Slide 1: Résultats annuels 2018 et perspectives
Résultats annuels 2018 et perspectives Conférence 29 mars 2019 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847 Compagnie Lebon - 24, rue Murillo 75008 Paris - Tel. : 01 44 29 98 00 www.compagnielebon.fr - contact@compagnielebon.fr
Slide 2: Déclarations prévisionnelles
Ce document contient des déclarations de nature prévisionnelle concernant la COMPAGNIE LEBON. Bien que la COMPAGNIE LEBON estime que ces déclarations reposent sur des hypothèses raisonnables, elles comportent de nombreux risques et incertitudes, et en conséquence les résultats réels pourront différe
Slide 3: 2018 : une année de transition et d'investissements
2018 Une année de transition et d’investissements : § Actif net réévalué à 227,6 M€ § Création de valeur à 12,4 M€ § Résultat Net Part du Groupe en baisse à 4,5 M€ 3
Slide 4: Rappel de la feuille de route, résultats 2018, vie du titre
1 RAPPEL DE LA FEUILLE DE ROUTE STRATEGIQUE 2018-2022 2 RÉSULTATS 2018 3 VIE DU TITRE 4 HOSPITALITÉ 5 IMMOBILIER 6 CAPITAL INVESTISSEMENT 4
Slide 5: Notre feuille de route
COMPAGNIE LEBON ? GROUPE PALUEL-MARMONT Notre feuille de route
Slide 6: Feuille de route stratégique
FEUILLE DE ROUTE STRATEGIQUE NOTRE ENGAGEMENT RESTE FORT SUR LES 3 SECTEURS : § Hospitalité § Immobilier § Capital investissement VALORISATION DES COMPETENCES INTERNES : § Savoir-faire maison § Pilotage maîtrisé § Gestion des actifs en direct par des professionnels intégrés 6 ENTREPRENEURS – INVESTI
Slide 7: Feuille de route stratégique : métiers complémentaires
FEUILLE DE ROUTE STRATEGIQUE 4 METIERS COMPLEMENTAIRES § Les métiers « financiers » du capital investissement et de l’immobilier : Ø Cycles courts Ø Contribution forte mais irrégulière au résultat Ø Pas patrimonial Ø Profil plus risqué Ø Création de valeur plus importante § Les métiers « industriels
Slide 8: Objectif de doublement de l'ANR sur 10 ans maintenu
FEUILLE DE ROUTE STRATEGIQUE L’OBJECTIF DE DOUBLEMENT DE L’ANR SUR 10 ANS EST MAINTENU § En capitalisant sur notre expérience et nos savoir faire : Ø Investissements significatifs dans les 4 activités pour recréer les conditions de création de valeur et de revenus récurrents des prochaines années Ø
Slide 9: Résultats 2018
COMPAGNIE LEBON ? ae q GROUPE PALUEL-MARMONT ga q : 4 a COMPAGNIE [iia - 4% LEBON \ x x por Résultats 2018
Slide 10: Les chiffres clés 2018
LES CHIFFRES CLÉS 2018 2018 Variation 2017 2018 Variation 2017 retraité En M€, au 31 décembre du dividende en % en M€ en % en M€ exceptionnel Actif Net Réévalué (ANR) 227,6 -23,5% -69,7 297,3 227,6 5,8% 12,4 215,2 Capitaux Propres Part du Groupe (CPPG) 165,4 -31,8% -77,2 242,6 165,4 1,7% 2,8 162,6 R
Slide 11: Les chiffres clés 2018 : ANR par activité
LES CHIFFRES CLÉS 2018 ANR +/- values Création de Variations ANR RNPG 2018 Performance Création de 31/12/2017 de capitaux 31/12/2018 hors RNPG valeur 2018 valeur en % du total En M€ (1) (2) (3) (4) = (2) + (3) (4) / (1) Esprit de France 120,4 0,0 6,4 6,4 3,6 130,4 5,3% Sources d'Equilibre 8,2 -0,4 0
Slide 12: Evolution de l'ANR sur longue période
EVOLUTION DE L’ANR SUR LONGUE PERIODE ANR 2018 : 227,6 M€ ANR 2003 : 141,6 M€ 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2 0 1 6 2017 2018 ANR Dividende 12 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 13: Arrêté des comptes 2018 : ANR
ARRÊTÉ DES COMPTES 2018 : ANR Ø Hospitalité : croissance de 13,2 % liée aux investissements de la période et aux réévaluations de fonds de commerce Ø Immobilier : stable sur la période en raison de la rotation des actifs, les investissements compensant les cessions Ø Capital Investissement : hausse
Slide 14: Arrêté des comptes 2018 : création de valeur
II. ARRÊTÉ DES COMPTES 2018 : CRÉATION DE VALEUR Ø Hospitalité : résultat des hôtels en exploitation + hausse valeur fonds de commerce L’impact des ouvertures 2018 sera visible en 2019 Ø Immobilier : lié aux opérations de la période (cession Orchies, montée en puissance Curial) Ø Capital Investissem
Slide 15: Création de valeur
CRÉATION DE VALEUR Ø Les autres variations sont RNPG essentiellement dues aux réévaluations des actifs hôteliers 4,5 M€ Autres variations 7,9 M€ 15 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 16: RNPG : 4,5 M€
RNPG : 4,5 M€ 16 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 17: Evolution de l'actif
EVOLUTION DE L’ACTIF 17 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 18: Evolution du passif
EVOLUTION DU PASSIF 18 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 19: Evolution de la dette bancaire consolidée
EVOLUTION DE LA DETTE BANCAIRE CONSOLIDÉE 19 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 20: Evolution de la dette et LTV
EVOLUTION DE LA DETTE ET LTV 31/12/2018 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2017 En millions d'euros En millions d'euros Holding 11,4 5,0 Holding 11,4 5,0 Esprit de France 26,3 19,5 Esprit de France 26,3 19,5 Sources d'Equilibre 19,3 16,2 Sources d'Equilibre 19,3 16,2 Immobilier 40,1 19,2 Immobilier 40,1 19
Slide 21: Vie du titre
3 Vie du titre 21 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 22: Evolution du cours depuis 2 ans
EVOLUTION DU COURS DEPUIS 2 ANS 22 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 23: Evolution de la décote vs. ANR
EVOLUTION DE LA DÉCOTE VS. ANR Décote en % 60 49 48 50 47 47 44 42 40 40 35 30 Au 28/03/2019 : 21 Décote = 34% 20 10 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 23 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 24: Dividende 2018
DIVIDENDE 2018 Rappel de la distribution antérieure : 2013 3,20 € 2014 3,80 € 2015 3,80 € 2016 4,00 € 2017 70,00 € Proposition : 2018 2,50 € 24 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 25: Hospitalité
4 Hospitalité 25 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 26: Hospitalité : deux métiers
HOSPITALITÉ : DEUX MÉTIERS HOSPITALITÉ 26 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 27: Hospitalité : chiffres-clés 2018
HOSPITALITÉ : CHIFFRES-CLÉS 2018 2018 2017 en M€ Esprit de Sources Total Esprit de Sources Total France d'Equilibre Hospitalité France d'Equilibre Hospitalité Chiffre d'Affaires 33,2 * 17,4 50,6 30 16,8 46,8 Flux de trésorerie opérationnelle 3,3 0,9 4,2 3,1 0,8 3,9 Capex 15,3 6,5 21,8 13,6 7,4 21 Ré
Slide 28: Hospitalité : deux métiers
HOSPITALITÉ : DEUX MÉTIERS 28 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 29: Esprit de France c'est…
ESPRIT DE FRANCE C’EST… Principaux repères : ü 14 hôtels en exploitation ü 591 chambres ü 470 collaborateurs ü 3 ouvertures effectives en 2018 ü 1 ouverture effective début janvier 2019 ü Et 39 hôtels et demeures partenaires du “Club ESPRIT DE FRANCE” 29 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 30: Chiffres clés 2018
CHIFFRES CLÉS 2018 Statistiques Hôtellerie en cumul à décembre 2018 (Source Deloitte) Catégories T.O. var/n-1 en % RMC var/n-1 en % REVPAR var/n-1 en % Luxe et palaces 69,20% 5,80% 637 € 5,10% 441 € 11,20% Haut de gamme boutique hôtels 80,40% 2,60% 273 € 9,60% 220 € 12,40% Moyenne des hôtels parisie
Slide 31: Esprit de France : activité 2018
ESPRIT DE FRANCE : ACTIVITÉ 2018 § Chiffre d’affaires ensemble 2018 (hors Fauchon) = 33,2 M€ (+9,6 % vs n-1) § Chiffre d’affaires à périmètre constant = 22,1 M€ (+6,4% vs n-1) (nos hôtels parisiens : + 7,8%) § Ouvertures 2018 après travaux de construction ou de rénovation : Ø Hôtel du Rond-point des
Slide 32: Esprit de France : ouvertures
ESPRIT DE FRANCE : OUVERTURES Hôtel du Rond-Point des Champs-Elysées Hôtel Louvre-Lens Maison Armance Fauchon l’Hôtel Paris 32 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 33: Esprit de France : enjeux 2019
ESPRIT DE FRANCE : ENJEUX 2019 § Réussir le positionnement des hôtels ouverts fin 2018 afin qu’ils trouvent leur rythme de croissance. § Etudier le repositionnement des 4 hôtels premium (Brighton, Mansart, Orsay, Saints Pères) § Assurer la montée en gamme et la croissance du prix moyen des autres hô
Slide 34: Entrepreneurs – Investisseurs depuis 1847
34 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 35: Faits marquants et chiffres clés 2018
FAITS MARQUANTS ET CHIFFRES CLÉS 2018 § Thermes de Brides-les-Bains : 1e saison réalisée dans des locaux agrandis et rénovés avec : § Montée en gamme des thermes et du spa Chiffres-clés : § Augmentation de la capacité d’accueil § Amélioration du service rendu au client ü Chiffres d’affaires : 17,4 M
Slide 36: Brides les Bains
BRIDES LES BAINS Nouvelle façade Golf Hôtel : nouvelle salle de restaurant Grand spa thermal 36 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 37: Focus Brides les Bains 2018
FOCUS BRIDES LES BAINS 2018 Au terme de la saison 2018, première année d’exploitation du nouveau complexe thermal, les motifs de satisfaction sont nombreux : § Mise en route des nouveaux process et équipements sans retard ni problèmes techniques § Validation des clients : taux de satisfaction > 90%
Slide 38: Enjeux 2019
ENJEUX 2019 § Plein déploiement des nouveaux thermes de Brides les Bains entièrement rénovés § Ouverture de la saison d’Allevard dans des installations également rénovées avec : • Montée en gamme • Optimisation du parcours de soins avec la séparation des activités thermes et spa Avec : § Déploiement
Slide 39: Immobilier
5 Immobilier ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847 39
Slide 40: Faits marquants et chiffres clés 2018
FAITS MARQUANTS ET CHIFFRES CLES 2018 En M€ 2018 2017 Résultat Net Part du Groupe 4,1 4,0 ANR 49,7 47,4 Création de valeur 2,0 1,7 RNPG provenant de : § Honoraires générés, § Rémunération des fonds propres investis par PMV1 venant principalement de : La vente d’Orchies Les excellents résultats de l’
Slide 41: Investissements 2018
INVESTISSEMENTS 2018 Plus de 12 M€ d’investissements réalisés en 2018 : q Opérations de développement § Banimo : prise de participation dans un fonds de rachat de commerces urbains à redynamiser § 32 A. Dumas : participation à la restructuration d’un immeuble dans le cadre d’un bail en état futur av
Slide 42: Investissements 2018
INVESTISSEMENTS 2018 42 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 43: Des opérations fortes en club-deals
DES OPERATIONS FORTES EN CLUB-DEALS… Un positionnement sur les opérations Un modèle économique basé sur les à forte valeur ajoutée gains en capital et les honoraires § Rendement Locatif § Croissance du capital investi § Achat-Revente § Accessoirement des revenus récurrents § Développement § Percepti
Slide 44: Enjeux 2019
ENJEUX 2019 § Privilégier l’approche patrimoniale permettant de traverser les cycles § Recentrer les investissements sur les localisations confirmées et les métropoles dynamiques § Compenser les faibles performances propres aux marchés hauts par des sources alternatives de revenus § Investissements
Slide 45: Capital Investissement
6 Capital Investissement ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847 45
Slide 46: Faits marquants et chiffres clés 2018
FAITS MARQUANTS ET CHIFFRES CLES 2018 Faits marquants : Ø Montée en puissance nouvelle équipe Ø Repositionnement de PMC sur son marché Ø 3 nouveaux investissements Ø Fonds de tiers en phase de maturité Ø Peu de cessions, notamment sur PMC II et sur les fonds en fin de vie En M€ 2018 2017 Résultat Ne
Slide 47: Approche stratégique : Small & Lower Midcap
APPROCHE STRATEGIQUE STRATEGIE PMC : RESTER FOCALISE SUR LES SEGMENTS TRADITIONNELS DU GROUPE ET LES SAVOIR-FAIRE DE L’EQUIPE Seul ou en Club Deal Majoritaire "SMALL & ou Transmission Minoritaire CA 10M€ - 150M€ & Cap Dev LOWER VE 15M€ - 75M€ MIDCAP" Ticket 5M€ - 15M€ En association Entreprises avec
Slide 48: Activité 2018
ACTIVITE 2018 q 3 investissements réalisés pour 19,5 M€ Activité Type Board Club deal SNETOR Négoce de matières premières Cap. Dvt oui oui plastique et prod. chimiques PMC minoritaire OVERACT Solutions de financement de Cap. Dvt oui non spectacle vivant PMC minoritaire SOGETREL Installation de résea
Slide 49: Activité 2018 : fonds de tiers
ACTIVITE 2018 q Fonds de tiers Ø Dans PMC II : cession de Labels (plus value déjà dans les JV 2017) Ø Autres fonds : Fonds clos : distributions reçues pour 6,1 M€ Investissements : 0,7 M€ dans LTC III = 0,7 M€ dans Chequers capital XVII 49 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 50: Enjeux 2019
ENJEUX 2019 Dans un environnement caractérisé par : § Concurrence accrue entre les acteurs du PE français dans un contexte de liquidités abondantes § Valorisations croissantes § Anticipations de dégradation de la conjoncture économique Enjeux pour PMC : § Maintenir un deal flow de qualité pour reste
Slide 51: Résultats annuels 2018 et perspectives
Résultats annuels 2018 et perspectives Conférence 29 mars 2019 ENTREPRENEURS – INVESTISSEURS DEPUIS 1847 Compagnie Lebon - 24, rue Murillo 75008 Paris - Tel. : 01 44 29 98 00 www.compagnielebon.fr - contact@compagnielebon.fr