Air Liquide SA · EURONEXT:AI
Air Liquide SA — FY2010 Earnings Presentation
56 slides from Air Liquide SA's earnings presentation, Feb 15, 2011
Slide 1: Résultats 2010
Résultats 2010 Performances solides Nouvelle dynamique engagée Paris, le 15 février 2011 Benoît Potier, Président-Directeur Général
Slide 2: Performances 2010 solides
Performances 2010 solides Retour à une croissance plus soutenue Nouvelle progression des résultats opérationnels Nouvelle dynamique engagée Améliorations structurelles Reprise du cycle d’investissement Confirmation des relais de croissance et lancement d’ALMA 2015 Air Liquide, leader mondial des gaz
Slide 3: Retour à une croissance plus soutenue des G&S
Retour à une croissance plus soutenue des G&S… Ventes Gaz et Services En M€ 11 886 12 000 11 028 11 000 9 999 10 192 10 000 9 628 9 000 8 000 7 000 6 000 5 000 0 4 000 2006 2007 2008 2009 2010 Air Liquide, leader mondial des gaz pour l’industrie, la santé et l’environnement Résultats 2010 – 15 févri
Slide 4: … et bonne tenue des autres activités
… et bonne tenue des autres activités Ventes totales Ventes Autres Ingénierie et Construction En M€ En M€ 972 995 1 800 1 000 941 851 1 500 789 750 1 200 900 500 600 1081 995 831 751 250 300 380 0 0 2006 2007 2008 2009 2010 2006 2007 2008 2009 2010 Ventes tiers Soudage - Coupage Ventes internes Chim
Slide 5: Reprise marquée dans toutes les économies
Reprise marquée dans toutes les économies… Croissance comparable* Part des Ventes G&S dans les des ventes G&S (2010 / 2009) économies en développement +9% +6% 19 % + 10 % 15 % 16 % +9% + 41 % + 15 % + 19 % 2008 2009 2010 Economies avancées Economies en développement +7% + 29 % * hors change et gaz n
Slide 6: Performances opérationnelles solides ayant permis d'autofinancer la croissance
… performances opérationnelles solides ayant permis d’autofinancer la croissance… Ventes Gaz & Services Efficacité Objectif 2010 : En Mds€ > 200 M€ 11,9 En M€ 12 11,0 335 10,2 300 280 280 10 + 10,3 % (1) 230 200 8 GOAL GOAL 100 GOAL 6 4 0 2008 2009 2010 2008 2009 2010 Investissements nets (2) Flux d
Slide 7: Forte progression du résultat net
…et d’assurer une forte progression du résultat net Résultat net (part du Groupe) : + 14 % En M€ 1 404 1 500 1 250 1 000 + 8,5 % de croissance 750 annuelle moyenne sur 5 ans 500 250 0 2006 2007 2008 2009 2010 Dividende : + 11 % En € 2,35 €(1) 2,5 2,0 + 9,7 % de croissance 1,5 annuelle moyenne su
Slide 8: Performances 2010 solides
Performances 2010 solides Retour à une croissance plus soutenue Nouvelle progression des résultats opérationnels Fabienne LECORVAISIER, Directeur Financier
Slide 9: Performances 2010 solides
Performances 2010 solides Variation Variation 2010 vs En M€ 2010 10 vs 09 2009 2008 comparable* Chiffre d’affaires Groupe 13 488 + 12,6 % + 7,0 % + 0,3 % Gaz & Services 11 886 + 16,6 % + 10,3 % + 5,0 % Résultat opérationnel courant 2 252 + 15,6 % publiée Résultat net 1 404 + 14,1 % + 14,1 % + 15,0 %
Slide 10: Retour à la croissance confirmé
Retour à la croissance confirmé Croissance comparable* des ventes G&S 2008 : + 9,1 % 2009 : - 4,8 % 2010 : + 10,3 % 12% +11,3 % +10,7 % +11,0 % +9,9 % +9,6 % 10% +9,1 % +7,9 % +8,3 % 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -4,2 % -4,6 % -6% -5,1 % -5,2 % T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 2008 2008 2008 2008 2009 2
Slide 11: Poursuite de la tendance sur la fin de l'année
Poursuite de la tendance sur la fin de l’année Indicateur mensuel d’activité G&S, base 100 moyenne 2008* 115 110 Moyenne 2010 105 Moyenne 2008 100 95 Moyenne 2009 90 85 J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D 2009 2010 * Chiffre d’affaires comparable ajusté du nombre de jours / mois Air Liqu
Slide 12: Progression continue dans toutes les régions
Progression continue dans toutes les régions Ventes 2010 G&S Croissances comparables* 2010/09 T4 2010/T4 2009 Reprise de site (Allemagne) et démarrages (Italie, Pologne) Europe +6 % Reprise lente de l’Industriel Marchand 6 201 M€ +8 % Croissance des Soins à domicile Forte croissance Grande I
Slide 13: Reprise des volumes toujours contrastée
Reprise des volumes toujours contrastée Base 100, moyenne 2008 Volumes Gaz Grande Industrie Volumes Liquide et Bouteilles 130 Industriel Marchand 130 Hydrogène 120 120 Liquide O2 + N2 110 110 100 100 Oxygène 90 90 Bouteilles O2 80 80 70 70 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4
Slide 14: Ventes Gaz et Services à + 10,3 % en 2010
Ventes Gaz et Services à + 10,3 % en 2010 Industriel Marchand : + 4,7 % Grande Industrie : + 17,4 % +8 % +21 % +22 % 8% 20% +5 %+5 % +16 % +3 % +14 % +13 % +2 % 15% 3% 10% -2% 5% +2 % +1 % -3 % -4 % -7% -7 % 0% -8 % -9 % -5% -12% -11 % T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 2010 2008
Slide 15: Ingénierie & Construction : reprise des commandes confirmée
Ingénierie & Construction : reprise des commandes confirmée Ventes Tiers I&C et Marge opérationnelle Prises de commandes I&C Ventes Marge En M€ en M€ 4,8% 8,3% 9,0% en % 1500 1 374 1200 1 081 1 228 995 1250 1000 1000 800 751 826 750 600 400 500 200 250 0 0 2008 2009 2010 2008 2009 2010 Ventes en l
Slide 16: Nouvelle progression de la marge opérationnelle Groupe
Nouvelle progression de la marge opérationnelle Groupe En M€ 2008 2009 2010 Variation 2010 vs 09 Chiffre d’affaires 13 103 11 976 13 488 + 12,6 % Achats 5 547 4 563 5 240 + 14,8 % Charges de personnel 2 177 2 237 2 378 + 6,3 % Autres produits et charges nets 2 437 2 207 2 495 + 13,0 % Résultat Opéra
Slide 17: Efficacités significatives : 280 M€
Efficacités significatives : 280 M€ Efficacités Groupe Répartition 2010 En M€ Efficacité industrielle Réorganisation 335 et logistique et frais généraux Priorité 3C* 300 280 230 200 180 120 100 90 0 Globalisation 2005 2006 2007 2008 2009 2010 des achats *3C: « Cash Cost Capex » plan Air Liquide, lea
Slide 18: Maintien d'une marge opérationnelle élevée en G&S
Maintien d’une marge opérationnelle élevée en G&S… 19,6 % Marge ROC / ventes G&S 19,4%* En M€ + 77 2 281 + 250 2 200 + 163 0 + 47 + XX 1 994 2 000 <189> <14> G&S G&S 1 800 0 1 600 ROC Effet Effet Hausse Prix Efficacités Change ROC volume énergie des hors et autres 2009 coûts énergie 2010 * hors effe
Slide 19: À corriger du prix du gaz naturel
… à corriger du prix du gaz naturel ROC / Ventes Gaz & Services En % EOS OPAL GOAL 20% A prix de gaz naturel 20,4 % constant depuis 1999 19,2 % 18% 16% Publiée 14% 12% 10% 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 * Résultat opérationnel courant (après amortissements) / Chiffre d’a
Slide 20: Progression des marges par ligne de métier
Progression des marges par ligne de métier ROC / ventes 20% 19,2 % 18% Marge G&S 16% Grande Industrie 27 % 22 % 24 % 14% Industriel Marchand 14 % 16 % 17 % Santé 16 % 17 % 19 % 12% Electronique 10 % 12 % 13 % 10% 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Air Liquide, leader mondial
Slide 21: Effet de levier positif sur les résultats
Effet de levier positif sur les résultats Variation En M€ 2009 2010 2010 vs 09 Chiffre d’affaires 11 976 13 488 + 12,6 % Résultat Opérationnel Courant 1 949 2 252 + 15,6 % Autres produits et charges opérationnels 10 2 non courants Résultat opérationnel 1 959 2 254 + 15,1 % Coût de l’endettement net
Slide 22: Réduction de la dette nette hors effet de change
Réduction de la dette nette hors effet de change En M€ <5 039> <4 891> <296> <534> + 2 661 <1 738> Dette nette/ Dette nette/ fonds propres fonds propres 63 % 55 % <241> Dette nette Auto BFR Investissements Dividendes Change Dette nette 31 déc 2009 -financement nets* nets des + IFRS** 31 déc 2010 aug
Slide 23: 2010 : Performances solides
2010 : Performances solides Ventes G&S Croissance soutenue Efficacité Poursuite des efficacités ROCE 12,1 % Rentabilité des capitaux employés en hausse à 12,1% Air Liquide, leader mondial des gaz pour l’industrie, la santé et l’environnement Résultats 2010 – 15 février 2011 23
Slide 24: Nouvelle dynamique engagée
Nouvelle dynamique engagée Améliorations structurelles Reprise du cycle d’investissement Confirmation des relais de croissance et lancement d’ALMA 2015 Benoît Potier, Président-Directeur Général
Slide 25: Nouvelle dynamique engagée : Améliorations structurelles
Nouvelle dynamique engagée Améliorations structurelles
Slide 26: Amélioration structurelle régulière en G&S
Amélioration structurelle régulière en G&S EOS OPAL GOAL 200 Résultat opérationnel G&S 180 Ventes * G&S 160 Frais généraux 140 Amortissements 120 100 80 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Amélioration cumulée de la marge* G&S depuis 2000 : +30 pbs +240 pbs +350 pbs * Hors effet g
Slide 27: Gestion des liquidités optimisée
Gestion des liquidités optimisée BFR* et ratio BFR/ ventes G&S en M€ BFR BFR/ventes G&S en % des ventes 1 400 12% 11,2 % 11,0 % 11,1 % 1 200 10,8 % 10,8 % 11% 1 000 10,0 % 9,4 % 10% 800 9,9 % 8,7 % 9% 600 8,4 % 8% 400 7% 200 0 6% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 * Besoin en fonds de
Slide 28: Meilleure utilisation des actifs
Meilleure utilisation des actifs ROCE(1) Groupe 13% WACC (2) Création de valeur 12,1 % 12% 11% 10% 9% 8% 7% 6% 5% 0% 4% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 (1) Rentabilité des capitaux employés après impôts: (résultat net après impôts et avant intérêts min
Slide 29: Développement durable
Développement durable Taux de rentabilité pour l’actionnaire (1) Efficacité énergétique (3) En % 13,0 % En % 12,7 % 102 Impact 100 crise 10,2 % 100 10 8,7 % 100 99 8,1 % 98 Air Liquide 6 95 2 CAC 40 90 2006 2007 2008 2009 2010 -2 1996- 1997- 1998- 1999- 2000- 2006 2007 2008 2009 2010 Fréquence d’acc
Slide 30: Nouvelle dynamique engagée : Reprise du cycle d'investissement
Panama Nouvelle dynamique engagée Snore Australia Reprise du cycle d’investissement Oxea, Allemagne H2 energie Albee SGS, Corée du Sud
Slide 31: Décisions d'investissements 2010 : 2,2 Mds€ (1/2)
Décisions d’investissements 2010 : 2,2 Mds€* (1/2) Projet H2 Yanbu en Arabie Saoudite ¨ Externalisation Décisions G&S 2010 ¨ Économies en par Branche d’activité développement Grande Industrie Projet d’étude 47 % oxycombustion FutureGen 2.0 ¨ Capture du CO2 Air Liquide fournit : Trois reprises
Slide 32: Décisions d'investissements 2010 : 2,2 Mds€ (2/2)
Décisions d’investissements 2010 : 2,2 Mds€* (2/2) 14 projets/acquisitions Industriel Marchand Décisions G&S 2010 ¨ Parts de marché zones par Branche d’activité en croissance Industriel Marchand 4 acquisitions Santé 36 % ¨ Expansion accélérée Électronique : 20 contrats en Asie 11 % 1 contrat m
Slide 33: Reprise du cycle d'investissement
Reprise du cycle d’investissement Économies en développement Économies avancées Portefeuille Décisions Nombre de d’opportunités à 12 mois d’investissements* Démarrages ** En Mds€ En Mds€ 24 3,0 3,9 19 6 3,7 3,5 2,4 3,3 0,9 2,2 0,7 2,1 1,6 15 0,9 9 1,7 1,0 1,5 6 1,8 9 9 1,7 1,1 18 3,0 3,0 0,8 4 2,4 0
Slide 34: Confirmation des relais de croissance et lancement d'ALMA 2015
Nouvelle dynamique engagée Confirmation des relais de croissance et lancement d’ALMA 2015
Slide 35: Relais de croissances confirmés
Relais de croissances confirmés Relais de Marché Croissance estimée Activité croissance concerné marché 2010-2015 Air Liquide Économies en Gaz industriels développement Gaz médicaux + 13 – 14 % CAGR Soins à domiciles Santé + 6 % CAGR Gaz médicaux Semi-conducteurs High Tech Ecrans plats + 10 % CAGR P
Slide 36: Objectifs 2015
Objectifs 2015 Croissance des ventes Efficacité + 8 à + 10 % > 200 M€ dans un environnement normal par an, en moyenne ROCE Engagement 12 – 13 % Objectifs de sur la période responsabilité Air Liquide, leader mondial des gaz pour l’industrie, la santé et l’environnement Résultats 2010 – 15 février 201
Slide 37: Perspectives 2011
Perspectives 2011* Solidité du cycle d’investissement à long terme Nouvelle dynamique impulsée par ALMA 2015 Poursuite en 2011 de la croissance régulière du résultat net * Dans un environnement économique normal Air Liquide, leader mondial des gaz pour l’industrie, la santé et l’environnement
Slide 38: Ambition
Ambition Air Liquide, leader mondial des gaz pour l’industrie, la santé et l’environnement Résultats 2010 – 15 février 2011 38
Slide 39: Annexes
mar LIQUIDE Annexes PS Al es ane iddeck *
Slide 40: Croissance du chiffre d'affaires G&S 2010
Croissance du chiffre d’affaires G&S 2010 + 10,3 % En M€ en comparable* 12 000 + 531 11 886 + 1 053 + 110 11 000 10 192 10 000 + 16,6 % 9 000 variation publiée 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 0 2009 Croissance Gaz naturel Change 2010 *hors change et gaz naturel comparable* Air Liquide, leader mondial
Slide 41: Impact des taux de change et du gaz naturel sur les ventes Gaz & Services
Impact des taux de change et du gaz naturel sur les ventes Gaz & Services En M€ 2009 T1 10 T2 10 T3 10 T4 10 2010 €/USD +74 (26) +30 +44 +35 +83 €/CAD (8) +14 +25 +20 +16 +75 €/JP¥ +120 (7) +31 +49 +44 +117 Autres (45) 31 +71 +79 +75 +256 Total Impact Change +141 +12 +157 +192 170 +531 Impact Gaz Na
Slide 42: Analyse trimestrielle des ventes (1)
Analyse trimestrielle des ventes (1) T4 10/09 T4 10/09 Ventes en M€ T4 09 T1 10 T2 10 T3 10 T4 10 publié comparable* Europe 1 496 1 497 1 505 1 555 1 644 + 9,9 % + 7,5 % Amériques 577 643 703 708 694 + 20,2 % + 10,9 % Asie-Pacifique 522 558 655 697 733 + 40,5 % + 22,0 % Moyen-Orient & 60 62 71 83 77
Slide 43: Analyse trimestrielle des ventes (2)
Analyse trimestrielle des ventes (2) T4 10/09 T4 10/09 Ventes en M€ T4 09 T1 10 T2 10 T3 10 T4 10 publié comparable* Industriel Marchand 1 088 1 106 1 208 1 217 1 222 + 12,2 % + 4,7 % Grande Industrie 848 936 950 1 036 1 097 + 29,4 % + 21,7 % Electronique 232 252 293 309 324 + 39,5 % + 25,5 % Santé
Slide 44: Mix d'activités par région
Mix d’activités par région 23 % Europe Amériques Chiffre d'affaires Gaz & Services Asie - Pacifique 53 % en 2010 : 11,9 Mds€ Moyen-Orient et Afrique 22 % 2% Europe : 6,2 Mds€ Amériques : 2,7 Mds€ Asie : 2,6 Mds€ 4% 7% 10% 24 % 28% 35 % 41% 47% 4% 36% 37 % 27% Industriel Marchand Grande Industrie San
Slide 45: L'Europe au T4 : + 7,5 %
L’Europe au T4 : + 7,5 % * Industriel Marchand D Reprise toujours contrastée selon les pays D Activité Bouteille encore fragile CA Gaz & Services : 1 644,4 M€ en Europe de l’Ouest D Effet prix légèrement négatif Grande Industrie - 0,4 % Industriel Marchand D Démarrage en Italie D Reprise du site
Slide 46: Amériques au T4 : + 10,9 %
Amériques au T4 : + 10,9 % * Industriel Marchand DVentes vrac en progression en Amérique du Nord (Récupération assistée du pétrole au Canada) DEffet prix positif marqué CA Gaz & Services : 693,7 M€ DDynamisme en Amérique latine Grande Industrie Industriel Marchand DReprise de site aux États-unis
Slide 47: Asie-Pacifique au T4 : + 22,0 %
Asie-Pacifique au T4 : + 22,0 % * Industriel Marchand D Croissance des ventes vrac en Chine grâce aux nouvelles capacités CA Gaz & Services : 733,3 M€ D Reprise progressive au Japon Grande Industrie Industriel Marchand D Forte croissance des gaz de l’air en Chine + 10,5 % due aux démarrages d’un
Slide 48: I&C : commandes en cours
I&C : commandes en cours Total des commandes en cours* : 4,1 Mds€ à fin 2010 Gaz de l'air 4% 10 % HyCo 14 % Energie traditionnelle 52 % Energie alternative 20 % Energie renouvelable * Cf. glossaire visuel suivant Air Liquide, leader mondial des gaz pour l’industrie, la santé et l’environnement Résul
Slide 49: Glossaire Ingénierie
Glossaire Ingénierie Les commandes en cours correspondent à la valeur des commandes venant du Groupe et de clients tiers gérés par les entités Ingénierie & Construction, hors contrats sous garantie Les prises de commandes correspondent à la valeur des commandes venant du Groupe et de clients tie
Slide 50: Marge opérationnelle – effet gaz naturel
Marge opérationnelle – effet gaz naturel Groupe, en M€ 2009 2010 Chiffre d’affaires 11 976 13 488 Effet gaz naturel + 110 Résultat opérationnel courant 1 949 2 252 Marge opérationnelle 16,3 % 16,7 % Marge opérationnelle, hors gaz naturel 16,8 % Gaz et services, en M€ 2009 2010 Chiffre d’affaires 10
Slide 51: Effet prix en Industriel Marchand
Effet prix en Industriel Marchand 2010 - 1,3 % Europe Amériques 2,6 % Asie-Pacifique 0,7 % - 2,2 % Moyen-Orient Afrique Total Industriel Marchand 0,0 % Air Liquide, leader mondial des gaz pour l’industrie, la santé et l’environnement Résultats 2010 – 15 février 2011 51
Slide 52: Investissements Gaz & Services par géographie
Investissements Gaz & Services par géographie Investissements G&S 2010 *: Ratio G&S 1,7Md € Investissements* / chiffre d’affaires Moyen Orient - Afrique 2009 2010 Europe 9,5 % 11,5 % 5% Europe Asie- Amériques 16,3 % 15,3 % Pacifique 32 % 38 % Asie-Pacifique 24,3 % 20,0 % 25 % Moyen-Orient et 39,3 %
Slide 53: Structure des financements
Structure des financements Au 31 décembre 2010 Sources Echéances Taux fixe / Taux variable En M€ Obligations 7000 Taux Fixe 6000 58 % > 2015 76 % 5000 4% Placements privés 4000 29 % 3000 2012 to 24 % 7% Dettes 2015 2% bancaires 2000 Billet de trésorerie 1000 Taux variable Options de rachat 2011 de t
Slide 54: Evolution du nombre d'actions
Evolution du nombre d’actions Nombre d’actions au 31/12/2009 264 254 354 Augmentation de capital réservée aux salariés 712 958 Options levées durant l’exercice 1 049 341 Actions gratuites émises 18 078 440 Nombre d’actions au 31/12/2010 284 095 093 2009 2010 Nombre moyen de titres en circulation (1)
Slide 55: Une performance régulière et soutenue
Une performance régulière et soutenue 16 000 Ventes (en millions d’€): BPA(1) (en €): 5 14 000 12 000 + 7,2 % de croissance + 8,6 % de croissance annuelle 4 10 000 annuelle moyenne sur 30 moyenne sur 30 ans(3) ans(3) 3 8 000 6 000 2 4 000 1 2 000 0 0 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998
Slide 56: Pour tout renseignement complémentaire, veuillez contacter
Pour tout renseignement complémentaire, veuillez contacter : Relations Investisseurs Direction de la Communication Virginia Jeanson + 33 (0)1 40 62 57 37 Anne Lechevranton + 33 (0)1 40 62 50 93 Annie Fournier + 33 (0)1 40 62 57 18 Corinne Estrade-Bordry + 33 (0)1 40 62 51 31 Bastien Maurice + 33 (0)