Monex Group, Inc. · TSE:8698
Monex — H1 FY2004 Earnings Presentation
24 slides from Monex's earnings presentation, Oct 17, 2003
Slide 1: 平成16年3月期 中間決算発表 会社説明会
平成16年3月期 中間決算発表 会社説明会 平成15 平成15年 15年10月 10月17日 17日 東証アローズ この資料に掲載されている事項のうち、過去の実績・事実でないものは、将来の業績に関する見通しが含まれています。将来の業績に関する見通しは、将来の営業活動や業 績に関する説明における「確信」、「期待」、「計画」、「戦略」、「見込み」、「予測」、「予想」、「可能性」やその類義語を用いたものに限定されるものではありません。口頭もしくは 書面による 見通し情報は、広く一般に開示される他の媒体にも度々含まれる可能性があります。これらの情報は、現在入手可能な情報から得られた当社の経営者の判断に
Slide 2: 財務情報および事業の概要 / 経営モデルと今後の展開
Ⅰ.財務情報および事業の概要 Ⅱ.経営モデルと今後の展開 1
Slide 3: 業績概要 2003年3月期中間期 vs. 2004年3月期中間期
業績概要 2003年 2003年3月期 中間期 ｖｓ. ｖｓ. 2004年 2004年3月期 中間期 （単位：百万円、%） （単位：百万円、 ） 2003年 2003年3月期 2004年 2004年3月期 対前年同期比 中間期 中間期 増減 営業収益 1,452 3,181 119.0％ 119.0％ 純営業収益 1,452 3,050 110.0％ 110.0％ 販売費及び一般管理費 2,285 2,281 △0.2％ 0.2％ 営業利益 △ 833 768 - 経常利益 △ 828 773 - 中間純利益 △ 859 706 - （02年 02年4月-02年 02年9月）（ 月） （03年
Slide 4: 業績概要 2004年3月期 第1四半期 vs. 第2四半期
業績概要 2004年 2004年3月期 第1 第1四半期 ｖｓ. ｖｓ. 2004年 2004年3月期 第2 第2四半期 （単位：百万円、%） （単位：百万円、 ） 2004年 2004年3月期 2004年 2004年3月期 対前四半期比 第1四半期 第2四半期 増減 営業収益 1,252 1,929 54.0％ 54.0％ 純営業収益 1,164 1,885 62.0％ 62.0％ 販売費及び一般管理費 1,101 1,180 7.2％ 7.2％ 営業利益 63 705 1,019.4％ 1,019.4％ 経常利益 66 706 962.1％ 962.1 ％ 四半期純利益 37 668 1,
Slide 5: 純営業収益 vs. 販売費及び一般管理費
純営業収益 vs. 販売費及び一般管理費 (百万円） 1,885 1,164 1,148 1,136 1,180 811 1,099 1,093 1,101 純営業収益 販管費 641 601 658 2003年 2Q 3Q 4Q 2004年 2Ｑ 3月期 3月期 1Q 1Q 純営業収益内訳 販売費及び一般管理費内訳 100%＝1,885（百万円） 100%＝1,180（百万円） 101 器具備品費 8 事務委託費 37 45 12 74 302 情報料 29 90 従業員給料 45 支払手数料 158 現物委託 信用委託 64 通信・運送費 取引所・協会費 マネックスＦＸ 80 広告宣伝費
Slide 6: 損益分岐点分析スプレッドシート
損益分岐点分析スプレッドシート １．主な販売費及び一般管理費を、変動費(約定件数ベース､口座数ベース）と固定費に分ける。事務委託費は、一時費用を除いた上で三種類に分ける。 (単位：百万円） ＦＹＥ ＦＹＥ 2003.3 2004.3 主な販売費及び一般管理費 変動費/固定費 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 支払手数料 変動（約定件数ベース） 44 36 34 24 53 80 取引所・協会費 固定 21 19 24 29 34 45 通信・運送費 変動（約定件数ベース） 62 53 59 49 48 64 情報料 変動(口座数ベース） 123 125 126 127 123 126 広告宣
Slide 7: 損益分岐点分析－約定件数
損益分岐点分析－約定件数 2,500 2004年 2004年3月期 第2 第2四半期 1,004 1,000 ■市況の回復により、約定 862 件数が引続き大幅に増加。 805 ■コスト削減努力により、 2,000 753 788 固定性の費用は抑制。 721 800 688 約 ■金融収支、マネックスＦＸ 費 770 778 778 642 などからの収益が増加し、 745 定 用 1,500 600 件 全体に占める株式委託手 （（（（ 625 数料の割合が低下。その 591 数 結果損益分岐点も低下。 （（（（ 百 482 ■下記※印注の方法で 万 1,000 415 400 千 損益分
Slide 8: 純営業収益・販売費及び一般管理費の多層化
純営業収益・販売費及び一般管理費の多層化 単位：百万円 800 その他 マネックスＦＸ 600 金融収支 株式委託（信用） 株式引受業務（ＩPO) 株式引受業務（ＩPO) 400 投信 株式委託（現物） リース 200 情報料 人件費 事務委託費 0 その他 -200 -400 営業利益 -600 4月 5月 6月 7月 8月 02 月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 02 月 02 月 月 9 10 11 12 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 02 02 02 02 02 02 03 03 03 03 03 03 03 03 03
Slide 9: 他社比較：約定件数の推移
他社比較： 約定件数の推移 約定件数推移（指数 2003年4月＝100） 220 マネックス 200 Kabu.com 180 日興ビーンズ ＤＬＪ 160 松井 Eトレード 140 120 100 80 2003年4月 2003年5月 2003年6月 2003年7月 2003年8月 2003年9月 出所： 各社ＩＲ資料 ■当中間期における約定件数伸び率は当社が圧倒的に他社を凌ぐ 考えられる理由： ①顧客層の違い－市場回復期には、現物顧客の方が約定の伸びるポテンシャルが大きい可能性 ②システムの安定－活況の中での安定したサービス提供により、他社から顧客がスライドした可能性 8
Slide 10: 他社比較：顧客開設口座数・信用口座数
顧客開設口座数 開設口座数 信用口座数と信用口座率 350,000 30% マネックス 松井 02年12月 300,000 DLJ 25% （56） 03年9月 （65） 松井 信 250,000 Eトレード 用 20% 口 200,000 座 15% 率 （（（（ 150,000 ％ 10% Eトレード ）））） 02年12月 100,000 マネックス （26） 03年9月 （35） 5% 02年12月 50,000 （1） 03年9月 （10） 0% 0 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 信用口座数（口座） 月 月 2月
Slide 11: 顧客預かり資産の推移
顧客預かり資産の推移 \13,000 日経平均株価指数 \10,000 5,975 \7,000 4,892 1,000 4,589 4,288 346 4,081 4,045 747 720 預 642 314 319 640 647 か 318 312 298 り 資 産 4,458 （（（（ 3,509 3,709 MRF 3,297 3,078 3,021 (準現金） 億 と投資 円 信託 ）））） 2002年6月 9月 12月 2003年3月 6月 9月 株式（上場投信を含む） 投信（ＭＲＦを除く） ＭＲＦ その他 ■2003年 2003年9月末現在のMRF 月末現在のMRF残高：
Slide 12: 信用取引の現況
信用取引の現況 信用取引口座数および信用取引残高 信 6,000 300 取引残高（売建と買建の合計） 信 用 5,345 用 取 口座数 取 引 5,000 5,100 口 4,914 200 引 4,664 残 座 4,455 数 4,000 4,283 高 243 （（（（ 100 （（（（ 174 191 3,000 126 130 147 億 口 円 座 ）））） ）））） 2,000 0 2003年4月 2003年5月 2003年6月 2003年7月 2003年8月 2003年9月 約定件数の推移（2002年10月1日＝100として指数化、5営業日の移動平均） 合計約定件数 400
Slide 13: 貸株サービスの現況
貸株サービスの現況 他の金融機関との差別化を図る独自のサービスとして着実に成長 他の金融機関との差別化を図る独自のサービスとして着実に成長 契約口座数の推移 6,000 契約口座数は ポートフォリオは 5,000口座を突破 5,000口座を突破 200億円を超える 200億円を超える 4,807 4,983 （2003年 2003年10月） 10月） （2003年 2003年10月） 10月） 5,000 4,231 3,925 4,000 3,343 2003年 2003年4月～9 月～9月の 他の金融機関の 3,065 平均貸株金利は 短期金利と比べても 3,000 2,748 2,545
Slide 14: 外国為替保証金取引（マネックスFX）の現況
外国為替保証金取引（マネックスＦＸ）の現況 当社の顧客層にフィット、急速に重要な収益源となる 当社の顧客層にフィット、急速に重要な収益源となる 会社員・公務員 －4月21日開始以来、口座数、 21日開始以来、口座数、 当社の顧客層（職業別） が大半を占める 取引金額ともに順調に推移。 その他 中間期で 239百万円の収益を 239百万円の収益を 41% ●職業上、外国 外国 計上する。 会社員 為替に馴染みが 為替に馴染み 52% －今後も株式市況の影響を受け あり、関心が強い 公務員 にくい重要な収益源として位置 7% ●勤務時間外で 付ける。 2003年 2003年9月末現在 ある夜間の取
Slide 15: 投資信託業務の現況
投資信託業務の現況 顧客の多様なリスク選好・ポジション 魅力的な新商品の提供 魅力的な新商品の提供 に対応した商品の提供 ポジション ロング ショート HSBC エマージング市場の潜在性に注目、 チャイナ リサーチ体制・パフォーマンスを重視 株価 -株式投信 -ベアファンド オープン したセレクション リスクの種類 -債券ファンド トヨタアセット・ バンガードのインデックスファンドの 金利 -債券ベアファンド バンガード 月次積立を実現、グローバル株式 -（外貨建債券） 海外株式 に投資するファンド・オブ・ファンズ ファンド 型ノーロード国内投信 為替 -外貨建投信 -（マネックスFX （マネ
Slide 16: 引受業務の現況
引受業務の現況 引受社数（社） 03/3期3Q～04/3期2Q 引受金額（百万円） の引受実績 04/3 2Qの引受実績 2Q 1Q 4Q 3Q 3Q 4Q 1Q 2Q 社名 上場日 シェア 9 4 9 7 マネックス 376 358 342 750 ドワンゴ 7/17 4.0% アーティストハウス 8/8 1.0% 5 6 8 5 Eトレード 103 222 82 あきんどスシロー 9/18 1.0% 1,029 ｾﾝﾁｭﾘｰ・ﾘｰｼﾝｸﾞ・ｼｽﾃﾑ 9/18 0.5% 44 メディビック 9/18 2.0% 7 3 5 6 DLJ 259 121 36 マッグガーデン 9/22 1.0%
Slide 17: 財務情報および事業の概要 / 経営モデルと今後の展開
Ⅰ.財務情報および事業の概要 Ⅱ.経営モデルと今後の展開 16
Slide 18: マネックスの理念
マネックスの理念 あらゆる顧客層を取り込み理念を実現するための重要戦略を整え、更なる進化に備える あらゆる顧客層を取り込み理念を実現するための重要戦略を整え、更なる進化に備える 投資初心者 高稼働顧客 《セゾン》カード 貸株 個人向け国債 IPO FX 信用取引 マネックス 株式 国内投信 外国投信 外貨建債券 様々なリスク・プロファイルの商品 ソニー 充実した金融インフラ 他企業との協働 全 一般預金者 国 ＣＤで入出金 の郵貯ＡＴＭ・ マネー 一般消費者 クレディセゾン エクスプレス ブランド確立のための戦略 マス・メディア ディスクロージャー 潜在顧客 株主 17
Slide 19: オールラウンド・ネット証券へ
オールラウンド・ネット証券へ オールラウンド・ネット証券を目指す施策を継続して行っていく オールラウンド・ネット証券を目指す施策を継続して行っていく 継続的施策 収益の核となる 顧客の多様な 高稼働顧客の リスク選好度に 囲い込み 応じた商品の 提供 価格変動 リスク大 金利 金利 商品 外貨建債券 商品 為替 （世銀債） 為替 商品 商品 国内 外国 マネックス 債券投信 債券投信 ＦＸ 個人向け 国債 貸株/ 貸株 既存大手証券 ＭＲＦ 国内 一般預金者 ミニ株 株式投信 外国 株式取引 株式投信 IPO ・定額手数料制 マネックス ・携帯電話による信用取引 ナイター 信用 株式 価格変動
Slide 20: 収益構造
収益構造 収益の多層化と低く維持されたコスト構造の両輪でレバレッジの効いた収益構造を実現 収益の多層化と低く維持されたコスト構造の両輪でレバレッジの効いた収益構造を実現 口座数・預り資産・ 収益 取引の成長に 伴い加速的に 概念図 利益を創出 外国為替保証金取引 = 金融収支 （貸株サービスを含む） 顧客の多様な 株式取引（信用） リスクプロファイル 黒字化 に対応するオール ＩＰＯ ラウンド・ネット 証券として多層化 投資信託 株式取引（現物） - 時間 取引の増加の 影響を受けにくい 利益 コスト構造の維持 費用 19
Slide 21: 成長ステージ
成長ステージ 黒字体質を定着させ、市場の拡大とともに新たな成長ステージへ入る 黒字体質を定着させ、市場の拡大とともに新たな成長ステージへ入る Next stage!! 一般預金者中心期 マネックス 3rd stage 初心者活性期 他社 2nd stage デイトレーダー 中心期 1st stage 市場 創業期 規模 収益 現在 時間 初心者の市場参 初心者の市場参 市場の拡大とともに一般 加を促し、急速に 加を促し、急速に 預金者を取り込み新たな 成長 成長 成長ステージへ 20
Slide 22: 成長ポテンシャル
成長ポテンシャル 既存の証券顧客・一般預金者など、個人金融資産のすべてを対象とする、広大な成長ポテンシャル 既存の証券顧客・一般預金者など、個人金融資産のすべてを対象とする、広大な成長ポテンシャル 個人金融資産１４００兆円 ポテンシャル 預かり資産あたり 【預かり資産】 の収入（年率） オンライン 専業証券 ２兆円 約3％ 引続きアセット ギャザリング 【0.6兆円】 0.6兆円】 約1 ％ していくことが 基本戦略となる 顧客層も近く、優位 性も発揮できる短 既存証券 70兆円 70兆円 約1 ％ 中期的に最も魅力 的なポテンシャル 個人の金融プラット フォームとしてブラ 生保損保 郵便貯金
Slide 23: 企業価値の成長イメージ
企業価値の成長イメージ 預かり資産の拡大が企業価値の向上の鍵 預かり資産の拡大が企業価値の向上の鍵 企業価値 預かり資産 郵貯・銀行・生損保：１０００兆円×？％ 億円 X億円 兆円 Y兆円 預かり資産を２倍にするには？ 既存証券分：７０兆円×？％ 既存証券分：７０兆円×１％未満 １．２兆円 預かり資産 ６０００億円 ６０００億円 企業価値 １０００億円 目標1. 目標 目標2. 目標 目標3. 目標 「累損解消」 「東証１部上場」 「顧客プラットフォームの飛躍」 現在 時間 22
Slide 24: MONEX
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