Tokyo Ohka Kogyo Co., Ltd. · TSE:4186
Tokyo Ohka Kogyo — FY2025 Earnings Presentation
32 slides from Tokyo Ohka Kogyo's earnings presentation, Feb 9, 2026
Slide 1: 決算説明資料 -2025年12月期決算-
東京応化工業株式会社 決算説明資料 -2025年12月期決算‐ 2026年2月9日 東京応化工業株式会社 © TOKYO OHKA KOGYO CO.,LTD.
Slide 2: 目次
目次 1 1. 2025年12月期 サマリー p.2 2. 2025年12月期 業績 p.3 3. 2026年12月期 業績予想 p.8 4. tok中期計画2027定量目標の見直し p.16 5. Appendix p.26 © TOKYO OHKA KOGYO CO.,LTD.
Slide 3: 2025年12月期 サマリー
2 2025年12月期 サマリー ●通期業績予想の上方修正（1月30日） 2025年12月期 ●売上高、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する当期純利益において、2期連続で過去最高を更新。 実績 ●生成AI関連の需要増加等、エレクトロニクス市場の拡大をとらえ大幅な増収増益を達成。 ●前提条件 生成AI関連の需要が引き続き旺盛であり、 先端半導体向け材料の伸長および顧客新規工場の稼働開始等を見込む。 2026年12月期 想定為替レート 148.6円/㌦（2025/12実績）⇒ 150.0円/㌦（2026/12期） 業績予想 ●市場動向や当社グループ製品の採用状況により、前年度を大幅に上回る増収
Slide 4: 業績概要
3 業績概要 （百万円） 2024/12 2025/12 増減 増減率(%) 売上高 200,966 237,029 +36,062 +17.9 エレクトロニクス機能材料 107,515 124,700 +17,184 +16.0 高純度化学薬品 91,476 109,400 +17,923 +19.6 その他 1,974 2,928 +954 +48.3 営業利益 33,090 47,386 +14,295 +43.2 経常利益 34,554 49,274 +14,720 +42.6 親会社株主に帰属する当期純利益 22,683 33,345 +10,661 +47.0 EBITDA 41,
Slide 5: エレクトロニクス機能材料の種類別売上
4 エレクトロニクス機能材料の種類別売上 売上高（百万円） YoY +16.0％ 124,700 増減率（前年比） 8％ 107,515 8％ 22％ ■ 半導体前工程用フォトレジスト ＋15％ 22％ 先端材料 ＋20％ KrF ＋15％ レガシー材料 ＋15％ 70％ 70％ ■ 半導体後工程関連材料 ＋15％ ■ ディスプレイ材料 その他 ＋15％ 2024/12 2025/12 （注1）先端材料：ArF・EUVレジスト等 （注2）レガシー材料：g線、i線レジスト等 （注3）半導体後工程関連材料：パッケージ材料、MEMS材料、WHS関連材料 © TOKYO OHKA KOGYO CO.,
Slide 6: 営業利益の増減内訳
5 営業利益の増減内訳 2024年12月期実績 対 2025年12月期実績 売上増加・ 為替変動・ プロダクトミックス等 売価調整の影響 ＋193億円 △16億円 経費増加 開発関連材料等の △55億円 在庫認識による増益要因 ＋20億円 473 億円 331 億円 ＋142億円 2024/12 2025/12 実績 実績 © TOKYO OHKA KOGYO CO.,LTD.
Slide 7: 売上高・営業利益 四半期推移
6 売上高・営業利益 四半期推移 （売上高、百万円） （営業利益、百万円） 70,000 64,250 20,000 61,155 920 57,351 518 18,000 60,000 54,418 54,272 563 49,718 441 925 16,000 631 50,000 409 29,530 14,000 490 27,884 12,000 40,000 22,409 25,595 26,389 23,440 25,561 20,065 10,000 30,000 8,000 15,492 20,000 12,047 6,000 9,801 10,044 9,800 9,8
Slide 8: 設備投資・減価償却・研究開発
7 設備投資・減価償却・研究開発 （百万円） 2024/12 2025/12 増減 増減率（％） 年間計画比（※） 設備投資等 24,764 28,723 +3,959 +16.0 △5,676 減価償却費 8,333 8,807 +473 +5.7 △92 研究開発費 14,519 15,673 +1,154 +8.0 △426 （※）2025年8月6日発表の数字 ◼ 設備投資等：一部の設備投資について、年間計画より来期に期ずれ。 © TOKYO OHKA KOGYO CO.,LTD.
Slide 9: 2026年12月期 業績予想
2026年12月期 業績予想 © TOKYO OHKA KOGYO CO.,LTD.
Slide 10: 業績予想概要 (通期)
9 業績予想概要 (通期) （百万円） 2025/12 2026/12 増減 増減率(%) 売上高 237,029 261,000 +23,970 +10.1 エレクトロニクス機能材料 124,700 140,000 +15,299 +12.3 高純度化学薬品 109,400 116,000 +6,599 +6.0 その他 2,928 5,000 +2,071 +70.7 営業利益 47,386 52,200 +4,813 +10.2 経常利益 49,274 53,800 +4,525 +9.2 親会社株主に帰属する当期純利益 33,345 35,000 ＋1,654 +5.0 EBITDA
Slide 11: エレクトロニクス機能材料の種類別売上予想
10 エレクトロニクス機能材料の種類別売上予想 売上高（百万円） YoY +12.3％ 140,000 増減率（前年比） 7％ 124,700 ■ 半導体前工程用フォトレジスト ＋10％ 8％ 25％ 22％ 先端材料 ＋10％ KrF ＋10％ レガシー材料 ＋10％ 70％ 68％ ■ 半導体後工程関連材料 ＋30％ ■ ディスプレイ材料 その他 △5％ 2025/12 2026/12 予想 （注1）先端材料：ArF・EUVレジスト等 （注2）レガシー材料：g線、i線レジスト等 （注3）半導体後工程関連材料：パッケージ材料、MEMS材料、WHS関連材料 © TOKYO OHKA KOGYO
Slide 12: 営業利益の増減内訳
11 営業利益の増減内訳 2025年12月期実績 対 2026年12月期予想 売上増加・ 為替変動・ プロダクトミックス等 売価調整の影響 ＋169億円 △31億円 経費増加 △89億円 前年度の開発関連材料等の 在庫認識の影響を含む 522 473 億円 億円 ＋49億円 2025/12 2026/12 実績 予想 © TOKYO OHKA KOGYO CO.,LTD.
Slide 13: 営業利益の増減内訳（一過性要因を除いた場合）
12 営業利益の増減内訳（一過性要因を除いた場合） 2025年12月期実績 対 2026年12月期予想 売上増加・ 為替変動・ プロダクトミックス等 売価調整の影響 ＋169億円 △31億円 経費増加 △69億円 開発関連材料等の 在庫認識による増益要因 20億円 522 453 億円 億円 ＋69億円 2025/12 2026/12 実績 予想 © TOKYO OHKA KOGYO CO.,LTD.
Slide 14: 売上予想：部門別
13 売上予想：部門別 売上高（百万円） 136,000 150,000 125,405 125,000 2,700 140,000 111,623 130,000 1,439 2,300 106,230 120,000 1,488 94,736 110,000 1,073 100,000 900 60,100 57,415 55,900 90,000 51,985 80,000 49,001 70,000 42,475 60,000 50,000 40,000 66,550 66,800 73,200 30,000 56,155 58,149 51,360 20,000 10,000 0 2
Slide 15: 設備投資・減価償却・研究開発
14 設備投資・減価償却・研究開発 （百万円） 2025/12 2026/12 予想 増減 増減率（％） 設備投資等 28,723 35,800 ＋7,076 ＋24.6 減価償却費 8,807 11,300 +2,492 +28.3 研究開発費 15,673 18,200 +2,526 +16.1 © TOKYO OHKA KOGYO CO.,LTD.
Slide 16: 株主還元
15 株主還元 ＜tok Vision 2030を実現する強固な経営基盤の構築＞ ■純資産配当率DOE4.0%を目処とする配当方針 自己株式の取得*2 ■自己株式の取得についても弾力的に実施 1,501百万円 自己株式の取得*2 5,498百万円 90 80 自己株式の取得 自己株式の取得 （円） 9,999百万円 72 80 配当総額 1株当たり配当金*1 63 70 53 55 60 51 51 自己株式の取得 50 40 9,999百万円 32 40 30 20 9,589 7,599 8,391 （百万円） 6,431 6,386 6,469 6,797 20 3,999 5,003
Slide 17: tok中期計画2027 定量目標の見直し
tok中期計画2027 定量目標の見直し © TOKYO OHKA KOGYO CO.,LTD.
Slide 18: tok中期計画2027 定量目標の見直しについて
17 tok中期計画2027 定量目標の見直しについて 見直しの背景 ①半導体需要動向の変化 生成AI用半導体の需要増加を受け、当社グループ製品の需要は当初の予想を上回るペースで拡大中 ②為替レートの変化 為替レートは当初の予想より円安に推移しており、増収・増益に貢献すると見込む （2025-2027年度平均為替（US㌦）…当初予想：135.0円／㌦ ⇒見直し後： 150.0円／㌦） 売上高・営業利益・EBITDA・ROE目標を上方修正 定性目標および重点戦略は変更なし 2027年度 2027年度 2025年度実績 当初目標（2025年1月公表） 修正後目標（2026年2月公表） 売上高 2,
Slide 19: 連結売上高・EBITDAマージン推移
18 連結売上高・EBITDAマージン推移 売上高 (億円) EBITDAマージン (%) 売上高 3,500 EBITDAマージン 23.7% 24.3% 24.4% 25% 21.0% 2,950 20.6% 3,000 19.0% 19.4% 18.7% 2,610 20% 2,500 16.2% 2,370 2,009 15% 2,000 1,754 1,622 1,500 1,400 1,175 10% 1,028 1,000 5% 500 0 0% 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年 2027年 予想 目標 tok中期計画
Slide 20: tok中期計画2027 セグメント別目標/戦略/進捗
19 tok中期計画2027 セグメント別目標/戦略/進捗 セグメント 中期計画目標 戦略 進捗 半導体用 売上高成長率 フォトレジスト （2024年度→2027年度） 技術ポートフォリオの拡大 さらなる微細化への品質管理強化 生成AI用半導体を含む シェア拡大による 当初目標 修正後目標 ー先端材料 最先端分野（ロジック/メモリ）で ーKrFレジスト 市場成長を上回る売上伸長 （2025年2月公表） （2026年2月公表） 高度な生産技術・高品質製品の 需要増加・シェア拡大中 ーレガシー材料 安定供給による差別化 ーパッケージ材料 ＋37％ ＋42％ 各種電子材料 ＋143％ 既存および新規
Slide 21: さらなる微細化を実現する次世代EUVレジストの開発
20 さらなる微細化を実現する次世代EUVレジストの開発 各種EUVレジストをフルラインナップで提供し、多様なニーズに対応 各レジストで形成した 実用化時期（当社推定） パターンの例（上面写真） 2025 2030 14nm line/ 28 Pitch Line & Space CAR CAR（Chemical Amplified Resist） ◎材料設計の自由度・安定性 SMR SMR（Small Molecular Resist） ◎パターン均一性・エッチング耐性 18nm Contact/ 36nm Pitch Hexagonal Hole MOR MOR（Metal Oxide R
Slide 22: 「100年企業」を見据えた研究開発投資
21 「100年企業」を見据えた研究開発投資 産学連携 兵庫県立大学との共同研究 研究開発効率の推移（5年移動平均）* 同大と連携協力の推進に関する協定を締結（2025年） 「Beyond EUV」をテーマに、 予想 既存のEUVリソグラフィーの光源のさらなる短波長化による 450% 425% 微細解像性能向上に取り組む 400% 産々連携 366% JOINT3への参画 350% 309% 次世代半導体パッケージ分野向け コンソーシアム「JOINT3」に参画（2025年） 300% 263% 材料・装置・設計企業の共創により、 244% パネルレベルパッケージ向け材料の開発を加速 250%
Slide 23: 生成AI関連需要の増加によるTOK製品の売上成長見通し
22 生成AI関連需要の増加によるTOK製品の売上成長見通し 前工程向け材料のみならず、後工程（パッケージプロセス）向け材料の売上も拡大 高純度化学薬品は、最先端デバイス製造プロセスに対応した高付加価値製品のシェア拡大中 生成AI用GPUとTOK製品の使用例 TSV 2.5Dパッケージ（TSV）向け DRAM向け WHS材料 EUV/ArF/KrF用フォトレジスト HBM DRAMダイ マイクロバンプ マイクロバンプ向け パッケージ材料（バンプ形成用レジスト） ロジック向け EUV/ArF/KrF/i線用フォトレジスト GPUダイ GPUダイ向け インターポーザー向け EUV/ArF/KrF/
Slide 24: 製造資本の強化によるキャッシュ創出力拡大
23 製造資本の強化によるキャッシュ創出力拡大 2030年までのEBITDA推移イメージ TOK尖端材料株式会社/ 仁川工場（韓国） TOK/ 郡山工場（日本） 新検査棟を建設 世界最大のフォトレジスト製造棟を建設 投資金額 約70億円 投資金額 約200億円以上 TOK/ 阿蘇工場 阿蘇くまもとサイト（日本） 高純度化学薬品の新たな製造拠点を建設 投資金額 約130億円 TOK尖端材料株式会社/ 平澤工場（韓国） 新工場を開設＆高純度化学薬品製造棟を建設 投資金額 約120億円 27/12下 27/12上 既存の設備＋その他の投資が生むEBITDA 実績 目標 EBITDA 26/12上 E
Slide 25: 人的資本投資
24 人的資本投資 幸福度を重視した人財施策（人的資本投資）を通じ、 従業員エンゲージメント向上と企業価値向上の好循環を回す 目標達成に 4つの人財施策 従業員エンゲージメント向上 経営陣がコミット tok Vision 2030 実現 ① 多様性に富んだ母集団の形成 2025年度 2027年度 ② 人財育成 ③ DE&Iの推進 ＊ +1.9ポイント +5.4ポイント ④ エンゲージメントの向上 （いずれも2024年度比） 企業価値向上 役員報酬制度のKPIとして 従業員エンゲージメント指標を採用 * Diversity, Equity & Inclusion （tok中期計画2024～） 成
Slide 26: キャッシュアロケーション
25 キャッシュアロケーション 創出したEBITDAは、DOE4.0％を目途とする安定的かつ継続的な配当に配分すると共に、 半導体市場の需要を見越した設備投資、成長投資に投下したうえで、自己株式の取得へ弾力的に配分 中期計画2027（2025-2027） 3ヵ年キャッシュ・フロー計画（イメージ） 運転資本増加・ 純資産配当率（DOE)4.0％目処 法人税支払い等 自己株式の取得：弾力的に実施 株主還元 ロングランの研究開発型企業 約280億円以上 （新規事業立ち上げ、人的資本・知的資本投資、 累積EBITDA 気候変動対応、M&A） 約1,900億円 成長投資 約200億円以上 半導体市場の拡
Slide 27: Appendix
Appendix © TOKYO OHKA KOGYO CO.,LTD.
Slide 28: 営業外損益・特別損益
営業外損益・特別損益 27 （百万円） 2024/12 2025/12 増減 営業外損益 +1,463 +1,888 ＋424 受取利息・配当金 +977 +1,059 ＋82 持分法による投資損益 △116 ＋471 ＋588 為替に係る差損益 △134 △70 ＋63 為替差損益 △98 ＋289 ＋388 デリバティブ評価損益 △35 △360 △324 助成金収入 ＋328 ＋403 ＋75 特別損益 +603 +1,017 +414 持分変動損益 +198 △12 △211 投資有価証券売却益 +508 +245 △263 条件付対価受入益 － +1,422 +1,422 減損損失
Slide 29: 比較貸借対照表
28 比較貸借対照表 （百万円） 建設仮勘定 ＋9,255 2025/12 2024/12末比 機械装置及び運搬具 流 動 資 産 172,773 ＋21,003 減価償却累計額 ＋3,133 建物及び構築物 現 金 預 金 70,962 ＋11,915 ＋3,116 減価償却累計額 売 上 債 権 48,645 ＋5,799 土地 ＋3,098 棚 卸 資 産 44,006 ＋7,120 投資有価証券 ＋9,765 有 形 固 定 資 産 110,193 ＋20,251 退職給付に係る資産 ＋679 繰延税金資産 ＋302 無 形 固 定 資 産 1,834 ＋23 短期借入金 △4,058
Slide 30: キャッシュフロー
29 キャッシュフロー 2024/12 2025/12 （百万円） 営 業 キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー +30,146 +35,194 税 金 等 調 整 前 当 期 純 利 益 +35,158 +50,292 減 価 償 却 費 +8,333 +8,807 売上債権の増減額（△は増加） △7,842 △5,207 棚卸資産の増減額（△は増加） △3,115 △6,809 仕入債務の増減額(△は減少） ＋5,874 +2,208 法 人 税 等 支 払 額 又 は 還 付 額 △4,418 △10,465 （△は支払） 投 資 キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー △2,733 △25,291
Slide 31: The e-Material Global Company
豊かな未来、社会の期待に化学で応える “The e-Material Global CompanyTM” © TOKYO OHKA KOGYO CO.,LTD.
Slide 32: ご注意
www.tok.co.jp ＜ご注意＞ 本資料の業績予想は、現時点において見積もられた見通しであり、 これまでに入手可能な情報から得られた判断に基づいております。 したがいまして、実際の業績は、様々な要因やリスクにより この業績予想とは大きく異なる結果となる可能性があり、 いかなる確約や保証を行うものではありません。 © TOKYO OHKA KOGYO CO.,LTD.