China Reinsurance (group) Corp. Class H · HKEX:1508
China Reinsurance (group) Corp. Class H — Investor Presentation (June 2020)
29 slides from China Reinsurance (group) Corp. Class H's investor presentation, Jun 30, 2020
Slide 1: 2020年投资者沙龙
中国再保险（集团）股份有限公司（1508.HK） 2020年投资者沙龙 2020年6月30日
Slide 2: 目录
01 整体市场概况 目录 Contents 02 财产再保险国际业务 03 人身再保险保障型业务 1
Slide 3: 市场环境与行业趋势
市场环境与行业趋势 疫情对国内市场影响可控 国际再保险市场承压 疫情爆发初期保费收入下降 疫情影响预计给全球保险业带来300- 伴随复工复产逐渐恢复 1000亿美元承保损失 对赔付影响有限 国际市场费率明显上涨，转危为机 2020年自然灾害发生仍具有不确定性 利率下行产生负面影响 国内健康险迎来发展机遇 资产端对投资收益产生压力 新健康保险管理办法出台 负债端长期险准备金评估利率承压 重疾定义修改 再保公司受影响小于直保寿险公司 长期医疗险费率调整 人口老龄化、公共卫生事件刺激健康险需求 2
Slide 4: 境内财险市场：再保险增速显著高于直保
境内财险市场：再保险增速显著高于直保 财产险直保市场 增速趋稳、结构调整，直保市场整体增长引擎和重心已切换至非车险 车险增速 非车险增速 29.8% 24.2% 23.1% 16.8% 13.6% 12.4% 10.3% 15.2% 9.7% 9.3% 10.0% 4.2% 4.5% -2.7% 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020Q1 数据来源：《中国保险年鉴》、中国银保监会网站。 在非车险直保市场快速增长带动下，财产再保险市场增速连续两年超越财产险直保市场增速， 财产险再保市场 2020年一季度差距进一步扩大 直保增速 再保险增速 16.4% 13.2% 1
Slide 5: 目录
01 整体市场概况 目录 Contents 02 财产再保险国际业务 03 人身再保险保障型业务 4
Slide 6: 国际业务实现跨越式发展
国际业务实现跨越式发展 国际业务规模大幅上升 国际业务占比显著提高 （人民币百万元） 年平均复合增长率 +74.0% 14,467 2019年：33.9% 2018年：14.3% +248.7% 4,149 业务占比 +19.6ppts 3,374 2,746 2016 2017 2018 2019 注： 国际业务占比=境外财产再保险及桥社业务总保费收入÷扣除抵销前财产再保险业务板块总保费收入 5
Slide 7: 国际业务组合更加多元
国际业务组合更加多元 国际业务类型 国际业务险种结构 1.6% 8.3% +23.6 ppts - 26.9 ppts 31.9% +18.7 ppts +14.9 ppts 20.3% 90.1% +12.9 ppts - 42.3 ppts 47.8% - 1.1 ppts 2018 2019 2018 2019 合约再保险 临时再保险 直接保险 非水险 特殊风险保险 责任险、信用险 其他* 注： 其他险主要包含一揽子业务和其他风险保险等 6
Slide 8: 国际业务发展战略：发展目标
国际业务发展战略：发展目标 整体目标 双品牌战略 能力建设 国内外联动 以国际化为战略突 实施中再与桥社 推进机构建设，完 境内带动境外，引 破口，实现高质量 “双品牌”战略， 善创新机制，加强 入产品与技术，实 发展、业务毛保费 提高品牌知名度与 资本利用 现国内外业务联合 排名和国际市场竞 国际市场影响力 争力提升 7
Slide 9: 国际业务发展战略：关键举措
国际业务发展战略：关键举措 发展新兴业务 • 通过海外分支机构和合作伙伴增加 新兴市场业务量 • 为一带一路项目提供政治险、政治 暴力险等产品 • 聚焦发展亚洲网络风险市场，开发 参数型保险产品，通过创新与协作 增加技术驱动风险领域的保险产品 拓展美国市场 覆盖 • 利用桥社及北京平台发展 加强整合协同 美国合约业务 • 借助当地授权承保代理 • 确定桥社管理模式，制定桥社五年业务发展 （MGA）及经纪人发展美 规划 国直保和临分业务 • 统筹战略风控管理，优化核心业务流程 • 有序推进英国“一带一路共保体”建立 • 通过“网络风险保险创新组”等方式与桥社 共同发掘市场机会 8
Slide 10: 全球市场受疫情影响损失严重
全球市场受疫情影响损失严重 全球保险市场损失预估 灾害损失数据比较 （亿美元） （亿美元） 低风险情况 高风险情况 承保损失 310 860 960 960 投资损失 320 800 1070 1160 300 600 920 400 270 300 970 乐观：110 严重：800 中等：320 极端：1400 投行和经纪人预计全球保险市场损失约 新冠疫情为近二十年最严重的巨灾损失之一 300亿美元到1000亿美元之间 注： 灾害损失数据比较来自于劳合社披露 9
Slide 11: 国际（再）保险市场资本减少，费率上涨趋势明显
国际（再）保险市场资本减少，费率上涨趋势明显 疫情损失占股东权益的比重1 全球直保费率2 全球再保险资本减少7% 一季度全球直保费率上涨14% 注： 1. 数据来源为Willis Re 10 2. 数据来源为MARSH
Slide 12: 国际再保险市场由“软”转“硬”，行业持乐观预期
国际再保险市场由“软”转“硬”，行业持乐观预期 6/1续转中，巨灾再保 • 多家头部公司高管认为“疫情将成为定价的增长点”， 险费率大约上涨26%1 “我们已进入转硬的市场” • 部分头部再保险公司表示将在6/1、7/1续转中把握北美 业务机会 26% • 伦敦直保临分业务（D&F）迎来“二十年以来最好的市 15% 场”，6/1续转中，伦敦直保临分风险调整后的基准费率 3% 上涨超过20% • 6/1续转中，美国佛罗里达费率平均上涨25%-45% 注： 1. 数据来源为Hyperion X Property-Catastrophe reinsurance rate-on-line index
Slide 13: 化“危”为“机”
化“危”为“机” “危” 控制疫情对经营结果影响 “机” 紧抓市场变化带来的机遇 服务管理 紧跟市场变化趋势 保持高效、优质的沟通与服务，减少对展业的影响 关注不同区域、不同险种的风险及费率变化 承保管理 及时调整经营策略 通过承保条款与定价管理有效控制风险 根据风险收益分析，及时调整业务策略 理赔管理 把握机会 加强理赔审核与服务，严控经营风险 伺“机”而动，大力拓展目标业务 密切跟踪新冠疫情发展，动态评估 充分把握市场机遇，提供及时有力 对年度经营业绩的影响 的资源配置 12
Slide 14: 资本市场关注点
资本市场关注点 疫情对国际业务的影响 全球费率上涨趋势预计对国际业务保费与承保利润带来的影响 桥社最新经营情况 新冠肺炎疫情是否会影响公司国际化战略落地 13
Slide 15: 目录
01 整体市场概况 目录 Contents 02 财产再保险国际业务 03 人身再保险保障型业务 14
Slide 16: 保障型业务市场环境
保障型业务市场环境 直保市场健康险快速发展，成为行业发展引擎 直保行业趋势 再保险需求变化 近5年直保市场健康险保费发展情况 健康险需求激增 直保分出需求日趋丰富 5000 4500 年复合增长率：30.3% 中国向“储蓄+消费”型社会转 健康险分出需求增多，包括数据支 4000 3500 型，保障需求增长 持、风险管理、产品快速开发和迭 代、跨界服务合作等 3000 2500 年复合增长率：29.0% 2000 1500 新技术重塑赛道 1000 对再保要求日益提高 500 直保采用数字新技术，向“平台营 0 销＋代理人促成”的集团军作战转 再保在数据、技术、产品、服务方 短
Slide 17: 公司保障型业务发展概况
公司保障型业务发展概况 “十三五”期间，在保险行业饱受甲状腺癌等赔付经验恶化的外部环境下，公司顶住压力既稳住了规 保障型业务 模又守住了利润 黄金机遇期 在重疾定义修改、长期医疗险费率调整、公共卫生事件刺激下，健康险迎来新一轮发展机遇，公司将 凭借技术优势，分享发展的红利 保障型业务保费规模迈向200亿元关口 短期险承保利润 （人民币百万元） “十三五”年复合增长率：47.1% 17,049 “十三五”年复合增长率：15.0% 12,412 7,119 5,237 3,642 2015 2016 2017 2018 2019 2015 2016 2017 2018 2019 16
Slide 18: 公司保障型业务发展概况
公司保障型业务发展概况 公司紧抓保障型业务，以数据为基础，加强自身能力建设，输出差异化创新产品和服务，形成独具特色的经营模式 主要险种发展概况 业务策略 中端医疗市场井喷式发展，传统大公司和健康 医疗险 险公司分出需求突出 数据+ 公司是该领域的绝对引领者 保持快速增长态势，分出需求旺盛 公司“防亏减损”工作有效控制相关业务风险 产品+ 重疾险 随着新重疾落地，风险底数更清晰，产品升级需 求旺盛 产业 效益较好，自驾意外近年发展相对平缓 融合 意外险 公司是该领域的主要参与者 正在积极推动意外险新增长点 17
Slide 19: 保障型业务策略：“数据+”
保障型业务策略 ：”数据+“ “数据+”：以数据为基础，深耕细作，夯实根基，形成数据+定价、数据+产品开发、数据+服务等差异化优势 “数据” 拓宽数据宽度 广撒网，促合作 “数据+” “+” 挖掘数据深度 强应用，重转化 18
Slide 20: “数据+”案例：再保险独特的行业地位和数据经营能力
”数据+“案例：再保险独特的行业地位和数据经营能力 1.6 1.4 1.2 疾病发生率分析 1.0 0.8 0.6 0.4 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 重疾 癌症 心梗 中风 其他 疾病图谱分析 2010年癌症病种分布_女性 2017年癌症病种分布_女性 100% 100% 80% 80% 60% 60% 40% 40% 20% 20% 0% 0% 00-09 10-19 20-29 30-39 40-49 50-59 60-69 00-09 10-19 20-29 30-39 40-49 50-59 60-69 甲状腺 乳腺/宫颈 肺/肝/
Slide 21: 保障型业务策略：“产品+”
保障型业务策略 ：”产品+“ “产品+”：从满足客户需求出发，以产品迭代和新产品开发为重点，结合数据赋能、服务融合等，推动新风险经营 和新业务发展，逐步形成“产品+服务”、“产品+平台”等新商业模式 1 产品开发和迭代 2 产品+服务 3 产品+平台 利用数据优势发现客户需 一揽子解决方案，提升客户粘性 构建“再保险+直保+销售 求和市场热点 健康管理服务，如绿色通道、 平台”新业务模式 利用产品优势开发细分 二次诊断 优势互补 领域、细分场景产品， 海外就医 战略合作 获取超额利润 特药、医疗器械等增值服务 产品开发 精准定价、精准营销 风控系统 不断
Slide 22: “产品+”案例：中端医疗产品开发和迭代
“产品+”案例 ：中端医疗产品开发和迭代 普通医疗险（亏损、小众） 中端医疗险（盈利、普惠） 0.04 70% 某两款普通医疗保险产品 0.035 60% 与国民人口住院率对比 0.03 50% 0.025 40% 0.02 年住院费用 拟合曲线 30% 0.015 20% 0.01 0.005 10% 0 0% 3,000 6,000 9,000 63,000 66,000 12,000 15,000 18,000 21,000 24,000 27,000 30,000 33,000 36,000 39,000 42,000 45,000 48,000 51,000 54,000 57,00
Slide 23: “产品+”案例：产品+平台
“产品+”案例：产品+平台 • 多年积累的理赔端数据 • 强大的产品开发能力和精准定价能力 • 风险控制手段 数据融合 中再寿险 精准定价 风险控制 产品开发 智能理赔 • 高流量互联网平台 升级迭代 • 可承载互联网平台巨大保单 • 庞大的客户群体 量的运营能力 互联网平台 直保公司 • 丰富的客户画像数据标签 • 客户服务网络（主要是理赔 • 数据分析能力 相关） 产品供应与运营支持 销售能力 22
Slide 24: 保障型业务策略：产业融合
保障型业务策略 ：产业融合 作为最终风险承担者和支付方，中再寿险发挥直保客户网络优势、风险定价优势，连接直保客户与医院、药品资 源，以产品融合服务，发挥规模效应，降低客户支出，为客户提供一站式体验，满足多方利益，产生协同效应 旧模式 医院 新模式 医院 药 客户 店 发挥再保险聚 客户 合连接的作用 直 药 保 店 再 直 再 保 保 保 痛点： 以再保险为连接，实现保险、医疗跨产业间的 直保和医院/药店两两联系，资金、信息流断裂 信息、资本互融互联，优化效率，提升体验 23
Slide 25: 保障型业务策略：产业融合的背景
保障型业务策略 ：产业融合的背景 新特药审批引进加速 医疗产业顶层制度革新 市场潜力巨大 药企合作意愿强烈 90% 1/3 4+7 30 全球90%的抗癌药物 仅有1/3全球肿瘤特 2018 年 11 月 起 “ 4+7” 2019 年 疾 病 诊 断 相 关 分 类 研发集中在靶向小分 药在中国上市，市场 改革，大幅降低了社保范 （DRGs）付费在30个城市试 子或者免疫治疗药物 增长潜力巨大 围内的药品成本，深刻影 点 ， 2020 年 模 拟 运 行， 2021 响了药品市场现有的格局 年启动实际付费。DRGs的试运 18 7 和药企的盈利模式 行将有效控制医疗费用增长率 2018 年
Slide 26: 产业融合案例：首创“特药险”
产业融合案例：首创“特药险”，补充院外特药保障缺失的产品定位 • 成本与风险可控：与镁信开展战略合作，通过正面药品目录和约定赔付流程，开启精细化、可控化医疗产品模式 • 革新客户对保险服务的体验：将单价昂贵的肿瘤靶向药设计成老百姓买得起用得到的普惠金融产品，用药品直付服务方式替代传 统的先付费再报销，革新用户体验 • 产品开发能力 • 数据分析和定价能力 • 风险承接能力 中再寿险引领 特药产品市场 将服务转化为保险产品 中再寿险 中再寿险 直接输出产品方案 设计产品形态和精准定价 并承接风险 产品销售 战略 入股 镁信健康 • 连接药方、药企，提供 镁信健康 直保公司 药品供给渠道和服务 •
Slide 27: 保障型业务发展展望
保障型业务发展展望 未来可期 开拓特药2G模式 产品+ 数据+ 布局新重疾 苏惠保模式获成功并广泛复制推广 医疗险创新升级 意外险升级 触网发布长期医疗险 …… 收官行业重疾表修 订项目 牵头行业意外险发 生率表编制项目 26
Slide 28: 资本市场关注点
资本市场关注点 新重疾定义与发生率表修订为公司带来的业务机遇 长期医疗险再保端风险控制手段 怎样理解储蓄型业务首日亏损 无风险利率下行对业绩的影响 27
Slide 29: CHINA RE
pe @ CHINA RE ASRS
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