Ichigo Inc. · TSE:2337

Ichigo — Q3 FY2012 Earnings Presentation

31 slides from Ichigo's earnings presentation, Jan 19, 2012

  1. Slide 1: 2012年2月期 第3四半期決算説明資料

    2012年2月期 第3四半期決算説明資料 January 19, 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. www.ichigo-holdings.co.jp

  2. Slide 2: © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

    © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

  3. Slide 3: © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

    © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

  4. Slide 4: 目次

    目次 安定的かつ強固な成長へ向けて  財務体質のさらなる強化  バランスシート健全化のさらなる進展  成長に向けた手元資金の確保  コーポレート有利子負債の最適化の着実な進展  事業活動の推進  継続的な案件の獲得  REIT運用事業の進展  不動産運用におけるいちごブランドの形成  商業施設運営力強化に向けた戦略的業務提携  戦略的M&Aの推進  安定した四半期黒字の実現  株主還元の実施（目標株数の取得実現） Appendix ： 財務データ（Pro Forma・連結） ・ 不動産関連 © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. A

  5. Slide 5: 財務体質のさらなる強化

    財務体質のさらなる強化 © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 5

  6. Slide 6: バランスシート健全化のさらなる進展

    バランスシート健全化のさらなる進展 バランスシートの最適化と純資産比率改善のさらなる進展  資産売却及び負債圧縮の進展  リスクをコントロールしつつ、成長に向けた投資も継続的に実施 純資産比率 68.2％ 純資産比率 68.6％ 負債 負債 122億円 118億円 総資産 総資産 384億円 375億円 純資産 純資産 262億円 257億円 2011年8月（前Q末） 2011年11月 *「Pro Forma」 ベース（P.18参照） © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 6

  7. Slide 7: 成長に向けた手元資金の確保

    成長に向けた手元資金の確保 当第3四半期において、資産売却、企業投融資の回収により約13億円回収 13億円回収 65億円回収 33億円回収 企業投融資 1億円 企業投融資 企業投融資 33億円 39億円 19億円回収 企業投融資の内訳 企業投融資 5億円 国内 ： 3件（+1） 海外 ： 1件 不動産 12億円 不動産の内訳 不動産 国内 ： 3件（+2） 2012年2月期 26億円 海外 ： 0件 不動産 第1四半期（3M） 14億円 2012年2月期 2012年2月期 2012年2月期 2012年2月期 第1四半期（3M） 第2四半期（3M） 第3四半期（3M） 第3四半期累計 （9M）

  8. Slide 8: コーポレート有利子負債の最適化の着実な進展

    コーポレート有利子負債の最適化の着実な進展 既存借入の返済・長期化、新規の長期借入により、さらに長短バランスが改善 （長期借入金比率 74.9％） 98億円 ▲5億円 93億円 短期 短期 有利子負債 ▲9億円 有利子負債 32億円 23億円 長期 長期 有利子負債 +3億円 有利子負債 66億円 69億円 2011年8月 2011年11月 （前Q末） © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 8

  9. Slide 9: 事業活動の推進

    事業活動の推進 © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 9

  10. Slide 10: 継続的な案件の獲得

    継続的な案件の獲得  成長に向けた新規案件の取得  東京（広尾）の中小型商業ビルを取得し、バリューアップを実施 [いちご地所] — 2011年1月にいちご地所設立以降、順調に複数物件の取得を実現  東京（日本橋）のオフィスを将来のシード物件候補としていちごグループにて 取得し、AMを実施 [いちごグループホールディングス / いちご不動産投資顧問]  レスキューAM [いちご不動産投資顧問]  米系最大手PEファンドから東京、大阪、埼玉のオフィス及び商業施設等 約160億円のレスキューAMを受託 ■ 広尾駅徒歩3分の好立地 商 商業ビルの取得（いちご地所）  他社組成ファンドのリス

  11. Slide 11: REIT運用事業の進展

    REIT運用事業の進展  2011年11月1日に誕生した、新「いちご不動産投資法人」のAMを継続して 受託し、投資法人の成長を促進し、さらなる収益拡大を図る  旧FCレジデンシャル投資法人と旧いちご不動産投資法人が合併  合併により発生した「負ののれん」を活用した物件の売買に際し、スポンサー企業 としていちごグループのノウハウ、ネットワークを最大限に活用  新「いちご不動産投資法人」の運用に際し、いちごソリューションズがサポート ライン覚書を締結  新「いちご不動産投資法人」に対し、強力なパイプラインを提供し、相互の 収益機会獲得を図る  物件調査やマーケティングにおいてもサポート

  12. Slide 12: 不動産運用におけるいちごブランドの形成

    不動産運用におけるいちごブランドの形成  徹底した現場主義によるきめ細かな対応を実践  テナント満足度向上の積み重ねによる安心の提供  法務、建築、設計、リーシング等ハード面そのものに重きを置き、踏み込んだ AMを提供することにより差別化を推進  運用物件のハード面におけるいちごブランディングを順次推進  テナントサインや館名板等の統一感を追求し、「いちごブランド」イメージを醸成  視認性の高い物件にいちごロゴ看板を設置し、「いちごブランド」浸透を促進 ■ いちごリートマネジメント運用物件のテナントサイン例 ■ いちご不動産投資顧問運用物件のいちごロゴ看板第1号（新橋SL広場前ビル

  13. Slide 13: 商業施設運営力強化に向けた戦略的業務提携

    商業施設運営力強化に向けた戦略的業務提携 いちごグループが運営する商業施設「宮交シティ（宮崎）」の収益向上に向け、 地場の優良企業である「宮崎交通グループ」と戦略的業務提携を実施 [主な提携内容]  宮交グループブランドを活用した広告活動の相互推進  高速バスのパーク&ライド推進による新たな往来の創造  相互シナジーのあるイベントの開催  宮交グループのホテル事業、観光事業の広告活動支援  いちごグループの環境、建築技術を活用した宮交シティ バスセンターの維持管理等 2011年12月20日 宮崎日日新聞朝刊掲載記事 © 2012 Ichigo Group Holdings Co.,

  14. Slide 14: 戦略的M&Aの推進

    戦略的M&Aの推進  戦略的M&A第4号案件となる 「日米ビルサービス株式会社」および「日米警備 保障株式会社」の全株式取得にかかる株式譲渡契約を締結（2012年1月18日）  第1号案件（タカラビルメン）から約2年で4件の戦略的M&Aを実現  2012年2月末頃、全株式取得予定  約40年にわたり千葉県北部から茨城県南部を中心に、設備、機械、警備に至る フルラインナップのビルメンテナンスサービスを提供する地域密着型優良企業  大手邦銀より借入を実施し、諸費用を含む取得費用の全額をカバー → 取得にかかる自己資金負担なし  総合不動産運用グループとしての機能を強化  ビルメンテナ

  15. Slide 15: 安定した四半期黒字の実現

    安定した四半期黒字の実現  当第3四半期においても安定的な黒字を実現し、通期連結業績予想に到達  収益を確保しつつ資産売却を実現 （単位：百万円） 連結業績予想に対する進捗は 売上高 100.2％、純利益 112.6％ 売上高 売上高 16,340 16,300 売上高 売上高 12,760 12,729 売上高 純利益 7,837 純利益 純利益 1,464 純利益 1,292 1,300 620 純利益 105 2011年2月期 2012年2月期 2012年2月期 2012年2月期 2012年2月期 通期（12M） 第1四半期累計 第2四半期累計 第3四半期累計 通期（12M） （3M

  16. Slide 16: 株主還元の実施（目標株数の取得実現）

    株主還元の実施（目標株数の取得実現）  第1回「自己株式の取得および消却」の結果（2012年2月期）  取得株数38,307株（当初想定上限：50,000株）  消却株数38,547株 ※従前からの保有分240株と合算  当初想定した取得上限株数に対し、11,693株の不足  第2回「自己株式の取得および消却」の結果（2012年2月期）  取得株数61,693株（当初想定上限：61,693株）  消却予定株数41,693株 ※2012年2月23日消却予定  第1回の不足分を加味した取得上限株数の取得を実現  2012年2月期において、100,000株を取得し、内80,240株

  17. Slide 17: Appendix ： 財務データ（Pro Forma）

    Appendix ： 財務データ（Pro Forma） © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 17

  18. Slide 18: Pro Formaによる情報開示

    Pro Formaによる情報開示  決算において開示しております連結数値には、当社が50%以上のエクィティ出資を行っている SPC、あるいはアセットマネジメントを行なっているSPC（他の出資者が単独で50％以上所有 している場合を除く）についても全て連結し、計上しております。 そのため、当社の連結貸借対照表にSPCの他の出資者持分部分まで計上されております。  「Pro Forma」の定義 連結数値のみでは当社グループの直面するリスクや財政状態が正しく反映されていないこと から、当社グループの状況をより正確に表現するために、非遡及型負債で調達しているSPC について連結子会社とせず、持分法

  19. Slide 19: 【Pro Forma】 バランスシート ハイライト

    【Pro Forma】 バランスシート ハイライト  借入返済によりコーポレート有利子負債をさらに圧縮、長短比率もさらに改善  販売用不動産を一部売却する一方、シード物件候補となる新規物件の取得や 新規ファンド組成を実現 （単位：百万円） 区分 2011/02 期末 2012/02 1Q 2012/02 2Q 2012/02 3Q 前Q対比 総資産 39,915 38,350 38,384 37,490 ᇞ 894 現預金 7,093 6,710 8,403 6,397 ᇞ 2,006 有価証券等（不動産投融資） 6,419 7,388 7,829 7,963 134 有価証券等（国内投融

  20. Slide 20: 【Pro Forma】 損益 ハイライト

    【Pro Forma】 損益 ハイライト  安定した四半期黒字を実現  販売用不動産売却において収益確保を実現 （単位：百万円） ■ 主な内訳 （単位：百万円） 区分 2011/02 通期 2012/02 1Q 2012/02 2Q 2012/02 3Q 2012/02 3Q 累計 区分 2012/02 3Q 累計 売上高 7,842 1,996 1,493 2,493 5,983 売上高 5,983 売上原価 4,102 1,187 555 1,436 3,178 不動産フィー収入 1,426 金融フィー収入 10 売上総利益 3,740 809 938 1,057 2,805 不動産賃

  21. Slide 21: Appendix ： 財務データ（連結）

    Appendix ： 財務データ（連結） © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 21

  22. Slide 22: 【連結】 バランスシート ハイライト

    【連結】 バランスシート ハイライト  借入返済によりコーポレート有利子負債をさらに圧縮、長短比率もさらに改善  販売用不動産を一部売却する一方、シード物件候補となる新規物件の取得や 新規ファンド組成を実現 （単位：百万円） 区分 2011/02 期末 2012/02 1Q 2012/02 2Q 2012/02 3Q 前Q対比 総資産 98,653 95,596 85,197 83,660 ᇞ 1,537 現預金 12,343 11,670 12,339 10,595 ᇞ 1,744 営業投資有価証券 8,035 5,223 5,584 4,265 ᇞ 1,319 販売用不動産 68,82

  23. Slide 23: 【連結】 バランスシート 主な資産の内訳

    【連結】 バランスシート 主な資産の内訳 販売用不動産を一部売却する一方、新規物件の取得や新規ファンド組成を実現 （単位：百万円） 2011/02 期末 2012/02 1Q 2012/02 2Q 2012/02 3Q 自己投資増減 区分 B/S計上 外部勘定 自己投資 B/S計上 外部勘定 自己投資 B/S計上 外部勘定 自己投資 B/S計上 外部勘定 自己投資 （前Q対比） 現金及び預金 12,343 - - 11,670 - - 12,339 - - 10,595 - - - 営業投資有価証券 （株式・債券等） 8,035 0 8,035 5,223 0 5,223 5,584 0 5,

  24. Slide 24: 【連結】 損益 ハイライト

    【連結】 損益 ハイライト  安定した四半期黒字を実現し、通期連結業績予想に到達  販売用不動産売却において収益確保を実現 （単位：百万円） ■ 主な内訳 （単位：百万円） 区分 2011/02 通期 2012/02 1Q 2012/02 2Q 2012/02 3Q 2012/02 3Q 累計 通期予想 進捗率 区分 2012/02 3Q 累計 売上高 12,760 7,837 4,892 3,610 16,340 16,300 100.2% 売上高 16,340 売上原価 8,805 6,959 3,948 2,563 13,471 － － 不動産フィー収入 1,202 金融フィー収入

  25. Slide 25: Appendix ： 不動産関連

    Appendix ： 不動産関連 © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 25

  26. Slide 26: 累積運用資産残高の推移

    累積運用資産残高の推移  累積運用資産残高は、1.3兆円以上  日本でも有数の不動産ファンド組成本数を誇る（累積150本以上）  新規AM受託、J-REIT運用会社のM&Aにより、運用資産残高増加 （2011年11月末現在） 16,000 開発型 （単位：億円） 保有型 ※ （）内 ファンド本数 （REIT除く） REIT 13,699 14,000 13,085 （ 153本） （ 145本） 11,645 11,751 2,012 11,284 （ 141本） （ 141本） 1,778 12,000 （ 137本） 640 640 640 10,000 7,917 REIT （ 1

  27. Slide 27: 運用資産残高の推移

    運用資産残高の推移 新規AM受託により私募ファンドは前四半期に対し運用資産残高が約40億円増加、 （2011年11月末現在） J-REITは合併による受入資産時価評価のため、運用資産残高が減少 開発型 2% （単位：億円） 6,000 開発型 保有型 REIT 5,301 REIT 29% 4,960 5,000 620 4,265 保有型 68% 4,000 3,853 3,667 3,306 3,359 2,570 3,350 1,138 1,080 3,000 560 3,207 ■ 私募ファンド出資額（エクイティ）内訳 1,234 2,000 1,664 3,121 国内金融機関 66

  28. Slide 28: 運用資産ポートフォリオ

    運用資産ポートフォリオ  オフィスを始めとし、住居、商業施設、底地等幅広いセクターにおける運用実績  流動性が高く、相対的に収益性が安定した東京を中心とした10～50億の中小型物件に強み ■ 物件タイプ別AUM比率 ■ 物件タイプ別物件数 （2011年11月末現在） (単位：件) 底地 その他 ■ 地域別AUM比率 ■ 地域別物件数 1% その他 17 6% (単位：件) その他 住居 仙台 関東 2% 6% 14% オフィス 4% 底地 名古屋 57 84 5% 複合施設 福岡 10% オフィス 6% 62% 商業施設 大阪 東京 4% 商業施設 12% 住居 開発 66% 東京 開発

  29. Slide 29: 収益不動産のキャップレート水準現況

    収益不動産のキャップレート水準現況  低価法の厳格な適用により、平均Cap Rate水準は全地域においてマーケットに対し高水準  簿価を実態に即した市場価値に修正することにより含み損を適時解消し、信頼性の高い バランスシートを継続 （2011年11月末現在） ■ 私募ファンド運用資産 （単位：百万円） 簿価 Cap Rate(取得価額ﾍﾞｰｽ） Cap Rate（簿価ﾍﾞｰｽ） 地域 取得費用 現況NOI (低価法適用後） 現況NOI / 取得価額 現況NOI / 低価法適用後 東京 141,966 130,805 6,421 5.3% 6.0% 東京以外 58,970 45,500 3,

  30. Slide 30: MEMO

    MEMO © 2012 Ichigo Group Holdings Co., Ltd. All rights reserved. 30

  31. Slide 31: 管理本部 （広報IR部） TEL ： 03-3502-4818 FAX ： 03-3502-4801 E-mail ： IR@ichigo-holdings.co.jp

     本資料は当社グループ及び当社の企業説明に関する情報提供を目的としたものであり、当社グループ会社が 発行する有価証券の投資を勧誘する目的で提供されるものではありません。当社グループ会社も、本資料に 含まれた数値、情報、意見、その他の記述の正確性、完全性、妥当性等を保証するものでなく、当該数値、情 報、意見、その他の記述を使用した、またはこれらに依拠したことに基づく損害、損失または結果についても何 ら補償するものではありません。  本資料には、当社グループの見通し、目標、計画、戦略などの将来に関する記述が含まれております。これら の将来に関する記述は、資料作成時点における当社の判断および仮定

Ichigo Group Holdings — Q3 FY2012 Earnings Presentation on 6ix