Slide 1: 2019年3月期 決算説明資料
2019年３月期 決算説明資料 株式会社ユー・エス・エス 2019年5月 1
Slide 2: 注記・将来見通しに関する免責
• 2017年8月24日に㈱ジェイ・エー・エー（JAA）の株式66.0%を取得し、 JAA会場および㈱HAA神戸（ JAA100%子会社）の運営するHAA神戸会場が USSグループ会場となりました。なお、2018年3月1日に株式を追加取得し 100%子会社化いたしました。 • 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、本資料の発表 日現在における将来の見通し、計画の基となる前提や予測を含んでおり、当 社としてその実現を約束する趣旨のものではありません。実際の業績は、今 後様々な要因によって、大きく異なる結果となる可能性があります。 • 本資料には、監査を受けていない参考数値が含ま
Slide 3: 20195F ARES ta OME
20195F 3 ARES ta OME mM W
Slide 4: 2019年3月期 連結業績概要
2019年３月期 連結業績概要 ◼ 売上高799.0億円（前期比6.3%増）、営業利益371.2億円（前期比2.9％増）、親会社株主に 帰属する当期純利益255.4億円（前期比5.2％増）。 ◼ JAAを子会社化したことにより、取扱台数が増加。 ◼ JAA、㈱HAA神戸および㈱オークション・トランスポートの3社の業績は2018年3月期第３四 半期より連結損益計算書に反映。 （単位：百万円） 計画 （単位：百万円） 2018.3 2019.3 前期比 計画比 (2018年11月12日時点) 売上高 75,153 79,908 106.3% 79,200 100.9% 売上原価 29,174 31
Slide 5: 2019年3月期 営業利益増減分析（実績）
2019年３月期 営業利益増減分析（実績） 売上高要因 売上原価要因 販管費要因 手数料単価増 8.7億円 減価償却費減 4.1億円 販売手数料減 0.7億円 出品台数増 2.5億円 業務委託費増 ▲1.8億円 租税公課減 0.5億円 廃自動車等のリサイクル減 ▲3.3億円 解体工事原価増 ▲1.5億円 JAAの影響額(上期) ▲17.1億円 JAAの影響額(上期) 37.2億円 修繕費増 ▲1.1億円 (うち、のれん償却額 ▲9.5億円) JAAの影響額(上期) ▲18.7億円 (うち、顧客関連資産償却額 ▲1.8億円) （億円） 400 ▲22.1 47.5 ▲14.8 300 200 3
Slide 6: セグメント売上・利益の状況
セグメント売上・利益の状況 （単位：百万円） 売上高 2017.3 2018.3 2019.3 前期比 オートオークション 52,811 59,521 64,684 108.7% 中古自動車等買取販売 9,373 9,827 9,701 98.7% その他 4,995 5,805 5,522 95.1% 合計 67,179 75,153 79,908 106.3% 営業利益（営業利益率） 2017.3 2018.3 2019.3 前期比 31,869 35,131 36,323 オートオークション 103.4% (59.8%) (58.5%) (55.8%) 202 171 116 中古自動車
Slide 7: 連結貸借対照表・キャッシュ・フロー要約
連結貸借対照表・キャッシュ・フロー要約 ◼ 現金及び預金は、オークション手数料収入が大幅に増加したことなどにより増加。 ◼ 大型設備投資がなく、フリーキャッシュ・フローは増加。 ◼ 自己資本比率は78.1%。 連結貸借対照表（要約） （単位：百万円） 2018.3 2019.3 2018.3 2019.3 流動資産 62,777 77,431 流動負債 37,373 38,077 現金及び預金 39,622 51,352 オークション借勘定 22,339 22,209 オークション貸勘定・他 23,154 26,078 その他 15,033 15,867 固定資産 159,514 155,27
Slide 8: 市場動向（グラフ）
市場動向（グラフ） 新車登録台数と前年同期比 中古車登録台数と前年同期比 （千台） （千台） 3,000 30% 3,000 30% 20% 20% 1,984 2,008 1,963 1,967 7.3% 10% 4.0% 10% 1.0% 1,611 1,569 1,590 1,670 1,609 1,648 1,673 1,609 1,704 1,470 -0.2% 1,577 1,540 1,528 1,500 1,278 0% 1,500 0% 1,193 1,204 1,248 2.1% 2.6% 1.2% 0.0% 0.2% -2.3% -0.8% -2.0% -2.2% 1,2
Slide 9: オートオークションのセグメント①
オートオークションのセグメント① ◼ 出品台数は293.0万台（前期比8.5％増）、成約台数は182.5万台（前期比6.8％増）、成 約率は62.3％（前期実績63.3％） （ JAA会場、HAA神戸会場除くUSS17会場の出品台数は251.2万台（前期比4.1%増）、 成約台数は160.2万台（前期比3.0%増）） ◼ 子会社化したJAAの業績は2018年3月期第3四半期より連結損益計算書に反映。 オートオークションのセグメント3月期業績（累計） （単位：百万円） 2017.3 2018.3 2019.3 前期比 売上高 52,811 59,521 64,684 108.7% 出品手数料 1
Slide 10: オートオークションのセグメント②
オートオークションのセグメント② 出品・成約台数の推移 成約率の競合比較 出品台数 成約台数 USS 市場平均（USS除く） （千台） 1,000 80% 784 752 814 703 663 671 636 664 699 68.4% 593 70% 66.0% 66.3%65.9%66.4% 575 65.9%65.2% 529 559 497 465 495 64.5%63.5% 64.1%63.5% 64.8% 500 427 423 393 440 427 437 61.8% 377 349 358 378 60% 63.5% 64.4% 61.5% 62.7%62.1%63.1%
Slide 11: オートオークションのセグメント③
オートオークションのセグメント③ 出品手数料総額と1台当たり手数料 成約手数料総額と1台当たり手数料 出品手数料総額 1台当たり手数料 成約手数料総額 1台当たり手数料 （百万円） （円） （百万円） （円） 5,000 5,375 5,317 5,357 6,000 5,000 8,102 8,081 8,182 8,152 8,244 8,163 9,000 5,223 5,168 5,211 5,018 7,926 4,019 3,748 3,749 3,792 3,436 3,4413,308 3,537 3,596 3,501 3,584 4,0603,923 4,060 3,361
Slide 12: オートオークションのセグメント④
オートオークションのセグメント④ 2018年4月から2019年3月までの12か月間 （単位：回、台） 開催数 出 品 台 数 成 約 台 数 成 約 率 2019.3 2018.3 2019.3 2018.3 前期比 2019.3 2018.3 前期比 2019.3 2018.3 東京 49 49 658,344 633,408 103.9% 454,142 439,960 103.2% 69.0% 69.5% 名古屋 49 49 498,213 500,172 99.6% 273,082 280,275 97.4% 54.8% 56.0% 横浜 49 49 184,752 181,838 1
Slide 13: オートオークションのセグメント⑤
オートオークションのセグメント⑤ （単位：台、%） 4月 5月 6月 7月 8月 9月 上期 10月 11月 12月 1月 2月 3月 下期 年度 2016年度 233,303 165,327 195,240 186,899 141,275 201,229 1,123,273 186,409 197,643 174,983 172,609 209,027 289,592 1,230,263 2,353,536 増減率 ▲2.8 ▲8.4 3.8 ▲6.0 ▲1.6 2.4 ▲2.1 ▲15.9 5.1 1.0 ▲4.1 0.3 5.3 ▲1.3 ▲1.7 2017年度 234,454 183,
Slide 14: 中古自動車等買取販売のセグメント
中古自動車等買取販売のセグメント ◼ 中古自動車買取専門店「ラビット」は、不採算店舗の見直しによる販売台数の減少、広告宣伝 費の増加により減収減益。(売上高5,702百万円(前期比2.8%減)、営業利益65百万円(前期比42.7%減)) ◼ 事故現状車買取販売事業は、車両単価の高い車種の取扱台数が増加するも、台当たり粗利益の 減少により増収減益。(売上高3,998百万円(前期比1.0%増)、営業利益51百万円(前期比11.9%減)) 中古自動車等買取販売のセグメント3月期業績（累計） （単位：百万円） 2017.3 2018.3 2019.3 前期比 売上高 9,373 9,827 9,701
Slide 15: その他のセグメント
その他のセグメント ◼ リサイクル事業は、パーツ販売の一部終了や鉄スクラップ相場が前期と比べ低調に推移したこ とから減収減益。(売上高4,910百万円(前期比6.3%減)、営業利益481百万円(前期比20.4%減)) ◼ 中古自動車輸出手続代行サービス事業は、受注台数が増加したことから増収増益。 (売上高518百万円(前期比8.9%増)、営業利益74百万円(前期比82.2％増)) その他のセグメント3月期業績（累計） （単位：百万円） 2017.3 2018.3 2019.3 前期比 売上高 4,995 5,805 5,522 95.1% 営業利益 111 665 583 87.7% 営業利益
Slide 16: 2020年3月期 通期連結業績予想
2020年3月期 通期連結業績予想 16
Slide 17: 2020年3月期 連結業績予想
2020年3月期 連結業績予想 ◼ 新車登録台数は、前期と同程度で推移する見通し。 ◼ オークションシステムのリプレースなどの会場リニューアルを実施予定。 （単位：百万円） 2018.3（実績） 2019.3（実績） 2020.3（計画） 前期比 売上高 75,153 79,908 80,800 101.1% 売上総利益 45,979 48,516 49,570 102.2% （売上比） (61.2%) (60.7%) (61.3%) 営業利益 36,071 37,123 38,200 102.9% （売上比） (48.0%) (46.5%) (47.3%) 経常利益 36,676 38,03
Slide 18: 2020年3月期 営業利益増減分析（予想）
2020年3月期 営業利益増減分析（予想） 売上高要因 売上原価要因 販管費要因 出品台数増 12.5億円 減価償却費減 2.1億円 販売手数料減 1.1億円 中古自動車買取販売減 ▲4.1億円 解体工事原価減 1.8億円 広告宣伝費減 0.5億円 消耗品費増 ▲2.1億円 販売促進費増 ▲1.0億円 法人事業税増 ▲0.3億円 （億円） 500 1.6 0.2 8.9 250 371.2 382.0 0 2019.3通期実績 2020.3通期予想 18
Slide 19: 2020年3月期 セグメント別売上予想
2020年3月期 セグメント別売上予想 （単位：百万円） 2018.3（実績） 2019.3（実績） 2020.3（計画） 前期比 売上高 オートオークション 59,521 64,684 65,892 101.9% 中古自動車等買取販売 9,827 9,701 9,472 97.6% その他 5,805 5,522 5,435 98.4% 合計 75,153 79,908 80,800 101.1% 営業利益 36,071 37,123 38,200 (売上比） 102.9% (48.0%) (46.5%) (47.3%) 19
Slide 20: ial
ial Thy Eebra ae ask C ARABS 7h Maus (C fey IF TEAR 20
Slide 21: 中長期的な市場認識とUSSの戦略
中長期的な市場認識とUSSの戦略 ◼国内新車販売：中期的にも大幅な拡大は見込み難い。 ⁃ USSの戦略 １）JAA子会社化で近畿地区での市場シェアを大幅アップ。関東も市場シェア を高め、関東、中部、近畿地区の3大需要地全てで市場シェア40%以上を 獲得 ２）競争力強化のためJAAに対して追加設備投資を実施 2019年5月 JAAのオークション会場を新築建替 ◼中古車輸出：短期的には、仕向先の経済環境、輸入規制等、為替動向に 左右されるも中期的には安定的に推移 - USSの戦略 １) 全国各地域で最も良質な中古車が集まるオートオークションを目指し、 さらなる市場シェアの拡大を狙う。 21
Slide 22: オートオークション市場とUSSのシェア
オートオークション市場とUSSのシェア ◼ 金融危機(2008-2009年）以降、市場が伸び悩む中でも高シェアを維持しながら利益を拡大。 ◼ JAAの子会社化で、市場シェアが大きく上昇。 1990年（暦年）市場シェア 2000年（暦年）市場シェア 2018年（暦年）市場シェア USS USS 7.0% 21.8% その他 USS 上位6社 その他 30.0% 39.4% 29.2% 45.1% その他 上位6社 上位6社 63.8% 33.1% 30.6% 39.4% 33.8% 34.4% 12,000 33.4% 33.0% 33.0% 40,000 31.8% 26.8% 9,000 3
Slide 23: JAA株式取得の狙い
JAA株式取得の狙い 競争力強化による成長力向上 売上高の成長 インターネットプラットフォームの 共有による増収 中期的な企業価値の向上 ベストプラクティス共有による 収益性の改善 中期的なEPSの成長とROEの向上 経営効率の改善 資本効率の改善 保有キャッシュの有効活用 23
Slide 24: JAA株式取得で市場シェア上昇＝競争力強化へ
JAA株式取得で市場シェア上昇＝競争力強化へ JAA株式取得でシェアは39%に上昇 オートオークションはプラットフォームビジネ スであり、規模拡大は競争力強化に貢献する ◼ 国内市場シェア：33.1%→39.4% ◼ 特に課題であった近畿の市場シェア： 19.0%→45.5%に上昇 ◼ 関東、中部、近畿の3大市場でそれぞれ 40%を上回る市場シェアを獲得 JAA株式取得で近畿と関東・甲信越のシェアが上昇 JAA株式取得で3大需要地で40%を超えるシェアを確保 地域シェア 全国構成比 市場シェア USS JAA 合計シェア 北海道 3.6% 54.6% - 54.6% 北海道 50% 中部 東北
Slide 25: JAA株式取得で近畿最大のオークション会場がUSSグループに
JAA株式取得で近畿最大のオークション会場がUSSグループに ◼ オートオークションでは、大規模な会 ＜近畿地区＞ 19.0% → 45.5% 場に出品が集まる傾向が強い 会場名 出品台数 シェア HAA神戸 341,374 26.6% ◼ HAA神戸は近畿で圧倒的な市場シェア USS大阪 TAA近畿 162,894 127,328 12.7% 9.9% を持ち、近畿での競争力が大きく改善 関西松原AA 122,393 9.5% した ベイオーク 105,138 8.2% USS神戸 80,955 6.3% いすゞモーターA神戸 65,808 5.1% LAA関西 57,857 4.5% ホン
Slide 26: 財務と株主還元に関する基本方針
財務と株主還元に関する基本方針 成長投資とともに株主還元の充実を継続 ◼連結配当性向：2017年3月期から50％以上。 JAAの株式を取得したが、配当政策（連結配当性向50%以上）に変更なし。 ◼自己株式取得：キャッシュ・フロー、設備投資計画、市場環境等を 考慮のうえ、機動的に実施。 ■直近の自己株式取得状況（約定日基準） 取得株式の種類 当社普通株式 取得期間 2019年2月13日～4月30日 取得株式の総数 1,824,300株 取得価額の総額 3,722,946,900円 取得方法 東京証券取引所における市場買付 （2019年2月13日～9月20日までの期間にて、上限500万株/100億
Slide 27: 株主還元：配当政策
株主還元：配当政策 ◼2019年3月期の1株当たり年間配当金：50.4円（前期比2.6円増）を予定。 ◼2020年3月期の1株当たり年間配当金：51.2円（前期比0.8円増）を予想。 ◼株式上場以来20期連続増配予想。 1株当たり年間配当金 連結配当性向 （円） 50.1% 50.1% 60 51.5% 50.1% 47.0% 51.2 45.1% 45.1% 50.4 50 43.1% 47.8 45% 46.4 40.8 40 37.7 30.5% 34.7 30.75 30% 30 22.4% 24.4 19.2 20 16.5 16.8 11.9% 14.5 15% 10.0 10 8
Slide 28: 株主還元：総還元性向
株主還元：総還元性向 ◼安定的な配当とともに、機動的な自己株式取得を実施。 （2019年2月13日～9月20日までの期間にて、上限500万株/100億円を取得予定） （百万円） 配当金支払総額 自己株式取得総額 総還元性向 30,000 120% 117.6% 111.4% 103.5% 84.2% 20,000 80% 76.8% 59.3% 53.8% 50.1% 45.1% 52.1% 10,000 45.1% 40% 33.0% 16.7% 11.9% 3.6% 0 0% 00.3 01.3 02.3 03.3 04.3 05.3 06.3 07.3 08.3 09.3 10.3 11
Slide 29: 株主還元：株主資本利益率（ROE）
株主還元：株主資本利益率（ROE） ◼中期的に15%以上の水準を目指す方針は不変。 ROEの推移 25% 19.5% 18.2% 16.5% 15.9% 15.8% 15.5% 15.3% 15.1% 14.5% 14.2% 14.7% 14.8% 14.5% 15% 16.0% 14.1% 13.7% 13.8% 15.0% 10.9% 11.7% 10.4% 5% 00.3 01.3 02.3 03.3 04.3 05.3 06.3 07.3 08.3 09.3 10.3 11.3 12.3 13.3 14.3 15.3 16.3 17.3 18.3 19.3 20.3 ※20.3（予想）
Slide 30: 事業成長と株主還元による企業価値向上サイクル
事業成長と株主還元による企業価値向上サイクル ◼成長投資と株主還元の両輪で株主価値の向上を目指す。 インターネット・ IT活用 成約率上昇 連続増配 会員数・利用者増加 2009年3月期51.9% 株価上昇 上場以来20期連続予想 入会数/2009年3月期約2,200社 →2019年3月期62.3% →2019年3月期約2,500社 設備投資・ M&A JAAの株式 取得 出品台数 配当性向上昇 企業価値向上 増加 45%→50％ 成長のため 市場シェア 拡大 の投資拡大 2000年21.8％ →2018年39.4% 30
Slide 31: USSの社会的・経済的価値創造
USSの社会的・経済的価値創造 ◼USSは中古車エコシステムのプラットフォームとして、社会的な価値と経済的な 価値を創造しています。 中古車のエコシステム リユースの循環 新車のバリューチェーン 中古車 鉄鋼 新車 中古車 オークション 中古車 ユーザー 販売 素材部品 製造・販売 買取 USSシェア 39.4% 中古車 中古車 リサイクル スクラップ 輸出 電炉 中古部品 当社の事業 車両の流れ 全て中古車エコシステム 社会的・経済的価値の創造 関連事業 ◆ リサイクルのエコシステムへの貢献（環境負荷の軽減） 中古自動車等 オート 買取販売 オークション ◆ 公正な価格形成による円滑な経済活
Slide 32: Ysedear
Ysedear Solutions 32
Slide 33: USSの長期にわたる成長の歴史
USSの長期にわたる成長の歴史 2000年以前の歴史 1982年 出品台数255台で第1回オートオークション開催。 88年 名古屋会場拡張 日本最大570席に 90年代前半 九州 東京会場オープン 90年代後半 岡山、静岡、札幌、西東京（現：埼玉）会場オープン 2017年 JAAの株式取得 売上高 営業利益 営業利益率 3大需要地全てで市場シェア40%以上に （百万円） 新車販売・輸出台数回復 2013年 名古屋会場新築建替 60% ネットオークションで単価上昇 2000年代前半 大阪、横浜、福岡会場オープン 2017年 東京会場 業界初の12レーンに 2008年 東京会場業界初の10レーンに
Slide 34: USSのビジネスモデル
USSのビジネスモデル 中古車 鉄スクラップ エンド ラビット アビヅ (中古車買取) 製鉄所等 ユーザー 車両代金 買取代金 車両代金 買取代金 中古車 中古車 出品会員 落札会員 （売り手） オート （買い手） オークション 中古車販売業者 中古車買取業者 車両代金 USS 車両代金 中古車販売業者 中古車輸出業者 新車ディーラー 新車ディーラー 出品 成約 落札 手数料 約8,000円 手数料 約8,000円 手数料 約8,000円 1台の成約につき 年間出品台数 293万台 USSへの手数料 約24,000円 成約率 62.3% （2019年3月期実績） （2019年3月期実績） 34
Slide 35: 自動車市場とUSSの収益の関係
自動車市場とUSSの収益の関係 ◼ オートオークション市場への中古車供給台数は、下取りを通して①新車登録台数と②中 古車登録台数に連動。 ◼ 需要サイドは国内外の中古車需要（②③）であり、近年は海外（輸出）が牽引。 ◼ 上記市場要因に加え、オートオークション市場における市場シェア及び成約率が、USS オートオークションの収益変動要因となる。 市場の需給と業界統計との関連性 USSの収益 1 新車登録台数 ４ 供給サイド USS出品台数 市 出品手数料 ２ 場 中古車登録台数 シ （国内） 成約率 ェ ア ５ ３ 需要サイド USS成約台数 成約＆落札手数料 中古車輸出台数 （海外） 国内中古車
Slide 36: 新車・中古車登録台数とオートオークション市場の推移
新車・中古車登録台数とオートオークション市場の推移 ◼ 2000年頃までは中古車流通におけるオークション利用率上昇により、オートオークショ ン市場が拡大。 2000年代半ば以降は、低年式・多走行車などそれまで解体されていた車両がオートオー クション会場へ流入し、オークション出品台数の増加が続いた。 ◼ 金融危機（2008年後半）以降のオートオークション市場は新車登録台数（供給）と中古 車輸出台数（需要）におおむね連動。 （千台） 新車・中古車登録台数、中古車輸出台数とオークション出品・成約台数の推移（暦年） ２ 8,000 AA出品台数（業界全体） 1 中古車登録台数 6,000 新車登録台数
Slide 37: コーポレートガバナンス体制
コーポレートガバナンス体制 ◼継続的な事業拡大を通じて企業価値の向上を図ることを経営の目標に、ガバナンス体 制の充実を図ってきた。 ◼2006年度より社外取締役制度を導入 ◼2012年度より執行役員制度の強化 ◼2015年度より指名・報酬委員会（任意）設置 ◼2018年度より取締役会構成メンバーの多様化による経営の透明性と機能の強化を目指 し、社外取締役として公認会計士でM＆Aアドバイザリーの専門家である髙木暢子氏を 選任 年度 2004 2006 ・・・ 2012 ・・・ 2019 取締役の数 12名 18名 → 12名 → 10名 うち社外取締役 4名 → 4名 → 3名 社外取締役制度導