Slide 1: 第5期（2016年8月期）決算説明資料
第５期（２０１６年８月期） 決算説明資料 2016年10月17日 証券コード： 3295
Slide 2: 目次
目次 1 Ⅰ．アップデート・サマリー Ⅴ．Appendix １．アップデート・サマリー ３ １．損益計算書 ２６ ２．貸借対照表 ２９ Ⅱ．運用実績 ３．新規取得資産一覧 ３０ １．ポートフォリオ・サマリー ５ ４．第５期末ポートフォリオ一覧 ３５ ２．第３回公募増資・サマリー ６ ５．物件別鑑定評価額の状況 ４４ ３．外部成長の実績 ７ ６．物件別鑑定評価額一覧（前期対比） ４５ ４．内部成長の実績 ９ ７．物件別賃貸事業収支 ４６ ５．財務の状況 １１ ８．主要なテナント ４８ ９．投資主の状況 ４９ Ⅲ．決算概要及び業績予想 １０．本投資法人の基本理念とポートフォリオ構築方針 ５０ １．
Slide 3: HULIC REIT
HULIC 1. FPyFT hey — WA HULIC REIT, INC.
Slide 4: アップデート・サマリー
１．アップデート・サマリー 3 １ 外部成長 ４ 投資主価値の向上 ２期連続の公募増資等により、資産規模を2,301億円に拡大 １口当たり分配金の増配を実現 第４期末 第５期末 第３回公募増資後 第４期末比 第４期 第５期 第６期 第７期 （2016年２月末） （2016年８月末） （2016年２月期） （2016年８月期） （2017年２月期） （2017年８月期） 物件数 32物件 34物件 36物件 ＋４物件 予想2,840 円 予想3,020 円 予想3,220 円 予想3,150円 資産規模 1,690億円 2,008億円 2,301億円 ＋612億円 実績2,969 円 実
Slide 5: Ⅱ．運用実績
HULIC WA HULIC REIT, INC.
Slide 6: ポートフォリオ・サマリー
１．ポートフォリオ・サマリー 5 １ 上場来の資産規模及びLTVの推移 第２回公募増資及び第３回公募増資等の資金調達の実施により、適切なLTVコントロールの下、着実に資産規模を拡大。 資産規模 36物件 2,301億円 東京コマーシャル・プロパティ 22物件 1,893億円 （82.3%） 平均NOI利回り 4.6% *1 償却後平均NOI利回り 4.1%*1 次世代アセット 14物件 408億円 （17.7%） 2016年 資産規模 612 億円取得 （億円） 第３回公募増資 3,000 ５物件*3取得 （2016年９月） 36物件 第２回公募増資 ３物件*2取得 第1回公募増資 借入金
Slide 7: 第３回公募増資・サマリー
２．第３回公募増資・サマリー 6 １ 第３回公募増資の概要 ２ 第５期末からのポートフォリオの変化 発行形態 公募増資（国内オファリング） 第5期末 新規取得資産 第3回 （2016年8月末） （*1） 公募増資後 募集前発行済投資口数 957,000口 ポートフォリオ全体 34物件 5物件 36物件 総数：88,000口（一般募集：83,800口、 物 募集投資口数 件 東京コマーシャル・プロパティ 22物件 3物件 22物件 第三者割当：4,200口） 数 発行決議日 2016年9月14日 次世代アセット 12物件 2物件 14物件 平均NOI利回り（*2） 4.7％ 4.0％ 4.6％
Slide 8: 外部成長の実績 新規取得資産一覧（東京コマーシャル・プロパティ）
３．外部成長の実績 7 １ 新規取得資産一覧（東京コマーシャル・プロパティ） 第６期において、3物件・合計約219億円の資産を新規（追加）取得（次世代アセットを含めた新規取得資産は5物件・合計約293億円） 取得年月日 2016年9月1日 2016年9月16日 2016年10月4日 取得先 スポンサー（ヒューリック） 合同会社駿河台ファンディング 用途 オフィス 物件名 ヒューリック虎ノ門ビル（追加取得） ラピロス六本木（追加取得） 御茶ノ水ソラシティ（追加取得） 現況写真 所在地 東京都港区虎ノ門 東京都港区六本木 東京都千代田区神田駿河台 最寄駅 東京メトロ銀座線「虎ノ門」駅徒歩1分
Slide 9: 外部成長の実績 新規取得資産一覧（次世代アセット）
３．外部成長の実績 8 ２ 新規取得資産一覧（次世代アセット） 第６期において、2物件・合計約74億円の資産を新規取得（東京コマーシャル・プロパティを含めた新規取得資産は5物件・合計約293億円） 取得年月日 2016年9月1日 2016年9月16日 取得先 スポンサー（ヒューリック） 用途 有料老人ホーム ホテル 物件名 トラストガーデン常磐松 相鉄フレッサイン銀座七丁目（土地） 現況写真 所在地 東京都渋谷区東 東京都中央区銀座 最寄駅 東京メトロ銀座線ほか「表参道」駅徒歩13分 東京メトロ銀座線ほか「銀座」駅徒歩5分 取得価格 3,030百万円 4,370百万円 NOI利回り（*1）
Slide 10: 内部成長の実績 稼働率とオフィス賃料更改
４．内部成長の実績 9 １ 期末稼動率とテナント入退去の実績 第5期末時点のポートフォリオ全体の稼働率は 99.9％と高水準を維持 空区画、退去区画のリーシングにより2016年9月末時点で稼働率 100％を実現 100.0% 全体（実績/予想） 東京コマーシャル・プロパティ（実績/予想） 次世代アセット（実績/予想） 95.0% 第1期末 第2期末 第3期末 第4期末 第5期末 第6期末 第7期末 （実績） （実績） （実績） （実績） （実績） （予想） （予想） ラピロス六本木 2016年9月に定期借家契 99.1% 99.0% 98.2% 99.4% 99.9% 99.2% 99
Slide 11: 内部成長の実績 賃料増額更改事例
４．内部成長の実績 10 ３ 賃料増額更改事例 【 ヒューリック神谷町ビル 】 【 ラピロス六本木 】 所在地 東京都港区虎ノ門 所在地 東京都港区六本木 東京メトロ日比谷線 東京メトロ日比谷線ほか 最寄駅 最寄駅 「神谷町」駅徒歩1分 「六本木」駅直結 階数 地上11階・地下2階 階数 地上10階・地下2階 賃貸可能面積 22,740.96㎡ 賃貸可能面積 6,739.36㎡ 神谷町駅徒歩1分のアクセスに加 六本木駅直結のアクセス性が高く え、エリア有数の大規模ビルの優 評価され、第5期（2016年8月期）に 位性がテナントから高く評価され、 おいて、合計2件、平均約10％の 第5期
Slide 12: 財務の状況
５．財務の状況 11 １ 主要な財務指標の推移 長期借入金については、借換え及び新規調達とも実施せず、平均利率は横ばい 第３回公募増資による物件取得時の合計15,490百万円の短期借入金を調達 第１期末 第２期末 第３期末 第４期末 第５期末 (2014年8月末） （2015年2月末） （2015年8月末） （2016年2月末） （2016年8月末） 有利子負債総額 33,000百万円 60,700百万円 68,470百万円 80,770百万円 81,470百万円 固定金利比率*1 88.0％ 93.5％ 94.2％ 95.1％ 94.3％ （金利スワップによる固定化含む） 平均利率*
Slide 13: Ⅲ．決算概要及び業績予想
r E HULIC I. RAGERURATE WA HULIC REIT, INC.
Slide 14: 分配金・NAVの着実な成長
１．分配金・NAVの着実な成長 13 １ 1口当たり分配金及び１口当たりNAVの推移 高いポートフォリオ稼働率を維持しつつ、厳選投資による外部成長と安定的かつ健全な財務運営を通じ、１口当たり分配金及び１口当たり NAVの着実な成長を目指す １口当たり分配金 3,220 180,000 3,150 １口当たりNAV（円） （円） 3,143 170,000 3,140*3 2,950 2,969 3,020 3,105*3 3,100 3,000 160,000 予想 2,926 1口当たり 実績 2,840 新予想 2,800 2,830 分配金 153,797*2 150,000 固都税
Slide 15: 損益計算書 第５期決算概要（実績）
２．損益計算書 14 １ 第５期決算概要（実績） 第２回公募増資取得分の収益寄与により、第５期実績は対第４期実績比で+1,005百万円（+20.9％）の大幅増収 稼働率の向上による収益向上に加え、修繕費等コスト低減等により、対第５期予想比で+117百万円（+4.0％）の増益 【 第５期実績－第４期実績・第５期予想対比 】 【 第４期実績・第５期実績差異 】 （単位：百万円） ＜変動要因＞ （単位：百万円） 第4期 第5期 第4期実績・ 主な要因 第5期実績差異 実績 予想* 実 績 対予想比 対第4期比 賃貸事業利益 +819 賃貸事業収益 4,819 5,803 5,825 +21
Slide 16: 損益計算書 第６期新業績予想
２．損益計算書 15 ２ 第６期新業績予想（第５期実績・第６期旧予想対比） 第２回公募増資取得分通期寄与及び第３回公募増資取得分収益寄与により、第６期新予想は対第５期実績比で+821百万円の増収 （+14.1％）・+357百万円（+11.9％）の増益見込み 対第６期旧予想比においても、第３回公募増資取得分の収益寄与及び既存保有分の増収等により+686百万円の増収（+11.5％）、+397百万 円の増益（+13.4％）見込み 【 第６期新予想－第５期実績・第６期旧予想対比 】 （単位：百万円） 【 第６期新・旧予想差異 】 ＜変動要因＞ （単位：百万円） 第5期 第6期予想 第6期 主な
Slide 17: 損益計算書 第７期業績予想
２．損益計算書 16 ３ 第７期業績予想（第６期予想対比） 第３回公募増資取得分の通期寄与により、第７期の賃貸事業収益は増加を予想 第２回・第３回公募増資取得分の固都税費用化等の要因により、第７期の当期純利益は減益を予想 【 第７期予想－第６期予想対比 】 （単位：百万円） 【 第６期予想・第７期予想差異 】 ＜変動要因＞ （単位：百万円） 第6期 第7期 第6期予想・ 主な要因 予想 予想 対第6期予想比 第7期予想差異 賃貸事業利益 △ 49 賃貸事業収益 6,646 6,665 +18 既存テナント退去 △36 賃貸事業費用 (2,091) ( 2,158) △67 既存保有分
Slide 18: 貸借対照表 第５期末実績
３．貸借対照表 17 １ 第５期末実績（対第４期末対比） 第５期初に実施した公募増資により3物件（追加取得を含む）を取得し、総資産は2,130億円・第４期末比約343億円増加 良好な資金調達環境を活かし、新投資口発行により出資総額は1,175億円・第４期末比約309億円増加 第５期末時点の有利子負債総額は814億円（対第４期末比 7億円増加） （単位：百万円） 第4期末 第5期末 対第4期末比 資産の部 流動資産 8,267 10,877 2,610 現金及び預金 8,175 10,828 2,652 その他 91 49 -42 固定資産 170,527 202,137 31,61
Slide 19: 鑑定評価の状況
４．鑑定評価の状況 18 １ 期末鑑定評価及び簿価の対比 第５期末の含み益は262.6億円（前期末比 ＋51.2億円）となり、上場来順調に増加 第５期末の含み損益率は＋13.0% （単位：百万円） 第1期 第2期 第3期 第4期 第5期 含み損益 含み損益 含み損益 含み損益 含み損益 オフィス 物件数 8件 10件 13件 14件 14件 帳簿価格 58,071 +2,948 83,487 +4,642 91,665 +7,084 104,208 +11,461 120,741 +14,388 鑑定評価額 61,020 88,130 98,750 115,670 135,130 還元
Slide 20: Ⅳ．今後の戦略
WA HULIC REIT, INC.
Slide 21: 戦略の骨子
１．戦略の骨子 20 １ 分配金重視の戦略 外部成長戦略 市場環境を踏まえ、『 厳選投資 』 を継続 ■将来の成長が期待できるスポンサーの開発物件、保有物件を中心に適正利回り での厳選投資を継続 ■資産規模3,000億円への到達を展望 （上場後３年～５年で資産規模3,000億円を目指す） 内部成長戦略 適正賃料への是正の追及、高稼働率の維持 分配金水準の成長を 目指す ■マーケット賃料比マイナス先の適正賃料への是正交渉を継続 ■立地の優位性を活かした高いポートフォリオ稼働率を維持 財務戦略 安定的かつ健全な財務運営の維持 ■資産規模の拡大を踏まえ、適切なLTVコントロール（40%～45%程度の
Slide 22: 外部成長戦略 不動産マーケット環境認識
２．外部成長戦略 21 １ 不動産マーケット環境認識*1 オフィス東京（大手町）のNOI期待利回り（平均値）は、直近では 東京都心部・Bクラスビルの空室率低下・オフィス賃料上昇 日銀によるマイナス金利政策による金利低下を反映して3.65％と の基調は継続。賃料上昇基調は都心・好立地の中規模クラ なり、最低値を更新。しかしながら、一部の市場関係者からは更な スのオフィスにも拡がりつつある る低下余地は限定的との意見もあり、今後の投資家目線の方向 東京都心部・Bクラスビル・賃料・空室率 感は注目される 5.0% CBRE不動産投資家調査 オフィス東京（大手町）期待利回り（NOIベース）*2
Slide 23: 外部成長戦略 運用ガイドライン変更
２．外部成長戦略 22 ２ 運用ガイドライン変更 スポンサーパイプラインは東京コマーシャルプロパティ（以下、「TCP」）が中心であり、今後の投資主価値の向上に資する物件取得機会 の継続的な拡大を図る必要性を鑑み、TCPの投資比率を「80％程度」から「80％～90％程度」、次世代アセット（以下、「NGA」）の投資比 率を「10％～20％」に変更 2020年の東京オリンピック招致成功や政府による観光立国化への各種施策等を背景として、観光やビジネス等の安定利用に加え、 インバウンドによる訪日外国人の増加等により、更なる需要の拡大が見込まれる「ホテル」をNGAの投資対象に追加 【運用ガイドライ
Slide 24: 外部成長戦略 スポンサーの主な開発実績・開発計画
２．外部成長戦略 23 ４ スポンサーの主な開発実績・開発計画 2015年度竣工 2016年度竣工 2017年度竣工予定 2018度竣工予定 2018年度までにかけ、都心6区*1を中心 大森駅前商業開発 スポンサー開発物件が竣工（予定） 品川シーズンテラス トラストガーデン常磐松 新橋二丁目商業開発 有楽町二丁目開発計画 <仮称>銀座７丁目相鉄ホテル ヒューリック渋谷井の頭通りビル ヒューリック虎ノ門ビル 東京メトロ「六本木7丁目計画」 （相鉄フレッサイン銀座七丁目） 六本木三丁目相鉄ホテル開発計画 ヒューリック渋谷公園通りビル計画 虎ノ門 ﾄﾗｽﾄｶﾞｰﾃﾞﾝ 御茶ノ水ｿﾗｼﾃｨ ﾋｭｰ
Slide 25: 内部成長戦略 適正な賃料水準への是正
３．内部成長戦略 24 １ 適正な賃料水準への是正（オフィス） 第5期（2016年8月期）の8件の賃料増額更改先のうち、5件はマーケット賃料対比でマイナスのテナント。適正な賃料水準への是正が進捗 退去見込み区画の後継テナントのマーケット賃料水準による早期リーシングに注力 第5期（2016年8月期）も賃料減額更改はゼロ 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% -10%未満 -10%以上～-5%未満 -5%以上～0%未満 0%以上 -5%以上～ -10%未満 -10%以上～-5%未満 0%以上 0%未満 マーケット 12.0% 24.2%
Slide 26: Ⅴ．Appendix
Hi E HULIC V. Appendix WA HULIC REIT, INC.
Slide 27: 損益計算書 第４期・第５期実績
１．損益計算書 26 １ 第４期・第５期実績 （単位：千円） 第4期 第5期 差異 （2016年2月期） （2016年8月期） （第5期－第4期） 営業収益 賃貸事業収入 4,617,146 5,572,883 955,736 その他賃貸事業収入 202,375 252,561 50,185 営業収益合計 4,819,522 5,825,444 1,005,922 営業費用 賃貸事業費用 1,615,701 1,802,036 186,334 資産運用報酬 405,463 504,977 99,513 資産保管手数料 9,606 10,171 565 一般事務委託手数料 30,922 32,3
Slide 28: 損益計算書 第5期予想・実績対比、第6期新予想対比
１．損益計算書 27 ２ 第5期予想・実績対比、第5期実績・第6期新予想対比 （単位：百万円） 第5期 第5期 第5期 第6期 差異 主な要因 差異 主な要因 予想 実績 実績 新予想 賃貸事業収益 5,803 5,825 + 21 ・賃料、地代、共益費収入 5,825 6,646 + 821 ・賃料、地代、共益費収入 既存保有分+18 既存保有分+57、第2回公募増資取得分+120 ・水光熱費 第3回公募増資取得分+591 既存保有分△11、第2回公募増資取得分△4 ・水光熱費 既存保有分+13、第2回公募増資取得分+9 第3回公募増資取得分+15 賃貸事業費用合計 (1,885) (1,8
Slide 29: 損益計算書 第6期新・旧予想対比、第6期・第7期予想対比
１．損益計算書 28 ３ 第6期新・旧予想対比、第6期・第7期予想対比 （単位：百万円） 第6期 第6期 第6期 第7期 差異 主な要因 差異 主な要因 旧予想 新予想 新予想 予想 賃貸事業収益 5,959 6,646 + 686 ・賃料、地代収入、共益費収入 6,646 6,665 + 18 ・賃料、地代収入、共益費収入 既存保有分+41、第2回公募増資取得分+5 既存保有分△32、第2回公募増資取得分△30 第3回公募増資取得分+591 第3回公募増資取得分+71 ・水光熱費 ・水光熱費 既存保有分+2、第2回公募増資取得分+2 既存保有分+1、第3回公募増資取得分+3 第3回公募増資取
Slide 30: 貸借対照表
２．貸借対照表 29 （単位：千円） （単位：千円） 第4期末 第5期末 差異 第4期末 第5期末 差異 （2016年2月末） （2016年8月末） （第5期末－第4期末） （2016年2月末） （2016年8月末） （第5期末－第4期末） 資産の部 負債の部 流動資産 流動負債 現金及び預金 4,510,142 6,308,255 1,798,113 営業未払金 155,934 420,319 264,384 信託現金及び信託預金 3,665,614 4,520,237 854,623 短期借入金 3,960,000 4,660,000 700,000 営業未収入金 45,715 11,30
Slide 31: 新規取得資産一覧 ヒューリック虎ノ門ビル（追加取得）
３．新規取得資産一覧 30 １ ヒューリック虎ノ門ビル（追加取得） ハイライト ❏ インフラ整備が進む虎ノ門エリアの新築オフィス 所在地 東京都港区 虎ノ門エリアは、虎ノ門ヒルズ開業や新虎通りの開通等が 最寄駅 東京メトロ銀座線「虎ノ門」駅 続いており、今後も（仮称）虎ノ門新駅が開業予定で、複数 徒歩1分 の大規模再開発も進行中 延床面積 12,094.79㎡（一棟全体） ❏ ヒューリック開発物件の完全所有化（100％） 賃貸可能面積 2,572.39㎡（持分30％相当） 本物件はヒューリックの開発物件であり、前回取得した準共 有持分70％に続き、残りの30％を追加取得することにより完 竣工年
Slide 32: 新規取得資産一覧 ラピロス六本木（追加取得）
３．新規取得資産一覧 31 ２ ラピロス六本木（追加取得） ハイライト ❏ 「六本木」駅直結の希少性の高いビルを追加取得 所在地 東京都港区 六本木エリア内でも駅直結の優位性を発揮する本物件にお 最寄駅 東京メトロ日比谷線ほか「六 いて、土地約6.8％及び建物約10.4％を追加取得し、本投資 本木」駅直結 法人の持分は土地約86.4％及び建物約84.0％まで拡大 延床面積 12,958.90㎡（一棟全体） ❏ 安定した稼働実績及び賃料増額更改実績 賃貸可能面積 867.04㎡（区分所有持分）＊1 稼働率は、一時の90％ 強から新規テナント誘致 竣工年月日 1997年8月 により2015年2月以
Slide 33: 新規取得資産一覧 御茶ノ水ソラシティ（追加取得）
３．新規取得資産一覧 32 ３ 御茶ノ水ソラシティ（追加取得） ハイライト ❏ 大規模複合ビルの追加取得 所在地 東京都千代田区 準共有持分8.7％の追加取得により、本投資法人の持分は 最寄駅 東京メトロ千代田線「新御茶 21.7％まで拡大し、準共有持分9.3％を継続保有するヒュー ノ水」駅直結 リックと一致した利害関係に基づく物件運営を継続 延床面積 96,897.25㎡（一棟全体） ❏ 本物件における収益力の向上 （2014年11月の単月オフィス収入＝100）（*3） 賃貸可能面積 5,582.20㎡（持分8.7％相当） 2014年11月の当初 取得以降、平均賃料 竣工年月日 2013年2
Slide 34: 新規取得資産一覧 トラストガーデン常磐松
３．新規取得資産一覧 33 ４ トラストガーデン常磐松 ハイライト ❏ ヒューリックが開発した有料老人ホーム 所在地 東京都渋谷区 ヒューリックの開発による新築物件であり、オペレーターで 最寄駅 東京メトロ銀座線ほか「表参 あるトラストガーデンと期間20年の賃貸借契約を締結 道」駅徒歩13分 ❏ 希少性・資産性の高い有料老人ホーム 延床面積 2,874.58㎡ 本物件は高級 賃貸可能面積 2,893.82㎡ 住宅地「常磐 松」に所在し、 竣工年月日 2016年1月 周辺の有料老 人ホームの供 取得価格 3,030百万円 給は限定的で あるため、需給 鑑定評価額＊1 3,230百万円 環境は良好
Slide 35: 新規取得資産一覧 相鉄フレッサイン銀座七丁目（土地）
３．新規取得資産一覧 34 ５ 相鉄フレッサイン銀座七丁目（土地） ハイライト ❏ ヒューリックの注力するエリアにおける自社開発物件 所在地 東京都中央区 ヒューリックは、日本を代表する高級商業地である「銀座・有 最寄駅 東京メトロ銀座線ほか「銀 楽町」エリアにおいて、固定資産を13物件保有（2016年8月 座」駅徒歩5分 末現在）し、本物件に続き、複数の開発案件を進行中 延床面積 － 賃貸可能面積 352.36㎡（持分50％相当） 竣工年月日 － 取得価格 4,370百万円 鑑定評価額＊1 4,500百万円 NOI利回り＊2 3.9％ 取得年月日 2016年9月16日 ❏ ヒューリックとの間
Slide 36: 第５期末ポートフォリオ一覧（東京コマーシャル・プロパティ）OF-01〜04
４．第５期末ポートフォリオ一覧（東京ｺﾏｰｼｬﾙ･ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨ） 35 物件番号 OF-01 OF-02 OF-03 OF-04 物件名 ヒューリック神谷町ビル ヒューリック九段ビル（底地） 虎ノ門ファーストガーデン ラピロス六本木 現況写真 所在地 東京都港区虎ノ門 東京都千代田区九段北 東京都港区虎ノ門 東京都港区六本木 東京メトロ日比谷線「神谷町」駅 東京メトロ東西線ほか「九段下」 東京メトロ銀座線「虎ノ門」駅徒 東京メトロ日比谷線ほか「六本 最寄駅 徒歩1分 駅徒歩1分 歩1分 木」駅直結 取得価格 36,750百万円 11,100百万円 8,623百万円 5,160百万円 NOI利
Slide 37: 第５期末ポートフォリオ一覧（東京コマーシャル・プロパティ）OF-05〜08
４．第５期末ポートフォリオ一覧（東京ｺﾏｰｼｬﾙ･ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨ） 36 物件番号 OF-05 OF-06 OF-07 OF-08 物件名 ヒューリック高田馬場ビル ヒューリック神田ビル ヒューリック神田橋ビル ヒューリック蛎殻町ビル 現況写真 所在地 東京都豊島区高田 東京都千代田区神田須田町 東京都千代田区神田錦町 東京都中央区日本橋蛎殻町 ＪＲ山手線、東京メトロ東西線ほ 東京メトロ銀座線「神田」駅徒歩1 東京メトロ東西線ほか「大手町」 東京メトロ半蔵門線「水天宮前」 最寄駅 か「高田馬場」駅徒歩6分 分 駅徒歩3分 駅徒歩2分 取得価格 3,900百万円 3,780百万円 2,500百万
Slide 38: 第５期末ポートフォリオ一覧（東京コマーシャル・プロパティ）OF-09〜12
４．第５期末ポートフォリオ一覧（東京ｺﾏｰｼｬﾙ･ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨ） 37 物件番号 OF-09 OF-10 OF-11 OF-12 物件名 御茶ノ水ソラシティ ヒューリック東上野一丁目ビル 笹塚サウスビル 東京西池袋ビルディング 現況写真 所在地 東京都千代田区神田駿河台 東京都台東区東上野 東京都渋谷区笹塚 東京都豊島区西池袋 東京メトロ千代田線「新御茶ノ 都営地下鉄大江戸線・つくばエク 京王線「代田橋」駅徒歩5分 ＪＲ山手線ほか、東京メトロ丸の 最寄駅 水」駅直結 スプレス「新御徒町」駅徒歩2分 内線ほか「池袋」駅徒歩3分 取得価格 22,854百万円 2,670百万円 2,100百万円
Slide 39: 第５期末ポートフォリオ一覧（東京コマーシャル・プロパティ）OF-13〜RE-02
４．第５期末ポートフォリオ一覧（東京ｺﾏｰｼｬﾙ･ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨ） 38 物件番号 OF-13 OF-14 RE-01 RE-02 物件名 ゲートシティ大崎 ヒューリック虎ノ門ビル 大井町再開発ビル2号棟 大井町再開発ビル1号棟 現況写真 所在地 東京都品川区大崎 東京都港区虎ノ門 東京都品川区東大井 JR山手線ほか、りんかい線「大 東京メトロ銀座線「虎ノ門」駅徒 ＪＲ京浜東北線、東海道本線「大井町」駅徒歩1分 最寄駅 崎」駅徒歩1分 歩1分 取得価格 4,370百万円 12,740百万円 9,456百万円 6,166百万円 NOI利回り（*1） 4.5% 4.0% 5.8% 5.8% （業務
Slide 40: 第５期末ポートフォリオ一覧（東京コマーシャル・プロパティ）RE-03〜06
４．第５期末ポートフォリオ一覧（東京ｺﾏｰｼｬﾙ･ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨ） 39 物件番号 RE-03 RE-04 RE-05 RE-06 物件名 ダイニングスクエア秋葉原ビル ヒューリック神宮前ビル ヒューリック新宿三丁目ビル 横浜山下町ビル 現況写真 所在地 東京都千代田区神田佐久間町 東京都渋谷区神宮前 東京都新宿区新宿 神奈川県横浜市中区山下町 ＪＲ山手線ほか「秋葉原」駅徒歩1 東京メトロ千代田線、副都心線 東京メトロ丸ノ内線ほか「新宿三 横浜高速鉄道みなとみらい線 最寄駅 分 「明治神宮前」駅徒歩7分 丁目」駅徒歩1分 「元町・中華街」駅徒歩１分 取得価格 3,200百万円 2,660百万円
Slide 41: 第５期末ポートフォリオ一覧（東京コマーシャル・プロパティ）RE-07〜08
４．第５期末ポートフォリオ一覧（東京ｺﾏｰｼｬﾙ･ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨ） 40 物件番号 RE-07 RE-08 物件名 リーフみなとみらい（底地） オーキッドスクエア 現況写真 所在地 神奈川県横浜市西区みなとみらい 東京都千代田区有楽町 横浜高速鉄道みなとみらい線 東京メトロ日比谷線「日比谷」駅 最寄駅 「みなとみらい」駅徒歩3分 徒歩3分 取得価格 11,700百万円 3,502百万円 NOI利回り（*1） 4.3% 4.1% 竣工年月 － 2009年1月 構造・階層 － RC造地上8階地下1階建 賃貸可能面積(*2) 5,500.04㎡ 1,334.88㎡ 稼働率（*3） 100.0% 10
Slide 42: 第５期末ポートフォリオ一覧（次世代アセット）NH-01〜04
４．第５期末ポートフォリオ一覧（次世代アセット） 41 物件番号 NH-01 NH-02 NH-03 NH-04 物件名 アリア松原 トラストガーデン用賀の杜 トラストガーデン桜新町 トラストガーデン杉並宮前 現況写真 所在地 東京都世田谷区松原 東京都世田谷区用賀 東京都世田谷区弦巻 東京都杉並区宮前 京王線「明大前」駅徒歩10分 東急田園都市線「用賀」駅徒歩 東急田園都市線「駒沢大学」駅 京王井の頭線「富士見ヶ丘」駅徒 最寄駅 14分 徒歩13分 歩12分 取得価格 3,244百万円 5,390百万円 2,850百万円 2,760百万円 NOI利回り（*1） 6.0% 6.0% 5.9%
Slide 43: 第５期末ポートフォリオ一覧（次世代アセット）NW-01〜04
４．第５期末ポートフォリオ一覧（次世代アセット） 42 物件番号 NW-01 NW-02 NW-03 NW-04 物件名 池袋ネットワークセンター 田端ネットワークセンター 広島ネットワークセンター 熱田ネットワークセンター 現況写真 所在地 東京都豊島区上池袋 東京都北区田端 広島県広島市東区光町 愛知県名古屋市熱田区幡野町 取得価格 4,570百万円 1,355百万円 1,080百万円 1,015百万円 NOI利回り（*1） 5.1% 5.7% 6.6% 6.0% 竣工年月 2001年1月 1998年4月 2001年10月 1997年5月 構造・階層 S・SRC造地上6階地下1階建 RC造
Slide 44: 第５期末ポートフォリオ一覧（次世代アセット）NW-05〜08
４．第５期末ポートフォリオ一覧（次世代アセット） 43 物件番号 NW-05 NW-06 NW-07 NW-08 物件名 長野ネットワークセンター 千葉ネットワークセンター 札幌ネットワークセンター 京阪奈ネットワークセンター 現況写真 所在地 長野県長野市大字鶴賀緑町 千葉県印西市武西学園台 北海道札幌市北九条西 京都府木津川市木津雲村 取得価格 305百万円 7,060百万円 2,510百万円 1,250百万円 NOI利回り（*1） 8.8% 5.4% 5.5% 5.9% 竣工年月 1994年9月 1995年6月 2002年1月 2001年5月 構造・階層 S・RC造地上6階地下1階建 S
Slide 45: 物件別鑑定評価額の状況
５．物件別鑑定評価額の状況 44 （単位：百万円）（*1） 物件名 ① ② ③ ④ 取得価格 帳簿価格 鑑定評価額（2016年8月末） 含み損益 （2016年8月末） 収益価格 還元利回り 収益価格 割引率 最終還元利回り 鑑定機関 （直接還元法） （*2） （DCF法） （*2） （*2） ③－② 東京コ マー シ ャ ル・ プ ロ パテ ィ（ 2 2 物件 ） ／小 計 167,421 168,002 189,390 191,860 187,610 21,387 オフ ィス （ 1 4 物件） ／小計 120,337 120,741 135,130 136,800 3.8% 133,830
Slide 46: 物件別鑑定評価額一覧（前期対比）
６．物件別鑑定評価額一覧（前期対比） 45 （単位：百万円） 物件名 鑑定評価額 還元利回り（直接還元法） 鑑定機関 ① ② ③ ④ ⑤ ⑥ 2016年2月末 2016年8月末 差異 2016年2月末 2016年8月末 差異 ②－① （*1） （*1） ⑤－④ 東京コ マー シ ャ ル・ プ ロ パテ ィ（ 2 2 物件 ） ／小 計 185,750 189,390 3,640 オフ ィス（ 1 4 物件） ／小計 132,670 135,130 2,460 3.8% 3.8% 0.0% OF-01 ヒューリック神谷町ビル（*2） 39,600 40,700 1,100 3.8% 3.7% △
Slide 47: 物件別賃貸事業収支
７．物件別賃貸事業収支 46 （単位：千円）（*1） 物件番号 OF-01 OF-02 OF-03 OF-04 OF-05 OF-06 OF-07 OF-08 OF-09 OF-10 ヒューリック ヒューリック 虎ﾉ門 ヒューリック ヒューリック ヒューリック ヒューリック 御茶ノ水 ヒューリック 物件名 ラピロス六本木 神谷町ビル 九段ビル(底地) ファーストガーデン 高田馬場ビル 神田ビル 神田橋ビル 蛎殻町ビル ソラシティ 東上野一丁目ビル 運用日数 184日（*3） 184日 184日 184日 184日 184日 184日 184日 184日 184日 賃貸事業収入 866,837
Slide 48: 物件別賃貸事業収支
７．物件別賃貸事業収支 47 （単位：千円）（*1） 物件番号 RE-07 RE-08 NH-01 NH-02 NH-03 NH-04 NW-01 NW-02 NW-03 NW-04 リーフみなと オーキッド トラストガーデン トラストガーデン トラストガーデン 池袋 田端 広島 熱田 物件名 アリア松原 みらい（底地） スクエア 用賀の杜 桜新町 杉並宮前 ネットワークセンター ネットワークセンター ネットワークセンター ネットワークセンター 運用日数 155日 155日 184日 184日 184日 184日 184日 184日 184日 184日 賃貸事業収入 225,370 77,15
Slide 49: 主要なテナント
８．主要なテナント 48 面積 エンドテナント名 物件名称 賃貸面積（㎡）*1 比率(％) 契約満了日*1 契約形態*1 *1 *2 2027年11月5日 （池袋ネットワークセンター、 広島ネットワークセンター） 池袋ネットワークセンター 2022年11月5日 田端ネットワークセンター （田端ネットワークセンター、 広島ネットワークセンター 熱田ネットワークセンター、 熱田ネットワークセンター 1 ソフトバンク株式会社 71,373.66 33.2 京阪奈ネットワークセンター） 定期建物賃貸借契約 長野ネットワークセンター 千葉ネットワークセンター 2017年11月5日 札幌ネットワークセンタ
Slide 50: 投資主の状況
９．投資主の状況 49 １ 所有者別投資口数 *１ *2 ３ 主要投資主一覧（上位10社） *2 第4期末 第5期末 増減 投資主名 保有投資口数 保有比率*3 （2016年2月末） （2016年8月末） 投資口数 比率 投資口数 比率 投資口数 比率 日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社 （口） （％） （口） （％） （口） （％） 1 200,827 20.98% （信託口） 個人 46,702 6.0% 60,581 6.3% 13,879 0.4% 金融機関 448,810 57.5% 529,275 55.3% 80,465 -2.2% 資産管理サービス信託銀行株式会社 都市銀
Slide 51: 本投資法人の基本理念とポートフォリオ構築方針
１０．本投資法人の基本理念とﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ構築方針 50 １ 基本理念 （１）中長期的な投資主価値の最大化 本投資法人は、投資主やテナントをはじめとする全てのステイクホルダーの利益に貢献することを目的とし、中長期的な収益の維持・向上及び運用資産の 規模と価値の成長を実現することで、投資主価値を最大化していくことを目指します。 （２）スポンサーとの企業理念の共有 本投資法人は、スポンサーであるヒューリック株式会社との間で、「お客さまの社会活動の基盤となる商品・サービスを提供することにより、永く『安心と信頼 に満ちた社会の実現』に貢献します」という企業理念を共有しています。 ２ ポートフォリオ構
Slide 52: 東京コマーシャル・プロパティへの重点投資
１１．東京コマーシャル・プロパティへの重点投資 51 １ 投資方針 スポンサーのヒューリックが豊富な運用実績とノウハウを有する「東京コマーシャル・プロパティ」 を重点投資対象とし、全体の80％～90 ％ 程度を投資する （１） 東京23区 （１） 東京都及び東京都近郊 （２） 最寄駅から （２） 最寄駅から徒歩５分以内 徒歩５分以内 または繁華性のあるエリア （原則） （原則） ２ “立地”への徹底的なこだわり ～ 立地の優位性 ～ (１)ポートフォリオ（オフィス）の状況 (２)テナントの賃貸ニーズ オフィスのテナントは立地の良いビルを好む傾向がある *1 最寄駅からの徒歩分数別*1 エリ
Slide 53: 次世代アセットへの投資
１２．次世代アセットへの投資 52 １ 投資方針 将来的な社会的ニーズの高まりを背景として、将来にわたって 賃貸借期間 *1 堅実な需要が見込まれるアセットに投資 10年以上15 年未満 原則としてシングルテナントとの間に長期賃貸借契約を締結する施設 15年以上 2.4% 20年未満 テナントの事業及び財務に係るデューディリジェンスに加えて、 19.3% テナントの運営力を慎重に評価 15年以上 97.6% 20年以上 78.4% ２ 有料老人ホーム ３ ネットワークセンター ４ ホテル 主に介護を必要とする高齢者 交通利便性が良 長距離通信網 を対象とする介護付有料老人
Slide 54: ヒューリックグループとのコラボレーション
１３．ヒューリックグループとのコラボレーション 53 １ 主要なスポンサーサポート 【資産循環モデル】 (モデル図) 物件 築古物件 物件 保有 保有 購入 購入 購入 資産循環モデル 1 4 1 2 3 マーケット 建替・開発物件 築古物件 物件 物件 保有 購入 3Kビジネスについて 取組み方針（抜粋） 保有 老人ホーム中心の既存事業に加え、新規事業を開拓 高齢者向け事業 ①健康・医療 ②生きがい ③相続 賃貸事業 賃貸事業に 3Kビジネス （コアビジネス） 近い領域 不動産ビジネスを幅広に検討 • 建替事業 • 開発事業 • 高齢者 観光ビジネス ①ホテル事業 ②ホテル、高級旅館等へ
Slide 55: ヒューリックグループの主な実績及び計画 建替・開発
１４. ヒューリックグループの主な実績及び計画 54 １ 建替・開発*1 *2 実績 計画 主要用途 区分 竣工年 物件名 主要用途 区分 竣工予定 物件名 オフィス 建替 2009年 ヒューリック八王子ビル オフィス 建替 2018年 府中ＰＪ 2010年 ヒューリック両国ビル 目白ＰＪ 虎ノ門ファーストガーデン 取得済 開発 2018年 日本橋二丁目再開発PJ ヒューリック麹町ビル 2019年 秋葉原開発 2011年 ヒューリック銀座数寄屋橋ビル 商業施設 建替 2017年 蒲田PJ ヒューリック荻窪ビル 板橋PJ 2012年 ヒューリック駒込ビル 開発 2017年 ヒューリック渋
Slide 56: ヒューリックグループの主な実績及び計画 新規投資
１４. ヒューリックグループの主な実績及び計画 55 ２ 新規投資*1 *2 実績（2012年以降） 主要用途 取得年 物件名 主要用途 取得年 物件名 主要用途 取得年 物件名 オフィス 2012年 ヒューリック銀座7丁目ビル 商業施設 2013年 ヒューリック新宿三丁目ビル 取得済 高齢者施設 2012年 トラストガーデン用賀の杜 取得済 2013年 ラピロス六本木 取得済 ヴィクトリアワードローブ神保町 トラストガーデン桜新町 取得済 ヒューリック神谷町ビル 取得済 ヒューリック神宮前ビル 取得済 トラストガーデン杉並宮前 取得済 2015年 ヒューリック銀座一丁目ビル ヒューリック
Slide 57: 投資主利益に配慮した運営体制の確保
１５．投資主利益に配慮した運営体制の確保 56 １ 投資主の利益とヒューリックグループの利益を一体化 ２ 利益関係者取引におけるAM会社の意思決定フロー 投資・運用部による起案 （１） ヒューリック株式会社が発行済投資口数の約11.5％程度を保有 （２） スポンサーサポート契約において、本投資法人が発行する 投資口について以下のことを本資産運用会社に対して表明 コンプライアンス・オフィサーによる承認 セイムボート出資 ・新投資口発行時における当該新投資口の一部取得の 中止又は内容変更の指示 真摯な検討 コンプライアンス委員会による審議・決議 ・保有投資口の継続保有 外部委員の出席及び賛成が決議
Slide 58: 本投資法人の仕組み
１６．本投資法人の仕組み 57 １ 投資法人の仕組み図 資産保管会社 ➋ みずほ信託銀行株式会社 投資法人 ヒューリックリート投資法人 投資主名簿等管理人 ➌ 投資主総会 みずほ信託銀行株式会社 ➊ 資産運用委託契約 ➋ 資産保管委託契約 役員会 機関運営事務受託者 ➍ ➌ 投資口事務代行委託契約 みずほ信託銀行株式会社 執行役員 ： 時田榮治 ➍ 一般事務委託契約 監督役員 ： 島田邦雄 投資法人債に関する一般事務受託者 ➎ ➎財務代理契約 監督役員 ： 杉本茂 株式会社みずほ銀行 ➏スポンサーサポート契約 特定関係法人 会計監査人 （資産運用会社の親会社） ➏ 新日本有限責任監査法人 スポ
Slide 59: サステナビリティへの取組み
１７．サステナビリティへの取組み 58 １ サステナビリティ方針 ２ エネルギー効率の改善 環境（Environment）・社会（Society）・ガバナンス（Governance）へ エネルギー効率が改善する空調機器に更新中 の配慮が中長期的な投資主価値の最大化につながると考え、 2016年３月に「サステナビリティ方針」を制定*1 想定される消費電力量の削減割合*2 サステナビリティ方針（抜粋） ヒューリック神田橋ビル トラストガーデン桜新町 コンプライアンス 法令・規則を遵守 と 自然環境、有害物質等のリスク評価によるサステナブル配慮 リスク管理 エネルギー効率の改善 地球温暖化防
Slide 60: 投資口価格・時価総額の推移
１８．投資口価格・時価総額の推移 59 1 新規上場以降の推移 ２期連続（2016年３月、2016年９月）の公募増資を実施 更なる時価総額の拡大と 「FTSE EPRA/NAREIT グローバル不動産インデックス・シリーズ」に組入れ（2016年３月） 流動性の向上を目指す JCR 長期発行体格付 「ＡＡ-」に格上げ（2016年４月） 2016年4月 JCR 長期発行体格付の格上げ （円） 時価総額（右軸） （億円） ＡＡ－（安定的） 投資口価格（左軸） 2015年4月 200,000 JCR 長期発行体格付取得 2,000 2016年3月 Ａ+ （ポジティブ） FTSE EPRA/
Slide 61: ご注意
60 ご注意 本資料には、ヒューリック投資法人（以下「本投資法人」といいます。）に関する予想、見通し、目標、計画等を含む、将来に関 する記述が含まれています。こうした記述は、本資料作成時点において入手可能な情報および将来の業績に影響を与える不 確実な要因についての一定の主観的な仮定を前提としており、記述された内容が将来実現する保証はなく、また、実際の結 果と大きく異なる可能性があります。 本資料に記載された見解、見通し、および予測等は、本資料作成時点での情報に基づく本投資法人およびその資産運用会 社の見解または判断等に過ぎず、リスクと不確実性が含まれております。 本資料の作成については細心の注