Bolsa De Valores De Colombia S.a. · BVC:BVC
Bolsa De Valores De Colombia — Investor Presentation (April 2011)
56 slides from Bolsa De Valores De Colombia's investor presentation, April 2011
Slide 1: Aspectos jurídicos de la integración de los mercados de Perú, Chile y Colombia
Aspectos jurídicos de la integración de los mercados de Perú, Chile y Colombia Abril 2011
Slide 2: Marco regulatorio: Valores y emisores
Marco regulatorio VALORES Y EMISORES • La inscripción de valores y emisores se realizará de conformidad con la legislación de cada país. • Las obligaciones de información relevante corresponden a las exigidas en el mercado donde se encuentren inscritos los valores. • La supervisión de los emisores e
Slide 3: Marco regulatorio: Negociación
Marco regulatorio NEGOCIACIÓN • La negociación se realiza bajo reglas del mercado donde estén listados los valores. • La relación de los intermediarios de cada país será con la bolsa local, con los depósitos locales y con las autoridades locales. • La supervisión de los intermediarios estará a cargo
Slide 4: Marco regulatorio: Compensación y liquidación
Marco regulatorio COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN • La CyL se realiza bajo las reglas del mercado donde estén listados los valores. • La custodia de la emisión de valores se mantendrá en el depósito del país donde se encuentre listado el emisor. • Se aplicarán las normas locales para: (i) El registro y e
Slide 5: Aspectos tributarios
Aspectos tributarios Efectos para un inversionista extranjero realizando operaciones sobre valores colombianos Concepto Colombia Utilidad en la Exento enajenación de Se deben cumplir determinadas condiciones. acciones Dividendos Sólo son gravados los dividendos que no hayan pagado impuesto en cabeza
Slide 6: Artículo 36-1 E.T.
ARTÍCULO 36-1 E.T. “Art. 36-1. Utilidad en la enajenación de acciones. Inc. 2º. No constituye renta ni ganancia ocasional las utilidades provenientes de la enajenación de acciones inscritas en una bolsa de valores colombiana, de las cuales sea titular un mismo beneficiario real, cuando dicha enajena
Slide 7: Modelo de Negociación de Acciones Abril 2011
Modelo de Negociación de Acciones Abril- 2011
Slide 8: Temario
Temario Principales Características 1. RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN 2. MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS 3. ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD 4. ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS 5. TIPOS DE ORDENES
Slide 9: Principales características
RINCIPALES CARACTERÍSTICAS • Las acciones se clasifican en acciones de ALTA y BAJA liquidez con modelos de negociación Negociación distintos. Esta clasificación se da de acuerdo con Diferenciada la liquidez de cada especie en un lapso de tiempo definido. • Negociación con control de precios y el con
Slide 10: Principales características
PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS • Activación de subastas de volatilidad como mecanismo de gestión para la variación de precios. Subastas de • Permite el cambio temporal de la negociación Volatilidad continua de una acción cuando se produce una variación importante en su precio para pasar a una negociaci
Slide 11: Rangos de precio
RANGOS DE PRECIO Rangos de precio para ingreso de órdenes: INSTRUMENTOS LÍQUIDOS: Actualmente existen 3 grupos de rangos dentro del Rangos de precio Instrumento de Liquidez, de acuerdo con la volatilidad del e información sobre precio de cada especie: Especies • Grupo 1: 6.5% • Grupo 2: 5.5.% • Grup
Slide 12: Esquema de funcionamiento del sistema de negociación
Esquema de Funcionamiento del Sistema de Negociación La rueda es el RUEDA espacio en el mercado donde CONTADO existen una reglas REPO establecidas para la negociación Representa una agrupación de Alta Liquidez INSTRUMENTOS especies con las Baja Liquidez mismas características de Repos negociación Es
Slide 13: Temario
TEMARIO Principales Características 1. RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN 2. MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS 3. ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD 4. ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS 5. TIPOS DE ORDENES
Slide 14: Estructura de mercado
Estructura de Mercado Ruedas Operaciones de Contado Operaciones Repo Acciones No Acciones Acciones Líquidas permitidas para Líquidas Repo Para Acciones Líquidas Mercado Abierto Preparación Subasta con control de a Apertura precios de Cierre Para Operaciones Repo 8:45 AM – 9:00 AM 9:00 AM – 2:55 PM 2
Slide 15: Negociación de acciones líquidas
Negociación de Acciones Líquidas Preparación Subasta de Mercado Abierto Apertura Cierre Alistamiento para la Metodología de Calce Se fija el precio de cierre negociación Automático con adjudicación a que regirá como precio de No hay adjudicación precio más antiguo.referencia al día siguiente
Slide 16: Negociación acciones no líquidas
Negociación Acciones NO Líquidas Primera Subasta Segunda Subasta Establece el precio de apertura Precio de referencia puede Se fija el precio de cierre que regirá como precio de actualizarse si resulta al menos una referencia para la primera operación con marcación de precio. Metodología de
Slide 17: Marcación de precio
Marcación de Precio Marcación de Precio (MTP) Una operación marca precio cuando su monto iguala o supera un monto mínimo establecido por la BVC; éste monto será equivalente a 66.000 UVR’s. (Aproximadamente USD $ 7.000) La marcación de precio es un requerimiento al momento de: • Actualizar estadístic
Slide 18: Sesión de preparación acciones líquidas
Sesión de Preparación Acciones Líquidas En esta sesión los operadores tienen la posibilidad de: Modificar Eliminar Crear nuevas ordenes (que estarán en el libro privado y requieren de activación manual cuando abra el mercado 9 AM). “NO SE PRODUCEN CALCES” Todos los tipos de órdenes son permiti
Slide 19: Mercado continuo acciones líquidas
Mercado Continuo Acciones Líquidas • En el Mercado Continuo de Acciones (Open-Abierto), se puede comprar y vender acciones bajo el esquema de calce automático, respetando mejor precio y hora de entrada ( más antiguo). • Todos los tipos de órdenes son aceptadas. • Existe control de precios dado por u
Slide 20: Mercado continuo acciones líquidas: control de precios
Mercado Continuo Acciones Líquidas Control de Precios: Subasta de Volatilidad • El control de precios es un mecanismo que restringe el ingreso de órdenes dentro de unos límites de negociación. Sin embargo estos límites pueden cambiar cuando se activa una subasta de volatilidad. • La subasta de volat
Slide 21: Subastas de volatilidad
SUBASTAS DE VOLATILIDAD SUBASTA Una Subasta de Volatilidad MERCADO CONTINUO VOLATILIDAD puede ser desatada por su Límite Superior limite superior por ofertas de Precio de COMPRA Y VENTA al Referencia precio del límite superior. Límite Inferior MERCADO CONTINUO Una Subasta de Volatilidad Límite Super
Slide 22: Subastas de volatilidad
Subastas de Volatilidad Se desata por un POSIBLE calce en el MERCADO CONTINUO CON CONTROL DE PRECIOS límite No genera Operación Se amplia el Continua el control de Rango de precio para ingreso y La orden que activa la Precios modificación de órdenes subasta es la agresora LS (mas reciente). Límite S
Slide 23: Subastas de volatilidad: duración
SUBASTAS DE VOLATILIDAD DURACIÓN DE UNA SUBASTA DE VOLATILIDAD: • Una subasta de volatilidad dura 2 minutos y medio y su finalizacion sera aleatoria, de + ó – 30 segundos.
Slide 24: Subasta de cierre acciones líquidas
ubasta de Cierre Acciones Líquidas El día termina con una sesión que replica el método de calce por subasta En el horario de 2:55 p.m. a 3:00 p.m. Su Inicio y finalización será aleatoria, de + ó – 60 segundos. Al final se genera un UNICO precio de adjudicación que debe estar entre los últimos límite
Slide 25: Subasta de cierre: precio de cierre
Subasta de Precio de cierre Cierre 1. Si existe al menos una operación resultante de la subasta que haya marcado precio (MTP), este precio será el precio de cierre. 2. De lo contrario el precio de cierre será determinado por el siguiente criterio: Ultima marcación de precio: El precio de cierre es e
Slide 26: Temario
TEMARIO Principales Características 1. RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN 2. MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS 3. ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD 4. ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS 5. TIPOS DE ORDENES
Slide 27: Modalidades operativas
Modalidades Operativas Las posiciones para operar en el Sistema de Negociación de Acciones serán: 1. Posición Propia 2. Posición de Terceros 3. Posición de Carteras Colectivas Características El sistema de negociación no tiene una ventana especifica para el ingreso de operaciones cruzadas. Debido a
Slide 28: Restricciones de cruce entre modalidades operativas
tricciones de Cruce entre dalidades Operativas Teniendo en cuenta el régimen legal aplicable a las actividades que desarrollan las sociedades comisionistas de bolsa, están deben observar las siguientes restricciones para el cruce de operaciones entre las diferentes posiciones que administran: Propia
Slide 29: Cruzadas y convenidas
uzadas y Convenidas Operación Convenida En la operación convenida actúan como comprador y vendedor Sociedades comisionistas diferentes. Operación Cruzada La operación cruzada es en la cual la misma Sociedad Comisionista actúa como comprador y vendedor.
Slide 30: Temario
TEMARIO ANTECEDENTES 1. RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN 2. MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS 3. ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD 4. ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS 5. TIPOS DE ORDENES
Slide 31: Anulación de operaciones
ulación de operaciones La anulación de una operación, se hace por medio de una solicitud al administrador del mercado a través del sistema. Esta solicitud debe tener la aprobación de las partes que desean anular la operación, y cumplir con la normatividad vigente para anulaciones.
Slide 32: Anulación de operaciones
ulación de operaciones Solicitud de un trader a su contraparte Solicitud de la Confirmación o Mensaje cancelación Rechazo de la de por parte del Alerta cancelación del “trader 1” “Trader 2” Aprobación o Mensaje Rechazo del de Administrador Alerta del mercado de la anulación.
Slide 33: Anulación de operaciones
ulación de operaciones Por ingreso en forma errada en una orden por parte de la sociedad comisionista: La solicitud debe La contraparte de la efectuarse dentro de operación con solicitud los 10 minutos cuenta con 10 minutos siguientes a la adicionales para celebración de la aprobar o rechazar la ope
Slide 34: Anulación de operaciones
ulación de operaciones • Si siendo la operación convenida y la contraparte no autoriza la anulación, la parte afectada puede solicitar a la Bolsa dentro de los 10 minutos posteriores al rechazo, la aplicación del criterio de la muestra. • De igual modo si la operación con solicitud es cruzada deberá
Slide 35: Suspensiones
uspensiones El administrador del mercado puede generar las siguientes suspensiones: Rueda – Instrumento - Acción Participante - Usuario Cuando ocurre una suspensión todas las órdenes afectadas serán retiradas por el sistema automáticamente. Cuando pasa el periodo de suspensión de una acción, ésta en
Slide 36: Suspensión de la rueda COLCAP
pensión de la Rueda El administrador del mercado podrá suspender la rueda de negociación: Cuando el índice COLCAP presente una variación negativa igual o superior al 10%, con respecto al valor del índice al inicio del dia hábil de negociación. COLCAP -10% 12 JUNIO DE 2006 - IGBC 6.749,73 VAR -10,46
Slide 37: Suspensión de la rueda
pensión de la Rueda Esta suspensión tendrá una duración de 30 minutos. Sin embargo en caso de presentarse una disminución adicional del valor del índice en un porcentaje igual o superior al 5%, la rueda deberá suspenderse hasta el día hábil siguiente de negociación. Una vez que se ha efectuado la pr
Slide 38: Actividad de una acción
ctividad de una acción Se considerará a una Acción como inactiva, si durante un lapso de tiempo mayor a 30 días calendario no se han generado operaciones en las ruedas de contando sobre la misma. Para considerar a una Acción como activa, se requiere de la realización de una operación sobre la misma,
Slide 39: Temario
TEMARIO Principales Características 1. RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN 2. MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS 3. ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD 4. ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS 5. TIPOS DE ORDENES
Slide 40: Índices BVC
INDICES BVC IGBC COL20 COLCAP TIPO DE INDICE Liquidez Liquidez Capitalización Bursátil Liquidez: Liquidez : SELECCIÓN CANASTA Variables Definidas A través de una Función de Liquidez Número de acciones Número de acciones PONDERADOR transadas en el último Nivel de liquidez determinadas como año Capita
Slide 41: Índices de acciones
ndices de Acciones Los índices se actualizan cada vez que haya una operación de la canasta que Marque precio.
Slide 42: Eventos corporativos
ventos corporativos Dividendos NO Exdividendo Ex-dividendo NO Exdividendo (CD) (XD) (CD) 10dias hábiles “Ex-dividendo”: Entiéndase por la expresión “ex-dividendo”, aquellas transacciones en las que no se transfiere el derecho a percibir los dividendos pendientes. Se entenderá que una transacción sob
Slide 43: Temario
TEMARIO Principales Características 1. RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN 2. MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS 3. ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD 4. ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS 5. TIPOS DE ORDENES
Slide 44: Tipos de órdenes
IPOS DE ORDENES Tipos de órdenes (Naturaleza de la orden) • Límite: Tiene un precio límite y solo genera calces con ordenes de precio igual o compatible. • Mercado: Busca el mejor precio al cual puede generar calce; seguirá generando calces buscando el siguiente mejor precio hasta no tener remanente
Slide 45: Tipos de órdenes
IPOS DE ORDENES Criterios adicionales (Condiciones de ejecución) • None: La orden no tiene ningún criterio adicional de calce. • Fill or Kill: Si la orden no puede ser calzada en su totalidad el sistema la retira sin generar ningún calce. • Fill and Kill: La orden se calza por cierta cantidad y el r
Slide 46: Tipos de órdenes: posibles combinaciones
IPOS DE ORDENES Posibles combinaciones None Fill or Kill Fill and Kill Cantidad Mínima Si no calza el total de Calza una parte de la Si no calza al menos Límite la orden, es retirada. orden y el la cantidad descrita (Calzar y remanente es como mínima, la (Calzar todo o nada) dejar) retirado. orden e
Slide 47: Tipos de órdenes
IPOS DE ORDENES Criterios adicionales 1. Visible: Ingresa a la rueda mostrando solo un porcentaje de su cantidad total; debe ser mínimo el 20% de la cantidad total y debe marcar precio. 2. Stop: La orden stop solo se activa cuando en la rueda haya órdenes que igualen o superen el precio señalado com
Slide 48: Tipos de órdenes: duraciones
IPOS DE ORDENES Duraciones • Día: La orden dura todo el día de negociación, sino es calzada, al final del día es retirada por el sistema. • Hasta Cancelación: La orden dura en la rueda, hasta que sea cancelada por el operador o hasta que pasen 30 días calendario. • Hasta Fecha: La orden dura en la r
Slide 49: Tipos de órdenes: duraciones
IPOS DE ORDENES Duraciones • Hasta Hora: La orden dura en la rueda hasta una hora específica. • Inmediata: La orden es retirada sino genera calce inmediato. • Sesión: La orden dura toda la sesión de negociación de continuo, sino es calzada en este tiempo, el sistema la retira.
Slide 50: Tipos de órdenes: campos adicionales
IPOS DE ORDENES Campos adicionales 1. Campo de texto libre. 2. Acción de la orden en caso de desconexión • Desactivar: La orden sale del libro público y permanece en el privado. • Eliminar: La orden es eliminada por completo. • Persistir: La orden permanece activa.
Slide 51: Tipos de órdenes: campos adicionales
IPOS DE ORDENES Campos adicionales 1. Campo de texto libre. 2. Acción de la orden en caso de desconexión • Desactivar: La orden sale del libro público y permanece en el privado. • Eliminar: La orden es eliminada por completo. • Persistir: La orden permanece activa.
Slide 52: Reglamentación aplicable a la negociación de acciones
REGLAMENTACIÓN APLICABLE A LA NEGOCIACION DE ACCIONES LEY 964 DE 2005 – MERCADO DE VALORES (Congreso de la República) DECRETO 2555 de 2010 (Ministerio de Hacienda) CIRCULAR BÁSICA 100 DE 1995 Circulares Externas (Superintendencia Financiera) REGLAMENTO BVC CIRCULAR ÚNICA BVC INSTRUCTIVOS OPERATIVOS
Slide 53: Web site BVC
WEB SITE BVC Información en línea e histórica de los mercados que administra la BVC 20 minutos de retraso Acciones Derivados Renta Fija Divisas (Incorpora SET-FX) Ticker
Slide 54: Web site BVC
WEB SITE BVC Información del Mercado Colombianos: Información en Línea Boletines Informes bursátiles Horarios de negociación Días NO bursátiles
Slide 55: Web site BVC: Regulación, sistemas administrados
WEB SITE BVC Regulación Sistemas administrados
Slide 56: Gracias
Rodats - hima - Santiag Hong Kong Sao -Pau conta) Gracias
Bolsa de Valores de Colombia (BVC) — Investor Presentation (April 2011) on 6ix