ▲18 百万円 既存物件 ▲ 92 百万円 5,335 5,266 ▲69 30期取得1物件 +1 百万円 5,332 ▲65 29期取得2物件通期稼働 +82 百万円 営業利益 百
Slide 7: 第30期 決算ハイライト（２）
第30期 決算ハイライト（２） ■ 1口当たり分配金の変動要因 （第30期実績：予想比） 増加要因 減少要因 （単位：円） 10,080 10,080 384 424 圧縮積立金 圧縮積立金 取崩 取崩 ▶ 予想より増益 ＋40 ＋33 ▲155 圧縮積立金 ＋76 支払利息 取崩の増額 ＋6 既存物件 第30期 その他 取得1物件 ▶ 収入の減少 (▲37円) 9,696 ※1 ▶ 保険金収入 （＋65円） 9,656 ※1 ① 稼働率 ▲46円 当期純利益 当期純利益 ② 礼金 ▲9円 ▶ その他経費 （＋11円） ③ その他収益 ＋18円 稼働率 ※3 ▶ 費用の増加 (▲118円) ①
Slide 8: 新型コロナウィルス感染症の影響とポートフォリオの運用状況（1）
新型コロナウィルス感染症の影響とポートフォリオの運用状況（1） ■ 一年間の稼働率と成約・解約件数の推移 ▶ 2020年4,5月の第一次緊急事態宣言によるリーシングの停滞で、賃貸住宅市場の需給は一旦軟化したが、10月以降は成約の勢いも強まり、期末に向けては回復基調となった。 ▶ 第31期以降は稼働率の季節変動はコロナ前と同様の動きになるものの、成約・解約量は増加すると見込まれる。 第30期 期中平均稼働率 96.4% 成約 解約 稼働率 稼働率と成約・解約件数（実績） （件） 350 解約件数は依然多いものの、 98.5% 98.2% 緊急事態宣言による 成約件数は一旦回復した 成約件数が伸び
Slide 9: 新型コロナウィルス感染症の影響とポートフォリオの運用状況（2）
新型コロナウィルス感染症の影響とポートフォリオの運用状況（2） （㎡） 成約面積(㎡) 空室率(右軸) 本投資法人の空室率と成約面積 第30期 月間平均成約面積 12,000 8,668.81㎡ 4.5% 11,000 4.0% 第28期 月間平均成約面積 3.5% 10,000 7,313.41㎡ 3.0% 9,000 2.5% 8,000 ＋18.5% 2.0% 7,000 1.5% 6,000 1.0% 5,000 0.5% 4,000 0.0% 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
Slide 10: 内部成長 「賃貸住宅」の入替え時賃料動向（1）
内部成長 「賃貸住宅」の入替え時賃料動向（1） 入替え時の賃料変動率は+3.2% ■ 入替え時賃料変動 ■ 入替え時賃料変動戸数比率の推移 100% 第27期 第28期 第29期 第30期 入替え (2019年8月期) (2020年2月期) (2020年8月期) (2021年2月期) 90% 期末総戸数 10,685 戸 10,685 戸 10,890 戸 10,957 戸 80% 対象戸数 1,296 戸 1,057 戸 1,036 戸 1,250 戸 70% 63.2% 賃料上昇 1,132 戸 922 戸 866 戸 790 戸 60% 賃料据置 68 戸 51 戸 62 戸 116 戸
Slide 11: 内部成長 「賃貸住宅」の入替え時賃料動向（2）
内部成長 「賃貸住宅」の入替え時賃料動向（2） コロナ下においても東京圏の上昇が継続 都心3区 その他23区 ■ 「賃貸住宅」のエリア別比率 ■ エリア別の入替時賃料変動率の推移 その他東京圏 地方主要都市 10.0% 地方主要都市 7.5% 8.3% 8.2% 8.2% 過去２年非常にタイトだった 8.0% 7.5% 8.8% その他東京圏 都心3区の需給が緩和 4.1% 5.5% 7.3% 7.6% 7.7% 都心3区 6.0% その他23区 32.7% 4.5% 3.6% 4.0% その他東京圏 4.3% 3.4% その他23区 3.1% 3.3% 都心3区 2.0% 3.3% 55.7
Slide 12: 内部成長 「賃貸住宅」の更新時賃料動向
内部成長 「賃貸住宅」の更新時賃料動向 更新時の賃料変動率は高い水準を維持 ■ 更新時賃料変動 ■ 更新時賃料変動戸数比率の推移 100% 第27期 第28期 第29期 第30期 9.2% 更新 (2019年8月期) (2020年2月期) (2020年8月期) (2021年2月期) 90% 20.1% 18.2% 20.7% 期末総戸数 10,685 戸 10,685 戸 10,890 戸 10,957 戸 80% 対象戸数 2,124 戸 1,628 戸 2,184 戸 1,718 戸 70% 賃料上昇 196 戸 327 戸 398 戸 355 戸 60% 賃料据置 1,914 戸 1,3
Slide 13: 内部成長 「賃貸住宅」の賃料単価動向
内部成長 「賃貸住宅」の賃料単価動向 賃料単価は着実に上昇 ■ 賃料坪単価の推移 （円/坪） 12,300 12,159 12,200 12,033 12,079 12,100 11,933 12,000 11,846 11,900 11,770 11,800 11,703 11,700 11,600 第24期 第25期 第26期 第27期 第28期 第29期 第30期 2018年2月期 2018年8月期 2019年2月期 2019年8月期 2020年2月期 2020年8月期 2021年2月期 ※ 「賃料坪単価」は、期末時点における契約月額賃料合計を契約面積（坪）合計で除して計算しています。
Slide 14: 外部成長の状況
外部成長の状況 第29期以降の取得物件数 第29期以降の取得物件規模 平均NOI利回り※2 5 物件 185 億円 4.5 % 平均築年数※1 東京23区比率（賃貸住宅） スポンサー開発比率※3 5.0 年 87.4 % 100 % ■第29期取得 ■第29期・第31期取得 ■第30期・第31期取得 ■第31期取得 ■第31期取得 パークアクシス パークキューブ パークアクシス パークアクシス キャンパステラス 132 133 134 135 136 赤塚(共有持分55%) 大井町レジデンス 東陽町・親水公園 大船 早稲田 所在地 東京都文京区 所在地 東京都板橋区 所在地 東京都品川区 所在
Slide 15: 公募増資の概要
公募増資の概要 ■ オファリングハイライト 第28期末 ▶ 2015年以来5年ぶりの公募増資を実施 物件取得後 (2020年2月期末) 発行価格 537,225円/口 募集形式 国内オファリング 発行価額 519,593円/口 取得(予定)総額 3,097 億円 3,282 億円 18,000口（一般募集） 発行決議日 発行投資口数 950口（第三者割当） 物件数 126 物件 131 物件 2020年12月1日 条件決定日 総戸数 2020年12月9日 発行済投資口数 503,472口 (店舗等含む) 12,351 戸 12,957 戸 日程 払込期日 9,846,287,350円 2020
Slide 16: 外部成長戦略
外部成長戦略 ■ 「パークアクシス」シリーズの開発状況（パイプライン） ■ 「賃貸住宅」の資産分類別比率（第30期末時点・取得価格ベース） 大川端賃貸棟 東京23区を中心として、 10.2% 49 物件・4,365 戸が竣工済・リーシング中 芝浦アイランドエアタワー 2.6 % 東京23区 地方主要都市 「パークキューブ」 シリーズ 42 物件 3,522 戸 4 物件 423 戸 28.2% その他東京圏 合計 「パークアクシス」シリーズ 三井不動産グループが 3 物件 420 戸 49 物件 4,365 戸 59.0% 開発した賃貸住宅 第三者が開発した 賃貸住宅 三井不動産グループが開発
Slide 17: 資本的支出の状況
資本的支出の状況 ■ 「賃貸住宅」の築年数別比率 ■ 資本的支出の実績と見通し （第30期末時点、取得価格ベース） （百万円） 60.0% 資本的支出 減価償却費に対する資本的支出の割合 55.0% 5年未満 1,000 50.0% 45.0% 3.6% 30.1% 29.6% 40.0% 20年以上 23.2% 18.9% 35.0% 17.1% 14.9% 17.0% 30.0% 10.2% 12.1% 25.0% 5年以上 800 20.0% 15.0% 10年未満 10.0% 5.0% 11.0% 0.0% -5.0% 600 -10.0% 15年以上 -15.0% -20.0% 20
Slide 18: サステナビリティに関する取り組み
サステナビリティに関する取り組み ■ マテリアリティ（重要課題）への取り組み ■ DBJグリーンビル認証の新規取得（芝浦アイランドエアタワー） （参考）DBJ Green Building 認証取得物件の概要 省エネルギーとCO2排出削減の推進 Ｅ 物件名称 芝浦アイランドエアタワー 共用部におけるエネルギー消費量・CO2排出量を管理 所在地 東京都港区芝浦四丁目22番１号 省エネ設備（LED照明等）の計画的導入を推進 敷地面積 11,280.97㎡ サステナビリティに関する外部認証・評価の取得 竣工年月 2007年３月 階数 48階 DBJ Green Building認証等の取得と更新 G
Slide 19: 財務の状況（1）
財務の状況（1） ■ 有利子負債の状況 短期借入金 長期借入金 第29期末 第30期末 前期比増減 1.9 % （変動金利） （2020年8月末） （2021年2月末） 2.5 % 短期借入金 30 億円 30 億円 － 投資法人債 長期借入金（変動金利） 40 億円 40 億円 － 2.5 % 長期借入金（固定金利） 1,465 億円 1,485 億円 +20 億円 投資法人債 40 億円 40 億円 － 長期負債比率 合計 1,575 億円 1,595 億円 +20 億円 98.1% 長期固定負債比率 総資産ＬＴＶ 51.5 ％ 50.2 ％ ▲1.3 ポイント 95.6% 鑑定ＬＴＶ 3
Slide 20: 財務の状況（2）
財務の状況（2） ■ 期末時点加重平均金利と長期有利子負債平均残存年数の推移 2.0% 6年 期末時点加重平均金利（左軸） ■■ 長期有利子負債平均残存年数（右軸） 1.55% 1.48% 1.50% 1.46% 5年 1.45% 1.46% 1.44% 1.38% 1.5% 1.28% 1.25% 1.24% 4.9年 4.8年 4.6年 4.6年 4年 1.11% 1.09% 4.3年 4.3年 4.2年 4.3年 4.3年 4.2年 4.4年 4.4年 1.02% 4.2年 0.95% 0.87% 0.85%0.84% 1.0% 0.78% 0.76% 3年 0.72% 0.67% 0.
Slide 21: ポートフォリオの含み損益等の推移
ポートフォリオの含み損益等の推移 ■ ポートフォリオの含み損益額と含み損益率の推移 （億円） 1,200 60% 1,084 含み益額（左軸） 含み損益率（右軸） 1,020 978 50% 1,000 含み損額（左軸） 845 35.0% 37.1% 34.2% 40% 800 655 752 603 29.4% 26.4% 21.3%23.1% 30% 600 19.4% 14.6% 16.3% 20% 12.0% 13.9% 400 9.0% 4.3% 3.5% 5.5% 554 418 461 10% -1.2% 0.1% 3.0% 343 393 200 -4.8% -3.8% -3
Slide 22: 第31期・第32期 業績予想（1）
第31期・第32期 業績予想（1） 対前期（第30期）比 対前期（第31期）比 第30期実績 第31期予想 第32期予想 （2021年2月期） （2021年8月期） 増減 （2022年2月期） 増減 ① ② 主な増減要因 ③ 主な増減要因 ②－① ③－② 営業収益 11,560 11,875 +315 11,906 +30 百万円 百万円 百万円 ■営業収益 +315 百万円 百万円 百万円 ■営業収益 +30 百万円 既存物件 +81 百万円 既存物件 ▲23 百万円 営業利益 5,266 5,289 +22 5,449 +160 百万円 百万円 百万円 30期取得1物件通期稼働 +8 百万
Slide 23: 第31期・第32期 業績予想（2）
第31期・第32期 業績予想（2） ■ 1口当たり分配金の変動要因 （第31期予想：前期比） 増加要因 減少要因 （単位：円） 10,080 424 圧縮積立金取崩 圧縮積立金 9,750 取崩 ＋286 ▲182 ＋148 148 ▲158 その他 圧縮積立金取崩 既存物件 第31期 9,656 取得4物件 ▶ 公募増資による希薄化に対応 ※2 9,602 当期純利益 ※1 当期純利益 ※1 ▶ 季節変動要因 ▶ 運用報酬 ▲30円 想定稼働率※3 増収 ＋160円 ▶ 保険金収入の剥落等 ▲152円 96.1％ 費用増 ▲318円 ※3 月末稼働率の期中平均 第30期実績 第31期予想 （
Slide 24: 安定した分配実績
安定した分配実績 LTVをコントロールしながら、安定した分配を実現 １口当たり LTV 分配金（円） 2013年公募増資 2015年公募増資 2020年公募増資 （％） 12,000 60 54.7 53.2 53.5 53.2 50.8 51.2 51.5 50.6 50.2 50.4 50.1 50.2 50.0 50.1 50.4 51.0 50.8 50.2 11,000 50 10,449 10,108 10,042 10,080 9,920 10,000 9,750 40 9,706 (予想) (予想) 9,179 9,161 9,000 30 １口当たり分配金 実績 （左軸） 8
Slide 25: 特徴と戦略
特徴と戦略
Slide 26: 特徴と戦略（1） アコモデーション資産への投資
特徴と戦略（1） アコモデーション資産への投資 投資戦略の中心は「賃貸住宅」の継続的な取得と安定的な運用 ■ アコモデーション資産への投資 ■ 資産の運用比率 アコモデーション資産 （主として居住及び宿泊の用に供される不動産） 賃貸住宅 への投資比率 90% 以上 賃貸住宅 （2021年2月28日時点： 95.0 ％） 賃貸住宅 ■ 投資エリア 東京23区 への投資比率 ホスピタリティ施設 80% 以上 東京23区 （2021年2月28日時点： 85.4 ％） ▶ 寮・社宅 賃貸住宅 ▶ サービスアパートメント ▶ シニア住宅 ▶ 宿泊施設 賃貸住宅： 東京23区を主とした東京圏※1及び地方中
Slide 27: 特徴と戦略（2） 三井不動産グループの活用
特徴と戦略（2） 三井不動産グループの活用 賃貸住宅事業のバリューチェーンを構成する各社のノウハウやサポートを最大限活用 賃貸住宅事業の展開、企画・開発 物件情報提供 資産運用会社の親会社 物件情報提供 資産運用会社 マーケット 用地取得 調 査･分 析 企画開発への フィードバック グループ内での 企画･設計 一貫した業務体制 管理･運営 施工管理･ 監修 建物共用部管理 リーシング 仲介営業 プロパティ・マネジメント 三井不動産グループが供給する 住宅居住者向けのメンバーシップサービス 26
Slide 28: MEMO
MEMO
Slide 29: Appendix（1）
Appendix (1) IK— KIAVADUK
Slide 30: 外部成長の軌跡
外部成長の軌跡 ■ 資産規模の推移（取得価格ベース） 2009年 2011年 2013年 2015年 2020年 公募増資 公募増資 公募増資 公募増資 公募増資 （億円） 3,184 3,162 ホスピタリティ施設 3,097 3,097 3,063 158 「パークキューブ」シリーズ 3,015 3,015 3,032 158 2,987 2,974 3,000 2,949 2,949 140 158 158 「パークアクシス」シリーズ 2,877 2,877 116 116 134 134 134 105 105 芝浦アイランドエアタワー 98 98 2,717 大川端賃貸棟 2,674
Slide 31: 「賃貸住宅」のポートフォリオ構成
「賃貸住宅」のポートフォリオ構成 5年未満 地方主要都市 7.5% 20年以上 3.6% 1 エリア別比率 3 築年数別比率 10.2% その他東京圏 5年以上 15年以上 4.1% 10年未満 都心3区 平均 約 14.7 年 20年未満 11.0% 東京23区比率 32.7% 24.5% 大川端賃貸棟を除いた場合 88.4% ：約 12.8 年 10年以上 その他23区 15年未満 ※ 取得価格をもとに算出しています。 55.7% ※ 取得価格をもとに算出しています。 ※ 都心３区：港区、中央区、千代田区 ※ 第30期末（2021年2月28日）時点における各物件の 50.7% 築年数をもと
Slide 32: 「賃貸住宅」の入居者分析
「賃貸住宅」の入居者分析 1 契約形態比率 3 入居人数比率 4人 5人以上 2.7% 0.4% 3人 5.7% 法人 2人 個人 43.6% 22.6% 56.4% 1人 68.6% 2 年齢比率 4 1人入居住戸における性別比率 60代以上 8.1% 20代以下 50代 19.7% 18.2% 女性 36.9% 男性 30代 40代 63.1% 29.9% 24.1% ※ 上記は全て契約時点のテナントからの申告内容に基づき集計しています。 ※ 上記は2021年2月28日時点で保有する店舗等を除く「賃貸住宅」の集計であり、「ホスピタリティ施設」を含みません。 31
Slide 33: 「ホスピタリティ施設」の保有状況
「ホスピタリティ施設」の保有状況 ホスピタリティ施設への投資比率は10％を上限 ■ 投資対象 ■ 投資比率（取得価格ベース） 「ホスピタリティ施設」への 「ホスピタリティ施設」（「賃貸住宅」以外の投資対象） 投資比率 10 % を上限 ■ 保有状況（2021年2月28日時点） ▶ 寮・社宅 ▶ サービスアパートメント 保有物件数 投資比率 「賃貸住宅」 16 物件 ▶ シニア住宅 ▶ 宿泊施設 90 ％以上 5.0 % 取得価格合計 158 億円 キャッシュ・フローが安定した資産を保有 ▶ 長期賃貸借契約の締結 ▶ 固定賃料の収受 ▶ 高い運営能力と信頼性を有するオペレータ 15年以上 20年
Slide 34: ポートフォリオマップ
ポートフォリオマップ ●賃貸住宅 ■ホスピタリティ施設 東京23区 94物件 その他東京圏 12物件 地方主要都市 23物件 ※ 第30期末（2021年2月28日）現在のポートフォリオ129物件を記載しています。 ※ 囲み数字は、P34～38に記載の物件番号を示しています。 33
Slide 35: ポートフォリオ概要 （１/５）
ポートフォリオ概要 （１/５） 物件 竣工年月 取得年月 取得価格 投資比率 賃貸可能面積 総戸数 ＰＭＬ値 物件名称 所在地 ※１ ※1 番号 （百万円） ※2 （％） （㎡） （戸） ※3 シングル コンパクト ファミリー ラージ 店舗等 （％） リバーポイントタワー 1.8 パークサイドウイングス 2.7 1 大川端賃貸棟 東京都中央区 1989.03 2005.11 30,816 9.7 43,812.41 544 - 52 297 195 - ピアウエストハウス 2.7 大川端駐車場 1.7 2 パークアクシス学芸大学 東京都世田谷区 2004.10 2005.11 1,760 0.
Slide 36: ポートフォリオ概要 （２/５）
ポートフォリオ概要 （２/５） 物件 竣工年月 取得年月 取得価格 投資比率 賃貸可能面積 総戸数 ＰＭＬ値 物件名称 所在地 ※１ ※1 番号 （百万円） ※2 （％） （㎡） （戸） ※3 シングル コンパクト ファミリー ラージ 店舗等 （％） 38 パークアクシス日本橋浜町 東京都中央区 2006.07 2008.03 5,540 1.7 6,999.83 118 - 75 43 - - 4.2 39 パークキューブ代々木富ヶ谷 東京都渋谷区 2007.07 2008.03 1,975 0.6 1,929.10 38 1 36 - 1 - 5.8 41 パークアクシス門前仲町 東京都江
Slide 37: ポートフォリオ概要 （３/５）
ポートフォリオ概要 （３/５） 物件 竣工年月 取得年月 取得価格 投資比率 賃貸可能面積 総戸数 ＰＭＬ値 物件名称 所在地 ※１ ※1 番号 （百万円） ※2 （％） （㎡） （戸） ※3 シングル コンパクト ファミリー ラージ 店舗等 （％） 94 パークキューブ銀座イースト 東京都中央区 2005.06 2013.03 2,269 0.7 3,358.63 77 - 77 - - - 3.0 95 パークキューブ茅場町 東京都中央区 2006.03 2013.03 1,105 0.3 1,695.06 28 - 18 9 - 1 3.2 96 パークキューブ本所吾妻橋 東京都墨田区
Slide 38: ポートフォリオ概要 （４/５）
ポートフォリオ概要 （４/５） 物件 竣工年月 取得年月 取得価格 投資比率 賃貸可能面積 総戸数 ＰＭＬ値 物件名称 所在地 ※１ ※1 番号 （百万円） ※2 （％） （㎡） （戸） ※3 シングル コンパクト ファミリー ラージ 店舗等 （％） 26 パークキューブ京王八王子Ⅱ 東京都八王子市 2005.08 2006.08 1,130 0.4 3,082.32 48 - 14 33 - 1 4.0 40 パークアクシス西船橋 千葉県船橋市 2007.09 2008.03 1,020 0.3 2,074.35 55 25 30 - - - 3.2 66 パークアクシス横浜井土ヶ谷 神奈川
Slide 39: ポートフォリオ概要 （５/５）
ポートフォリオ概要 （５/５） 物件 竣工年月 取得年月 取得価格 投資比率 賃貸可能面積 総戸数 ＰＭＬ値 物件名称 所在地 ※１ ※1 番号 （百万円） ※2 （％） （㎡） （戸） ※3 シングル コンパクト ファミリー ラージ 店舗等 （％） 82 フィロソフィア西台 東京都板橋区 2010.02 2011.03 1,249 0.4 2,969.25 121 - - - - - 5.3 83 ドーミー武蔵小杉 神奈川県川崎市中原区 2010.03 2011.03 1,152 0.4 3,017.34 112 - - - - - 7.3 89 アルティス仙台花京院 宮城県仙台市青葉区 2
Slide 40: 各物件の鑑定評価 （１/５）
各物件の鑑定評価 （１/５） 第29期 第30期 前期比増減 物件 取得価格 貸借対照表 簿価ベース 貸借対照表 簿価ベース 簿価ベース 物件名称 期末鑑定評価額 鑑定直接 期末鑑定評価額 鑑定直接 鑑定直接 番号 (百万円) 計上額 含み損益 計上額 含み損益 含み損益 (百万円) 還元利回り (百万円) 還元利回り 還元利回り (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) 1 大川端賃貸棟 30,816 32,235 31,200 3.7% ▲1,035 32,186 31,300 3.6% ▲886 ▲0.1% 149 2 パークアクシス学芸大学 1,760 1,477 2
Slide 41: 各物件の鑑定評価 （２/５）
各物件の鑑定評価 （２/５） 第29期 第30期 前期比増減 物件 取得価格 貸借対照表 簿価ベース 貸借対照表 簿価ベース 簿価ベース 物件名称 期末鑑定評価額 鑑定直接 期末鑑定評価額 鑑定直接 鑑定直接 番号 (百万円) 計上額 含み損益 計上額 含み損益 含み損益 (百万円) 還元利回り (百万円) 還元利回り 還元利回り (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) 41 パークアクシス門前仲町 1,700 1,492 1,920 4.0% 427 1,486 1,920 4.0% 433 － 6 42 パークキューブ板橋本町 4,170 3,720 4,450 3.7
Slide 42: 各物件の鑑定評価 （３/５）
各物件の鑑定評価 （３/５） 第29期 第30期 前期比増減 物件 取得価格 貸借対照表 簿価ベース 貸借対照表 簿価ベース 簿価ベース 物件名称 期末鑑定評価額 鑑定直接 期末鑑定評価額 鑑定直接 鑑定直接 番号 (百万円) 計上額 含み損益 計上額 含み損益 含み損益 (百万円) 還元利回り (百万円) 還元利回り 還元利回り (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) 95 パークキューブ茅場町 1,105 1,080 1,630 3.7% 549 1,076 1,680 3.6% 603 ▲0.1% 54 96 パークキューブ本所吾妻橋 1,252 1,203 1,81
Slide 43: 各物件の鑑定評価 （４/５）
各物件の鑑定評価 （４/５） 第29期 第30期 前期比増減 物件 取得価格 貸借対照表 簿価ベース 貸借対照表 簿価ベース 簿価ベース 物件名称 期末鑑定評価額 鑑定直接 期末鑑定評価額 鑑定直接 鑑定直接 番号 (百万円) 計上額 含み損益 計上額 含み損益 含み損益 (百万円) 還元利回り (百万円) 還元利回り 還元利回り (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) 85 パークキューブ北松戸 1,200 1,044 1,460 4.7% 415 1,033 1,520 4.6% 486 ▲0.1% 70 87 パークキューブ武蔵小杉 2,250 1,992 3,060
Slide 44: 各物件の鑑定評価 （５/５）
各物件の鑑定評価 （５/５） 第29期 第30期 前期比増減 物件 取得価格 貸借対照表 簿価ベース 貸借対照表 簿価ベース 簿価ベース 物件名称 期末鑑定評価額 鑑定直接 期末鑑定評価額 鑑定直接 鑑定直接 番号 (百万円) 計上額 含み損益 計上額 含み損益 含み損益 (百万円) 還元利回り (百万円) 還元利回り 還元利回り (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) 119 ドーミー西荻窪 1,100 1,151 1,210 4.4% 58 1,147 1,210 4.4% 62 － 3 123 グランダ金沢八景 774 778 941 4.3% 162 772 941
Slide 45: 物件別稼働率推移 （１/５）
物件別稼働率推移 （１/５） 第30期 第29期 物件 賃貸可能 賃貸可能 2021年 2021年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 物件名称 番号 戸数（戸） 面積(㎡) 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 稼働率 1 大川端賃貸棟 544 43,812.41 96.0% 96.1% 95.4% 96.1% 96.0% 95.9% 95.2% 94.9% 96.0% 95.6% 95.0% 95.1% 2 パークアクシス学芸大学 64 2,4
Slide 46: 物件別稼働率推移 （２/５）
物件別稼働率推移 （２/５） 第30期 第29期 物件 賃貸可能 賃貸可能 2021年 2021年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 物件名称 番号 戸数（戸） 面積(㎡) 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 稼働率 41 パークアクシス門前仲町 55 1,886.39 97.5% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 97.2% 98.7% 97.2% 100.0% 42 パークキュ
Slide 47: 物件別稼働率推移 （３/５）
物件別稼働率推移 （３/５） 第30期 第29期 物件 賃貸可能 賃貸可能 2021年 2021年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 物件名称 番号 戸数（戸） 面積(㎡) 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 稼働率 95 パークキューブ茅場町 28 1,695.06 96.6% 92.6% 96.0% 96.0% 100.0% 96.0% 93.3% 93.3% 93.3% 96.8% 100.0% 100.0% 96 パークキューブ本所吾妻
Slide 48: 物件別稼働率推移 （４/５）
物件別稼働率推移 （４/５） 第30期 第29期 物件 賃貸可能 賃貸可能 2021年 2021年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 物件名称 番号 戸数（戸） 面積(㎡) 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 稼働率 26 パークキューブ京王八王子Ⅱ 48 3,082.32 96.8% 96.8% 96.8% 96.8% 96.8% 96.8% 94.9% 96.8% 92.6% 90.7% 94.5% 96.8% 40 パークアクシス西船橋
Slide 49: 物件別稼働率推移 （５/５）
物件別稼働率推移 （５/５） 第30期 第29期 物件 賃貸可能 賃貸可能 2021年 2021年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 物件名称 番号 戸数（戸） 面積(㎡) 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 稼働率 79 ドーミー洛北 70 1,489.86 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 80 立教大学国際
Slide 50: 稼働率推移（上場以降）
稼働率推移（上場以降） 100% 30,000 月末稼働率の期中平均 総戸数 99% 97.6% 97.7% 97.7% 98% 97.1% 25,000 96.8% 96.8% 97.7% 97% 96.4% 97.3% 96.4% 96.3% 96.1% 96.1% 95.8% 95.9% 95.6% 96.8% 96% 95.4% 96.7% 96.4% 95.9% 95.9% 95% 95.6% 95.7% 95.7% 95.7% 20,000 95.4% 94% 94.3% 94.5% 93% 15,000 92% 12,559 12,627 12,186 12,351 12,351
Slide 51: 「賃貸住宅」のエリア別稼働率の状況
「賃貸住宅」のエリア別稼働率の状況 月末稼働率 100% 95% エリア別比率 （第30期末時点・取得価格ベース） 地方主要都市 90% 7.5% その他首都圏 4.1% 東京23区 88.4% 東京23区 その他東京圏 地方主要都市 85% 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 2019年 2020年 2021年 東京23区 98.3% 97.4% 97.2% 97.6% 97.5% 97.6% 97.4% 97.4% 97.8% 97.7% 98.1% 98.3% 98.0
Slide 52: 「賃貸住宅」のカテゴリー別稼働率の状況
「賃貸住宅」のカテゴリー別稼働率の状況 月末稼働率 100% 95% カテゴリー別比率 カテゴリー別比率 （第30期末時点・取得価格ベース） （第27期末時点・戸数ベース） ラージ 4.3% 90% ファミリー 12.8% シングル 41.2% コンパクト シングル 41.7% コンパクト ファミリー ラージ 85% 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 2019年 2020年 2021年 シングル 98.1% 97.5% 96.8% 97.7% 97.3% 97.4% 97.
Slide 53: Appendix（2） 事業環境
Appendix（2） 事業環境
Slide 54: 「賃貸住宅」の賃料動向
「賃貸住宅」の賃料動向 住宅賃料はオフィス賃料に比べ安定的 140.0 （2005年を100とした指数） 共同住宅賃料指数 （東京圏） 130.0 オフィス賃料指数 （東京圏） 120.0 110.0 100.0 100.2 100.5 100.4 96.9 96.6 96.3 96.3 96.4 100.0 90.0 98.4 96.7 97.1 97.4 97.6 97.9 98.0 80.0 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 出所：
Slide 55: 東京23区における「賃貸住宅」の需要と供給
東京23区における「賃貸住宅」の需要と供給 【需要】東京23区では転入超過が継続 (人) (人) 400,000 90,000 300,000 76,786 77,267 60,000 69,958 67,842 68,917 65,853 70,461 200,000 61,281 63,976 61,158 58,207 49,655 30,000 100,000 37,391 33,098 35,435 22,421 0 0 -100,000 過去15年間で累計 91 万人超の転入超過 -30,000 -200,000 -60,000 -300,000 転入者数 （左軸） 転出者数 （左
Slide 56: 東京都における人口と世帯数の推移
東京都における人口と世帯数の推移 東京都の人口・世帯数は増加傾向 ■ 全国・東京都・東京23区の人口の予測 ■ 東京都 家族類型別世帯数の推移 (万人) (万人) (千世帯) 16,000 4,000 8,000 7,054 7,107 7,097 6,922 7,019 14,000 3,500 7,000 6,691 275 268 261 255 12,777 12,806 12,710 289 12,533 12,254 314 580 597 605 603 11,913 549 11,522 506 12,000 3,000 6,000 11,092 1,611 1,593 1,5
Slide 57: 地方都市における「賃貸住宅」の需要
地方都市における「賃貸住宅」の需要 地方においても主要中核都市では一定の安定需要が見込まれる 札幌市 仙台市 転入者数 （左軸） （人） （人） （人） （人） 140,000 14,000 140,000 14,000 転出者数 （左軸） 120,000 10,399 12,000 120,000 12,000 転入超過数 （右軸） 10,254 10,088 9,386 9,284 100,000 8,363 9,137 10,000 100,000 10,000 9,108 80,000 8,779 8,000 80,000 6,633 8,000 8,173 7,930 5,493 6
Slide 58: 地方における「賃貸住宅」の供給
地方における「賃貸住宅」の供給 地方においても賃貸マンションの供給は限定的 北海道 宮城県 （戸） （戸） 30,000 30,000 25,000 25,000 20,000 20,000 15,000 12,134 15,000 11,203 12,021 11,717 10,415 9,650 9,820 9,233 10,000 8,743 8,597 9,258 8,885 10,000 7,822 5,008 5,772 4,241 3,509 3,140 5,000 5,000 1,761 2,239 1,909 1,213 1,561 1,655 1,110 1,615 1,1
Slide 59: Appendix（3）
Appendix (3) MST —IOsFH
Slide 60: 有利子負債の概要
有利子負債の概要 区分 当期末残高 利率 借入日 返済期限 借入期間 返済方法 使途 摘要 借入先 （百万円) 三井住友信託銀行株式会社 2,000 0.12409% 2021.01.04 2021.03.31 3ヶ月 無担保・無保証・同順位 期限一括 ※1 短期借入金 株式会社七十七銀行 1,000 0.12409% ※4 2020.11.30 2021.11.30 12ヶ月 ※2 小計 3,000 3,000 0.65750% 2014.05.28 2021.05.28 7.0 年 2,000 0.51375% 2014.11.28 2021.11.30 7.0 年 1,500 0.213
Slide 61: 有利子負債の概要（続き）
1,000 0.96250% 2013.08.23 2021.08.23 8.0 年 3,000 0.79375% 2014.03.07 2022.03.07 8.0 年 3,000 0.85500% 2014.03.07 2022.09.07 8.5 年 3,000 0.76500% 2014.05.30 2022.05.31 8.0 年 2,000 0.53250% 2014.10.01 2021.10.01 7.0 年 株式会社三菱UFJ銀行 3,000 0.62125% 2014.10.01 2022.10.03 8.0 年 3,000 0.54500% 2017.04.25 2029
Slide 62: 運用状況等の推移
運用状況等の推移 第21期 第22期 第23期 第24期 第25期 第26期 第27期 第28期 第29期 第30期 単位 2016年8月期 2017年2月期 2017年8月期 2018年2月期 2018年8月期 2019年2月期 2019年8月期 2020年2月期 2020年8月期 2021年2月期 運用日数 日 184 181 184 181 184 181 184 182 184 181 営業収益 百万円 10,621 10,650 10,775 10,870 11,047 11,186 12,361 11,401 11,520 11,560 賃貸事業利益 百万円 10,621 10,5
Slide 63: 貸借対照表及び損益計算書
貸借対照表及び損益計算書 ■ 貸借対照表 第29期末（2020年8月末） 第30期末（2021年2月末） 前期比増減 資産 305,840 百万円 317,740 百万円 +11,900 百万円 現預金 11,574 百万円 22,682 百万円 +11,108 百万円 有形固定資産 290,892 百万円 291,625 百万円 +733 百万円 その他 3,374 百万円 3,432 百万円 +58 百万円 負債 164,627 百万円 166,717 百万円 +2,089 百万円 有利子負債 157,500 百万円 159,500 百万円 +2,000 百万円 預り敷金 3,682 百万
Slide 64: MEMO
MEMO 63
Slide 65: Appendix（4） サステナビリティに関する取り組み
Appendix（4） サステナビリティに関する取り組み
Slide 66: サステナビリティに関する取り組み（1） 推進体制・外部評価
サステナビリティに関する取り組み（1） 推進体制・外部評価 サステナビリティを重視した資産運用業務を実施 ■ 資産運用会社におけるサステナビリティ推進のための社内体制 サステナビリティに関する方針 サステナビリティに関する方針の実効性を確保するため、サステナビリティ推進事務局を設置しています。 環境負荷の低減 投資委員会 サステナビリティ 推進事務局 全役職員 社内外の様々な主体との 立案 多様な連携・協力 【委員長】 目標・計画 目標・計画 代表取締役社長 決定 共有 サステナビリティ 報告 ガバナンスに関する取り組み 責任者 進捗・達成状況 実施 レビュー https://www.naf-
Slide 67: サステナビリティに関する取り組み（2） 環境
サステナビリティに関する取り組み（2） 環境 計画的なLED導入により着実に環境負荷の低減を実現 ■ 共用部LED化工事の実績 ■ 保有物件の外部認証 計画的なLED導入により、ポートフォリオの省エネ化及びCO2排出削減を 環境負荷低減の取り組み成果の信頼性及び客観性を高めるため、DBJグリーンビル認証の 推進しています。 取得を推進しています。 導入済物件数 認証取得状況 91 物件 物件数 5 物件 うち当期導入物件数 延床面積 208,088 ㎡ 1 物件 取得割合 （延床面積ベース） 28.6 ％ （2021年2月28日時点） 大川端賃貸棟（駐車場） 芝浦アイランドエアタワー （202
Slide 68: サステナビリティに関する取り組み（3） 社会
サステナビリティに関する取り組み（3） 社会 様々なステークホルダーとの協働によりサステナビリティを推進 ■ 役職員 ■ テナント 人材を最大の資産であると認識し、従業員に向けた様々な取り組みを 運用資産における安全・安心や快適性を向上させ、テナントの満足度を 行っています。 高める様々な取り組みに努めています。 ▶ 人材育成 ▶ 満足度向上 PM会社（三井不動産レジデンシャルリース）と協働した取り組み 高い専門性、幅広い知識及び倫理観を備えた人材を育成するために ⚫ 入居者専用フリーダイヤル窓口 ⚫ 共用部リニューアル 様々な取り組みを行っています。 ⚫ 問い合わせチャットボット ⚫ 満足度
Slide 69: サステナビリティに関する取り組み（4） ガバナンス
サステナビリティに関する取り組み（4） ガバナンス 法令規則を遵守し、常に公正な取引を行う組織体制を整備 ■ ガバナンスに関する基本的な考え方 ▶ コンプライアンスの徹底 ▶ リスク管理体制の構築 法令規則を遵守し、常に公正な取引を行う組織体制を整備すると共に、 各種リスクを適切に管理するために、適正なリスク管理体制を構築し、 高い倫理観をもって行動し、ステークホルダーの皆様から信頼を得られるよう努めます。 資産運用におけるリスクを回避し又は極小化することに努めます。 ■ 運用体制 投資主総会 株主総会 監査役 役員会 取締役会 チーフ・コンプライアンス・ コンプライアンス委員会 執行役員 池
Slide 70: サステナビリティに関する取り組み（5） ガバナンス
サステナビリティに関する取り組み（5） ガバナンス 利益相反回避のためのガバナンス体制を構築 ■ 運用資産の取得及び売却に関する資産運用会社の意思決定フロー コンプライアンスに関するチェック体制 起案 1 チーフ・コンプライアンス・オフィサー（ＣＣＯ）の確認 ▶ スポンサー関係者取引 以下の場合はコンプライアンス委員会へ付議される ▶ C C O がコンプライアンス上 ▶ スポンサー関係者取引である場合※ 1 疑義があると判断した場合 ▶ ＣＣＯがコンプライアンス上疑義があると判断した場合 ＣＣＯによる確認 2 ※スポンサー関係者からの物件取得価格は鑑定評価額以下 コンプライアンス 委員会によ
Slide 71: Appendix（5）
Appendix (5) EO{b
Slide 72: 投資法人の仕組み
投資法人の仕組み 資産保管会社 会計監査人 三井住友信託銀行 資産保管業務 投資法人 委託契約 有限責任 あずさ監査法人 株式会社 投資主名簿等管理人、 特別口座管理機関 投資主名簿等 管理人委託契約 プロパティ･マネジメント会社 三井住友信託銀行 及び特別口座の 株式会社 管理に関する契約 マスターリース契約 三井不動産 及び管理委託契約 レジデンシャルリース 株式会社 一般事務受託者（会計事務） 一般事務委託契約 令和アカウンティング・ （会計事務等） ホールディングス株式会社 日本アコモデーション ファンド投資法人 一般事務受託者（納税事務） 一般事務委託契約 ＰｗＣ税理士法人 （納税事
Slide 73: 投資主の状況
投資主の状況 所有者別保有投資口比率の推移 投資口数・投資主数内訳 金融機関 第30期 個人・ 信託銀行 その他 外国人 その他 合計 2021年 4.4% 50.0% 11.3% 6.3% 20.0% 8.0% その他 地方銀行 2月期 （投信等） 金融機関 所有者別 投資口数（口） 22,452 251,824 56,723 31,596 100,563 40,314 503,472 所有者別 第29期 投資主数（人） 4,860 14 50 94 270 148 5,436 2020年 4.3% 52.6% 10.3% 5.8% 19.1% 7.9% 8月期 保有投資口比率上位１０社※1
Slide 74: 投資口価格推移
投資口価格推移 本投資法人の上場日（2006年8月4日）を100とした指数 260 240 投資口価格 （2020/2/21） 728,000円 220 200 180 投資口価格 160 （2007/5/24） 515,000円 投資口価格 （2021/2/26） 594,000円 140 120 100 80 投資口価格 （2006/8/4） 296,000円 60 40 投資口価格 （2009/3/13） 本投資法人投資口価格（終値） 180,500円 20 東証REIT指数（終値）※ 0 06/08 07/02 07/08 08/02 08/08 09/02 09/08 10/02 1
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