Yokogawa Electric Corp. · TSE:6841

Yokogawa Electric — FY17 1H Earnings Presentation

32 slides from Yokogawa Electric's earnings presentation, Nov 7, 2017

  1. Slide 1: 2018年3月期 第2四半期 決算説明会

    横河電機株式会社 2018年3月期 第２四半期 決算説明会 2017年11月7日 横河電機株式会社 IR部 Copyright © Yokogawa Electric Corporation -0- 2017/11/7

  2. Slide 2: 目次

    目次 1. FY17 1H決算概要 FY17業績見通し 取締役 常務執行役員 経理財務本部長 穴吹 淳一 2. Transformation2017 －現状認識と変革の行く先－ 代表取締役社長 西島 剛志 横河電機株式会社 IR部 Copyright © Yokogawa Electric Corporation -1- 2017/11/7

  3. Slide 3: FY17 1H決算概要 FY17業績見通し

    FY17 1H決算概要 FY17業績見通し 2017年11月7日 取締役 常務執行役員 経理財務本部長 穴吹 淳一 横河電機株式会社 IR部 Copyright © Yokogawa Electric Corporation -2- 2017/11/7

  4. Slide 4: 決算サマリー（対前年）

    決算サマリー（対前年） ◆受注・売上は、主に円安により増加 ◆営業利益は、粗利率及び販管費率の悪化により減少 ◆為替影響→受注＋78億円、売上＋73億円、営業利益＋14億円 （億円） FY16 1H FY17 1H 差 異 増減率 為替影響額 （億円） 受 注 高 1,909 1,989 80 ＋4.2% ＋78 売 上 高 1,846 1,880 34 ＋1.8% ＋73 営 業 利 益 145 124 ▲21 ▲13.3% ＋14 経 常 利 益 149 123 ▲26 ▲16.3% ＋17 親会社株主に帰属 する四半期純利益 103 96 ▲7 ▲6.5% ＋15 為 替 レ ー ト 1

  5. Slide 5: 四半期別 経営成績

    四半期別 経営成績 ◆売上高・営業利益は、国内制御事業を中心に２Q及び４Qに集中する傾向 （億円） 受注 売上 営業利益 1,023 1,095 1,124 925 1,143 1,019 1,086 1,081 1,004 1,040 942 967 859 1,139 966 927 991 899 947 861 139 100 116 99 66 91 94 55 51 25 期中平均 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 為替レート 121.78 121.75 121.63 119.99 108.53 105.72 107.64 108.95 111.42 11

  6. Slide 6: 営業利益分析（対前年同期比）

    営業利益分析（対前年同期比） （億円） 減収(実質)による粗利減 販管費増 為替の影響 （円） （為替影響除く） ・戦略投資費用 ▲4億円 (KBC等取得費用減＋6億円を含む) FY16 1H FY17 1H ・コストダウン ±0億円 USドル 105.72 111.29 ・その他 ▲11億円 ▲8 ▲10 ▲15 ＋14 145 ▲2 124 粗利率悪化 事業撤退影響 ・採算悪化等 ▲17億円 (戦略ジョブ減+4億円を含む) ・コストダウン +12億円 FY16 1H ・その他 ▲5億円 FY17 1H 営業利益 営業利益 横河電機株式会社 IR部 Copyright © Yokogawa

  7. Slide 7: 営業外・特別損益

    営業外・特別損益 （億円） FY15 1H FY16 1H FY17 1H 実績 実績 実績 営 業 利 益 205 145 124 営業外収益 17 15 16 営業外費用 12 11 17 経 常 利 益 210 149 123 特別利益 9 2 25 →FY17 固定資産売却益 18億円 投資有価証券売却益 7億円 特別損失 2 1 1 税 引 前 利 益 217 150 147 法人税等 56 47 51 親会社株主に帰属す る四半期純利益 161 103 96 (実効税率) 22.2％ 28.4％ 30.0％ 横河電機株式会社 IR部 Copyright © Yokogawa Ele

  8. Slide 8: セグメント別 受注・売上・営業利益（対前年同期比）

    セグメント別 受注・売上・営業利益（対前年同期比） ◆制御事業：受注・売上は、主に円安により増加 営業利益は、採算悪化及び一時的要素を含む販管費の増加等により、▲24億円 為替影響→受注＋74億円、売上＋69億円、営業利益＋13億円 ◆計測事業、航機その他事業：ほぼ前年並み 制 御 計 測 航機その他 （億円） 受注高 売上高 営業利益 2,167 2,022 1,989 (+80) 205 95 1,909 99 1,846 1,880 (+34) 130 80 (▲1) 111 90 94 (+4) 11 81 105 110 (+5) 100 104 (+4) 145 6 124 (▲2

  9. Slide 9: 国内外売上高

    国内外売上高 ◆円安の影響により、海外比率が若干上昇 全社 セグメント別 国内 海外 （億円） 制 御 計 測 航機その他 73.1％ 国内 海外 （億円） 2,022 69.1％ 69.2％ 75.7％ 71.7％ 1,880 (+34) 70.8％ 1,846 1,812 1,682 1,656 1,371 1,478 1,205 1,276 1,301 (+25) 1,172 42.7％ 66.7％ 67.0％ 32.9％ 27.5％ 65.3％ 111 99 90 94 100 104 544 570 579 (+9) 484 477 74 70 65 33 39 26 441 37

  10. Slide 10: セグメント別 受注残推移

    セグメント別 受注残推移 ◆受注残は高水準で推移 制御（国内） 制御（海外） 計測 航機その他 （億円） 2,408 2,584 (+175) 2,362 2,305 2,352 159 (▲12) 182 169 171 46 (+5) 178 41 25 42 44 1,700 (+123) 1,596 1,493 1,500 1,577 559 592 639 619 679 (+60) FY14 FY15 FY16 1H FY16 FY17 1H 期末 為替レート 120.17 112.68 101.12 112.19 112.73 (1USドル) ＊仕向地別基準 横河電機株式会社 I

  11. Slide 11: (参考)セグメント別 受注残推移 FY17 1H期末為替レート換算

    (参考)セグメント別 受注残推移 ＊FY17 1H期末為替レート換算 ◆為替影響を除く実質ベースでも順調に推移 制御（国内） 制御（海外） 計測 航機その他 （億円） 2,534 2,438 2,584 (+146) 2,326 169 159 (▲13) 2,270 172 182 178 48 46 (+5) 44 41 24 1,677 1,700 (+94) 1,513 1,606 1,505 559 592 639 619 679 (+60) FY14 FY15 FY16 1H FY16 FY17 1H 期末 為替レート 112.73 112.73 112.73 112.73 112

  12. Slide 12: 貸借対照表

    貸借対照表 ◆重要な変動なし 資産 負債・純資産 4,405 4,484 （億円） 4,484 （億円） 4,405 4,128 4,107 4,128 4,107 737 現金・預金等 446 407 有利子負債 747 653 673 305 545 1,322 その他負債 受取手形・ 1,334 1,413 1,434 1,354 1,235 売掛金 1,172 1,369 434 資本金 434 434 307 349 棚卸資産 434 337 351 546 資本剰余金 171 163 その他流動資産 545 171 144 545 546 1,214 1,273 1,267 固定資

  13. Slide 13: キャッシュ・フロー

    キャッシュ・フロー ◆FY16 1H投資CFには、KBC取得費用266億円含む （億円） 営業CF 投資CF FCF 392 319 210 199 114 67 27 ▲ 26 ▲ 47 ▲ 43 ▲ 69 ▲ 109 ▲ 126 ▲ 325 ▲ 365 FY15 1H FY15 FY16 1H FY16 FY17 1H 横河電機株式会社 IR部 Copyright © Yokogawa Electric Corporation - 12 - 2017/11/7

  14. Slide 14: 業績予想（変更なし）

    業績予想（変更なし） ◆FY17 増収・増益 予想 （億円） FY15 FY16 FY17 前年比 伸長率 実績(A) 実績(B) 予想(C) (C-B) (C÷B-1) （億円） 受 注 高 4,211 3,907 4,000 ＋93 ＋2.4％ 売 上 高 4,137 3,914 4,000 ＋86 ＋2.2％ 営 業 利 益 396 316 360 ＋44 ＋13.9％ ROS(%) 9.6 8.1 9.0 ＋0.9pt ー 経 常 利 益 407 330 355 ＋25 ＋7.5％ 税 引 前 利 益 419 355 375 ＋20 ＋5.6％ 法人税等 117 97 105 +8 +

  15. Slide 15: FY17営業利益増減要因（変更なし）

    FY17営業利益増減要因（変更なし） （億円） 為替の影響 （円） FY16 FY17予想 粗利率改善 ・コストダウン 25億円 USドル 108.95 110.00 ・戦略ジョブ ±0億円 ＊想定為替感応度：約6億円/円(年間) ・競争激化等 ▲13億円 売上増に伴う粗利増 +9 （為替の影響除く） ＋8 +12 +15 販管費減 360 ・コストダウン 7億円 ・戦略投資費用 ▲4億円 （取得に伴う一時費用減等13億円含む） 316 ・その他 5億円 FY16 FY17 実績 予想 横河電機株式会社 IR部 Copyright © Yokogawa Electric Corporation

  16. Slide 16: セグメント別 受注・売上・営業利益（変更なし）

    セグメント別 受注・売上・営業利益（変更なし） ◆制御事業 ：増収増益の見通し ◆計測事業 ：受注売上前年並みだが、増益の見通し ◆航機その他事業：航海ビジネスの市況悪化などにより減収の見通し 制 御 計 測 航機その他 （億円） 受注高 売上高 営業利益 4,211 (＋93) (＋86) 4,000 4,137 4,000 3,907 3,914 (▲26) 229 (▲22) 236 251 202 180 211 185 222 220 (▲2) 234 222 235 (+13) 396 360 (＋44) (＋117) 316 3,731 3,483 3,600 3,667 3,4

  17. Slide 17: 研究開発費・減価償却費・設備投資

    研究開発費・減価償却費・設備投資 ◆予定どおりの進捗 研究開発費 減価償却費 設備投資 （億円） 400 300 200 100 0 FY17 FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 1H FY16 FY17 1H 予想 FY17 FY17 FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 1H FY16 1H 予想 研究開発費 288 292 275 255 258 258 253 133 271 132 275 （ 対売上高比率 ） 9.1% 9.0% 8.2% 7.3% 6.6% 6.4% 6.1% 7.2% 6.9%

  18. Slide 18: 配当金

    配当金 ◆中間配当金15.0円を決議 FY16 : 25円(配当性向25.9％) FY17 : 30円(配当性向29.7％) （円） 30 25 25 15 16 16 12.5 12.5 期末 15 12 12 中間 7.5 8 8 10 5 6 6 15 5 7.5 8 8 12.5 12.5 2 6 6 5 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 (予想) 横河電機株式会社 IR部 Copyright © Yokogawa Electric Corporation - 17 - 2017/11/7

  19. Slide 19: TF2017目標指標（変更なし）

    TF2017目標指標（変更なし） 規模の拡大(売上高) 事業の拡大と 効率性改善 FY14 : 4,058億 (制御） FY15 : 4,137億 FY16 : 3,914億 FY17 : 4,000億 ROE ROA 20％以上 ROIC ROS 事業 KPI FY14 : 7.3% FY14 : 4.1% FY15 : 9.6% FY14 : 8.6% FY15 : 7.1% FY16 : 8.1% FY15 : 13.2% FY16 : 6.0% FY17 : 9.0% FY16 : 10.4% FY17 : 6.1% 投下資本回転率 FY17 : 10.1% 非事業用資産見直し (遊休

  20. Slide 20: Transformation2017 現状認識と変革の行く先

    横河電機株式会社 Transformation2017 現状認識と変革の行く先 ・現状認識 ・FY17アクションプランの進捗 ・TF2017変革の行く先 2017年11月7日 代表取締役社長 西島 剛志 横河電機株式会社 IR部 Copyright © Yokogawa Electric Corporation - 19 - 2017/11/7

  21. Slide 21: 現状認識サマリー

    現状認識サマリー ● 受注動向などを背景に、「事業環境に底打ち感」は見られるが、 ● 政治経済、地政学的リスクなどを背景に、「不透明感」は残る 既設の生産性向上に向けたOPEX投資には積極的な動き 市況 ＊ 油価低迷の長期化に伴うCAPEX投資削減やFIDの遅れ 化学・石油化学などダウンストリーム側は比較的堅調 業種 アップストリーム側は、厳しさが増している 受注環境は、日本は堅調だが、海外はまだらで、 地域 オーガニックで微増(事業譲渡・為替を除く) ＊FID=Final Investment Decision 最終投資決定 横河電機株式会社 IR部 Copyright © Yokogawa

  22. Slide 22: 制御地域別動向

    制御地域別動向 業種 地域 日本 ： 引き続き堅調 中東 ： PJT案件横ばいだが、競争激化 中国 ： 足元好調に推移 北米 ： プロダクト回復だが、大型PJT収束で厳しさ継続 欧州・ ロシア 堅調 堅調 北米 中国 日本 苦戦 中東 極東 アフリカ インド 東南 中南米 アジア 苦戦 横河電機株式会社 IR部 Copyright © Yokogawa Electric Corporation - 21 - 2017/11/7

  23. Slide 23: DCSシェア/業種別データ2016

    DCSシェア/業種別データ2016 業種 Global market share Asian Market share (market size US$14.21bn) (market size US$4.69bn) Yokogawa Yokogawa Source: ARC Distributed Control Systems Global Market Research Study Pulp & Paper ＜Yokogawa DCS sales＞ Metals & Mining 3.0% Others Water 3.7% 9.1% ・制御ビジネス全体の54% 5.1% Petroch

  24. Slide 24: FY17経営方針 －変革を加速しさらなる成長へ－

    FY17経営方針 －変革を加速しさらなる成長へ－ ３つの取り組み 1 ３つの変革：課題への取り組み 2 3 トップライン 収益性向上 戦略投資 拡大 お客様フォーカス コストダウン 新しい価値づくり （課題解決力） 横河電機株式会社 IR部 Copyright © Yokogawa Electric Corporation - 23 - 2017/11/7

  25. Slide 25: アクションプラン 3つの取り組み

    アクションプラン ３つの取り組み 進捗＆評価 1 トップライン拡大 ・課題解決能力の活用(KBC社等とのシナジー) 下期偏重 ・日本での業種拡大と成功事例の海外展開 挽回可能 ・グローバル市場での化学業種への注力 2 収益性向上 ％ ・グローバル物流最適化によるコスト削減 課題認識 ・海外RHQの重複機能見直しによる販管費削減 管理徹底 ・情報インフラ整備(CRMなど)による効率化 3 戦略投資 ・得意領域向けでのIIoTプラットフォーム構築 費用先行 ・日本での価値共創環境「GRANDSIGHT」 リターン重視 NEW ・Co-innovation活動 横河電機株式会社 IR部 Copyri

  26. Slide 26: 注力すべき取り組み －コスト削減の最終目標－

    注力すべき取り組み －コスト削減の最終目標ー ● 売上に依存しない、販管費の削減に注力する FY14 FY15 FY16 FY16 FY17 FY17 FY17 実績 実績 1H実績 実績 1H実績 修正目標 当初目標 コスト削減額 ー 57億円 72億円 108億円 118億円 140億円 約200億円 (FY14比) (15億円) (単年51億円) (12億円) (単年32億円) (単年100億円) 原価率 58.3% 57.3％ 56.0% 56.8% 56.5% 56.5% 57%以下 32.8%以下 販管費率 34.4％ 33.1％ 36.1% 35.1% 36.9% 34.5% （

  27. Slide 27: TF2017最終年度に向けて

    TF2017最終年度に向けて ● ハードルは高いが、売上を確実に積み上げ、 「トップラインの最大化」を目指し、 ● 「コスト削減」に一層注力し、 増収に依存しない基盤を整備し、 ● 当初目標ROA6％以上、EPS100円以上の達成を 目指し、次のステージへ向かう 横河電機株式会社 IR部 Copyright © Yokogawa Electric Corporation - 26 - 2017/11/7

  28. Slide 28: 補足資料

    補足資料 ・財務戦略・資本政策 ・トピックス ・株価 横河電機株式会社 IR部 Copyright © Yokogawa Electric Corporation - 27 - 2017/11/7

  29. Slide 29: 補足：財務戦略・資本政策（変更なし）

    補足：財務戦略・資本政策（変更なし） 営業CF 累計(FY15-FY17) ＋ 手元資金 Cash創出 拡大循環 1,000億円 戦略投資を含む *FY15 : 319億円 900億円 *FY16 : 392億円 Priority 1 投 資 2 財務基盤 3 株主還元 ・戦略投資(3年で500億円規模) ・成長を支える財務基盤の確保 ・安定的・継続的な増配を目指す ・定常設備投資(減価償却費内) (資金調達力・ﾘｽｸ対応力の強化) ・投資・財務基盤へ優先配分後、 配当性向30%を目指す *FY15 : 投資227億円 *FY16 : 投資463億円 *FY15 : 48億円(17.9%) ※

  30. Slide 30: 補足：トピックス（8/9～11/7）

    補足：トピックス （8/9～11/7) 横河ソリューションサービスが、プラント熟練運転員の運転技術をシステム化し、品質を確保しながら 生産コストを最小化する、成果シェア型の最適操業支援サービス「DDMOnEX」を日本で提供開始 ハイスループット細胞機能探索システム「CellVoyager® CV8000」開発・発売 9月 新薬開発のスピードアップや最先端の生物学・医学の基礎研究の効率化を支援 ESG(環境・社会・ガバナンス)投資の世界的な株式指標である CellVoyager® CV8000 「ダウ・ジョーンズ・サスティナビリティ・アジア・パシフィック・インデックス(DJSI Asia Pac

  31. Slide 31: 補足：株価の状況

    補足：株価の状況 （円） 12/6 12/9 12/12 13/3 13/6 13/9 13/12 14/3 14/6 14/9 14/12 15/3 15/6 15/9 15/12 16/3 16/6 16/9 16/12 17/3 17/6 17/9 17/11/1 Yokogawa 818 902 941 946 1,187 1,398 1,615 1,667 1,281 1,442 1,333 1,295 1,574 1,247 1,465 1,163 1,146 1,335 1,693 1,752 1,801 1,916 2,178 TOPIX 770 737 860 1,035 1

  32. Slide 32: ご注意

    ご注意 本資料およびアナリスト説明会で提供する情報のうち業績見通し及び事業計画等に関するものは、当 社が現時点で入手可能な情報と、合理的であると判断する一定の前提に基づいています。 従って、実際の業績は、様々な要因により、これらの見通しとは大きく異なる結果となりうることをご承知 おきください。 当社がこの資料を発行した後は、適用法令の用件に服する場合を除き、将来に関する記述を更新また は修正して公表する義務を負うものではありません。 本資料の著作権は当社に帰属し、当社の事前の承諾なく複製または転用すること等を禁じます。 また、本資料には企業連結に係る暫定的な会計処理の確定に伴う過年度訴求修正を

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