Japan Securities Finance Co., Ltd. · TSE:8511
Japan Securities Finance — FY2006 Earnings Presentation
41 slides from Japan Securities Finance's earnings presentation, May 16, 2007
Slide 1: 2007年3月期 決算説明会
2007年3月期 決算説明会 2007年５月16日(水) 日本証券金融株式会社
Slide 2: 目次
目次 【決算概況】 【参考資料】 2007年3月期決算の状況･････････････4 業務別営業収益の推移･･････････････32 業務別営業収益の状況･･････････････5 グループの貸付金の状況････････････33 決算のポイント････････････････････6 貸借取引貸付金平残の推移･･････････34 制度信用取引残高と貸借残高････････35 2008年3月期決算の予想････････････15 制度・一般信用取引買い残高････････37 有価証券勘定････････････････････
Slide 3: 決算概況
決算概況
Slide 4: 2007年3月期決算の状況
2007年3月期決算の状況 単位:百万円 単 体 連 結 2007年 2006年 2007年 2006年 比較 比較 3月期 3月期 3月期 3月期 +5,925 +6,297 営業収益 35,010 29,084 43,523 37,226 (+20.4%) (+16.9%) +7,226 +7,598 除く品貸料 27,842 20,615 36,355 28,757 (+35.1%) (+26.4%) +2,072 +715 営業利益 9,084 7,011 9,642 8,926 (+29.6%) (+8.0%) +1,165 +1,153 経常利益 9,951 8,786 9,447
Slide 5: 業務別営業収益の状況
業務別営業収益の状況 単位：百万円 カッコ内は前期比 06年3月期 07年3月期 貸借取引業務 22,993 23,186 【貸借取引業務】(+193百万円、+0.8%) 【貸借取引業務】(+193百万円、+0.8%) (61.8%) (53.3%) 貸付金利息 10,158 10,954 ・前期比で融資残高は減少したものの、融資金利の引上げ ・前期比で融資残高は減少したものの、融資金利の引上げ 借入有価証券代り金利息 892 1,345 により貸付金利息は微増 により貸付金利息は微増 有価証券貸付料 11,226 10,224 品貸料（逆日歩） 8,468 7,168 貸株料 2,757 3
Slide 6: 2007年3月期単体決算のポイント
2007年3月期単体決算のポイント 9貸借融資残高は前期を若干下回ったものの、貸付金利の引上げにより収支は前期 9貸借融資残高は前期を若干下回ったものの、貸付金利の引上げにより収支は前期 を若干上回る を若干上回る ●2006年度融資平残：1兆4,443億円（前期比▲1,933億円） ●2006年度融資平残：1兆4,443億円（前期比▲1,933億円） 貸株平残： 7,238億円（同＋727億円） 貸株平残： 7,238億円（同＋727億円） ●貸借融資金利： ●貸借融資金利： 期初0.60% 期初0.60% →→ 期末1.02% 期末1.02% 9金利上昇により保有国債の利息収入が増加 9金
Slide 7: 貸借取引貸付金平残の推移(TSE+JDQ)
貸借取引貸付金平残の推移(TSE+JDQ) 百万円 3,000,000 貸借取引貸付金 貸付有価証券 2,500,000 2,000,000 2005年度平残 16,376億円 2006年度平残 14,443億円 1,500,000 1,000,000 500,000 0 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 2005年度 2006年度 日本証券金融株式会社 7
Slide 8: 信用取引の現況(1)
信用取引の現況(1) 1,816ポイント 百万円 ポイント 400,000 1,800 300,000 1,600 200,000 1,400 1,458ポイント 1,200 100,000 1,000 0 800 -100,000 600 -200,000 制度信用買い残高増減額（前週末比） 400 制度信用売り残高増減額（前週末比） -300,000 200 TOPIX（右軸） -400,000 0 兆円 6 5.2兆円 制度信用取引買い残高 5 3.8兆円 4 制度信用取引売り残高 3.1兆円 3 2 1 0 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月
Slide 9: 信用取引の現況(2)
信用取引の現況(2) 9TOPIXの上昇にもかかわらず、信用買い残高は減少傾向 9新興市場銘柄の値下がりにより、個人投資家の動きが慎重に 新興市場指数と制度信用取引買い残高 兆円 ﾎﾟｲﾝﾄ 12 3,000 制度信用取引買い残高 日経JDQ指数 10 ﾏｻﾞｰｽﾞ指数 2,500 TOPIX 8 2,000 6 1,500 4 1,000 2 500 0 - 20 11月 20 2月 20 10月 20 1月 20 4月 20 5月 20 7月 20 8月 9月 20 1月 20 3月 20 4月 20 6月 20 7月 9月 20 1月 2月 1 1 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年
Slide 10: 貸借取引金利の変更
貸借取引金利の変更 日本銀行の金融政策 貸借取引融資金利の変更 2006年7月 無担保コールレート 2006年7月27日約定（8月1日決済） O/N物： 0.25％ 0.74％（+0.14％） 2006年9月22日約定（9月27日決済） 0.86％（+0.12％） 2007年2月 無担保コールレート O/N物： 0.50％ 2007年3月15日約定（3月20日決済） 1.02％（+0.16％） 2007年4月 5日約定（4月10日決済） 1.11％（+0.09％） ¾ 短期の市場金利および日本銀行による金融政策の変更を反映して設定 ¾ ただし貸株料（0.40％）は短期金
Slide 11: 2007年3月期連結決算のポイント
2007年3月期連結決算のポイント 9日証金信託銀行の利益減少 9日証金信託銀行の利益減少 ・国債売却損失を計上 ・国債売却損失を計上 9持分法投資損失（営業外損失）の改善 9持分法投資損失（営業外損失）の改善 ・関連会社である日本証券代行の赤字幅の縮小により、持分法投資損失が減少 ・関連会社である日本証券代行の赤字幅の縮小により、持分法投資損失が減少 （前期：▲815百万円 （前期：▲815百万円 → → 当期：▲431百万円） 当期：▲431百万円） 9持分変動損失（特別損失）の発生（▲1,276百万円） 9持分変動損失（特別損失）の発生（▲1,276百万円） ・日本電子計算および日本証券
Slide 12: 2007年3月期決算の特殊要因
2007年3月期決算の特殊要因 単位：百万円 特殊要因 単体 連結 営業外収益 〈JSFIT受取配当金〉 ＋506 消去 特別利益 〈JSFIT売却益〉 ＋306 消去 〈貸倒引当金戻入〉 ＋790 ＋576 特別損失〈持分変動損失〉 ー ▲1,276 日本証券金融株式会社 12
Slide 13: 日証金信託銀行の決算概況
日証金信託銀行の決算概況 2007年3月期決算 2007年3月期決算 経 経常常収 収益益 ：： 7,125百万円 7,125百万円 （前期比 （前期比 +2,769百万円） +2,769百万円） 経 経常常利 利益益 ：： 120百万円 120百万円 （前期比 （前期比 ▲1,365百万円） ▲1,365百万円） 当期純利益 当期純利益 ：： 69百万円 69百万円 （前期比 （前期比 ▲▲ 815百万円） 815百万円） ● ● 金利上昇に備えた金利リスク量の抑制やバーゼルⅡ対策のため、国債ポジションの 金利上昇に備えた金利リスク量の抑制やバーゼルⅡ対策のため、国債ポジションの 圧縮・デュ
Slide 14: 関連会社の決算概況
関連会社の決算概況 ・・日本証券代行（持分比率32.7％） 日本証券代行（持分比率32.7％）は、株券取扱関連事務および名義書換取扱い事務の減少 は、株券取扱関連事務および名義書換取扱い事務の減少 により引き続き赤字 により引き続き赤字 経 経常常損 損 失：▲1,571百万円（前期比 失：▲1,571百万円（前期比 ＋434百万円） ＋434百万円） 当期純損失：▲1,697百万円(前期比＋1,906百万円) 当期純損失：▲1,697百万円(前期比＋1,906百万円) ・・日本電子計算（持分比率32.7％） 日本電子計算（持分比率32.7％）は、金融分野での売り上げ減少およびソフト開発・ソフ
Slide 15: 2008年3月期の予想
2008年3月期の予想 単位:百万円 単 体 連 結 2008年 2007年 2008年 2007年 比 較 比 較 3月期 3月期 3月期 3月期 +7,989 +13,476 営業収益 43,000 35,010 57,000 43,523 (+22.8%) (+31.0%) +1,215 +1,957 営業利益 10,300 9,084 11,600 9,642 (+13.4%) (+20.3%) +748 +3,552 経常利益 10,700 9,951 13,000 9,447 (+7.5%) (+37.6%) ▲285 +2, 944 当期純利益 6,500 6,785 7,100
Slide 16: 貸借取引の想定残高
貸借取引の想定残高 前期実績残高 今期想定残高 融資超過 8,878億円 融資超過 貸株超過 7,500億円 貸株超過 1,673億円 1,500億円 喰 合 い 喰 合 い 5,565億円 5,000億円 融資残高 貸株残高 融資残高 貸株残高 1兆4,443億円 7,238億円 1兆2,500億円 6,500億円 金利前提条件 ●融資金利：1.11％ ●貸株等代り金金利：0% ●貸株料：0.40％ 日本証券金融株式会社 16
Slide 17: 連結会社の決算予想
連結会社の決算予想 単位：百万円 2007年3月期 2008年3月期予想 出資比率 営業収益 経常利益 当期利益 営業収益 経常利益 当期利益 連結決算 43,523 9,447 4,155 57,000 13,000 7,100 日本証券金融 - 35,010 9,951 6,785 43,000 10,700 6,500 日証金信託銀行 100% 7,061 120 69 13,000 700 400 日本ビルディング 100% 1,342 446 355 1,480 610 360 JBISﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ 32.7% 537 261 241 920 460 460 （日本証券代行*
Slide 18: 当社をとりまく環境と経営課題
当社をとりまく環境と経営課題
Slide 19: 当社をとりまく環境
当社をとりまく環境 1.株式市況 「貯蓄から投資へ」の流れは続く 家計の金融資産は預貯金から株式・投信へ ２.短期金利の動向 中長期的には、短期金利は引き続き緩やかに上昇 ３.信用取引 信用取引は身近な取引手法として定着 日本証券金融株式会社 19
Slide 20: 中期経営計画の進捗状況(1)
中期経営計画の進捗状況(1) 経営目標（2006年3月発表） ¾ 中期経営計画の最終年度である平成20 年度（2008年度）までに 経常利益120 億円の達成を経営目標とする。 前提条件 9 貸借融資残高（平均）1兆6,000億円と想定 9 短期市場金利が現状*から0.50％程度上昇 （*2006年3月当時は0%） 戦 略 ① 貸借取引の競争力強化 ② 日証金ネットの活用による有価証券担保貸付・有価証券貸付の拡充 ③ 一般信用取引向け貸付およびインターネット利用の個人顧客向け貸付の推進 ④ 資金調達力の強化、組織・業務運営の効率化による廉価良質なサービスの提供 ⑤ 決済制度改革への積極的対応
Slide 21: 中期経営計画の進捗状況(2)
中期経営計画の進捗状況(2) 中計の2008年度前提条件 2007年度予想前提 貸借融資平残 ： 1兆6000億円 ⇒ 1兆2500億円 短期金利 ： 0.50% ⇒ 0.50% 百万円 単体経常利益（左軸） 貸借取引融資平残（右軸） 兆円 20,000 2.0 1.64 1.60 16,000 1.6 1.44 1.25 12,000 12,000 10,700 1.2 9,951 8,786 8,000 0.8 4,000 0.4 0 0.0 2005年度 2006年度 2007年度 2008年度 実績 実績 予想 目標 日本証券金融株式会社 21
Slide 22: 戦略① 貸借取引の競争力強化(1)
戦略① 貸借取引の競争力強化(1) 貸借銘柄数の拡大による利便性の向上 → 借株先の拡充（2007年3月末440社） 貸借銘柄数 1,688 （9月末比＋43、昨年3月末比＋56） 借株契約社数の推移 貸借銘柄数の推移(TSE+JDQ) 500 1,700 1,688 440 1,632 1,645 393 400 371 324 1,600 1,580 1,565 303 300 1,499 1,500 195 200 1,400 100 0 1,300 2004年9月 2005年3月 2005年9月 2006年3月 2006年9月 2007年3月 2004年9月 2005年3月 200
Slide 23: 戦略① 貸借取引の競争力強化(2)
戦略① 貸借取引の競争力強化(2) 外国株券、外国投資信託受益証券および預託 証券を貸借取引の対象銘柄に追加 貸借融資銘柄に5銘柄を追加 ジャパンインベスト・グループ・ピー・エル・シー 株式 （３８２７） 株式會社ポスコ 預託証券 （５４１２） ヘンダーソン・ランド・ディベロプメント・カンパニー・リミテッド 株式 （８９９０） 新華ファイナンス・リミテッド 株式 （９３９９） ドイツテレコム・アーゲー 株式 （９４９６） 日本証券金融株式会社 23
Slide 24: 戦略② 有価証券担保貸付の拡充
戦略② 有価証券担保貸付の拡充 野村證券とのローン媒介の業務提携 大口顧客の資金需要に対応した有価証券担保ローン媒介で業務提携 野村證券の保護預り口座に保有している有価証券を担保に、低利な融 資を提供 上場企業オーナー等は自社株を担保とした効率的な資金調達が可能 【概要】 商品名 日証金大型証券担保ローン 対象顧客 個人および法人 融資額 2億円から10億円 融資利率 年率3.8％（2007年4月27日現在） 日本証券金融株式会社 24
Slide 25: 戦略③ 一般信用取引向け貸付の推進
戦略③ 一般信用取引向け貸付の推進 一般信用ファイナンス：目標残高750億円（2008年度平残） 2007年3月末残高403億円（契約社数：10社） 百万円 100,000 平残目標 80,000 75,000 60,000 40,309 40,000 35,081 25,340 20,000 0 2006年3月末 2006年9月末 2007年3月末 2008年度 目標 日本証券金融株式会社 25
Slide 26: 戦略⑦ グループ会社間の資本関係見直し
戦略⑦ グループ会社間の資本関係見直し JSFIT株式の一部売却 → 2006年7月 JBISホールディングス発足→ 2006年10月 （日本電子計算と日本証券代行の経営統合） ネットウィング証券と丸和証券の経営統合 → 2007年10月予定 ＊統合後の当社の持株比率は未定 （現行：25.3％） 日本証券金融株式会社 26
Slide 27: JBISホールディングスについて
JBISホールディングスについて ¾ 証券総合システムの統合とシナジー効果 日本電子計算のシステム（SIGMA 21）への統合 重複投資費用の圧縮 ¾ 経営資源の統合 ●日本電子計算の本社ビル売却 2007年4月 譲渡契約締結 2007年6月 引渡し（予定） 売却金額：115億円 ＊特別利益：約77億円を計上する予定 連 結 単 体 2008年 2007年 2008年 2007年 3月期予想 3月期実績 3月期予想 3月期実績 営業収益 50,000 39,381 920 537 経常利益 3,000 ▲336 460 261 当期純利益 5,500 ▲132 460 241 日本証券金融株式
Slide 28: 日証金グループ
日証金グループ 子会社 子会社 日本証券金融 持分法適用会社 持分法適用会社 （注） カッコ内は出資比率 （100%） （100%） （32.7%） （25.3%） 日証金 日証金 日本 日本 JBISﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ ネットウィング ネットウィング 信託銀行 信託銀行 ビルディング ビルディング JBISﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ 証券 証券 日本電子計算 日本電子計算 日本証券代行 日本証券代行 2007年10月に 丸和証券と経 営統合（予定） 日本証券金融株式会社 28
Slide 29: 株主構成比率の推移
株主構成比率の推移 12.6% 11.0% 10.0% 9.8% 17.1% 13.6% 21.8% 23.4% 38.2% 35.3% 9.3% 13.4% 9.9% 9.5% 9.6% 34.6% 29.9% 36.7% 27.3% 32.2% 25.4% 22.3% 19.0% 14.9% 13.2% 2003年3月末 2004年3月末 2005年3月末 2006年3月末 2007年3月末 個人 金融機関 国内法人 外国人 証券会社 日本証券金融株式会社 29
Slide 30: 配当政策について
配当政策について ¾ 当期までの配当方針：配当性向（単体）が40％程度となるよう利益 還元する。 2007年3月期の配当：年26円（中間12円、期末14円） ¾ 今後の配当方針：単体ベースでの配当性向を40%程度とする基本的 な考え方に加え、連結ベースでの配当性向や株主資本配当率（DOE）も勘 案しながら利益還元していく。 2008年3月期の配当予想：年26円（中間13円、期末13円） 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 一株当り年間配当金 7円 14円 24円 26円 26円 （期末配当金） 7円 14円 14円 14円 13円
Slide 31: 参考資料
参考資料
Slide 32: 業務別営業収益の推移
業務別営業収益の推移 単位：百万円 03年3月期 04年3月期 05年3月期 06年3月期 07年3月期 貸借取引業務 16,680 14,146 17,309 22,993 23,186 (58.2%) (45.8%) (47.9%) (61.8%) (53.3%) 貸付金利息 2,535 4,060 6,794 10,158 10,954 借入有価証券代り金利息 1,520 1,238 889 892 1,345 有価証券貸付料 12,402 8,454 9,040 11,226 10,224 品貸料（逆日歩） 10,469 6,322 6,773 8,468 7,168 貸株料 1,93
Slide 33: グループの貸付金の状況
グループの貸付金の状況 2006年度 2004年度 2005年度 2006年度 中間 百万円 百万円 百万円 百万円 平均残高 1,098,660 1,637,698 1,714,300 1,444,347 貸借取引貸付金 期末残高 1,386,619 2,328,082 1,360,073 1,634,700 平均残高 3,527 1,831 1,531 830 公社債貸付金 期末残高 2,042 19,029 28 27 平均残高 41,806 44,605 76,283 78,595 一般貸付金 期末残高 45,592 78,269 75,831 79,832 平均残高 - 2,559
Slide 34: 貸借取引貸付金平残の推移 (TSE+JASDAQ)
貸借取引貸付金平残の推移(TSE+JASDAQ) 単位：百万円 貸借取引貸付金 貸付有価証券 貸株超過残高 2005年4月 1,292,532 499,829 127,463 5月 1,305,067 499,983 123,740 6月 1,204,245 555,151 155,245 7月 1,129,026 603,556 185,565 8月 1,063,898 686,895 243,755 9月 1,138,582 717,519 260,159 10月 1,379,057 678,944 178,868 11月 1,589,823 705,198 164,850 12月 2,1
Slide 35: 制度信用買い残高と貸借融資残高
制度信用買い残高と貸借融資残高(TSE+JDQ) 十億円 10,000 60% 9,000 制度信用取引買い残高 貸借融資残高 50% 8,000 利用率 7,000 40% 6,000 5,000 30% 4,000 20% 3,000 2,000 10% 1,000 0 0% 1988年 1990年 1992年 1994年 1996年 1998年 2000年 2002年 2004年 2006年 日本証券金融株式会社 35
Slide 36: 制度信用売り残高と貸借貸株残高
制度信用売り残高と貸借貸株残高(TSE+JDQ) 十億円 2,000 100% 1,800 制度信用取引売り残高 90% 貸借貸株残高 1,600 80% 利用率 1,400 70% 1,200 60% 1,000 50% 800 40% 600 30% 400 20% 200 10% 0 0% 1988年 1990年 1992年 1994年 1996年 1998年 2000年 2002年 2004年 2006年 日本証券金融株式会社 36
Slide 37: 制度信用取引と一般信用取引買い残高
20 05 年 4 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 20 05 月 年 20 5 05 月 年 十億円 20 6 05 月 年 20 7 05 月 年 20 7 05 月 年 20 8 05 月 20 年 05 9 月 年 20 1 05 0月 年 20 1 05 1月 年 制度信用取引買い残高 20 12 月 06 年 20 1 06 月 年 20 2 06 月 年 20 3 06 月 年 20 4 06 月 年 20 5 06 月 年 20 6 06 月 年 20 7 一般信用取引買い残高 06 月 年 日本証券金融株式会社 20 8 06 月
Slide 38: 有価証券勘定
有価証券勘定 07年 3月 期 備考 07年 3月 期 備 考 資 産 負 債 百万円 百万円 貸付金 1,722,060 貸付有価証券代り金 1,959,445 貸借取引貸付金 1,634,700 貸借融資残高 貸借貸株分 702,702 貸借貸株残高 公社債貸付金 27 債券レポ取引分 1,250,423 一般貸付金 79,832 うち一般信用ﾌｧｲﾅﾝｽ 40,309 その他貸付金 7,500 借入有価証券代り金 1,606,454 貸借取引分 181,221 貸株超過残高 債券レポ取引分 1,425,233 資 産(有価証券勘定) 負 債(有価証券勘定) 貸付有価証券 713,295
Slide 39: 保有国債残高の状況
保有国債残高の状況 単位：百万円 2006年3月末 2006年9 月末 2007年3 月末 日本証券金融 国債残高 1,172,670 787,148 666,327 1年未満 854,497 460,647 360,517 1年超 318,173 326,501 305,809 (うち15年変動利付国債) 222,981 239,175 218,430 その他有価証券評価差額金 -6,056 -2,344 -3,139 残存年数(変国を除く) (.751) (1.216) (1.74) 日証金信託銀行 国債残高 781,658 903,688 545,365 1年未満 453,448 797
Slide 40: 貸借取引の金利の推移
貸借取引の金利の推移 10.0% 9.5% 融資金利 9.0% 8.5% 貸株代り金金利 8.0% 貸株料 7.5% 利鞘 7.0% 6.5% 6.0% 1993年9月 5.5% 5.0% 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2007年3月、 4月 2.5% 2002年5月 2006年9月 2.0% 1.5% 2006年7月 1.0% 0.5% 0.0% 1988年 1990年 1992年 1994年 1996年 1998年 2000年 2002年 2004年 2006年 日本証券金融株式会社 40
Slide 41: 注意事項
注意事項 本資料には、業績予想に関わる記述 が含まれています。こうした記述は、 将来の業績を保証するものではなく、 リスクや不確定要因を内包するもので す。将来の業績は、株式市況・金融情 勢などにより、大幅に異なる可能性が あります。 日本証券金融株式会社 41
Japan Securities Finance — FY2006 Earnings Presentation on 6ix