Slide 1: Endesa resultados 2011
29 | 02 | 2012 endesa resultados 2011
Slide 2: Contexto de mercado en 2011
resultados consolidados 2011 Contexto de mercado en 2011 Demanda Crecimiento medio países en los que opera Latino- Endesa ponderado por TWh +3,9%(3) España: américa: 7,5% desaceleración 0,2%(2) sólido 5,9% de la demanda 5,1% crecimiento en Servicios Residencial por PYMEs y 3,4% la región (1) Industr
Slide 3: Sólidos resultados gracias a una cartera de activos diversificada
resultados consolidados 2011 Sólidos resultados gracias a una cartera de activos diversificada España&Portugal&Otros Latinoamérica Total Endesa 106.148 175.701 69.553 62.767 GWh 2011 75.947 138.714 Hidráulica 33.635 Hidráulica + 64.991 Hidráulica + 31.356 Nuclear Nuclear Producción Ventas eléctricas
Slide 4: Resultados 2011 afectados por extraordinarios
resultados consolidados 2011 Resultados 2011 afectados por extraordinarios España Demanda: caída del 2,1% en electricidad y del 7% en gas & Entorno Portugal Menor producción nuclear e hidráulica ~ 5,5 TWh exigente La inflación argentina supuso mayores costes mientras que Latino- américa no se increm
Slide 5: Buenos resultados operativos en términos homogéneos
resultados consolidados 2011 Buenos resultados operativos en términos homogéneos M€ 2011 2010 Variación Homogéneo Ingresos 32.686 31.177 +5% Margen bruto 11.004 11.409 -4% EBITDA 7.265 7.474 -3% +2% España&Portugal&Otros 4.024 4.079 -1% +5%(1) Endesa Latinoamérica 3.241 3.395 -5% -1%(2) EBIT 4.653 5
Slide 6: Situación regulatoria en España
resultados consolidados 2011 Situación regulatoria en España • Entorno regulatorio muy complejo heredado de gobiernos anteriores • Prioridad principal para el gobierno actual • El análisis gubernamental y el debate abierto llegan en el momento oportuno • La primera decisión del gobierno señala un cr
Slide 7: Situación regulatoria en España – Energías renovables (1/2)
resultados consolidados 2011 Situación regulatoria en España – Energías renovables (1/2) Evolución del déficit de tarifa vs. evolución de las primas al Régimen Especial Costes de suministro vs. energía aportada Mm€ primas RE mM€ primas y déficit de tarifa RE / año acumulado 2011 1 5 Termosolar Fotov
Slide 8: Situación regulatoria en España – Energías renovables (2/2)
resultados consolidados 2011 Situación regulatoria en España – Energías renovables (2/2) Propuestas a futuro: • Confirmar el compromiso con las energías renovables y el liderazgo tecnológico español • Aprovechar la ventaja alcanzada sobre el calendario oficial marcado en los objetivos de la UE • Ado
Slide 9: Situación regulatoria en España – Actividades reguladas
resultados consolidados 2011 Situación regulatoria en España – Actividades reguladas Existen importantes asimetrías en la remuneración de las actividades reguladas Distribución Islas Transporte Termosolar Primas por MWh, Inversiones 80% 99,9% >100% independiente de reconocidas inversión real Tasa de
Slide 10: Situación regulatoria en España – Posición económica del sector (1/2)
resultados consolidados 2011 Situación regulatoria en España – Posición económica del sector (1/2) • ROA después de impuestos en 2010 (4,6%) por debajo del WACC (5,8%)(1) • Los ingresos reportados no reflejan los flujos de caja reales debido al déficit de tarifa El déficit de tarifa distorsiona la p
Slide 11: Situación regulatoria en España – Posición económica del sector (2/2)
resultados consolidados 2011 Situación regulatoria en España – Posición económica del sector (2/2) Propuestas a futuro: • Evitar las distorsiones, garantizando que todos los agentes reciben un tratamiento equilibrado, justo y equitativo • El ROA de las actividades liberalizadas no puede ser estructu
Slide 12: Situación regulatoria en España – Esfuerzos realizados
resultados consolidados 2011 Situación regulatoria en España – Esfuerzos realizados Contribuciones realizadas por el sector eléctrico para mitigar el déficit de tarifa TOTAL (2006-12): 8.910 M € A futuro... • De acuerdo a la Contratos bilaterales a 270 M€ normativa actual, precio fijo (2006) las com
Slide 13: Situación regulatoria en España – precios eléctricos (1/2)
resultados consolidados 2011 Situación regulatoria en España – precios eléctricos (1/2) Electricidad representa 2,5% del Electricidad representa 1,3% coste total medio presupuesto medio familiar (1S 2011 c€/ kWh) consumidor industrial (1S 2011 c€/ kWh) Precio sin impuestos IVA Otros impuestos Precio
Slide 14: Situación regulatoria en España – precios eléctricos (2/2)
resultados consolidados 2011 Situación regulatoria en España – precios eléctricos (2/2) Propuestas a futuro: • Incrementos graduales en la tarifa de acceso • Trasladar costes no relacionados con la electricidad fuera de la estructura tarifaria • Incrementos tarifarios junto a creación de tarifa espe
Slide 15: Situación regulatoria en España – Céntimo verde
resultados consolidados 2011 Situación regulatoria en España – Céntimo verde Primas renovables no deberían recaer % primas RE anual como % Impacto en consumidor exclusivamente en clientes eléctricos consumo energético 2012 final M€ % 0 20 40 • 10,8 € / MWh ahorro en tarifa Electricidad 3.500 6.500 d
Slide 16: Situación regulatoria en España – Suficiencia tarifaria (1/2)
resultados consolidados 2011 Situación regulatoria en España – Suficiencia tarifaria (1/2) Principales opciones disponibles • Reparto financiación renovables (céntimo verde) • Financiación déficit tarifa con préstamos del BCE a través del ICO • Moratoria renovable (más allá del RDL1/2012) para termo
Slide 17: Situación regulatoria en España – Suficiencia tarifaria (2/2)
resultados consolidados 2011 Situación regulatoria en España – Suficiencia tarifaria (2/2) Propuestas a futuro: • Confirmación del compromiso con las renovables • Adopción de un sólido razonamiento económico • Reparto equitativo entre la sociedad de los costes derivados de las energías renovables •
Slide 18: España: avance de la titulización del déficit de tarifa
resultados consolidados 2011 España: avance de la titulización del déficit de tarifa Balance derechos comprometidos al Total derechos comprometidos al fondo de titulización en 2010 (1er tramo) fondo de titulización(1) 20,7 mM€ 1,5 , (2) 13.7 3,0 0,6 2,5 3,3(3) 10,2 7.1(2) 0,7 0,3 1,3 1,7(3) 1,1 9,8
Slide 19: Latinoamérica: novedades en regulación
resultados consolidados 2011 Latinoamérica: novedades en regulación Brasil: revisión tarifaria 3er Ciclo de distribución (Coelce): • Revisión tarifaria postpuesta a Abril 2012 con efectos retroactivos a Abril 2011 • Evolución positiva de cuestiones pendientes del 3er Ciclo: 9 WACC: 11,4% (real antes
Slide 20: Consolidando el liderazgo
resultados consolidados 2011 Consolidando el liderazgo Inversiones de expansión en generación En construcción: 9Bocamina II: 370 MW carbón en Chile (2012) 9Talara: 183 MW gas en Perú (mediados 2013) Latinoamérica 9 El Quimbo: 400 MW hidráulicos en Colombia (finales 2014) 9 Moralets: 400 MW bombeo
Slide 21: Superados los objetivos 2011 de sinergias y eficiencias
resultados consolidados 2011 Superados los objetivos 2011 de sinergias y eficiencias Plan de sinergias Plan Zenith (M€) (M€) 1.029 100% 181 100% Distribución Distribución Objetivo 2011 840 33% 54% Objetivo 2011 137 Generación & gestión de la energía 37% Generación & gestión de la energía IT & Otros
Slide 22: Fortaleciendo nuestra posición financiera
resultados consolidados 2011 Fortaleciendo nuestra posición financiera Evolución deuda neta en 2011 (M€) 15.336 5.838 1,5x Enersis 4.188 2.453 345 11.002 Activos 2.602 7 1.693 3.883 1,2x 5.380 regulatorios pendientes España& Def. Tarifa: -1.880 M€ Portugal 11.148 Titulización(1): 4.370 M€ &Otros 7.1
Slide 23: España&Portugal&Otros 2011
españa&portugal&otros 2011
Slide 24: Claves de 2011
españa&portugal&otros 2011 Claves de 2011 Débil demanda de electricidad en baja tensión(1) debido al actual entorno económico Incremento de la producción (+17%)(2) con menor producción hidráulica y nuclear Reducción costes fijos en O&M y gastos de personal: -13% Mayor coste de combustible (mayor pro
Slide 25: Sólidos resultados a pesar de las desinversiones y la normalización de márgenes
españa&portugal&otros 2011 Sólidos resultados a pesar de las desinversiones y la normalización de márgenes 2011 2010 Variación Homogéneo (3) M€ Ingresos 22.650 21.191 +7% Margen de contribución 6.458 6.811 -5% EBITDA 4.024 4.079 -1% +5% EBIT 2.244 2.483 -10% Gasto financiero neto(1) 287 465 -38% Res
Slide 26: Margen de contribución afectado por coste de energía y perímetro
españa&portugal&otros 2011 Margen de contribución afectado por coste de energía y perímetro M€ 6.811 6.554 +4% 6.458 257 M€ -9% -1% 2010 Perímetro 2010 Negocio Liberalizado Negocio Regulado 2011 ex- perímetro Mayor producción y Perímetro Distribución ventas a cliente final (renovables, gas, SEIEs Ma
Slide 27: Menor margen del negocio liberalizado a pesar de mayor volumen de generación
españa&portugal&otros 2011 Menor márgen del negocio liberalizado a pesar de mayor volumen de generación Evolución márgenes de mercado: precio Producción peninsular Endesa (1) mayorista vs. precio a cliente final GWh 58 €/MWh +17% 60 57 €/MWh 60.287 5.851 CCGT 51.583 Fuel: 0 50 2011 3.915 51 €/MWh Fu
Slide 28: Optimización de márgenes gracias a un mix de generación competitivo
españa&portugal&otros 2011 Optimización de márgenes gracias a un mix de generación competitivo y al liderazgo en comercialización Fuentes de energía Ventas de electricidad (brutas) (brutas) 125 TWh 125 TWh Compras de energía 12 Ventas al Pool Coste unitario de 45 compra 51€/MWh 29 TUR (2) Subastas C
Slide 29: Latinoamérica 2011
latinoameérica 2011
Slide 30: Claves en 2011
endesa latinoamérica 2011 Claves en 2011 Chile: afectado por la sequía Ventas de distribución: +3,4% destacando la evolución en Perú (+7,3%) y Chile (+4,6%) Argentina: ajuste del valor en libros Colombia: impuesto extraordinario sobre el patrimonio Impacto tipo de cambio en EBITDA 30
Slide 31: Resultados operativos afectados por no recurrentes y la sequía
endesa latinoamérica 2011 Resultados operativos afectados por no recurrentes y la sequía M€ 2011 2010 Variación Homogéneo Ingresos 10.036 9.986 +0% Margen de contribución 4.546 4.598 -1% EBITDA 3.241 3.395 -5% -1%(1) EBIT 2.409 2.548 -6% Gasto financiero neto(2) 353 430 -18% Resultado Neto 1.428 1.6
Slide 32: Chile: márgenes afectados por la sequía y mayores ventas de distribución
endesa latinoamérica 2011 Chile: márgenes afectados por la sequía y mayores ventas de distribución Generación Distribución -1% Menor generación por sequía GWh (-6% hidráulica), parcialmente +5% compensada con mayor generación térmica 20.914 20.722 13.098 13.697 Crecimiento en distribución tras t
Slide 33: Brasil: resultados estables tras un extraordinario 2010
endesa latinoamérica 2011 Brasil: resultados estables tras un extraordinario 2010 Generación Distribución GWh Menor generación (-18%) por menor +2% hidraulicidad en Cachoeira y menor despacho en Fortaleza Buen comportamiento en Ampla 18.777 19.194 -18% (+3%) y Coelce (+1%, a pesar de temperatura
Slide 34: Colombia: el impuesto sobre el patrimonio anula el incremento de márgenes
endesa latinoamérica 2011 Colombia: el impuesto sobre el patrimonio anula el incremento de márgenes y volúmenes GWh Generación Distribución +7% +3% Incremento en generación por mejora de las condiciones 12.857 hidráulicas 11.283 12.090 12.515 Mayores ventas de distribución 2010 2011 2010 2011 EB
Slide 35: Perú: mayor actividad y menores costes fijos
endesa latinoamérica 2011 Perú: mayor actividad y menores costes fijos Generación Ventas de distribución GWh +8% Mayor generación gracias a mejores condiciones hidráulicas, +7% condiciones de mercado y mayor disponibilidad 9.133 9.840 6.572 Sólido crecimiento económico 6.126 deriva en un increme
Slide 36: Argentina: condiciones regulatorias insostenibles
endesa latinoamérica 2011 Argentina: condiciones regulatorias insostenibles Generación Ventas de distribución GWh +3% -0% Producción en línea con 2010 Incremento en ventas de distribución 2010 2011 2010 2011 M€ EBITDA Generación EBITDA Distribución -8% Gx: mayores costes fijos (-12 M€) e impac
Slide 37: Conclusiones 2011
conclusiones 2011
Slide 38: Retribución al accionista
Resultados consolidados 2011 Retribución al accionista M€ Propuesta de 2.212 73 2.139 dividendo: 30% del Resultado Neto Ordinario de 2011 0.606 €/ acc. Resultado Ganancias Resultado DPA 2011 Neto de capital Neto total Atribuible netas Ordinario Prudente Pay-out que optimiza la liquidez en el escenar
Slide 39: Conclusiones
Resultados consolidados 2011 Conclusiones Proactividad en regulación sigue siendo una prioridad Sólidos y continuos compromisos del gobierno con la titulización del déficit Consecución de los objetivos de eficiencia y del plan de sinergias Sólidos resultados en Iberia a pesar de la reducción de perí
Slide 40: Anexos 2011
anexos 2011
Slide 41: Capacidad instalada y producción
anexos 2011 Capacidad instalada y producción (1) España& Endesa MW a 31/12/11 Portugal&Otros Latinoamérica Total Total 24.263 15.832 40.095 Hidráulica 4.716 8.666 13.382 Nuclear 3.681 - 3.681 Capacidad Carbón 5.805 522 6.326 Instalada Gas Natural 4.857 3.966 8.823 Fuel-gas 5.204 2.592 7.796 Cogenera
Slide 42: Latinoamérica: desglose de generación y distribución
anexos 2011 Latinoamérica: desglose de generación y distribución Generación Ventas de distribución GWh GWh +3,4% +0,6% 69.553 62.416 62.767 67.275 15.991 15.960 17.233 -0% Argentina 16.759 +3% 5.095 4.155 -18% Brasil 19.194 +2% 18.777 20.914 20.722 Chile -1% 13.098 13.967 +5% 11.283 12.090 Colombia
Slide 43: EBITDA Gx & Dx afectado por la sequía en Chile, impuesto patrimonio y tipo de cambio
anexos 2011 EBITDA Gx & Dx afectado por la sequía en Chile, impuesto patrimonio neto en Colombia y tipo de cambio Ebitda Generación Ebitda Distribución M€ -3% descontando impuesto 0% descontando impuesto patrimonio neto en Colombia patrimonio neto en Colombia -6% 1.865 1.448 -3% 1.748 1.402 128 30 1
Slide 44: Endesa sin Enersis: calendario de vencimientos de deuda
anexos 2011 Endesa sin Enersis: calendario de vencimientos de deuda Saldo bruto de vencimientos pendientes a 31 Diciembre 2011: 8.022 M€(1) Bonos (2) Deuda bancaria y otros ECPs y pagarés (3) 4.889 1.188 La Laliquidez liquidezde de 2.426 Endesa sin Endesa sin 1.371 Enersis Enersiscubre cubre 1.192 5
Slide 45: Enersis: calendario de vencimientos de la deuda
anexos 2011 Enersis: calendario de vencimientos de la deuda Saldo bruto de vencimientos pendientes a 31 Diciembre 2011: 5.416 M€(1) Bonos Deuda bancaria y otros 2.477 276 Enersis Enersistiene tiene liquidez liquidez suficiente suficiente 919 para paracubrir cubrir29 29 849 2.201 702 469 meses de mes
Slide 46: Política financiera y estructura de la deuda neta
anexos 2011 Política financiera y estructura de la deuda neta Estructura de Endesa sin Enersis Estructura de Enersis 7.119 7.119 M€ M€ Variable 28% 3.883 3.883 US$ 1% Protegido 3% Variable 40% Otras 51% Euro 99% Peso Chileno 6%(1) Fijo 69% Fijo 60% US$ 43% Deuda por tipo de interés Deuda por divisa
Slide 47: Buena marcha de la estrategia de ventas forward
anexos 2011 Buena marcha de la estrategia de ventas forward España & Portugal Latinoamérica (% producción estimada peninsular ya comprometida) (% producción estimada ya comprometida) 100% Nivel comprometido en Latinoamérica que optimiza 70-75% márgenes y 60-65% exposición al riesgo 5-10% 2012 2013 2
Slide 48: Endesa Latinoamérica posee importantes participaciones directas además de Enersis
anexos 2011 Endesa Latinoamérica posee importantes participaciones directas además de Enersis EBITDA Deuda Neta % Particip. M€ proporcional Proporcional directa 2011 31.12.2011 60,6% Codensa 26,7% 96 69 Emgesa 21,6% 93 139 Participaciones Endesa Brasil 28,5% 292 217 Directas Ampla(1) 7,7% 6 42 60% E
Slide 49: Información legal
Información legal Información legal Este documento contiene ciertas afirmaciones que constituyen estimaciones o perspectivas (“forward-looking statements”) sobre estadísticas y resultados financieros y operativos y otros futuribles. Estas declaraciones no constituyen garantías de que se materializar
Slide 50: Resultados consolidados 2011
Resultados consolidados 2011 50