Nippon Steel Corp. · TSE:5401
Nippon Steel — Investor Presentation (October 2024)
27 slides from Nippon Steel's investor presentation, Oct 1, 2024
Slide 1: 当社経営の概況
証券コード：5401 当社経営の概況 2024年10月1日 財務部IR室 西田 美和子 特に断りのない限り、本資料中の財務数値は連結数値
Slide 2: ご説明内容
2024年10月1日時点 2 ご説明内容 １．長期事業環境 ２．経営戦略 ３．2024年度見通し・2025年度展望 © 2024 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 3: 世界の鋼材需要は今後も成長
2024年10月1日時点 3 世界の鋼材需要は今後も成長 一人当たり鋼材需要 世界鋼材需要 2,000 (単位:百万ｔ/年) (単位:kg/人年) 800 新興国で 1,800 他新興国 一人当たり需要増 中国 700 668 1,600 ×人口増 ASEAN5 1,400 により増加 インド 600 1,200 500 461 日本 新興国で 1,000 400 経済成長に 800 欧州 321 伴い増加 中国は 中国 300 288 600 ピークアウト 200 米国 ASEAN5 欧州 400 140 100 75 200 米国 0 インド 0 日本 1995 2000 2005 201
Slide 4: 国内需要減と輸出困難化で国内鋼材生産は減少
2024年10月1日時点 4 国内需要減と輸出困難化で国内鋼材生産は減少 国内需要の減少を 今後、国内需要は更に減少、輸出は困難化 輸出拡大でカバーして 国内生産レベルを維持 輸出の拡大で国内生産規模を維持するという 当社は世界一の鉄鋼輸出メーカー 現状のビジネスモデルを維持することは困難 1990 2019 内需ピーク コロナ前 (Mt/Y) 111 17 鋼材輸出 94 増加 18 製造業向け 間接輸出 35 世界各国の 自国産化の 減少 33 製造業向け 国内向け 進展による 純内需 94 鋼材需要 20 貿易市場の縮小 減少 43 59 18 土木建築 人口減少により 向け 21 減少
Slide 5: 社会の変革をとらえた新たなビジネスチャンス
2024年10月1日時点 5 社会の変革をとらえた新たなビジネスチャンス エネルギー 当社の 自動車電動化 構造改革 先進技術を活かした 新たな 鋼材・ソリューション コンビナート ニーズの開拓 国土強靱化 脱炭素化 社会構造変化 技術革新 当社グループの 最新技術による 労働人口減少 IT(AI)の進化 生産性向上 DXの加速化 © 2024 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 6: ご説明内容
2024年10月1日時点 6 ご説明内容 １．長期事業環境 ２．経営戦略 ３．2024年度見通し・2025年度展望 © 2024 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 7: 幅と厚みのある事業構造を実現し１億トン１兆円ビジョンへ
2024年10月1日時点 7 幅と厚みのある事業構造を実現し １億トン１兆円ビジョン、さらなる持続的成長へ （１） 縦 軸 原料 国内製鉄事業の ( 厚 事業 再構築 み （２） ) 海外事業の 機能系 国内 海外事業 深化・拡充 ステンレス 製鉄事業 ASEAN 横軸（幅） 電炉 (鉄グループ会社) インド 米国 （３） 非鉄 原料事業 ３社 ｢調達｣から｢事業｣へ 商社 二次加工 （４） (鉄グループ会社) 流通も自らの 事業領域へ © 2024 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 8: 実力ベース連結事業利益6,000億円以上を確保する収益基盤を構築済み
2024年10月1日時点 8 外部環境によらず安定的に実力ベース連結事業利益 6,000億円以上を確保する収益基盤を構築済み ⇒１億トン・１兆円ビジョンに向けて新たなステージへ 非鉄3社 1兆円 鉄グループ会社 9,350 原料事業 海外製鉄事業 7,340 471 国内製鉄事業 6,900 2,459 600 620 4,900 実力ベース連結事業損益 1,290 2,050 1,325 450 (億円/年) 1,190 1,318 1,220 1,420 560 1,350 130 950 3,659 2,550 2,440 2,220 FY FY FY FY FY FY FY FY FY
Slide 9: 国内製鉄事業の再構築 損益分岐点を抜本的に改善
2024年10月1日時点 9 （１） 国内製鉄事業の再構築 損益分岐点を抜本的に改善 対策前⇒2023.3⇒FY2024末 高炉基数 金額 2023 生産設備 15⇒11⇒10 ▽5基 2019 基 固定費 2019 構造対策 粗鋼生産能力 (単独+日鉄ス) 圧縮 50⇒43⇒40 ▽20% 百万t/年 製品・ソリューションの 紐付き 価値をふまえた適正価格 固定費 マージン サプライチェーン全体での 2023 改善 外部コストの応分の負担 限界利益 単価改善 損益分岐点 高付加価値商品 汎用品 ４割引き下げ 注文構成 高度化 高付加価値商品 汎用品 販売数量 © 2024 NIPPON ST
Slide 10: 海外事業の深化・拡充 グローバル粗鋼能力1億トンへ
2024年10月1日時点 10 （２） 海外事業の深化・拡充 グローバル粗鋼能力1億トンへ 需要の伸びが確実に期待できる地域／当社の技術力･商品力を活かせる分野 鉄源一貫製造拠点の拡充 ／ M&A／ブラウンフィールドの拠点取得 3つの重点拠点でグローバル拠点を多様化 グローバル粗鋼生産能力 １億トン 超 最大の 30%以上出資会社の生産能力の単純合算 万トン/年 高級鋼需要国 8,500 ● インド拠点拡張 成長する 米国 ● 既存拠点の拡張 インド 6,600 6,500 5,800 4,100 600 1,900 2,100 海外 2019年買収 買収取組中 5,200 4,700 202
Slide 11: U. S. Steelの買収に取り組み中 ～両社の強みを合わせ成長を実現
2024年10月1日時点 11 （２） U. S. Steelの買収に取り組み中 海外事業の深化・拡充 ～両社の強みを合わせ成長を実現 当社の最先端の 先進技術を 鉄鉱石鉱山・高炉・電炉を 全面的に共有 有機的に組み合わせた 商品 強力な設備構成 技術 設備 脱炭素 米国内の 操業技術 技術 幅広い顧客基盤 U. S. Steelの 歴史に裏付けられた 歴史とブランド ブランド価値 を尊重 © 2024 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 12: U. S. Steelの買収に取り組み中
2024年10月1日時点 12 （２） U. S. Steelの買収に取り組み中 海外事業の深化・拡充 買収 U. S. Steelの全株式を取得⇒ 100%子会社化 概要 １株あたり55$、総額141億＄（約2兆円） ◆ 2023.12.18 U. S. Steel取締役会決議・契約締結・公表 ◆ 2024. 4.12 U. S. Steel株主総会承認（賛成比率99%） ◆ 米国以外の全ての独禁法規制当局からの承認取得完了 ◆ 米国当局審査（独占禁止法、CFIUS）に対応中 進捗 ◆ 全米鉄鋼労働組合（USW）に対して、U. S. SteelとUSWの現行の 状況 労働協約の遵守と現行契約
Slide 13: 米国内で理解活動を推進中
2024年10月1日時点 13 （２） 海外事業の深化・拡充 米国内で理解活動を推進中 当社マネジメントによる米国訪問対話活動 MinnesotaMichigan Pennsylvania Indiana West Virginia Arkansas Alabama ポンペオ元国務長官を 米国現地で広告宣伝発信活動を展開 アドバイザーに招聘 © 2024 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 14: AM/NS Indiaでの取り組み
2024年10月1日時点 14 （２） 海外事業の深化・拡充 AM/NS Indiaでの取り組み ハジラ製鉄所 AM/NS India 鉄源・熱延設備 新設・増強 生産能力 +β 百万t/年 2022年9月決定、2025年後半～2026年前半稼働予定 能力 投資額：4,100億INR（約7,300億円） ハジラ +α 東部 増強 新製鉄所 増強 今後もさらなる増強を検討 ハジラ +6 東部一貫製鉄所建設の検討 15 更なる 増強 2022年12月1日、AM/NS IndiaがOdisha州政府との間で 9 土地活用に関するMOUを締結 2023 2026 ･････ 薄板製造設備を増強 高付加
Slide 15: 原料事業 ｢調達｣から｢事業｣へ
2024年10月1日時点 15 （３） 優良原料炭の確保と 原料事業 連結収益安定化に向け、 ｢調達｣から｢事業｣へ 原料炭鉱山権益に出資 ねらい① 高品質製鉄用原料炭の安定調達確保 カーボンニュートラル鉄鋼生産プロセスにおいて 当社の石炭調達自山鉱比率 (投資先からの調達率) Blackwater 石炭の使用は減少するが、 一定量の高品質製鉄用原料炭の使用は必要不可欠 2024.1 JV出資後 2023 EVR JV出資後 ↓ 長期的・安定的調達が可能となる 30% 約 35% オフテイク権利契約を締結 約 20% 約 ねらい➁ 外部環境に左右されにくい連結収益構造の実現 原料市況の変動によ
Slide 16: 商社の子会社化･非公開化でシナジー発揮
2024年10月1日時点 16 （４） 流通も自らの 商社の子会社化･非公開化で 事業領域へ シナジー発揮 従来は資本関係が限定的で、 当社とのシナジー発揮や 投資額：約 1,370 億円 当社方針に完全に沿った中⻑期的施策の実施に 2023年4月 子会社化 制約あり 子会社化・非公開化により制約を解消 他株主 東証プライム 鉄鋼取引に関わる業務を 市場上場 自らが一貫して担う力を強化 35.1％→80％ 20％ 45％→0％ 持分法適用 連結子会社 製造流通～加工一貫での最適化や、 関連会社 新たな付加価値の創造等により、 サプライチェーン全体での 競争力を強化 当社グループ一貫での 収益を
Slide 17: 鉄鋼生産プロセスのカーボンニュートラル化に向けて
2024年10月1日時点 17 鉄鋼生産プロセスのカーボンニュートラル化に向けて 投資回収の 技術課題 インフラ整備 予見性 電力⇒再エネ・原子力 カーボンニュートラル鉄鋼生産 カーボンニュートラル鉄鋼生産 自動車⇒ＥＶ のような プロセスの実現には、巨額の投 プロセスは、大量のグリーン水 既存の脱炭素技術は存在しない 資び操業コストの上昇が不可避 素・グリーン電力を使用 ↓ だが、鋼材製品は現状と同一 ↓ 水素還元という ↓ 政策としての社会インフラ整備 超革新技術の開発が必要 ①政府による支援 （グリーン水素・電力の安価・ ②グリーンスチール市場の形成 安定供給、CCUS）が必要 C 発熱
Slide 18: ３つの超革新技術開発によるカーボンニュートラル鉄鋼生産プロセスの実現
2024年10月1日時点 18 ３つの超革新技術開発による カーボンニュートラル鉄鋼生産プロセスの実現 2022 present 2030 2050 広畑第1電炉 電炉での高級鋼製造の知見を蓄積 商業運転開始 ～2030 2023 電炉転換 広畑 カ 大型電炉 本格検討開始 第2電炉新設 ー での 2024 ～2030 ボ 高級鋼製造 工事中 波崎研究センター 小型試験電炉(10t/ch) 八幡 ン 設置・試験開始 電炉新設 ニ 2025 2027 ～2040頃 ュ 波崎研究センターで 波崎研究センター スケールアップ 実機化 ー 大型電炉と 工事中 小型試験還元炉 実証試験開始 30 技術確
Slide 19: キャッシュの好循環の実現へ
2024年10月1日時点 19 キャッシュの好循環の実現へ １億トン１兆円ビジョンの実現、さらなる持続的成長による キャッシュジェネレーション ▪ 設備の新鋭化 設備 ▪ 注文構成高度化 資産 ▪ 集中生産 投資 圧縮 資本コストを上回る ▪ DX推進 成長投資 営業 投資案件を積極推進 事業 ▪ 海外事業の 深化拡充 キャッシュ 投資 ▪ 事業の厚みの 拡大 社会全体での フロー コスト負担の 研究 コンセンサスを形成 カーボン 開発費 ▪ 3つの超革新技術 投資回収の ニュート の開発・実機化 予見性を確保のうえ ラル投資 実機化 資金調達 投資判断 設備 投資 人的資本 への投資 資本コ
Slide 20: ご説明内容
2024年10月1日時点 20 ご説明内容 １．長期事業環境 ２．経営戦略 ３．2024年度見通し・2025年度展望 © 2024 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 21: 中国での鋼材需要減少下での高生産・輸出増によりアジアの鋼材市況は低下
2024年10月1日時点 21 中国での鋼材需要減少下での高生産・輸出増により アジアの鋼材市況は低下 1,200 1,100 1,000 1,000 粗鋼生産 粗鋼生産 900 百万ﾄﾝ／年 鉄鋼需要 900 約 1億トン 800 （粗鋼換算） 700 800 600 鉄鋼需要 500 （粗鋼換算） 700 400 120 300 100 約 1億トン 80 200 鋼材輸出 鋼材輸出 60 100 40 鋼材輸入 鋼材輸入 0 20 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 0 2010 2015 2020 © 2024 NIPPO
Slide 22: 2024年度見通し 実力利益7,800億円を見込む
2024年10月1日時点 22 2024年度は未曽有の厳しい環境が継続するなか、 成長戦略効果の端境期も重なり、対前年減益だが 実力利益7,800億円を見込む 2025年度は成長戦略効果により9,000億円以上への 回復を目指す 2023 １Ｑ 2024 2025年度の展望 年度実績 実績 年度見通し 単独粗鋼生産（万t） 3,499 870 3,450程度 為替レート (円/$) 144 155 153程度 売上収益（億円） 88,680 21,915 88,000 在庫評価差等除き 9,000 U. S. Steel 実力ベース 9,350 1,950 7,800 億円以上の ＋ 買収効果
Slide 23: １億トン・１兆円ビジョンの実現へ着実に進捗
2024年10月1日時点 23 １億トン・１兆円ビジョンの実現へ着実に進捗 *U. S. Steel 税前損益（145円/$前提） 2023年実績 1,047百万$（1,520億円/年） 1兆円 を目指す 2021-23年実績平均 2,883百万$（4,180億円/年） **10/1収録時点 9,350 9,000 9,381 以上に取り組む 9,164 8,696 U. S. Steel 7,800 買収効果 7,000 * 国内構造対策 品種高度化・拡販 海外事業収益拡大 4,713 棒：連結事業利益 3,369 4,900 （億円/年） 2,887 2,071 1,804 765 実力ベ
Slide 24: 成長戦略ロードマップ
2024年10月1日時点 24 成長戦略ロードマップ 投資額 FY2023 FY2024 FY2025 FY2026～ ～FY2023 約100億円 累計 生産設備構造対策 コスト削減効果 2024上期末 阪神(堺)/一部めっきライン休止 約400億円 1,500億円 約1,000億円 FY2024末 鹿島/鉄源1系列･大形・厚板休止 電磁鋼板 2,130 2023上期 八幡・広畑その1･2 2024上期 広畑その3 2027上期 八幡その3･堺 注文構成 能力品質向上対策 億円 フルアップ フルアップ フルアップ 高度化 名古屋 約 2026.1Q 2,700 次世代型熱延 億円 2024.
Slide 25: 継続的な高水準の株主還元を実現
2024年10月1日時点 25 継続的な高水準の株主還元を実現 2025年度は実力ベース事業利益が回復。構造対策にかかる事業再編損も概ね解消する見通し。 ⇒2024年度の配当は、先行きの業績等も勘案しつつ、継続的な高水準の株主還元を実現すべく、 2023年度の配当レベルを維持し同額となる1株につき160円（うち中間配当80円）を予定。 2021～24 ※ 株式併合前の配当は併合後前提に補正 配当性向 47%程度 (2015年10月1日に10株→1株) 平均配当性向 ＝28％ * 2012下期当期利益に対する配当性向 30.4% 31.7% （発行済転換社債は 28.4% 28.4% 全量転換前
Slide 26: 目指す姿 総合力世界No.1の鉄鋼メーカーへ
2024年10月1日時点 26 目指す姿 優れた製品・サービスを提供し、 最先端の技術力・商品力を追求し、 社会の持続的成⻑(SDGs)への貢献 世界の鉄鋼業をリード 日本の産業の競争力を支える存在 環境と成⻑の好循環 ダイバーシティ＆インクルージョンを推進し、 多様な従業員が 誇りとやりがいをもって活躍できる企業 総合力世界No.1の鉄鋼メーカーへ © 2024 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 27: © 2024 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
2024年10月1日時点 27 本資料は、金融商品取引法上のディスクロージャー資料でなく、その情報の正確性、完全性を保証するもので はありません。また、本資料に記載された将来の予測等は、説明会の時点で入手可能な情報に基づき当社が 判断したものであり、不確定要素を含んでおります。従いまして、本資料のみに依拠して投資判断されますこと はお控えくださいますようお願い致します。本資料利用の結果生じたいかなる損害についても、当社は一切責任 を負いません。 © 2024 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.