Toho Zinc Co., Ltd. · TSE:5707
Toho Zinc — FY2025 Earnings Presentation
38 slides from Toho Zinc's earnings presentation, May 14, 2026
Slide 1: 2026年3月期（FY2025）決算説明資料
5707 2026年3月期（FY2025） 決算説明資料 2026年5月14日 本資料に記載されている計画については現在当社が入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づいております。 1
Slide 2: 本日のキーメッセージ
本日のキーメッセージ １ FY2025決算は、３Q時点での見通し数値を上回る好調な決算 2 FY2026見通しは、原料条件中心に環境変化激しい中、EBITDAは FY2025並みの80億円台キープ 3 事業再生計画の全体進捗は、概ね順調に推進 ‐再生計画1年目で当期純利益も黒字化達成/EBITDAも約80億円水準まで回復 ‐不採算事業の撤退/再編の実行、施策効果積み上げによる収益貢献の実現 ‐今後の更なる成長に向けた戦略投資強化も推進中 4 事業再生を更に推進する体制として社長交代、社名変更、組織改正を実施 5 東証プライム上場の適合基準もクリア、株価も堅調に推移 2
Slide 3: 目次
目次 1. 2026年3月期 期末決算 P.3 2. 2027年3月期 通期見通し P.10 3. 事業再生計画について P.15 4. その他 P.23 Appendix 3
Slide 4: 2026年3月期（FY2025）期末決算の概要
2026年3月期（FY2025）期末決算の概要（累計前年同期比） 売上高、EBITDAについてはプラス影響とマイナス影響あるも、全体としてはほぼ横ばいとな りました。当期純利益は前年度に計上した亜鉛製錬撤退に伴う減損損失の反動等で前年同期 比増益となりました （億円） 売上高 EBITDA 当期純利益 撤退・再編事業 基盤・成長事業 1,263 1,256 92 389 82 81 48 1,163 874 -15 FY2024 FY2025 FY2024 FY2025 FY2024 FY2025 期末実績 期末実績 期末実績 期末実績 期末実績 期末実績 （前年同期比） • 亜鉛製錬事業、資
Slide 5: 事業再生期間1年目に当期純利益の黒字転換を達成
事業再生期間1年目に“当期純利益”の黒字転換を達成 資源事業撤退および亜鉛事業の再編も行い、事業再生計画1年目で通期黒字化を達成しました （億円） 事業再生期間以前 事業再生期間 資源事業の損失・不採算の亜鉛事業継続 経営基盤強化・収益性の向上 48 8 通期で黒字化を達成 -15 -465 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 資源損失 亜鉛損失 ▲402億円 ▲74億円 5
Slide 6: 期末決算の概要（上方修正）
2026年3月期（FY2025）期末決算の概要（上方修正） 銀相場の影響などを中心に、2026年3月期通期実績はEBITDA81億円（２月公表比＋33%）、 当期純利益48億円（２月公表比＋78%）に上方修正いたしました （億円） 市況要因 亜鉛製錬再編による 銀相場影響など 保有資産売却の施策効果 81 4 3 61 13 +33% EBITDA 48 4 3 当期 27 13 +78% 純利益 2026年2月14日 市況要因 亜鉛事業再編 その他 FY2025実績 公表 6
Slide 7: 各四半期の利益積み上げ（EBITDA）
2026年3月期（FY2025）各四半期の利益積み上げ（EBITDA） ３Qに引き続き、相場影響の好転及び亜鉛製錬再編に伴う保有資産売却の施策効果により大幅 増益を達成しております （億円） 39 42 • 主に増減が大きい2Q→3Qについては上 期の生産トラブル解消による生産性改善、 全社 銀相場の好転、亜鉛製錬再編に伴う保有 資産売却の施策効果で大幅に増益し、４ 5 Qも引き続き好調に推移しました -5 25 27 • 1Q→2Qは在庫評価益、銀の販売増加が寄 製錬 与し、増益しました （鉛・銀） 7 • 2Q→3Qおよび４Qは銀価格相場好転、生 産トラブル解消による生産性改善、鉛・銀 の
Slide 8: （参考）FY2025の資源価格推移
（参考） FY2025の資源価格推移（ドル建て、円建て） 鉛価格はドル建てで下落し、若干の円安傾向の中ほぼ横ばい。銀価格はドル建てで上昇し、 同じく若干の円安傾向もあり円建てで上昇しています 鉛LME価格推移 鉛LME価格推移 （ドル建て） 為替推移 （円建て） × = （ドル/トン） （円/ドル） （万円/トン） FY2025 1947 1,965 1,971 1,931 154 157 30.6 30.5 145 147 28.3 29.2 鉛 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 銀LBMA価格推移 銀LBMA価格推移 （ドル建て） 為替推移 （円建て）
Slide 9: （参考）銀価格の推移
（参考）銀価格の推移 2025年9月より40ドルを超えて、1月の平均は92ドルとなり歴史的高水準、その後は若干落 ち着くも、高水準が継続しております 銀価格（LBMA）の推移（1か月平均値） 相場は若干落ち着くも 高水準は継続 ドル/トロイオンス 95 92 90 83 85 歴史的高水準 79 80 75 で推移 70 64 65 60 55 安定的な水準が継続 49 51 50 45 43 40 36 38 38 32 31 30 30 32 33 32 33 30 29 30 28 29 30 35 2323 24 30 25 20 15 10 5 0 24年 24年 24年 24年 2
Slide 10: 目次
目次 1. 2026年3月期 期末決算 P.3 2. 2027年3月期 通期見通し P.10 3. 事業再生計画について P.15 4. その他 P.23 Appendix 10
Slide 11: 足元の外部環境/内部環境
足元の外部環境/内部環境 鉛・銀事業を中心とした調達環境が悪化。貴金属相場は高い水準で推移の想定です 変動要因 足元の状況 FY26影響（対前期） 外部 貴金属相場 ⚫ 金銀は歴史的な高騰によりフリーメタル収益貢献期待 ＋ TC/RC ⚫ 歴史的低水準が継続。中国の精鉱需要が旺盛な影響 - 鉛銀 廃バッテリー ⚫ 廃バッテリーの回収コストが高騰している状況 - ⚫ 昨年度アンチモン相場高騰も、足元相場落ちつく - レアメタル 相場 （ビスマスは価格高騰も収益影響は相対的に小さい） 内部 操業 ⚫ 昨年度の操業トラブルの解消（契島/小名浜） 正常化 ⚫ 中東情勢を受けたリスクについては、一部エネ
Slide 12: 2027年3月期（FY2026）決算の見通し
2027年3月期（FY2026）決算の見通し FY2026見通しにおけるEBITDAは環境変化の中、好調だったFY2025並みの80億円台をキー プしております FY2025 FY2026 （億円） 実績 見通し 前年差 前年比 売上高 1,256 1,785 +530 +42.2％ EBITDA 81 80 ▲1 ▲1.6％ 経常利益 57 45 ▲12 ▲20.7％ 当期純利益 48 35 ▲13 ▲27.9％ 12
Slide 13: 2027年3月期（FY2026）経常利益（前期差）
2027年3月期（FY2026）経常利益（前期差） 施策効果の積み上げも来年強化する一方で、外部環境変化が激しい状況です （億円） 前期の亜鉛製錬再編 による保有資産売却の 施策効果の反動（-） TC・RCの悪化 施策効果の積み上げ等 操業トラブルの解消（+） 廃バッテリー回収コスト増 57 13 8 45 経 17 常 14 利 4 益 銀相場の影響（＋） アンチモン相場の落ちつき（-） FY2025 一過性要因 為替/ 原料条件 その他 施策等 FY2026 実績 金属価格 コスト 見通し 13
Slide 14: 主要な資源価格及び為替の想定と感応度
参考：主要な資源価格及び為替の想定と感応度 市況・為替について、直近の推移を踏まえて2027年3月期（FY2026）見通しの前提を設定 しています。それらの収益に与える感応度は以下の通りです FY2025 実績 FY2026 見通し 感応度 100ドル/トン上昇の場合 鉛相場 1,953 ドル/トン 1,900 ドル/トン 経常利益 2.5億円/年増加 1ドル/トロイオンス上昇 銀相場 53 ドル/トロイオンス 80 ドル/トロイオンス の場合 経常利益 0.6億円/年増加 1円/ドル円安の場合 為替 151 円/ドル 160 円/ドル 経常利益 1.1億円/年増加 14
Slide 15: 目次
目次 1. 2026年3月期 期末決算 P.3 2. 2027年3月期 通期見通し P.10 3. 事業再生計画について P.15 4. その他 P.23 Appendix 15
Slide 16: 事業再生計画の全体像
事業再生計画の全体像 事業再生計画の全体骨子は不変。現状は基盤・成長事業の収益成長の取り組みを中心に計画 化/効果の早期刈り取りを推進しております 具体的な施策を計画 更なる成長 /効果の早期刈り取りを推進中 基盤・成長事業の収益成長 社会インフラを支える リサイクリングの 再生の 不採算事業の撤退・再編 リーディングカンパニーへ フェーズ • 鉛製錬のリサイクル比率向上 と資源循環システム確立 • 環境・リサイクル事業の強化 • 成長分野での顧客開拓 資源撤退・亜鉛再編 基盤・成長事業の生産性向上/営業拡販/コスト削減 注力 活動 新たな収益モデルと市場開拓/ 生まれ変わった絵姿の実現 ~1
Slide 17: 事業再生計画におけるこれまでの成果（1/3）全体像
事業再生計画におけるこれまでの成果（1/3）全体像 事業再生計画から1年が経過しましたが、概ね順調に計画は進捗しております 各テーマ 評価 主な進捗や成果のポイント 数値 • 再生計画1年目で当期純利益の黒字化達成 再生計画数値 好調な決算 • EBITDAも80億円水準で稼ぐ力も回復 フェーズ１ 不採算事業の 構造改革が • 資源事業の撤退、亜鉛製錬事業の再編も実施済 撤退・再編 順調に進捗 • 事業投資の意思決定プロセスの強化を実行 フェーズ2 基盤・成長事業 施策効果 • 施策の積み上げによる収益効果も順調 の収益成長 積み上げ堅調 • DX強化（IT基盤/スマート工場化）も順調に進捗
Slide 18: 事業再生計画におけるこれまでの成果（2/3）収益構造
事業再生計画におけるこれまでの成果（2/3）収益構造 事業再生開始より持続的な安定利益の構造になり、施策効果で稼ぐ力も強化できております （億円） ※セグメント内部取引を含む数値 利益変動が激しい収益構造 持続的安定利益の構造 102 71 30 38 62 16 10 46 72 67 税 54 53 56 52 52 引 8 -6 き -29 前 -65 当 -174 -384 期 -9 純 -166 利 益 -331 FY2019実績 FY2020実績 FY2021実績 FY2022実績 FY2023実績 FY2024実績 FY2025実績 FY2026見通し １ 不採算事業の撤退・再編
Slide 19: 事業再生計画におけるこれまでの成果（3/3）DX推進
事業再生計画におけるこれまでの成果（3/3）DX推進 DXロードマップに基づき、全社横断で改革を進めるための基盤作りを進めております 今後は基盤整備を踏まえ、本格的な施策推進を進めてまいります 進捗サマリー 主な取り組み 着手テーマ数：22件(内、17件完了) ✓ 社内コミュニケーション活性化ツール導入 次世代IT基盤の ✓ 社内ネットワーク最適化 再構築・ ✓ データプラットフォームの再構築 DX組織強化 • 次世代IT基盤再構築の本格化に向けての 土台整備中 ✓ セキュリティ対応強化 等 着手テーマ数：5件 ✓ 廃バッテリー管理高度化 ✓ 電解鉄事業のDX化 スマート工場化 • 短期効果創
Slide 20: 事業再生計画におけるFY2026の方針について
事業再生計画におけるFY2026の方針について 基本方針と重点アクションを明確化して、メリハリのある計画の推進を目指しております 外部環境に依存しない 自らの力で収益を創出する基盤固めの1年 基本方針 重点施策（アクション） ① 操業安定の徹底 不採算事業 の撤退・再編 -安全・安定操業の確立 •維持更新投資による操業安定化（DX投資） -トラブル未然防止／再発防止 •二次原料（金銀）調達拡大による収益改善 ② 収益力の強化 -原料ベストミックスの高度化 •鉛バッテリー回収量増加・交渉力強化 基盤・成長事業 -二次原料からの有価金属回収強化 の収益成長 •金属リサイクル事業の再生PJの推進 ③
Slide 21: 更なる成長を見据えたM&A戦略、事業提携、共同研究戦略
更なる成長を見据えたM&A戦略、事業提携、共同研究戦略 非連続的な成長を企図してM&Aや事業提携、共同研究を促進していきます 1. リサイクルのリーディングカンパニーとしてリサイクル比率の引上げ 狙い 2. 鉛製錬の国内トップとして製錬技術のさらなる深化 3. 貴金属、レアメタルの集荷・回収強化 4. 機能材分野の技術開発、新素材・性状、用途開発 M&A 事業提携 共同研究 強 • 廃バッテリーの集荷、 • 廃バッテリー、製錬残 • 大学、研究ベンチャー 化 運搬、解体 渣等の共同での効率的 等の研究機関との共同 し • 廃棄物の収集許認可、 な物流 研究による知財開発 集荷 た • 精鉱の共
Slide 22: 再生計画の数値
再生計画の数値 為替・資源相場の変動および事業の進捗を踏まえFY27以降は精査中。環境変化に依存しない 多様な収益モデルの実現を目指しております （億円） 事業再生計画作成時点のため 経常利益 来期以降の数値は精査中 94 57 67 72 74 31/3期以降は 45 更なる成長へ 31 37 -107 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 FY2026 FY2027 FY2028 FY2029 実績 見通し 2024年12月公表数値 22
Slide 23: 目次
目次 1. 2026年3月期 期末決算 P.3 2. 2027年3月期 通期見通し P.10 3. 事業再生計画について P.15 4. その他 P.23 Appendix 23
Slide 24: 株価（プライム市場維持の達成）
株価（プライム市場維持の達成） 2026年３月31日時点において、東証プライム上場維持基準に適合いたしました 【2026年3月31日時点】 株主数 流通株式数 流通株式時価総額 流通株式比率 当社の状況 （2026年3月31 19,228人 129,474単位 197億円 94.0% 日時点） 上場維持基準 800人以上 20,000単位以上 100億円以上 35%以上 基準達成 ○ ○ ○ ○ 24
Slide 25: 直近の主要リリース
直近の主要リリース 3月に組織改正、４月にMVV策定、社長交代、社名変更のリリースをしております 2026年4月1日変更 • 2026年4月1日より以下を主な内容として組織改正を行っております ①事業本部を廃止し3事業部制に移行 ②技術部門の再編とCTO（最高技術責任者）の設置 01. 組織改正 ③法務機能の戦略的強化 ④機能別営業組織の設置 • 本改正に合わせ、執行役員体制も見直しております 2026年4月1日変更 02. MVV • 経営理念体系図をMVV（ミッション・ビジョン・バリュー）に再定義しております 2026年6月26日予定 • 6月26日開催予定の定時株主総会および取締役会へて
Slide 26: 新たな執行役員の体制（2026年4月1日の体制）
新たな執行役員の体制（2026年4月1日の体制） 4月に組織および執行役員の体制変更、6月に社長交代を予定し、更なる成長を目指します 6月 社長就任 予定 代表取締役 取締役 常務執行役員 常務執行役員 常務執行役員 社長執行役員 常務執行役員 森田 英治 二木 健匡 高橋 康司 伊藤 正人 佐藤 義和 CTO 兼技術統括部長 CFO 兼総務担当兼 金属事業部長 CRO兼CLO 兼製錬技術部長 CBH Resources Pty Ltd. Director 4月 4月 新任 新任 執行役員 執行役員 執行役員 執行役員 執行役員 山崎 晃一 高橋 宏 世利 耕一 橋田 幸弘 森谷 明広 東邦契
Slide 27: ミッション・ビジョン・バリュー（2026年4月1日施行）
ミッション・ビジョン・バリュー（2026年4月1日施行） MVVを新たな経営理念体系図としてして再整理しております 経営理念体系図 存在意義 有限な資源を、無限の価値に。 （Mission） めざす姿 社会インフラを支えるリサイクリングの リーディングカンパニー （Vision） • 自ら拓く • 一歩前に • 磨きつなぐ 行動指針 （Values） • 至誠を尽くす • 東邦ベスト 行動規範 • 10の行動規範 27
Slide 28: 社名を変更し新たな成長フェーズへ
社名を変更し新たな成長フェーズへ（2027年4月1日より社名変更予定） 東邦メタリクス 足元の貴金属の上昇に乗った収益確保に加えて、 インフレ、為替変動、原料調達の変動、その他様々な環境変化に 依存しない事業構造の転換を実現していく ベースメタルからレアメタル・貴金属まで幅広く金属を取り扱う事業領域 において競争力を強化し、新たな成長ステージへ向かう 28
Slide 29: 目次
目次 1. 2026年3月期 期末決算 P.3 2. 2027年3月期 通期見通し P.10 3. 事業再生計画について P.15 4. その他 P.23 Appendix 29
Slide 30: 業績補足説明 四半期別実績推移
業績補足説明 四半期別実績推移 FY2024 FY2025 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 市況 鉛 US$/t 2,166.3 2,041.4 2,006.1 1,970.3 1,946.8 1,964.8 1,970.8 1,931.4 銀 US$/oz 28.9 29.4 31.3 31.9 33.6 39.4 54.8 84.4 円/米ドル 155.9 149.4 152.4 152.6 144.6 147.5 154.2 156.9 製錬セグメント主要製品生産量 鉛製品 千t 23.7 21.1 21.7 15.1 19.7 20.6 24.7 16.5 電気銀 t
Slide 31: 業績補足説明 期末実績・比較
業績補足説明 期末実績・比較 FY2024 FY2025 差（実額） 差（%） 市況 鉛 US$/t 2,046.0 1,953.4 (92.6) (5%) 銀 US$/oz 30.4 53.1 22.7 75% 円/米ドル 152.6 150.8 (1.8) (1%) 製錬セグメント主要製品生産量 鉛製品 千t 81.7 81.5 (0.2) (0%) 電気銀 t 239.1 248.1 9.0 4% 収支 売上高 億円 1,262.7 1,255.5 (7.2) 営業利益 億円 56.3 67.2 11.0 EBITDA 億円 81.7 81.3 (0.4) 経常利益 億円 36.9 56
Slide 32: FY2024からFY2025の変動要因
業績補足説明 FY2024からFY2025の変動要因 前年同期比では、TC/RC条件悪化などはあるものの、亜鉛製錬再編に伴う保有資産の売却や 前年計上の亜鉛製錬事業の減損損失の反動により当期純利益は増加しました 前年計上 亜鉛製錬事業の （億円） 市況・為替・一過性要因 減損損失の反動等 亜鉛製錬再編に伴う残務費用 を保有資産売却により打ち返し -20 48 資源の 前年計上 利益の剥落 62 -5 3 -1 -3 27 7 -1 -15 -9 9 -7 0 FY2024 鉛銀 為替 在庫評価 数量要因 TC/RC その他 環境R 電子部 金属リサ 資源 その他 特別損益 法人税等 FY202
Slide 33: 業績の推移 四半期ごとの損益推移
業績の推移 四半期ごとの損益推移 四半期の推移で見ても、足元の相場好転の影響はあるものの着実に事業再生開始から利益成 長を実現いたしました ★ 事業再生 事業再生 （億円） 計画公表 開始 FY2023 FY2024 FY2025 銀価格の相場好転/ 亜鉛再編に伴う利益計上 42 42 相場影響もあるが 39 EBITDA 32 EBITDAは 28 大きく改善 8 6 5 1 1 -8 -5 資源の減損 亜鉛製錬の減損 31 31 26 EBITDAの 16 増加もあり 当期 当期純損失から当 純利益/ -4 -2 期純利益へ改善 -11 損失 -28 -45 -52 -162 -229 1
Slide 34: 財務指標補足説明 レバレッジレシオ
財務指標補足説明 有利子負債÷EBITDA＝レバレッジレシオ 事業再生期間の初年度の業績は好調であり、レバレッジレシオも改善しております （億円） FY2023 FY2024 FY2025 ▲110 758 735 625 有利子負債 FY25に銀行ローン 返済に伴い 有利子負債は減少 ÷ +183% 82 81 EBITDA 相場影響もあるが EBITDAは 29 大きく改善 = レバレッジ レシオ 26.3倍 9.0倍 7.7倍 34
Slide 35: BS補足説明 純資産の状況
BS補足説明 純資産の状況 純資産は当期純利益の黒字化もあり、順調に回復傾向です （億円） 項目 FY2023 FY2024 FY2025 純資産 27 101 137 総資産 1,084 993 989 自己資本比率 2.5％ 10.2％ 13.8％ 当期純利益 ▲465 ▲15 48 35
Slide 36: 2026年3月期（FY2025）における内外環境
内外環境説明 黒字：計画比業績インライン 2026年3月期（FY2025）における内外環境 青字：計画比業績ポジティブ 赤字：計画比ネガティブ TC/RC条件悪化及び二次原料の価格上昇、操業トラブル・火災事故等のマイナスの影響に対し て、相場好転もあるものの事業再生計画の効果発現もあり、収益向上が実現できました 実績 1Q 2Q 3Q 4Q TC/RC条件悪化及び、二次原料の価格上昇 増産は下期以降 レアメタル（ビスマス・アンチモン）の価格高騰・増産 継続事業 契島操業トラブル 小名浜火災事故 経営改善による業績改善 の伸びしろが多数存在 事業再生施策の効果発現 亜鉛製錬残務費用 亜鉛製錬にお
Slide 37: FY2026の上期のIR発信について
今後の発信 FY2026の上期のIR発信について 企業価値向上を目指して新しい取り組みも強化していきます 上期の主なIRの発信 • 4月7日 （火） 社長交代、社名変更、ミッション/ビジョン/バリューのリリース • 5月14日（木） FY2025 期末決算発表 • 5月23日（土） 個人投資家イベント New • 第1回 ダイヤモンドIRフェア2026 - 未来を読み、企業を選ぶ 価値ある投資の第一歩 - • 6月26日（金） 株主総会 • 8月14日（金） FY2026 1Q決算発表 • 8月 統合報告書の発行 • 9月 統合報告書の説明会（予定） New ※事業再生計画における進捗説明（F
Slide 38: GB Rio ine tone
GB Rio ine tone