Cosmo Energy Holdings Co., Ltd. · TSE:5021
Cosmo Energy — Cosmo Oil — H1 FY2008 Earnings Presentation
32 slides from Cosmo Energy's earnings presentation, Nov 6, 2008
Slide 1: 第3次連結中期経営計画 2008年度上期進捗状況と今後の方針
コスモ石油㈱ 第3次連結中期経営計画 2008年度上期進捗状況と今後の方針 2008年11月6日 代表取締役社長 ： 木村 彌一 常務取締役 ： 近藤 直正、宮本 諭 http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 2: 本日のご説明内容
本日のご説明内容 08年度上期決算総括と通期業績予想 代表取締役社長 １～３頁 および中計基本方針 木村 彌一 常務取締役 当社グループ 成長戦略について ４～１１頁 近藤 直正 中 計 の 08年度上期 決算の概要 １２～１４頁 進 常務取締役 捗 宮本 諭 08年度通期 業績予想の概要 １５～１７頁 Copyright © 2008 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 3: 2008年度上期 決算実績
【実績】2008年度上期 決算実績 1 ・原油価格の高騰および国内石油製品の需要減少 総括 ・石油事業は苦戦したが、石開事業での収益拡大で、連結全体では増益。 億円 前年同期比＋３２億円 2008 年 度 上 期 の 決 算 の ポ イ ン ト 輸出の成果、国内精製マージンの拡大はあったものの 石油事業 自家燃コストの増加により、前年同期比で減益。 石油開発事業 原油価格高騰に伴い収益拡大。 Copyright © 2008 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 4: 2008年度通期 業績予想
【業績予想】2008年度通期 業績予想 2 総括 ・原油価格の高止まりと国内の石油製品需要減少を想定 ・各事業での収益拡大により、前年比で増益の計画 億円 前年比＋２５７億円 ＜下期前提＞ 原油：88＄/B（ドバイ） 為替：105円/＄ 2008 年 度 通 期（下期）の 経 営 方 針 海外販売（輸出）の拡大とともに、適正な市況の構築に 石油事業 努め、主体的にマージンの拡大を図ることで収益を拡大。 石油開発事業 原油価格高止まりの環境下、安定生産による収益拡大。 Copyright © 2008 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://
Slide 5: 収益基盤の再構築と次の成長への布石
【中計】収益基盤の再構築と次の成長への布石 3 当社グループ経営資源を活かした企業価値最大化を追求 精製・販売 販路 市況連動型 製油所の 油種構成 フォーミュラ 機動的 改善 検討 需給対応 海外販売 コーカー 拡大 導入 石油化学 マージン拡大 石油開発 将来 キャッシュフロー 新規事業 極大化 ＩＰＩＣ 「財務体質の健全性」を維持しつつ「成長戦略への設備投資」を実施 「財務体質の健全性」を維持しつつ「成長戦略への設備投資」を実施 Copyright © 2008 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co
Slide 6: 成長戦略加速 石油開発事業①
【中計施策】成長戦略加速 石油開発事業① 4 産油国との信頼関係を基盤とした石油開発事業の推進 ・低リスク案件への投資 ・コアエリア（アブダビ・カタール）、 基本 サブコアエリア（オーストラリア）に軸足を置く 方針・早期のキャッシュフロー回収 ・オペレーターシップを重視し、技術やノウハウ、経験を蓄積 アブダビ ＜生産中＞ アブダビ石油・合同石油開発 ＜生産中＞ カタール石油開発 ＜生産開始＞ Ａ構造南部油田 2010年予定 カタール ＜探鉱中＞ ブロック３鉱区 ＜探鉱中＞ ブロック１１鉱区 ＜生産開始＞ Audacious油田・Tenacious油田 オーストラリア ＜探鉱中＞ AC/P32鉱
Slide 7: 成長戦略加速 石油開発事業②
【中計施策】成長戦略加速 石油開発事業② 5 生産数量と自主開発比率の見通し（ベストケース） ＢＤ 約１４％ カタール 新鉱区での生産開始 豪州 新油田での生産開 約１０％ 始 カタール 新油田での増 約５％ 産 アブダビ・カタール 既存油田での安定生産 ※輸入数量は2008年度以降も2007年度実績で変わらない想定で試算 Copyright © 2008 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 8: 製油所競争力の強化①
【中計施策】石油精製販売事業の収益力再強化－製油所競争力の強化① 6 製油所収益力の強化 中計効果：99億円(2010年度） ◆製油所の安全操業と安定供給の確保 ◆堺製油所コーカーの最大活用により 供給のベストミックスを追求 ■メリットの考え方 ■メリットの考え方 ★原料の重質化によるコスト削減：重軽格差拡大によるメリット ★原料の重質化によるコスト削減：重軽格差拡大によるメリット ★製品の白油化による付加価値向上：白黒格差拡大によるメリット ★製品の白油化による付加価値向上：白黒格差拡大によるメリット 重軽格差・白黒格差の推移 2003 2004 2005 2006 2007 2008 重軽
Slide 9: 製油所競争力の強化②
【中計施策】石油精製販売事業収益力の再強化－製油所競争力の強化② 7 高度化投資のメリットの考え方 環 境 原油価格高騰 Ａ重油、Ｃ重油の 製品白黒格差拡大 重軽格差拡大 内需減退 コーカー（25,000b/d） 軽油水添脱硫装置（25,000b/d） ・原油の重質化 → 割安な原油調達 ・A 重油留分⇒ｼﾞｪｯﾄ(灯油)･軽油 ・C重油留分の分解 ※ｶﾞｿﾘﾝは増産されない 「調達コストの削減」と「高付加価値製品の増産」 ■処理原油のAPIを1.6度低減（４製油所） APIを下げることにより、白油製品の生産量は変化なし。 ■国内４製油所トータルでの増産分 ⇒ 輸出 既存販路に加え、中国を中心
Slide 10: 国内販売網の構築
【中計施策】石油精製販売事業の収益力再強化－国内販売網の構築 8 強靭な国内販売網の構築 中計効果：60億円(08-10年度） 良質なシェアの拡大によるマージン拡大 「強力なブランドと ・ブランド力強化による良質なシェア確保 強靭な販売網」の構築 販社+ブランド中核店比率目標：５１％ ・販売促進プログラム セルフ化、カード発券の継続 「”ココロも満タンに”宣言」展開 ・セルフSS比率目標：３０％ ・コスモ・ザ・カード有効枚数：３３４万枚 SS競争力の更なる強化 ・NV指数改善 卸売価格フォーミュラ 透明性・公平性の確保 国内市況と海外市況とで裁定が働きつつあり による価格改善 市況連動型価格ﾌ
Slide 11: 海外販売の拡大①
【中計施策】石油精製販売事業の収益力再強化－海外販売の拡大① 9 海外販売（輸出）拡大によるマージン拡大 ◆国内の石油製品需要減への対応 ◆世界の石油製品需要増に対応 ■油種 中間留分（軽油、ジェット燃料、灯油）／ ガソリン輸出も検討 ■仕向地 当社の強み 長期契約をベースとした海外販売 北米（現地に確保済みのタンクを活用した卸売り） 南米（エンドユーザー向けターム契約による持届け販売実施） オセアニア（ターム契約） ※環境規制の厳しい地域で低硫黄のプレミアムを享受 アジア市場 ※今後著しい需要増が見込まれる地域もターゲット Copyright © 2008 COSMO OIL CO.,LTD
Slide 12: 海外販売の拡大②
10 【中計施策】石油精製販売事業の収益力再強化－海外販売の拡大② 輸出数量、仕向け地 ２００７年度輸出実績 1,590千kl/年 ２０１０年度輸出計画 4,000千kl/年 新規開拓 その他 他 北米 32% 25% 北米 35% 28% オセアニア ２５０％ オセアニア 南米 韓国 28% 12% 増 韓国 南米 25% 16% 年度 2007年度 2008/2009年 2010年度 （実績） 度 （計画） 輸出能力 （千KL/年） （計画） 2,000 3,000 4,000 輸出計画 （千KL/年） 1,590 1,800/2,200 4,000 輸出比率* （概算） 約15％ 約15
Slide 13: 成長戦略加速 石油化学事業
11 【中計施策】成長戦略加速 石油化学事業 石油化学事業での取り組み ■CMアロマ・コスモ松山石油 ■CMアロマ・コスモ松山石油 ミックスキシレン ミックスキシレン ３０万トン／年 ３０万トン／年 体制での安全・安定操業 体制での安全・安定操業 ■丸善石油化学 ■丸善石油化学 「機能化学品事業の戦略的取り組みによる安定収益基盤の構築」 「機能化学品事業の戦略的取り組みによる安定収益基盤の構築」 ■コスモ石油と丸善石油化学との協業深度化 ■コスモ石油と丸善石油化学との協業深度化 ･････両社間検討チーム立ち上げ（2008年2月） ･････両社間検討チーム立ち上げ（2008年2月） <<検討
Slide 14: 連結損益ハイライト 前年同期比
【08年度上期実績】連結損益ハイライト 前年同期比 12 08年度上期 07年度上期 前年同期比 連結経常利益 642億円 488億円 154億円 （在庫評価・ 低価法適用の影響） （352億円） （230億円） （122億円） NET連結経常利益 290億円 258億円 32億円 （千ＫＬ） 受入原油価格 原油：117.0$/B 原油： 66.7$/B 原油： 50.3$/B 為替 為替：105.4円/$ 為替：119.8円/$ 為替：△14.4円/$ 連結経常利益 セグメント別内訳 08年度上期 07年度上期 前年同期比 石油事業 352億円 299億円 53億円 （在庫評価･ 低価法適用
Slide 15: 連結経常利益 前年同期比 増減分析
【08年度上期実績】連結経常利益 前年同期比 増減分析 13 単位：億円 単位：億円 Copyright © 2008 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 16: 連結 C/F および B/Sの概要
【08年度上期実績】連結 C/F および B/Sの概要 14 単位：億円 ※有利子負債総額から現預金および短期運用資金残高を控除したもの Copyright © 2008 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 17: 連結業績予想ハイライト 前年比
【08年度通期業績予想】連結業績予想ハイライト 前年比 15 08年度通期予想 07年度通期実績 前年比 連結経常利益 750億円 943億円 △193億円 在庫評価の影響 0億円 450億円 △450億円 NET連結経常利益 750億円 493億円 257億円 原油:102.5$/B 原油：77.1$/B （千ＫＬ） 原油：25.4$/B 業績予想の前提 為替:105.2円/$ 為替：114.5円/$ 為替：△9.3円/$ 連結経常利益 セグメント別内訳 08年度通期予想 07年度通期実績 前年比 石油事業 125億円 465億円 △340億円 （在庫評価の影響） （０億円） （450億円）
Slide 18: 連結経常利益 前年比 増減分析
【08年度通期業績予想】 連結経常利益 前年比 増減分析 16 単位：億円 単位：億円 Copyright © 2008 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 19: 連結 設備投資の概要
【08年度上期実績・08年度通期見通し】連結 設備投資の概要 17 【08年度上期実績】 単位：億円 ＜設備投資・減価償却費等＞ ＜設備投資：セグメント別＞ 【08年度通期見通し】 ＜設備投資・減価償却費等＞ ＜設備投資：セグメント別＞ Copyright © 2008 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 20: 補足資料
補足資料 1. 【実績・業績予想前提】 原油コスト・処理量、稼働率、感応度、原油生産数量 2. 【実績・業績予想前提】 販売数量 3. 【実績・業績予想】 石油単体 中計総括表 4. 【08年度上期実績】 セグメント別実績：前年同期比 5. 【08年度通期業績予想】 セグメント別予想：前年比 6. 【08年度上期実績】 セルフSS展開／ザ・カード発券状況 7. 【08年度上期実績】 人員数、油槽所数、SS数、カード枚数推移 8. 【08年度通期業績予想】 連結経常利益：前回公表比 増減分析 9. 【08年度通期業績予想】 セグメント別予想：前回公表比 10. 軽油輸出の実績、マージン環境 11
Slide 21: 原油コスト・処理量、稼働率、感応度、原油生産数量
【実績・業績予想前提】原油コスト・処理量、稼働率、感応度、原油生産数量 補足1 ＜＜原油コスト・処理量、稼動率＞＞ ※1 ＳＤ 定期整備等の影響を除いた稼働率 ＜＜感応度＞＞ ＜＜原油生産数量＞＞ ※2 生産量 プロジェクト会社の期中平均生産量。 12月決算会社のため生産期間は1－6月。 Copyright © 2008 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 22: 販売数量
補足2 【実績・業績予想前提】販売数量 ＜＜販売数量＞＞ （千ＫＬ） Copyright © 2008 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 23: 石油単体 中計総括表
補足3 【実績・業績予想】石油単体 中計総括表 Copyright © 2008 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 24: セグメント別実績:前年同期比
【08年度上期実績】セグメント別実績：前年同期比 補足4 ＜＜セグメント別実績＞＞ ※ 石油事業の内に、在庫評価の影響額 673億円（前年同期比＋443億円）を含む。 ※ 石油事業の内に、低価法の影響△333億円（前年同期比△333億円）を含む。 ※ 石油事業の内に、石油化学会社の経常利益 31億円（前年同期比△29億円）を含む。 石油事業 ： コスモ石油、コスモ石油販売、コスモ石油ガス、コスモ石油ルブリカンツ他 内、石油化学 ： コスモ松山石油、ＣＭアロマ、丸善石油化学（持分法適用会社） 石油開発事業 ： アブダビ石油、カタール石油開発、合同石油開発（持分法適用会社）他 その他事業 ： コス
Slide 25: セグメント別予想:前年比
【08年度通期業績予想】セグメント別予想：前年比 補足5 ＜＜セグメント別業績予想＞＞ ※ 石油事業の内に、在庫評価の影響額 0億円（前年比△450億円）を含む。 ※ 石油事業の内に、石油化学会社の経常利益51億円（前年比△39億円）を含む。 石油事業 ： コスモ石油、コスモ石油販売、コスモ石油ガス、コスモ石油ルブリカンツ他 内、石油化学 ： コスモ松山石油、ＣＭアロマ、丸善石油化学（持分法適用会社） 石油開発事業 ： アブダビ石油、カタール石油開発、合同石油開発（持分法適用会社）他 その他事業 ： コスモエンジニアリング、コスモトレードアンドサービス他 Copyright © 2008 CO
Slide 26: セルフSS展開／ザ・カード発券状況
補足6 【08年度上期実績】セルフSS展開／ザ・カード発券状況 セルフＳＳ展開 セルフＳＳ展開 ザ・カード発券 ザ・カード発券 08年9月末現在：912SS （08年4-9月展開数…45SS） 08年9月末現在：320万枚 セルフSS比率…22.8％ （08年4-9月増加数…15万枚） セルフSS件数比率推移 セルフSS件数比率推移 ザ・カード有効枚数推移 ザ・カード有効枚数推移 ※単位：万枚 ※セルフＳＳ比率 …分母は固定式ＳＳのみ ※全国データ出所 …燃料油脂新聞 ※有効枚数 …「発券枚数－脱会者数」 全国の最新ﾃﾞｰﾀは 08/6末時点 Copyright © 2008 COSMO OI
Slide 27: 人員数、油槽所数、SS数、カード枚数推移
【08年度上期実績】人員数、油槽所数、SS数、カード枚数推移 補足7 Copyright © 2008 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 28: 連結経常利益 当初公表比 増減分析
【08年度通期業績予想】連結経常利益 当初公表比 増減分析 補足8 単位：億円 Copyright © 2008 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 29: セグメント別予想:前回公表比
補足9 【08年度通期業績予想】セグメント別予想：前回公表比 ＜＜セグメント別予想＞＞ ※ 石油事業の内に、在庫評価の影響額 0億円（前回公表比±0億円）を含む。 ※ 石油事業の内に、石油化学会社の経常利益51億円（前回公表比△21億円）を含む。 石油事業 ： コスモ石油、コスモ石油販売、コスモ石油ガス、コスモ石油ルブリカンツ他 内、石油化学 ： コスモ松山石油、ＣＭアロマ、丸善石油化学（持分法適用会社） 石油開発事業 ： アブダビ石油、カタール石油開発、合同石油開発（持分法適用会社）他 その他事業 ： コスモエンジニアリング、コスモトレードアンドサービス他 Copyright © 2008
Slide 30: 軽油輸出の実績、マージン環境
補足10 軽油輸出の実績、マージン環境 軽油の輸出量と国内／海外マージンの推移 輸出実績の公表 データは８月が 最新情報。 Copyright © 2008 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 31: 石油化学事業 ミックスキシレン市況
補足11 石油化学事業 ミックスキシレン市況 Copyright © 2008 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp
Slide 32: 見通しに関する注意事項
見通しに関する注意事項 当資料に記載されている内容は、種々の前提に基づいた ものであり、記載された将来の計画数値、施策の実現を 確約したり、保証するものではありません。 Copyright © 2008 COSMO OIL CO.,LTD. All Rights Reserved. http://www.cosmo-oil.co.jp