Gecina Sa · EURONEXT:GFC
Gecina Sa — Shareholder Meeting (June 2007)
54 slides from Gecina Sa's shareholder meeting presentation, Jun 19, 2007
Slide 1: Assemblée Générale Mixte 2006 - Une année de changement
ASSEMBLEE GENERALE MIXTE 2006 Une année de changement 19 juin 2007
Slide 2: 2006 : une année de changement
2006 : une année de changement Joaquin Rivero 1
Slide 3: 2006 : une très bonne année pour Gecina
> 2006 : une très bonne année pour GECINA > Résultat net part du Groupe : +173,7% 1 778,6 649,9 599,2 M€ 2005 2006 Budget 2006 > Résultat courant (avant variation de juste valeur) : +54,3% 392,9 388,2 254,6 M€ 2005 2006 Budget 2006 > ANR par action (lots) : +28,9% 124,89 96,92 114,6 € p.a. 2005 2006
Slide 4: Un édifice solide pour l'avenir
> Un édifice solide pour l’avenir Contribution croissante des nouvelles activités à fort rendement 2006 (1) (2) En % de la valeur 2010 (E) Autres segments 7% Autres segments 16% Bureaux Résidentiel 52% Résidentiel 41% Bureaux 25% 59% (1) Au 31 décembre 2006, sur la base des valeurs lots pour le rési
Slide 5: Gouvernement d'entreprise
> Gouvernement d’entreprise Réunions du Conseil d’Administration Comités d’Administrateurs Indépendants • Nomination du Directeur Général Délégué Comité des comptes et de l’audit • Accord de Séparation : 11 réunions – taux d’assiduité : 90% • nomination d’une banque-conseil, Comité des nominations e
Slide 6: Présentation de l'Accord de Séparation
> Présentation de l’Accord de Séparation ¾ Annonce le 19 février 2007 d’un protocole d’accord entre les 3 principaux actionnaires de Metrovacesa : la famille Sanahuja, Monsieur Rivero et Monsieur Soler ¾ Principaux objectifs de l’Accord de Séparation ¾ Mettre un terme au différend qui opposait les 3
Slide 7: Profil de Gecina à l'issue de l'opération
> Profil de Gecina à l’issue de l’opération ¾ Cession d’actifs pour une valeur d’expertise bloc maximale de 1 636 m€ au 31 décembre 2006 ¾ Réduction des loyers d’environ 90 M€ en 2007 ¾ Sur la base d’une hypothèse de rendement net de 5,5% ¾ Maintien d’un ratio d’endettement (LTV) autour de 45% ¾ Ren
Slide 8: Grandes étapes du calendrier indicatif
> Grandes étapes du calendrier indicatif Évènements clés Date Assemblée Générale Extraordinaire de Metrovacesa 28 juin Période de consultation des préteurs et créditeurs 28 juillet Offre Publique d’Échange de Metrovacesa : début / règlement- Début août – mi oct 2007 livraison Établissement des trait
Slide 9: Respect des intérêts de Gecina et de ses salariés
> Respect des intérêts de Gecina et de ses salariés ¾ Clarification de l’actionnariat de Gecina ¾ Fin du différend entre les actionnaires de Metrovacesa en 2006 ¾ Meilleure visibilité sur la stratégie de développement futur de Gecina ¾ Opération équivalant pour Gecina à la cession d’actifs Bureaux d
Slide 10: Respect des intérêts des actionnaires minoritaires
> Respect des intérêts des actionnaires minoritaires ¾ Garantie dans l’Accord de Séparation d’une égalité de traitement des actionnaires minoritaires de Gecina ¾ Possibilité de devenir actionnaire de la NewCo Bureaux ¾ Possibilité de rester actionnaire de Gecina ¾ Bénéfice d’une distribution de divi
Slide 11: Suspension du projet Resico
> Suspension du projet Resico ¾ Le projet d’introduction en Bourse du pôle Résidentiel a été suspendu du fait de l’Accord de Séparation La mise en oeuvre de l’Accord est complexe (OPRA, OPA successives en Espagne et en France) Ce projet mobilise le management pour le mener à bien dans les plus b
Slide 12: Stratégie : un portefeuille équilibré sur des marchés porteurs
> Stratégie : un portefeuille équilibré sur des marchés porteurs …dans un contexte de Bureaux : reprise du marché parisien… hausse des taux d’intérêt Loyers “prime” (€/m²/an) Demande placée (Mm²) 4,20 4,15% 698 2,9 4,00 639 2% ,9% +9, 2,2 +33 3,80 3,60 3,40 3,35% 3,20 06 06 06 06 06 06 06 06 06 06 0
Slide 13: Stratégie : des relais de croissance en Europe
> Stratégie: des relais de croissance en Europe ¾ Une stratégie de croissance couronnée de Performance globale succès ces deux dernières années : 23% • Renforcement de la diversification et 12,7% 17,5% rotation d’actifs 7,1% • Cession d’actifs matures ou inefficients 5,6% 5,5% • Acquisition d’actifs
Slide 14: L'action Gecina
> L’action GECINA Nombre d’actions 2005 2006 %Δ Nombre d'actions émises en fin de période 62 210 448 62 269 670 0,1% Auto-détention en fin de période -2 248 634 -2 141 870 -4,7% Nombre d'actions en fin de période 59 961 814 60 127 800 0,3% Répartition de l’actionnariat au 31 décembre 2006 Performanc
Slide 15: Dividende
> Dividende Dividende par action (€) 4,20 € 7% +7 . 3,90 € 3,70 € 2004 2005 2006 > Mise en paiement des dividendes le 20 juin 2007 14
Slide 16: Un exercice historique
Un exercice historique Antonio Truan Bureaux 15
Slide 17: Une année de croissance significative
> Une année de croissance significative Indicateurs clés des comptes de résultats M€ 2004 2005 2006 Δ 06/05 Revenus locatifs 493,7 515,0 568,4 10,4% Résultat de cessions d’actifs 6,9 23,4 140,1 499,8% EBITDA - avant var. de juste valeur 396,1 412,4 559,9 35,8% EBITDA - après var. de juste valeur 820
Slide 18: Revenus locatifs en augmentation de 10,4%
> Revenus locatifs en augmentation de 10,4% Revenus locatifs Δ Pér. M€ 2004 2005 2006 Δ 06/05 constant Bureaux 291,6 308,1 326,1 5,8% 3,2% Résidentiel 202,1 204,5 203,8 - 0,3% 3,7% Autres Segments - 2,3 38,4 1533,6% ns Logistique - 0,3 14,4 ns Hôtels - 2,0 13,8 ns Santé - - 10,2 ns Revenus locatifs
Slide 19: Politique d'arbitrage - Cessions
> Politique d’Arbitrage - Cessions Cessions en 2006 (M€) 652,1 M€ 146,4 M€ • La plus value de cession représente 505,7 M€ 2,44€ par action = • Les prix de vente ont été supérieurs de - 31,6% (Δ valeur bloc Déc-2005) : 37,1% pour les bureaux 11,4% pour le résidentiel en valeur lots Prix de vente
Slide 20: Cessions résidentielles en 2006
> Cessions résidentielles en 2006 CESSIONS D’ACTIFS: Stratégie - Programme de ventes lancé en 2006 - Immeubles les moins rentables, à faible rendement, nécessitant des travaux Prix de Vente Nombre d' Surface % Δ /valeur Déc-05 M€ appartements m² bloc lots Ventes en bloc 94,45 333 22 495 16,0% 2,9% V
Slide 21: Une année riche en investissements
> Une année riche en investissements Total investissements (M€) • Acquisition de 64 immeubles (808 492 m²) 1 924,0 M€ 2 000 Surface moyenne : 12 631 m² (bureaux : 28 858 m²) 1 500 Générale de Santé • Plus de 408 528 m² de projets de 1 000 702,2 M€ développements engagés pour la 500 croissance future
Slide 22: Principales acquisitions de bureaux en 2006
> Principales acquisitions de bureaux en 2006 QUALITE RENTABILITE - Emplacement Investissements à fort potentiel de plus Stratégie - Immeubles de qualité values (situation, rénovations, projets, actifs à - Surface / Praticité faible taux de vacance) Valmy – T1 2006 ¾ Localisation : Montreuil, Paris
Slide 23: Logistique : devenir un acteur majeur
> Logistique : devenir un acteur majeur DEJA UN ACTEUR IMPORTANT : - Plus de 500 000 m² en exploitation - Cible les principaux axes Stratégie + 350 000 m² de projets logistiques en France - Un des 5 premiers acteurs - Expertise en développement de en France, objectif : entrer dans le top 3 projets P
Slide 24: Santé : un nouveau secteur d'activité
> Santé : un nouveau secteur d’activité Mars 06 Juin 06 Sep. 06 Dec. 06 2007 Partenariat • Augmentation de GECINA SOFCO acquiert Capital de SOFCO de SOFCO avec Générale acquiert un portefeuille change de Historique de Santé pour 150 M€ (à 2,60€/action) SOFCO, d’établissements nom pour des l’acquisit
Slide 25: Bilan
> Bilan Bilan (M€) Evolution de la dette nette (M€) Actif Passif 4 234 11 595 11 595 3 230 2 940 Capital et 8 940 8 940 Réserves 6 666 Eléments Capital et non courants Réserves Eléments 10 387 5 106 non courants Déc-2004 Déc-2005 Déc-2006 8 476 Dette Dette financière Des sources de financement équil
Slide 26: Structure de la dette
> Structure de la dette Ratio d’endettement (LTV)% (1) Coût de la dette (%) 4,63% 4,37% 4,20% 35,1% 33,9% 33,4% Déc-2004 Déc-2005 Déc-2006 Déc-2004 Déc-2005 Déc-2006 (1) Sur la base d’une valorisation en bloc pour tous les segments, à l’exception du résidentiel (lots) Durée moyenne de la dette (anné
Slide 27: Augmentation de la valeur patrimoniale
> Augmentation de la valeur patrimoniale Valorisation du patrimoine (en M€) déc-04 déc-05 déc-06 Δ 06/05 Bureaux 4 593,7 4 715,5 6 278,0 33,1% Résidentiel (1) 4 216,8 4 510,1 4 942,4 9,6% Hôtels 0,0 200,4 232,7 16,1% Logistique 0,0 89,0 391,2 339,5% Santé (2) 0,0 0,0 203,2 ns Valeur totale du Patrim
Slide 28: Une réserve de projets pour la croissance
> Une réserve de projets pour la croissance: 281 884 m2 B Crystalys Vélizy, Le Figaro U Région Parisienne, 25 661 m² Paris, 7 852 m² Hines - Immeuble B3 R Région Parisienne, 9 595 m² E A 109 565 m² 98 498 m² 37 151 m² 36 670 m² U Hines - Immeuble C2 La Défense, 9 378 m² Hines - Immeuble A1 Région Pa
Slide 29: ANR et valeur patrimoniale
> ANR et valeur patrimoniale Valeur Patrimoniale (en M€) (1) (2) ANR par action (€) (1) 12 048 124,89€ 96,92€ 9 515 88,41€ 8 811 Déc -2004 Déc-2005 Déc-2006 Déc-2004 Déc-2005 Déc-2006 Variation de la valeur 2006 / 2005 Variation de 2006 / 2005 patrimoniale l’ANR Croissance totale 26,6% Croissance to
Slide 30: Gecina en Bourse
> GECINA en Bourse Performance de l’action en 2006 • Gecina représente 13,6% de l’indice 58% 58% 145,0 € 54% 54% SIIC France, 8,2% de l’indice CAC 50% 50% 46% 46% +49,5% 42% 42% Real Estate, 1,5% de l’indice CAC 38% 34% 38% 34% MID100, 0,8% de l’indice SBF80 30% 30% 26% 26% 22% 22% 18% 18% 14% SBF 1
Slide 31: cecina
~__. cecina
Slide 32: Rapports des Commissaires aux Comptes
Rapports des Commissaires aux Comptes 31
Slide 33: Questions - Réponses
"== Questions - Réponses 32
Slide 34: Projets de résolutions
"== Projets de resolutions 33
Slide 35: 1ère résolution : approbation des comptes sociaux 2006
> 1ère résolution (à titre ordinaire) Approbation des rapports et des comptes sociaux de l’exercice 2006 : Bénéfice net de 322 104 263,64 euros 34
Slide 36: 2ème résolution : approbation des comptes consolidés 2006
> 2ème résolution (à titre ordinaire) Approbation des rapports et des comptes consolidés de l’exercice 2006 : Bénéfice net, part du Groupe : 1 778 629 milliers d’euros 35
Slide 37: 3ème résolution : virement à une réserve spécifique
> 3ème résolution (à titre ordinaire) Virement à un poste de réserve spécifique de 74 981 466,58 euros prélevés sur l’écart de réévaluation 36
Slide 38: 4ème résolution : affectation du résultat
> 4ème résolution (à titre ordinaire) Affectation du résultat: Bénéfice de l’exercice 322 104 263,64 euros diminué du report à nouveau - 60 571 649,64 euros = distribution d’un montant maximal de 261 532 614,00 euros Dividende par action 4,20 euros Date de mise en paiement 20 juin 2007 37
Slide 39: 5ème résolution : conventions réglementées
> 5ème résolution (à titre ordinaire) Conventions réglementées Approbation des conventions mentionnées dans le rapport spécial des Commissaires aux Comptes ( Articles L.225-38 et suivants du Code de commerce) 38
Slide 40: 6ème résolution : ratification de la cooptation d'un administrateur
> 6ème résolution (à titre ordinaire) Ratification de la cooptation en qualité d’Administrateur de Jaime Febrer Rovira jusqu’à l’Assemblée Générale qui statuera sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2007 39
Slide 41: 7ème résolution : autorisation d'opérer sur les actions de la Société
> 7ème résolution (à titre ordinaire) Autorisation à l’effet d’opérer en Bourse sur les actions de la Société (Article L.225-209 et suivants du Code de commerce) • Prix maximum : 250 euros • Part maximale : 10% du capital social 40
Slide 42: 8ème résolution : modification des statuts
> 8ème résolution (à titre extraordinaire) Modification de l’article 20 des statuts relative aux Assemblées d’actionnaires 41
Slide 43: 9ème résolution : augmentation de capital avec DPS
> 9ème résolution (à titre extraordinaire) Délégation à l’effet d’augmenter le capital social par émission d’actions et/ou valeurs mobilières avec maintien du droit préférentiel de souscription (Articles L.225-129 et suivants du Code de commerce) • Montant maximum : 200 millions d’euros • Durée de v
Slide 44: 10ème résolution : augmentation de capital sans DPS
> 10ème résolution (à titre extraordinaire) Délégation à l’effet d’augmenter le capital social par émission d’actions et/ou valeurs mobilières sans droit préférentiel de souscription (Articles L.225-129 et suivants du Code de commerce) • Montant maximum : 200 millions d’euros • Durée de validité : 2
Slide 45: 11ème résolution : augmentation du nombre de titres
> 11ème résolution (à titre extraordinaire) Délégation à l’effet d’augmenter le nombre de titres à émettre en cas d’augmentation de capital avec ou sans droit préférentiel de souscription (Article L.225-135-1 du Code de commerce) • Limite : 15% de l’émission initiale • Durée de validité : 26 mois 44
Slide 46: 12ème résolution : émission en rémunération d'apports en nature
> 12ème résolution (à titre extraordinaire) Délégation à l’effet d’émettre des actions ou valeurs mobilières donnant accès au capital sans droit préférentiel de souscription en rémunération d’apports en nature (Articles L.225-129 et suivants du Code de commerce) • Limite : 10% du capital social • Du
Slide 47: 13ème résolution : augmentation par incorporation de réserves
> 13ème résolution (à titre extraordinaire) Délégation à l’effet d’augmenter le capital social par incorporation de primes, réserves, bénéfices ou autres (Articles L.225-130 et suivants du Code de commerce) • Montant maximum : 500 millions d’euros • Durée de validité : 26 mois 46
Slide 48: 14ème résolution : détermination du prix d'émission
> 14ème résolution (à titre extraordinaire) Délégation à l’effet de déterminer le prix d’émission des actions, dans le cadre d’une augmentation du capital par émission d’actions sans droit préférentiel de souscription (Articles L.225-136 et suivants du Code de commerce) • Limite : 10% du capital par
Slide 49: 15ème résolution : augmentation réservée aux plans d'épargne
> 15ème résolution (à titre extraordinaire) Délégation pour décider l’augmentation du capital social par émission d’actions ou de valeurs mobilières donnant accès au capital réservées aux adhérents de plans d’épargne avec suppression du droit préférentiel de souscription (Articles L.225-129-6 et L.2
Slide 50: 16ème résolution : options de souscription ou d'achat
> 16ème résolution (à titre extraordinaire) Délégation à l’effet de consentir des options de souscription ou d’achat d’actions (Articles L.225-177 et suivants du Code de commerce) • Limite : 3% du capital • Durée de validité : 26 mois 49
Slide 51: 17ème résolution : attributions gratuites d'actions
> 17ème résolution (à titre extraordinaire) Délégation à l’effet de procéder à des attributions gratuites d’actions existantes ou à émettre au profit des membres du personnel salarié et des mandataires sociaux du groupe (Articles L.225-197-1 et suivants du Code de commerce) • Limite : 3% du capital
Slide 52: 18ème résolution : réduction du capital par annulation d'actions
> 18ème résolution (à titre extraordinaire) Délégation à l’effet de réduire le capital social par annulation d’actions auto-détenues (Articles L.225-209 et suivants du Code de commerce) • Nombre maximum d’actions pouvant être annulées : 10% du nombre d’actions existantes par période de 24 mois • Dur
Slide 53: 19ème résolution : pouvoirs pour les formalités
> 19ème résolution (à titre extraordinaire) Pouvoirs pour les formalités 52
Slide 54: Assemblée Générale Mixte 2006 - Une année de changement
ASSEMBLEE GENERALE MIXTE 2006 Une année de changement 19 juin 2007