Rinnai Corporation · TSE:5947
Rinnai — FY2019 Earnings Presentation
18 slides from Rinnai's earnings presentation, March 2020
Slide 1: 2019年度 決算説明資料 Rinnai
20197 WA RAMA 202045A8H UY T+ RASH Rinnai
Slide 2: ２０１９年度 連結決算要点
２０１９年度 連結決算要点 売上高 ： ３４０４.６億円 （前期比：△２.２％ 計画比：△４.４％） 国内は微減収、海外は後半で復調も前半の減収や為替影響が響き減収 営業利益 ： ３４４.２億円 （前期比：＋１１.５％ 計画比：＋７.６％） 減収の中、国内の増益が大きく牽引。利益率は前期比で1.2pt改善 【利益率：10.1％】 経常利益 ： ３５６.７億円 （前期比：＋７.１％ 計画比： ＋４.９％） 営業利益増加に伴い増益 【利益率：10.5％】 親会社株主に帰属する 当期純利益 ： ２１５.６億円 (前期比：＋５.３％ 計画比：＋２.７％) 経常利益増加に伴い増益 【利益率：6.3％】
Slide 3: ２０１９年度の振り返り
２０１９年度の振り返り 厳しい市場環境の中、独自商品や原価低減により収益改善が進む ▶ ガス機器業界は消費税引き上げに伴う駆け込み需要以降、 ▶ 一部商品では反動減の発生や価格競争が加速 国 ▶ ガス衣類乾燥機を中心とした独自商品や中高級帯のビルトインコンロの伸長、 内 ▶ また徹底した原価低減活動の結果、売上の伸びを上回る増益を達成 ▶ 新型コロナウイルスの感染拡大により展示会の中止等、営業活動が縮小したものの、 ▶ 安定的な買替需要を背景に業績への影響は軽微に留まる 一部の国や地域では踊り場に差し掛かるも、成長路線に変更無し ▶ アメリカ：タンクレス給湯器の販売が拡大。高効率タイプの割合が
Slide 4: 連結業績推移
連結業績推移 親会社株主に帰属する 売上高 営業利益 当期純利益 (億円) (億円) (億円) 3500 350 300 3000 300 250 2500 250 200 2000 200 150 1500 150 100 1000 100 500 50 50 0 0 0 16年度 17年度 18年度 19年度 16年度 17年度 18年度 19年度 16年度 17年度 18年度 19年度 ・単体の売上高は過去最高も海外の減収及び為替影響により、前比微減に留まる ・利益面は原価低減等により国内が大きく回復。海外の減益をカバー ©Rinnai Corporation 4
Slide 5: ２０１９年度 機器別売上高の内訳
２０１９年度 機器別売上高の内訳 [単位：億円] 機器別 2018年度 2019年度 増 減 金額 構成比 金額 構成比 金額 増減率 給湯 2026.3 58.2% 1961.2 57.6% △65.0 △3.2% 厨房 883.2 25.4% 861.9 25.3% △21.2 △2.4% 空調 196.4 5.6% 189.0 5.6% △7.4 △3.8% 業用 84.5 2.4% 85.5 2.5% ＋1.0 ＋1.2% その他 289.7 8.3% 306.8 9.0% ＋17.1 ＋5.9% 合 計 3480.2 100.0% 3404.6 100.0% △75.6 △2.2%
Slide 6: ２０１９年度 連結損益実績内訳
２０１９年度 連結損益実績内訳 前期比 前期比 前期比 [単位：億円] 売上高 増減率 営業利益 増減率 営業利益率 増減率 連 結 3404.6 △2.2% 344.2 ＋11.5% 10.1% ＋1.2P 前期比 前期比 前期比 売上高 増減率 営業利益 増減率 営業利益率 増減率 リンナイ 2078.0 ＋0.9% 173.5 ＋18.9% 8.4% ＋1.3P 国内関連 1019.3 △16.6% 32.4 ＋18.2% 3.2% ＋0.9P 海外関連 1714.0 △2.5% 122.4 △10.2% 7.1% △0.6P 合 計 4811.5 △4.5% 328.5 ＋6.0% 6
Slide 7: リンナイ単体 ２０１９年度実績
リンナイ単体 ２０１９年度実績 業 績 2019年度売上高 2078.0億円（前比＋0.9％） ▶ガス衣類乾燥機やビルトインコンロが好調 ▶徹底した原価低減活動が営業利益増加に貢献 ビルトインコンロ ガス衣類乾燥機 （販売台数：国内） 前期比増減率 （億円） 2018年度 2019年度 前期比増減率 給湯暖房機 ＋1.5% （うちハイブリッド給湯器） （△9.6%） 売上高 2060.1 2078.0 ＋0.9% ふろ給湯器 △2.9% ビルトインコンロ ＋0.4% 営業利益 146.0 173.5 ＋18.9% ガス衣類乾燥機 ＋36.9% ©Rinnai Corporation 7
Slide 8: リンナイ単体 新商品
リンナイ単体 ビルトインコンロや衣類乾燥機が大きく伸長し、全体を牽引 ▶ 厨房機器は一部反動減が見られるものの、中高級帯のビルトインコンロが伸長 ▶ 衣類乾燥機は台数前比36.9％増、金額前比46.2%増（ともに国内）と好調 新商品 ・2019/8発売 ・「ザ・ココット」で無水調理や ・低温調理が可能に 8kgタイプ 2019/1発売 DELICIA（3V乾電池タイプ） 業務用8kg 2020/3発売 LISSE Mytone 衣類乾燥機 台数前比（国内） ©Rinnai Corporation 8
Slide 9: リンナイアメリカ ２０１９年度実績
リンナイアメリカ ２０１９年度実績 業 績 1974年設立 過去最高新商品 2019年度売上高 331.3億円（前比＋9.0％） タンクレス給湯器販売台数は30万台を超え、大きく飛躍 ▶高効率タイプの販売台数が伸長（前比＋16.2％） 高効率ガス給湯器 ＳＥＮＳＥＩシリーズ ▶販売増と経費削減で大幅増益（前比＋36.3％） （億円） 2018年度 2019年度 前期比増減率 現地通貨 増減率 （販売台数） 前期比増減率 売上高 303.9 331.3 ＋9.0% ＋10.2% タンクレス給湯器 ＋8.5% 営業利益 14.9 20.3 ＋36.3% ＋37.8% 内）高効率タイプ ＋16.2%
Slide 10: リンナイアメリカ ２０１９年度実績
リンナイアメリカ ２０１９年度実績 ●タンクレスガス給湯器の認知と販売拡大 4月～10月にかけてタンクレス給湯器を搭載した大型バン７台が 北米全土をキャラバンする「Try Rinnai Tour」を展開 卸業者や設置業者（約1万人）を動員、様々な設置環境に対応可能な ＳＥＮＳＥＩシリーズの認知が向上し、販売台数が大幅に増加 大型バンに給湯器を搭載し タンクレス給湯器をＰＲ ●日本製コンビネーションボイラー発売（2019年7月） リンナイの強み（流体制御、熱利用技術）を生かし、給湯性能を高めた コンビネーションボイラーを投入 【主な特徴】 １．暖房使用時における給湯同時運転 コンビネーションボイ
Slide 11: 上海林内 ２０１９年度実績
上海林内 ２０１９年度実績 業 績 1993年設立 第１四半期の減収が響くも、5月以降は回復傾向 億円 （四半期別）前期比増減 ▶ 第１四半期は前年度の農村部へのボイラー特需による反動等で減収 ▶ 給湯器は5月以降増加に転じ、通年で前年を上回る ▶ インターネット販売は金額ベースで前比18%増と大幅に伸びる ▶ 売上高の回復に伴い、営業利益も増益基調に転換 売上高 営業利益 （販売台数） 前期比増減率 （億円） 2018年度 2019年度 前期比増減率 現地通貨 増減率 給湯器 ＋1.3% コンロ △0.6% 売上高 475.1 436.2 △8.2% △3.3% レンジフード ＋17.5%
Slide 12: 上海林内 ２０１９年度実績
上海林内 ２０１９年度実績 ●インターネット販売の強化 中国の給湯器市場は実店舗での販売が伸び悩む中、 ローカルメーカーを中心にインターネット販売が伸長 売上構成比 内側：2018年度 外側：2019年度 販売イベント（6/18、11/11等）への販促強化や 3級・4級都市開拓に伴う認知度向上、口コミ等により 上海林内でもインターネット販売が成長。 売上に占めるインターネット販売の 構成比は前年に比べ、約5pt上昇 ●高級/超高級コンロのラインナップ強化 ブランド価値向上のための旗艦商品 - センサーを搭載し、安全性・利便性を向上 - ガラス天板やタッチ操作による上質なガスコンロ ⇒TV番組等
Slide 13: リンナイオーストラリア ２０１９年度実績
リンナイオーストラリア ２０１９年度実績 業 績 1971年設立 為替影響による減収、仕入コストの増加により減益となるも、 非ガス商材である電気タンク式給湯器やルームエアコンの販 売が好調に推移し、現地通貨ベースでは増収減益 タンクレス給湯器 電気タンク式給湯器 （販売台数） 前期比増減率 (億円) 2018年度 2019年度 前期比増減率 現地通貨 増減率 タンクレス給湯器 ＋0.9% 売上高 250.3 237.6 △5.1% ＋3.0% 電気タンク式給湯器 ＋8.8% ダクト式冷暖房システム ＋0.2% 営業利益 17.2 5.9 △65.5% △62.6% ルームエアコン ＋59.6%
Slide 14: その他 海外関連会社 ２０１９年度実績
その他 海外関連会社 ２０１９年度実績 リンナイコリア 業 績 1974年設立 景気低迷における市場縮小、競争激化で減収・営業損失 ※早期退職金支払い（△8.4億円）を営業費用に計上（連結決算では特別損失に計上） （販売台数） 前期比増減率 （億円） 2018年度 2019年度 前期比増減率 現地通貨 増減率 ボイラー △11.1% 売上高 328.0 275.3 △16.1% △10.4% ガスコンロ △21.0% 営業利益 1.0 △13.8 - - 電気コンロ △10.5% リンナイインドネシア 業 績 1988年設立 高価格帯のビルトインコンロの販売は回復傾向にあるものの、 主力商品で
Slide 15: ２０１９年度 連結営業利益分析
２０１９年度 連結営業利益分析 [単位：億円] 現海 （ 駆国 駆 駆 込 地外 努原 ＋35.4 込内 込 み 減子 力価 億円 固海 影原 為 み増 み 反 収会 他低 響材 替 除収 需 動 影社 減 344.2 定外 料 影 く影 費 要 減 響 費 響 ）響 点 減 固国 検 +4.0 △4.0 費 +4.2 △4.3 +3.7 定内 費 用 増 減 308.7 +24.1 △2.0 +3.0 △31.8 +38.6 広州林内 連結化：+6.7億円 2018年度 2019年度 ©Rinnai Corporation 15
Slide 16: ２０１９年度 連結Ｂ/Ｓ、ＲＯＩＣ
２０１９年度 連結Ｂ/Ｓ、ＲＯＩＣ ・流動資産は、現金及び預金が増加したこと等により＋１３８億円、 ・負債は、買掛金の減少等により△６億円、純資産は＋２０２億円 ・連結ＲＯＩＣは１５.１％と前年度に比べ１.２pt改善 連結ROIC 流動負債 流動負債 ROIC＝NOPLAT÷投下資本 86,607 88,350 ※投下資本は当期・前期との平均 固定負債 固定負債 ■ 流動資産は、 流動資産 流動資産 現金及び預金が＋268億円 280,891 294,713 有価証券は△107億円 純資産 純資産 320,696 340,959 ■ 純資産は、 利益余剰金が＋176億円 固定資産 固定資産 1
Slide 17: ＥＳＧ指標を重視した取り組み
ＥＳＧ指標を重視した取り組み ◆CSR重要課題（マテリアリティ）への取り組み 環境への取り組み 重要課題：エネルギー消費量、CO₂排出量 2019年度CO₂削減貢献量 主な目標：商品使用時におけるCO₂削減貢献量 260.1万トン（前比＋2.4％） 環境人づくり企業大賞2019「優秀賞」 （主催：環境省）を2年連続受賞（環境保全、社長表彰制度などが評価） 安全・安心への取り組み 重要課題：消費者安全、品質向上 2019年度結果 主な目標：リコール社告にいたる不具合の発生防止 発生件数０件 ◆健康経営銘柄２０２０への選定（４回目） 健康保険組合、従業員組合、会社の三位一体で、従業員の健康づくりの
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