Asahi Group Holdings Ltd · TSE:2502
Asahi — Q2 2018 Earnings Presentation
32 slides from Asahi's earnings presentation, August 2018
Slide 1: 2018年第2四半期決算
2018年第2四半期決算 上半期総括 通期事業方針 2018年8月 Copyright © ASAHI GROUP HOLDINGS. All rights reserved.
Slide 2: 20184658 ERRE - Fe PROME
20184658 2 ERRE - Fe PROME
Slide 3: 2018年 第2四半期決算ハイライト
2018年 第2四半期決算ハイライト （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/2発表） 損益計算書 前年比 予想比 前年比 年初予想比 酒類事業 4,206 △ 195 △ 4.4% △ 197 9,426 △ 158 △ 1.6% △ 204 飲料事業 1,744 △ 39 △ 2.2% 17 3,697 △ 48 △ 1.3% - 食品事業 564 12 2.2% 12 1,139 1 0.1% - 国際事業 3,514 883 33.5% 192 7,023 653 10.3% 48 その他事業 529 17 3.3% 6 1,108 47 4.4% 6 調整額（全社・消
Slide 4: 酒類事業（ビール類販売数量）
酒類事業（ビール類販売数量） ＜販売数量＞ （万箱） ＜市場全体＞ 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/2発表） 1～6月 年間見通し 前年比 予想比 前年比 年初予想比 前年比 前年比 ビール 4,153 △ 318 △ 7.1% △ 227 9,585 △ 413 △ 4.1% △ 265 △6～7％ △5％程度 発泡酒 667 △ 47 △ 6.5% △ 13 1,435 △ 66 △ 4.4% △ 15 △8％程度 △6％程度 新ジャンル 1,916 △ 182 △ 8.7% △ 174 4,160 △ 138 △ 3.2% △ 140 ＋2～3％ ＋5～6％ 販売数量 6,
Slide 5: 酒類事業（売上収益）
酒類事業（売上収益） ＜売上収益＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/2発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 ビール 2,289 △ 143 △ 5.9% △ 124 5,338 △ 122 △ 2.2% △ 138 発泡酒 254 △ 21 △ 7.6% △7 546 △ 33 △ 5.6% △ 12 新ジャンル 635 △ 60 △ 8.6% △ 59 1,380 △ 44 △ 3.1% △ 49 ビール類合計 3,179 △ 223 △ 6.6% △ 190 7,264 △ 199 △ 2.7% △ 199 洋酒 274 12 4.6% 3 569 19 3.
Slide 6: 酒類事業（事業利益）
酒類事業（事業利益） ＜事業利益＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/2発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 ビール類数量増減 - △ 63 △ 66 - △ 44 △ 70 ビール類構成差 - 3 △1 - 15 △3 ビール類以外売上増減 - 17 1 - 25 △1 変動費コストダウン - 8 2 - 13 3 変動費コストアップ - △8 △2 - △ 10 - 広告・販促費増減 480 30 27 1,045 4 - その他経費増減 - 16 30 - 3 32 アサヒビール 468 3 0.7% △9 1,202 6 0.5% △ 39 その他・事業内消
Slide 7: 飲料事業（販売数量）
飲料事業（販売数量） ＜販売数量＞ （万箱） ＜市場全体＞ 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/2発表） 1～6月 前年比 予想比 前年比 年初予想比 前年比 炭酸飲料 3,167 236 8.0% 99 6,633 426 6.9% 80 +3~4% 果実飲料 977 △ 80 △ 7.6% 36 1,955 △ 288 △ 12.8% - +0~1% コーヒー飲料 2,113 △ 115 △ 5.2% △ 115 4,380 △ 37 △ 0.8% △ 220 △1~0% お茶飲料 1,852 △ 68 △ 3.6% △3 4,075 55 1.4% - +2~3% ミネラルウォ
Slide 8: 飲料事業（事業利益）
飲料事業（事業利益） （億円, 万箱） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/2発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 売上数量合計 12,497 317 2.6% 143 26,350 752 2.9% - 売上収益合計 1,744 △ 39 △ 2.2% 17 3,697 △ 48 △ 1.3% - 販売数量増減 - 16 6 - 33 - 品種・容器構成差他 - 1 - - 2 - コストダウン - 24 1 - 37 3 コストアップ - △8 1 - △ 16 1 広告・販促費増減 - △ 13 △6 - △ 18 △4 その他経費増減 - △ 13 △1 - △ 21
Slide 9: 食品事業（売上収益・事業利益）
食品事業（売上収益・事業利益） ＜売上収益＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/2発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 アサヒグループ食品 623 13 2.2% 13 1,263 2 0.2% - その他・事業内消去 △0 0 - △0 - 0 - - 全社調整項目（IFRS調整） △ 59 △1 - △1 △ 124 △1 - - 食品事業 564 12 2.2% 12 1,139 1 0.1% - ＜事業利益＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/2発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 アサヒグループ食品 61 3 5.5% 1 11
Slide 10: 国際事業（売上収益）
国際事業（売上収益） ＜売上収益＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/2発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 欧州事業 2,298 872 61.1% 206 4,495 759 20.3% 106 オセアニア事業 810 50 6.6% △ 39 1,772 40 2.3% △ 64 東南アジア事業 251 △ 17 △ 6.4% △1 479 △ 75 △ 13.5% 11 中国事業 64 △ 22 △ 26.0% 31 95 △ 69 △ 42.0% 26 その他・事業内消去 91 △0 △ 0.1% △4 182 △2 △ 1.1% △ 31 国際事業 3,
Slide 11: 国際事業（事業利益）
国際事業（事業利益） ＜事業利益＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/2発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 欧州事業 357 198 123.9% 61 765 255 49.9% 33 オセアニア事業 38 1 2.8% △3 152 11 8.0% △5 東南アジア事業 9 4 104.9% △1 21 13 162.5% 1 中国事業 5 △1 △ 15.4% 5 5 △5 △ 50.8% 2 その他・事業内消去 6 1 20.5% 1 13 11 511.4% 6 国際事業 415 203 96.0% 63 956 286 42.6% 36 ＜事業利益（現
Slide 12: 欧州事業（売上収益・事業利益）
欧州事業（売上収益・事業利益） ＜売上収益＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/2発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 西欧事業 715 106 17.4% 35 1,453 102 7.6% - 中東欧事業 (※) 昨年4月より連結 1,583 766 93.8% 171 3,042 657 27.5% 106 欧州事業 2,298 872 61.1% 206 4,495 759 20.3% 106 ＜事業利益＞ 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/2発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 事業利益 85 10 13.4% 8 214 18 9.4%
Slide 13: 営業利益・親会社の所有者に帰属する当期利益
営業利益・親会社の所有者に帰属する当期利益 （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/2発表） 損益計算書 前年比 予想比 前年比 年初予想比 売 上 収 益 10,051 677 7.2% 71 21,400 551 2.6% - 事 業 利 益 882 169 23.7% 65 2,200 236 12.0% - 事業利益からの調整項目 △3 35 58 △ 160 △ 28 40 固定資産除売却損益 △6 1 21 △ 48 7 12 関係会社株式売却損益 - - - - △ 96 - 関係会社再評価損益 14 14 14 14 14 14 事業統合関連費用 △7 11 △
Slide 14: 2018年上半期の総括と今後の経営方針
2018年上半期の総括と今後の経営方針
Slide 15: エクゼクティブ・サマリー
エクゼクティブ・サマリー 上半期の総括 ◆ 国内酒類は低迷したが、国際事業の好調などにより、計画を上回る増収・増益 ・想定以上の市場縮小とブランド活性化策の不足などにより、国内酒類事業は計画未達 ・飲料・食品事業の好調持続と欧州でのプレミアム化の進展などにより、トータルでは計画過達 ◆ 海外の持続的な成長基盤の拡大と事業ポートフォリオ再構築の仕上げ ・『スーパードライ』と獲得したプレミアムブランドによるクロスボーダー戦略の推進 ・中国の持分法適用会社（青島ビール）の売却完了などによる資産・資本効率の向上 今後の方針 ◆ 高付加価値化を軸に成長するグローカルな“価値創造企業”を目指す ・国内ビー
Slide 16: 酒類事業の概況
酒類事業の概況 ＜販売数量＞ （万箱） 上期実績 市場 下期修正予想 市場 年間修正予想 市場 前年比 前年比 前年比 前年比 前年比 前年比 ビール 4,153 △ 7.1% △6～7％ 5,433 △ 1.7% △4％程度 9,585 △ 4.1% △5％程度 発泡酒 667 △ 6.5% △8％程度 767 △ 2.5% △4～5％ 1,435 △ 4.4% △6％程度 新ジャンル 1,916 △ 8.7% ＋2～3％ 2,244 2.0% ＋8～9％ 4,160 △ 3.2% ＋5～6％ 販売数量 6,736 △ 7.5% △3～4％ 8,444 △ 0.8% 0～＋1％ 15,180
Slide 17: 酒類事業の概況（ビール類）
酒類事業の概況（ビール類） ◆ ビール市場の活性化に向けた取組み ＜『スーパードライ』の価値向上＞ 欧州プレミアムビールの本格展開 瞬冷辛口 若年層の獲得 オリンピック・パラリンピック関連施策 業務用の活性化 ◆ 新ジャンルにおける地位向上に向けた取組み ◆ 『クリアアサヒ』ブランド 販売数量推移 クリアアサヒ プライムリッチ 糖質0 33.0% ＜『クリアアサヒ』ブランドのラインアップ拡充＞ （万函） 贅沢0 クリアセブン 30.0% その他 4,000 新ジャンル市場 当社シェア 29.2% 26.2% 28.0% 25.7% 3,000 23.0% 2,000 18.0% 1,000 1
Slide 18: 酒類事業の概況（ビール類以外）
酒類事業の概況（ビール類以外） ◆ ビール類以外カテゴリーの売上収益・構成比推移 （億円） ノンアル他 焼酎 ワイン RTD 洋酒 ※カテゴリー別の売上収益は、従来の日本会計基準ベースの数値を使用 ◆ RTDカテゴリーの売上金額・シェア推移 ◆ ビールテイスト清涼飲料の売上函数・シェア推移 （億円） （万函） 贅沢搾り もぎたて ウィルキンソンRTD 「ドライゼロ」ブランド その他 アサヒ市場シェア 500 その他 アサヒ市場シェア 42.7% 43.0% 10.8% 10.8% 41.1% 400 800 39.2% 8.8% 35.8% 38.0% 8.2% 300 600 33.0% 2
Slide 19: 飲料事業の概況
飲料事業の概況 ◆ 売上収益と事業利益率推移 ◆ 『ウィルキンソン』『カルピス』販売数量推移 （万函） (CAGR) ＋4.9％ ＋16.5％ ＜日本基準＞ ＜IFRS＞ ◆ 主な収益性改善ドライバー ◆ 「健康」領域の強化 2014年 CAGR 2018年(E) 独自の乳酸菌技術を活用した『カルピス』由来の乳酸菌科学シリーズの +2.9% 展開などによる、健康に関わる社会的課題解決への貢献 ① 販売数量 増加（万箱） 23,569 26,350 特定保健用食品 機能性表示食品 乳酸菌 主力6ブランド ② 70.9% 73.9% 構成比向上 小型PET容器 ③ 構成比*向上 54.5% 61.
Slide 20: 食品事業の概況
食品事業の概況 ◆ 売上収益と事業利益率推移 ◆ 『ミンティア』ブランドの売上金額と市場シェア推移 （億円） (CAGR) ＋10.0％ ＜日本基準＞ ＜IFRS＞ ※出典：INTAGE食品SRI/キャンディ（錠菓市場）/全国（沖縄除く）/全業態 2014.1-2017.12（金額） ◆ 主力ブランドの売上収益構成比推移 （億円） フリーズドライ みそ汁 ベビーフード 粉ミルク ディアナチュラ ミンティア 17 Copyright © ASAHI GROUP HOLDINGS. All rights reserved.
Slide 21: 西欧事業の概況
西欧事業の概況 ◆ 上期業績と年間予想 （ユーロベース、現地通貨のユーロ換算時の為替影響を除く） khl、百万ユーロ 2018年 2018年 前年比*2 予想比*3 前年比*2 年初予想比 上期実績 修正予想 売上数量 4,462 8% 3% 9,119 4% - 売上収益（酒税抜き） 436 9% 1% 905 7% - 事業利益*1 65 6% 5% 167 10% - 一時費用 △1 6 △0 △1 14 - *1 一時費用控除前の事業利益 *2 前年レート比較 *3 2018年予想レート比較 【上期総括】 主力ブランドを軸とした全事業の売上拡大と『スーパードライ』の販売移管などにより、
Slide 22: 中東欧事業の概況
中東欧事業の概況 ◆ 上期業績と年間予想 （ユーロベース、現地通貨のユーロ換算時の為替影響を除く） khl、百万ユーロ 2018年 前年比*2 2018年 前年比*2 予想比*3 年初予想比 上期実績 （6ヶ月ベース） 修正予想 （年間ベース） 売上数量 16,728 6% 7% 33,264 3% 3% 売上収益（酒税抜き） 949 8% 7% 1,874 5% 4% 事業利益*1 213 26% 16% 442 16% 6% 一時費用 △6 44 △1 △ 10 82 △1 *1 一時費用控除前の事業利益 *2 前年レート比較 *3 2018年予想レート比較 *4 2017年実績レート比較
Slide 23: 欧州事業とのシナジー創出
欧州事業とのシナジー創出 ◆ 売上シナジーの進捗 －欧州での『スーパードライ』の展開－ 新たなマーケティング戦略によるプレミアムブランド化の推進 ◆ 先行するイタリア・英国・フランスでの好調な立ち上がり（1月～） ◆ オランダ・チェコをはじめ欧州事業の全母国市場での販売開始（～6月） －アジア・オセアニアでの欧州ブランドの展開－ 欧州ブランドの本格展開によるプレミアム戦略の強化 ◆ オセアニアでの『Peroni』のシェア拡大と一部商品の現地生産の開始 （『Peroni』樽容器：12月～、『スーパードライ』瓶：19年1月～） ◆ 日本・中国での新たな業務用市場開拓（日本：4月～、中国：5月～）
Slide 24: オセアニア事業の概況
オセアニア事業の概況 ◆ 売上収益と事業利益率推移（現地通貨ベース） ◆ コストダウン（統合シナジー含む）の実績と予想 2018年 2016-2018年 2016年 2017年 予想 3ヶ年予想 コストダウン 18億円 32億円 10億円 50億円以上 ◆ 成長カテゴリーでの取組み（豪州） ＜ノン／ローシュガーコーラ ブランド別市場シェア＞ ＜海外プレミアムビール ブランド別市場シェア＞ 2018年1-5月 2018年1-5月 （2017年比：+1.8%） ※ 出典：Aztec,数量ベース ※ 出典：Aztec,金額ベース 21 Copyright © ASAHI GROUP HOLDINGS
Slide 25: ESGの取り組み
ESGの取り組み ◆ 今後のESG強化に向けた方向性と取組み進捗 サステナビリティ戦略 ＜取り組み進捗＞ ＜ポジティブ・インパクトの拡大＞ ・「ビール酵母細胞壁」を活用した農業資材の拡大展開 社会的課題起点の企業価値創造 ・乳酸菌で体脂肪を減らす『カラダカルピス』のブランド強化 ＜取り組み進捗＞ ＜ネガティブ・インパクトの排除＞ ・CO2排出量削減目標「アサヒ カーボンゼロ」を発表（4月）→ 詳細はP.23 グローバルリスクマネジメントの更なる強化 ・新たな環境中長期目標「環境ビジョン」の設定（2019年発表予定） ・「責任ある飲酒」の推進に関するコミットメントの策定（2019年発表予定） 攻
Slide 26: 環境への取り組み
環境への取り組み ◆ 「アサヒ カーボンゼロ」への挑戦 ＜CO2排出量削減の中長期目標＞ 2015年 2030年（目標） 2050年（目標） CO2排出量（2015年比） 基準年 Scope 1, 2 30％削減 CO2排出量 （チャレンジ目標） 排出量 ゼロを目指す Scope 3 30％削減 （モニタリング目標） グローバルレベルで優位性のある水準 ＜目標の達成に向けて＞ Scope 2 Scope 1 Scope 3 購入電力・熱 化石燃料の燃焼 ①容器包装に関わる ③商品販売に関わる CO2排出量削減 CO2排出量削減 ・軽量化 ・自販機、サーバーなど ・蒸気などの排熱回収利用 ・低炭
Slide 27: ガバナンス改革の取り組み
ガバナンス改革の取り組み ◆ ガバナンス体制の変更 赤字：変更点 ＜指名委員会＞ ＜報酬委員会＞ 2017年度 2018年度 2017年度 2018年度 泉谷 ◎ 泉谷 ○ 髙橋 ○ 髙橋 ○ 小路 ○ 小路 ○ 奥田 ○ 奥田 ○ 坂東 ★ ○ 田中 ★ ○ 坂東 ★ ○ 田中 ★ ◎ 田中 ★ ○ 小坂 ★ ◎ 社外2→3名 田中 ★ ◎ 新貝 ★ ○ 社外2→3名 ★：社外取締役 斎藤 ※ ○ 早稲田 ※ ○ ※：社外監査役 ◎：委員長（議長） ◆ 2017年度取締役会の実効性評価（今後の取り組み課題） ・持続的な取締役会の実効性向上に向けた更なるガバナンス改革の推進 ・社会的価値を向上
Slide 28: ＜参考＞『中期経営方針』のガイドライン
＜参考＞『中期経営方針』のガイドライン ◆ 主要指標の考え方・ガイドライン 2017年実績 2018年以降のガイドライン（3年程度を想定） 売上収益 20,849億円 ・既存事業の安定成長 － 事業ポートフォリオ再構築 ＋ 新規M＆A 事業利益 1,964億円 ・CAGR（年平均成長率）：一桁台半ば～後半 Ｅ Ｐ Ｓ（調整後※） 262.2円 ・CAGR（年平均成長率）：一桁台半ば～後半 Ｒ Ｏ Ｅ（調整後※） 13.7％ ・13％以上の水準の維持 ※EPS・ROEは、事業ポートフォリオの再構築や為替変動など一時的な特殊要因を除くベース EPS 調整後EPS 事業利益 売上収益 14.2% 1
Slide 29: ＜参考＞財務・キャッシュフロー方針
＜参考＞財務・キャッシュフロー方針 ◆ 財務・キャッシュフローのガイドライン 2018年以降のガイドライン（３年程度を想定） ・ＦＣＦ： 年平均1,400億円以上 キャッシュフロー ・資産整理効果 ： 1,000億円程度（2018年見込み） ・Net debt/EBITDA： 2019年末までに３倍程度 債務削減 ・Net DEレシオ ： 2018年末までに１倍以下 成長投資 ・財務体質強化を優先しつつ、成長基盤拡大に向けたM&Aを検討 ・連結配当性向30％（※）を目処とした安定的な増配 株主還元 ※算出する当期利益は事業ポートフォリオの再構築などの特殊要因を除くベース ＜Net DEレシオ
Slide 30: ＜参考＞収益構造改革とアサヒビール社の広告販促費
＜参考＞収益構造改革とアサヒビール社の広告販促費 ◆ 収益構造改革の進捗 2016年 2017年 2018年 2016-2018年 単位：億円 取り組み施策 実績 実績 予想 3ヶ年予想 麦芽や副原料を中心とした原材料の低減 酒類事業 47 79 21 グループ調達推進などによる資材のコストダウン 原材料の調達や生産処方の見直しなどによる製造原価の低減 飲料事業 41 35 37 140億円～ 製造ライン増設などによる操業度の向上 原材料を中心とした製造原価の低減 食品事業 8 13 10 事業統合による共同調達の推進や物流コストの効率化 SCM統合や最適化によるシナジーの創出（オセアニア事業
Slide 31: ＜参考＞為替影響一覧
＜参考＞為替影響一覧 ◆ 主要為替と当社平均レート推移 ◆ ＰＬへの為替影響（実績と計画） （単位：億円） 2018年上期 2018年年間 備考 事業名 通貨 前年比 年初予想比 前年比 年初予想比 欧州事業 ユーロ 166 62 2 - オセアニア事業 豪ドル △9 △21 △64 △64 東南アジア事業 - 13 11 12 15 中国事業 中国元 3 3 2 3 その他 - 1 4 △2 4 売上高 174 59 △51 △42 欧州事業 ユーロ 26 10 △0 - オセアニア事業 豪ドル △0 △1 △6 △5 東南アジア事業 - 1 1 1 1 中国事業 中国元 0 0 0 0 そ
Slide 32: 本資料のいかなる情報も、弊社株式の購入や売却などを勧誘するものではありません。 また、本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点での弊社の判断であり、その情報の正確性を保証するものではなく、 今後予告なしに変更されることがあります…
本資料のいかなる情報も、弊社株式の購入や売却などを勧誘するものではありません。 また、本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点での弊社の判断であり、その情報の正確性を保証するものではなく、 今後予告なしに変更されることがあります。 万が一この情報に基づいて被ったいかなる損害についても、弊社および情報提供者は一切責任を負いませんのでご承知おきください。