Komatsu Wall Industry Co., Ltd. · TSE:7949

Komatsu Wall Industry — Q2 FY2024 Earnings Presentation

44 slides from Komatsu Wall Industry's earnings presentation, Nov 22, 2023

  1. Slide 1: 2024年3月期第2四半期 決算概要説明

    小松ウオール工業株式会社 ｜ 東証プライム 7949 2024年3月期第2四半期 決算概要説明 2023年11月22日

  2. Slide 2: 目次

    目次 事業概要 2 2024年3月期2Q 決算概要 9 2024年3月期 業績予想 18 Appendix 21 ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 1

  3. Slide 3: 事業概要

    2024年3月期第2四半期 決算概要説明 事業概要 ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 2

  4. Slide 4: 会社概要

    会社概要 社 名 小松ウオール工業株式会社 代表取締役社長 加納 慎也 設 立 1968年1月 上 場 市 場 東証 プライム （7949） 可動間仕切、固定間仕切、トイレブース、移動間仕切、ロー間仕切 事 業 内 容 の製造、設計、販売、施工等 売 上 高 377億円 （2023年3月末） 従 業 員 数 1,330名 （2023年3月末） 本 社 石川県小松市工業団地1丁目72番地 営 業 拠 点 全国53支店（2023年3月末） ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 3

  5. Slide 5: 主要製品 売上高構成比

    主要製品 売上高構成比 売上高 15,654 百万円 売上高 7,958 百万円 売上高 7,014 百万円 可動間仕切 構成比 41.4 ％ 固定間仕切 構成比 21.1 ％ トイレブース 構成比 18.6 ％ 売上高 5,395 百万円 売上高 586 百万円 移動間仕切 構成比 14.3 ％ ロー間仕切 構成比 1.6 ％ 売上高 37,772 百万円 (2023/3期) ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 4

  6. Slide 6: 市場環境

    市場環境 ▍2008年度のリーマンショックによる減少後は着実に回復、コロナ禍での一時的な落ち込みがあったが、2022年度は1,458億円の販売高 ▍東京再開発などの案件もあり、当中期経営計画期間中もオフィスビル向けを中心に堅調な増加を予想 間仕切市場* （億円） 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 （年度） * 日本パーティション工業会に属する間仕切メーカー10社の販売高合計 ©KOMATSU WALL IND

  7. Slide 7: 当社のポジション

    当社のポジション ▍間仕切市場は1,458億円、当社のシェアは業界トップの29％、市場規模の大きい可動間仕切、移動間仕切、トイレブースで高シェア 可動間仕切 27.5％ シェア2位 間仕切業界 シェア 1位 移動間仕切 36.1％ シェア1位 5% 4% 6% 間仕切市場 29% トイレブース 9% 10% 1,458 億円*1 34.1％ シェア1位 (2022年度) 学校間仕切 11% 27% 13.1％ シェア4位 壁面化粧パネル 当社 Ａ社 Ｂ社 Ｃ社 D社 E社 F社 その他 39.1％ シェア1位 *1 当社調べ ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 6

  8. Slide 8: ビジネスの流れ

    ビジネスの流れ ▍製造から施工まで当社で対応、営業は全国53支店、製造は4工場 ①提案・営業 製造 営業 お客様 ②受注 ③発注 施工 第一工場 全国 設計事務所 53支店 第二工場 ゼネコン ④出荷 全国13の ⑤施工 第三工場 建材会社 サービスセンター 加賀工場 事務器メーカー 協力会社 内装会社 ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 7

  9. Slide 9: 当社の強み

    当社の強み オーダーメイド品を短納期で、全国に供給できる体制 営業 設計 製造 施工 サービス 53支店で全国カバー オーダーメイド品を 小ロット多品種生産を 全国13ヶ所に メンテナンス契約により 素早く開発する 実現 サービスセンター 定期点検・修理 地域密着の営業体制 設計力・製造ノウハウ オーダーメイド品を 自社でも施工を実施 2022年から 短納期で出荷 アフターサービス室設置 ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 8

  10. Slide 10: 2024年3月期2Q 決算概要

    2024年3月期第2四半期 決算概要説明 2024年3月期2Q 決算概要 ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 9

  11. Slide 11: エグゼクティブ・サマリー

    エグゼクティブ・サマリー 2024年3月期第2四半期累計 売上高  2023年3月期下期からの回復トレンドが継続、売上高は23％増収と過去最高 （百万円）  品目別では全品目で増収、特にオフィス向けが好調で可動間仕切は25％増収 19,691  軽量ドアやトイレブースでは価格引き上げも浸透、営業利益は4.6倍の13億円 16,074 683  第2四半期末の受注残は6％増となったが、前年上期に大口受注があった可動間仕切 294 と移動間仕切はやや減少 577 2,651 2024年3月期予想 256 2,308 3,341 その他 ロー間仕切  2Q業績が期初計画を上振れたことから通

  12. Slide 12: 決算概要

    決算概要 ▍品目別では全品目が増収、特にオフィス向けが好調で、売上高は前年同期比22.5％増収、期初計画比でも9.4％増収 ▍増収を主因に営業利益は前年同期比4.6倍、計画比2.1倍 単位：百万円 2022年3月期2Q 2023年3月期2Q 2024年3月期2Q予想 2024年3月期2Q実績 前年同期比 予想比 (23年4月時点） 売 上 高 15,944 100% 16,074 100% 18,000 100% 19,691 100% +22.5% +9.4% 営 業 利 益 522 3.3% 282 1.8% 600 3.3% 1,300 6.6% +360.2% +116.8% 経 常

  13. Slide 13: 品目別売上高

    品目別売上高 ▍全品目で増収、特に可動間仕切はオフィス向けが好調、軽量ドアなどの固定間仕切とトイレブースも値上げ効果等により増収 ▍受注残は可動間仕切と移動間仕切が減少、可動間仕切は長期の大型物件の受注がやや減少、移動間仕切は前年上期に大型の受注があった反動 単位：百万円 2023年3月期2Q 2024年3月期2Q 実績 実績 前期比 受注高 前期比 受注残高 前期比 売 上 高 16,074 19,691 +22.5% 22,697 +11.1% 19,552 +5.7% └ 可動間仕切 6,875 8,611 +25.2% 8,737 +8.9% 4,323 ▲4.7% └ 固定間仕切 3

  14. Slide 14: オフィス系支店の開設

    オフィス系支店の開設 ▍オフィスビル改修やテナントの内装変更に対して、従来の支店に加えて、 事務器メーカーや内装業者向け専門の営業拠点（第一支店やOS支店）を設けて可動間仕切需要を取り込み オフィス系支店* の開設 *オフィス系支店：事務器メーカーや内装業者向けに提案・営業を行う支店 2016年 4月 ▕ 仙台、横浜、名古屋、福岡 2017年 4月 ▕ さいたま 当社 事務器メーカー 入居予定企業 内装業者 2017年 10月 ▕ 神戸 提案 2021年 10月 ▕ 札幌、京都、大阪OS、広島 納品 受注 発注 納品 ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 13

  15. Slide 15: 大型ショールーム強化

    大型ショールーム強化 ▍大都市に大型ショールームを新設し、市場規模の大きい大都市圏を強化 大都市に大型ショールームを開設 2019/11 2021/1 2021/10 2023/7 大阪 東京 仙台 名古屋 大阪・新ショールーム 101 TOKYO SHOWROOM 東北ショールーム Show Move Hub Nagoya 施主･設計者 当社 展示された商品を見て お客様の意向に沿った 建物のデザインに合う 具体的な提案により 間仕切をイメージ スムーズな受注活動 ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 14

  16. Slide 16: 名古屋ショールームを開設

    名古屋ショールームを開設 ▍2023年7月に名古屋ショールーム「Show Move Hub Nagoya」を開設 ▍デザイン性の向上やブランディングの強化のため、小堀哲夫建築設計事務所*と共同でショールームをデザイン *Space Design：Tetsuo Kobori Architects Graphic Design：Tetsuo Kobori Architects Arata Takemoto Design Office ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 15

  17. Slide 17: スムースウォールを開発

    スムースウォールを開発 ▍これまでのショールームの開発経験や名古屋ショールーム開設前のワークショップでの意見を反映し、 簡易に設置できる移動間仕切『スムースウォール』を開発 スムースウォール 天井後付けタイプの簡易スライディングウォール パネル荷重は下部キャスターで支持、天井の負担軽減 天井の解体や、大がかりな下地工事が不要で工期短縮 *写真は名古屋ショールームに展示しているスムースウォール ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 16

  18. Slide 18: 『Copper Series』を開発

    『Copper Series』を開発 ▍デザイン性を向上させた新しい仕上げ材『Copper Series』を開発 Copper Series 特殊処理メタルフレークとツヤ消し処方により、 金属のきらめく粒感を残したままマットな表面を実現 塗料メーカーと共同開発し、当社の生産設備に適合化 *Direction：Tetsuo Kobori Architects Design：Arata Takemoto Design Office ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 17

  19. Slide 19: 2024年3月期 業績予想

    2024年3月期第2四半期 決算概要説明 2024年3月期 業績予想 ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 18

  20. Slide 20: 業績予想

    業績予想 ▍2024年3期2Qが期初計画を大きく上振れたことから、通期予想を上方修正、売上高は前期比9.9%増収、営業利益は同47.4％増益へ修正 ▍下期については、オフィス向け等の需要は堅調だが、建設業界の人手不足等もありやや慎重な予想 単位：百万円 2022年3月期 2023年3月期 2024年3月期予想 2024年3月期予想 前期比 修正比 (23年4月時点） 売 上 高 34,541 100% 37,772 100% 40,000 100% 41,500 100% +9.9% +3.8% 営 業 利 益 1,780 5.2% 2,306 6.1% 2,900 7.3% 3,400 8.

  21. Slide 21: 株主還元

    株主還元 ▍2023年4月に株主還元方針を変更。方針変更に基づき24年3月期は120円の配当を予想（期初予想から変更なし） 株主還元方針 純資産配当率*（ＤＯＥ）3.0％を下限とする配当を実施し、 持続的な成長の実現等により配当水準の安定的向上を目指す １株当たり配当金推移 （円） 120 95 利益成長、純資産 85 85 85 70 の蓄積に伴い増配 60 60 65 50 55 40 2013/3 2014/3 2015/3 2016/3 2017/3 2018/3 2019/3 2020/3 2021/3 2022/3 2023/3 2024/3 2028/3 (予想) (予想) *純

  22. Slide 22: Appendix

    2024年3月期第2四半期 決算概要説明 Appendix ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 21

  23. Slide 23: 四半期業績推移

    四半期業績推移 ▍2024年3月期2Qの売上高は前年同期比23.6％増、営業利益も同2.6倍と1Qに続き好調継続 四半期売上高 四半期営業利益 （百万円） （百万円） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 41,500 37,487 37,772 3,745 33,565 34,541 3,400 10,646 11,650 1,282 9,868 10,238 2,348 2,306 9,812 8,729 10,048 1,036 1,780 8,772 1,136 1,243 10,783 863 9,409 8,859 8,721 7,913 1,043 759 901 39

  24. Slide 24: 四半期品目別売上高推移

    四半期品目別売上高推移 ▍2024年3月期2Qも全品目で増収、特に可動間仕切はオフィス向け中心に好調が続いている 品目別売上高 （百万円） 可動間仕切 固定間仕切 トイレブース 移動間仕切 ロー間仕切 その他 11,650 193 182 10,783 9,868 10,048 1,610 397 327 393 148 8,859 8,729 178 8,721 148 8,908 1,378 351 253 319 286 1,333 1,477 2,216 146 130 7,085 1,165 130 1,154 7,353 124 1,273 2,036 258 1,236 342

  25. Slide 25: 貸借対照表

    貸借対照表 ▍季節性により上期は下期比減収となるため、売上債権や買掛金が減少 単位：百万円 2023年3月期末 2024年3月期2Q末 前期末差 流動資産 29,999 29,593 ▲406 現預金 15,579 16,847 +1,268 売上債権 13,181 11,549 ▲1,632 棚卸資産 1,023 1,069 +46 固定資産 14,760 14,862 +102 有形固定資産 11,922 11,978 +56 無形固定資産 420 400 ▲20 投資その他の資産 2,418 2,483 +65 総資産 44,760 44,456 ▲304 負債 8,535 7,701

  26. Slide 26: キャッシュフロー計算書

    キャッシュフロー計算書 ▍増益等により営業キャッシュフローは前年同期比314百万円増加、2,424百万円のプラス ▍設備投資の増加もありフリーキャッシュフローは前年同期並み、1,787百万円のプラス 単位：百万円 2023年3月期2Q 2024年3月期2Q 前年同期差 営業活動によるキャッシュ・フロー 2,110 2,424 +314 税引前当期純利益 340 1,373 +1,033 減価償却費 503 522 +19 売上債権の増減額（▲は増加） 1,986 1,633 ▲353 棚卸資産の増減額（▲は増加） ▲171 ▲46 +125 仕入債務の増減額（▲は減少） ▲217 ▲291 ▲

  27. Slide 27: 設備投資、減価償却費

    設備投資、減価償却費 ▍2024年3月期2Qは名古屋ショールームへの投資や既存機械設備の維持更新等で664百万円の設備投資を実施 ▍2024年3月期通期も既存設備の維持更新等で1,200百万円の設備投資を計画 設備投資 減価償却費 （百万円） （百万円） 1,200 1,050 1,182 1,112 1,143 1,054 1,070 1,073 985 1,012 1,016 1,100 704 664 522 448 357 上期 XXX 百万円 2018/3期 2019/3期 2020/3期 2021/3期 2022/3期 2023/3期 2024/3期 2018/3期 2019/3期

  28. Slide 28: 中期経営計画「NEXT VISION 2028」

    中期経営計画 （2024年3月期～2028年3月期） 「NEXT VISION 2028」 ～ Value Up from Creativity ～ ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 27

  29. Slide 29: 事業環境認識

    事業環境認識 事業環境の変化  国内少子高齢化と生産年齢人口減少 社会  急速なデジタル技術の進展  原材料やエネルギー価格の高騰  労働力不足の深刻化 業界  競合他社との競争激化  国内建設市場の緩やかな増加 ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 28

  30. Slide 30: 定量目標

    定量目標 2023年3月期 2028年3月期 実績 目標 成 長 性 3.6% 3～6% *1 *2 （売上高年平均成長率） 収 益 性 （ 売 上 高 営 業 利 益 率 ） 6.1% 7～10% 効 （ R 率 O E 性 ） 4.5% 5～8% *1: 2018年3月期を基準とし、2023年3月期までの年平均成長率 *2: 2023年3月期を基準とし、2028年3月期までの年平均成長率 ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 29

  31. Slide 31: 基本方針

    基本方針 既存間仕切事業の成長 新規製品の創出 生産・物流オペレーションの高度化 ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 30

  32. Slide 32: 経営戦略：既存間仕切事業の成長

    経営戦略 NEXT VISION 2028 既存間仕切事業の成長 オ フ ィス 市場への更なる進出 市場規模の大きい首都圏を中心に、顧客領域を拡大・深耕 新 た な 営 業 拠 点 の 展 開 更なる全国展開に向けた空白エリアへの新規営業拠点を増設 製 品 用 途 の 拡 大 当社の主力製品である移動間仕切製品のブラッシュアップ ブ ラ ン デ ィ ン グ の 強 化 ショールームの新規オープンや、 HP及びカタログの刷新 ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 31

  33. Slide 33: 経営戦略：新規製品の創出

    経営戦略 NEXT VISION 2028 新規製品の創出 製品企画人材の採用・育成 採用促進に向けた人事部門の強化と社内育成環境の整備 製 品 技 術 力 の 向 上 製品企画部門における体制強化と業務プロセス改革の推進 デ ザ イ ン 性 の 向 上 共同推進するパートナー企業との更なる連携強化 マ ー ケ テ ィ ン グ の 強 化 顧客ニーズや市場調査結果を製品企画に反映する仕組み構築 ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 32

  34. Slide 34: 経営戦略：生産・物流オペレーションの高度化

    経営戦略 NEXT VISION 2028 生産・物流オペレーションの高度化 製造ラインの生産性改善 更なる自動化に向けた設備導入と工程レイアウトの見直し 協力会社とのリレーション強化 施工人材を確保するための協力会社との連携強化 生 産 拠 点 の 環 境 対 策 コスト削減を含めたグリーントランスフォーメーション推進 物 流 網 の 再 構 築 2024年問題対策と物量増を見込んだ物流倉庫やルート見直し ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 33

  35. Slide 35: サステナビリティ推進

    サステナビリティ推進 マテリアリティ（重要課題）の特定 マテリアリティ テーマ 関連するSDGs • カーボンニュートラルに向けた取り組み 持続可能な循環型社会の実現 • 再生可能エネルギーの利用 E • 廃棄物削減と資源の有効活用 • サステナビリティ製品対応に向けた 製品を通じた気候変動対応への貢献 製品開発・改良 • エンゲージメントの向上 人材の活躍と人権・多様性の尊重 • 人材育成の強化 • 働きやすさ、働きがいの向上、ワークライフバランスの推進 ダイバーシティ＆インクルージョン • 健康経営とダイバシティ&インクルージョンの推進 S • デジタルデータの活用と社内業務の協働による

  36. Slide 36: 投資計画

    投資計画 ▍2028年3月期に目指す将来像に向けて、中期経営計画では5年間で累計50億円以上の投資を計画 NEXT VISION 2028 設備投資 サステナビリティの推進 既存間仕切事業の成長 累計 新規製品の創出 50億円 以上 生産・物流オペレーションの高度化 ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 35

  37. Slide 37: ROE・効率性を意識した経営の実現に向けた対応

    ROE・効率性を意識した経営の実現に向けた対応 ▍中期経営計画達成による当期純利益の拡大と、配当水準の安定的向上による純資産の増加抑制により、 ROE（当期純利益/純資産）の向上を目指す 中期経営計画 NEXT VISION 2028 ROE （株主資本当期純利益率） （2024年3月期～2028年3月期） 売上高年平均成長率 中期経営計画達成による 3～6％ 当期 純利益 当期純利益の拡大 売上高営業益率 ÷ 7～10％ 株主還元方針の変更による 純資産 純資産の増加抑制 ROE 1. DOE（株主資本配当率）3％以上の配当を実施 5～8％ 2. 配当水準の安定的向上を目指す （2023年3

  38. Slide 38: 工場

    工場 ▍石川県小松市、加賀市の4工場で間仕切・トイレブース・ドアを製造 第三工場 第一工場 可動間仕切の製造 移動間仕切の製造 日本海 小松空港 本社・第二工場 加賀工場 本社及び ドアの製造 トイレブースの製造 ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 37

  39. Slide 39: 営業網

    営業網 ▍全国に53拠点の支店を配置、全国に安定した納期、品質で市場に供給。お客様に寄り添った打ち合わせ、物件ごとの対応を実現  地域での強いネットワーク  オーダーメイド品の提供  受注から施工まで同じ担当者が対応 *青色の都道府県には支店を設置 ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 38

  40. Slide 40: オーダーメイド対応へのこだわり

    オーダーメイド対応へのこだわり ▍自社開発品の提案のみならず、設計事務所などからの要望に沿った製品も開発・設計 お客様からの要望 製品の開発・設計 物件対応品 の製造 ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 39

  41. Slide 41: オーダーメイドを短納期で成し遂げる生産ライン

    オーダーメイドを短納期で成し遂げる生産ライン ▍小ロット多品種生産ができる仕組みを作り、オーダーメイド品を効率的に生産。受注から出荷まで3～4週間で対応 工程ごとの 設計の自動化 きめ細やかな管理体制 オーダーメイド品を 短納期で出荷 自動化ライン 自社塗装ライン ヒトと機械の効率分業 ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 40

  42. Slide 42: 業績推移

    業績推移 ▍間仕切需要拡大に伴い、売上高は2023年3月期まで過去10年間で年平均3.0％増収 ▍営業利益はコロナ禍影響により2期減益が続いたが、2023年3月期は増収増益に転換、2024年3月期も引き続き増収増益を予想 売上高と営業利益 （百万円） （百万円） 売上高（左） 営業利益（右） 45,000 8,000 40,000 7,000 35,000 6,000 30,000 5,000 25,000 4,000 20,000 3,000 15,000 2,000 10,000 5,000 1,000 0 0 13/03 14/03 15/03 16/03 17/03 18/03 19/

  43. Slide 43: 市場環境 非住宅 建設投資

    市場環境 非住宅 建設投資 ▍非住宅の建設投資は2023年度は新築は減少予想だが建設補修の増加により、トータルではほぼ前年度並み 建設投資見通し*1 （兆円） 建設投資（非住宅） 建築補修 30 25 20 15 10 5 （年度） 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 見込み 見込み 見通し *1 「建設投資見通し」国土交通省 2021年度.2022年度は「見込み」、2023年度は「見通し」 ©KOMATSU WALL INDUSTRY CO.,LTD. 42

  44. Slide 44: お問合せ先

    小松ウオール工業株式会社 ｜ 東証プライム 7949 お問合せ先 小松ウオール工業株式会社 総務部 TEL 0761-21-3131(代表) https://www.komatsuwall.co.jp/form/form.php?form_id=201 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報および合理的であると判断する一定の前提に基づいており、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性があります。

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