Clp Holdings Limited · HKEX:2
Clp — FY2025 Earnings Presentation
56 slides from Clp's earnings presentation, Feb 26, 2026
Slide 1: 2025年全年業績
Poa 20264E2 A 26H CLP@’@ | 125 KREERIS BAR
Slide 2: 免責聲明
免責聲明 中電控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱為「本集團」，或根據上下文要求，「我們」）提供本檔並就此進行口頭 簡報（統稱為「本簡報」）僅供參考之用。我們不對本簡報所包含資料的公平性、準確性、完整性或正確性作出任何明示或隱含的陳 述或保證。閣下不應依賴本簡報以作出任何投資決策。我們及我們之關聯方、顧問或代表概不承擔因使用本簡報或其內容而引起、或 與本簡報或其內容相關之任何損失或責任。 本簡報可能包含涉及未來事件前瞻性評論及陳述。雖然我們乃根據當時真誠秉持之信念作出該等評論及陳述，但未來情況可能與預期 不同。我們在前瞻性陳述中討論的事項及事件可能無法如預期發生，甚至可能根本不會發生。
Slide 3: 目錄
目錄 概覽 蔣東強 首席執行官 財務表現及展望 紀安立 財務總裁 策略及發展藍圖 蔣東強 首席執行官 問答環節 附件 位於香港啟德的中電總部。 3
Slide 4: 概覽
th es LRP PUI LIFE SANE LS « CLP@ ra | 125
Slide 5: 2025年摘要
2025年摘要 發展計劃支持核心香港業務表現強勁，確保業務穩定與增長，但中國內地及EnergyAustralia 面對市場壓力，對整體業務表現造成影響 項目進展理想，發電資產營運可靠，保障能源供應穩定並推進能源轉型 對集團的減碳項目作出價值投資，以保障未來的經常性盈利 推動成本效益，並強化業務基礎 以強勁的資產負債表實現未來增長，股息按年增長 1.6%，延續穩定派息回饋股東的良好紀錄 5
Slide 6: 2025年摘要：財務及營運摘要
2025年摘要 財務摘要 營運摘要 變幅 變幅 營運盈利 安全與客戶服務 （計入公平價值變動前） 106億8千5百萬港元 2% 總可記錄傷害率 2 0.16 0.08 11% 香港客戶非計畫停電時間 3 1.79分鐘 4.23 分鐘 總盈利 104億6千8百萬港元 客戶數目 股息及收益率 香港 290萬個 6.5萬個 第四期中期股息 每股1.31 港元 4.0% 澳大利亞 230萬個 8.3萬個 2025年總股息 每股3.20 港元 1.6% 發電 發電輸出量 4 773億度 3% 股息收益率 1 4.6% 發電容量 4 23.4千兆瓦 3% 1. 股息收益率即最近四個季度的股息除以 2025
Slide 7: 財務表現及展望
財務表現 及展望 位於香港北部都會區的粉嶺皇后山變電站。 7
Slide 8: 2025年財務概覽
2025年財務概覽 營運盈利 1 EBITDAF 1 總盈利 計入公平價值變動前 257億4千7百萬港元 − % 106億8千5百萬港元 2% 104億6千8百萬港元 11% 資本投資 2 每股股息 宣派第四期中期每股股息 1.31港元 164億1千8百萬港元 13% 2025年總每股股息 3.20港元 1 EBITDAF 為未計入利息、所得稅、折舊及攤銷，以及公平價值變動前盈利。經常性EBITDAF及營運盈利不包括影響可比性項目。 2 按現金基準。 8
Slide 9: 按業務部門劃分的營運盈利
按業務部門劃分的營運盈利 香港業務表現強勁帶動穩定性；集團業績反映市場壓力及一次性因素的影響 百萬港元 2025 2024 變幅 香港能源及相關業務 9,544 8,895 7% 營運表現穩健、持續進行資本投資及利率下降 中國內地 1,598 1,851 14% 陽江核電的電價受壓，加上供求失衡，抵銷來自 新增可再生能源資產的貢獻 EnergyAustralia 85 591 86% 零售市場壓力及變革成本，抵銷發電及靈活容量 的增長 Apraava Energy 221 329 33% 多元化業務組合的基本營運表現穩健，但受一次性 因素影響 台灣地區及東南亞 179 260 31% 和平電廠
Slide 10: 香港
香港 營運表現穩健、持續進行資本投資及利率下降 7% 12,000 239 7 9,544 8,895 5 398 8,000 （百萬港元） Earnings 營運盈利 4,000 (HK$M) Operating - 2024 2024年 FX 外匯 Return on 利潤因固定資產 Lower利息成本 interest costs Others * 其他* 2025年 2025 higher增加 fixed assets 下降 * 包括非管制計劃項目及中電源動在香港的業務 表現 展望 • 營運盈利：盈利貢獻強勁，主要受惠於固定資產平均淨值上升、市場利率下調 • 重大項目：按2024-28
Slide 11: 中國內地
中國內地 陽江核電的電價受壓，加上供求失衡，抵銷來自新增可再生能源資產的貢獻 12% 2,000 1,851 27 1,598 ( 24 ) ( 187 ) ( 62 ) (7) 核電 Nuclear （百萬港元） 1,200 Earnings 1,487 營運盈利 可再生能源 Renewables (HK$M) 400 火電 Thermal 511 Operating (2) 企業支銷及其他 Corporate expenses (398) & others (400) 2024年 2024 外匯 FX 核電 Nuclear 可再生能源 Renewables 火電 Thermal 其他 **
Slide 12: EnergyAustralia
Information Classification: Confidential EnergyAustralia 零售市場壓力及變革成本，抵銷發電及靈活容量的增長 800 84% 591 121 營運盈利Earnings ( 12 ) 5,181 能源業務 EBITDAF ( 167 ) （百萬港元） (HK$M) 400 591 121 53 客戶業務 EBITDAF Operating ( 177 ) 53 85 ( 12 ) (134) ( 167 ) ( 177 ) ( 190 ) 企業EBITDAF ( 134 ) 85 (1,572) ( 190 ) - ( 134 ) 利息、稅項
Slide 13: Apraava Energy
Apraava Energy 多元化業務組合的基本營運表現穩健，但受一次性因素影響 29% 400 58 329 140 可再生能源 ( 13 ) 6 輸電 （百萬港元） 221 2 (130) Earnings Operating營運盈利 (4) 智能電錶 200 ( 25 ) 112 火電 (HK$M) 52 集團調整 (52) 企業支銷 - (33) 2024 2024年 2024年 FX 外匯 Renewables 可再生能源 Transmission 輸電 AMI 智能電錶 Thermal 火電 Group adjustment 2025年 Group 集團調整及 2025 & 企業
Slide 14: 台灣地區及東南亞
台灣地區及東南亞 和平電廠可收回的燃料成本減少，探索區內業務增長機遇 35% 300 260 9 200 ( 38 ) (3) （百萬港元） Earnings 179 營運盈利 ( 49 ) (HK$M) 100 231 火電 Operating 太陽能 - 7 企業支銷 (59) (100) 2024年 2024 外匯 FX 火電 Thermal 太陽能 Solar 企業支銷 Corporate expenses 2025年 2025 表現 展望 • 火電：和平電廠因煤炭成本收回減少導致貢獻下降。 • 火電：專注管理燃料成本並優化資產，包括延長售電合約（於2027年屆滿）， • 太陽能：Lo
Slide 15: 現金流入及流出
現金流入及流出 以自由現金流資助增長性資本開支的增加 十億港元 21.6 22.7 227億港元的現金流入（2024年: 216億港元） 0.6 0.2 Proceeds 出售投資所得款項 from divestments 自由現金流增加： EBITDAF EBITDAF Free cash flow 減去維修性資本開支的 • 香港管制計劃：來自EBITDAF增長的貢獻，以及由於 25.7 20.9 22.6 25.7 (deducting maint. capex) 自由現金流 燃料價格下行而收回的燃料成本。 Recurring EBITDAF 經常性EBITDAF • 中國內地：收回可再生
Slide 16: 財務架構及流動資金
財務架構及流動資金 穩健的資產負債表及低風險狀況 淨負債 槓桿比率 流動資金狀況 579億港元 淨負債對總資本 未提取銀行貸款額度 銀行結餘 33.0% (2024年12月31日 : 33.0%) 1 (2024年12月31日 : 563億港元) 1 2 255億港元 39億港元 來自營運的資金(FFO)對負債 - 2025年 （2024年12月31日 : 310億港元）（2024年12月31日: 50億港元） 34.0% 債務到期日 債務組成 信用評級 一年內 標普 穆迪 五年以上 浮動 16% 利率 A A2 24% 中電控股 穩定 穩定 總負債： 總負債： 48% A+ A1 618億港
Slide 17: 策略及發展藍圖
策略及 發展藍圖 於2025年啟用的山東集控中心具備大數據分析能力，為低碳發展策略提供更強支援。 17
Slide 18: 策略性增長計劃：香港
Information Classification: Confidential 策略性增長計劃 香港 – 為業務增長及長遠穩定發展奠定根基 推動香港經濟增長及 打造具韌力的 維持世界級的 新產業 2024-28年 智慧城市 供電可靠度 發展計劃 2024至2025年間為 6 個數據中心項目 完成安裝逾280萬個智能電錶。 透過基礎設施升級及提升電網韌性， 供電。 維持 99.999% 的世界級供電可靠度。 3% 人工智慧驅動的電網監測與優化。 另有 12 座為數據中心供電的新建 變電站計劃於 2028 年前投入運作。 25% 能源效益 （相較上個發展計劃只有3座同類的 5
Slide 19: 策略性增長計劃：中國內地的可再生能源
Information Classification: Confidential 策略性增長計劃 中國內地的可再生能源 2030年目標： 2025年新增裝機容量(千兆瓦) ~5千兆瓦可再生能源 明確的政策（溫室氣體減排承諾、 「十五五」規劃）以及能源需求上升 Under 興建中 -construction 電池儲能系統 - BESS 支持可再生能源的增長。 Under 興建中 -construction 太陽能 - Solar Under construction - Wind 興建中 - 風電 以重質不重量為原則並以審慎的步伐， BESS 電池儲能系統 按地區、技術與現有佈局進行投資
Slide 20: Apraava Energy 的零碳投資
Information Classification: Confidential 策略性增長計劃 Apraava Energy 的零碳投資 2025年新增裝機容量(千兆瓦) 2030年目標： Under 興建中 –construction 智能電錶 - AMI ~9千兆瓦零碳能源 Under 興建中 –construction 輸電 - Transmission Under 興建中 –construction 太陽能 - Solar Under 興建中 –construction 風電 - Wind Transmission 輸電 當地政府已訂立進取的國家目標並 Solar 太陽能 制定清
Slide 21: EnergyAustralia 的靈活容量
策略性增長計劃 EnergyAustralia 的靈活容量 2030年願景： 2025年新增裝機容量(千兆瓦) ~3千兆瓦靈活容量 Under 興建中construction – 電池儲能系統- BESS 以關鍵性投資捕捉愈趨波動的市場 BESS (contracted) 電池儲能系統 （合約） 帶來的價值，支持提升可再生能源 Solar (contracted) 太陽能（合約） 穩定性及提升電網韌性。 Wind 風電（合約）(contracted) 開發中2 開發及合約項目儲備充足。 Wind 風電（權益）(equity) 1.8千兆瓦 多次成功入選澳洲聯邦容量投資計劃， 彰顯項
Slide 22: 資本配置及融資策略
資本配置及融資策略 強勁的自由現金流量 穩健的投資級別信貸評級 （標準普爾為A，穆迪為 A2 ） 在香港持續投入增長性資本開支 確保普通股息可隨著盈利的增長而持續提升 有紀律的資本配置 香港以外較具規模的業務採取與夥伴合作的商業模式支援內資發展， 以有效運用資本及提升回報 22
Slide 23: 提升及加強實力
提升及加強實力 卓越營運 擁有覆蓋能源價值鏈的優質資產和卓越運營 及多元化業務組合 效率 資產管理 客戶體驗 重視安全和面向未來 數碼及數據能力 的團隊 更新價值觀，培養新工作模式的企業文化 策略性的人才發展 將數碼化全面融入業務 23
Slide 24: 問答環節
問答環節 中電源動於2025年4月推出以快充及超快充為主的充電服務，為商用電動車包括的士車隊、客貨車和豪華客車車隊等，提供多元化的充電方案。 24
Slide 25: 附件
附件 中華電力引入先進配電管理系統（ADMS），以協助工程師整合數據並提升電網管理效能。 25
Slide 26: 財務摘要
財務摘要 2025 2024 變幅 收入（百萬港元） 88,018 90,964 -3% 營運盈利（計入公平價值變動前）（百萬港元） 10,685 10,949 -2% 營運盈利（百萬港元） 10,909 11,648 -6% 總盈利（百萬港元） 10,468 11,742 -11% 每股營運盈利（港元） 4.32 4.61 -6% 每股總盈利（港元） 4.14 4.65 -11% 每股股息（港元） 3.20 3.15 +1.6% 第一至三期中期股息 1.89 1.89 - 第四期中期股息 1.31 1.26 +4.0% 資本投資（百萬港元）– 現金基礎 16,418 18,773 -13%
Slide 27: 影響可比性項目
影響可比性項目 香港 物業出售收益 百萬港元 2025 2024 出售亞皆老街重建項目的物業。 香港 – 物業出售收益 185 56 香港 投資物業重估虧損 香港 – 投資物業重估虧損 (63) (67) 香港海逸坊商場的零售部分。 中國內地 – 少數股權的燃煤資產的減值撥備 (608) - 中國內地 燃煤合營企業減值撥備 由於需求下降及新增可再生能源產能帶來的激烈競爭， EnergyAustralia – Wooreen儲能系統項目入賬 390 - 為其賬面價值帶來不利影響。 EnergyAustralia – 因雅洛恩電廠準備退役而 (345) - EnergyAustralia Woor
Slide 28: EBITDAF及營運盈利對賬
EBITDAF及營運盈利對賬 百萬港元 2025 2024 變幅 折舊及攤銷 經常性 EBITDAF 25,747 25,725 -% – 香港：隨著電網資產開始投入運作，折舊因而上升。 – 中國內地：隨著可再生能源資產開始投入運作，折舊因而上升。 減： 折舊及攤銷 (9,718) (9,276) – 澳洲：折舊及攤銷上升是由於雅洛恩電廠的維修停機費用 予以資本化。 財務開支淨額 1 (1,865) (2,155) 財務開支淨額 (1) 所得稅支銷 (2,604) (2,502) – 財務開支淨額減少是由於把握到更有利的條款下進行再融資並 非控制性權益 (875) (843) 捕捉到較低的利率
Slide 29: EBITDAF及營運盈利對賬—按業務劃分
EBITDAF及營運盈利對賬—按業務劃分 香港電力 台灣地區 其他盈利和 百萬港元 中國內地 EnergyAustralia Apraava Energy 集團總額 及相關業務 及東南亞 未分配項目 2025年 經常性EBITDAF 20,096 2,655 3,475 232 181 (892) 25,747 折舊及攤銷 (6,209) (626) (2,795) - - (88) (9,718) 財務(開支)/收入淨額 1 (1,389) (156) (380) 3 - 57 (1,865) 所得稅支銷 (2,087) (267) (215) (14) (2) (19) (2,604) 非
Slide 30: 現金流量和財務結構
現金流量和財務結構 自由現金流 • 香港: 來自管制計劃營運的現金流入增加（+16億港元），主要是因為EBITDAF上升帶來的貢 獻，以及燃料價格下跌帶動的燃料成本回收。 • 中國內地: 收取國家補貼款項有所增加。 • 澳洲: 營運現金流量下跌（-8億港元），主要是因為客戶業務的不利表現及轉型成本。 資本投資 • 管制計劃資本開支，主要包括發電機組的資本工程及提升／發展香港電網相關基建、為潔 淨能源專線系統持續進行升級工程和完成安裝智慧電錶。 • 增長性資本開支用於建設中國內地可再生能源項目以及澳洲Wooreen電池儲能系統。 • 維修性資本開支主要包括澳洲雅洛恩電廠及Mount Piper
Slide 31: 股息：向股東發放現金的歷史
更多資料 股息 向股東發放現金的歷史 中電每股普通股股息*（1987年 – 2025）及按類別劃分的持股比例（截至2025年12月31日） HK$ 3.50 35% 35% 3.10 3.10 3.10 3.10 3.15 3.20 3.02 3.08 散戶 截至 2025年 與嘉道理家族 2.91 3.00 2.80 投資者 12月31日 有聯繫的權益 2.70 2.62 2.50 1.21 1.21 1.21 1.21 1.26 1.31 1.19 1.19 30% 1.14 1.09 1.00 1.05 2.00 機構投資者 1.50 0.59 0.61 0.63 0.63 0.63 0
Slide 32: 財務責任概覽
財務責任概覽 百萬港元 2025年 2024年 12月31日 12月31日1 香港 中電控股、中華電力、青電及港蓄發總借貸 50,266 52,259 減：銀行結存及流動資金 (1,892) (3,673) 集團於2025年12月31日的 淨負債上升主要是由於為 淨負責 – 香港 48,374 48,586 中國內地的可再生能源項目 香港以外 作融資所致。 附屬公司總借貸 （對中電控股無追索權） 11,563 9,012 減：銀行結存及流動資金 (2,036) (1,326) 淨負債 – 香港以外 9,527 7,686 集團的總負債對總資本 比率下降主要是由於資本因 綜合 保留盈利增加而有所
Slide 33: 信用評級
信用評級 中電控股 中華電力 青電 EnergyAustralia 標準普爾 穆迪 標準普爾 穆迪 標準普爾 穆迪 穆迪 長期評級 外幣 A A2 A+ A1 AA- A1 Baa2 前景 穩定 穩定 穩定 穩定 穩定 穩定 正面 2025年5月， 標準普爾重新確認了 中電控股、中華電力及青電的信用評級 分別為A、A+和A-，前景均為穩定。 當地貨幣 A A2 A+ A1 AA- A1 Baa2 前景 穩定 穩定 穩定 穩定 穩定 穩定 正面 2025年8月，穆迪確認EnergyAustralia的 Baa2信用評級，前景被評為正面。 短期前景 外幣 A-1 P-1 A-1 P-1 A-1+
Slide 34: 主要融資活動
更多有關中電 主要融資活動 《氣候行動融資框架》 的資料 中電控股：集團於2025年12月31日的流動資金充裕 中國內地：主要融資支持業務增長 • 集團維持充裕的流動資金，備有 255 億港元的未動用銀行貸款額度及 • 中電中國以具競爭力的息率，為五個可再生能源項目取得26億人民幣 39 億港元的銀行結餘。 (29億港元) 的在岸無追索權項目貸款額度。 • 中電控股於12月底持有52億港元的流動資金。 • 積極探索多元化的債務融資來源以提升財務靈活性並優化融資成本。 EnergyAustralia：充裕的流動性及作適時融資 管制計劃：具成本效益的融資 • 維持充足的流動資金，用作日常業務及應對
Slide 35: 按種類和到期日劃分的貸款結餘
按種類和到期日劃分的貸款結餘 貸款結餘 1 ─ 按種類 貸款結餘 1 ─ 按到期日 2 固定及浮動利率債務比例 百萬港元 百萬港元 70,000 70,000 60,000 6% 5% 60,000 16% 20% 50,000 28% 32% 50,000 13% 29% 40,000 40,000 52% 29% 48% 49% 2025年12月 Dec 2025 30,000 30,000 51% 31% 58% 20,000 60% 20,000 2024年12月 Dec 2024 10,000 10,000 38% 24% 8% 3% 0 0 2024年12月 Dec 2024 20
Slide 36: 香港 ─ 業務規模增長
香港 ─ 業務規模增長 發電 輸電 配電 零售 總裝機容量為 超過17,300公里 257個總變電站及 售電量達35,760百萬度 9,464兆瓦* 輸電和高壓配電線 超過15,900個副變電站 並擁有289.5萬個客戶 2025年： • 本地售電量與2024年相比減少1.0%至35,760百萬度。 • 客戶數目較2024年12月增加6萬5千個至289.5萬個。 • 各項重要基建項目繼續進行： • 北部都會區電力基建 • 數據中心電力供電 • 完成智能電錶安裝 • 潔淨能源專線系統（CETS）增容工程 • 網絡基礎設施提升及電網現代化 • 新增超過200公里的輸電和高壓配電線以及190個變電站
Slide 37: 香港 ─ 售電量、盈利及資本開支
香港 ─ 售電量、盈利及資本開支 售電量 資本開支 （應計基礎） 百萬度 2025 2024 變幅 比例 百萬港元 2025 2024 變幅 住宅 9,966 10,204 2.3% 28% 中華電力 7,971 8,010 0.5% 商業 13,824 13,882 0.4% 39% 青電 * 2,588 2,808 7.8% 基建及公共服務 10,430 10,466 0.3% 29% 總資本開支 10,559 10,818 2.4% 製造業 1,540 1,573 2.1% 4% * 包括青電在香港液化天然氣接收站有限公司新增固定資產中所佔的70％份額。 本地總售電量 35,760 36
Slide 38: 香港 ─ 電價、供電可靠度、燃料價格及環保表現
香港 ─ 電價、供電可靠度、燃料價格及環保表現提升 低電價 住宅電費增長（%） 2021年1月至2026年1月 供電可靠度高（2025年） 每年客戶非計劃停電時間 （以分鐘計） HK$/kWh 港元/每度電 倫敦 +64% 4.0 30 3.0 悉尼 +34% 20 18 18 2.0 11 新加坡 +31% 10 1.0 1.8* 0.2 1.1* 0.0 紐約 +20% 0 新加坡 中華電力悉尼 紐約 倫敦 中華電力 CLP Power 新加坡 Singapore 悉尼 Sydney 紐約 New York 倫敦 London （商業 中華電力+16% 較高可靠度 較低可靠度 附註： 中心
Slide 39: 香港 ─ 電價、能源成本、燃料組合及天然氣量
香港 ─ 電價、能源成本、燃料組合及天然氣量 電價 能源成本 港仙/每度電 160 百萬港元 140.6 平均淨電價 -8% 140 30,000 25,513 120 23,559 100 101.2 基本電價 245 166 80 20,000 8,316 Others 其他 60 8,647 Non-carbon 零碳能源 40 39.4* 燃料調整費 20 Gas 天然氣 10,000 14,344 Coal 0 2001 2006 2011 2016 2021 2026 0.0 特別回扣 12,958 煤炭 -20 * 數字乃按照年度電價檢討公佈的調整費。在現行管制計劃協議下，燃料調
Slide 40: 中國內地 ─ 財務表現
中國內地 ─ 財務表現 營運盈利/總盈利 百萬港元 百萬人民幣 2025 2024 2025 2024 可再生能源項目 511 571 470 528 - 風力 222 312 204 288 - 水力 141 111 130 103 - 太陽能光伏 148 148 136 137 核電項目 1,487 1,671 1,368 1,543 -大亞灣 917 911 844 841 -陽江 570 760 524 702 火電項目 (2) 5 (2) 5 - 山東 - 6 - 6 - 國華 (2) (1) (2) (1) 營運及發展開支和其他 (366) (332) * (363) (360)
Slide 41: 中國內地 ─ 2025年市場銷售現況
中國內地 ─ 2025年市場銷售現況 省份 市場銷售項目 （按權益計算兆瓦） 雲南 尋甸風電（99.5兆瓦） 西村太陽能光伏（84兆瓦） 大理漾洱水電（50兆瓦） 內蒙古 準格爾火電（257兆瓦） 河北 三河火電（219兆瓦） 天津 盤山火電（207兆瓦） 遼寧 淩源太陽能光伏（17兆瓦） 綏中火電（564兆瓦） 甘肅 金昌太陽能光伏（85兆瓦） 四川 江邊水電（330兆瓦） 廣西 博白風電 (150兆瓦) 吉林 乾安1期、2期及3期風電（199兆瓦） 長嶺2期風電（22兆瓦） 大通風電（24兆瓦） 雙遼風電（48兆瓦） 貴州 三都1期及2期風電 (199MW) 江蘇 公道太陽能光伏（74兆瓦
Slide 42: EnergyAustralia –財務表現
EnergyAustralia –財務表現 百萬港元 百萬澳元 2025 2024 2025 2024 EBITDAF（計入影響可比性項目前） 客戶 （零售）(1) (134) 34 (27) 7 能源 （批發）(1) 5,181 5,164 1,029 1,005 企業 （企業） (1,572) (1,424) (312) (277) 總EBITDAF 3,475 3,774 690 735 折舊及攤銷 (2,795) (2,658) (555) (518) 財務開支淨額 (380) (442) (76) (86) 所得稅支銷 (215) * (83) (42) * (16) 營運盈利 85
Slide 43: EnergyAustralia – 批發巿場環境
EnergyAustralia – 批發巿場環境 實體供應和需求： 金融現貨價格： 國家電力巿場批發電價在各個地區均錄得按年下降，主要由於新增的可再生能源 營運需求的變化越趨顯著 – 日間時分的負載由於屋頂太陽能系統而減少，但總負 和同時增長的儲能容量將價格高昂的峰值供應時間更替，令現貨價格及上限價格 下降。 載持續有所上升及峰值需求仍然高企。由於分散式太陽能發電抵銷了基本消費需 求的增加，此等巿場動態令營運需求同時創下新高及新低。 新南威爾斯(NSW)和維多利亞(VIC)季度平均現貨價格 發電組合在2025年下半年持續傾向於可再生能源。新增容量來自於風電、太陽能 Extreme market
Slide 44: EnergyAustralia 展望
EnergyAustralia 展望 按年的掉期價格走勢- 新南威爾斯 (NSW) 巿場 • 新增的可再生能源和儲能項目提升了供應可靠度。 掉期價格 澳元/每度電 • 受到電網穩定性提升，以及Eraring 延長營運期的 帶動下，國家能源巿場的批發電價在2025年第四季 有所緩和。但老化的火電資產和持續上升的電力需求 仍然為電價帶來上升的壓力。 • 新南威爾斯(NSW)在2027 及2028 年的期貨電價 有所放緩，主要是因為大型電池的投產，以及新增 可再生能源的發電資產、住宅電池及額外的燃氣機組 供應等原因令巿場價格下降。 按年的掉期價格走勢- 維多利亞 (VIC) 掉期價格 澳元/每度電
Slide 45: EnergyAustralia – 電價波幅及日內價格走勢
EnergyAustralia – 電價波幅及日內價格走勢 新南威爾斯(NSW)平均每小時電價 市場趨勢 Need similar graphs for caps • 現貨價格於2025年內持續高企，所有國家能源巿場的州分均於需求 高峰期錄得大幅度的價格飆升。 • 日內價格波幅持續擴大 — 在維多利亞州尤其明顯 — 反映供求情況緊張 及可再生能源發電資產的間歇現象。 維多利亞(VIC)平均每小時電價 對EnergyAustralia燃氣機組和儲能資產的影響 • 燃氣調峰機組及靈活儲能資產於管理波幅的角色日趨重要 — 包括在 減少暴露於高價格區間及於價格飆升期間捕捉價值兩方面。 • 由於負電價及
Slide 46: EnergyAustralia – 客戶業務營運
EnergyAustralia – 客戶業務營運 客戶數目 銷售量及收入 2025年12月 2024年12月 2025 2024 客戶數目 ( ‘千戶) 銷售量及收入 電力 天然氣 電力 天然氣 電力 天然氣 總計 電力 天然氣 總計 (十億度) (千兆兆焦耳) (十億度) (千兆兆焦耳) 零售巿場 1,493.3 802.2 2,295.5 1,546.4 832.3 2,378.7 零售巿場 8.5 27.5 8.9 28.6 工商業客戶 4.3 0.1 4.4 4.1 0.1 4.2 工商業客戶 4.4 0.6 4.9 1.6 客戶總數 1,497.6 802.3 2,299.9 1,5
Slide 47: EnergyAustralia – 客戶業務營運
EnergyAustralia – 客戶業務營運 為有經濟困難的客戶 工商及住宅客戶的 提供支援 – 6.0萬個客戶帳號參與 「用電需求」容量為543兆瓦。 EnergyAssist 紓困計劃 「廉價家用電池計劃」、 「家庭共用社區電池計畫」及 「電動車夜間充電加強計畫」 申訴專員投訴個案自2015年以來 均吸納強大的客戶量 減少了64% 與Endeavour Energy (努力能源) 及 Ausgrid (澳網) 合作發展社區電池項目， 客戶滿意度自2019年以來 並於2025年交付合共11.35 兆瓦的 上升了17% 新增電池容量 超過61.5萬名住宅客戶及 發出電子賬單數目佔總賬單量7
Slide 48: Apraava Energy – 財務表現
Apraava Energy – 財務表現 營運盈利/總盈利 百萬港元 百萬盧比 2025 2024 2025 2024 可再生能源項目 140 85 1,567 912 火電項目 （哈格爾電廠） 112 120 1,253 1,288 輸電項目 (52) 81 (582) 869 智能電錶 2 (4) 22 (43) 集團調整及企業支銷 1 19 47 213 504 營運盈利 221 329 2,473 3,530 哈格爾電廠確認的一次性收入 - 105 - 1,127 總盈利 221 434 2,473 4,657 Apraava Energy 1. 企業支銷主要包括Paguthan電廠
Slide 49: 台灣地區及東南亞 ─ 財務表現
台灣地區及東南亞 ─ 財務表現 營運盈利/總盈利 百萬港元 當地貨幣(百萬) 2025 2024 2025 2024 火電項目 231 261 NT$922 NT$1,077 可再生能源項目 7 9 THB31 THB42 企業支銷 (1) (59) (10) 營運盈利/總盈利 179 260 台灣地區及東南亞 1. 企業支銷主要包括開發支出和香港的集團營運支出。 將東南亞及台灣分部盈利換算成港元所用的平均匯率分別為2024年的0.2427（新台幣）及0.2217（泰銖）和 2025年的0.2504（新台幣）及0.2378（泰銖）。 請注意，在簡報較早陳述的差異分析中已就匯率變動作出調整，然後
Slide 50: 為中電的營運減碳
為中電的營運減碳 中電過去及預計未來所售電力的絕對溫室氣體排放量及 中電過去及預計未來的溫室氣體排放強度 化石燃料資產的淘汰時間表 防城港電廠 於2022年出售股權 2020年至2050年 哈格爾電廠 協助香港邁向碳中和的目標 計劃於2026年出售股權，在此之前需要 符合先決條件 雅洛恩電廠 將於2028年中退役 2028年 2035年前 2040年前 青山發電廠 八台機組當中已有三台退役，其餘機組將 位於澳洲的 增加中華電力 淘汰集團業務 逐步減少發電量，目標在2035年底前淘汰 燃煤發電 雅洛恩燃煤 燃料組合中的 組合中的燃煤 Mount Piper電廠 電廠退役 零碳能源比例，發電 將於
Slide 51: 中電集團 ─ 在價值鏈上發揮實力
中電集團 ─ 在價值鏈上發揮實力 23,366 兆瓦（18,740 兆瓦權益及 4,626 兆瓦長期購電合約）發電及儲能容量1 超過 17,500 公里輸電線路1,2,3 於香港和澳洲接駁逾370萬個智能電錶； ~520 萬個客戶 在印度約970萬個智能電錶的安裝持續推進中，已有250萬個完成安裝 香港 中國內地 ENERGYAUSTRALIA APRAAVA ENERGY 發電 1,2 合共 7,222兆瓦* 發電及儲能1,2 合共 8,098兆瓦* 發電及儲能1,2 合共 5,787兆瓦* 發電1,2 合共 1,974兆瓦 營運中 7,222兆瓦* 營運中 7,075兆瓦* 營運中 5,6
Slide 52: 中電集團 – 可再生能源組合
中電集團 – 可再生能源組合 1,2 4,953兆瓦（4,363兆瓦權益及590兆瓦長期購電合約） 佔中電總發電容量 21.2% 香港 合共 14 兆瓦* 中國內地 APRAAVA ENERGY 合共 987兆瓦 營運中 14 兆瓦 營運中（續） 營運中 712兆瓦 新界西堆填區堆填 14/14* 揚州公道太陽能光伏 # 74 / 74 風電項目 587兆瓦 淮安南閘太陽能光伏# 96 / 96 太陽能項目 125兆瓦 中國內地 合共 3,314 兆瓦 宜興太陽能光伏1及2期# 140 / 140 Khandke 50 / 25 營運中 2,336兆瓦 施工中 978兆瓦 Samana 1及2
Slide 53: 中電集團 ─ 按資產類別分類的發電及儲能容量
中電集團 ─ 按資產類別分類的發電及儲能容量1 中電集團持有 23,366兆瓦權益 總發電容量 營運中 施工中 按資產類別 （兆瓦） % （兆瓦） % （兆瓦） % （甲） + （乙） （甲） （乙） 燃煤 8,140 35% 8,140 35% - - 燃氣 6,118 26% 6,118 26% - - 核能 2,750 12% 2,750 12% - - 風電 2,800 12% 2,118 9% 681 3% 太陽能 1,650 7% 1,078 5% 572 2% 水電 489 2% 489 2% - - 其他 1,421 6% 1,201 5% 220 1% 總額 23,366 1
Slide 54: 中電集團 ─ 按資產類別分類的發電輸出量
中電集團 ─ 按資產類別分類的發電輸出量1 – 2025年 十億度 TWh 35 CLP 2025 Generation (1) 中電2025年發電輸出量 30.7 30.6 as Sent Out (1) 30 36% 25.2 25 23.9 40% 28%25% 2025 2024: 79.8 TWh 2024年：798億度 20 2025: 77.3 TWh 2025年：773億度 17.6 16.1 10% 2024 15 25% 10% 26% 10 4.7 4.9 5 1.6 1.7 0 -5 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 202
Slide 55: 其他資料
其他資料 歡迎掃瞄或點擊QR碼瀏覽相關資料 2025 2025 2025 《氣候願景2050》 中電簡介 年報 * 可持續發展報告 * 重要性評估報告 * 2024 年版 2026年2月 2025年中期業績簡報 2025年8月 *將於2026年3月出版。 55
Slide 56: 謝謝！
謝謝！ 您可以通過我們的網站或 中電投資者關係流動應用程式 下載此簡報和其他財務資料。 如欲使用流動應用程式，可點擊 此處或掃描下麵的二維碼將應用 程式安裝到您的流動設備上。 如果您有任何問題，請聯 繫投資者關係團隊或發送 電郵至 ir@clp.com.hk。 56