Sekisui Chemical Co., Ltd. · TSE:4204
Sekisui Chemical — FY2017 Earnings Presentation
26 slides from Sekisui Chemical's earnings presentation, Apr 26, 2018
Slide 1: SHIFT 2019 -Fusion- FY2017 Results and Medium-Term Plan Progress Briefing
積水化学工業株式会社 SHIFT 2019 –Fusion– 2017年度(2018年3月期） 決算および経営計画進捗説明会 代表取締役社長 髙下 貞二 2018年4月26日 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 0 2017年度実績 2016年度 2017年度 為替レート 上期 下期 上期 下期 ¥111/US$ ¥109/US$ ¥112/US$ ¥112/US$ 前提 ¥125/€ ¥113/€ ¥123/€ ¥132/€ 実績 ¥105/US$ ¥111/US$ ¥111/US$ ¥111/US$ *期中平
Slide 2: FY2017 Profit and Loss Summary / Results by Company
2017年度 損益概要 ∎大幅増収、各段階の利益で最高益を更新（営業利益、最終利益は5期連続） ∎各段階の利益とも計画に届かず ∎期末配当を計画に対して2円増配 2016年度 2017年度 2017年度 増減 差異 実績 実績 見通し(1月) （億円） 売上高 10,658 11,074 +417 11,140 ▲66 営業利益 965 992 +28 1,020 ▲28 経常利益 915 939 +24 1,010 ▲71 親会社株主に帰属する 純利益 609 635 +26 670 ▲35 配当 （円/株） 35* 40* +5 38* +2 *うち各1円は創立70周年記念配当 Copyr
Slide 3: FY2017 Sales and Operating Profit by Company, H1/H2
2017年度 カンパニー別売上高・営業利益 上期・下期別 ∎ 下期は一段の原料高・事業環境悪化の影響受け、小幅増益に留まる • 高機能P：エレクトロニクス分野需要の急減速も、数量・構成増、CRにより下期増益 • 住宅：リフォームの売上不振を新築でカバーするも、下期は減益 • 環境LL：航空機向けシート不振続くも、国内数量・構成増により、下期増益確保 • その他・消去または全社：フィルム型リチウムイオン電池増産投資、BR（バイオリファイナリー）開発加速 2016年度 2017年度 2016年度 2017年度 増減 増減 上期実績 上期実績 下期実績 下期実績 売上高 営業利益 売上高 営業利益
Slide 4: FY2018 Plan: Exchange Rates and P&L Summary
2018年度計画 2017年度 2018年度 為替レート 上期 下期 上期 下期 ¥112/US$ ¥112/US$ ¥108/US$ ¥108/US$ 前提 ¥123/€ ¥132/€ ¥134/€ ¥134/€ 実績 ¥111/US$ ¥111/US$ ‐ ‐ *期中平均 ¥126/€ ¥133/€ Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 6 2018年度計画 損益概要 ∎大幅増収、各段階の利益とも最高益更新を計画（営業利益・最終利益は6期連続） ∎9期連続の増配を計画 2017年度 2018年度 増減 実績 計
Slide 5: FY2018 Plan by Company and Market Outlook
2018年度計画 カンパニー別売上高・営業利益 ∎厳しい事業環境に適切に対応し、各カンパニーとも増収増益を計画 ∎全社で、引き続き研究開発投資を積極実施 2017年度 2018年度 増減 実績 計画 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 （億円） 高機能P 3,862 578 4,180 595 +318 +17 住 宅 4,978 379 5,160 395 +182 +16 環境LL 2,392 148 2,470 165 +78 +17 その他 59 ▲98 75 ▲113 +16 ▲15 消去又は全社 ▲216 ▲16 ▲205 ▲22 +11 ▲6 合計 11,074
Slide 6: FY2018 Plan by Company H1/H2 and Operating Profit Analysis
2018年度計画 カンパニー別売上高・営業利益 上期・下期別 ∎厳しい事業環境（原料、為替、市況）、固定費増を想定し、3カンパニーとも上期は前年並みを確保 ∎事業環境改善、戦略投資・構造改革効果発現により、下期は増益を計画 ∎研究開発は計画通り 2017年度 2018年度 2017年度 2018年度 増減 増減 上期実績 上期計画 下期実績 下期計画 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 （億円） 高機能P 1,855 288 2,050 285 +195 ▲3 2,006 290 2,130 310 +124 +20 住
Slide 7: Shareholder Returns
株主還元 ∎2018年度も、安定的な増配と、中期計画ROE12%達成に向けた資本効率向上策を実施 株主還元実績 年間配当額 自社株式購入 当期純利益 609 635 567 2018年度計画 530 （億円) 412 一株当たり配当 42円 281 302 236 160 自己株式取得 160億円・ 164 800万株上限 116 150 168 100 190 0 22 45 0 147 168 自己株式消却 800万株 118 136 53 68 78 93 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 年度
Slide 8: Progress of Medium-Term Plan SHIFT 2019 -Fusion-
中期経営計画「SHIFT 2019 –Fusion-」の進捗 ∎2018年度は増収継続、10期連続営業増益、6期連続最高益を達成し、2019年度中期経営計画 達成へのステップとする 営業利益推移 2009年度-2013年度 2014年度-2016年度 2017年度-2019年度 GS21-SHINKA! SHINKA!-Advance 2016 SHIFT 2019 -Fusion- 12000 2200 11,109 11,127 10,963 11,074 11,680 12,000 10,324 10,658 9,651 12.0% （億円） 9,155 10.9% 10.9% 11.3
Slide 9: Progress of Fusion Measures and Development Themes
中期経営計画「SHIFT 2019 –Fusion-」の進捗 ∎「融合」施策は順調に進捗し、17-18年度累計で330億円*の増分獲得見込み *16年度比 中期計画 進捗状況と 航空機向けシート HPP×UIEP 売上増分イメージ M&A（潜在的増分) 12,000億円 主なテーマ 19年度 まちづくりプロジェクト 融合による増分 500億円 ベトナム市場開拓 UIEP×TP社グループ 既存事業内増分 840億円 18年度 カーエレ分野開拓 140億円 水周り改装提案強化 住宅×UIEP ポリマテック社買収 10,658億円 17年度 フィルム型リチウムイオン電池×社外電機メーカー 190億円
Slide 10: Financial Details: Consolidated Companies
2017年度 執行役員 経営管理部長 決算内容 西田 達矢 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 18 連結対象会社数と増減影響 連結対象会社数 2017年3月末 2018年3月末 増減 連結会社 143社 151社 増加 17社*1 減少 9社*2 持分法会社 8社 8社 増加 0社 減少 0社 *1 エナックス、積水ポリマテック、積水ソフランウイズ等 *2 セキスイハイム不動産3社を1社に、セキスイハイム工業4社を1社に統合を含む 連結会社増減による影響額 2017年度 増減 積水フィルム*3 売上高 91億円
Slide 11: Profit and Loss Summary
損益概要 2016年度 2017年度 増減 （億円） 売上高 10,658 11,074 +417 売上総利益 3,535 3,621 +86 売上総利益率 33.2% 32.7% ▲0.5% 販売費および一般管理費 2,570 2,629 +58 営業利益 965 992 +28 持分法投資損益 25 25 0 その他営業外損益 ▲74 ▲78 ▲4 経常利益 915 939 +24 前年投資有価証券 特別利益 69 25 ▲45 売却益有り 特別損失 156 21 ▲135 税引前利益 829 943 +115 前年投資有価証券 法人税等 210 276 +67 評価損、構造改革 影響有り
Slide 12: Balance Sheet and Consolidated Cash Flow
貸借対照表 -負債･純資産- 2017年 2018年 増減 （億円） 3月末 3月末 当期純利益 無利子負債 3,294 3,400 +107 635億円 有利子負債 437 463 +26 配当金支払 ▲181 億円 負債合計 3,731 3,864 +133 自己株式消却 資本金等 2,092 2,090 ▲2 ▲129 億円 利益剰余金 3,410 3,741 +331 取得 自己株式 ▲410 ▲425 ▲15 ▲160 億円 有価証券評価差額金 395 463 +69 消却 129 億円 非支配株主持分 208 247 +39 その他純資産 11 10 0 純資産合計 5,705 6
Slide 13: Depreciation and Capital Expenditure
減価償却費・資本的支出 減価償却費 資本的支出 2016年度 2017年度 増減 2016年度 2017年度 増減 （億円） 住 宅 89 93 +4 135 144 +9 環境ＬＬ 64 64 0 67 98 +31 高機能P 177 180 +3 208 257 +49 その他 8 13 +4 21 25 +5 消去又は全社 10 10 +1 10 11 +1 合計 348 360 +12 439 535 +96 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 24 減価償却費・資本的支出・研究開発費 2018年度 20
Slide 14: FY2018 Plan Profit and Loss Summary
2018年度計画 損益概要 2018年度 2017年度 増減 計画 （億円） 売上高 11,074 11,680 +606 営業利益 992 1,020 +28 経常利益 939 1,000 +61 親会社株主に帰属する 635 670 +35 当期純利益 配当 （円/株） 40* 42 +2 *うち1円は創立70周年記念配当 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 26 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 27
Slide 15: High Performance Plastics Company: Performance Trends
高機能プラスチックス カンパニープレジデント カンパニー 加藤 敬太 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 28 業績推移 高機能 プラスチックス ∎ 2017年度は原料高を跳ね返し、5期連続でカンパニー最高益更新 ∎ 2018年度はグローバル経済環境変化に柔軟・迅速に対応し、6期連続カンパニー最高益更新を狙う 業績推移 2009年度-2013年度 2014年度-2016年度 2017年度-2019年度 投資とリターン GS21-SHINKA! SHINKA!-Advance 2016 SHIFT 2019 -Fu
Slide 16: High Performance Plastics: FY2017 Analysis and FY2018 Plan
2017年度 業績分析 高機能 プラスチックス ∎車輌・輸送分野中心に「数量・構成」大幅増も、エレクトロニクス分野需要減速により営業利益計画未達 ∎CRにより原料高を軽減。成長投資以外の固定費を抑制 エレクトロニクス分野 ▲1 車輌・輸送分野 +28 売上高 営業利益増減要因分析 住インフラ材 ▲1 ライフサイエンス +23 構造改革▲33億円 新規連結＋151億円 連結 数量･ 構造改革 増減 為替 構成 売値 原料 CR等 固定費 +286億円 （対前年） ▲33億円 計画値 （1月） 0 ＋17 ＋68 ▲5 ▲49 ＋39 ▲25 590 3,575億円 3,880億円 3,862億円
Slide 17: Four Strategic Fields of High Performance Plastics
戦略4分野 高機能 プラスチックス ∎車輌・輸送、ライフサイエンスを中心に増収増益確保。エレクトロニクスは市況の大幅回復見込まず ∎4分野とも、戦略投資効果（増産、M&Aシナジー）の発現を急ぐ 戦略4分野の売上高と2018年度重点施策等 *赤字はM&Aによる増分 エレクトロニクス 非液晶分野へのシフトを急ぐ 車輌・輸送 増産投資効果を最大化 • 18年度のFPD市況は大幅回復は見込めず • グローバルで市況は安定成長も、地域的には不透明 • 主力製品のシェアUP、顧客層の拡大に注力 • グローバルで高機能品をさらに拡販。中間膜メキシコ新ラインフル稼働へ • 半導体、OLED関連製品の増
Slide 18: Housing Company: Performance Trends
カンパニープレジデント 住宅カンパニー 関口 俊一 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 34 業績推移 住宅 ∎ 2017年度は2期連続で増収増益確保 • ボリュームゾーン攻略新商品「グランツーユーV」で新たな顧客層を開拓し、2期連続（16、17年度）で受注棟数増 • リフォーム受注・売上は前年比減。18年度はビジネスモデル転換へ • フロンティアは国内・海外とも増収増益確保 業績推移 2009年度-2010年度 2011年度-2013年度 2014年度-2016年度 2017年度-2019年度 GS21-SHI
Slide 19: Housing: FY2017 Analysis and FY2018 Plan
2017年度 業績分析 住宅 ∎ 増収増益確保。営業利益はほぼ計画通り • 住宅：部材高影響受けるも、売上棟数増により増収増益。受注棟数も前年比増（101%*） • リフォーム：受注不振により減収減益、営業利益計画にも大幅未達 *%は前年同期比 事業別売上高 *カッコ内は対前年伸長率 営業利益増減要因分析 限界 売上 利益 固定 限界 固定 限界 固定 限界 固定 住宅 リフォーム フロンティア国内、海外 要因 要因 費 利益 費 利益 費 利益 費 ＋128億円 見通し値 ＋28 ▲15 ▲8 0 ▲4 ＋6 ▲4 ＋1 ＋1 380 （億円） (1月） 4,975 4,978 (103%)
Slide 20: New Home Orders; Renovation and Frontier Businesses
新築住宅受注 住宅 ∎「商品」「土地・分譲」「営業戦力」をさらに強化し、駆け込み需要の獲得を図る *%は何れも前年同期比 2018年度市場見通し・受注計画等 参考：14年4月増税時（5 → 8%） 2018年度計画 消費増税に向けて緩やかに市場活性化 2017年度 2018年度計画 通期104% (棟) 114％* (棟) 18年度は、前回増税時ほどの 109％* 101％* 106％* 101％* 103％* 駆け込み需要見込まず モデルハウス増・発掘源多様化により、 11 12 12 13 17 18 17年度下期集客確保に成功（106%*） 下 下 上 上 年度 年度 11下
Slide 21: Environment and Lifeline Company: Performance Trends
環境・ライフライン カンパニープレジデント カンパニー 久保 肇 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 40 業績推移 ∎ 2017年度は、2期連続でカンパニー最高益更新。利益率もさらに向上 ∎ 2018年度は、成長ステップの加速と利益基盤の継続改善を進め、3期連続最高益を狙う 業績推移 2009年度-2013年度 2014年度-2016年度 2017年度-2019年度 GS21-SHINKA! SHINKA!-Advance 2016 SHIFT 2019 -Fusion- （億円） 売上高 営業利益 6.2%
Slide 22: Environment and Lifeline: FY2017 Analysis and FY2018 Plan
2017年度 業績分析 環境・ ライフライン ∎ 国内は計画達成も、航空機向けシート回復遅れにより海外が未達 ＊重点拡大製品： 高付加価値、かつ市場成長・ • 重点拡大製品*が順調に拡大し、国内の「数量・構成」大幅増 代替が見込める製品 • 収益改善の継続取り組みにより、スプレッドおおむね確保、低採算事業の底上げ進む • 海外航空機向けシート回復遅れ。パートナー戦略（越・TP社、管路更生海外）、増産投資（シート、FFU）進捗 売上高 営業利益増減要因分析 数量・ 限界 構造改革 構成 売値 原料 CR等 固定費 利益 固定費 為替 ▲51億円 ▲11億円 ＋24 ＋15 ▲18 ＋8 ▲4 ＋
Slide 23: Three Strategic Fields of Environment and Lifeline
戦略3分野 環境・ ライフライン ∎ 3分野とも成長ペースを加速する 戦略3分野の売上高推移と2018年度重点施策等 機能材料 配管・インフラ • 航空機向けシートの回復、他領域（鉄道、医療等）の開拓 • 国内：拡大する首都圏を中心とした建築とインフラ需要を獲得 • FFUは海外まくらぎの展開加速と国内インフラ需要の獲得 • 海外：プラント、継手・マスのASEAN展開加速 • ブロー容器事業の領域拡大（再生医療、電子材料分野） 管路更生海外の展開強化 構造改革（対前年） （億円） 606 631 667 上期▲34、下期▲17億円 319 322 351 1,043 1,040 1,078 下
Slide 24: Key Expansion Products and New Products
重点拡大製品・新製品の例 環境・ ライフライン ∎ プラスチック製品による従来素材（金属・木材・ガラス）代替で新分野・領域を開拓 分野 配管・インフラ 建築・住環境 機能材料 製品 塩ビ管材、建築管材、 雨とい、内装加飾シート、 シート、FFU、ブロー容器、 プラント管材、管路更生など 介護機器など 熱可塑CFRPなど 展開 • 金属代替： • 金属代替： • シート： 軽量化・易施工・耐腐食 非住宅雨といの軽量・易施工化 航空機向け増産 • 高機能化： • 木材代替： 拡大3分野（鉄道・医療・建築） 国内→領域拡大 内装加飾シートによる意匠向上 • ガラス代替： 海外→グローバル対応 医療用
Slide 25: Cautionary note on forward-looking statements
スライドに記載されている見込、計画、見通しなど歴史的事実でないものは、 現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいて作成されております。 従って、実際の業績は、様々な重要な要素の変化により大きく異なる結果になりうる ことを、ご承知おきください。 * 本資料の億円表記の数値に関しては、億円未満を四捨五入で表示しています。 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 48 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 49
Slide 26: Housing Company Results and Plan Data
住宅カンパニー実績・計画について 1. 住宅事業の主要データ 2017年度 2016年度 上期 下期 通期 上期 下期 通期 売上高 (億円) 2,444 2,534 4,978 2,377 2,473 4,850 住宅 1,673 1,746 3,419 1,614 1,693 3,307 474 477 951 483 486 969 連結 リフォーム フロンティア国内 287 302 588 272 283 555 不動産 239 251 490 227 236 463 住生活サービス 47 51 98 44 47 92 海外 10 9 19 8 10 19 1.販売棟数 (棟) 5,3