Heidelberg Materials Ag · XETR:HEI
Heidelberg Materials — HeidelbergCement — Merger or Acquisition (July 2015)
40 slides from Heidelberg Materials's merger presentation, Jul 28, 2015
Slide 1: Das Wachstum zum richtigen Zeitpunkt beschleunigen
Das Wachstum zum richtigen Zeitpunkt beschleunigen Übernahme der Italcementi Group Heidelberg, 28. Juli 2015 Seite 1 – Übernahme von Italcementi – 28. Juli 2015
Slide 2: Disclaimer
Disclaimer Diese Präsentation enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Informationen. Zukunftsgerichtete Aussagen und Informationen sind Aussagen, die keine historischen Tatsachen darstellen und sich nicht auf in der Vergangenheit liegende, sondern auf zukünftige Ereignisse beziehen. Sie beinhalten A
Slide 3: HeidelbergCement und Italcementi – eine ideale Kombination
HeidelbergCement und Italcementi – eine ideale Kombination Einzigartige Gelegenheit zur Erwerb moderner Werke mit Beschleunigung des Wachstums und komplementärer geografischer Präsenz der Erreichung der Mittelfristziele Erhebliches Wertschaffungspotenzial Richtiger Zeitpunkt um vom Aufwärtstrend dur
Slide 4: Inhalt
Inhalt Seite 1. Italcementi im Überblick 4 2. Transaktion und Zeitplan 14 3. Vorteile des Zusammenschlusses 18 4. Finanzkennzahlen und Wertschaffung 29 5. Zusammenfassung 39 Seite 4 – Übernahme von Italcementi – 28. Juli 2015
Slide 5: Italcementi im Überblick
Italcementi im Überblick Seit 150 Jahren im Familienbesitz Bedeutender Umsatz von mehr als 4 Mrd. € globaler 71 Mio. Tonnen Zementkapazität Baustoffhersteller Aktivitäten in 22 Ländern Etablierte Märkte: Frankreich, Italien, USA, Kanada, Spanien Starke Schwellenländer: Indien, Ägypten, M
Slide 6: Italcementi: wesentliche Finanzkennzahlen
Italcementi: wesentliche Finanzkennzahlen Umsatz Bereinigtes EBITDA Mrd. € Zementkapazität (Mio. t) Mio. € Rendite (%) 70 25,0% 60 1.447 1.404 20,0% 50 5,9 6,0 5,8 1.113 15,0% 5,0 40 972 4,7 4,7 4,5 934 4,2 4,2 842 3,8 30 701 10,0% 643 631 649 20 5,0% 10 0 0,0% 2000 2006 2008 2010 2012 2014 2000 200
Slide 7: Starke Marktpositionen in Schwellenländern und in Ländern mit erkennbarer Markterholung
Starke Marktpositionen in Schwellenländern und in Ländern mit erkennbarer Markterholung Belgien(2) Bulgarien USA & Kanada(1,2) Kasachstan(2) Marokko Thailand Spanien Indien(1,2) Frankreich Ägypten Italien Griechenland Top 3 Außerhalb derTop 3 Strategisches Portfolio führender Marktpositionen in sich
Slide 8: Südeuropäische Märkte schwenken auf Wachstumskurs
Südeuropäische Märkte schwenken auf Wachstumskurs Akquisition am Tiefpunkt des Zyklus Italien Frankreich Spanien Zementverbrauch (Mio. t) Zementverbrauch (Mio. t) Zementverbrauch (Mio. t) -81% 56,0 -49% 41,7 CAGR 28,1 4,8% -27% CAGR 25,2 24,8 3,2% 22,6 23,0 CAGR 21,1 20,9 21,9 21,4 19,9 20,4 19,2 18
Slide 9: Wachstumspotenzial durch Erholung in den USA und positive Entwicklung in Schwellenländern
Wachstumspotenzial durch Erholung in den USA und positive Entwicklung in Schwellenländern USA Ägypten Thailand Marokko Zementverbrauch (Mio. t) Zementverbrauch (Mio. t) Zementverbrauch (Mio. t) Zementverbrauch (Mio. t) -31% CAGR 128,0 8,0% 111,2 102,9 CAGR 95,4 6,5% 88,7 81,7 78,5 59,0 CAGR 72,0 55,
Slide 10: Globales Portfolio von erstklassigen Werken
Globales Portfolio von erstklassigen Werken Zementkapazität (Mio. t) / Gesamt: 71 Zuschlagstoffwerke / Gesamt: 98 RMX-Werke / Gesamt: 417 Ägypten 14,5 Ägypten 0 Ägypten 20 Italien 12,5 Italien 17 Italien 104 Frankreich / Frankreich / Frankreich / Neue Märkte(1) 11,9 69 185 Belgien Belgien Belgien Th
Slide 11: Moderne Werke an strategischen Standorten
Moderne Werke an strategischen Standorten – Investitionen von rund 3,5 Mrd. € in den letzten Jahren Rezzato – Italien 1,3 Mio. t Zementkapazität Eines der effizientesten Zementwerke in Europa 75% der Emissionen und 30% der variablen Kosten reduziert Aït Baha – Marokko Devnya – Bulgarien 2,2
Slide 12: Stark in Forschung und Entwicklung
Stark in Forschung und Entwicklung Hochleistungs- und technologisch Effizientere Produktionsprozesse fortgeschrittene Materialien i.nova P E R F O R M A N C E Palazzo Italia, italienischer Pavillon auf der Expo 2015 Mit biodynamischem Zement erbaut, einer innovativen Lösung der Italcementi Group Sei
Slide 13: Etablierte lokale Marken in wichtigen Märkten
Etablierte lokale Marken in wichtigen Märkten Italien: Thailand: Marokko: Frankreich: Ägypten: USA & Kanada: Indien: Kasachstan: Seite 13 – Übernahme von Italcementi – 28. Juli 2015
Slide 14: Inhalt
Inhalt Seite 1. Italcementi im Überblick 4 2. Transaktion und Zeitplan 14 3. Vorteile des Zusammenschlusses 18 4. Finanzkennzahlen und Wertschaffung 29 5. Zusammenfassung 39 Seite 14 – Übernahme von Italcementi – 28. Juli 2015
Slide 15: Wesentliche Eckdaten der Transaktion
Wesentliche Eckdaten der Transaktion Zweistufige Transaktion: Akquisition einer Eigenkapital mit 3,7 Mrd. € 45%-Beteiligung mit anschließendem bewertet Pflichtangebot an die übrigen Aktionäre Vereinbarung über den Erwerb einer Beteiligung Unternehmenswert von von 45% von Italmobiliare S.p.A. 6,7 M
Slide 16: Veräußerungen tragen signifikant zur Finanzierung der Transaktion bei
Veräußerungen tragen signifikant zur Finanzierung der Transaktion bei Veräußerung von nicht zum Kerngeschäft Veräußerung von zählenden Aktivitäten in den Bereichen IT Randgeschäften und Energie sowie einer Immobilie an Italmobiliare bereits vereinbart Veräußerung Fokus auf geografische Überschneidun
Slide 17: Zeitplan und Transaktionsstruktur im Überblick
Zeitplan und Transaktionsstruktur im Überblick Vollzug der Transaktion aus heutiger Sicht für H2 2016 erwartet Ankündigung der Kartellanmeldung Durchführung der Öffentliches Transaktion / inkl. möglicher erfor- Kapitalherhöhung Pflichtangebot HC Q2-Bericht derlicher Veräuße- gegen Sacheinlage rungen
Slide 18: Inhalt
Inhalt Seite 1. Italcementi im Überblick 4 2. Transaktion und Zeitplan 14 3. Vorteile des Zusammenschlusses 18 4. Finanzkennzahlen und Wertschaffung 29 5. Zusammenfassung 39 Seite 18 – Übernahme von Italcementi – 28. Juli 2015
Slide 19: Vorteile des Zusammenschlusses
Vorteile des Zusammenschlusses Hervorragende geografische Ergänzung Erhebliches Synergiepotenzial Größere Plattform zur Implementierung der branchenweit führenden Effizienzprogramme von HeidelbergCement Stärkung von Forschung & Entwicklung durch Kombination der hochmodernen Ressourcen von Heidelberg
Slide 20: Hervorragende geografische Ergänzung
Hervorragende geografische Ergänzung HeidelbergCement Italcementi Präsenz von HeidelbergCement und Italcementi Attraktive neue HeidelbergCement in Marktpositionen in Europa und schnell wachsenden Nordamerika wird Märkten komplettiert Ausbau der Starke Marktposition Marktpositionen in im Mittelmeerra
Slide 21: Starke Position in urbanen Zentren
Starke Position in urbanen Zentren Von der zunehmenden Urbanisierung profitieren Stockholm Edmonton Montreal Oslo St Petersburg Vancouver Seattle Toronto München Moskau Chicago Benelux Stuttgart Indianapolis Boston Frankfurt New York London Warschau Philadelphia Prag Washington DC Paris San Francisc
Slide 22: Ausbau der starken Marktpositionen
Ausbau der starken Marktpositionen Volumen Zuschlagstoffe - 2014 Zementkapazität(1) Volumen Ready-Mix - 2014 Mio. t 390 Mio. t Mio. m3 275 265 259 31 200 168 58 56 71 49 244 12 94 24 65 129 37 Zusammenschluss schafft globale Nr. 1 bei Zuschlagstoffen, Nr. 2 bei Zement und Nr. 3 bei Ready-Mix 1) Alle
Slide 23: Erhebliches Synergiepotenzial
Erhebliches Synergiepotenzial Jährliche Synergien Jährliche Synergien von mindestens 175 Mio. € bis 2018 angestrebt mit zusätzlichem Potenzial in den Folgejahren 175 In Mio. € 25 Einkauf 125 25 Kommerzieller Bereich Vertrieb und 50 Administration 50 75 Operativ 2016 2017 2018 Ca. 30% der angestrebte
Slide 24: Deutliche Einsparungen untermauern finanzielle Logik
Deutliche Einsparungen untermauern finanzielle Logik In Mio. € CapEx Working Capital 750 Mio. € cash-wirksame Einsparungen bis Ende 415 2016 25 335 75 Insgesamt um 1,3 Mrd. € reduzierte CapEx über fünf 220 220 220 Jahre 390 260 220 220 220 100 Mio. € Einsparungen bis 2016 durch effizientes Working C
Slide 25: Erfahrenes Managementteam mit starkem Fokus auf operativer Exzellenz
Erfahrenes Managementteam mit starkem Fokus auf operativer Exzellenz Vorstand Dr Bernd Dr Lorenz Dr Dominik Daniel Andreas Dr Albert Scheifele Näger von Achten Gauthier Kern Scheuer CEO CFO North America, NW Europe, Africa Central Europe Asia (Deputy Chairman) Mediterranean Central Asia Oceania St
Slide 26: HeidelbergCement mit sehr guter Erfolgsbilanz in der Wertschaffung
HeidelbergCement mit sehr guter Erfolgsbilanz in der Wertschaffung Erfolgreiche Integration von Integration Hanson und einzigartige excellence Organisationsstruktur Erkennbare Margenverbesse- Operational rungen durch planmäßig Erhebliches Potenzial excellence umgesetzte Programme für verbesserte Erg
Slide 27: Erhebliches Potenzial zur Verringerung des gebundenen Working Capital
Erhebliches Potenzial zur Verringerung des gebundenen Working Capital Working Capital (Tage) 86 Italcementi HC 73 74 21 Tage 72 69 68 65 55 52 33 Tage 46 39 35 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Gemessen an bisheriger Performance von HeidelbergCement weitere Einsparungen beim Working Capital erwartet Sei
Slide 28: Vorteile durch hochmoderne F&E-Bereiche
Vorteile durch hochmoderne F&E-Bereiche Easycrete® Optimierung von Produktionsprozessen Powercrete® Chronocrete® CemFlow Neue Produkte mit innovativen Funktionalitäten i.design Kundenorientierte Lösungen i.active i.drain i.light i.clime Innovative Konzepte für Bindemittel Zusammenführung der F&E-Ber
Slide 29: Inhalt
Inhalt Seite 1. Italcementi im Überblick 4 2. Transaktion und Zeitplan 14 3. Vorteile des Zusammenschlusses 18 4. Finanzkennzahlen und Wertschaffung 29 5. Zusammenfassung 39 Seite 29 – Übernahme von Italcementi – 28. Juli 2015
Slide 30: Finanzielle Logik
Finanzielle Logik Faires Multiple auf das Ertragspotenzial Weitere Werttreiber nicht im Implizite Annahmen zum Multiple Transaktions-Multiple reflektiert Erwerb von 45% gegen 1,7 Mrd. € Barzahlung und Aktien Zusätzliche Wertsteigerung Übernahmeangebot an durch diszipliniertes Manage- 2,0 Mrd. € ment
Slide 31: Finanzielle Logik
Finanzielle Logik Qualitativ hochwertige Werke in attraktiven Märkten zum fairen Preis Illustrative Analyse Impl. Bewertung Ersatzkosten von Italcementi (in Mrd. €) (in Mrd. €) Zement 11,4 Zement 5,4 Zementkapa- Zementkapa- 53% ~178 US$/t ~85 US$/t zität in US$/t zität in US$/t Discount Ready-Mix 0,
Slide 32: Transaktionsfinanzierung gesichert – klar definierter Refinanzierungsplan
Finanzielle Logik Transaktionsfinanzierung gesichert – klar definierter Refinanzierungsplan Finanzierung der Transaktion zunächst durch Barmittel und für 36 Monate bereitgestellte Fremdfinanzierung 0,8 Mrd. € cash-wirksame Einsparungen bis Dezember 2016, v.a. durch Einsparungen bei CapEx und Working
Slide 33: Auswirkung auf die Nettoverschuldung
Auswirkung auf die Nettoverschuldung Proforma-Kennzahlen nach Vollzug entsprechen aktuellen Verschuldungskennziffern In Mrd. € 2,5x ~2,2x 2,2 11,5 0,8 1,0 3,7 1,0 0,8 8,0 6,9 1,3 5,7 HC 2014A Verkauf HC 2014 Italcementi Italcementi Proforma Aktien an Schuldenab- Verkäufe Geringere Nettover- Nettover
Slide 34: Proforma-Konzern-EBITDA nach Zusammenschluss
Proforma-Konzern-EBITDA nach Zusammenschluss In Mrd. € 0,8 0,1 3,7 -0,1 0,6 2,9 2,3 HC EBITDA Italcementi Kombiniertes Operative Bis 2016 Erwartete 2016E 2014 EBITDA 2014 EBITDA 2014 Entwicklung realisierte Veräußerungen Proforma- 2015/16 Synergien EBITDA Seite 34 – Übernahme von Italcementi – 28. J
Slide 35: Zusätzliches Potenzial durch Portfolio-Management
Zusätzliches Potenzial durch Portfolio-Management Präsenz in > 60 Ländern ermöglicht aktiveres Portfolio-Management Ausbau der Präsenz in Verkauf von Marktpositio- Märkten mit Potenzial für nen mit abnehmendem Wachstum und/oder Potenzial zur Generierung Wertschaffung von ROIC Seite 35 – Übernahme vo
Slide 36: Balance zwischen Wachstum und Erträgen für Aktionäre
Balance zwischen Wachstum und Erträgen für Aktionäre Progressive Dividende > 3,2 Mrd. €(2) Progressive Dividende > 3,8 Mrd. €(3) Erwirtschafteter FCF(1) ~8,8 Mrd. € ~10,9 Mrd. € Rückführung von Kapital an Aktionäre Verschuldungsabbau ~1,0 Mrd € ~1,3 Mrd. € Möglicher Aktienrückkauf Wachstums-CapEx ~2
Slide 37: Fokus auf Maximierung der Erträge
Fokus auf Maximierung der Erträge ROIC übertrifft WACC bis Ende 2016 Ausschüttungsquote von 40% – 45% für 2019 Positiver Beitrag zum Ergebnis je Aktie im ersten vollen Jahr nach Vollzug erwartet Verschuldungsabbau zum Erreichen von Investment-Grade- Ratings Beschleunigtes Erreichen der Mittelfristzi
Slide 38: Attraktive Erträge für Aktionäre erzielen
Attraktive Erträge für Aktionäre erzielen Beibehaltung der langfristig angestrebten Ausschüttungsquote Standalone Kombiniert 2019 2019 Umsatz > 17 Mrd. € > 20 Mrd. € EBITDA > 4 Mrd. € > 5 Mrd. € ROIC > 10% > 10% Verschuldungsgrad 1,5x – 2,5x 1,5x – 2,5x Ergebnis je Aktie ~10 € ~11 € Ausschüttungsquo
Slide 39: Inhalt
Inhalt Seite 1. Italcementi im Überblick 4 2. Transaktion und Zeitplan 14 3. Vorteile des Zusammenschlusses 18 4. Finanzkennzahlen und Wertschaffung 29 5. Zusammenfassung 39 Seite 39 – Übernahme von Italcementi – 28. Juli 2015
Slide 40: HeidelbergCement und Italcementi – eine ideale Kombination
HeidelbergCement und Italcementi – eine ideale Kombination Einzigartige Gelegenheit zur Erwerb moderner Werke mit Beschleunigung des Wachstums und komplementärer geografischer Präsenz der Erreichung der Mittelfristziele Erhebliches Wertschaffungspotenzial Richtiger Zeitpunkt um vom Aufwärtstrend dur